Завершая тему про математику фьючерсов на нефть, следует обратить внимание, что предыдущий период, когда форвардная кривая демонстрировала вогнутость, а не выпуклость, можно определить по-разному.
Можно сказать, что это была аномалия (например, из-за нулевых процентных ставок)
А можно - что это была просто другая нормальность, в которой обладание товаром давало определенные преимущества, которых не было при владении фьючерсов.
Для последнего случая финансовой математикой припасена иная формула, - см. иллюстрацию
Понятно, что здесь и намека нет на то, что наличие комфортной доходности дает основания полагать, что цены в будущем будут непременно падать, коли фьючерс дешевле спот.
На самом деле это никак не связанные вещи. Расти и падать рынок может при любом профиле форвардной кривой
Продолжение следует
Можно сказать, что это была аномалия (например, из-за нулевых процентных ставок)
А можно - что это была просто другая нормальность, в которой обладание товаром давало определенные преимущества, которых не было при владении фьючерсов.
Для последнего случая финансовой математикой припасена иная формула, - см. иллюстрацию
Понятно, что здесь и намека нет на то, что наличие комфортной доходности дает основания полагать, что цены в будущем будут непременно падать, коли фьючерс дешевле спот.
На самом деле это никак не связанные вещи. Расти и падать рынок может при любом профиле форвардной кривой
Продолжение следует
Далее. Относительно идеи, что-де вливания денег на рынки просто обязаны толкнуть нефтяные цены вверх.
Ну да. При добротном спросе, понятном уровне добычи и предложения. А если купленная вами нефть в инвестиционных или спекулятивных целях окажется никому не нужной? Хоть по какой цене, - хоть по 4, хоть по 25, хоть по 50 ($ за баррель)? Просто потому, что её реальным покупателям налить будет некуда купленное "про запас, потому как дешево".
А это, как я понимаю, сейчас и есть самый опасный риск. В основном потому, что оценить его достаточно сложно.
Продолжение следует
Ну да. При добротном спросе, понятном уровне добычи и предложения. А если купленная вами нефть в инвестиционных или спекулятивных целях окажется никому не нужной? Хоть по какой цене, - хоть по 4, хоть по 25, хоть по 50 ($ за баррель)? Просто потому, что её реальным покупателям налить будет некуда купленное "про запас, потому как дешево".
А это, как я понимаю, сейчас и есть самый опасный риск. В основном потому, что оценить его достаточно сложно.
Продолжение следует
Существующие оценки плавают от 50% до 80% заполнения резервуаров.
Иными словами, - кто-то утверждает, что месяца 2 еще можно спокойно работать на склад без всякий обрезаний добычи.
В то время как есть оценки, согласно которым все будет заполнено под завязку уже в начале мая месяца.
Прознать где правда не получится. Это все равно что попытаться заполучить карту, на которой отмечены все ракеты с ядерными боеголовками, предназначенные для отражения атак потенциальных врагов, или для нападения на них в случае крайней необходимости.
Понятно же, что это - секрет с наивысшим приоритетом.
Так и с хранилищами.
Продолжение следует
Иными словами, - кто-то утверждает, что месяца 2 еще можно спокойно работать на склад без всякий обрезаний добычи.
В то время как есть оценки, согласно которым все будет заполнено под завязку уже в начале мая месяца.
Прознать где правда не получится. Это все равно что попытаться заполучить карту, на которой отмечены все ракеты с ядерными боеголовками, предназначенные для отражения атак потенциальных врагов, или для нападения на них в случае крайней необходимости.
Понятно же, что это - секрет с наивысшим приоритетом.
Так и с хранилищами.
Продолжение следует
Ну и наконец, относительно расхожей байки, - "Трамп придет и все разрулит"
Ну да. Ну да.
Только вот ответьте сначала на вопрос, - А почему тогда именно Трамп звонил Путину, а не наоборот?
(Чтобы уладить дела по сокращению добычи нефти)
Так у кого сильнее печёт-то?
И кто тогда в конечном итоге всё определяет?
Ну да. Ну да.
Только вот ответьте сначала на вопрос, - А почему тогда именно Трамп звонил Путину, а не наоборот?
