Forwarded from 에테르의 일본&미국 리서치 (Aether)
CNBC) 레이 달리오 "지금은 1970년대 초와 유사... 평소보다 금 보유량 늘려야"
1. 세계 최대 헤지펀드 중 하나를 설립한 레이 달리오는 투자자들이 포트폴리오의 최대 15%를 금에 할당해야 한다고 주장합니다.
2. 금값은 화요일(현지시간) 온스당 4,000달러를 돌파하며 사상 최고치를 경신했습니다.
3. 달리오는 금이 통화 가치 하락과 지정학적 불확실성의 시기에 특별한 위험 회피 수단이라고 말했습니다.
1. 세계 최대 헤지펀드 중 하나를 설립한 레이 달리오는 투자자들이 포트폴리오의 최대 15%를 금에 할당해야 한다고 주장합니다.
2. 금값은 화요일(현지시간) 온스당 4,000달러를 돌파하며 사상 최고치를 경신했습니다.
3. 달리오는 금이 통화 가치 하락과 지정학적 불확실성의 시기에 특별한 위험 회피 수단이라고 말했습니다.
브리지워터 어소시에이츠의 설립자 레이 달리오는 금값이 온스당 4,000달러를 돌파하며 사상 최고치를 경신했음에도 불구하고, 투자자들이 포트폴리오의 최대 15%를 금에 할당해야 한다고 말했습니다.
달리오는 화요일(현지시간) 코네티컷주 그리니치에서 열린 그리니치 경제 포럼에서 "금은 포트폴리오에서 매우 훌륭한 분산 투자 자산입니다"라고 말했습니다. 그는 "전략적 자산 배분 관점에서만 보더라도, 포트폴리오의 약 15%를 금으로 보유해야 합니다. 왜냐하면 금은 포트폴리오의 일반적인 자산들이 하락할 때 매우 좋은 성과를 내는 자산 중 하나이기 때문입니다."라고 덧붙였습니다.
금 선물 가격은 최근 온스당 4,005.80달러에 거래되었습니다. 재정 적자 누적과 글로벌 긴장 고조 속에서 안전자산 선호 현상이 나타나면서 금값은 올해 들어 50% 이상 급등했습니다.
이 억만장자 투자자는 오늘날의 환경을 인플레이션, 막대한 정부 지출, 높은 부채 부담이 지류 자산과 명목 화폐에 대한 신뢰를 잠식했던 1970년대 초와 비교했습니다.
그는 "지금은 1970년대 초와 매우 유사합니다... 돈을 어디에 두어야 할까요?"라고 반문하며, "돈을 부채 상품에 투자할 때, 부채와 부채 상품의 공급이 이렇게 많으면 그것은 효과적인 부의 저장 수단이 될 수 없습니다"라고 말했습니다.
달리오의 추천은 고객들에게 주식과 채권을 60대 40으로 분할하여 보유하라고 조언하는 재무 자문가들의 일반적인 포트폴리오 추천과 대조됩니다. 금과 같은 대체 자산은 수입을 창출하지 않는다는 이유로 보통 포트폴리오의 낮은 한 자릿수 비율로 편입할 것을 제안받습니다.
더블라인 캐피털의 CEO인 제프리 건들락 역시 최근 인플레이션 압력과 달러 약세를 배경으로 금이 계속해서 두각을 나타낼 것이라며 포트폴리오의 최대 25%까지 금에 높은 비중을 둘 것을 추천했습니다.
달리오는 금이 통화 가치 하락과 지정학적 불확실성의 시기에 특별한 위험 회피 수단이라고 말했습니다.
그는 "금은 다른 누군가에게 돈을 지급받을 것을 의존할 필요 없이 보유할 수 있는 유일한 자산입니다"라고 말했습니다.
Forwarded from 사제콩이_서상영
10/08 미 증시, 오라클로 인해 AI 수익화 논란 우려 속 하락
미 증시는 여전히 시장에 대한 기대가 높은 가운데 상승 출발. 이런 가운데 고용 악화 높은 물가를 가리키는 지표가 발표된 후 매물 소화가 진행. 특히 오라클(-2.52%)에 대한 마진율 악화 이슈로 크게 하락하자, AI 수익화 논란 우려가 부각되며 반도체를 비롯해 AI 관련 기업들 중심으로 하락. 일부 경기 방어주는 강세를 보이는 차별화가 진행. 한편, 장 마감 앞두고 테슬라(-4.45%)가 신차를 발표 후 낙폭이 확대되기는 했지만 오라클 이슈는 이미 알려져 있던 부분이라는 점을 반영 낙폭이 일부 축소(다우 -0.20%, 나스닥 -0.67%, S&P500 -0.38%, 러셀2000 -1.12%, 필라델피아 반도체 지수 -2.06%)
* 변화 요인: 고용불안, 물가 우려, 그리고 오라클과 AI 산업
뉴욕 연은의 9월 소비자 기대조사 결과, 노동시장 악화와 단기 인플레이션 상승이 부각. 1년 후 실업률이 높아질 확률을 41.1%로 예상하며 고용 불안 심리가 확산된 가운데, 평균 임금 상승률은 2.4%로 2021년 4월 이후 최저치를 기록해 비관론이 확대. 1년 후 인플레이션 기대치는 3.2%에서 3.4%로 상승하며, 특히 식료품 가격에 대한 부담이 두드러졌고 가계의 향후 지출 증가 예상치도 4.7%로 소폭 하락. 물론 주식시장 상승 등의 영향으로 현재 재정 여건은 양호하나 미래 경제에 대해서는 불안감을 유지. 이번 결과는 연준이 인플레이션 억제와 고용 안정이라는 상충된 목표 사이에서 정책 균형을 모색해야 하는 복잡한 딜레마에 처했음을 시사.
