🌴 Сегежа вновь "порадовала" своим отчётом и предстоящей допкой.

И снова встречаю приравнивание допки к SPO, которое вводит инвесторов в заблуждение. Напоминаю, SPO ≠ FPO.

В SPO вливают в свободное обращение УЖЕ существующие акции, которые были, например, у мажоритария.

В FPO (допэмиссия, допка) акции делают из ничего. Эмитент получает бесплатный кредит на свои нужды. Она хуже SPO, так как доли акционеров размываются.

Оба события воспринимаются участниками торгов негативно, но они не равнозначны!!!

@notesATs

📝 Как лгать при помощи статистики 📝

Книга не совсем про инвестиции, но про неё всё же напишу в честь сравнения млн и млрд у О'КЕЙ.

Из названия можно понять, что в ней описываются различные способы злоупотребления статистикой в целях обмана аудитории.

Мой интерес вызвала уже одна из первых глав про среднее значение. Часто мы забываем, что бывает не только среднее арифметическое. Также в книге Вы сможете узнать, на сколько важна выборка. Точнее, что за ней скрывается и не отсвечивается в тех же СМИ. А ведь про точное число опрошенных и их статус (семейная или нет, категория заработка и прочее) мало, кто пишет.

Я часто просматриваю отчёты/презентации компаний, поэтому обратила внимание и на главу 5 "График – лучше не бывает". Даже в комментариях приведу одну из картинок. Суть в том, что с осями можно играться, как влезет, делая акцент на том, чего нет.

В общем, данная книга заставит Вас мыслить более критично. Даже начнёте специально приглядываться к осям, с 0 ли они начинаются :з

#ATs_книги
@notesATs

👑 Двухконтурная экономика: тогда и... сегодня? 👑

🦉 Часть №3. Российская Федерация

У нас сейчас как таковой двухконтурной системы нет, если сравнивать с примером СССР. Одинаковые деньги и в производстве, и в быту. Зато появилось с недавнего времени нечто похожее, в основе которого лежит кредитование.

Согласно данным банка России ставка по долгосрочным кредитам (от 1 года) для физических лиц и нефинансовых организаций составляла 15,4% и 14,5% соответственно на июнь 2024. Как понимаю, это в среднем по палате.

Если говорить про нынешнее положение, то, согласно Банки.ру, можно найти ставки такие:
💸 Совкомбанк — 34,9%;
💰 Т-Банк — 30,9%;
💸 Сбер — 48,0%;
💰 ВТБ — 33,5%.

Прошлась по максимумам для наглядности.

Теперь предлагаю обратиться к Перечню самоокупаемых инфраструктурных проектов.... название длинное, поэтому документ с этим чудом прикреплю в комментариях. Он хоть от 2013 года, но редактируется и дополняется. Итак, пара выдержек:
• 1,5% — до 136 млрд ₽ — АО "Государственная
транспортная лизинговая компания";
• 3,0% — до 150 млрд ₽ — Государственная компания "Российские
автомобильные дороги" ;
• 7,5% — до 120 млрд ₽ — государственная корпорация развития "ВЭБ . РФ".

1,5%, 3,0%, 7,5% — это проценты годовых, под которые фонд национального благосостояния готов выделить деньги (указанные выше млрд) на особые проекты.

Тем временем другие (менее значимые производства) и обычные потребители только об этом могут мечтать.

Итого, имеем 2 типа заёмщиков: мы с 15,4% (уже больше) и востребованные компании с "инфляция+1%". У кого-то есть доступ к дешёвым заёмным деньгам, у кого-то... нет.

В некотором роде это можно обозвать двумя кредитными контурами, которые сформировались государством. Первый привилегированный с маленькими процентами годовых, второй же... не такой значимый.

🦉 А в чём проблема?

Нужно помнить, что бо́льшие экономические привилегии у одной группы означают бо́льшие издержки у второй. Например, возьмём ненавистные налоги. В идеальной системе мира они уходят на всякие социальные программы (пособия), бесплатную медицину и образование, развитие инфраструктуры и прочее. Иными словами, терпим маленький издержек, чтобы было то же пособие по уходу за ребёнком. "Государство выделило." Ага, собрало с граждан и распределило. Это к тому, что у страны своих денег нет. Есть деньги тех, кто в ней живёт!

