Forwarded from [DAOL퀀트 김경훈] 탑다운 전략 (경훈 김)
[DAOL퀀트 김경훈] Active Quant의 定石 - 10/14
"반도체 롱, 소비재 숏"
3Q25분기 4번째 업데이트 (10.14 ~ 10.28)
■ RESULTS:
* SURPRISE 예상
SK하이닉스, 해성디에스 4종목
* SHOCK 예상
하이브, 현대백화점 등 총 10종목
■ COMMENTS:
- 9월부터 반도체가 주도한 "실적장세 기대감"이 이어지며, 관련 종목들의 LONG 포지션 이어가는 모습
* 삼성전자 영업이익은 10.5조원으로 2주전 10.6조원 대비 소폭 감소
* SK하이닉스는 2주전 11.3조원 대비 최근 12조원까지 가파르게 상승하며 LONG 포지션 생성
- 반대로 엔터, 화장품, 백화점과 같은 소비재 업종을 중심으로는 다수의 SHORT 포지션 생성
* 이 중 하이브, 컴투스, 코스맥스, 현대백화점 등은 추정치 밴드하단을 밑돌며 가파른 실적 우하향 진행 중
- 최근 반도체에 대한 실적 기대감으로 시장 전반적인 이익 모멘텀까지 끌어올린 만큼, 단순 기대가 아닌 본격적인 "실적장세" 진입을 위해 이번 3분기가 중요한 분수령 될 것
(원본 링크 → https://buly.kr/HSY9XfD)
"반도체 롱, 소비재 숏"
3Q25분기 4번째 업데이트 (10.14 ~ 10.28)
■ RESULTS:
* SURPRISE 예상
SK하이닉스, 해성디에스 4종목
* SHOCK 예상
하이브, 현대백화점 등 총 10종목
■ COMMENTS:
- 9월부터 반도체가 주도한 "실적장세 기대감"이 이어지며, 관련 종목들의 LONG 포지션 이어가는 모습
* 삼성전자 영업이익은 10.5조원으로 2주전 10.6조원 대비 소폭 감소
* SK하이닉스는 2주전 11.3조원 대비 최근 12조원까지 가파르게 상승하며 LONG 포지션 생성
- 반대로 엔터, 화장품, 백화점과 같은 소비재 업종을 중심으로는 다수의 SHORT 포지션 생성
* 이 중 하이브, 컴투스, 코스맥스, 현대백화점 등은 추정치 밴드하단을 밑돌며 가파른 실적 우하향 진행 중
- 최근 반도체에 대한 실적 기대감으로 시장 전반적인 이익 모멘텀까지 끌어올린 만큼, 단순 기대가 아닌 본격적인 "실적장세" 진입을 위해 이번 3분기가 중요한 분수령 될 것
(원본 링크 → https://buly.kr/HSY9XfD)
Forwarded from 서화백의 그림놀이 🚀
보고서 제목: Korea Strategy: Super-cycles and Reform Intertwined
────────── ✦ ──────────
핵심 한 줄 요약 💡
• 구조적 초과성장(메모리·전력·방산·K-컬처)과 개혁 드라이브가 상방 업사이드와 하방 버팀목을 동시에 제공. KOSPI 6월 ’26 목표 3,800(상향), 불리 4,200 / 베어 3,100, 3~6개월 밴드 3,400~3,800.
────────── ✦ ──────────
무엇이 달라졌나? (이전 견해 대비) 🔄
• KOSPI 목표 상향: 3,250 → 3,800(+550p). 불리 3,500 → 4,200, 베어 2,500 → 3,100. 근거: ’26E EPS 성장 22.5%, 타깃 P/E 11.6x(과거평균 10x 상회).
• 섹터 뷰 변화: Tech 업종 비중 확대(Overweight), SK hynix 투자의견 상향—AI 확산이 범용 메모리까지 견인하는 메모리 슈퍼사이클 인식 강화.
• 전술 관점: 무역/환율 불확실성으로 단기 변동성 경고하나 조정은 매수 기회로 제시.
