С сегодняшнего дня на канале станет появляться реклама*. Автору нужно немного окупить свои труды)

Рекламные посты будут помечаться внизу хештегом** #реклама, поэтому личные мысли от сторонних сможете легко отличить. Если канал мне чем-то понравился, то оставлю какой комментарий.

Маркетинг хоть и требует всяких зазывающих фраз, меня такое раздражает, поэтому здесь подобного НЕ потерплю. Не зарекаюсь, что никогда такого не допущу, но если появится... Рекламодатель заплатил втридорога, и скоро проведётся какая-нибудь денежная активность на канале. За страдания нужно платить 😈

Пришлось, в общем, подумать над условиями размещения.

Также появятся подборки статей от других каналов. Они будут идти без хештега. Считаю, что через них можно найти реально классные материалы и ознакомиться с разными точками зрения.

🦉 Это была относительно плохая новость. Вечером будет первая часть хорошей. Ждите-с

* * * * * * *

* Я не про ads рекламу, которая появляется во всех каналах, хотят того владельцы или нет. Она отключается только Premium подпиской ТГ.

** Исключением является нативная реклама. Такая пойдёт без хештега, но на неё со мной ещё нужно договориться (Дормамму, я пришёл договориться!). Делать и вклинивать натив на неинтересный ресурс желания нет.

@notesATs

Обещала первую часть хорошей новости.

Итак, наш канал на сайте SMART-LAB CONF!!! Для такого маленького проекта, как Notes ATs, это достижение.

Почему, зачем и когда туда иду, расскажу через неделю. Недавно появилась ещё одна причина отправиться на конференцию, а именно как-нибудь докопаться до самих представителей ресурса и спросить:

В чём отличие SPO от допэмиссии?))))

А то... вроде серьёзная контора. Есть классный сайт со всеми финансовыми показателями компаний в табличке, каналы и прочее. Но... стоило Крещенко сказать про принципиальное решение о допэмиссии, всё! SPO полезло.

Мне ещё интересно, у Группы Позитив периодическая допка. О вторичном размещении НИКТО не заикнулся. А вот стоило плюс-минус средним или слабым компаниям, в которых немного инвесторы разочаровались, сказать "будет допка", в СМИ вылезает "будет SPO".

Да-да, в некоторых вопросах моя дотошность не знает предела 🤣

🎬 Человек, который изменил всё 🎬

Решила пересмотреть фильм в оригинальной озвучке под влиянием одного интересного канала. Появилось много интересных деталей.

🔸 О сюжете

Билли Бин, менеджер бейсбольной команды «Oakland Athletics», после разгромного проигрыша в матче против «New York Yankees» решается на кардинальное изменение системы подбора игроков. Триггером послужил малый бюджет...

Во время деловой поездки Бин знакомится с Питером Брендом, который предлагает новаторскую схему оценки полезности игроков. Билли решает опробовать новый подход, который в итоге выстреливает, но не без преград.

🔸 Интересные детали

Оригинальное название фильма — Moneyball. После просмотра на английском можно даже понять эту игру слов. Картина о baseball, а moneyball отсылает к самой игре и финансовым проблемам команды. Нужно больше денег (money) на бейсбол (baseball):

I need more money, Steve.

Также в русской озвучке не переводится песня "The Show". Только благодаря субтитрам дошло, что она буквально о Билли, а это трудно понять без знаний английского:

I've got to let it go
And just enjoy the show
© Кейси

Действительно, временами мне казалось, что Бин не может отпустить прошлое (подмечали скауты) и наслаждаться игрой (специально не смотрит выступление команды).

🔸 Чем полезен

Фильм является хорошей иллюстрацией того, что со временем нужно пересматривать свою (в нашем случае торговую) стратегию. Ничто не работает вечно. Мир меняется — нам тоже нужно меняться, чтобы не быть откинутыми жизнью в сторону. Иногда необходимо и отпускать прошлое, дабы идти вперёд.

