[신한투자증권 혁신성장 이병화, 백지우]
 
비츠로셀: 추운 가을을 지나 따뜻한 겨울의 시작

▶️ 3Q23 Re: 일회성 비용 반영
- 3Q23 연결 기준 매출액 441억원(+29.3% YoY), 영업이익 72억원(-19.5% YoY)
- Bobbin과 고온전지 QoQ 부진, 리튬의 높은 매입 단가 등 원자재 비용 부담

▶️ 4Q23 Pre: 수익성 회복
- 4Q23 연결 기준 매출액 563억원(+8.1% YoY), 영업이익 128억원(+16.2% YoY) 전망
- 높은 매입 단가의 원자재 이슈 해소, 영업이익률 20% 이상 회귀 예상
- 주요 고객사 Xylem의 24년 매출 성장률 블룸버그 기준 14.8%(YoY), 성장세 견조

▶️ 목표주가 28,000원, 투자의견 ‘매수’ 유지
- 2024F EPS 2,054원에 Target P/E 13.6배 적용
- 북미 에너지 인프라의 Bobbin, 원유 시장의 고온전지 모두 글로벌 No.1 지위 구축 중

원문 보고서: https://url.kr/acb7wy 

위 내용은 2023년 11월 15일 07시 43분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한투자증권 혁신성장 이병화, 허성규]

골프존(215000.KS): 라베를 위해 연습에 매진할 때

▶️ 3Q23 Re: 매출 감소, 해외 판관비 증가로 수익성 악화
- 매출액 1,700억원, 영업이익 275억원
- 가맹사업 847억원(+20.4% YoY), 비가맹 273억원(+4.3% YoY)

▶️ 4Q23 Pre: 정상화와 New normal
- 투비젼NX 신제품 출시로 가맹사업 +15.6% 성장 전망
- 4Q22 수준 일회성 인건비 반영 시 영업이익률은 13.3%로 8.0%p 개선될 전망

▶️ 목표주가 110,000원 하향
- 2024년 예상 EPS 16,495원의 6.8배 수준
- 해외 시장 성과 가시화 전까지 보수적인 PER 기준 적용

원문보고서:
http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=320477

위 내용은 2023년 11월 16일 08시 40분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한투자증권 혁신성장]

신한 혁신성장 위클리 (11월 17일)

▶️ IPO Book
- IPO 예정 기업
- IPO 예비심사청구, 심사승인
- IPO 기업 보호예수 해제 예정 현황

원문 링크: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=320493

위 내용은 2023년 11월 17일 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한투자증권 혁신성장]

신한 혁신성장 위클리 (11월 24일)

▶️ IPO Book
- IPO 예정 기업
- IPO 예비심사청구, 심사승인
- IPO 기업 보호예수 해제 예정 현황

원문 링크: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=320724

위 내용은 2023년 11월 24일 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한투자증권 혁신성장 이병화, 백지우]
 
NHN KCP: 꽃 피는 봄이 오면

▶️ 3Q23 Re: 매출 컨센 부합, 영업이익 기대치 하회
- 3Q23 매출액 2,431억원(+15.9% YoY), 영업이익 96억원(-26.7% YoY)
- 리오프닝 및 글로벌 OTT 가맹점 중심으로 거래액 증가, 그러나 3Q23 판관비 13.9%(YoY) 증가

▶️ 4Q23 Pre: 확실한 증익 구간 돌입
- 4Q23 연결 매출 2,550억원(+14.7% YoY), 영업이익 128억원(+6.1% YoY) 전망
- 1) 국내 PG 시장 지배력 강화, 2) 글로벌 OTT 중심의 거래대금 증가, 3) 블랙프라이데이 등 성수기 효과

▶️ 목표주가 15,000원, 투자의견 ‘매수’ 유지
- 2024F EPS 954원에 Target P/E 15.7배 적용
- P/E 과거 2018년 이후 최저치를 향해 가고 있음, 3Q23 모든 악조건이 반영되며 감익 구간 종료

원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=320755

위 내용은 2023년 11월 27일 07시 30분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한투자증권 혁신성장 이병화, 허성규]
 