────────── ✦ ──────────
현재 환경 점검 🧭
• 밸류에이션: MSCI Korea Fwd P/E ~11x, Fwd P/B ~1.2x(평균 상회).
• 환율/정책: USD/KRW 1,435 약세 구간(10/10 기준)로 자금유입에 중립적, 무역협상 가시성 필요.
• 무역리스크: 미·한 자동차 관세 25%→15% 합의 있었으나, 3500억달러 투자 선결조건 미확정으로 25% 유지 중.
• 글로벌 변수: 미·중 긴장 재고조(중국 희토류 통제, 美 대중 관세 100% 보도).
────────── ✦ ──────────
구조적 수혜 4대 축 🔧🚀
• 메모리 슈퍼사이클: DRAM·NAND 공급타이트, 업턴은 통상 4~6분기 지속. 삼성전자·SK하이닉스 기여도 확대 시 KOSPI 3,803(베이스)~4,118(불리) 경로. 서화백의그림놀이(@easobi)
• 전력/그리드: AI 데이터센터 전력 수요+해외 수주(美·중동·EU)로 수주잔고·마진 믹스 개선 기대.
• 방산: 재비축+교체 수요 확대, **유럽(폴란드·루마니아 등)**과 北미/서유럽 교체시장 진입 가속.
• K-컬처: K-뷰티·라면 해외 비중↑, **지역 다변화(유럽 가파른 성장)**로 중기 OP 성장이점.
────────── ✦ ──────────
전략 & 포지셔닝 제안 🧩
• 주도: Tech(메모리·서플라이체인), 전력장비/그리드, 방산, K-소비 프랜차이즈.
• 개혁수혜: 배당·자사주 이슈 등 자본시장 개혁 연계 종목 선호, 은행/자동차/지주에 우호적.
• 회피: 전통 경기민감(에너지·소재·선택소비) 비중 축소.
• 전술: 3,400~3,800 박스 내 조정 시 분할매수—무역·환율 불확실성 해소 전까지 변동성 감내 필요.
────────── ✦ ──────────
리스크 체크 ⚠️
• 미·중 갈등 장기화, 한·미 관세/투자 합의 지연, 국내정책 시행 착오, KRW 추가 약세.
────────── ✦ ──────────
투자자 메모 📝
• 업데이트 포인트: 목표지수 대폭 상향(3,800/4,200/3,100), Tech OW 및 Hynix 상향이 이번 리포트의 가장 큰 변화. EPS(’26E) 22.5%·P/E 11.6x 가정에 유의.
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핵심 한 줄 요약 💡
• 구조적 초과성장(메모리·전력·방산·K-컬처)과 개혁 드라이브가 상방 업사이드와 하방 버팀목을 동시에 제공. KOSPI 6월 ’26 목표 3,800(상향), 불리 4,200 / 베어 3,100, 3~6개월 밴드 3,400~3,800.
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무엇이 달라졌나? (이전 견해 대비) 🔄
• KOSPI 목표 상향: 3,250 → 3,800(+550p). 불리 3,500 → 4,200, 베어 2,500 → 3,100. 근거: ’26E EPS 성장 22.5%, 타깃 P/E 11.6x(과거평균 10x 상회).
• 섹터 뷰 변화: Tech 업종 비중 확대(Overweight), SK hynix 투자의견 상향—AI 확산이 범용 메모리까지 견인하는 메모리 슈퍼사이클 인식 강화.
• 전술 관점: 무역/환율 불확실성으로 단기 변동성 경고하나 조정은 매수 기회로 제시.
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현재 환경 점검 🧭
• 밸류에이션: MSCI Korea Fwd P/E ~11x, Fwd P/B ~1.2x(평균 상회).
• 환율/정책: USD/KRW 1,435 약세 구간(10/10 기준)로 자금유입에 중립적, 무역협상 가시성 필요.
• 무역리스크: 미·한 자동차 관세 25%→15% 합의 있었으나, 3500억달러 투자 선결조건 미확정으로 25% 유지 중.
• 글로벌 변수: 미·중 긴장 재고조(중국 희토류 통제, 美 대중 관세 100% 보도).
