Forwarded from 신영증권 박소연 (박소연 신영증권 전략)
(위) 슈퍼마켓은 인플레이션을 좋아해
FT Lex 칼럼에 Tesco에 대해 긍정적 의견이 실렸네요. 테스코는 영국의 홈플러스, 이마트같은 대형마트 업체인데요.
역사적으로 인플레이션은 마트 회사들 어닝에 우호적이었다는 겁니다. 생필품 매출 비중이 높아 단가를 쉽게 전가시킬 수 있다는거죠. 영국 내 Tesco 점유율은 27%나 됩니다.
물론 인플레 이용해 돈벌이를 한다는 인식을 주면 안되니 조심은 해야겠죠. 물가는 최근 정치적 사안이니까요.
그래도 최근 인건비 급증, 물류비 증가, 냉장시설 투자 확대 등 어렵기만 했는데 이제 좀 나아질지 지켜보자는 의견입니다.
FT Lex 칼럼에 Tesco에 대해 긍정적 의견이 실렸네요. 테스코는 영국의 홈플러스, 이마트같은 대형마트 업체인데요.
역사적으로 인플레이션은 마트 회사들 어닝에 우호적이었다는 겁니다. 생필품 매출 비중이 높아 단가를 쉽게 전가시킬 수 있다는거죠. 영국 내 Tesco 점유율은 27%나 됩니다.
물론 인플레 이용해 돈벌이를 한다는 인식을 주면 안되니 조심은 해야겠죠. 물가는 최근 정치적 사안이니까요.
그래도 최근 인건비 급증, 물류비 증가, 냉장시설 투자 확대 등 어렵기만 했는데 이제 좀 나아질지 지켜보자는 의견입니다.
신영증권 박소연
(위) 슈퍼마켓은 인플레이션을 좋아해 FT Lex 칼럼에 Tesco에 대해 긍정적 의견이 실렸네요. 테스코는 영국의 홈플러스, 이마트같은 대형마트 업체인데요. 역사적으로 인플레이션은 마트 회사들 어닝에 우호적이었다는 겁니다. 생필품 매출 비중이 높아 단가를 쉽게 전가시킬 수 있다는거죠. 영국 내 Tesco 점유율은 27%나 됩니다. 물론 인플레 이용해 돈벌이를 한다는 인식을 주면 안되니 조심은 해야겠죠. 물가는 최근 정치적 사안이니까요. 그래도…
Forwarded from 트리플 아이 - Insight Information Indepth
●현대차의 미국 전략에 대한 셈법
현대차가 새로운 공장을 짓는 것은 아직 리스크가 크다고 판단해, 기존 앨러바마 공장에 3억 달러를 투자해 설비만 교체해서, 싼타페 하이브리드 모델은 10월부터, GV70 전동화 모델은 12월부터 생산하기로 발표했습니다.
현재 현대차는 앨러바마에서 기아차는 조지아에서 내연기관차만 생산하고 있으며, 친환경차를 생산하게 되는 건 이번이 처음입니다.
기존 라인을 전동화 라인으로 교체하게 되면 전체 생산량은 큰 변화가 없을 것입니다.
따라서, 내연기관차나 친환경차에 동일하게 들어가는 부품의 경우 Q의 증가는 나타나지 않을 것입니다. 친환경차의 생산이 늘어남에 따라 관련 부품의 경우 Q의 증가가 나타날 수 있겠습니다. 하지만, 기존에 현대기아차가 CEO 인베스터데이에서 장기 전략을 발표한 것에 친환경차의 목표 대수가 이미 공개되었기 때문에 추가적인 수혜에 대한 셈법은 크지 않을 것입니다.
현대기아차가 당분간 새로운 공장과 라인을 건설하는 것보다는 기존 라인을 대체하는 방식으로 리스크 관리 및 성장 전략을 펼치게 됨에 따라 자동차 부품업종의 경우 전기차와 관련된 미국 진출이 늦어질 수도 있겠습니다.
미국 현지에 전기차 생산을 본격화 했다는 점에서 높은 물류비를 고려한다면 배터리는 현지 공급받는 것을 원칙으로 할 것입니다. 따라서, 현대차와 배터리 계약을 맺게 될 업체에 더욱 주목하게 될 것이고, 관련 연결되는 배터리 소재업체에도 주목하게 될 것입니다.
미국 앨러바마주는 조지아주와 테네시주 사이에 있습니다. 테네시에는 LG엔솔의 경우 GM 합작법인인 얼티엄셀즈의 공장이 있고, SK온의 경우 포드 합작법인인 블루오벌의 공장이 있습니다. 합작법인이기 때문에 현대차로 공급할 배터리 물량은 없을 겁니다. 조지아에는 SK온의 자체 공장이 있지만 역시 현대차향 배터리 물량은 없을 겁니다.
현대차는 향후 추가적인 투자확대를 고려하여 배터리 두 회사 중에 한 곳과 합작법인을 설립할 가능성이 높아 보입니다.
SK냐 LG냐 고민을 하기보다는 여기에 공급할 수 있는 소재나 장비 업체를 생각해보는게 좋을 것 같습니다.
우선, 소재 업체는 조지아에 공장을 보유했고 테네시에 공장 건설 예정인 엔켐이 전해액을 공급할 가능성이 높아보입니다. 동박은 SKC의 공장이 조지아에 있기 때문에 가능성이 높아보입니다. 어디까지나 확률상 개인적인 추측이니 참고바랍니다.