🔸 Фразы фильма

Adapt or die — Меняйся или умри.
© Билли Бин

When your enemy's making mistakes, don't interrupt them — Когда ваш враг совершает ошибки, ...
© Билли Бин

А с переводом последней фразы поможет уже Полина из Ponglish. Смотрите фильмы в оригинале и подмечайте интересные детали :з

🍿 Приятного просмотра!

#ATs_кино
@notesATs

📅 Capital Markets 📅

17 сентября я посетила второй инвест-форум от РБК. К сожалению, в ТГ кружочков не выложила, так как Интернет желал лучшего 😭

Сегодня порадую Вас парочкой тезисов с посещённых сессий. Вообще хотела ещё послушать про IPO, но к 10:30 я просто не встала 🤣

🦉 От отрицания к принятию: экономика и рынки капитала при двузначных ставках

• Нам, как участникам рынка, будет больно. Первая половина 2025 придётся тяжёлой, так как и программы льготного кредитования отменяются, и ставка с инфляцией растут. У компаний это сопровождается ростом операционных/процентных издержек и налоговой базы.

• На рынке не хватает иностранных дружественных инвесторов.

• Стоимость обслуживания долга может оказаться критичной. Также у некоторых компаний идёт конкуренция с маркетплейсами. Если эмитенты будут решать свои проблемы вовремя, мы скорее увидим консолидации или реструктуризации, чем дефолты.

• Высокая ключевая ставка мешает IPO и частным компаниями.

• Представитель Совкомбанка отметил, что нужна обратная связь между компаниями и инвесторами. Хотя бы блогеры и инфлюенсеры рассказывают о бизнесе.

Дополнительно:
Позавчера ещё мой друг Владислав Т. подметил, что слияния и реструктуризация могут поспособствовать монополизации "под крылом титанов", а это плохо. Монополисты часто диктуют и цены, и качество, и выбор. И это не в пользу потребителей.

🦉 Зима или буря 2: влияние ключевой ставки на рынок корпоративных бондов

• Флоатер (флоутер) стал доминантой на рынке. В объёме обращающихся облигаций 42,5% — корпоративные флоатеры.

• 51% физических лиц инвестирует в корпоративные бонды.

Флоатер — инструмент для квалифицированных инвесторов.
© А.Давыдов, директор по корпоративным финансам ГК Самолёт

С ним поспорила Анна Кожухарь, генеральный продюсер РБК Инвестиций, так как есть флоатеры и для неквалов. Думаю, Давыдов имел в виду, что неквалам лучше в такие бонды не лезть.

• Никакая ставка не остановит компании от взаимствования!

• Если инвесторам интересна RUONIA, то эмитент выпустит бонды по ней.

• Рынок полон флоатерами, и это правильное решение.

• RUONIA более чётко трактует стоимость денег. Квалы без проблем могут покупать флоатеры, которые к ней привязаны, только пройдите тест.

• Флоатеры покупаются преимущественно банками.

• Ждём КС 20% на следующий год.

🦉 Рынок ЦФА: новый импульс

• Хотели бы видеть гибридные ЦФА.

• Не надо рассматривать цифровые активы как конкурентов классических.

• ЦФА является хорошей оболочкой, чтобы туда внести разные инструменты.

• Преимущество ЦФА — сокращение цепочки посредников инвестора и эмитента. Естественная конкуренция сделает классный продукт.

• Рынок устал от комиссии брокера. Эмитент хочет иметь возможность размещаться и с ним, и без. Не все согласны, что посредников нужно убирать (УК "Альфа-Капитал").

Дополнительно:
Цифровые финансовые активы (ЦФА) — цифровые права на определённый базовый актив.

Когда заговорили о продаже цифрового долга эмитента, что-то резко вспомнились CDO и кризис 2008. Захотелось аж ещё больше разобраться в данном виде актива.