Переходя снова на кредитование, ресурсы из одного сектора экономики просто перетекают в другой. Чтобы кто-то получал льготные кредиты, необходим чей-то издержек, то есть наш...

#ATs_разное
@notesATs

💰 Лю Цзяньдун, директор по рискам Bank of China, 30 августа заявил, что в первой половине 2024 года контроль качества активов достиг хороших результатов.

В первой половине этого года среда внешнего финансирования предприятий недвижимости улучшилась, и в то же время Bank of China продолжил укреплять управление рисками. По состоянию на конец июня коэффициент неработающих кредитов в сфере недвижимости снизился по сравнению с концом предыдущего года.

В целом, риски сектора недвижимости контролируемы.

Лю Цзяньдун добавил, что на следующем этапе Bank of China ещё больше усилит управление рисками и контроль, которые связаны с бизнесом. Будет проводится активное урегулирование проблемных акций и обеспечение развития бизнеса путём предоставления кредитов. Во втором полугодии в центре внимания останутся недвижимость, личные, малые и микрокредиты, а также зарубежная коммерческая недвижимость.

Источник: new.qq.com

#ATs_news
@notesATs

👑 Вкусные бонды для неквалов 👑

Предлагаю рассмотреть по просьбе подписчицы Ольги подборку флоатеров, которые остались доступны НЕквалам.

Флоатеры — облигации, купон которых привязан к какому-либо рыночному индикатору. Чаще всего это либо ключевая ставка (КС), либо RUONIA.

На всей Мосбирже бондов много, поэтому какой-нибудь ВАУ-выпуск могла и пропустить. Облигации подбирались больше по критерию максимальной купонной доходности. Отсортированы по ставке от наибольшей к наименьшей. Старалась ещё сделать подборку разнообразной по уровню листинга, количеству выплат и срокам погашения. В самом конце найдёте мою любимицу.

* * * Зависимость от RUONIA * * *

🦉 АФК Система БО 001Р-29
ISIN: RU000A108GL1
Количество выплат в год: 4
Погашение: 2028/05/18
Ставка: RUONIA + 2,4%
Уровень листинга: 1
Амортизация: НЕТ
Обеспечение: НЕТ

🦉 РЕСО-Лизинг ООО БО-02П-05
ISIN: RU000A1075J3
Количество выплат в год: 4
Погашение: 2033/10/19
Ставка: RUONIA + 2,25%
Уровень листинга: 2
Амортизация: НЕТ
Обеспечение: НЕТ

🦉 РЕСО-Лизинг ООО БО-06
ISIN: RU000A1049Y7
Количество выплат в год: 2
Погашение: 2025/12/11
Ставка: RUONIA + 2,20%
Уровень листинга: 3
Амортизация: НЕТ
Обеспечение: НЕТ

🦉 ЕАБР 003P-007
ISIN: RU000A1064L3
Количество выплат в год: 2
Погашение: 2028/04/20
Ставка: RUONIA + 2,00%
Уровень листинга: 1
Амортизация: НЕТ
Обеспечение: НЕТ

🦉 АФК Система БО 001Р-26
ISIN: RU000A106Z46
Количество выплат в год: 4
Ставка: RUONIA + 1,90%
Погашение: 2027/09/28
Уровень листинга: 1
Амортизация: НЕТ
Обеспечение: НЕТ

🦉 ВЭБ . РФ ПБО-002Р-37
ISIN: RU000A106LL5
Количество выплат в год: 4
Ставка: RUONIA + 1,80%
Погашение: 2032/08/25
Уровень листинга: 3
Амортизация: НЕТ
Обеспечение: НЕТ

🦉 РСХБ БO-02-002P
ISIN: RU000A1068R1
Количество выплат в год: 12
Погашение: 2026/05/08
Ставка: RUONIA + 1,50%
Уровень листинга: 3
Амортизация: НЕТ
Обеспечение: НЕТ

