🦅 Spot ETF Flow: 📉

🚀 BTC (-$133.3M)
💥 ETH (-$41.8M)
🚀 XRP (-$2.2M)
🟣 SOL (+$2.4M)

⚡️ Coinbase US appstore rank: 394

👀 ETH Gas: 0.14 Gwei

📈 OP hits a new all-time low of $0.14 after reports that Base stepping away from Optimism’s Superchain and moving toward its own unified stack. Overall funding rates dropped to extremely low levels.

Notably, Base was the top revenue contributor to Optimism across all OP Stack L2s.

🔒Worth noting: 32.2M OP (~1.52% of market cap) will unlock on Feb 28, allocated to investors & core contributors.

👇 Add Price Alerts in DropsBot 👀

➕ OP 🔴

Ежедневный апдейт по проектам и новостям

🔵️Награды за 5 волну в OpenSea

Уже можно клеймить награды за прошлую волну, а тем временем проект добавил новое задание: купить NFT на $5 (Common, 50 XP).

🔵️Base мигрирует с OP Stack

Проект переходит на собственный Base Unified Stack, а также будет использовать TEE/ZK Proofs для шифрования.

🔵️Zora перешли на Solana

На днях состоялось крупное обновление проекта, в рамках которого сменили лого и запустили рынок внимания на Solana.

🔵️Планы Ethereum на 2026 год

Ethereum Foundation представили статью, в которой расписаны планы по работе в масштабировании, улучшении пользовательского опыта и усилении основной сети.

😎 HinkoK | Telegram | Chat | HinkoK Soft | Best Proxy

⭐️ USDai | Апгрейдимся или нет? ⭐️

📌 USDai опубликовали детали по локу YT для покупки страховки от снижения цены или гарантированной цены продажи дропа. Подробнее писал в прошлом посте, а сегодня займемся расчетами.

▶️ На сайте теперь каждый может увидеть свою аллокацию в токенах $CHIP для участия в сейле или для получения в виде дропа.
🔵️ Судя по Полимаркету и цене сейла, думаю можно ориентироваться на FDV $300m на TGE, т.е. $CHIP = $0,03
🔵️ Если у вас несколько кошельков, то можете перекинуть все поинты на 1 аккаунт через кнопку Transfer Allo to new wallet на вкладке CHIP

▶️ Если мы хотим прокачать (Level Up) нашу аллокацию / дроп, то нам нужно застейкать 0,18 YT USDai или 0,36 YT sUSDai на каждый 1 $CHIP
🔵️ Лочим либо на 4 мес (июньские Pendle пулы), либо на 8 мес (октябрьские Pendle пулы). В зависимости от этого получаем Boost Own или Max Own категорию участия в Level Up (подробнее)
🔵️ При покупке YT на Pendle по маркету - достаточно высокий slippage. Идея команды в том, что вы будете заносить стейблы в протокол, получать USDai / sUSDai и далее через Mint на Pendle получать YT и PT. YT - относим в лок, а PT - можем сразу продать или холдить до экспирации.

▶️ Представим, что мы получили аллокацию/дроп на 10k $CHIP и рассматриваем участие по максимальной Max Boost опции. Тогда у нас следующие варианты:

1️⃣ Участие в ICO:
🤩 Можем ничего дополнительно не покупать и не лочить. Получаем аллокацию на 10k $CHIP по FDV $300m. Т.е. нам дадут купить токенов на 10k * $0,03 = $300.
🤩 Для Max Boost (FDV $190m + защита от падения) нам нужно купить и залочить 10k * 0,18 YT = 1800 YT USDai
🤩 По схеме: Стейбл ⇒ USDai ⇒ разбивка на YT + PT ⇒PT продажа, наши затраты (на YT) составят $114
🤩 Т.е. нам дают скидку на участие в сейле в $110 (наша FDV становится $190m) взамен на лок YT на $114.
🤩 Схема выгодна, только если верить в долгосрочный рост проекта и FDV.