한편 오라클의 하락 원인이 전반적인 기술주에 대한 매물 출회 요인으로 작용. 내부 문서를 인용한 언론 보도에서 오라클의 AI 클라우드 사업 부문 수익성이 매우 낮다고 보도. 8월 마감된 3개월 동안 서버 임대를 통해 9억 달러의 매출을 올렸지만,14%의 낮은 총마진율을 기록. 이는 시장 예상을 크게 밑도는 수준으로 높은 초기 투자 비용과 운영 비용(인건비, 전력 등) 외에 추가적인 감가상각비를 고려하면 마진은 더 낮아질 수 있는 것으로 분석. 이로써 오라클의 공격적인 AI 확장이 기대와 달리 수익성 측면에서 문제가 있음을 보여줌. 다만, 이미 알려져 있던 내용이라는 점에서 지속적인 영향 가능성은 크지 않을 것으로 시장은 기대. 실제 시탁펠은 오라클이 크게 하락하자 매수 기회라고 발표했으며 관련 보고서로 오라클의 낙폭이 크게 축소
다만, 이러한 낮은 마진율은 AI 산업 전체의 수익화 논란으로 확산될 수 있어 주목. 14% 마진율은 AI 인프라 사업조차도 높은 하드웨어 구매 및 운영 비용 때문에 당장의 고수익 창출이 어렵다는 의문이 부각. 이 여파로 반도체 및 AI 관련주가 동반 하락했는데, 낮은 수익성이 AI 하드웨어 수요 둔화 가능성을 우려했기 때문. 결국 오라클의 사례는 AI는 성장하지만, 이 성장이 모두에게 높은 마진으로 이어지는 것은 아니라는 인식을 강화하며, AI 관련주에 대한 기대치와 실제 수익 구조 사이의 차이를 보여줌.
트럼프와 연준 위원들의 발언도 이어졌는데 트럼프는 정부 셧다운으로 인한 휴직 노동자들 전원이 미지급 임금을 받을 수 없을 것이라고 시사. 과거 셧다운으로 임시해고된 노동자들은 소급해서 임금이 지급됐다면 트럼프는 이를 지급하지 않겠다는 소식은 향후 소비 둔화 우려를 자극하며 지수 하락을 확대. 스티븐 미란 연준 이사는 중립 금리를 0.5%로 낮게 추정하면서, 급격한 금리 인하를 지지한다고 주장. 카시카리 미니애폴리스 연은 총재는 경제지표를 통해 일부 스테크플레이션 신호가 있다고 언급. 더불어 금리를 급격하게 낮추면 인플레이션이 폭발적으로 상승할 것이라고 주장.
미 증시는 여전히 시장에 대한 기대가 높은 가운데 상승 출발. 이런 가운데 고용 악화 높은 물가를 가리키는 지표가 발표된 후 매물 소화가 진행. 특히 오라클(-2.52%)에 대한 마진율 악화 이슈로 크게 하락하자, AI 수익화 논란 우려가 부각되며 반도체를 비롯해 AI 관련 기업들 중심으로 하락. 일부 경기 방어주는 강세를 보이는 차별화가 진행. 한편, 장 마감 앞두고 테슬라(-4.45%)가 신차를 발표 후 낙폭이 확대되기는 했지만 오라클 이슈는 이미 알려져 있던 부분이라는 점을 반영 낙폭이 일부 축소(다우 -0.20%, 나스닥 -0.67%, S&P500 -0.38%, 러셀2000 -1.12%, 필라델피아 반도체 지수 -2.06%)
* 변화 요인: 고용불안, 물가 우려, 그리고 오라클과 AI 산업
뉴욕 연은의 9월 소비자 기대조사 결과, 노동시장 악화와 단기 인플레이션 상승이 부각. 1년 후 실업률이 높아질 확률을 41.1%로 예상하며 고용 불안 심리가 확산된 가운데, 평균 임금 상승률은 2.4%로 2021년 4월 이후 최저치를 기록해 비관론이 확대. 1년 후 인플레이션 기대치는 3.2%에서 3.4%로 상승하며, 특히 식료품 가격에 대한 부담이 두드러졌고 가계의 향후 지출 증가 예상치도 4.7%로 소폭 하락. 물론 주식시장 상승 등의 영향으로 현재 재정 여건은 양호하나 미래 경제에 대해서는 불안감을 유지. 이번 결과는 연준이 인플레이션 억제와 고용 안정이라는 상충된 목표 사이에서 정책 균형을 모색해야 하는 복잡한 딜레마에 처했음을 시사.
한편 오라클의 하락 원인이 전반적인 기술주에 대한 매물 출회 요인으로 작용. 내부 문서를 인용한 언론 보도에서 오라클의 AI 클라우드 사업 부문 수익성이 매우 낮다고 보도. 8월 마감된 3개월 동안 서버 임대를 통해 9억 달러의 매출을 올렸지만,14%의 낮은 총마진율을 기록. 이는 시장 예상을 크게 밑도는 수준으로 높은 초기 투자 비용과 운영 비용(인건비, 전력 등) 외에 추가적인 감가상각비를 고려하면 마진은 더 낮아질 수 있는 것으로 분석. 이로써 오라클의 공격적인 AI 확장이 기대와 달리 수익성 측면에서 문제가 있음을 보여줌. 다만, 이미 알려져 있던 내용이라는 점에서 지속적인 영향 가능성은 크지 않을 것으로 시장은 기대. 실제 시탁펠은 오라클이 크게 하락하자 매수 기회라고 발표했으며 관련 보고서로 오라클의 낙폭이 크게 축소
다만, 이러한 낮은 마진율은 AI 산업 전체의 수익화 논란으로 확산될 수 있어 주목. 14% 마진율은 AI 인프라 사업조차도 높은 하드웨어 구매 및 운영 비용 때문에 당장의 고수익 창출이 어렵다는 의문이 부각. 이 여파로 반도체 및 AI 관련주가 동반 하락했는데, 낮은 수익성이 AI 하드웨어 수요 둔화 가능성을 우려했기 때문. 결국 오라클의 사례는 AI는 성장하지만, 이 성장이 모두에게 높은 마진으로 이어지는 것은 아니라는 인식을 강화하며, AI 관련주에 대한 기대치와 실제 수익 구조 사이의 차이를 보여줌.