🦉 ВЭБ . РФ ПБО-002Р-39
ISIN: RU000A107AU7
Периодичность выплат в год: 4
Ставка: RUONIA + 1,45%
Погашение: 2030/05/23
Уровень листинга: 3
Амортизация: НЕТ
Обеспечение: НЕТ

* * * Зависимость от КС * * *

🦉 ГК Самолет БО-П14
ISIN: RU000A1095L7
Количество выплат в год: 12
Погашение: 2027/07/22
Ставка: КС ЦБ + 2,75%
Уровень листинга: 1
Амортизация: НЕТ
Обеспечение: НЕТ
(💰 просит квала)

🦉 АО Авто Финанс Банк БО-001Р-11
ISIN: RU000A107HR8
Количество выплат в год: 4
Погашение: 2026/12/24
Ставка: КС ЦБ + 2,50%
Уровень листинга: 3
Амортизация: НЕТ
Обеспечение: НЕТ
(💰 просит квала)

🦉 Балтийский лизинг ООО БО-П10
ISIN: RU000A108777
Количество выплат в год: 12
Погашение: 2027/04/08
Ставка: КС + 2,30%
Уровень листинга: 2
Амортизация: ДА
Обеспечение: НЕТ

🦉 Балтийский лизинг ООО БО-П11
ISIN: RU000A108P46
Количество выплат в год: 12
Погашение: 2027/06/09
Ставка: КС + 2,30%
Уровень листинга: 2
Амортизация: НЕТ
Обеспечение: НЕТ

🦉 АФК Система БО 001Р-30
ISIN: RU000A108GN7
Количество выплат в год: 4
Погашение: 2028/08/17
Ставка: КС + 2,20%
Уровень листинга: 1
Амортизация: НЕТ
Обеспечение: НЕТ

И самое вкусное, что сама держу:
🦉 Пионер-Лизинг БО-П03
ISIN: RU000A1013N6
Количество выплат в год: 12
Погашение: 2029/10/04
Ставка: (КС/100% + 0,06) × 100%
Уровень листинга: 3
Амортизация: НЕТ
Обеспечение: НЕТ
(💸 просит квала)

Выбирайте, что нравится больше :з

Если какой-то брокер не даёт купить бумагу из-за отсутствия квала, то пишите в комментарии — дополню пост. Вчера, например, случайно выяснилось, что мой любимый выпуск в Сбере только для квалифицированных инвесторов.

#ATs_разное
@notesATs

👑 Есть кредит? А если найду? 👑

Наверняка слышали истории, как случайно люди выясняли о наличии у себя кредитов, которые они не оформляли. В пятницу кредитование уже задели, поэтому сегодня обсудим, как выяснить, а не висит ли на Вас лишний долг.

🦉 Некоторые понятия

Кредитная история (КИ) — досье обо всех взаимодействиях заёмщика с банками. В неё входит информация о взятых кредитах и отказах в них:
• соблюдение графика внесения платежей по ним;
• сумма штрафов и пеней при их наличии;
• количество попыток оформить займ;
• сроки и суммы каждого кредита;
• процент одобрений и отказов.

Кредитный рейтинг — оценка кредитной истории в баллах. Чем он выше, тем больше шансов на одобрение займа.

🦉 Как узнать о кредитах?

В этом поможет кредитная история, где хранится информация о закрытых и действующих займах, заявках и просрочках.

КИ нужна прежде всего банкам, чтобы те могли принять решение, выдать кредит или нет, а также на каких условиях. Кстати, в США кризис 2008 произошёл частично из-за халатности банков — деньги выдавали всем. Выплатит или нет заёмщик, как-то тогда никого не волновало. Страховые же компании используют КИ для корректировки стоимости полиса.

Данные хранятся у специальных организаций — бюро кредитных историй (БКИ), которое при необходимости предоставляет Вам отчёт по КИ.

❗ Организации имеют право смотреть кредитное досье только с вашего разрешения.