한글과컴퓨터: AI 사업 투자자 간담회 주요 내용

▶️ 글로벌 빅테크 기업으로의 도약
- 단순 어플리케이션 공급 기업에서 기술 공급 회사로의 전환
- 국내외 오토메이션 및 해외 SDK 시장 집중 공략
- 주주환원정책 수립 → 300억원 규모의 자사주 매입 소각 지속

▶️ 국내외 구체적인 협력 사례
- 삼성SDS와 국방부, 한수원 등 자동화 솔루션 구축 진행
- 포티투마루, 알체라 등 기업들과 협력을 통해 음성을 텍스트로 변환
- 국내외 기업들과의 기술 파트너십 확장

▶️ Q&A 관련 답변
- 기존 한컴의 소프트웨어 + 내부AI + 외부AI 결합 → MS Copilot 外 유일
- 소프트웨어 '모듈화'를 통해 회사의 Identity 변화 중
- 2024년 공공부문 680억원 사업 기대
- 시너지 기업들에 대한 적극적인 M&A 검토 → 포트폴리오 재편 지속
- 2023년 주당 200원 수준의 배당 예정 → 주주환원정책 강화

원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.do?attachmentId=320787

위 내용은 2023년 11월 28일 07시55분에 조사분석자료 공표 승인이 이루어진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

[신한투자증권 혁신성장]

신한 혁신성장 위클리 (12월 1일)

▶️ IPO Book
- IPO 예정 기업
- IPO 예비심사청구, 심사승인
- IPO 기업 보호예수 해제 예정 현황

원문 링크: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=320868

위 내용은 2023년 12월 1일 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한투자증권 혁신성장 허성규, 이병화]
 
모코엠시스: 디지털 정부와 클라우드 성장의 결합

▶️ 기업 내외부 연결 SW업체
- IBM, RWS 등 외산 SW를 국내 업체에게 커스터마이징 제공
- 매출액 40%가 자사제품, 장기 고객사 75% 수준 유지

▶️ 정부 온북 및 AI 번역 사업 기대
- 2024년 진행될 디지털 정부 사업 관련 클라우드 인증 취득 중
- 국내 로펌, 엔터테인먼트 기업 대상 영문 AI번역 서비스 제공 예정

▶️ 2023년 매출액 254억원 추정
- 대기업 및 공공의 SW 투자 집행 지연 및 클라우드 개발비 확대
- 3Q23 기준 원재료비 비중 34%로 전년 동기 29% 대비 5%p 증가

원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=321107

위 내용은 2023년 12월 8일 07시 45분에 조사분석자료 공표 승인이 이루어진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

[신한투자증권 혁신성장]

신한 혁신성장 위클리 (12월 8일)

▶️ IPO Book
- IPO 예정 기업
- IPO 예비심사청구, 심사승인
- IPO 기업 보호예수 해제 예정 현황

원문 링크: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=321115

위 내용은 2023년 12월 8일 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한투자증권 혁신성장 허성규, 이병화]

아이티아이즈(372800.KQ) - 안정적 본업과 신사업의 본격 성장

▶ 금융기관 백엔드 IT 솔루션 구축 업체
- 2012년 설립된 금융 IT 솔루션 구축업체
- 2014년 해외 금융 SW 업체 Sungard와 파트너십으로 국내 솔루션 도입  


▶ 안정적인 금융 사업을 토대로 1) STO 플랫폼, 2) 의료 데이터 성장
- STO 사업은 증권사 대상 토큰증권 유통 및 발행 등 거래 플랫폼 구축
- 의료데이터 규제 완화되면서 2024년 본격 수익 상승 판단

▶ 2023년 적자폭 축소, 2024년 흑자전환 전망
- 프로젝트 지연 1H23까지 지속. 3Q23부터 해소돼 4Q23 지속 전망
- 2024년 의료 데이터 사업부 수익성 증가 및 STO 플랫폼 진입 기대  

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=321253

위 내용은 2023년 12월 15일 07시 50분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

[신한투자증권 혁신성장]

신한 혁신성장 위클리 (12월 15일)

▶️ IPO Book
- IPO 예정 기업
- IPO 예비심사청구, 심사승인
- IPO 기업 보호예수 해제 예정 현황

원문 링크: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=321248

위 내용은 2023년 12월 8일 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한투자증권 IT부품/전기전자 오강호, 박윤]