장비 업체의 경우, LG냐 SK냐에 따라 달라지게 될 것이며, 개인적으로는 두 회사에 모두 납품할 수 있고, 생산Capa가 충분한 업체를 보는게 좋아보입니다.
https://n.news.naver.com/article/003/0011121306
현대차가 새로운 공장을 짓는 것은 아직 리스크가 크다고 판단해, 기존 앨러바마 공장에 3억 달러를 투자해 설비만 교체해서, 싼타페 하이브리드 모델은 10월부터, GV70 전동화 모델은 12월부터 생산하기로 발표했습니다.
현재 현대차는 앨러바마에서 기아차는 조지아에서 내연기관차만 생산하고 있으며, 친환경차를 생산하게 되는 건 이번이 처음입니다.
기존 라인을 전동화 라인으로 교체하게 되면 전체 생산량은 큰 변화가 없을 것입니다.
따라서, 내연기관차나 친환경차에 동일하게 들어가는 부품의 경우 Q의 증가는 나타나지 않을 것입니다. 친환경차의 생산이 늘어남에 따라 관련 부품의 경우 Q의 증가가 나타날 수 있겠습니다. 하지만, 기존에 현대기아차가 CEO 인베스터데이에서 장기 전략을 발표한 것에 친환경차의 목표 대수가 이미 공개되었기 때문에 추가적인 수혜에 대한 셈법은 크지 않을 것입니다.
현대기아차가 당분간 새로운 공장과 라인을 건설하는 것보다는 기존 라인을 대체하는 방식으로 리스크 관리 및 성장 전략을 펼치게 됨에 따라 자동차 부품업종의 경우 전기차와 관련된 미국 진출이 늦어질 수도 있겠습니다.
미국 현지에 전기차 생산을 본격화 했다는 점에서 높은 물류비를 고려한다면 배터리는 현지 공급받는 것을 원칙으로 할 것입니다. 따라서, 현대차와 배터리 계약을 맺게 될 업체에 더욱 주목하게 될 것이고, 관련 연결되는 배터리 소재업체에도 주목하게 될 것입니다.
미국 앨러바마주는 조지아주와 테네시주 사이에 있습니다. 테네시에는 LG엔솔의 경우 GM 합작법인인 얼티엄셀즈의 공장이 있고, SK온의 경우 포드 합작법인인 블루오벌의 공장이 있습니다. 합작법인이기 때문에 현대차로 공급할 배터리 물량은 없을 겁니다. 조지아에는 SK온의 자체 공장이 있지만 역시 현대차향 배터리 물량은 없을 겁니다.
현대차는 향후 추가적인 투자확대를 고려하여 배터리 두 회사 중에 한 곳과 합작법인을 설립할 가능성이 높아 보입니다.
SK냐 LG냐 고민을 하기보다는 여기에 공급할 수 있는 소재나 장비 업체를 생각해보는게 좋을 것 같습니다.
우선, 소재 업체는 조지아에 공장을 보유했고 테네시에 공장 건설 예정인 엔켐이 전해액을 공급할 가능성이 높아보입니다. 동박은 SKC의 공장이 조지아에 있기 때문에 가능성이 높아보입니다. 어디까지나 확률상 개인적인 추측이니 참고바랍니다.
장비 업체의 경우, LG냐 SK냐에 따라 달라지게 될 것이며, 개인적으로는 두 회사에 모두 납품할 수 있고, 생산Capa가 충분한 업체를 보는게 좋아보입니다.
https://n.news.naver.com/article/003/0011121306
Naver
현대차, 美서 전기차 생산…새 공장 대신 기존 라인 활용 왜?
기사내용 요약 전기차 전용공장 짓는 것이 아직은 리스크 커 "전기차 수요 아직은 작아…생산규모 커지면 그때 신축" [서울=뉴시스] 최희정 기자 = 현대자동차가 미국 앨라배마 공장에서 제네시스 GV70 전기차 모델을
Forwarded from Buff
샹하이도 드디어 락다운 해제??
#위드코로나 #중국락다운
https://www.reuters.com/business/autos-transportation/tesla-looks-resume-production-shanghai-plant-april-18-sources-2022-04-15/
#위드코로나 #중국락다운
https://www.reuters.com/business/autos-transportation/tesla-looks-resume-production-shanghai-plant-april-18-sources-2022-04-15/
Reuters
Tesla looks to resume production at Shanghai plant on April 18
Tesla is preparing to resume production at its Shanghai plant on Monday following a three-week stoppage, having received the go-ahead from local authorities, two people familiar with the matter said.
미래에셋 박수진
국가광파전시총국(国家广播电视总局)
온라인게임생중계 규제 감독 강화 발표.
1) 판호를 받지 않은 게임에 대한 생중계를 금지
2) 게임 콘텐츠 방송 관리 강화. 게임방송에 관한 정보 게재, 댓글 관리제도 정비와 프로그램 모니터링 정비 필요
3) 미성년자 보호 체제 구축 및 플랫폼 내 중독 방지 시스템 설치 필수 등
이미 2019년부터 인터넷 정화 운동의 일환으로 폭력, 외설 등 유해콘텐츠를 유포하는 온라인 게임에 대한 엄격 단속, 무허가 온라인 게임 생중계 금지 등이 시행 중
=========
규제가 심해지는 것도 사실이지만 어찌보면 중국에서 판호를 받고 서비스가 돌아가는 게임들의 반사수혜가 더 강해질 수 있겠음.
국가광파전시총국(国家广播电视总局)
온라인게임생중계 규제 감독 강화 발표.