Через Госуслуги можно узнать, в каком БКИ (да-да, их несколько) находится Ваша кредитная история:
1) откройте услугу "Получение информации о хранении вашей кредитной истории" и нажмите "Начать";
2) проверьте корректность данных, которые автоматически заполнены по сведениям из личного кабинета;
3) отправьте запрос и ждите ответа, который придёт в личный кабинет — Банк России сформирует и направит информацию в течение дня;
4) откройте ответ в личном кабинете, выберите БКИ из списка и перейдите на его сайт;
5) зарегистрируйтесь на сайте одного из предложенных БКИ и запросите свою кредитную историю.

Срок ответа каждое бюро устанавливает самостоятельно. 2 раза в год кредитную историю в каждом БКИ можно посмотреть бесплатно, а за следующие запросы нужно уже платить. При этом у каждого бюро свои тарифы и условия.

При обнаружении “лишних” кредитов стоит сообщить об этом и БКИ, и банку, и полиции.

🦉 Влияние на кредитный рейтинг

Кредитный рейтинг может снизится из-за частых обращений банков за Вашей КИ. Рейтинг со временем восстанавливается автоматически, но нужно воздержаться от новых кредитов, закрывая своевременно текущие обязательства.

Отмечу, что не стоит бежать и запрещать банкам просматривать КИ. Не каждый запрос влияет на рейтинг.

Также есть мнение, что вероятность получить кредит значительно выше у тех заёмщиков, в кредитную историю которых не делалось запросов минимум за неделю до подачи заявки на заём.

🦉 Развод мошенников

Уже где-то в 2021 появились умельцы, которые за деньги были готовы очистить Вашу кредитную историю. Так вот, никаких платных способов очистки не существует!

Но Вы в силах самостоятельно её улучшить, а именно:
• погасить задолженность перед банками и другими организациями;
• рефинансировать или реструктуризировать кредит;
• открыть депозит или доходную карту;
• найти поручителя с хорошей КИ.

Ещё можете просто подождать 7 лет. С 1 января 2022 года запись по кредиту хранится в БКИ только 7 лет. Время отсчитывается для каждого договора отдельно. Это касается закрытых кредитов, которые погасили после вступления в силу закона.

Ранее срок был 10 лет и рассчитывался для всей истории целиком. Иными словами очистка происходила только при условии, если заёмщик 10 лет вообще не обращался в банки.

А вот в плане улучшения КИ получение микрозаймов нельзя назвать рабочим способом. Обычно они выдаются тем, кому нормальный кредит по каким-то причинам не одобрили. Банки на это могут смотреть косо, отказать в кредите, а это запишется в КИ.

#ATs_разное
@notesATs

🎬 Тетрис 🎬

Идёт 1988 год, Хенк Роджерс продаёт свою новейшую видеоигру на выставке CES в Лас-Вегасе. Там он находит простую, но увлекательную игру «Тетрис», а потом... Начинается канитель с правами на распространение, игровые автоматы, карманные версии и прочее. И всё это под надзором КГБ)

Дальше обойдёмся без спойлеров 😜. Если захотите узнать подробности, посмотрите сами.

Фильм мне достаточно понравился. Забавными нашла вставки с перелётами главного героя из страны в страну и повышением уровня (сложности). Возможно показалось, но были актёры, хорошо говорящие на русском, и это в американском кино! Весьма порадовало также наличие той атмосферы присущей российскому кино — так и повеяло разными лентами с НТВ.

Картина будет полезна точно, так как показывает важность различных прав. Даже неумышленное незаконное создание карманных версий тетриса стало катализатором большинства событий. В нашей жизни может за нарушение авторского права голова с плеч не полетит, но штраф вполне маячит. Махинации с договором особенно понравились — стоило не добавлять пару уточнений и... ПК чудесным образом становится синоним домашней консоли. Не баг, а фича, если кратко.

Возвращаясь к теме авторских прав, скажу, что она достаточно обширна. Есть статьи, определяющие, что относится к интеллектуальной собственности, когда допускается без согласия автора использовать и проч. Всё вроде просто, но... в этом нужно разбираться.

🍿 Приятного просмотра!