2️⃣ Получение айрдропа:
🤩 Можем ничего дополнительно не покупать и не лочить. Получаем дроп на 10k $CHIP и надеемся, что FDV на TGE удержится на $300m. Сливаем дроп и получаем 10k * $0,03 = $300.
🤩 Для Max Boost (гарант выкуп дропа по FDV $420m) нам аналогично нужно купить и залочить 10k * 0,18 YT = 1800 YT USDai
🤩 Затраты (на YT) составят $114 (см. выше)
🤩 Наш дроп выкупят по FDV $420, т.е. мы получим 10k * $0,042 = $420.
🤩 Т.е. взамен на лок YT на $114, у нас покупают дроп на $120 дороже.

❕ Как будто игра стоит свеч, с учетом того цену на TGE могут сильно пролить, а за лок YT цена выкупа дропа (FDV $420m) - гарантированы. Но есть важный нюанс, что общая сумма дропа, которую проект согласен таким образом выкупить - ограничена.
🔵️ Если будет много желающих захеджить дроп, то есть риск того, что вы залочите YT на 100% дропа, но по факту по FDV $420m у вас выкупят только малую часть.
🔵️ На текущий момент не понятен ни общий фонд стейблов для гарант выкупа дропа, ни сколько всего участников решили воспользоваться этим хеджированием.

🤩 С 19 Февраля начался Сезон 2, который продлится как раз 8 мес. Будет единая система поинтов, но других подробностей пока нет.

🤓 Выводы:
🤩 У меня ICO опция и я склоняюсь полностью скипнуть участие в сейле. Участие в сейле по FDV $300m - рисковано и точно кейс не про иксы. А покупать страховку по цене скидки на FDV, с расчетом роста проекта ч/з 8 мес - в текущих условиях, как будто, не самое оптимальное решение.
🤩 Для Airdrop опции - я бы просто получил дроп и продал бы также без всяких страховок.

💸 USDai / $CHIP - финал Allo Game и что делать с ICO 💸

У USDai закончилась Allo Games и они подвязали финальную механику Level Up под выбор стратегии: ICO или Airdrop. Выбор необратимый. По ICO всё завязано на Discount + Refund Right через лок YT (Pendle).

База по ICO на CoinList
• Токен: CHIP
• Цена: $0.03
• FDV: $300M
• Sale окно: 22–27 февраля
• Разлок: 100% на TGE (ожидают март 2026)
• Оплата: USDC/USDT (ERC-20)

Что дают стратегии ICO (Level Up)

Boost (лок 4 мес):
• Refund right: можно вернуть покупку по $300M FDV в любой момент в течение лока
• или держать до конца и получить discount valuation $270M

Max (лок 8 мес):
• Refund right: то же самое, возврат по $300M FDV
• или держать до конца и получить discount valuation $190M

(Airdrop схему тут не расписываю - в посте ниже я её сознательно пропускаю)

Airdrop не трогаю - бесплатные токены, просто в стакан

Сентимент по новым листингам сейчас медвежий. Я смотрю на Polymarket и закладываю сценарий, что после листинга можем быстро уйти ниже 300м FDV. Поэтому план брать Max (8 месяцев) и хеджиться шортом.

Математика на примере аллокации $1000

Есть 2 пути получить Discount+Refund:

1️⃣ Через YT-sUSDai
Я закладываю, что выгоднее брать YT-sUSDai, чем YT-USDai потому что:

• ликвидность лучше (но всё равно стакан тонкий - беру лимитками)
• доходность sUSDai частично “рефандит” стоимость лока

Мой расчёт для аллокации 1000$ (грубо, проверьте меня):

• нужно сжечь/залочить ~ $700 в YT-sUSDI. За 8 месяцев вам вернется около ~65% от этой суммы через доходность самого sUSDai → $455 вернётся, $245 останется “стоимостью входа”

2️⃣ Через YT-USDai (~$300)

• нужно сжечь/залочить ~ $300 в YT-USDai
Я этот вариант не беру: по моим ощущениям там хуже ликвидность/математика относительно YT-sUSDI.