트럼프와 연준 위원들의 발언도 이어졌는데 트럼프는 정부 셧다운으로 인한 휴직 노동자들 전원이 미지급 임금을 받을 수 없을 것이라고 시사. 과거 셧다운으로 임시해고된 노동자들은 소급해서 임금이 지급됐다면 트럼프는 이를 지급하지 않겠다는 소식은 향후 소비 둔화 우려를 자극하며 지수 하락을 확대. 스티븐 미란 연준 이사는 중립 금리를 0.5%로 낮게 추정하면서, 급격한 금리 인하를 지지한다고 주장. 카시카리 미니애폴리스 연은 총재는 경제지표를 통해 일부 스테크플레이션 신호가 있다고 언급. 더불어 금리를 급격하게 낮추면 인플레이션이 폭발적으로 상승할 것이라고 주장.
Forwarded from 투자의 빅 픽처를 위한 퍼즐 한 조각
올해 초 하락세를 보였던 개인 소득 대비 가계 순자산 비중이 주식 가격 상승에 힘입어 사상 최고치에 근접한 수준으로 증가했다.
https://www.bloomberg.com/news/newsletters/2025-10-06/us-resilience-may-be-resting-on-a-risky-wealth-effect-foundation
https://www.bloomberg.com/news/newsletters/2025-10-06/us-resilience-may-be-resting-on-a-risky-wealth-effect-foundation
Forwarded from 투자의 빅 픽처를 위한 퍼즐 한 조각
미국 가계의 주식 보유 비중, 사상 최고치
1945년 이후 미국 가계의 주식 노출 비율(%)
https://www.reuters.com/world/asia-pacific/global-markets-trading-day-graphic-2025-10-06/
1945년 이후 미국 가계의 주식 노출 비율(%)
https://www.reuters.com/world/asia-pacific/global-markets-trading-day-graphic-2025-10-06/
Forwarded from 투자의 빅 픽처를 위한 퍼즐 한 조각
2026년 주당순이익(EPS) 수정치는 양극화가 여전히 진행 중임을 보여준다. 가진 자와 가지지 못한 자의 격차.
https://themarketear.com/posts/c2WNMWx4M8
https://themarketear.com/posts/c2WNMWx4M8
Forwarded from 투자의 빅 픽처를 위한 퍼즐 한 조각
가치주로의 자금 이동 모멘텀 확대
"가치주와 성장주 자금 흐름 분석 결과, S&P 500 지수 수준에서는 성장주가 주도하고 있지만 가치주로의 자금 이동 모멘텀이 확대되고 있습니다. 가치주로의 상대적 자금 유입은 계속해서 가속화되어 지난 5주간(9월~이번 주) 14억 달러가 유입된 반면, 성장주에서는 107억 달러가 유출되었습니다. 이를 자산 대비 비율(AUM 기준)로 보면, 가치주는 올해 4월 이후 가장 선호되는 수준입니다. 최근 역사를 돌아보면, 이 추세의 가장 짧은 정점조차도 가치주 비중이 AUM 기준 80bp 상승했을 정도이므로, 이 추세는 여전히 상승 여력이 충분합니다.”
https://themarketear.com/posts/chlyEFVJSe
"가치주와 성장주 자금 흐름 분석 결과, S&P 500 지수 수준에서는 성장주가 주도하고 있지만 가치주로의 자금 이동 모멘텀이 확대되고 있습니다. 가치주로의 상대적 자금 유입은 계속해서 가속화되어 지난 5주간(9월~이번 주) 14억 달러가 유입된 반면, 성장주에서는 107억 달러가 유출되었습니다. 이를 자산 대비 비율(AUM 기준)로 보면, 가치주는 올해 4월 이후 가장 선호되는 수준입니다. 최근 역사를 돌아보면, 이 추세의 가장 짧은 정점조차도 가치주 비중이 AUM 기준 80bp 상승했을 정도이므로, 이 추세는 여전히 상승 여력이 충분합니다.”
https://themarketear.com/posts/chlyEFVJSe
인공지능(AI)이 대규모로 일자리를 대체할 것이라는 증거를 아직 보지 못했다며 'AI 거품'이 일어나더라도 그것은 '좋은 거품'일 것이라고 메리 데일리 미국 샌프란시스코 연방준비은행 총재가 말했다.
데일리는 7일(현지시간) 미국 매체 악시오스와의 인터뷰에서 "AI는 고용 대신 기술을 도입하는 수준의 변화만 나타내고 있다"며 이같이 말했다.
그는 "AI가 혁신적 전환점이 될 수 있다"며 미국 전역의 생산성을 높일 잠재력이 있다고 말했다.
데일리는 "잠재적인 AI 거품이 경제적 위험으로 이어질 것이라고 보지 않는다"며 "모든 거품이 금융적 성격을 가진 것은 아니다"라고 말했다.
https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4377655
데일리는 7일(현지시간) 미국 매체 악시오스와의 인터뷰에서 "AI는 고용 대신 기술을 도입하는 수준의 변화만 나타내고 있다"며 이같이 말했다.
그는 "AI가 혁신적 전환점이 될 수 있다"며 미국 전역의 생산성을 높일 잠재력이 있다고 말했다.
데일리는 "잠재적인 AI 거품이 경제적 위험으로 이어질 것이라고 보지 않는다"며 "모든 거품이 금융적 성격을 가진 것은 아니다"라고 말했다.
https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4377655
연합인포맥스
샌프란 연은 총재 "AI 거품은 '좋은 거품'…생산성 높여"
인공지능(AI)이 대규모로 일자리를 대체할 것이라는 증거를 아직 보지 못했다며 'AI 거품'이 일어나더라도 그것은 '좋은 거품'일 것이라고 메리 데일리 미국 샌프란시스코 연방준비은행 총재가 말했다.데일리는 7...