➡️ Ждите вечером записи парочки трансляций. Прямо в ТГ загружу 3 из 10 с таймлайном. На остальные дам ссылочки. Готовьтесь, будет непривычно много контента)))

#ATs_event
@notesATs

🦉 IPO как главный драйвер фондового рынка

00:03:20 — Есть ли ощущение или мысли, по поводу того, какую долю в финальной структуре книги должны занимать розничные инвесторы?
00:05:50 — Что сейчас интересно институциональным инвесторам?
00:08:00 — Сохраняется ли интерес к IPO и IT?
00:11:20 — Какие советы дадите для компаний, которые только собираются выходить на IPO?
00:17:50 — Какой портрет российского розничного инвестора?
00:22:50 — Сейчас подходящий момент для IPO?
00:31:40 — На сколько новые медиа и маркетинг помогают привлечь внимание к сделке? Или лучше старого и доброго дисконта к компаниям-аналогам нет?
00:41:20 — Подход к аллокации в плане регулирования. Что думает Мосбиржа?
00:45:00 — Есть ли изменения в стратегии компаний относительно публичных рынков капитала? Что может предложить представитель сектора девелопмента инвестору?
00:49:00 — Какие тренды сейчас?
00:52:20 — Продолжается ли пайплайн потенциальных сделок?
00:53:40 — DPO и IPO.
01:04:00 — Может ли вход в публичность быть интересной не только IT?
01:14:30 — На сколько присутствие большого спроса со стороны розницы важно для институционалов?
01:18:30 — Как компании сейчас действуют на постмаркете?
01:21:50 — Какие шаги позволят эмитенту дать рынку возможность оставить цену бумаги выше цены IPO?
01:24:30 — Что должно произойти, чтобы компания мечты разместилась?

#ATs_трансляция
@notesATs

🦉 От отрицания к принятию: экономика и рынки капитала при двузначных ставках

00:03:20 — Какое событие российского рынка капитала Вы бы выделили?
00:06:30 — Как ДКП будет в дальнейшем влиять на рынок капитала?
00:14:20 — Оценка и динамика объёма автономного спроса.
00:18:30 — Перспективы экономики год+.
00:23:00 — Разработка нового федерального проекта по развитию финансового рынка.
00:31:00 — Сближение рынков капиталов дружественного периметра.
00:37:00 — Кредитное качество и кредитный рынок.
00:43:50 — Зоны риска в корпоративном сегменте.
00:46:40 — Какое влияние оказывает жёсткая ДКП на коллективные инвестиции.
00:52:00 — Является ли увеличение капитализации фондового рынка реальной задачей?
00:54:50 — Как видится достижимость этой капитализации? Регулятивные инновации
01:03:10 — Как работает "Гарант-Инвест" в условиях такой стоимости денег? Как происходит адаптация?
01:07:50 — Не передумал ли "Гарант-Инвест" выходить на IPO?
01:09:30 — Какие наблюдения у Совкомбанка о российском частном инвесторе и частниках в целом?
01:13:20 — Комментарий от А.Заботкина, заместителя председателя Банка России

#ATs_трансляция
@notesATs

🦉 Зима или буря: влияние ключевой ставки на рынок корпоративных бондов

00:02:20 — Чем запомнился 2024 с точки зрения долговой секции на Московской Бирже?
00:11:40 — Изменение политики взаимствования и работа с долгом у эмитентов.
00:15:30 — Как смотрит на свои взаимствования в 2025 году ГК Самолёт?
00:17:05 — Какие тенденции наблюдаются на долговом рынке?
00:22:30 — Квазивалютные и юаневые размещения. Какова судьба этих двух инструментов в 2025?
00:27:10 — Высокая ставка и погашения могут привести к проблемам у эмитентов 1 и 2 эшелонов?
00:29:20 — Нужно снижать кредитный импульс. Не обеспечивают ли его эмитенты своими действиями?
00:34:30 — Увидим рост спредов и доходностей?
00:38:30 — Корпоративный долг. Минфин догонит план?
00:41:40 — Корпоративный долг. Риски?
00:46:00 — Ждать ли массового выхода из корпоративных флоатеров?
00:55:50 — Какой прогноз по ключевой ставке?
01:03:00 — Бизнесовое восстановление ГК Самолёта. Какой прогноз?
01:05:40 — Размещения должны охладиться?
01:12:00 — Возможно ли ухудшение кредитного качества?
01:17:20 — Главные вызовы корпоративного долга.