#ATs_кино
@notesATs

👑 В чём причина просадки рынка акций? 👑

Индекс Мосбиржи с максимума в мае 2024 снизился аж на 26%. Акции падают, портфели краснеют, кто-то проклинает "это казино". Хорошо, что вчера произошёл отскок. Сегодня разберёмся в причинах неприятной динамики :з

🦉 Ставка ЦБ

С ростом ключевой ставки растёт долговая нагрузка закредитованных эмитентов. Приведу парочку примеров, на которые я косо смотрю, с размером чистого долга:
🤑 АФК Система — 1 062,0 млрд ₽;
🌴 Сегежа — 122,5 млрд ₽;
📱 МТС — 480,4 млрд ₽;
🪨 Мечел — 225,1 млрд ₽;
✈ Аэрофлот — 630,3 млрд ₽.

Финансовые результаты сильно закредитованных компаний ухудшаются, бизнес просто становится менее привлекательным для инвесторов.

Облигации новые в такой обстановке выпускать себе дороже, ведь по ним придётся платить держателям проценты. А как быть если с деньгами прямо туго? Устроить допку, размыв доли акционеров)))) Иными словами, +1 триггер к снижению.

Также многие участники рынка просто перекладываются из акций во флоатеры или депозиты, так как те доходнее. Здесь итогом является снижение объёмов покупок акций, которое и замедляет рост котировок.

🦉 Итоги дивидендного сезона

В течение лета многие компании выплатили акционерам дивиденды. Парочка примеров:
💰 Банк «Санкт-Петербург» (АО) — 6,92%;
💊 Мать и Дитя — 14,61%;
⚡ Интре РАО — 8,07%;
🛢 ЛУКОЙЛ — 6,25%;
🪨НЛМК — 10,04%.

Проценты здесь — это доходность.

Каждая выплата сопровождается дивидендным гэпом, то есть снижением стоимости актива на размер дивиденда или ниже. Также я заметила, что новички могут не понимать сути гэпа, сливая акции "потому что падает", а это тоже влияет на общую динамику.

🦉 Укрепление рубля

Сейчас курс болтается где-то в диапазоне 88 - 91 ₽ за доллар. Не скажу, что прямо укрепился, однако есть предположения, что всё впереди.

12 июня 2024 МосБиржа попала в SDN-лист, торговля долларом и евро приостановилась. Теперь для определения официальных курсов «недружественных» валют к рублю используется банковская отчётность и сведения, поступающие от цифровых платформ внебиржевых торгов.

Появились предположения, что теперь курс могут рисовать любой в зависимости от ситуации. Не исключается и искусственное укрепление, которое экспортёром далеко не на руку. Позитива в обоих событиях мало.

🦉 Нефть-газ-доллар

Теперь лично моё предположение — розовые очки стали падать, из-за чего некоторые уже не ждут ничего хорошего для Российской нефтяной экономики.

Выручка нефтяников в основном зависит от:
• количество проданной нефти;
• стоимость нефти;
• курса валюты.

Из-за санкций начались проблемы с экспортом. Это отражается на выручке и всех финансовых результатах. В сказки, что Россия будет поставлять Китаю ресурсы почти на уровне Западных поставок, я не верю. Не нужны мы так КНР, как они нам, и всё тут.

Про это уже писала здесь.

🦉 Выход нерезидентов из-за санкций

Не мы одни сидим с замороженными бумагами. ЦБ допустил связь обвала рынка с продажами нерезидентов переведенных в Россию бумаг.

Ходит новость, что нерезиденты из недружественных стран нашли лазейку, благодаря которой смогли продать свои заблокированные акции. Сейчас ЦБ усилил контроль и теперь продажа акций возможна только по специальному разрешению регулятора.

👉 Пишите в комментариях, какие причины для обвала видите Вы?

#ATs_разное
@notesATs

🔍 ЛУКОЙЛ 🔍

Часть №2

🛢 ЛУКОЙЛ — одна из крупнейших нефтяных компаний России и мира, специализирующаяся на разведке, добыче, переработке и сбыте нефти и газа.

Тикер на бирже: $LKOH
Уровень листинга: 1

🔸 Рейтинг. В сентябре 2023 «Эксперт РА» подтвердило рейтинг кредитоспособности на уровне ruААА. Прогноз стабильный.

