WCP 1Q24 실적 보충자료 (대표이사 인터뷰)

원문: https://www.paxetv.com/news/articleView.html?idxno=202858

## 1분기 영업이익이 전년 대비 크게 하락한 이유는?

우선, 매출이 상승한 이유는 매출 비중 70~80%인 EV향 제품이 매우 견조하게 성장. IT가 20~30% 정도인데 IT는 매출 감소. 그러나 EV향 성장이 IT향 감소보다 더 컸음.

이익률이 떨어진 제일 큰 원인은 수에즈 운하 문제. 유럽향 수출 물량이 희망봉을 돌아가는데, 물류비가 거의 70% 이상 증가. 작년 말부터 물류비만 40~50억원 이상 증가했음.

## 2분기 회사 영업이익 전망은?

영업이익률은 반드시 개선될 것 같다. 지금 5월인데, 4월 실적은 제가 봤을 거고. 일단 지금까지는 1Q24보다는 나아질 것은 확실해 보임.

물론 아주 큰 폭으로 개선되지는 않을 것. 비용(물류비, 투자비)은 들어가니까. 하지만 1분기보다는 좀 나아질 것.

제발 하마스하고 이스라엘하고 그만 좀 싸워라, 수에즈로 갈 수 있게. (실제로 하신 말)

## 올해 매출 전망은?

내부적으로 금액으로는 말씀드릴 수 없지만, 두 자릿수 이상 성장 목표. 최소 20% 이상 성장하는 것이 목표.

## 현재 가장 집중하고 있는 투자 및 사업은?

헝가리 총 투자 금액이 거의 1조 3,000억 원. 올해 3,000~4,000억 원 투자가 마무리되면 거의 한 80%에서 90% 투자 완료. 그럼 내년에 10~15%만 더 하면 투자 완료.

헝가리 투자가 왜 중요하냐 하면 지금 충주 공장이 6만평인데, 헝가리 공장은 면적만 24만평. 물론 지금은 24만 평의 절반만 채우고 있음. 기존 S사뿐만 아니라 신규 거래선들도 유럽에 생산 기지가 있었으면 좋겠다고도 하고, 지금 수에즈 운하 같은 변수들이 생겨도 유럽에 공장이 있으면 현재 고객이나 신규 거래선들이 안정적으로 분리막을 공급받을 수 있다.

## 헝가리 공장에서 생산하는 분리막 공급처는?

삼성SDI는 당연하고, 신규 거래선으로 국내 및 유럽 배터리 업체와 공급 논의 중.

🟢GM earnings top forecasts, company raises outlook and sees 'variable profit' in EV unit by year-end
ㅡ GM 실적 전망 최고, 회사는 전망 상향 조정하고 연말까지 EV 부문에서 '변동적 이익' 예상

( GM ) 🔺연간 가이던스를 상향 조정하고 🔺2024년 하반기에도 ⭐️전기차 사업에서 '긍정적 가변 이익'이 나타날 것으로 예상하면서 강력한 1분기 실적을 내며 수익 모멘텀을 유지

⭕️ GM의 EV 전망과 1분기 전체 판매량

🔹GM은 연말까지 약 20만~30만 대의 EV가 판매될 것으로 예상되는 것과 관련하여
ㅡ🔺2024년 ⭐️하반기 EV 사업에서 "긍정적인 가변 이익"을 볼 것이라고 거듭 밝혀

🔹회사는 전기차 사업의 EBIT 마진이 2023년부터 2024년까지 60포인트 개선될 것으로 예상
ㅡ 청정에너지 세액공제 효과를 포함하면 2025년에는 '⭐️한 자릿수 중반 EBIT 마진'을 기록할 것으로 내다봐

🔹Jacobson은 Cadillac LYRIQ EV가 더 저렴한 배터리 및 모듈 비용으로 인해 ⭐️작년에 비해 제조 비용이 12,000달러 더 저렴해졌다고 언급
ㅡ 이는 GM이 ⭐️앞으로 EV에 대한 기여 마진이 어느 정도 향상되는 요인
ㅡ Jacobson은 ⭐️규모의 경제 효과가 일부 EV의 생산 2년차 및 3년차에 GM의 "하네스 절감"에 도움이 될 것이라고 덧