#ATs_трансляция
@notesATs

📅 Все сессии с Capital Markets:

1) IPO как главный драйвер фондового рынка;

2) От отрицания к принятию: экономика и рынки капитала при двузначных ставках;

3) Диалоги об инвестициях: эксперты ВТБ Мои Инвестиции в диалоге с крупнейшими эмитентами;

4) Высокодоходные облигации: изменение ландшафта рынка;

5) Зима или буря 1: влияние макроэкономики на рынок госдолга;

6) Зима или буря 2: влияние ключевой ставки на рынок корпоративных бондов;

7) Рынок ЦФА: новый импульс;

8) Каждому по ПИФу: развитие рынка коллективных инвестиций;

9) Негосударственные пенсионные фонды: проблемы отрасли и драйверы развития;

10) Структурные продукты: развитие стандартов индустрии в текущих условия.

Выбирайте, что больше по душе!

#ATs_трансляция
@notesATs

👑 Полезные материалы 👑

Ух, вчера было много контента, поэтому сегодня ограничимся подборкой полезных ресурсов для инвестора:

⭐️ Интерфакс. Отчёты компаний и некоторая информация о ней: место нахождения, ИНН, ФИО руководителя и прочее.

⭐️ Smart-lab. Большой сборник эмитентов, где есть уже подсчитанные мультипликаторы, сведённые в табличку финансовые результаты по годам/кварталам и отчёты. Также найдёте отдельные вкладки с МСФО, РСБУ и US GAAP.

⭐️ FinamBonds. Здесь я люблю смотреть решения о выпуске, где раскрывается, бонд обеспечен или нет. Открываете на ПК, смотрите вправо и ищите "Простой поиск". Вводите нужный ISIN и радуетесь результату. Также на ресурсе можно найти документы по оферте и проспекту эмиссии.

⭐️ Fin-plan. Ещё один сайт, которым пользуюсь для просмотра характеристик бондов. Здесь есть формула расчёта купона, размер НКД, уровень листинга, дюрация, даты выплат и прочее.

⭐️ Moex. На этой странице Мосбиржи смотрю уровень листинга бумаг эмитента. Вообще можно ещё нажать на лупу в шапке сайта и ввести ISIN бонда, чтобы посмотреть параметры выпуска. Не верьте надписи, что бумаги не для квалов (то есть подходят всем). Брокер некоторые облигации не даёт покупать.

⭐️ TradingView. Много индикаторов и осцилляторов для ТА. Также в "обзоре инструмента" найдёте сводку финансовых показателей: выручка, прибыль, расходы, баланс.

🤨 А какими ресурсами пользуетесь Вы?

@notesATs

👑 Инвестиции в графические романы 👑

Инвестиции не ограничиваются акциями, бондами, фьючерсами и прочими ценными бумагами. Да и плох тот инвестор, который вкладывается только в эти инструменты. Как показал 2022, биржи закрываются, а Ваш капитал остаётся замороженным там.

Неплохим вложением могут служить и какие-нибудь печатные издания. Старинные книги достать обычному смертному тяжело, но есть и другие варианты.

🦉 Что придаёт ценность?

Сохранность — важный критерий. Сюда входят целостность книжного блока, наличие и состояние страниц с переплётом, отсутствие загрязнений и потертостей.

Год издания часто тоже играет роль. Чем старше, тем лучше.

Ограниченный тираж повышает эксклюзивность. Чем меньше экземпляров книги сохранилось, тем выше её цена.

Любой вариант автографа автора или какой-либо знаменитости повышает стоимость подписанной книги. Это может быть простая подпись, надпись из нескольких слов, какой-то набросок на полях.

А теперь к примерам!