1) 판호를 받지 않은 게임에 대한 생중계를 금지
2) 게임 콘텐츠 방송 관리 강화. 게임방송에 관한 정보 게재, 댓글 관리제도 정비와 프로그램 모니터링 정비 필요
3) 미성년자 보호 체제 구축 및 플랫폼 내 중독 방지 시스템 설치 필수 등
이미 2019년부터 인터넷 정화 운동의 일환으로 폭력, 외설 등 유해콘텐츠를 유포하는 온라인 게임에 대한 엄격 단속, 무허가 온라인 게임 생중계 금지 등이 시행 중
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규제가 심해지는 것도 사실이지만 어찌보면 중국에서 판호를 받고 서비스가 돌아가는 게임들의 반사수혜가 더 강해질 수 있겠음.
#테슬라
https://news.naver.com/main/read.naver?mode=LSD&mid=shm&sid1=101&oid=023&aid=0003685193
=========
기사 본문에 나온 SDV 는 결국 테슬라 혹은 중국 전기차 업체들 밖에 없음. 공교롭게도 가격을 계속 올려받을 수 있는 업체들이기도 함.
국내 2차전지 밸류체인을 볼 때도 이를 유념하고 볼 필요가 있음.
by t.me/selfstudystock
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https://news.naver.com/main/read.naver?mode=LSD&mid=shm&sid1=101&oid=023&aid=0003685193
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기사 본문에 나온 SDV 는 결국 테슬라 혹은 중국 전기차 업체들 밖에 없음. 공교롭게도 가격을 계속 올려받을 수 있는 업체들이기도 함.
국내 2차전지 밸류체인을 볼 때도 이를 유념하고 볼 필요가 있음.
by t.me/selfstudystock
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NAVER
전기차 원자재 대란이 ‘심판의 날’ 앞당긴다 [최원석의 디코드]
※디코드(decode): 부호화된 데이터를 알기 쉽도록 풀어내는 것. 흩어져 있는 뉴스를 모아 세상 흐름의 안쪽을 연결해 봅니다. 전기차 원자재 대란으로, 제조원가 상승이 차량 가격 인상으로 전가될 조짐을 보이는데요
주식독학
#리오프닝 #여행 #항공 '무격리 입국' 대세로…세계 곳곳, 성수기 앞두고 빗장 푼다 https://n.news.naver.com/article/015/0004673815 ====== 그동안 SNS 올려대던 명품백은 이제 모두가 들게되었음. 차별화를 위해 명품백 오픈런도 마다하지 않는게 한국인임. 티켓값이 아무리 올라도, 인스타에 해외여행 인증샷을 먼저 올릴 수 있다면, 돈보다 경험을 우선시한다는 우월함을 함께 누릴 수 있음. by t.me/selfstudystock
#항공 #리오프닝
https://m.yna.co.kr/view/AKR20220415162800072
======
당연한 얘기를 거창하게 떠드니 당황스럽네.
애초에 "해외여행"이란 것 자체가 경험에 지불할 용의가 있는 사람들이 부리는 사치임.
수요는 꾸준한데, 전염병으로 인한 제한으로 공급이 억제되었던 상황이므로 이연수요의 폭발이 제일 크게 일어나는 것이 인지상정.
전에도 본 채널에서 말했듯이, 인스타에 해외여행 인증샷을 먼저 올리는 차별화에서 오는 효용이 명품백보다 더 클 것.
by t.me/selfstudystock
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https://m.yna.co.kr/view/AKR20220415162800072
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당연한 얘기를 거창하게 떠드니 당황스럽네.
애초에 "해외여행"이란 것 자체가 경험에 지불할 용의가 있는 사람들이 부리는 사치임.
수요는 꾸준한데, 전염병으로 인한 제한으로 공급이 억제되었던 상황이므로 이연수요의 폭발이 제일 크게 일어나는 것이 인지상정.
전에도 본 채널에서 말했듯이, 인스타에 해외여행 인증샷을 먼저 올리는 차별화에서 오는 효용이 명품백보다 더 클 것.
by t.me/selfstudystock
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연합뉴스
유가 급등에 美 항공권 가격도 천정부지 올라…'그래도 탄다' | 연합뉴스
(뉴욕=연합뉴스) 강건택 특파원 = 치솟는 항공유 가격에 미국의 비행기 티켓값도 덩달아 천정부지로 오르고 있다.
Forwarded from [삼성 최민하] 미디어/엔터/통신 update
BTS, 6월 10일 새 앨범 발매 확정
■ BTS, 6월 10일 컴백 예고
- 4회에 걸친 라스베가스 콘서트를 마무리 후 공개된 영상에 ‘WE ARE BULLETPROOF', ‘2022.06.10'라는 자막이 등장
- 21년 7월 발매한 디지털 싱글 'Permission to Dance' 이후 11개월 만의 컴백
출처: 빅히트뮤직 오피셜
■ BTS, 6월 10일 컴백 예고
- 4회에 걸친 라스베가스 콘서트를 마무리 후 공개된 영상에 ‘WE ARE BULLETPROOF', ‘2022.06.10'라는 자막이 등장
- 21년 7월 발매한 디지털 싱글 'Permission to Dance' 이후 11개월 만의 컴백
출처: 빅히트뮤직 오피셜
#소비재 #음식료 #리오프닝
지난 15일 금요일 늦은 오후. 이마트·홈플러스·롯데마트 등 대형마트들은 긴급회의에 들어갔다. 산업통상자원부에 문의한 결과 오는 25일부터 마트 내 시식·시음이 허용된다는 해석을 받았기 때문이다. 다시 시식코너를 열게 된다면 2020년 8월 말, 사회적 거리두기가 2.5단계로 격상된 이후 약 600여일 만이다.
https://news.naver.com/main/read.naver?mode=LSD&mid=shm&sid1=101&oid=025&aid=0003188169
=======
음식료 업체들 입장에서는 단기적으로 가격 인상으로 확보한 이익을 안전마진 삼아 마케팅 총공세를 펼칠 타이밍.