Forwarded from 기술적 분석으로 보는 주식시장
Forwarded from [삼성 이영진] 글로벌 AI/SW
오라클 GPU 임대 중심 AI 클라우드 사업의 마진 이슈
: 내부 문서 인용 보도에 따르면, 8월 분기 서버 임대 매출 9억 달러 + 매출총이익 1.25억 달러(=이익률 14%). 지난 1년간 평균 16%
: 엔비디아 신형 블랙웰 GPU 소량 임대 딜 일부에서 분기 약 1억 달러 손실 발생
: 서버 임대 사업 매출 비중 증가에 따른 마진 추가 하락 가능성 제기. 또한 내부 문서에는 감가상각비 미반영분이 약 7%p 수준의 추가 마진 하락 요인으로 언급
: 낮은 마진의 주요 원인
1) 전통 서버 대비 높은 원가 구조
2) 초기 가동률 이슈(고객 램프업 전 유휴 자원)
3) 자체 보유 대신 임대 데이터센터 의존
4) 대형 고객 유치를 위한 단기 할인
5) 신규 하드웨어 롤아웃(세대 교체) 비용
: 이후 반도체 임대 손실 관련 보도는 사실과 다르다(off base)는 반박 보도
: 오라클 장 중 -7.1% → 마감 -2.4%
: 내부 문서 인용 보도에 따르면, 8월 분기 서버 임대 매출 9억 달러 + 매출총이익 1.25억 달러(=이익률 14%). 지난 1년간 평균 16%
: 엔비디아 신형 블랙웰 GPU 소량 임대 딜 일부에서 분기 약 1억 달러 손실 발생
: 서버 임대 사업 매출 비중 증가에 따른 마진 추가 하락 가능성 제기. 또한 내부 문서에는 감가상각비 미반영분이 약 7%p 수준의 추가 마진 하락 요인으로 언급
: 낮은 마진의 주요 원인
1) 전통 서버 대비 높은 원가 구조
2) 초기 가동률 이슈(고객 램프업 전 유휴 자원)
3) 자체 보유 대신 임대 데이터센터 의존
4) 대형 고객 유치를 위한 단기 할인
5) 신규 하드웨어 롤아웃(세대 교체) 비용
: 이후 반도체 임대 손실 관련 보도는 사실과 다르다(off base)는 반박 보도
: 오라클 장 중 -7.1% → 마감 -2.4%
Forwarded from 에테르의 일본&미국 리서치 (Aether)
The Inforamtion) 내부 오라클 자료, 엔비디아 칩 임대 사업의 재정적 어려움 드러내
오라클, 최근 분기 블랙웰 칩 임대 사업으로 약 1억 달러 손실
오라클, 최근 분기 블랙웰 칩 임대 사업으로 약 1억 달러 손실
Forwarded from 연수르 해외주식
The information, 엔비디아 칩 렌트를 위한 오라클의 재정적 어려움 지적
The Information의 기사에 따르면, Oracle의 내부 데이터는 Nvidia 칩 대여 비용이 재정적 부담을 초래하고 있음을 보여줍니다. 주요 내용은 다음과 같습니다:
1. 높은 비용 문제: 클라우드 제공업체들이 AI 워크로드를 처리하기 위해 Nvidia의 고성능 GPU(특히 H100 같은 모델)를 대여하는 데 드는 비용이 급증하고 있음. Oracle은 이러한 칩을 대여하여 데이터센터에서 AI 서비스를 제공하지만, 비용이 수익을 초과하는 경우가 많아 재정적 압박을 받고 있음.
2. 낮은 수익성: Oracle의 클라우드 AI 서비스는 Nvidia 칩 대여 비용 대비 낮은 마진을 기록. 예를 들어, Oracle이 고객에게 제공하는 GPU 기반 서비스의 수익이 칩 대여 및 관련 인프라 비용을 충당하기 어려운 상황.
3. 경쟁 심화: AWS, Microsoft Azure, Google Cloud 같은 경쟁사들도 비슷한 문제를 겪고 있으며, 이는 클라우드 업계 전반에서 Nvidia의 GPU 공급망 의존도가 높아지면서 발생하는 구조적 문제로 분석됨.
4. 대안 모색: Oracle을 포함한 일부 기업은 자체 칩 개발이나 AMD, Intel 같은 대체 GPU 제공업체로 전환을 고려 중이지만, Nvidia의 시장 지배력과 성능 우위로 인해 단기적인 전환은 어려움.
5. 산업적 함의: Nvidia의 높은 가격 정책과 공급망 통제가 클라우드 업계의 수익성에 영향을 미치며, 장기적으로 AI 인프라 비용 구조와 경쟁 구도에 변화를 가져올 가능성이 제기됨.
> 요약: Oracle은 Nvidia GPU 대여 비용 증가로 인해 AI 클라우드 서비스의 수익성이 악화되고 있으며, 이는 업계 전반의 문제로 확장되고 있음. 대안 모색이 필요하지만, Nvidia의 시장 지배력 때문에 단기적 해결책은 제한적.
The Information의 기사에 따르면, Oracle의 내부 데이터는 Nvidia 칩 대여 비용이 재정적 부담을 초래하고 있음을 보여줍니다. 주요 내용은 다음과 같습니다:
1. 높은 비용 문제: 클라우드 제공업체들이 AI 워크로드를 처리하기 위해 Nvidia의 고성능 GPU(특히 H100 같은 모델)를 대여하는 데 드는 비용이 급증하고 있음. Oracle은 이러한 칩을 대여하여 데이터센터에서 AI 서비스를 제공하지만, 비용이 수익을 초과하는 경우가 많아 재정적 압박을 받고 있음.
2. 낮은 수익성: Oracle의 클라우드 AI 서비스는 Nvidia 칩 대여 비용 대비 낮은 마진을 기록. 예를 들어, Oracle이 고객에게 제공하는 GPU 기반 서비스의 수익이 칩 대여 및 관련 인프라 비용을 충당하기 어려운 상황.