🔹GM은 이전에 2024년 중반까지 40만 대의 EV를 생산하겠다는 목표를 포기한 바 있음
ㅡ Jacobson은 언론 통화에서 GM이 🔺EV 판매와 관련하여 "⭐️고객과 함께 속도를 낼 것"

🔹GM은 1분기 동안 🔺⭐️미국의 다른 어떤 자동차 제조업체보다 더 많은 차량을 납품했다고

🔹EV 부문에서 GM은🔺 Cadillac LYRIQ, Hummer EV 및 Silverado EV를 통해 ⭐️주목할만한 이득을 보고
ㅡ Silverado EV는 차량 고객에게만 제공되었지만 🔺앞으로 몇 달 안에 소매 고객에게 배송을 시작할 것

🔹많은 기대를 모으고 있는 ⭐️Equinox EV는 2분기 후반에 판매를 시작 (약 $35,000부터 시작)

https://news.1rj.ru/str/hantudong/35709

2024.05.13 13:21:46
기업명: 서진시스템(시가총액: 9,884억)
보고서명: 분기보고서 (2024.03)

매출액 : 3,256억(예상치 : 2,758억)
영업익 : 432억(예상치 : 301억)
순이익 : 373억(예상치 : 192억)

**최근 실적 추이**
2024.1Q 3,256억/ 432억/ 373억
2023.4Q 2,433억/ 545억/ 157억
2023.3Q 1,604억/ 31억/ -179억
2023.2Q 1,772억/ -174억/ -339억
2023.1Q 1,978억/ 87억/ 134억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20240513000344

삼천당 제약 및 바이오섹터에 영향을 미칠 이벤트 세 가지

1) 5월 16일 : 4월 CPI 발표 -> 금리 인하 변수
2) 5월 17일 HLB 허가 관련
-> 간암 치료제 관련 美 FDA 승인 결정. 잘 되서 바이오섹터에 훈풍이 되기를 바람.
3) 삼천당제약 S-PASS 재공시 일정 : 5월 24일 (금)
-> 공교롭게 금요일인데 경험상 한주 꽉 채우고 금요일 저녁에 나오지 않을까 예상

이동형 전기차 충전기는 현대차·기아 1톤 이상 전기 상용차에 50KW급 급속 충전기와 에너지저장장치(ESS) 배터리(80~100KWh)가 결합한 형태다. LG에너지솔루션, 삼성SDI, 티비유 등 국내 대·중소 기업 ESS와 충전기가 사용될 예정이다. ESS에 저장된 전력 에너지를 충전기와 함께 활용해 전기차 충전을 지원하는 개념이다.

전력망 병목의 브릿지가 될 수 있습니다

나아가 나중에는 전기차가 움직이는 ESS가 될수있음

https://naver.me/F1eqXgAJ

오늘 서울 워커힐 호텔에서 열린 imw 2024 에 다녀왔습니다.

-sk하이닉스가 차차세대 7세대 HBM4E 2026년 양산 목표.
-HBM4를 기존 목표보다 1년 앞당긴 2025년 양산하는 것에 이어, 차차세대 제품까지 1년 더 당기는 셈입니다.
-HBM4E에는 SK하이닉스의 10나노급 6세대(1c) D램을 사용합니다. HBM3E, 4까지는 5세대 D램을 활용하지만, 집적도 상승을 노리며 최첨단 d램을 심습니다.
-하이브리드 본딩 적용될지도 관심요소입니다. 일단 HBM4까지는 MR-MUF 적용 확률 상당히 높습니다. 문제는 수율.

-HBM 두께는 옆에 장착되는 GPU의 두께를 고려하면 775마이크로미터 이상이 될순 없어보입니다. 20단 이상이 되면 MR-MUF, 하이브리드 본딩 이후 어떤 공정으로 대응하게 될지도 포인트입니다.