음식료 업체들이 차별화 할 수 있는 요소는 '브랜딩'. 시식 코너는 물론이고 매대는 물론, 1+1 등의 에누리까지 총 공세를 쏟아 부을 기회.
브랜드라는게 구축되기 어려워도 구축이되면 확실한 경제적 해자가되기 때문에 주식쟁이들의 논리처럼 마진을 남기려고하기보다는 매출 확대에 열을 올리려하는게 기업경영 측면에서 당연지사.
원가부담 지속되서 가격 더 올려야하는 판에 경쟁하겠냐고? 그럼 판촉 안넣는만큼, 경쟁사가 그 자리를 차지하게될 것이 자명한 상황.
by t.me/selfstudystock
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지난 15일 금요일 늦은 오후. 이마트·홈플러스·롯데마트 등 대형마트들은 긴급회의에 들어갔다. 산업통상자원부에 문의한 결과 오는 25일부터 마트 내 시식·시음이 허용된다는 해석을 받았기 때문이다. 다시 시식코너를 열게 된다면 2020년 8월 말, 사회적 거리두기가 2.5단계로 격상된 이후 약 600여일 만이다.
https://news.naver.com/main/read.naver?mode=LSD&mid=shm&sid1=101&oid=025&aid=0003188169
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음식료 업체들 입장에서는 단기적으로 가격 인상으로 확보한 이익을 안전마진 삼아 마케팅 총공세를 펼칠 타이밍.
음식료 업체들이 차별화 할 수 있는 요소는 '브랜딩'. 시식 코너는 물론이고 매대는 물론, 1+1 등의 에누리까지 총 공세를 쏟아 부을 기회.
브랜드라는게 구축되기 어려워도 구축이되면 확실한 경제적 해자가되기 때문에 주식쟁이들의 논리처럼 마진을 남기려고하기보다는 매출 확대에 열을 올리려하는게 기업경영 측면에서 당연지사.
원가부담 지속되서 가격 더 올려야하는 판에 경쟁하겠냐고? 그럼 판촉 안넣는만큼, 경쟁사가 그 자리를 차지하게될 것이 자명한 상황.
by t.me/selfstudystock
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NAVER
"호재다" 들썩…교회 방역 풀리자 쾌재 부른 '의외의 업계'
지난 15일 금요일 늦은 오후. 이마트·홈플러스·롯데마트 등 대형마트들은 긴급회의에 들어갔다. 산업통상자원부에 문의한 결과 오는 25일부터 마트 내 시식·시음이 허용된다는 해석을 받았기 때문이다. 다시 시식코너를 열
Forwarded from 한투증권 중국/신흥국 정정영
> 중국 내부적으로도 상해시의 일상생활 복귀가 낯선 모양이군요. 바이두 실시간 검색어 9위입니다. 몇차례 업데이트 드린바와 같이 상해시는 주말부터 본격적인 경제활동 재개 (3개구역 차별화)를 추진 중입니다
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- 4/16 중국 관영언론 CCTV에서 상해시 한 대형마트가 원활하게 운영되는 장면을 송출. 중국 네티즌들은 '연출된 장면이 아니냐'는 의문 제기
- 이에 대해 상해시 금산구 (金山区) 정부 측에서 '4/15 금산구의 실제 모습. 금산구는 동태적 제로코로나 실현, 3구역 차별화 조치에 맞춰 생활 보장 중'이라고 해명
* 영상: https://mr.baidu.com/r/EEERM6Zq3C?f=cp&u=c28bc7dd31a626e4
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- 4/16 중국 관영언론 CCTV에서 상해시 한 대형마트가 원활하게 운영되는 장면을 송출. 중국 네티즌들은 '연출된 장면이 아니냐'는 의문 제기
- 이에 대해 상해시 금산구 (金山区) 정부 측에서 '4/15 금산구의 실제 모습. 금산구는 동태적 제로코로나 실현, 3구역 차별화 조치에 맞춰 생활 보장 중'이라고 해명
* 영상: https://mr.baidu.com/r/EEERM6Zq3C?f=cp&u=c28bc7dd31a626e4
Forwarded from 한투증권 중국/신흥국 정정영
> 테슬라 조업 재개 관련 구체적 일자가 중국 현지에서 보도되네요. 우리나라 언론에 따르면 오늘부터 직원 복귀 시작
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- 테슬라 상해 공장, 다음주 월요일 늦은 오후부터 생산 재개 예정
新浪报道，4月18日，消息称，特斯拉上海工厂可能于周一下午晚些时候恢复生产。
https://n.news.naver.com/article/018/0005194010
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- 테슬라 상해 공장, 다음주 월요일 늦은 오후부터 생산 재개 예정
新浪报道，4月18日，消息称，特斯拉上海工厂可能于周一下午晚些时候恢复生产。
https://n.news.naver.com/article/018/0005194010
Naver
테슬라, 직원에 복귀령…상하이 공장 재가동 '준비중'
[이데일리 김혜미 기자] 중국 상하이시가 공장 조업재개 가이드라인을 발표한 가운데 테슬라를 비롯한 제조업체들이 상하이 공장 재가동 준비에 속도를 내고 있다. 18일(현지시간) 로이터는 두 명의 소식통을 인용해 테슬라
Forwarded from 아무개 애널의 화장품/유통
BGF리테일 & 호텔신라 1Q22 프리뷰
금일 발간된 유통 2개 종목에 대한 의견입니다.
