[SK증권 조선 한승한] (shane.han@sks.co.kr/3773-9992)

HD현대미포(A010620) 매수/230,000원

▶️현재보다 미래가 훨씬 더 기대된다

- 2Q25 Pre: 연결매출액 1조 2,461억원(+10.4% YoY, +5.3% QoQ), 영업이익 785억원(+350.4% YoY, +14.6% QoQ) 기록하며 컨센서스(800억원) 부합 예상

- 2분기 환율 하락으로 약 60억원의 비용과 5~6월 연휴로 인해 4월 대비 낮은 조업일수로 예상 대비 낮은 고정비 감소 효과 발생. 다만 고선가 비중 확대 및 공정개선 효과에 따른 점진적 실적 개선세는 유지

- 동사 '24년 연간 9척의 LNGBV 수주. 올해 YTD로 7척 수주하면서 작년 실적 초과달성 전망

- 올해 하반기 혹은 늦어져도 내년부터 글로벌 선주들은 다시 LNG DF 선박 발주 확대할 것이며, 이에 따른 LNGBV 발주 규모 증가를 예상

- 연 12척 이상의 LNGBV 건조 체제를 기반으로 '26년부터 그 이후의 선종 믹스 개선효과에 따른 실적 개선세 유지에 대한 가시성 점진적으로 높여갈 것

- 올해 하반기 내 SHIPS for America Act 승인 가능성 높다는 판단이며, 승인 시 전략상선단(SCF)에 우선적으로 필요한 MR 탱커 중심의 발주가 동사로 이어질 것으로 전망. 시장 선가 대비 높은 단가로 수주하게 된다면, 실적 및 멀티플 상향 조정 여지 또한 충분

- HD현대미포에 대한 투자의견 매수 및 목표주가 기존 23만원 유지

▶️보고서 원문: https://buly.kr/3u3EUKK

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[일본 MOL&인도 ONGC는 10만 cbm급 VLEC 2척 발주 예정, 한국 조선 3사의 수주 유력]

[ONGC는 MOL과 VLEC 2척 공동 소유 및 운영하기 위한 기본합의서(HOA) 체결]

[건조 조선소는 아직 최종 결정되지 않았으나, 한국 조선 3사만이 입찰 초청 받은 것으로 알려짐. 업계 관게자 말에 따르면, 삼성중공업이 유력한 수주 후보로 평가 받는 중]

ONGC and MOL will co-owned a pair of 100,000-cbm ethane carriers that look likely to be built in South Korea

Mitsui OSK Lines (MOL) has emerged as the winner of Indian producer Oil and Natural Gas Corp’s (ONGC) tender for very large ethane carrier (VLEC) newbuildings.

The Indian crude oil and natural gas company has disclosed that it inked a head of agreement (HOA) with MOL to build, own and operate two VLECs.

Sources with knowledge of the arrangement said the shipyard for building the VLEC newbuildings has yet to be decided.

South Korea’s HD Hyundai Heavy Industries, Samsung Heavy Industries and Hanwha Ocean are said to be the only shipyards that were asked to quote for construction of the vessels.

Those following the business said Samsung was the frontrunner.

https://www.tradewindsnews.com/gas/japanese-giant-wins-deal-to-provide-vlecs-for-india-s-ongc/2-1-1843151

[대신증권 유통/의류 유정현]

요즘 러닝화 주가가 안되는건 아저씨들이 신기 시작했기 때문입니다. 호카도 온러닝도

아저씨들이 신기 직전까지가 주가 상승 사이클이고 아저씨들이 신기 시작하면서 성장성 둔화, 주가 하락 사이클 시작입니다

여성들이 계속 신어주는 브랜드는 주가가 계속 버티거나 상승(아식스, 아디다스)하는데, 물론 기업별 다른 이슈가 있으면 이 공식도 안통할 수 있겠지만요

여기서 아저씨는 40대 공유, 이동욱, 강동원, 주지훈 이런 사람들 말고 동네 옆집 아저씨를 말합니다. 언더아머가 아저씨들이 등산 갈 때 입는 옷 되고 나서 브랜드 가치가 폭락했죠(아저씨들은 죄가 없습니다^^;)

아...이 글은 아저씨들 비하 글이 절대 아닙니다. Consumer discretionary 품목 소비에 가장 아싸집단인 아저씨들이 사기 시작했다면 이미 살 사람 다 샀다, 그리고 착용했는데 맵시가 떨어지는 모습이 눈에 띄면서 기존 소비주도층이 이탈한다 이 논리를 "예전에 아빠가 신던(쓰던) 브랜드"라고 표현하기도 하죠

그런데 나이키나 아디다스는 고정 수요층(글로벌 프로 리그 팀플 수요처)이 있기 때문에 자신들의 시장을 지키면서 망가지더라도 다시 혁신을 통해 살아나기도 하고 그게 가능한 것이고요

ps. 이 포스팅은 방금 사무실에서 호카 신은 옆 부서 중년 남성을 보고 쓴 포스팅입니다
ㅎㅎ

오후도 힘내서 화이팅하세요!