2024.05.13 16:58:37
기업명: 서진시스템(시가총액: 9,884억)
보고서명: 기타주요경영사항 (회사분할결정 철회)

제목 : 회사분할결정 취소 결의

* 주요 내용
회사는 2024년 5월 08일 이사회 결의를 통해 회사분할을 결정하였으나, 2024년 5월 13일 이사회에서 분할절차 중단 및 분할계획서 철회를 결정하였습니다.

* 기타 사항
※ 관련공시 2024.05.08 주요사항보고서(회사분할결정)

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20240513900607
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=178320

진성준 의원실에 금투세 의견 전달하고 옴. 의원실에서 요즘 전화 많이 와서 힘들다고 함. 더 힘들어야 유예라도 될듯??

오픈AI, GPT-4o(omni) 공개

■ 주요 내용

: 텍스트, 오디오, 이미지 인풋에 대한 실시간 아웃풋을 지원하는 모델. GPT-4에 음성(오디오) 기능 추가를 통해 어시스턴트와 유사한 형태 구현

: 벤치마크 기준 텍스트 및 코딩 등은 GPT-4 터보와 유사한 성능, 비전 및 오디오 관련 벤치마크는 기존 모델 상회

: 기존 Voice Mode는 3단계 모델을 거치며 레이턴시 이슈 발생. GPT-4o는 하나의 뉴럴 네트워크에서 이를 처리하는 방식

: 비 영어 언어에 대해 빠르고 저렴한 성능(ex 한국어는 1.7배 작은 토큰 = 2배 속도 개선과 조합하면 체감 3.4배)

: 텍스트와 이미지 기능은 챗GPT에 바로 탑재(제한 존재). Plus 유저는 5배 높은 리밋. 음성 모드는 몇 주내 Plus 유저 대상 공개

: API 기준 2배 속도, 0.5배 가격, 5배 높은 rate 리밋(vs GPT 4 터보)

https://openai.com/index/hello-gpt-4o/

[하나증권 화장품 박은정]

브이티(018290.KQ/매수):
1Q24 Review: 영업이익률 33% ?!!

■ 1Q24 Review: 영업이익률 33% ?!!
브이티의 1분기 실적은 연결 매출 1,018억원(YoY+113%), 영업이익 240억원(YoY+3766%)시현하며 분기 최대 실적 기록했다. 특히 화장품 부문의 이익은 214억원(YoY+1274%)로 당사 추정치(165억원)을 30% 상회했다. 상회 요인은 리들샷이 잘 팔려서다. ‘고성장 + Mixed asp 상승(마스크팩→에센스) + 제품 집중도 극대화(리들샷 비중 56% 도달)’ 등으로 레버리지효과 극대화 되면서 영업이익률이 33%에 이르렀다. 리들샷 출시(23년)를 기점으로 화장품 수익성이 22년 16% → 23년 20% → 1Q24 33%로 급증했다. 피크 아웃 우려로 주가가 여러 번 변동성을 겪었다. 면밀히 검토해 본다면, 진출 해야할 채널, 진출 해야할 국가가 아직 넘쳐난다. 인기를 편안히 누릴 때가 됐다.

▶️화장품 부문은 매출 651억원(YoY+149%), 영업이익 214억원(YoY+1274%, 영업이익률 33%) 기록했다. 리들샷의 강한 수요가 일본에서 국내까지 이어지며 전년동기비 화장품 매출이 두배 이상 성장했다. 전년동기비 약 400억원 증가되었는데, 일본과 한국에서 나란히 약 200억원씩 외형이 증가되었다.

①일본은 매출 389억원(YoY+80%, QoQ+6%) 성장했다. 온/오프라인 매출이 177억원/212억원으로 전년동기비 +57%/+108% 성장했다. 그 중 리들샷 매출은 180억원으로 전분기비 +35% 성장했다. 오프라인 매출이 전분기비 두 배 가까이 성장하며, 성장 주도하고 있다. 이번 분기 돈키호테/로손 등에 신규 출점 했으며, 2분기부터 매장 재전개 등이 예정됨에 따라 성장 모멘텀 이어갈 것으로 기대한다. 온라인 수요 또한 견고한 흐름 지속되는 중이다.