▶️BGF리테일 (TP 215,000원)
■의견:
- 올해 내내 실적 견조할 전망이나, 현주가 PER 17~18배 수준으로, 추가 상승여력 제한적
- 1Q22 실적 호조를 차익실현 기회로 삼아도 좋을 듯 (자가진단키트는 4월말까지만 판매)
■1Q 프리뷰:
- 연결 매출 1조 6,677억원 (+11% YoY), 영업이익 341억원 (+58% YoY) (OPM 0.6%p YoY 개선)
- 기존점 성장률 +4.0%, 점포 순증 230개 QoQ 추정
- 1) 음료 매출 견조한 성장세, 2) 가공식품 가격 인상 효과, 3) 3월 자가진단키트 매출 호조
리포트 링크: https://bit.ly/37YeQnw
▶️호텔신라 (TP 95,000원)
■의견:
- 단기 주가 방향성은 우상향 가능: 1) “중국 락다운 최악은 지나”, 2) 리오프닝 기대감
- 그러나 하반기까지도 실적은 계속 지지부진할 가능성 높아 (따이공 매출은 성장세 전환될 수 있으나, 마진 개선 상당히 어려울 전망... 관광객의 실질적인 매출 기여는 올해까지는 의미 별로 X)
- 단기 Trading의 영역
■1Q 면세 업황:
- 1Q22 면세 시장 성장률 -5% YoY, -15% QoQ 추정
- 1월에 중국 통관 어려워지면서 매출 갑자기 부진
- 2월부터 따이공에게 더 큰 폭의 할인 제공 —> 매출은 1월 대비 개선됐으나, 2~3월 수익성은 크게 악화
■1Q 프리뷰:
- 연결 매출 9,578억원 (+32% YoY), 영업이익 181억원 (-32% YoY)
- 시내 면세점: 매출 7,545억원 (+35% YoY, -18% QoQ), 영업이익 98억원 (-71% YoY) (OPM 1.3% 추정)
- 시내면세점 매출 YoY 증가한 것으로 보이나, 매출 인식 방식의 변화 때문 (보따리상 할인 수수료의 일부가 ‘매출 차감’에서 ‘판관비’로 이동), 실질 YoY 매출 성장률 -5% 내외로 추정됨
리포트 링크: https://bit.ly/3uPdKDk
금일 발간된 유통 2개 종목에 대한 의견입니다.
▶️BGF리테일 (TP 215,000원)
■의견:
- 올해 내내 실적 견조할 전망이나, 현주가 PER 17~18배 수준으로, 추가 상승여력 제한적
- 1Q22 실적 호조를 차익실현 기회로 삼아도 좋을 듯 (자가진단키트는 4월말까지만 판매)
■1Q 프리뷰:
- 연결 매출 1조 6,677억원 (+11% YoY), 영업이익 341억원 (+58% YoY) (OPM 0.6%p YoY 개선)
- 기존점 성장률 +4.0%, 점포 순증 230개 QoQ 추정
- 1) 음료 매출 견조한 성장세, 2) 가공식품 가격 인상 효과, 3) 3월 자가진단키트 매출 호조
리포트 링크: https://bit.ly/37YeQnw
▶️호텔신라 (TP 95,000원)
■의견:
- 단기 주가 방향성은 우상향 가능: 1) “중국 락다운 최악은 지나”, 2) 리오프닝 기대감
- 그러나 하반기까지도 실적은 계속 지지부진할 가능성 높아 (따이공 매출은 성장세 전환될 수 있으나, 마진 개선 상당히 어려울 전망... 관광객의 실질적인 매출 기여는 올해까지는 의미 별로 X)
- 단기 Trading의 영역
■1Q 면세 업황:
- 1Q22 면세 시장 성장률 -5% YoY, -15% QoQ 추정
- 1월에 중국 통관 어려워지면서 매출 갑자기 부진
- 2월부터 따이공에게 더 큰 폭의 할인 제공 —> 매출은 1월 대비 개선됐으나, 2~3월 수익성은 크게 악화
■1Q 프리뷰:
- 연결 매출 9,578억원 (+32% YoY), 영업이익 181억원 (-32% YoY)
- 시내 면세점: 매출 7,545억원 (+35% YoY, -18% QoQ), 영업이익 98억원 (-71% YoY) (OPM 1.3% 추정)
- 시내면세점 매출 YoY 증가한 것으로 보이나, 매출 인식 방식의 변화 때문 (보따리상 할인 수수료의 일부가 ‘매출 차감’에서 ‘판관비’로 이동), 실질 YoY 매출 성장률 -5% 내외로 추정됨
리포트 링크: https://bit.ly/3uPdKDk
Forwarded from 알음다트
< 04.19 목표주가 상향 목록 >
(현재 시간 기준)
1.에코프로비엠(247540) - ▲600,000원
[1/1 (상향/종목 리포트)]
제목 : 하이니켈 양극재는 가격과 수요도 하이!!