하나머티리얼즈: 실적 저점 확인, 반등의 시작

▶️ 2023 실적 저점 확인
- 4Q23 반도체 수요 둔화로 실적 저점 예상
- 1Q24 계단식 반등 기대

▶️ 실적 부진에도 주가는 선방중
1) 업황 회복 기대 → 소모품 수요 증가
2) 신제품 개발 및 납품 확대 전망

▶️1) 반도체 업황 회복 기대, 2) 신제품 개발 및 납품 확대
- 고객사內 점유율 확대 → Peer 대비 실적 모멘텀 ↑
- SIC 글로벌 장비사 레퍼런스 확보도 긍정적
- CAPA 확대로 중장기 성장 모멘텀도 충분

▶️ 목표주가 67,000원 상향
- 설비 투자 및 고객사 수요 개선 → 밸류에이션 리레이팅
- 2H23 실적 측면에서의 변곡점 발생
- Cycle 회복시 실적 성장 가속화 전망

원문 보고서: https://buly.kr/GOzjIsQ

위 내용은 2023년 12월 21일 07시 12분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.
제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

[신한투자증권 혁신성장]

신한 혁신성장 위클리 (12월 22일)

▶️ IPO Book
- IPO 예정 기업
- IPO 예비심사청구, 심사승인
- IPO 기업 보호예수 해제 예정 현황

원문 링크: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=321379

위 내용은 2023년 12월 8일 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한투자증권 혁신성장]

신한 혁신성장 위클리 (1월 5일)

▶️ IPO Book
- IPO 예정 기업
- IPO 예비심사청구, 심사승인
- IPO 기업 보호예수 해제 예정 현황

원문 링크: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=321679

위 내용은 2023년 1월 5일 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한투자증권 혁신성장 이병화]

플리토(300080.KQ) - AI 선봉장

▶️ 언어 데이터의 해외 판매 비중 증가
- 자체 번역앱 플랫폼 서비스, 언어 데이터 판매 전문기업
- 국내외 주요 IT 기업들이 AI 시장에 진출하며 코퍼스 수요 증가세 확인 

▶️ AI 고객사 다변화 본격화
- AI 고도화를 위한 데이터 투입량, LLM 오류 수정 수요 폭발적 증가 전망
- 플리토는 다양한 언어 데이터 보유, 말뭉치 가격 경쟁력 확보
- 고부가가치 아랍어를 비롯해 경쟁사 대비 다양한 언어데이터 확보, 자체 번역 엔진 실적 가시화 기대

▶️ AI 시장 성장이 실적으로 확인되는 구간 진입
- 2023년 아쉬운 실적 대비 2024년 매출액 284억원(+65.1% YoY), 영업이익 45억원(흑전) 예상
- 국내 3개, 해외 2개 이상 주요 IT 및 인터넷 기업 신규 고객사 확보, 신규투자 없이 매출 400억원까지 소화 가능

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=321723

위 내용은 2023년 1월 8일 07시 50분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

[신한투자증권 혁신성장 백지우, 이병화]

휴비츠(065510.KQ) - 자 이제 시작이야

▶️ 안광학 기업에서 디지털 덴티스트리까지
- 안광학 의료기기 전문기업, 안경점과 안과에 검안기기, 렌즈가공기, 안과용 진단기기 판매
- 구강스캐너 개발 성공, 24년 1분기 출시 전망

▶️ 1) 고수익성 제품 비중 확대, 2) 구강스캐너 출시 임박
- 안과 병원용 진단기기로 성장 모멘텀 확보, 고수익성 진단기기 매출비중 상승에 따른 제품 믹스 개선 기대
- 가격경쟁력이 뛰어난 구강스캐너 출시 임박, 디지털 덴티스트리 풀라인업 출시 준비 중

▶️ 투자의견 '매수', 목표주가 25,000원으로 커버리지 개시
- 24F EPS 1,912원에 Target PER 13.2배 적용(휴비츠 과거 3개년 평균 PER 10% 할증)
- 1) 올해 디지털 덴티스트리 시장에 진입하게 된 점, 2) 고부가가치 제품 비중이 늘어난 점 감안

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=321992

위 내용은 2023년 1월 18일 07시 50분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

[신한투자증권 혁신성장]

신한 혁신성장 위클리 (1월 19일)