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구조적 수혜 4대 축 🔧🚀
• 메모리 슈퍼사이클: DRAM·NAND 공급타이트, 업턴은 통상 4~6분기 지속. 삼성전자·SK하이닉스 기여도 확대 시 KOSPI 3,803(베이스)~4,118(불리) 경로. 서화백의그림놀이(@easobi)
• 전력/그리드: AI 데이터센터 전력 수요+해외 수주(美·중동·EU)로 수주잔고·마진 믹스 개선 기대.
• 방산: 재비축+교체 수요 확대, **유럽(폴란드·루마니아 등)**과 北미/서유럽 교체시장 진입 가속.
• K-컬처: K-뷰티·라면 해외 비중↑, **지역 다변화(유럽 가파른 성장)**로 중기 OP 성장이점.
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전략 & 포지셔닝 제안 🧩
• 주도: Tech(메모리·서플라이체인), 전력장비/그리드, 방산, K-소비 프랜차이즈.
• 개혁수혜: 배당·자사주 이슈 등 자본시장 개혁 연계 종목 선호, 은행/자동차/지주에 우호적.
• 회피: 전통 경기민감(에너지·소재·선택소비) 비중 축소.
• 전술: 3,400~3,800 박스 내 조정 시 분할매수—무역·환율 불확실성 해소 전까지 변동성 감내 필요.
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리스크 체크 ⚠️
• 미·중 갈등 장기화, 한·미 관세/투자 합의 지연, 국내정책 시행 착오, KRW 추가 약세.
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투자자 메모 📝
• 업데이트 포인트: 목표지수 대폭 상향(3,800/4,200/3,100), Tech OW 및 Hynix 상향이 이번 리포트의 가장 큰 변화. EPS(’26E) 22.5%·P/E 11.6x 가정에 유의.
Forwarded from Dean's Ticker
Citi : 삼성전자 TP 120,000 (Upside 29%), Buy
3분기 잠정실적은 메모리 사업의 견고한 실적과 파운드리 가동률 향상을 입증한 결과. 반도체(DS) 사업부 영업이익은 7.0조원 추정 (전년 대비 +81%). AI 추론 시장에서 HBM 대안으로 GDDR7이 부상, 저장장치의 경우 eSSD가 떠오르고 있음. 삼성전자는 GDDR7과 eSSD 최대 공급업체로 경쟁사보다 앞서 나갈 수 있음. 하반기와 내년에 범용 메모리 공급부족 현상 심화될 것. 리스크 요인으로 경쟁업체의 공격적인 투자에 따른 치킨게임, HBM 선적 지연, KRW 강세 등이 있음
3분기 잠정실적은 메모리 사업의 견고한 실적과 파운드리 가동률 향상을 입증한 결과. 반도체(DS) 사업부 영업이익은 7.0조원 추정 (전년 대비 +81%). AI 추론 시장에서 HBM 대안으로 GDDR7이 부상, 저장장치의 경우 eSSD가 떠오르고 있음. 삼성전자는 GDDR7과 eSSD 최대 공급업체로 경쟁사보다 앞서 나갈 수 있음. 하반기와 내년에 범용 메모리 공급부족 현상 심화될 것. 리스크 요인으로 경쟁업체의 공격적인 투자에 따른 치킨게임, HBM 선적 지연, KRW 강세 등이 있음
중국, 10/14부터 미국 관련 선박에 제재
미국은 이날부터 무역법 301조 조사 최종 조치를 적용해 중국 회사가 소유하거나 운영하는 선박, 중국 국적 선박에 대해 항만 서비스 요금 부과, 이에 대한 보복 조치
중국 상무부는 ‘국가 반외국제재 업무조정 메커니즘’ 승인으로 한화오션 주식회사 산하 미국 관련 자회사 5곳에 대한 반제재 조치를 결정
한화해운, 한화필라델피아조선소, 한화오션USA인터내셔널, 한화해운홀딩스, HS USA홀딩스 등이 반제재 목록에 포함, 이에 따라 중국 회사 및 개인은 이들과 관련된 거래, 협력 등의 활동을 하는 것이 금지
👉 10/10 중국 교통운수부에서 발표한 미국 선박에 대한 특별항만 서비스 요금 부과에 더해 추가적으로 나온 반제재 조치.