- 1Q22 매출액 +25%QoQ, 영업이익 +32%QoQ 증가한 호실적 추정 오창 공장 화재에도 불구하고, 양극재 판가 상승과 포항 CAM6공장 조기 가동 영향
SK증권 [윤혁진]
2.제이시스메디칼(287410) - ▲12,000원
[1/1 (상향/종목 리포트)]
제목 : American Beauty
- 1Q22 Pre: 컨센서스에 부합하는 매출 시현 예상
신한금융투자 [원재희,이동건]
3.엘앤에프(066970) - ▲350,000원
[1/1 (상향/종목 리포트)]
제목 : With Tesla
- 테슬라 강세로 1분기 실적 컨센 상회 전망
KB증권 [이창민]
4.우리금융지주(316140) - ▲19,000원
[1/1 (상향/종목 리포트)]
제목 : 낮은 비은행 비중, 실적 차별화의 요인
- 1/4분기 순이자마진 개선으로 기대 이상 실적 달성 전망
키움증권 [서영수]
5.KT(030200) - ▲44,000원
[1/2 (상향/종목 리포트)]
제목 : 가치의 재발견
- 통신과 비통신 사업의 적절한 조화
NH투자증권 [안재민]
6.파마리서치(214450) - ▲120,000원
[1/1 (상향/종목 리포트)]
제목 : 콘쥬란, 리쥬란 고성장, 여전히 투자 매력있다
- 주력 품목 고성장은 지속, 주가 추가 상승 가능성 있을까
상상인증권 [하태기,김준영]
7.LG디스플레이(034220) - ▲28,000원
[1/1 (상향/종목 리포트)]
제목 : 달라질 이익 레벨과 IT OLED 시장 확대
- 목표주가 28,000원으로 제시
NH투자증권 [주민우,하늘]
8.메가스터디교육(215200) - ▲130,000원
[1/1 (상향/종목 리포트)]
제목 : 엔데믹에도 성장한다
- MZ세대의 공부법 저격
NH투자증권 [정지윤]
9.골프존(215000) - ▲200,000원
[1/2 (상향/종목 리포트)]
제목 : 스크린골프 수요 지속 + 수익성 향상
- 1Q22 Pre: 국내 골프인기 지속 확인, 수익성 향상도 기대
신한금융투자 [손지연,이병화]
10.테크윙(089030) - ▲28,000원
[1/1 (상향/종목 리포트)]
제목 : 북미 M사가 효자여! 네오셈등 관련업체 동향도 징조가 좋아요!
- 1분기 호실적, 2분기 역대분기 최고 전망
상상인증권 [김장열]
11.인터로조(119610) - ▲45,000원
[1/1 (상향/종목 리포트)]
제목 : 1Q22 Pre: 리오프닝 수혜, 호실적임에도 PER밴드 최하단
- 투자의견 ‘BUY’, 목표주가 45,000원으로 상향
하나금융투자 [최재호,이승태]
12.신세계인터내셔날(031430) - ▲40,000원
[1/1 (상향/종목 리포트)]
제목 : 1Q22 Pre: 수입 카테고리 강자
- 1분기 영업이익 269억원(YoY 26%) 전망
하나금융투자 [서현정]
13.대덕전자(353200) - ▲39,000원
[1/1 (상향/종목 리포트)]
제목 : Don＇t stop believing
- 실적 발동이 걸리면 무섭다. 별도 영업이익 312억원에서 381억원으로 상향 조정
DB금융투자 [권성률]
(현재 시간 기준)
1.에코프로비엠(247540) - ▲600,000원
[1/1 (상향/종목 리포트)]
제목 : 하이니켈 양극재는 가격과 수요도 하이!!
- 1Q22 매출액 +25%QoQ, 영업이익 +32%QoQ 증가한 호실적 추정 오창 공장 화재에도 불구하고, 양극재 판가 상승과 포항 CAM6공장 조기 가동 영향
SK증권 [윤혁진]
2.제이시스메디칼(287410) - ▲12,000원
[1/1 (상향/종목 리포트)]
제목 : American Beauty
- 1Q22 Pre: 컨센서스에 부합하는 매출 시현 예상
신한금융투자 [원재희,이동건]
3.엘앤에프(066970) - ▲350,000원
[1/1 (상향/종목 리포트)]
제목 : With Tesla
- 테슬라 강세로 1분기 실적 컨센 상회 전망
KB증권 [이창민]
4.우리금융지주(316140) - ▲19,000원
[1/1 (상향/종목 리포트)]
제목 : 낮은 비은행 비중, 실적 차별화의 요인
- 1/4분기 순이자마진 개선으로 기대 이상 실적 달성 전망
키움증권 [서영수]
5.KT(030200) - ▲44,000원
[1/2 (상향/종목 리포트)]
제목 : 가치의 재발견
- 통신과 비통신 사업의 적절한 조화
NH투자증권 [안재민]
6.파마리서치(214450) - ▲120,000원
[1/1 (상향/종목 리포트)]
제목 : 콘쥬란, 리쥬란 고성장, 여전히 투자 매력있다
- 주력 품목 고성장은 지속, 주가 추가 상승 가능성 있을까
상상인증권 [하태기,김준영]
7.LG디스플레이(034220) - ▲28,000원
[1/1 (상향/종목 리포트)]
제목 : 달라질 이익 레벨과 IT OLED 시장 확대
- 목표주가 28,000원으로 제시
NH투자증권 [주민우,하늘]
8.메가스터디교육(215200) - ▲130,000원
[1/1 (상향/종목 리포트)]
제목 : 엔데믹에도 성장한다
- MZ세대의 공부법 저격
NH투자증권 [정지윤]
9.골프존(215000) - ▲200,000원
[1/2 (상향/종목 리포트)]
제목 : 스크린골프 수요 지속 + 수익성 향상
- 1Q22 Pre: 국내 골프인기 지속 확인, 수익성 향상도 기대
신한금융투자 [손지연,이병화]
10.테크윙(089030) - ▲28,000원
[1/1 (상향/종목 리포트)]
제목 : 북미 M사가 효자여! 네오셈등 관련업체 동향도 징조가 좋아요!