②국내 매출은 214억원(YoY+1069%, QoQ+78%) 달성했다. 지난해 다이소 입점/올해 초 올리브영 오프라인에 입점(리들샷 100샷 1,350개 점, 300샷 503개 점, 700샷 4개 점, 벽장 매대 2개 점) 했다. 수요도 급증하며 국내는 드럭 중심으로 매출 급증 중이다. 2023년 동사의 드럭 매출은 54억에 불과했으나, 1분기 111억원(올리브영 57억원/다이소 48억원 등) 달성했다. 면세 또한 리들샷 비중이 급증했다.

③중화권 매출은 21억원(YoY+27%) 기록했는데, 위생 허가 신청 등을 진행하며 중국 진출을 본격 준비 중에 있다. 라미네이팅과 연결 자회사는 연결 이익 상승을 보탰다.

■ 2024년 전망: 리들샷 해외 확장 본격화
브이티의 2024년 실적은 연결 매출 4.7천억원(YoY+61%), 영업이익 1,157억원(YoY +154%) 전망한다. 2024년은 ‘일본 오프라인 + 국내 + 동남아/미국/유럽’ 확산 등이 이어지며 성장 모멘텀이 가장 강할 것으로 기대한다. 화장품 영업이익의 경우 976억원(YoY+205%) 전망한다. 한편 일본은 VT큐브JP(큐브엔터 79.73%, 브이티 20.27%/개별, 종속 포함 브이티 50.24% 보유)가 일본 내 화장품 유통을 전담하고 있는데, 하반기 중으로 큐브엔터가 보유한 지분을 브이티가 확보해 올 것으로 보인다. 투자의견 BUY 유지하며, 추정치 상향에 기인 목표주가를 3.8만원으로 상향한다.

전문: https://zrr.kr/w7k9

[컴플라이언스 승인을 득함]

텔레그램 채널

https://bit.ly/3iuQwik

[키움 전기전자/디스플레이 김소원]

▶ 덕산네오룩스 [BUY, TP 60,000원]

   : 사실상 서프라이즈

1) 1Q24 영업이익 103억원, 시장 기대치 하회

   1Q24 연결 매출액 525억원(+15% QoQ, +84% YoY), 영업이익 103억원(-12% QoQ, +11,841% YoY), opm 20% 기록

매출액은 역대 두 번째로 높은 실적을 기록하며 시장 기대치(495억원)를 상회했으나, 영업이익은 시장 기대치(114억원) 및 당사 추정치(108억원) 하회

   매출액은 아이폰 출하량 감소에도 불구하고 갤럭시S24 및 갤럭시A15 시리즈의 출하량 확대 및 고객사의 OLED 아이패드 양산 효과에 힘입어 큰 폭으로 성장

   특히 올해 갤럭시A 15를 비롯한 중저가 스마트폰의 OLED 적용 확대가 전망됨에 따라 동사의 수혜 예상

   한편 영업이익은 판관비(84억원)가 +56% QoQ, +36% YoY 급증하며 예상치 하회. 이는 일회성 퇴직급여 비용 및 신규 소재 관련 연구개발비 증가 영향으로, 2Q24부터 영업이익률 개선될 전망

2) 2Q24 영업이익 114억원, 시장 예상치 부합할 전망

   2Q24 연결 매출액 481억원(-8% QoQ, +13% YoY), 영업이익 114억원(+11% QoQ, +27% YoY)으로 시장 기대치(118억원) 부합할 전망

   갤럭시 S 및 A 시리즈 신제품 출시 효과는 전 분기 대비 감소하나, 2H24 출시 예정인 플래그십 스마트폰용 재고 축적 수요가 나타날 것

   특히 갤럭시 Z폴드 및 플립6와 아이폰 16 시리즈 등의 플래그십 스마트폰 출시에 힘입어 2H24까지 호실적 이어갈 것으로 판단

   2Q24 영업이익률은 24%(+4%p QoQ, +3%P YoY)로 1Q에 반영된 일회성 비용 영향이 제거되고, 2H24는 계절적 성수기 효과까지 더해지며 26~27%로 확대될 전망