https://n.news.naver.com/mnews/article/018/0006137803?sid=101
미국은 이날부터 무역법 301조 조사 최종 조치를 적용해 중국 회사가 소유하거나 운영하는 선박, 중국 국적 선박에 대해 항만 서비스 요금 부과, 이에 대한 보복 조치
중국 상무부는 ‘국가 반외국제재 업무조정 메커니즘’ 승인으로 한화오션 주식회사 산하 미국 관련 자회사 5곳에 대한 반제재 조치를 결정
한화해운, 한화필라델피아조선소, 한화오션USA인터내셔널, 한화해운홀딩스, HS USA홀딩스 등이 반제재 목록에 포함, 이에 따라 중국 회사 및 개인은 이들과 관련된 거래, 협력 등의 활동을 하는 것이 금지
👉 10/10 중국 교통운수부에서 발표한 미국 선박에 대한 특별항만 서비스 요금 부과에 더해 추가적으로 나온 반제재 조치.
https://n.news.naver.com/mnews/article/018/0006137803?sid=101
Naver
中, 한화오션 美자회사 제재 발표…美 301조 조치 대응(상보)
중국 정부가 14일 한국 한화오션(042660) 산하 미국 자회사 5곳에 대한 반제재 조치를 발표했다. 미국이 이날부터 무역법 301조 조사 최종 조치를 적용해 중국 회사가 소유하거나 운영하는 선박, 중국 국적 선박
Forwarded from 루팡
[상무부 성명] 한화오션 주식회사 및 미국 내 5개 자회사에 대한 반제재 조치 결정
미국이 중국의 해양·물류·조선산업 발전을 겨냥해 「301조 조사」를 근거로 제재를 시행한 것은 국제법과 국제 관계의 기본 원칙을 심각하게 위반하고, 중국 기업의 합법적 권익을 침해한 행위이다.
한화오션 주식회사는 미국의 관련 조사에 협조하고 미국 정부의 부당한 조치를 지지함으로써 중국의 주권, 안보 및 발전 이익을 해쳤다.
이에 따라, 「중화인민공화국 반외국제재법」 제3조, 제4조, 제5조, 제6조, 제15조 및 「반외국제재법 시행규칙」 제3조, 제6조, 제9조, 제11조에 근거하여,
국가반외국제재업무조정기구의 검토와 승인을 거쳐,
중국 정부는 한화오션 주식회사 및 그 미국 내 5개 자회사를 제재 대상으로 결정한다.
제재 대상은 다음과 같다:
Hanwha Shipping LLC
Hanwha Philly Shipyard Inc.
Hanwha Ocean USA International LLC
Hanwha Shipping Holdings LLC
HS USA Holdings Corp.
중국은 위 기업들을 반제재 명단에 포함하고, 다음 조치를 시행한다:
중국 내 모든 조직 및 개인은 위 기업들과의 거래, 협력, 기타 모든 형태의 교류 활동을 금지한다.
미국이 중국의 해양·물류·조선산업 발전을 겨냥해 「301조 조사」를 근거로 제재를 시행한 것은 국제법과 국제 관계의 기본 원칙을 심각하게 위반하고, 중국 기업의 합법적 권익을 침해한 행위이다.
한화오션 주식회사는 미국의 관련 조사에 협조하고 미국 정부의 부당한 조치를 지지함으로써 중국의 주권, 안보 및 발전 이익을 해쳤다.
이에 따라, 「중화인민공화국 반외국제재법」 제3조, 제4조, 제5조, 제6조, 제15조 및 「반외국제재법 시행규칙」 제3조, 제6조, 제9조, 제11조에 근거하여,
국가반외국제재업무조정기구의 검토와 승인을 거쳐,
중국 정부는 한화오션 주식회사 및 그 미국 내 5개 자회사를 제재 대상으로 결정한다.
제재 대상은 다음과 같다:
Hanwha Shipping LLC
Hanwha Philly Shipyard Inc.