- 1분기 호실적, 2분기 역대분기 최고 전망
상상인증권 [김장열]
11.인터로조(119610) - ▲45,000원
[1/1 (상향/종목 리포트)]
제목 : 1Q22 Pre: 리오프닝 수혜, 호실적임에도 PER밴드 최하단
- 투자의견 ‘BUY’, 목표주가 45,000원으로 상향
하나금융투자 [최재호,이승태]
12.신세계인터내셔날(031430) - ▲40,000원
[1/1 (상향/종목 리포트)]
제목 : 1Q22 Pre: 수입 카테고리 강자
- 1분기 영업이익 269억원(YoY 26%) 전망
하나금융투자 [서현정]
13.대덕전자(353200) - ▲39,000원
[1/1 (상향/종목 리포트)]
제목 : Don＇t stop believing
- 실적 발동이 걸리면 무섭다. 별도 영업이익 312억원에서 381억원으로 상향 조정
DB금융투자 [권성률]
반도체 주가 왜 오르나요? [삼성증권 반도체/황민성]
오랜만에 반도체 주가 반등하고 있습니다. 어제까지 글로벌 경기 하락 우려하더니 오늘 무슨 일일까요?
■ 오늘 시장에서 화두는 삼성전자 메모리 설비투자 상향설(최대 35조)입니다.
- 요즘 삼성전자 기술 초격차가 흔들린다는 보도가 많다보니, 나쁘게 보면 기술로 안되니 돈으로 메꾸려 한다는 의견도, 좋게 보면 경기가 좋아지니 투자도 는다는 의견도 가능합니다.
- 올해 설비투자를 상향조정하고 있는 것은 사실입니다. 하지만 삼성전자만의 문제가 아닙니다. 장비 품귀현상으로 설비투자를 조기에 집행해야 하고, 건설도 당겨야 합니다. 물가가 오르니 금액은 당연히 오르고요. 또 삼성전자는 그 귀하다는 EUV를 더 확보하여 투자가 느는 것도 있습니다.
- 매출전망이 좋아져야 투자는 늘게 됩니다. 이번 2분기 디램 가격도 시장의 우려보다는 좋다고 판단됩니다. 올해 삼성전자 메모리 반도체 투자는 당초 26조~30조 선에서 조금 올라갈 것으로 보입니다. 그래서 최대 35조 설이 나오는 것으로 판단됩니다.
- 메모리 투자 35조 설이 맞다면 파운드리 15조를 감안하여 50조 투자입니다. 여기에 SK하이닉스가 10조 후반대의 투자가 예상되니까, 얼추 70조대의 투자가 됩니다.
■ 내년은 어떻게 될까요? 경기가 불안하니 투자가 줄까요?
- 아닙니다. 장비값은 비싸지고, 투자해도 생산량을 뽑아내는 것은 더욱 어려워집니다. 머지않아 100조대의 투자가 불가능한 것도 아닙니다.
- 이러면 배당은 나올 수 있을까요? 이제 회사들의 투자는 FCF(잉여현금흐름)가 기본입니다. 너무 걱정 안하셔도 됩니다. 그리고 생산에 필요한 투자재원은 더욱 고객과 공유하게 될 것입니다. 그것이 공급사가 추진하는 수익성 경영이라는 판단입니다.
- 이제 반도체를 싸게 구입하는 시대는 당분간 어렵습니다. 단기 수급도 중요하지만 큰 흐름으로 보시면 현재 반도체 주가는 매력적입니다.
감사합니다.
오랜만에 반도체 주가 반등하고 있습니다. 어제까지 글로벌 경기 하락 우려하더니 오늘 무슨 일일까요?
■ 오늘 시장에서 화두는 삼성전자 메모리 설비투자 상향설(최대 35조)입니다.
- 요즘 삼성전자 기술 초격차가 흔들린다는 보도가 많다보니, 나쁘게 보면 기술로 안되니 돈으로 메꾸려 한다는 의견도, 좋게 보면 경기가 좋아지니 투자도 는다는 의견도 가능합니다.
- 올해 설비투자를 상향조정하고 있는 것은 사실입니다. 하지만 삼성전자만의 문제가 아닙니다. 장비 품귀현상으로 설비투자를 조기에 집행해야 하고, 건설도 당겨야 합니다. 물가가 오르니 금액은 당연히 오르고요. 또 삼성전자는 그 귀하다는 EUV를 더 확보하여 투자가 느는 것도 있습니다.
- 매출전망이 좋아져야 투자는 늘게 됩니다. 이번 2분기 디램 가격도 시장의 우려보다는 좋다고 판단됩니다. 올해 삼성전자 메모리 반도체 투자는 당초 26조~30조 선에서 조금 올라갈 것으로 보입니다. 그래서 최대 35조 설이 나오는 것으로 판단됩니다.
- 메모리 투자 35조 설이 맞다면 파운드리 15조를 감안하여 50조 투자입니다. 여기에 SK하이닉스가 10조 후반대의 투자가 예상되니까, 얼추 70조대의 투자가 됩니다.
■ 내년은 어떻게 될까요? 경기가 불안하니 투자가 줄까요?
- 아닙니다. 장비값은 비싸지고, 투자해도 생산량을 뽑아내는 것은 더욱 어려워집니다. 머지않아 100조대의 투자가 불가능한 것도 아닙니다.
- 이러면 배당은 나올 수 있을까요? 이제 회사들의 투자는 FCF(잉여현금흐름)가 기본입니다. 너무 걱정 안하셔도 됩니다. 그리고 생산에 필요한 투자재원은 더욱 고객과 공유하게 될 것입니다. 그것이 공급사가 추진하는 수익성 경영이라는 판단입니다.
- 이제 반도체를 싸게 구입하는 시대는 당분간 어렵습니다. 단기 수급도 중요하지만 큰 흐름으로 보시면 현재 반도체 주가는 매력적입니다.
감사합니다.