   2024년 실적은 매출액 2,081억원(+27% YoY), 영업이익 502억원(+52% YoY) 예상

3) 밸류에이션 매력 부각, Black PDL 모멘텀 기대

   동사의 주가는 12개월 Forward P/E 18.0배로, 아이폰을 비롯한 전방 수요 부진에 대한 우려로 과거 5년 평균 23.6배를 하회하고, 밸류에이션 밴드 하단 수준까지 하락

   중저가 스마트폰 내 OLED 채용 확대 및 OLED 아이패드 출시 등에 힘입어 올해 큰 폭의 실적 성장이 예상되고 있고, 그간 지연됐던 Black PDL 침투율 확대 또한 연내 가시화될 것으로 전망됨에 따라 비중확대를 추천

투자의견 BUY, 목표주가 60,000원 유지.

▶ 리포트 링크: https://bit.ly/4bnmyU4

[키움 전기전자/디스플레이 김소원]
*컴플라이언스 검필

📮[메리츠증권 유틸리티/건설 문경원]

▶서진시스템(178320)
1Q24 Review: 두 번의 증명

2024.05.14 (화)

(Report 링크) https://tinyurl.com/4t5j94tm

- 1Q24 연결 영업이익은 433억원(+396% YoY)을 기록하며 컨센서스(300억원)를 상회

- ESS 매출액이 2,002억원(+223% YoY, +54% QoQ)을 기록하며 예상했던 1,000억원 초반대를 뛰어넘었던 것이 주요 원인

- 성수기였던 4분기와는 달리 계절적 비수기로 여겨졌던 1분기에서의 실적 개선은 큰 의미가 있음. 2Q24 역시 ESS 매출 호조에 힘입어 1Q24와 비슷한 수준의 매출을 예상

- 분할 여부와 상관없이 글로벌 ESS 사업의 확대에 수혜를 볼 수 있는 국내 시장 최적의 옵션

(Report 링크) https://tinyurl.com/4t5j94tm

* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

모건스탠리는 15일로 예정된 4월 소비자물가지수(CPI) 발표에서 인플레이션이 하락하고 있는 것은 물론, 미국 경제가 냉각되고 있음을 확인할 수 있을 것이라며 이에 따라 금리인하가 예상보다 더 많이 이뤄질 수 있다고 전망했다.

모건스탠리는 "연준이 지난 공개시장위원회(FOMC) 회의 이후 성명서에서 올해 2분기부터 디스인플레이션 가속화와 함께 월간 지표가 약세를 보이면 연준은 인플레이션이 목표치를 향해 지속적인 경로를 밟고 있다는 확신을 가질 수 있을 것이라고 밝혔다"며 "우리는 연준이 올해 세 차례 금리를 인하할 것이라고 낙관하고 있다"고 언급했다.

모건스탠리는 "연준이 9월부터 금리 인하를 시작해 11월과 12월에 두차례 추가 인하할 것"이라고 전망했다.
https://n.news.naver.com/mnews/article/421/0007538166

📌 켐트로닉스(시가총액: 4,347억)
📁 분기보고서 (2024.03)
2024.05.14 08:59:12 (현재가 : 28,350원, 0.0%)

잠정실적 : 2024-02-21

매출액 : 1,474억(예상치 : 1,502억/ -2%)
영업익 : 124억(예상치 : 84억/ +48%)
순이익 : 87억(예상치 : 55억/ +58%)

**최근 실적 추이**
매출/영업익/순익/예상대비 OP
2024.1Q 1,474억/ 124억/ 87억/ +48%
2023.4Q 1,382억/ 113억/ 13억
2023.3Q 1,450억/ 64억/ 24억/ +24%
2023.2Q 1,284억/ 45억/ -37억
2023.1Q 1,307억/ -31억/ -71억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20240514000029
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=089010