Hanwha Ocean USA International LLC
Hanwha Shipping Holdings LLC
HS USA Holdings Corp.
중국은 위 기업들을 반제재 명단에 포함하고, 다음 조치를 시행한다:
중국 내 모든 조직 및 개인은 위 기업들과의 거래, 협력, 기타 모든 형태의 교류 활동을 금지한다.
Forwarded from 사제콩이_서상영
10/14 장 하락 요인: 미-중 갈등 확대
중국이 한화 오션 등 한국 선박회사의 미국 자회사 5곳에 대한 제재를 발표. 더불어 10월 14일부로 미국 소유, 운영, 건조, 미국 국적 선박 등을 대상으로 특별 항만 요금을 징수하기 시작했다는 보도가 나옴. 대체로 미-중 갈등이 해소되지 않고 재 부각된 것으로 추정.
다만 중국에서 건조된 선박, 수리 목적의 빈 배의 입항 등 일부는 면제 대상이라는 조항도 포함됨. 항만요금은 순톤당 400위안(약 56달러) 수준에서 시작하며, 이후 연도별로 인상 계획. 요금 미납 시, 해당 선박은 중국의 출입항 허가 절차가 중단될 수 있음. 이 조치는 중국 교통부 쪽 발표가 ‘보복 조치’라는 성격을 띈다는 해석이 많아.
미국도 중국 연계 선박에 대해 유사한 항만 수수료 부과 조치를 시행하기 시작했다는 보도가 함께 나왔고, 양측의 조치로 무역 긴장이 심화될 가능성이 제기됨.
관련 소식이 유입되자 엔화의 강세가 확대되고, 미국 채권 금리 하락, 시간외 선물 하락, 한국 증시도 관련 소식에 하락 전환
중국이 한화 오션 등 한국 선박회사의 미국 자회사 5곳에 대한 제재를 발표. 더불어 10월 14일부로 미국 소유, 운영, 건조, 미국 국적 선박 등을 대상으로 특별 항만 요금을 징수하기 시작했다는 보도가 나옴. 대체로 미-중 갈등이 해소되지 않고 재 부각된 것으로 추정.
다만 중국에서 건조된 선박, 수리 목적의 빈 배의 입항 등 일부는 면제 대상이라는 조항도 포함됨. 항만요금은 순톤당 400위안(약 56달러) 수준에서 시작하며, 이후 연도별로 인상 계획. 요금 미납 시, 해당 선박은 중국의 출입항 허가 절차가 중단될 수 있음. 이 조치는 중국 교통부 쪽 발표가 ‘보복 조치’라는 성격을 띈다는 해석이 많아.
미국도 중국 연계 선박에 대해 유사한 항만 수수료 부과 조치를 시행하기 시작했다는 보도가 함께 나왔고, 양측의 조치로 무역 긴장이 심화될 가능성이 제기됨.
관련 소식이 유입되자 엔화의 강세가 확대되고, 미국 채권 금리 하락, 시간외 선물 하락, 한국 증시도 관련 소식에 하락 전환
Forwarded from [메리츠 중국 최설화]
한화오션 제재 내용
1.이유: 한화오션의 미국 자회사가 미국을 협조하여 301조사를 시행한데 따른 반제재 조치
2. 대상:
- Hanwha Shipping LLC,
- Hanwha Philly Shipyard Inc.
- Hanwha Ocean USA International LLC
- Hanwha Shipping Holdings LLC
- HS USA Holdings Corp.
3.제재내용:
중국 국내의 기관, 개인이 해당 법인과의 거래, 합작 등 활동 금지
공문원문: https://www.mofcom.gov.cn/zwgk/zcfb/art/2025/art_001308ff9a6a474a997c644961c9b997.html
1.이유: 한화오션의 미국 자회사가 미국을 협조하여 301조사를 시행한데 따른 반제재 조치
2. 대상:
- Hanwha Shipping LLC,
- Hanwha Philly Shipyard Inc.
- Hanwha Ocean USA International LLC
- Hanwha Shipping Holdings LLC
- HS USA Holdings Corp.