(Чтобы уладить дела по сокращению добычи нефти)
Так у кого сильнее печёт-то?
И кто тогда в конечном итоге всё определяет?
Нефть марок Brent & WTI (Forex), 60-min, - утро 13.04.2020
После недосделки ОПЕК++ ценник хоть и поднялся, но впечатляющим назвать язык не поворачивается.
Модель клина, откуда выход наверх уже был (в рамках ожиданий продолжения тенденции по канонам ТА), теперь может сработать как разворотный паттерн. Риск в нижней части рынка более значителен, чем в верхней. О чем подробно было здесь.
Время для реализации еще есть. Предельный срок оценивается как ночь с 15 на 16 апреля по Московскому времени. Указанные на графиках точки из-за особенностей Tradingview позже немного сдвинутся по шкале времени вправо.
После недосделки ОПЕК++ ценник хоть и поднялся, но впечатляющим назвать язык не поворачивается.
Модель клина, откуда выход наверх уже был (в рамках ожиданий продолжения тенденции по канонам ТА), теперь может сработать как разворотный паттерн. Риск в нижней части рынка более значителен, чем в верхней. О чем подробно было здесь.
Время для реализации еще есть. Предельный срок оценивается как ночь с 15 на 16 апреля по Московскому времени. Указанные на графиках точки из-за особенностей Tradingview позже немного сдвинутся по шкале времени вправо.
EUR/USD (Forex), Daily, - полтора месяца назад был сформулирован тайминг для траектории курса, где утверждалось, что 20.03.2020 будет 1-я кульминация цикла снижения.
Собственно, так оно и случилось.
Сейчас рынок находится в фазе консолидации, где можно ожидать еще по три локальных максимума и минимума, прежде чем рынок созреет для выхода из диапазона 1.06-1.15.
Старт направленного тренда (не бокового) ожидается 10.06.2020
Оценка, - как и ранее, - была выполнена по методу резонансной репликации
Собственно, так оно и случилось.
Сейчас рынок находится в фазе консолидации, где можно ожидать еще по три локальных максимума и минимума, прежде чем рынок созреет для выхода из диапазона 1.06-1.15.
Старт направленного тренда (не бокового) ожидается 10.06.2020
Оценка, - как и ранее, - была выполнена по методу резонансной репликации
EUR/USD (Forex), Daily, - локальные истории с точки зрения тайминга:
1) Здесь и сейчас точка бифуркации, предполагающая разворот вниз (реверсал высоко-вероятно разворотный)
2) Следующий реверсал - 24.04.2020, который начнет реализовываться как локальный разворот 27.04.2020
3) В перспективе - важные точки, где следует ждать локальные повороты курса - это 15 и 20 мая
Оценка: по уже упомянутом выше методу резонансной репликации, а также методу определения реверсалов по фрактальной геометрии
1) Здесь и сейчас точка бифуркации, предполагающая разворот вниз (реверсал высоко-вероятно разворотный)
2) Следующий реверсал - 24.04.2020, который начнет реализовываться как локальный разворот 27.04.2020
3) В перспективе - важные точки, где следует ждать локальные повороты курса - это 15 и 20 мая
Оценка: по уже упомянутом выше методу резонансной репликации, а также методу определения реверсалов по фрактальной геометрии
Нефть марок Brent & WTI (Forex), 60-min, - утро 14.04.2020, обновление
Как и предполагалось, срок реализации потенциальной модели клина в нефти Брент съехал вправо, на начало дня 15 апр.
Лайт прошил вниз нижнюю границу модели, но усилия медведей развития пока не получили
Резюме: риски down side остаются по-прежнему значимыми.
По всей видимости, рынок еще не решил, как ему быть, - оставаться ли на месте, накапливая силы для бычьих настроений, или же поддаться соблазну проверить прочность днища.
Как и предполагалось, срок реализации потенциальной модели клина в нефти Брент съехал вправо, на начало дня 15 апр.
Лайт прошил вниз нижнюю границу модели, но усилия медведей развития пока не получили
Резюме: риски down side остаются по-прежнему значимыми.
По всей видимости, рынок еще не решил, как ему быть, - оставаться ли на месте, накапливая силы для бычьих настроений, или же поддаться соблазну проверить прочность днища.