Forwarded from 삼성 글로벌주식팀장 장효선
예전에는 미운오리가 백조로 거듭났던 사례가 종종 나오기도 했던거 같은데,
요즘 세상엔 백조는 백조고, 오리는 오리인 것 같습니다.
대표적인 잊혀진 미운오리 인텔, '인텔인사이드'로 세상을 주름잡던 영광을 재현할 수 있을까요?
일단 저희 담당 애널리스트는 신중한 입장입니다.
ㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡ
[반.전] Intel: 대안이 될 수 있을까?
- 모든 건 Sapphire Rapids가 결정지을 것
안녕하세요. 삼성증권 문준호의 ‘반도체를 전하다’입니다.
올해 들어 NVIDIA, AMD 주가가 underperform하다 보니, Intel이 대안으로 어떨지에 대한 문의를 많이 주시는데요.
최근까지도 Intel CEO Pat Gelsinger가 2024년에는 Intel이 미세공정 선두 지위를 되찾을 것이라는 자신감을 내비치고 있습니다.
하지만 회사의 자신감과는 별개로 지금 당장 경쟁력 있는 제품을 출시할 수 있느냐가 미래 이익 컨센서스에 미치는 영향이 더 클 텐데요.
이의 중심에 있는 차기 서버 CPU Sapphire Rapids 관련, 기대감 보다는 우려의 목소리가 더 커지고 있어 저희도 걱정이 앞섭니다.
■ 출시가 늦어질수록 불리할텐데...
- 출하가 본격화되는 시점은 3Q22로 지연될 것이라는 보도 다수 출회
- 문제는 AMD의 차기 서버 CPU EPYC Genoa도 하반기 출시 예정
- Sapphire Rapids의 출시 효과가 점유율에 미치는 영향이 예상보다 제한적일 수 있음
■ Gelsinger 말대로 우수한 제품은 맞을지...
- 최근 Sapphire Rapids의 엔지니어링 샘플 (ES) 성능 유출
- 현 AMD EPYC Milan 대비 성능 열위 기록
- 물론 엔지니어링 단계 샘플이기에 최종 제품은 성능이 더욱 뛰어날 것
- 다만 그럼에도 Milan 대비 성능이 더 뛰어날 가능성이 제한적일 것이라고 보도
SOX는 연초 들어 22% 하락했고, valuation은 그 이상으로 축소되었는데요.
Intel은 주가 하락 정도가 9%에 그치며 outperform하는 모습입니다.
게다가 현재 12개월 forward P/E 13배(FactSet)에 거래 중으로, 3년 평균 12배 대비 오히려 높은 상태입니다.
물론 valuation 자체가 워낙 낮았기에 주가 변동성도 그만큼 제한적이었을 것입니다.
하지만 outperform해 온 만큼 만약 Sapphire Rapids가 흥행에 실패할 경우의 downside는 더욱 가혹할 수 있다는 점을 염두에 두실 필요가 있겠습니다.
감사합니다.
(2022/4/19 공표자료)
요즘 세상엔 백조는 백조고, 오리는 오리인 것 같습니다.
대표적인 잊혀진 미운오리 인텔, '인텔인사이드'로 세상을 주름잡던 영광을 재현할 수 있을까요?
일단 저희 담당 애널리스트는 신중한 입장입니다.
ㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡ
[반.전] Intel: 대안이 될 수 있을까?
- 모든 건 Sapphire Rapids가 결정지을 것
안녕하세요. 삼성증권 문준호의 ‘반도체를 전하다’입니다.
올해 들어 NVIDIA, AMD 주가가 underperform하다 보니, Intel이 대안으로 어떨지에 대한 문의를 많이 주시는데요.
최근까지도 Intel CEO Pat Gelsinger가 2024년에는 Intel이 미세공정 선두 지위를 되찾을 것이라는 자신감을 내비치고 있습니다.
하지만 회사의 자신감과는 별개로 지금 당장 경쟁력 있는 제품을 출시할 수 있느냐가 미래 이익 컨센서스에 미치는 영향이 더 클 텐데요.
이의 중심에 있는 차기 서버 CPU Sapphire Rapids 관련, 기대감 보다는 우려의 목소리가 더 커지고 있어 저희도 걱정이 앞섭니다.
■ 출시가 늦어질수록 불리할텐데...
- 출하가 본격화되는 시점은 3Q22로 지연될 것이라는 보도 다수 출회
- 문제는 AMD의 차기 서버 CPU EPYC Genoa도 하반기 출시 예정
- Sapphire Rapids의 출시 효과가 점유율에 미치는 영향이 예상보다 제한적일 수 있음
■ Gelsinger 말대로 우수한 제품은 맞을지...
- 최근 Sapphire Rapids의 엔지니어링 샘플 (ES) 성능 유출
- 현 AMD EPYC Milan 대비 성능 열위 기록
- 물론 엔지니어링 단계 샘플이기에 최종 제품은 성능이 더욱 뛰어날 것
- 다만 그럼에도 Milan 대비 성능이 더 뛰어날 가능성이 제한적일 것이라고 보도
SOX는 연초 들어 22% 하락했고, valuation은 그 이상으로 축소되었는데요.
Intel은 주가 하락 정도가 9%에 그치며 outperform하는 모습입니다.
게다가 현재 12개월 forward P/E 13배(FactSet)에 거래 중으로, 3년 평균 12배 대비 오히려 높은 상태입니다.
물론 valuation 자체가 워낙 낮았기에 주가 변동성도 그만큼 제한적이었을 것입니다.
하지만 outperform해 온 만큼 만약 Sapphire Rapids가 흥행에 실패할 경우의 downside는 더욱 가혹할 수 있다는 점을 염두에 두실 필요가 있겠습니다.
감사합니다.
(2022/4/19 공표자료)