Хедж-идея (главное)
• Беру Max (8 мес) → у меня есть выбор: refund по $300M или discount до $190M.
• На листинге хочу открыть шорт в зоне $400–500M FDV (условно ~450M).
• Жду пролив к $190M FDV → там закрываю шорт в плюс.
• После этого жму refund (возвращаю стейблы из ICO) - и у меня остаётся плюсовый хедж (по моим планам он должен перебить бабки сожженые на YT 😬)

Не финсовет. Я мог где-то ошибиться в цифрах (особенно по % и суммам под “сжигание/лок”), если увидите косяк - тегайте, поправим.

Саламчик | Мульты | Twitter | ОКХ | Чат | Софты | Тут деньги | Лайф

🤔 Почему институционалы (пока) не приходят в ончейн-деривативы?

Современные биржи, будь то CEX или DEX, строились с расчетом на ритейл. Их главный приоритет заключается в предоставлении огромного кредитного плеча, а не ограничении рисков. Для дегенов это возможность быстро разогнать депозит, но для институционалов такая модель является препятствием. Elijah рассказывает, почему лудики воюют с лудиками, а не против институционалов.

Проблема кроется в обработке неплатежеспособности. Лудики обожают плечо, но чем оно выше, тем меньше у биржи обеспечения, чтобы покрыть потенциальные убытки. 10 октября, когда рынок стремительно обвалился, нам наглядно это продемонстрировали.

Чтобы избежать банкротства самой площадки, сработал ADL. Это ситуация, когда прибыльные позиции трейдеров принудительно закрываются по ценам хуже рыночных, чтобы за счет их прибыли покрыть убытки тех, кто обнулился. С точки зрения биржи и ритейла, это допустимый компромисс: площадка остается на плаву, а трейдеры сохраняют доступ к плечам. Однако для крупных игроков такой подход неприемлем.

📕 Институционалы привыкли к регулируемым биржам, например, CME. Там кредитное плечо ограничено, а ADL является крайней мерой, перед которой стоит множество барьеров. Если вы хедж-фонд, с дельта-нейтральной стратегией, вам не нужно бесконечное плечо. Вы хотите лишь гарантию, что в момент высокой волатильности ваши позиции не будут закрыты об чью-то ликвидацию, оставив вас с голым спотом. В TradFi риски распределяются по четкому алгоритму: сначала идут средства клиента, затем взносы клиринговых членов, резервы биржи и только в самом конце используются средства других участников.

Почему же СЕХ не копируют эту модель? Во-первых, из-за структуры спроса. Ритейлу плечо важнее, чем риск ADL. Биржи не хотят рисковать собственным капиталом, создавая страховые фонды, если их юзеры и так готовы брать риски на себя. Во-вторых, в ончейн-среде практически невозможен регресс или право обратного требования. На CME клиринговая палата может потребовать докредитования от банка-члена, а банк от клиента. В мире кошельков и смарт-контрактов вы не можете прийти к владельцу адреса и потребовать доплатить за убытки, превышающие его залог.

🧐 Тем не менее, ончейн дает ритейлу преимущество, которого нет в традиционных финансах: прозрачность. История с Robinhood и акциями GameStop показала, как централизованные брокеры могут внезапно ограничивать торговлю из-за проблем с клирингом и нехватки ликвидности за кулисами. В нашем мире правила ADL исполняются беспристрастно и заранее известны. Здесь нет места скрытым договоренностям, которые, по слухам, имели место на крупных CEX во время того же обвала 10 октября, когда позиции некоторых маркетмейкеров якобы были защищены от ADL в ущерб остальным.

Будущее институционалов, вероятно, пойдет по пути сегментации. Мы увидим разделение площадок: одни останутся в виде казино с высоким плечом для ритейла, другие адаптируются под фонды, снизив левередж и увеличив страховые буферы за счет собственного капитала.

Подписывайтесь на канал, ставьте лайк, заходите в чат👇

🧑‍🚀 Канал | Чат | Обменник