🔸 Мультипликаторы. Нейтральные, практически на уровне сектора или лучше:
• P/BV = 0,86
Меньше единицы — недооценка акций.
• P/E = 3,71
На российском рынке считается нормой значение около 8. Для эмитента показатель не отрицателен и чуть меньше сектора, то есть имеем больше недооценку, чем справедливую стоимость.
• P/S = 0,54
Меньше 1 — недооценка акций.
• EV/EBITDA = 1,95
Можно утверждать, что акции недооценены, да и ещё меньше сектора.
• ROA = 13,14% и ROE = 18,10%.
Хорошая рентабельность почти на уровне сектора.

🔸 Финансы и операционка. Что имеем за 2023 относительно 2021:
• операционная прибыль 1 427,7 млрд ₽ (+45,8%);
• чистая прибыль 1 154,6 млрд ₽ (+49,3%);
• выручка 7 928,3 млрд ₽ (-15,9%).

По выручке возможно это ещё улучшение, ведь большинства данных за 2022 год нет. Хотя бы РСБУ...

Теперь про результаты за 1п2024:
• свободный денежный поток 455,5 млрд ₽ (+8,2%);
• чистая прибыль 591,5 млрд ₽ (+4,6%);
• выручка: 4 333,6 млрд ₽ (+20,2%);
• чистый долг -759,7 млрд ₽.

Не будь курсовых разниц (убыток 45,53 млрд ₽), думаю, прибыль была бы больше.

Из баланса 1п2024:
• обязательства 2 120 млрд ₽ (-3,6%);
• капитал 6 499 млрд ₽ (+1,5%);
• активы 8 619 млрд ₽ (+0,2%).

Операционных данных за 1п2024 нет.

🔸 Дивиденды. Компания направляет на выплаты не менее 100% от своего скорректированного свободного денежного потока по данным МСФО.

🔸 Риски. Так как мы говорим об экспортёре, основным риском является удешевление нефти, проблемы с поставками и укрепление рубля. Ещё Китаю Россия не так сильно нужна, как России Китай. Также сейчас введено ограничение на добычу нефти.

🔸 Конкуренты. На Московской бирже они представлены следующими эмитентами:
• Сургутнефтегаз;
• Газпромнефть;
• Роснефть;
• НОВАТЭК;
• Татнефть;
• Газпром.

👉 Мой взгляд. Крепкая нейтральная компания с мультипликаторами на уровне сектора. Из всех, что смотрела, самая стабильная в плане финансовых результатов. Не скажу, что отчёт 1п2024 великолепный. Расти уже вряд-ли ЛУКОЙЛ будет, но устойчивости ему не занимать.

Из всего моря спокойствия выбивается 2020 год с чистой прибылью 15,2 млрд ₽. Там был и COVID-19, и обвал цен на нефть (стоимость просела до уровня 2003 года), и ограничение добычи. Ещё и долг увеличился, но его быстро свели на нет.

Финансовые результаты сейчас у компании улучшаются за счёт высоких цен на нефть. Прогнозируют, что нефть будет такой дорогой и в 2025 году. Если снова обвалится как 2020, то у эмитента должен быть уже какой-то план действий.

Акции вполне можно купить в дивидендный портфель. Дивидендная доходность 13-17% составляет. В реалиях высокой ключевой ставки такое себе, но хотя бы бизнес устойчивый на столь не спокойном рынке.

@notesATs

👑 Об инвестициях... 👑

Я не имею финансового образования

Эта фраза не должна преграждать путь к инвестициям, если эта тема Вам интересна. Я не только про акции и облигации, но и физическое золото, покупку антиквариата или того же советского холодильника.

Как инвестор, начала свой путь у брокера Т-Банк и его социальной сети Пульс. Старт был нелёгким, хотя пришла подготовленной: понимала, что есть акции и облигации, кто такой брокер, почему нельзя поддаваться жадности. Теория, конечно, вещь хорошая, но без практики она... Ме-е 😝. Ниже привела то, чему научилась и что поняла в процессе своей инвест-жизни.