Open Interest Profile, CL (NYMEX), - вчера, 13.04.2020, - превалировал набор позиций в путах. То есть, опционные торговцы предполагают понижение рынка.
Активно брали 24-пут и 22-пут. Видимо, когда и тот, и другой оказывались в состоянии АТМ.
Это позволяет предположить, что возможно тут не только ставки на снижение. Но и в расчете на положительные результаты использования техники "Long Volatility + Rehedge".
Как ни странно, эта стратегия вблизи экспиры работает тоже наилучшим образом. В то время как традиционно считается, что эта стратегия должна быть среднесрочной - Extra-Weekly и даже Extra-Monthly
Активно брали 24-пут и 22-пут. Видимо, когда и тот, и другой оказывались в состоянии АТМ.
Это позволяет предположить, что возможно тут не только ставки на снижение. Но и в расчете на положительные результаты использования техники "Long Volatility + Rehedge".
Как ни странно, эта стратегия вблизи экспиры работает тоже наилучшим образом. В то время как традиционно считается, что эта стратегия должна быть среднесрочной - Extra-Weekly и даже Extra-Monthly
Медь (фьючерсы), - HG (Comex), Daily, - рынок приближается к важной зоне бифуркации по резонансной репликации с центром 17.04.2020. Не позднее 22 апреля должен реализоваться реверсал пробоя или же разворота.
По схеме (и высоко-вероятно) предполагается именно локальный разворот.
По этой же схеме следующий локальный разворот вблизи 1 мая (2020)
Если все это подтвердится, то рынок под риском остаться в консолидации до конца октября 2020.
"Под риском" потому, что диапазон обещает быть ограниченным минимумами и максимумами марта-апреля (2020)
А это означает, что скорее всего всё сырье останется под давлением. А перспективы роста мировой экономики, вероятно, будут оставаться туманными
Соответственно, нечто похожее будет и на других сырьевых рынках
По схеме (и высоко-вероятно) предполагается именно локальный разворот.
По этой же схеме следующий локальный разворот вблизи 1 мая (2020)
Если все это подтвердится, то рынок под риском остаться в консолидации до конца октября 2020.
"Под риском" потому, что диапазон обещает быть ограниченным минимумами и максимумами марта-апреля (2020)
А это означает, что скорее всего всё сырье останется под давлением. А перспективы роста мировой экономики, вероятно, будут оставаться туманными
Соответственно, нечто похожее будет и на других сырьевых рынках
USD/RUB (Forex), Daily, - (обновление от 8.04.2020) - окно возможностей для быков, позволяющее им на пару недель перехватить инициативу, рогатыми было не использовано.
На повестке дня - приближение зоны бифуркации (16-17 апреля), где медведям придется решать, - продолжать пихать курс вниз, что связано с необходимостью ломать поддержки, а значит - придется прикладывать дополнительные усилия. Или же им имеет смысл немного ослабить напор, чтобы накопить силы на будущее.
Оценка - сразу по нескольким разным циклам-методикам. Допустимое отклонение +-2 дня
На повестке дня - приближение зоны бифуркации (16-17 апреля), где медведям придется решать, - продолжать пихать курс вниз, что связано с необходимостью ломать поддержки, а значит - придется прикладывать дополнительные усилия. Или же им имеет смысл немного ослабить напор, чтобы накопить силы на будущее.
Оценка - сразу по нескольким разным циклам-методикам. Допустимое отклонение +-2 дня
Фондовый индекс РТС (RTSI, РФ), Daily, - обновление (предыдущее здесь)
Пока что индексу удается противостоять локальным всплескам медвежьих настроений. Каждый реверсал, каким бы резонансом ни был заряжен (а это одновременно и окно возможностей для локального разворота), используется быками к своей пользе.
С 15 по 17 апреля находится сильный сгусток реверсалов различной природы происхождения.
Если быкам удастся удержаться на завоеванном ими плато (область 1120-1170) до конца недели, то в понедельник у них появится шанс толкнуть рынок резко вверх. Скорее всего гэпом, попутно преодолев разрыв 10 апреля.