3. 경쟁 심화: AWS, Microsoft Azure, Google Cloud 같은 경쟁사들도 비슷한 문제를 겪고 있으며, 이는 클라우드 업계 전반에서 Nvidia의 GPU 공급망 의존도가 높아지면서 발생하는 구조적 문제로 분석됨.
4. 대안 모색: Oracle을 포함한 일부 기업은 자체 칩 개발이나 AMD, Intel 같은 대체 GPU 제공업체로 전환을 고려 중이지만, Nvidia의 시장 지배력과 성능 우위로 인해 단기적인 전환은 어려움.
5. 산업적 함의: Nvidia의 높은 가격 정책과 공급망 통제가 클라우드 업계의 수익성에 영향을 미치며, 장기적으로 AI 인프라 비용 구조와 경쟁 구도에 변화를 가져올 가능성이 제기됨.
> 요약: Oracle은 Nvidia GPU 대여 비용 증가로 인해 AI 클라우드 서비스의 수익성이 악화되고 있으며, 이는 업계 전반의 문제로 확장되고 있음. 대안 모색이 필요하지만, Nvidia의 시장 지배력 때문에 단기적 해결책은 제한적.
Forwarded from [삼성 이영진] 글로벌 AI/SW
오라클의 마진 논란에 대한 젠슨 황 CNBC 인터뷰 코멘트
When you first ramp up a new technology, there’s every possibility that you might not make money in the beginning, but over the life of the system, they’ll be wonderfully profitable.
What Oracle does with Nvidia’s systems is not easy…you’ve got to build infrastructure, it’s got power, it’s got cooling, and then you have to operate these things.
When you first ramp up a new technology, there’s every possibility that you might not make money in the beginning, but over the life of the system, they’ll be wonderfully profitable.
새로운 기술을 처음 확장 할 때는 초기에는 돈을 벌지 못할 가능성도 얼마든지 있습니다. 그러나 시스템이 일정 기간 운영되면, 그들은 놀라울 만큼 수익성이 좋아질 겁니다.
What Oracle does with Nvidia’s systems is not easy…you’ve got to build infrastructure, it’s got power, it’s got cooling, and then you have to operate these things.
오라클이 엔비디아 시스템으로 하는 일은 결코 쉬운 일이 아닙니다. 인프라를 구축해야 하고, 전력과 냉각 시스템을 마련해야 하며, 그 모든 것을 지속적으로 운영해야 합니다
Forwarded from 에테르의 일본&미국 리서치 (Aether)
CNBC) '놀랍도록 수익성이 좋을 것' — 오라클의 GPU 수익 압박 보도에 대한 엔비디아 CEO의 발언
엔비디아 CEO 젠슨 황은 화요일, 오라클이 엔비디아 칩을 고객에게 대여하는 사업에서 수익률이 낮다는 언론 보도를 일축했습니다.
황 CEO는 화요일 오후 뉴욕 증권 거래소에서 열린 CNBC 인베스팅 클럽 월례 회의에서 짐 크레이머와의 인터뷰를 통해 오라클은 "엄청나게 잘 해낼 것"이라고 말했습니다.
소프트웨어 대기업 오라클의 주가는 화요일, 기술 전문 매체 '디 인포메이션'이 엔비디아 칩의 높은 비용과 공격적인 AI 임대 가격 책정 속에서 오라클의 엔비디아 중심 클라우드 사업 상태에 대해 보도한 후 최대 5%까지 하락했습니다. 주가는 결국 낙폭을 일부 만회하며 2.5% 하락한 284.24달러로 마감했습니다. 내부 문서를 인용한 이 보도에 따르면, 오라클의 엔비디아 클라우드 사업은 8월까지의 3개월 동안 9억 달러의 매출을 올렸으며 총이익률은 14%였습니다. 이는 회사 전체 총이익률 약 70%에 훨씬 못 미치는 수치입니다.
이러한 배경에 대해 황 CEO는 새로운 칩의 경우 단기적인 이익률 압박이 있을 수 있음을 시사하며 더 미묘한 관점을 제시했습니다. 엔비디아의 시장 선도적인 AI 칩은 그래픽 처리 장치(GPU)로 알려져 있습니다. 황 CEO는 "새로운 기술을 처음 도입할 때는 초기에 돈을 벌지 못할 가능성이 얼마든지 있지만, 시스템의 전체 수명 주기를 고려하면 놀랍도록 수익성이 좋을 것"이라고 말했습니다.
엔비디아 CEO는 또한 AI 컴퓨팅을 위한 대규모 데이터 센터 운영의 복잡성을 강조했습니다. "오라클이 엔비디아 시스템으로 하는 일은 쉽지 않습니다"라고 황 CEO는 이어 말했습니다. "이것들은 거대한 슈퍼컴퓨터입니다. 인프라를 구축해야 하고, 토지가 있고, 전력과 냉각 시설이 필요하며, 그 후에 이 모든 것을 운영해야 합니다."
오라클 측은 수요가 폭발적으로 증가하고 있다고 강조해 왔습니다. 지난 9월, 회사는 2026 회계연도 1분기에 잔여 이행 의무(수주 잔고)가 전년 동기 대비 359% 급증했다고 밝혔습니다. 언론 보도에 따르면, 이는 주로 ChatGPT 개발사 OpenAI와의 3,000억 달러 규모 컴퓨팅 계약에 힘입은 것입니다.
오라클은 또한 2025년 100억 달러를 약간 상회하는 클라우드 인프라 매출이 2030년까지 1,440억 달러에 달할 것으로 전망했습니다. 분기별 실적과 매출이 예상치를 하회했음에도 불구하고, 이러한 새로운 클라우드 계약과 장기 재무 전망에 힘입어 주가는 하루 만에 36% 급등했습니다. 이후 AI 투자의 지속 가능성에 대한 의문이 제기되면서 주가는 약 13% 하락하여 상승분의 일부를 반납했습니다.