▶️ IPO Book
- IPO 예정 기업
- IPO 예비심사청구, 심사승인
- IPO 기업 보호예수 해제 예정 현황

원문 링크: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=322033

위 내용은 2023년 1월 19일 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한투자증권 혁신성장 이병화, 최승환, 백지우, 허성규]

AI S/W: 기승전 AI

▶️ 만물AI 시대 AI S/W 투자전략 제시
- AI S/W 분류별 Top-Picks : 1) 도구: 플리토, 코난테크놀로지, 솔트룩스, 2) 응용: 한글과컴퓨터, 3) 커머스: 카페24, 레뷰코퍼레이션, 인크로스, 4) 의료: 딥노이드, 제이엘케이
- 4Q23 실적 시즌 전후 숨고르기 거쳐 상승 사이클 지속, 주도주 확산 가능성에 주목 

▶️ AI, 돈이 되는 시대
- 미국 AI S/W 기업은 빠른 실적(Monetize) 확인 -> 어닝 서프라이즈 및 가이던스 상향 달성 
- 한국 AI S/W 글로벌 트렌드 동조 전망 및 정부 'AI 일상화' 투자 아래 7,700억원 예산 투입 예정 -> 전방위로 AI 확산 중

▶️ AI S/W 투자 전략: 옥석 가리기와 확산
- 향후 5년 평균 30% 이상, 2030년 전후 1조달러 시장 규모 전망
- 1) H/W 폼팩터 변화와 멀티 모달의 발전, 2) 글로벌 컨퍼런스 및 개발자 대회에서 새로운 AI 상용화 확인 시 AI 섹터 재주목 

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=322355

위 내용은 2024년 1월 31일 07시 50분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

[신한투자증권 혁신성장]

신한 혁신성장 위클리 (2월 2일)

▶️ IPO Book
- IPO 예정 기업
- IPO 예비심사청구, 심사승인
- IPO 기업 보호예수 해제 예정 현황

원문 링크: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=322443

위 내용은 2023년 2월 2일 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

[신한투자증권 혁신성장 허성규, 이병화]
 
오픈엣지테크놀로지(394280.KQ):
적토마는 홍당무가 필요없다
 
▶️ 4Q23 Re : 비용 통제 속 라이선스 수주 확대로 분기 BEP 달성
- 고객사 개발과정 고려 시 추가 라이선스 체결 가능
- IP 락인효과를 감안하면 일회성으로 끝나지 않을 예정
 
▶️ 1) TSMC OIP 편입, 2) 양대 파운드리 생태계 內명확한포지션
- 고객사 양산 돌입으로 2H24 OIP 편입 후 장기간 대규모 실적 증가 전망 
- 삼성전자 선단공정 내 LPDDR PHY 유일한 공급 및 TSMC 생태계 경쟁사 대비 가격경쟁력 확보

▶️ 2024년 영업이익 턴어라운드 전망
- 추가채용 없는 이상 분기 당 비용 집행 80~90억원 규모 유지 예정
- 1) IP 락인으로 누적 수주 발생, 2) LPDDR/HBM/CXL 등 차세대 메모리 IP 수요 지속 
 
※ 원문 확인: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=322636

위 내용은 2024년 2월 8일 07시 45분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

[신한투자증권 혁신성장 최승환, 이병화]

셀바스AI(108860.KQ): AI Pure play 시총 1위의 위엄

▶ 별도 본업은 2년간 100% 성장 예상
- AI업체의 통상적인 수주 기반 SI 계약과 달리 제품 상용화 성공
- 음성인식, 필기인식, 광학문자인식 등 5가지 핵심기술 보유

▶ 음성인식 3대 주요시장에 시장 선점 및 빠른 성장
- 법무, 의료, 모빌리티 영역 선점 중으로 침투율 초기 단계
- 법무부 산하 전 조사실 납품 예정 및 대형병원 납품 논의

▶ AI전문기업 중 P/E 밸류에이션이 나오는 매력적인 종목
- 2024년 매출액 1,517억원(+171% YoY), 영업이익 268억원(+204% YoY) 추정
- 실적 추정이 어려운 AI 업종 내 가장 매력적인 Pick으로 판단

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=322864

위 내용은 2024년 2월 16일 07시 50분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.