В случае же недостаточной решимости быков исполнить такой подвиг, шансы на исполнение крайне негативного сценария снова резко повысятся
——————-
ИМХО: рынок (как коллективное бессознательное) в серьезном затруднении. Никак не может сообразить, правильно ли он отпрайсил нефтяную недосделку и верно ли оценил последствия при разных вариантах ее соблюдения или не-соблюдения. Видимо, просто недостаточно информации
Пока что индексу удается противостоять локальным всплескам медвежьих настроений. Каждый реверсал, каким бы резонансом ни был заряжен (а это одновременно и окно возможностей для локального разворота), используется быками к своей пользе.
С 15 по 17 апреля находится сильный сгусток реверсалов различной природы происхождения.
Если быкам удастся удержаться на завоеванном ими плато (область 1120-1170) до конца недели, то в понедельник у них появится шанс толкнуть рынок резко вверх. Скорее всего гэпом, попутно преодолев разрыв 10 апреля.
В случае же недостаточной решимости быков исполнить такой подвиг, шансы на исполнение крайне негативного сценария снова резко повысятся
——————-
ИМХО: рынок (как коллективное бессознательное) в серьезном затруднении. Никак не может сообразить, правильно ли он отпрайсил нефтяную недосделку и верно ли оценил последствия при разных вариантах ее соблюдения или не-соблюдения. Видимо, просто недостаточно информации
Нефть марки Brent, Daily, - модель резонансной репликации предполагает давление вниз до 21 апреля, где будет очередной реверсал, определенный по данному методу
Золото (Gold, Forex), Daily - когда-то давно, уже более года тому назад, делал оценку тайминга золота по природным циклам и методу резонансной репликации. Прогноз был публичный и я его здесь, на канале, когда-то приводил.
По нему выходило, что золото либо завершит рост в декабре 2019, либо продолжит повышение до конца апреля - мая 2020.
Так вот, впереди маячит один из претендентов на последний максимум, - 24 апреля 2020. Другой, более солидный претендент, - поджидает точно в середине мая месяца
По нему выходило, что золото либо завершит рост в декабре 2019, либо продолжит повышение до конца апреля - мая 2020.
Так вот, впереди маячит один из претендентов на последний максимум, - 24 апреля 2020. Другой, более солидный претендент, - поджидает точно в середине мая месяца
Open Interest Profile, CL (NYMEX), Daily, - что делают торговцы опционами в очередном, следующем фьючерсном контракте на нефть Light?
Вчера, 15-апр-2020, превалировали сделки с опционами пут. Как по Put/Call Ratio, так и по изменению Open Interest.
Ставки на снижение цен (крен в сторону сделок с пут-опционами) превалировали так же и в понедельник, и во вторник.
Получается, опционеры ожидают продолжения игры вниз
Вчера, 15-апр-2020, превалировали сделки с опционами пут. Как по Put/Call Ratio, так и по изменению Open Interest.
Ставки на снижение цен (крен в сторону сделок с пут-опционами) превалировали так же и в понедельник, и во вторник.
Получается, опционеры ожидают продолжения игры вниз
Нефть марки Brent, 60-min, - утро 16.04.2020, обновление предыдущего
При этом описанный по ссылке выше риск в нижней стороне рынка начал реализовываться. Потенциал его значительный. При этом надежды на скорое завершение этого риска с последующим поворотом вверх, сейчас быстро улетучиваются.
Согласно играемой схеме, "быстрое" означает движение вверх примерно так, как на графике. То есть, не позднее 21.04.2020 фронтальный фьюч должен подняться выше 30. Не сумеет, - нахождение в нижней части рынка с давлением вниз продолжится более длительное время, нежели многими ожидается сейчас. Навскидку - до середины мая
При этом описанный по ссылке выше риск в нижней стороне рынка начал реализовываться. Потенциал его значительный. При этом надежды на скорое завершение этого риска с последующим поворотом вверх, сейчас быстро улетучиваются.
Согласно играемой схеме, "быстрое" означает движение вверх примерно так, как на графике. То есть, не позднее 21.04.2020 фронтальный фьюч должен подняться выше 30. Не сумеет, - нахождение в нижней части рынка с давлением вниз продолжится более длительное время, нежели многими ожидается сейчас. Навскидку - до середины мая