3.제재내용:
중국 국내의 기관, 개인이 해당 법인과의 거래, 합작 등 활동 금지
공문원문: https://www.mofcom.gov.cn/zwgk/zcfb/art/2025/art_001308ff9a6a474a997c644961c9b997.html
www.mofcom.gov.cn
中华人民共和国商务部令二〇二五年第6号 关于对韩华海洋株式会社5家美国相关子公司采取反制措施的决定
中华人民共和国商务部令二〇二五年 第6号为反制美国对中国采取海事、物流和造船业301调查措施，经国家反外国制裁工作协调机制批准，现公布《关于对韩华海洋株式会社5家美国相关子公司采取反制措施的决定》，自2025年10月14日起施行。
Forwarded from 운송이‘s 에어드랍 갤러리🐶
- 희토류 수출 통제는 합법적
- 미국에 잘못된 행위 시정 촉구
- 무역전쟁, ‘끝까지 싸우겠다’ 맹세
- 미국 측에 ‘잘못된 관행’을 최대한 빨리 바로잡고, 중국과의 협상에서 성의를 보일 것을 촉구
오전 중 상승하던 증시와 코인은 소식 직후부터 줄곧 하락중
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Forwarded from 우주방산AI로봇 아카이브
ㄴ닛케이 증시가 2.77% 하락하고 있습니다. 미중 관세전쟁 사이에 낀 코스피보다 하락폭이 큽니다.
최근 상승폭이 컸던 AI 관련주들이 하락을 주도하고 있어 찜찜한 상황입니다.
최근 상승폭이 컸던 AI 관련주들이 하락을 주도하고 있어 찜찜한 상황입니다.
Forwarded from 미래에셋증권 매크로/시황 김석환
니케이 225지수 -2.7%
소프트뱅크 -6.11%
소니그룹 -3.95%
히타치 -3.85%
키엔스 -5.43%
어드반테스트 -3.28%
....
소프트뱅크 -6.11%
소니그룹 -3.95%
히타치 -3.85%
키엔스 -5.43%
어드반테스트 -3.28%
....
Forwarded from 중국홍콩증시를 봅니다 [미래에셋증권 디지털리서치팀 박수진]
중국 반도체주 일제히 약세. 미국 뿐만 아니라 네덜란드, 한국 등 글로벌 상호 규제(?) 속 시장 전반 투자심리도 위축
1) 10/14 오전 중국 상무부 재차 입장 발표 : 중국의 수출 통제는 합법적 조치, 사전에 미국 측과 소통 완료, 중국은 “싸우면 끝까지 싸우지만 대화는 언제든 열려 있다”는 기존 원칙을 다시 확인
2) 중국 반도체협회 공식 성명 발표: 10월 14일 오전, 중국반도체산업협회(CSIA)는 윙테크(원타이과기/闻泰科技) 산하 네덜란드 법인 Nexperia가 현지 정부로부터 규제 조치를 받은 데 대해 공식 성명을 발표
주요 내용:
- 중국 기업에 대한 ‘국가안보’ 명목의 차별적 제한 조치에 반대
- 공정하고 비차별적인 글로벌 산업환경 유지 촉구
- 회원사의 합법적 권익 수호 지지
- 특정 기업을 겨냥한 조치는 글로벌 반도체 생태계의 개방성과 협력 기반을 훼손할 수 있다고 경고
https://naver.me/5465TWL8
1) 10/14 오전 중국 상무부 재차 입장 발표 : 중국의 수출 통제는 합법적 조치, 사전에 미국 측과 소통 완료, 중국은 “싸우면 끝까지 싸우지만 대화는 언제든 열려 있다”는 기존 원칙을 다시 확인
2) 중국 반도체협회 공식 성명 발표: 10월 14일 오전, 중국반도체산업협회(CSIA)는 윙테크(원타이과기/闻泰科技) 산하 네덜란드 법인 Nexperia가 현지 정부로부터 규제 조치를 받은 데 대해 공식 성명을 발표
주요 내용:
- 중국 기업에 대한 ‘국가안보’ 명목의 차별적 제한 조치에 반대
- 공정하고 비차별적인 글로벌 산업환경 유지 촉구
- 회원사의 합법적 권익 수호 지지
- 특정 기업을 겨냥한 조치는 글로벌 반도체 생태계의 개방성과 협력 기반을 훼손할 수 있다고 경고
https://naver.me/5465TWL8
Naver
네덜란드, 반도체기술 中이전 견제 비상조치…중국 "차별 반대"(종합)
中기업에 인수된 업체 겨냥 '이사회 통제' 법률 발동…"핵심 기술 이전 우려" 임화섭 기자 정성조 특파원 = 네덜란드 정부가 중국 기업에 인수된 네덜란드 소재 반도체 업체의 경영권을 장악하는 비상조치를 취함에 따라
Forwarded from [하나 Global ETF] 박승진 (박승진 하나증권)
» 미국이 가공 목재에 대한 10%의 품목별 관세 부과 조치를 발효
» 수입 목재에 대해서는 10%, 소파와 화장대, 주방 찬장 등의 수입 가구에는 25%의 관세를 부과하기 시작
» 수입 목재에 대해서는 10%, 소파와 화장대, 주방 찬장 등의 수입 가구에는 25%의 관세를 부과하기 시작
Forwarded from [하나 Global ETF] 박승진 (박승진 하나증권)
» 미국이 가공 목재에 대한 10%의 품목별 관세 부과 조치를 발효
» 수입 목재에 대해서는 10%, 소파와 화장대, 주방 찬장 등의 수입 가구에는 25%의 관세를 부과하기 시작
» 수입 목재에 대해서는 10%, 소파와 화장대, 주방 찬장 등의 수입 가구에는 25%의 관세를 부과하기 시작
Forwarded from 카이에 de market
(Finantial Times)
- 베센트 : "시 주석이 중국 상무부의 희토류 수출제한 발표를 몰랐을 가능성이 있다"
- 베이징 정부 기관 간에 미중 협상에 대한 갈등이 있다
- 중국 재정부와 상무부 사이에 갈등이 있음. 상무부가 훨씬 더 도발적
- 베센트 : "시 주석이 중국 상무부의 희토류 수출제한 발표를 몰랐을 가능성이 있다"
- 베이징 정부 기관 간에 미중 협상에 대한 갈등이 있다
- 중국 재정부와 상무부 사이에 갈등이 있음. 상무부가 훨씬 더 도발적
Forwarded from 하나 중국/신흥국 전략 김경환
>TACO 트레이딩 11단계
① 트럼프가 ‘의미심장한 글’을 게시 : 특정 국가 또는 산업에 관세를 부과할 것임을 암시 → 시장 하락
② 트럼프, 대규모 관세(50% 이상) 발표 : 시장이 급락하고, 약세 포지션이 대거 청산됨
③ 단기 매수세 유입 : 가짜 반등세로 인해 시장이 급반등 → 스마트머니가 진입 시작
④ 트럼프, 추가 관세 발표 : 주말에 시장이 휴장한 사이 트럼프가 또다시 새로운 관세를 발표 → 시장에 압박 가중
⑤ 대상국 반응 : 토요일, 관세 대상국들이 반격 성명을 내거나 대응 조치를 발표
⑥ 트럼프, 공식 성명 발표 : 일요일, 선물시장 개장 전 “해결 방안을 마련 중”이라는 발표
⑦ 선물가격 상승 : 미국 동부시간 일요일 오후 6시, 선물가격 급등 → 그러나 월요일 장 시작 시 상승분 대부분 상실
⑧ 옐런 또는 재무부 장관 등장 : 월요일 장 개장 후 재무장관이 방송 인터뷰에 출연, 시장 안정을 위한 발언
⑨ 협상 소식 유출 : 2~4주 내, 트럼프 정부 인사들이 새로운 무역협상 소식을 암시
⑩ 시장 사상 최고치 경신 : 트럼프가 새로운 무역협정을 발표 → 주가 사상 최고치 경신
⑪ 다시 첫 단계로 회귀 : 모든 사이클이 끝나면 다시 ①단계(트럼프의 암시성 글)로 돌아감