황 CEO는 또한 크레이머와 다른 세 가지 주요 엔비디아 파트너십 및 AI 군비 경쟁에서 미국이 승리하는 것의 중요성에 대해서도 이야기했습니다.
https://www.cnbc.com/2025/10/07/nvidias-jensen-huang-on-oracles-reported-gpu-profit-squeeze-theyll-be-wonderfully-profitable-over-time.html?&qsearchterm=Oracle
엔비디아 CEO 젠슨 황은 화요일, 오라클이 엔비디아 칩을 고객에게 대여하는 사업에서 수익률이 낮다는 언론 보도를 일축했습니다.
황 CEO는 화요일 오후 뉴욕 증권 거래소에서 열린 CNBC 인베스팅 클럽 월례 회의에서 짐 크레이머와의 인터뷰를 통해 오라클은 "엄청나게 잘 해낼 것"이라고 말했습니다.
소프트웨어 대기업 오라클의 주가는 화요일, 기술 전문 매체 '디 인포메이션'이 엔비디아 칩의 높은 비용과 공격적인 AI 임대 가격 책정 속에서 오라클의 엔비디아 중심 클라우드 사업 상태에 대해 보도한 후 최대 5%까지 하락했습니다. 주가는 결국 낙폭을 일부 만회하며 2.5% 하락한 284.24달러로 마감했습니다. 내부 문서를 인용한 이 보도에 따르면, 오라클의 엔비디아 클라우드 사업은 8월까지의 3개월 동안 9억 달러의 매출을 올렸으며 총이익률은 14%였습니다. 이는 회사 전체 총이익률 약 70%에 훨씬 못 미치는 수치입니다.
이러한 배경에 대해 황 CEO는 새로운 칩의 경우 단기적인 이익률 압박이 있을 수 있음을 시사하며 더 미묘한 관점을 제시했습니다. 엔비디아의 시장 선도적인 AI 칩은 그래픽 처리 장치(GPU)로 알려져 있습니다. 황 CEO는 "새로운 기술을 처음 도입할 때는 초기에 돈을 벌지 못할 가능성이 얼마든지 있지만, 시스템의 전체 수명 주기를 고려하면 놀랍도록 수익성이 좋을 것"이라고 말했습니다.
엔비디아 CEO는 또한 AI 컴퓨팅을 위한 대규모 데이터 센터 운영의 복잡성을 강조했습니다. "오라클이 엔비디아 시스템으로 하는 일은 쉽지 않습니다"라고 황 CEO는 이어 말했습니다. "이것들은 거대한 슈퍼컴퓨터입니다. 인프라를 구축해야 하고, 토지가 있고, 전력과 냉각 시설이 필요하며, 그 후에 이 모든 것을 운영해야 합니다."
오라클 측은 수요가 폭발적으로 증가하고 있다고 강조해 왔습니다. 지난 9월, 회사는 2026 회계연도 1분기에 잔여 이행 의무(수주 잔고)가 전년 동기 대비 359% 급증했다고 밝혔습니다. 언론 보도에 따르면, 이는 주로 ChatGPT 개발사 OpenAI와의 3,000억 달러 규모 컴퓨팅 계약에 힘입은 것입니다.
오라클은 또한 2025년 100억 달러를 약간 상회하는 클라우드 인프라 매출이 2030년까지 1,440억 달러에 달할 것으로 전망했습니다. 분기별 실적과 매출이 예상치를 하회했음에도 불구하고, 이러한 새로운 클라우드 계약과 장기 재무 전망에 힘입어 주가는 하루 만에 36% 급등했습니다. 이후 AI 투자의 지속 가능성에 대한 의문이 제기되면서 주가는 약 13% 하락하여 상승분의 일부를 반납했습니다.
황 CEO는 또한 크레이머와 다른 세 가지 주요 엔비디아 파트너십 및 AI 군비 경쟁에서 미국이 승리하는 것의 중요성에 대해서도 이야기했습니다.
https://www.cnbc.com/2025/10/07/nvidias-jensen-huang-on-oracles-reported-gpu-profit-squeeze-theyll-be-wonderfully-profitable-over-time.html?&qsearchterm=Oracle
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UBS Global I/O 반도체
엔비디아와 브로드컴의 CoWoS 수요 전망 상향
엔비디아와 브로드컴에 대한 CoWoS 추정치 상향
TSMC의 CoWoS 생산능력 추정치를 2026년 말까지 월 10만 장(kWPM)에서 11만 장으로 상향 조정함에 따라, UBS는 엔비디아와 브로드컴의 수요 전망을 상향했습니다.
UBS는 2025년과 2026년 엔비디아의 CoWoS 수요 추정치를 각각 5% / 26% 상향했으며, 그 근거는 다음과 같습니다.
1. 블랙웰(Blackwell) GPU 생산 증가 — 3분기 전분기 대비 30% 증가(기존 전망은 17%) 후, 4분기에는 160~170만 개 수준으로 안정화될 것으로 전망.
2. 루빈(Rubin) GPU의 생산 가시성 증가 — 2026년 중반부터 본격 램프업 예상.
3. 루빈 CPX(CoWoS 패키징) 관련 신규 수요 발생.
엔비디아 및 브로드컴 구체 수치
> 엔비디아의 TSMC 내 총 GPU 생산량은 2025년 690만 개, 2026년 740만 개로 추정되며, 이는 이전 추정치인 650만 개(2025년) / 670만 개(2026년) 대비 상향 조정된 수치입니다.
특히 2026년에는 CPX(차세대 CoWoS 공정) 업사이드 가능성이 반영되었습니다.
또한 UBS는 브로드컴의 AI 가속기용 CoWoS 수요 추정치도 상향했는데, 이는 Google TPU v7p 및 OpenAI의 강한 수요 증가를 반영한 것입니다.
엔비디아와 브로드컴의 CoWoS 수요 전망 상향
엔비디아와 브로드컴에 대한 CoWoS 추정치 상향
TSMC의 CoWoS 생산능력 추정치를 2026년 말까지 월 10만 장(kWPM)에서 11만 장으로 상향 조정함에 따라, UBS는 엔비디아와 브로드컴의 수요 전망을 상향했습니다.