🦉 Книги СССР

Протестую, Достоевский бессмертен!
© Кот Бегемот, "Мастер и Маргарита" М.А. Булгаков

В 1935 году была попытка издать "Бесов" Достоевского отдельной книгой, но... не получилось. В печать произведение вышло и почти сразу же пошло под нож. Сохранились единичные экземпляры, поэтому не удивительно, что один из них ушёл на аукционе в 2016 году за 3,4 млн ₽. Нашла её электронную версию, кому интересно.

В том же 2016 году за 100 000 ₽ ушёл лот 121 — "Дом, который построил Джек", перевод С.Маршака, 1923. При этом в 2018 более молодой вариант 1937 года оценили всего в 1 500 ₽.

🦉 Комиксы

Amazing Fantasy No. 15 — один из самых дорогих комиксов, когда-либо проданных. Именно в этом выпуске впервые появился человек-паук. 9 сентября 2021 года аукцион Heritage Auctions продал экземпляр Amazing Fantasy за рекордные 3,6 млн $.

🦉 Манга

У самой есть печатная манга, поэтому не упомянуть её нельзя. С этим разделом пришлось повозиться, так как и на русскоязычных, и на иностранных ресурсах информации почти нет.

Первый том "Наруто" стал самой дорогой мангой. С аукциона Beckett Media в этом году первое издание танкобона ушло за 20 000 $ частному коллекционеру. При этом обычно аналогичный том оценивается в 500 - 1 000 $, но кому-то приглянулся конкретно он...

В плане редких экземпляров есть манга Negima 25 (ограниченный выпуск). На одном сайте она стоит 64,57 $, или 5 978,2 ₽. Та же манга на этом же сайте есть и за 64,49 €. При этом обычные выпуски б/у на Amazon колеблются от 2,5 до 10,99 $.

🦉 И что из этого следует?

Перед тем, как выкинуть старую советскую книгу, ознакомьтесь с её прошлым. Вдруг история схожа с "Бесами", и экземпляров не так много. А чем их меньше сохранилось, тем больше за книгу можно выручить.

Даже с виду обычные журналы MARVEL или DC стоит пробить через Интернет. За выпуски с лимитированной обложкой некоторые коллекционеры готовы на многое. Можно ещё просто сделать ставку на фанатов какой-нибудь вселенной, но тут не угадаешь, выстрелит или нет.

🤨 А у Вас ещё сохранились книги из СССР?

#ATs_разное
@notesATs

👑 Кому хорошо или плохо живётся при жёсткой КДП? 👑

13 сентября КС подняли до 19%, а на недавнем форуме заявили, что ожидают и все 20%. А каким эмитентам высокая КС как нож в ребро, а кому от неё даже местами хорошо.

🦉 Кому тяжело?

Чем больше КС, тем хуже живётся компаниям с высокой долговой нагрузкой. Будем её оценивать по Net debt / EBITDA, которая в норме не должна превышать 3:
🌴 Сегежа
Net debt / EBITDA = 140,9 ÷ 9,3 = 15,2
🪨 Русал
Net debt / EBITDA = 518,3 ÷ 67,0 = 7,7
🔌 М.Видео
Net debt / EBITDA = 83,4 ÷ 15,9 = 5,2
🤑 АФК Система
Net debt / EBITDA = 1 062,0 ÷ 264,3 = 4,0
🛍 О'КЕЙ
Net debt / EBITDA = 35,6 ÷ 8,9 = 4,0

Отдельная история у ВК 📱, у которой EBITDA = -4,1 млрд ₽ при чистом долге в 141,1 млрд ₽. Хотя компания в себя инвестирует (отсюда прямо как у маркетплейсов нет чистой прибыли), особого оптимизма у меня она не вызывает.

Дополнительно:
С EBITDA нужно быть осторожными, так как компании могут её подсчитать как угодно. Единой формулы нет!