🦉 Искусственно себя ограничивать во благо

Для инвест-старта выделила некоторую сумму, с которой игралась до прихода понимания, как и что работает на бирже. Причём на брокерский счёт переводила деньги частями.

-10 000 ₽, -15 000 ₽, -20 000 ₽... Цена опыта вначале вводила в ступор, но без искусственного ограничения всё было бы хуже. Ну, ничего, потихоньку вышла в плюс и теперь каждый месяц получаю минимум 1 000 ₽.

🦉 Осознавать риски

На биржевой рынок пришла в конце февраля - начале марта 2022. Ситуация, как понимаете, патовая. Риск полной потери всех средств тогда не осознавала.

Понимание этого пришло только после того, как часть моих бумаг попала под первую заморозку в СПб-Бирже. Так, я и японский эмитент Takeda познакомились с внеберживими торгами и... резким их удешевлением с безумной волатильностью. Страшно и неприятно. После этого в иностранные акции стала залезать с опаской.

Тем не менее потом в портфеле появилось 12% бумаг (Tencent 👾 и Bank of China 💰) за HKD и 1,5% (фондом Hang Seng 🇨🇳) за CNY. Далее СПб-Биржа в SDN-листе и заморозка Гонконга. Неприятно, но теперь я не переживаю — риски приняла и осознала ещё до заморозки. Через годика полтора может придут дивиденды.

🦉 Анализировать компании

Весьма полезный навык, когда не хочешь наполнять свой портфель 5 нефтяниками, 6 ритейлерами или 7 банками. Такая диверсификация для меня перебор. Да и как уследить за всей оравой эмитентов?

Например, раньше была акционером Татнефти 🛢, Роснефти 🛢 и Башнефти 🛢. От последних двух постепенно отошла в пользу первой. Дивидендная доходность на уровне 12-19%, отрицательный чистый долг, понятный бизнес — всё нравится. Однако потом случился сплит акций Транснефти 🛢, которые ранее стоили под 150 000 ₽ за штуку. Нефть не добывает, но при плюс-минус одной выручке, чистой прибыли и див. доходности, и чистый долг слаще, и по мультипликаторам лучше, и желания за ней посматривать больше.

🦉 Усмирять жадность и FOMO

Я влетала ещё зелёной в пампы — был только один удачный с МГТС 📱 и усё. Скупала в надежде на разрешение проблем дефолтные бонды ЭБИС. Не прокатило — ЭБИСа больше нет. Развлекалась на IPO Генетико 💊 — уже вовремя себя поймала за руку.

Много раз наблюдала +10%, +20% за день у многих компаний. Залезала — было часто больно. Теперь меня том-10 компаний в приложении брокера или других ТГ-каналах с безудержным ростом или падением не тяготит в плане FOMO и жадности. Если бы да кабы я тогда взяла бы 😜. Сейчас это повод посмотреть, в честь чего такая бурная динамика.

🦉 Проверять любую информацию

Даже брокеры ошибаются, а СМИ и рады нас обманывать. Софтлайну 🖥 понадобились деньги на M&A-сделки. Как поняла, тогда сам эмитент допустил распространение новости о SPO. Радует, что в T-Investments хотя бы после замечаний поправили текст, где писали про вторичку. Теперь нас дурят с Сегежой 🌴. А потом на реальных SPO бумаги будут лить так, будто компания банкрот. Появился хороший повод прочистить свои подписки, а на любую новость смотреть через призму отчёта и того, что действительно сказала верхушка компании.

Некоторые на мои замечания писали, почему я доказываю это (мы не в суде), а кого должно это смущать? Должно. Кого? Нас. Всё начинается с малого. Пока мы терпим и "принимаем", недопустимое становится нормой. Более красиво это называется окном Овертона. Такими темпами мы скатимся ещё больше к театру абсурда, не находите?

#ATs_разное
@notesATs

👑 Благими намерениями вымощена дорога в ад, или о льготной ипотеке 👑

Думаю, многим 2024 запомнится как год завершения льготной ипотеки. Государство с 2020 субсидировало процентную ставку по ней, и вот лавочку прикрыли. Что было до, к чему привело и как быть? Об этом ниже.