[단독] "유예기간 내 모두 처분"…與, 자사주 소각 법안 첫 발의한다

이재명 대통령의 대선 공약인 자사주 소각 의무화 관련 법안이 9일 처음으로 윤곽을 드러낼 전망이다. 더불어민주당 코스피5000특별위원회 소속인 김남근 민생수석부대표가 발의안을 낸다. 스톡옵션 등 특별한 사유를 제외하곤 자사주 보유를 인정하지 않는 것이 골자다.

8일 김 부대표는 기자와의 통화에서 “자사주 오·남용 문제가 심각하다”며 “임직원 보상(스톡옵션) 등 일부 예외를 제외하고 기업들이 자사주를 모두 소각하도록 하는 법안을 발의할 것”이라고 말했다. 김 부대표가 대표발의하는 법안엔 자사주를 매입하면 1년 이내에 원칙적으로 소각할 것을 명시한 내용이 담긴다. 대주주가 지배력 유지 수단으로 자사주를 활용하는 것을 원천 차단하고, 주주환원 확대를 유도하는 것이 목표다.

기존에 자사주를 보유하고 있는 기업도 사정권이라는 설명이다. 김 부대표는 “자사주를 많이 가진 기업은 법안의 유예기간이 있기 때문에 그 기간 내에 처분하면 될 것”이라고 말했다. 대신 임직원 보상 등 예외적인 상황에선 자사주를 계속 보유할 수 있도록 규정을 마련한다. 이 경우 주주총회 승인을 받도록 한다.

https://n.news.naver.com/mnews/article/015/0005155120?sid=100

급하게 안해도 됨.

그리고 지금은 물려도 되는 우리나라 시장이고 지금 당장 내 종목 안가도 정말 악재가 없다면 번호표뽑고 기다리면 되는 시장.

오늘 혼자만 불장 아니어서 포모 터졌던 분들이 읽어보면 좋을 존경하는 버러대디 행님의 오늘자 시장 분석.

https://m.blog.naver.com/butterdaddy/223926520968

중복상장 싫으면 주식 사지 말라던 리더십..

회장님에게 계열사 내부거래 부당이득 혐의도 있으신 거 보면 적어도 이 그룹은 상법 개정된 게 잘 된 거 아닐까 ㅋㅋ

http://www.newstomato.com/ReadNews.aspx?no=1267472&inflow=N

앞서 지난 1일 구자은 회장을 상대로 한 ‘독점규제 및 공정거래에 관한 법률 위반’ 형사재판이 재개되면서 사법리스크가 재점화된 상태다. 구자은 회장은 계열사 간 내부거래를 통해 부당이득을 취한 혐의를 받고 있다.

[SK증권 조선 한승한] (shane.han@sks.co.kr/3773-9992)

삼성중공업(A010140) 매수/24,000원

▶️FLNG의 힘

- 2Q25 Pre: 연결매출액 2조 6,928억원(+6.4% YoY, +8.0% QoQ), 영업이익 1,913억원(+46.3% YoY, +55.4% QoQ) 예상

- 100% 환헷지 정책으로 2분기 환율 하락 영향 없었으며, 해양 부문에서 예상 대비 빠른 공정 진행으로 인해 컨센서스(1,776억원)를 상회하는 실적 기록한 것으로 추정

- 상대적 단납기 이용한 컨선 수주, VLEC 발주 계획 물량, 셔틀탱커 인콰이어리 등을 고려하면 동사의 수주목표 달성과 동시에 높은 수준의 수주잔고 레벨 및 향후 상선 부문 실적 개선세 유지 전망

- Coral Sul#2 설계 및 일부 공정 건에 대한 6.4억불 규모 계약 체결로 수주 확보한 것이나 다름 없으며, 올해 하반기 Delfin FLNG 수주를 전망. 여기에 Golar FLNG 1기까지 수주하게 된다면 해양 수주목표 초과달성과 동시에 해양부문의 실적 견인 지속될 것

- 투자의견 매수 유지, 목표주가 기존 21,000원에서 24,000원으로 상향

▶️보고서 원문: https://buly.kr/APvH90d

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US PRES TRUMP: WE WILL BE ANNOUNCING SOON ON PHARMA
- WILL ANNOUNCE PHARMA, CHIPS, OTHER THINGS
- THREATENS 200% TARIFF ON PHARMA
- WILL GIVE A YEAR TO YEAR AND A HALF TO COME IN ON PHARMA ...

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예상했던대로네요.
1년에서 1년반정도 시간을 주고, 의약품에 관세부과를 하겠다는 얘기인데, 그냥 의약품은 당장 관세부과 없다는 얘기입니다.
생명과 직결되는 문제라 당연히 약할거라 생각했고, 다른 산업과도 완전히 다른 내용입니다.
1년에서 1년반후에도 글쎄요..
그냥 자국내 생산을 늘리기위한 협박이죠.
어쨌든 제약바이오는 당분간 관세노이즈에서 자유로워졌습니다.