Неприятно будет эмитентам с весомой долей краткосрочных обязательств*:
🛍 Fix Price 86,8% (66,3 из 76,4 млрд ₽)
🔌 М-Видео 82,3% (304,7 из 370,1 млрд ₽)
📱 МТС 66,7% (909,3 из 1 363,7 млрд ₽)
🪨 Мечел 61,2% (209,7 из 338,4 млрд ₽)

* Краткосрочные долги — долговые обязательства, которые компания должна погасить в течение следующего 12-месячного периода или в текущем финансовом году.

В любом случае этим товарищам пока живётся попроще, чем пятёрке выше (кроме М.Видео, где ещё долговая нагрузка в целом ме 😝). Однако в скором времени им придётся перекредитоваться в реалиях 19-20% ставки.

Как сказали на форуме РБК, у многих компаний долги привязаны к КС. Чем жёстче КДП, тем больше нужно платить.

В непростой ситуации застройщики: ГК Самолёт 🏡 и ПИК 🏠. Ставку повысили, льготной ипотеки нет, семейная на исходе... Я бы тут дождалась годового отчёта.

🦉 Кому хорошо или хотя бы нормально?

Неплохо себя должны чувствовать эмитенты с низкой долговой нагрузкой:
⚡ Интер РАО
Net debt / EBITDA = -474.6 ÷ 173.7 = -2,7
🛢 Юнипро
Net debt / EBITDA = -72,6 ÷ 47,5 = -1,5
🛢 ЛУКОЙЛ
Net debt / EBITDA = -759.0 ÷ 984.8 = -0,8
🛢 Транснефть
Net debt / EBITDA = -314,2 ÷ 562,9 = - 0,6

Дополнительно:
Если этот мультипликатор отрицателен, не радуйтесь раньше времени. Это может быть связано с EBITDA как у ВК. Если она в минусе, то у компании убыточность на операционном уровне.

В плюсе и компании-кубышки, которые могут разместить свой кэш** под процент:
🛢 ЛУКОЙЛ 877 млрд ₽;
⚡ Интер РАО 430 млрд ₽;
🛢 Юнипро 70 млрд ₽.

** Числа рядом с эмитентом — размер кубышки.

Также есть Сургутнефтегаз 🛢 с 5 900 млрд ₽, но есть нюанс. Её большая часть (около 80%) долларовая. Укрепление рубля пойдёт не на пользу.

Если планируете торговать через Казахстанскую биржу, то можно рассмотреть ещё и Globaltrans 🚘, где в кубышке 50 млрд ₽.

Эмитентам с высокими процентными доходами тоже можно позавидовать:
💹 Мосбиржа имеет прибыль с комиссий и размещений клиентских остатков под процент;
💰 Ренессанс размещает клиентские деньги под процент, увеличивая процентный доход.

Банки в каком-то роде от высокой КС тоже выигрывают, но здесь и ставка по депозитам растёт. При этом выдача кредитов сейчас стопорится: льготную ипотеку прикрыли, а по семейной заканчиваются лимиты (аж ВТБ повысил первый взнос). Банкам, думаю, от КС будет ни тепло, ни холодно, особенно титанам.

🦉 Маленькое примечание

Если эмитенту хорошо/плохо живётся при высокой КС, это не значит, что его бумаги будут расти/падать на постоянной основе. На стоимость акций влияет множество факторов. Просто держите в голове:

У некоторых компаний может выйти не ахти отчёт с бо́льшей долей вероятности. А это уже отразится на котировках.

И не забывайте про ожидания рынка! Если отчёт ме 😝, но лучше прогноза, то возможен отскок.

Газпром специально не упоминала, так как тут стоит больше плясать не от КС, а от поставок газа и налогов РФ (основного акционера).

#ATs_разное
@notesATs

👑 Деньги... заканчиваются? 👑

Этот пост больше о паре совпадений и наболевшем. Да и снова с другом подняли тему российской экономики — аж захотелось осветить пару моментов.

А у кого деньги заканчиваются, судя по заголовку, узнаете в процессе прочтения.

🦉 Почему КС слабо влияет на инфляцию?

Как отметила Эльвира Набиулина 13 сентября, экономическая активность замедляется, хотя инфляционное давление не ослабевает. И это при ставке 18%, а потом 19%! Почему?