UBS는 2025년과 2026년 엔비디아의 CoWoS 수요 추정치를 각각 5% / 26% 상향했으며, 그 근거는 다음과 같습니다.
1. 블랙웰(Blackwell) GPU 생산 증가 — 3분기 전분기 대비 30% 증가(기존 전망은 17%) 후, 4분기에는 160~170만 개 수준으로 안정화될 것으로 전망.
2. 루빈(Rubin) GPU의 생산 가시성 증가 — 2026년 중반부터 본격 램프업 예상.
3. 루빈 CPX(CoWoS 패키징) 관련 신규 수요 발생.
엔비디아 및 브로드컴 구체 수치
> 엔비디아의 TSMC 내 총 GPU 생산량은 2025년 690만 개, 2026년 740만 개로 추정되며, 이는 이전 추정치인 650만 개(2025년) / 670만 개(2026년) 대비 상향 조정된 수치입니다.
특히 2026년에는 CPX(차세대 CoWoS 공정) 업사이드 가능성이 반영되었습니다.
또한 UBS는 브로드컴의 AI 가속기용 CoWoS 수요 추정치도 상향했는데, 이는 Google TPU v7p 및 OpenAI의 강한 수요 증가를 반영한 것입니다.
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사우디 주권형 AI 도약, 대규모 인프라 투자 촉발 — 폭스콘·위스트론 수혜 기대
사우디아라비아가 세계 최대 규모의 아랍어 대형 언어모델(LLM) 을 공개하며 중동의 새로운 AI 중심지로 부상하고 있다.
이에 따라 현지의 ‘주권형 AI(Sovereign AI)’ 관련 사업 기회가 본격적으로 열리고 있으며,
폭스콘과 위스트론(Wiwynn) 등 AI 서버 ODM(주문자개발생산) 기업들이 직접적인 수혜를 볼 전망이다.
특히 폭스콘은 사우디 정부와 전략적 협력 관계를 맺고 있어 가장 큰 수혜가 예상된다.
-사우디, 아랍 세계 첫 초대형 LLM 공개
외신 보도에 따르면, 사우디의 AI 스타트업 Humain이 ‘Humain Chat’ 애플리케이션을 출시하며
생성형 AI 분야에서 역사적 도약을 이뤘다.
이 서비스는 아랍 및 무슬림 사용자 커뮤니티를 위해 설계된 대화형 AI로,
아랍권 언어모델 기술의 큰 진전을 상징한다.
- ALLAM 34B — 아랍권 최대 규모의 언어모델
Humain Chat의 핵심은 ‘ALLAM 34B’ 대형 언어모델로,
현재까지 아랍권 최대이자 가장 발전된 모델이다.
8페타바이트(PB)가 넘는 방대한 데이터로 훈련되어
아랍어 데이터 세트의 새로운 기록을 수립했다.
- Humain CEO 타리크 아민의 발언
“이번 발표는 아랍어 생성형 AI 발전의 중요한 이정표이며,
언어와 문화적 포용성이 부족했던 영역에 획기적인 진전을 가져왔다.
이는 사우디가 세계적으로 최첨단 기술을 실현할 역량을 갖췄음을 보여주는 동시에,
국가의 혁신·경제·사회 전환이 새로운 단계로 진입했음을 의미한다.”
- PIF(공공투자기금)이 주도하는 인프라 투자
Humain은 2025년 5월 설립된 신생 기업으로,
사우디 공공투자기금(PIF) 이 지분을 보유하고 있다.
국가의 ‘비전 2030(Vision 2030)’ 전략 아래
경제 다각화를 추진하는 핵심 플랫폼으로 자리 잡고 있다.
현재 리야드와 동부 담맘(Dammam) 지역에서
1차 데이터센터 프로젝트가 착공되었으며,
2026년 초 가동 예정, 초기 전력 용량은 100MW(메가와트) 에 달한다.
- 대만 기업과의 협력 — 폭스콘이 최대 수혜
대만 업체 가운데에서는 특히 폭스콘과 중동의 협력 관계가 가장 긴밀하다.
폭스콘 회장 리우양웨이는 과거 공식석상에서
“AI 서버든 중동 시장이든, 폭스콘은 주요 고객의 핵심 프로젝트마다 참여하고 있다”
고 밝힌 바 있다.
이에 따라 이번 사우디 주권형 AI 인프라 투자 확대는
폭스콘과 위스트론 등 대만 AI 서버 공급망에 직접적인 수혜로 작용할 전망이다.
https://money.udn.com/money/story/5612/9055939?from=edn_subcatelist_cate
사우디아라비아가 세계 최대 규모의 아랍어 대형 언어모델(LLM) 을 공개하며 중동의 새로운 AI 중심지로 부상하고 있다.
이에 따라 현지의 ‘주권형 AI(Sovereign AI)’ 관련 사업 기회가 본격적으로 열리고 있으며,
폭스콘과 위스트론(Wiwynn) 등 AI 서버 ODM(주문자개발생산) 기업들이 직접적인 수혜를 볼 전망이다.
특히 폭스콘은 사우디 정부와 전략적 협력 관계를 맺고 있어 가장 큰 수혜가 예상된다.
-사우디, 아랍 세계 첫 초대형 LLM 공개
외신 보도에 따르면, 사우디의 AI 스타트업 Humain이 ‘Humain Chat’ 애플리케이션을 출시하며
생성형 AI 분야에서 역사적 도약을 이뤘다.
이 서비스는 아랍 및 무슬림 사용자 커뮤니티를 위해 설계된 대화형 AI로,
아랍권 언어모델 기술의 큰 진전을 상징한다.
- ALLAM 34B — 아랍권 최대 규모의 언어모델
Humain Chat의 핵심은 ‘ALLAM 34B’ 대형 언어모델로,
현재까지 아랍권 최대이자 가장 발전된 모델이다.