- 매물로 나온 케이조선
- 한화그룹과 HD현대그룹, KG그룹, KBI그룹, 동국제강 등이 새 주인으로 거론된다.
- 케이조선의 가파른 실적 상승세에 외국계 펀드도 적극적인 인수 의사를 밝히고 있는 것으로 알려졌다.

https://n.news.naver.com/article/015/0005155085?sid=101

주요 내용

이에 따라 자사주는 원칙적으로 취득 후 1년
이내 소각하도록 하고, 예외적으로 임직원 보상 등 정당한 사유가 있는 경우에 한해 보유를 허용하되, 이 경우 반드시 직후 정기 주주총회의 승인을 받도록 하며, 이때 대주주의 의결권은 발행주식 총수의 3%로 제한함으로써 지배력 남용을 방지하고, 자사주를 통한 주주환원 정책이 실질적으로 작동할 수 있도록 하고자 함(안 제542조의14 신설).

🚢 국내 조선 3사의 ‘선종 믹스 개선’

선박사의 고부가가치선(LPG·LNG 운반선, FLNG) 비중을 높아지면서 수익성·실적 모두 상승 중

🔍 핵심 포인트

가스운반선·FLNG는 이익률이 일반 선박 높음

🏆 선박 3사별 포인트

① HD현대중공업

수주잔고 중 가스운반선 비중 70%

“가스선 중심 영업”으로 마진 극대화

② 한화오션

LNG운반선 비중 60%+, 미국 시장 공략 & ‘리플래깅’ 추진

LNG 운반선 미국 발주 기대감으로 추가 수주 모멘텀

③ 삼성중공업

FLNG 대형 프로젝트(모잠비크·델핀) 본계약 임박

FLNG 마진 15~20 이익률 상승 기여도 높음

💡 왜 주목해야 하나?

고부가가치선 발주 시 발주량 둔화 국면에서도 실적 방어 가능

친환경 규제 → LNG·LPG 운반선 수요 유지

🔮 체크포인트

2H25~26 대규모 FLNG·LNG 발주 지속 여부

글로벌 경기 둔화 시 발주 지연 가능성

https://www.hankyung.com/article/202507097611i

현직 경제신문 기자 5명이 배우자 등 지인과 짜고 주식을 사들인 뒤, 호재성 기사를 내보내 주가가 오르면 되팔아 차익을 챙긴 혐의로 금융당국에 적발돼 검찰에 고발된 것으로 확인됐다. 이들이 이런 방식으로 시세를 조종해 부당이득을 본 종목만 900여개에 달한다.


https://n.news.naver.com/article/028/0002755188

중국발 수주 랠리… 한국 선박 엔진 ‘풀가동’ 시대

https://v.daum.net/v/20250709174206509

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1️⃣ 중국의 러브콜, 한국 엔진 업계에 호재

중국이 고부가가치 선박 건조 시장에 빠르게 진입하고 있지만, 엔진 분야만큼은 여전히 한국 기술력이 앞서 있음.
이에 따라 국내 선박 엔진 업계가 수출 특수를 누리는 중.
• 2025년 5월 말 기준, 對중국 선박추진용 엔진 수출액 4억1764만 달러(약 5660억원)
→ 작년 대비 23% 증가
• 업계 관계자 “이중연료 엔진은 설계 복잡도와 제작 기간 증가로 진입장벽 높음. 글로벌 공급 지연 속에 한국 수주 지속 증가”

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2️⃣ 이중연료 엔진이 판도 바꾼다
• LNG·메탄올·암모니아 등 친환경 연료와 디젤 겸용 가능한 이중연료 엔진 수요 급증
• HD현대중공업
• 2029년까지 생산 일정 이미 확보
• 전체 엔진 수출 중 70% 이상이 이중연료 기반
• 중국에만 중·대형 엔진 330대 수출 계획
• 중국향 매출 비중은 전체의 약 20%

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3️⃣ 한화엔진, 2160억 납품 계약
• 2025년 3월, 아시아 조선사와 2160억 규모 엔진 공급 계약 체결
→ 업계는 모두 중국 납품용으로 추정
• 배경: 한화오션의 해외 엔진 수주잔고가 전량 중국 조선소 물량으로 채워져 있음

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4️⃣ 왜 한국 엔진인가?
• 클라크슨리서치 기준
→ 2025년 전 세계 발주량 중 49%를 중국이 수주
• 그러나 최근 중국산 엔진 탑재 LNG선의 고장 사례 발생
→ 업계 전반적으로 “검증된 한국 엔진 선호”
• 산업연구원 이은창 연구위원
→ “한국 업체들의 기술 신뢰성과 품질이 부각되며 실적 상승세는 당분간 계속될 것”