Сейчас активно идёт переток кадров. Армия вытягивает работников из гражданских секторов, а это создаёт дефицит рабочей силы. Компаниям приходится искать новых работников. Теперь не люди конкурируют за место, а организации за человека. Как к себе приманить сотрудника? Пообещать ему приличную заработную плату. Отсюда рост зарплат в некоторых секторах:

Рост заработных плат продолжает опережать увеличение производительности труда.
© Эльвира Набиулина

Перейдём к контрактникам. Единовременные выплаты участникам СВО, согласно указу президента РФ, увеличили до 400 000 ₽. Ещё есть ежемесячные выплаты для мобилизованных в размере не менее 195 000 ₽. В Москве контрактники вообще могут получить единовременно 1,9 млн ₽.

Теперь немного статистики. Согласно Росстату, в 2023 году около 69,9% населения получали доход менее 45 000 ₽ в месяц. Иными словами, для многих выплаты от 100 000 ₽ как манна небесная. Когда человек долго живёт в дефиците, получив много денег, он часто начинает активно вливать их в экономику.

НЕ ГОВОРЮ, что для военнослужащих выплаты выше это жирно. Люди рискуют жизнью и своим физическим/психическим здоровьем. Другой вопрос, кто именно рискует (чей-то сын/отец/брат, который не привлекался по статьям, или Волжский маньяк-расчленитель).

В итоге, в производстве людей становится меньше, зарплаты больше, а спрос у некоторой части населения растёт, что разгоняет инфляцию.

Также идёт деформация экономики. Государство стимулирует производство ВПК, а ЦБ сдерживает рост для гражданских секторов. Как уже писала, приоритетные предприятия получают деньги почти на халяву, создавая специфический спрос, а это тоже разгоняет инфляцию.

Вот и выходит так, что ЦБ пытается сдерживать инфляцию, но не может в полной мере, так как держит в узде не тех.

🦉 Субсидированные ипотеки

1 июля 2024 наконец-то прикрыли льготную ипотеку, которая за 4 года разогнала цены на первички и вторички не хило.

19 сентября ВТБ резко поднял первый взнос по семейной ипотеке с 30,1% до 50,1% из-за нехватки лимитов. Банки некоторые даже приостановили выдачу такого кредита. На 12 сентября лимит выдачи достиг:
• Альфа-Банк — 98,4%;
• МКБ — 92,0%;
• Росбанк — 91,0%;
• ВТБ — 87,7%;
• Газпромбанк — 87,2%.

Напомню, кредит фактически оформляется по рыночной ставке, но в случае той же льготной или семейной разницу банку доплачивает государство.

Выходит очень интересная картина. На льготную денег хватало все 4 года, стоимость первички росла как на дрожжах, то есть государству приходилось компенсировать банкам всё бо‌льшую и бо‌льшую сумму. А в 2024... И льготную прикрыли, и по семейным лимиты почти закончились. Второе можно объяснить тем, что люди ринулись за ней из-за отмены льготной. Однако именно поднятие первого взноса у ВТБ повлекло за собой мысли:

Ваша казна пустеет, милорд.
© Игра "Stronghold: Warlords"

🦉 Сухой остаток

Изменение налоговой системы в 2024 перестало мне видится как совпадение: налог с доходов по вкладам, прогрессивная шкала НДФЛ и... мартовская проверка народа на 15% НДФЛ с 1 млн ₽.

Да и действительно, чем меньше берут субсидированную ипотеку, тем меньше государству приходится тратиться на компенсации банкам. Ещё налоги приподняли и добавили новые (появился налог со сделок в рамках IPO). Ненароком и подумаешь, а не пустеет ли казна?

🤨 А Вы как думаете, почему повышение КС слабо влияет на инфляцию? И как вообще февраль 2022 изменил и изменяет экономику РФ?

* * * * * * *

🕊 Берегите себя и близких

Любые военные действия — дорогое мероприятие, которое подстёгивает инфляцию.

#ATs_разное
@notesATs