🦉 Верните мой 2002

Ещё в нулевых правительство стало думать, как комплексно решить проблемы с жильём у населения. 17 сентября 2001 утвердили Федеральную целевую программу «Жилище» (2002-2010).

Под неё попадали молодые семьи, учёные, жители крайнего севера, россияне за рубежом. Нулевые были достаточно сытыми, чтобы помогать многим гражданам.

С 2000 по 2009 гг. цены отреагировали так (стоимость 1 кв.м):
• Первичный рынок (первичка)
8 045 ₽→ 47 045 ₽;
• Вторичный рынок (вторичка)
5 910 ₽ → 52 895 ₽.

🦉 Девальвация 2014

В 2014 начался валютный кризис в России, вызванный стремительным снижением цен на нефть. Ключевую ставку резко подняли с 9,5% до 17%. Кредиты стали дороже, понятно, что спрос на квартиры упал.

И вот 13 марта 2015 года рождается льготная ипотека до 13%! Всё, что с населения недополучали банки, компенсировал бюджет. Количество выданных кредитов хоть и упало на треть, но не обвалилось с концами. В 2017 выдали уже больше займов, чем в 2014.

А что с ценами на недвижку? С 2014 по 2016 стоимость 1 кв.м на первичке поднялась лишь на 5,1%, вторичка упала на 4,1%.

🦉 Короновирус 2020

Мне и экономике он запомнился благодаря COVID-19 и сопутствующему кризису. 23 апреля 2020 выкатили льготную ипотеку 6,5%.

Только на этот раз пошло не торможение спада, а фееричный рост кредитования. С 2019 по 2020 стоимость 1 кв.м на первичке показала +20,4%, на вторичке — всего +9,7%.

Вроде нужно свернуть льготную ипотеку или хотя бы процент по ней приподнять? А то как-то резко стартанули. Да, но не свернули, а продлили до 1 июля 2021. С 2020 по 2021 стоимость первички ещё прибавила 21,5%, вторичка — рост на 13,8%.

Что-то недвижка начинает разгонятся. Пора сворачивать?! Пора, даже об этом говорила Набиулина, которую многие не любят из-за высоких ставок, но... С 2021 по 2022 стоимость первички +28,7%, вторичка +27,8%.

В итоге, первичка успела подорожать до 167 580 ₽ за 1 кв.м (х2,3), а вторичка — до 108 127 ₽ за 1 кв.м (х1,8).

🦉 Набиулина предупреждала

В феврале 2021 Эльвира Сахипзадовна высказалась по поводу ипотеки:

Для заёмщиков во многих регионах низкая ставка уже перекрыта выросшей ценой квартиры. Поэтому доступность ипотеки нужно обеспечивать более адресными мерами: поддержкой заемщиков в регионах, молодых семей.

1 июля 2021 программу продлили.

В ноябре этого же года Набиулина вновь заговорила, что эта идея далеко не лучшая:

Широкомасштабное продление ипотеки может поддерживать высокий рост цен на жилье, который снижает доступность его для людей.

Да, ЦБ под руководством Эльвиры стал потом повышать ключевую ставку потихоньку, а далее 2022 и доллар в моменте 150 рублей...

Конечно, можно просто поддерживать ставку на пониженном уровне, но тогда бы "Привет, турецкий сценарий" с бешеной инфляцией. Спасибо, что и государство начинает показывать озабоченность происходящим. Высокая ключевая ставка на длинном горизонте может привести к рецессии, да и она не в состоянии в полной мере влиять на инфляцию.

🦉 Какие последствия

Из-за ажиотажного спроса на квартиры выросли цены на жилье. Как сказала Эльвира, низкая ставка стала перекрыта ценой квартиры. Вроде программа должна была помочь нуждающимся в жилье, но... Её вовремя не прикрыли или хотя бы не изменили.

В итоге, народ остался без льготной ипотеки и доступного жилья. Нам остаётся или арендовать, или соглашаться с конскими %, или просто ждать, когда цены придут более менее в норму. Также не стоит забывать про другие программы ипотеки, которые узконаправлены: семейная, IT, сельская, дальневосточная и арктическая.

#ATs_разное
@notesATs