8페타바이트(PB)가 넘는 방대한 데이터로 훈련되어
아랍어 데이터 세트의 새로운 기록을 수립했다.
- Humain CEO 타리크 아민의 발언
“이번 발표는 아랍어 생성형 AI 발전의 중요한 이정표이며,
언어와 문화적 포용성이 부족했던 영역에 획기적인 진전을 가져왔다.
이는 사우디가 세계적으로 최첨단 기술을 실현할 역량을 갖췄음을 보여주는 동시에,
국가의 혁신·경제·사회 전환이 새로운 단계로 진입했음을 의미한다.”
- PIF(공공투자기금)이 주도하는 인프라 투자
Humain은 2025년 5월 설립된 신생 기업으로,
사우디 공공투자기금(PIF) 이 지분을 보유하고 있다.
국가의 ‘비전 2030(Vision 2030)’ 전략 아래
경제 다각화를 추진하는 핵심 플랫폼으로 자리 잡고 있다.
현재 리야드와 동부 담맘(Dammam) 지역에서
1차 데이터센터 프로젝트가 착공되었으며,
2026년 초 가동 예정, 초기 전력 용량은 100MW(메가와트) 에 달한다.
- 대만 기업과의 협력 — 폭스콘이 최대 수혜
대만 업체 가운데에서는 특히 폭스콘과 중동의 협력 관계가 가장 긴밀하다.
폭스콘 회장 리우양웨이는 과거 공식석상에서
“AI 서버든 중동 시장이든, 폭스콘은 주요 고객의 핵심 프로젝트마다 참여하고 있다”
고 밝힌 바 있다.
이에 따라 이번 사우디 주권형 AI 인프라 투자 확대는
폭스콘과 위스트론 등 대만 AI 서버 공급망에 직접적인 수혜로 작용할 전망이다.
https://money.udn.com/money/story/5612/9055939?from=edn_subcatelist_cate
經濟日報
沙國主權 AI 躍進 催動基建大投資 帶旺鴻海、緯穎 | 產業熱點 | 產業 | 經濟日報
沙烏地阿拉伯推出全球最大阿拉伯大語言模型，打造中東AI新中心，透露當地主權AI商機陸續啟動，鴻海、緯穎等AI伺服器代工廠...
Forwarded from 루팡
구글, 인도 비사카파트남(Visakhapatnam)에 100억 달러 규모 데이터 허브 건설 추진
구글(Google)이 인도 비사카파트남(Visakhapatnam)에 10억 달러(약 8조8,730억 루피) 규모의 1GW급 데이터센터 클러스터(Data Center Cluster) 를 건설할 계획을 확정했습니다.
이는 구글이 인도에서 진행하는 첫 대규모 데이터 인프라 투자로, 총 3개의 캠퍼스로 구성되며 2028년 7월 가동을 목표로 합니다.
https://m.economictimes.com/news/india/google-set-to-bet-big-on-india-with-10-billion-visakhapatnam-data-centre-cluster/articleshow/124371312.cms
구글(Google)이 인도 비사카파트남(Visakhapatnam)에 10억 달러(약 8조8,730억 루피) 규모의 1GW급 데이터센터 클러스터(Data Center Cluster) 를 건설할 계획을 확정했습니다.
이는 구글이 인도에서 진행하는 첫 대규모 데이터 인프라 투자로, 총 3개의 캠퍼스로 구성되며 2028년 7월 가동을 목표로 합니다.
https://m.economictimes.com/news/india/google-set-to-bet-big-on-india-with-10-billion-visakhapatnam-data-centre-cluster/articleshow/124371312.cms
The Economic Times
Google set to bet big on India with $10 billion Visakhapatnam data hub plan
Google plans a significant $10 bn investment to build its first Indian data center cluster in Visakhapatnam, with a 1 GW capacity. The facility will span three campuses and is slated for operation by July 2028, requiring extensive submarine cable and fiber…
개릿 넬슨 CFRA 애널리스트는 “테슬라 발표는 투자자에게 실망스러운 결과”라며 “판매량 증대에는 도움 되겠지만 시장이 기대하던 완전히 새로운 모델은 아니며 4분기부터 매출 감소가 예상된다”고 지적했다.
테슬라는 사이버트럭을 제외하면 수년간 완전히 새로운 전기차를 내놓지 못했다는 비판을 받고 있다. 일각에선 신차 부재와 라인업 노후화가 테슬라 시장 점유율 하락 주요 원인이라는 지적도 잇따른다.
테슬라는 최근 분기 사상 최대 인도 실적을 기록했지만, 올들어 세계 판매량은 약 6% 감소했다. 특히 미국 전기차 보조금이 사라지면서 본격적인 수요 둔화가 예상된다. 시장조사업체 블룸버그NEF는 4분기 미국 전기차 판매량은 33만2000대로 직전 분기 대비 24% 감소할 것으로 전망했다.
https://n.news.naver.com/article/030/0003357550
테슬라는 사이버트럭을 제외하면 수년간 완전히 새로운 전기차를 내놓지 못했다는 비판을 받고 있다. 일각에선 신차 부재와 라인업 노후화가 테슬라 시장 점유율 하락 주요 원인이라는 지적도 잇따른다.
테슬라는 최근 분기 사상 최대 인도 실적을 기록했지만, 올들어 세계 판매량은 약 6% 감소했다. 특히 미국 전기차 보조금이 사라지면서 본격적인 수요 둔화가 예상된다. 시장조사업체 블룸버그NEF는 4분기 미국 전기차 판매량은 33만2000대로 직전 분기 대비 24% 감소할 것으로 전망했다.
https://n.news.naver.com/article/030/0003357550
Naver
5000달러 내렸다…테슬라, 저가형 모델Y 공개
미국 전기차 업체 테슬라가 모델Y 새 저가형 버전을 내놨지만 시장 기대에 못 미친 것으로 나타났다. 블룸버그통신 등 외신에 따르면 테슬라는 7일(현지시간) 자사 웹사이트에 모델Y, 모델3 저가형 버전을 선보였다. 미