① 트럼프가 ‘의미심장한 글’을 게시 : 특정 국가 또는 산업에 관세를 부과할 것임을 암시 → 시장 하락
② 트럼프, 대규모 관세(50% 이상) 발표 : 시장이 급락하고, 약세 포지션이 대거 청산됨
③ 단기 매수세 유입 : 가짜 반등세로 인해 시장이 급반등 → 스마트머니가 진입 시작
④ 트럼프, 추가 관세 발표 : 주말에 시장이 휴장한 사이 트럼프가 또다시 새로운 관세를 발표 → 시장에 압박 가중
⑤ 대상국 반응 : 토요일, 관세 대상국들이 반격 성명을 내거나 대응 조치를 발표
⑥ 트럼프, 공식 성명 발표 : 일요일, 선물시장 개장 전 “해결 방안을 마련 중”이라는 발표
⑦ 선물가격 상승 : 미국 동부시간 일요일 오후 6시, 선물가격 급등 → 그러나 월요일 장 시작 시 상승분 대부분 상실
⑧ 옐런 또는 재무부 장관 등장 : 월요일 장 개장 후 재무장관이 방송 인터뷰에 출연, 시장 안정을 위한 발언
⑨ 협상 소식 유출 : 2~4주 내, 트럼프 정부 인사들이 새로운 무역협상 소식을 암시
⑩ 시장 사상 최고치 경신 : 트럼프가 새로운 무역협정을 발표 → 주가 사상 최고치 경신
⑪ 다시 첫 단계로 회귀 : 모든 사이클이 끝나면 다시 ①단계(트럼프의 암시성 글)로 돌아감
Forwarded from 세종기업데이터
미국 시장 섹터별 PBR
지난주 금요일 종가 기준으로 미국 증시에서 테크주의 평균 PBR은 약 19.42배로 전체 섹터에서 가장 높은 수준을 보이고 있습니다.
섹터 내 고PBR 종목으론
팔란티어(66.22x), 애플(55.3x)
저PBR 종목으론
인텔(1.61x), 세일즈포스(3.79x)가 있습니다.
주요 미국 주식들의 밸류에이션은 아래 링크에서 엑셀 파일 다운받아 확인해보세요!
2025 해외 실적 스크리닝 엑셀 파일 다운로드👇
https://contents.premium.naver.com/sejongdata/sejongdata0304/contents/251014160154843xt
지난주 금요일 종가 기준으로 미국 증시에서 테크주의 평균 PBR은 약 19.42배로 전체 섹터에서 가장 높은 수준을 보이고 있습니다.
섹터 내 고PBR 종목으론
팔란티어(66.22x), 애플(55.3x)
저PBR 종목으론
인텔(1.61x), 세일즈포스(3.79x)가 있습니다.
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Forwarded from 에테르의 일본&미국 리서치 (Aether)
웰스파고) 엔비디아: 메타와 오라클, 엔비디아 스펙트럼-X 이더넷 사용 예정; ANET에 대한 파생적 우려는 과도함
당사의 견해
오늘 아침, 메타(Meta)와 오라클(Oracle)은 각각 페이스북 오픈 스위칭 시스템(FBOSS) OS와 기가스케일(giga-scale) AI 팩토리를 위해 스펙트럼-X(Spectrum-X) 이더넷을 사용할 것이라고 발표했습니다.
ANET 파생 우려: 우려는 과도하며, ANET(아리스타 네트웍스)은 여전히 유리한 입지를 점하고 있습니다.
초기 분석
새로운 소식은 무엇인가? 오늘 아침 엔비디아는 메타가 차세대 미니팩3N(Minipack3N) 스위치에 엔비디아의 스펙트럼-X 스위치를 페이스북 오픈 스위칭 시스템(FBOSS) 소프트웨어와 통합할 것이라고 발표했습니다. 우리는 이를 메타 미니팩의 자연스러운 확장으로 봅니다. 참고로, 작년에 소개된 미니팩3(Minipack3)는 브로드컴(Broadcom)의 토마호크 5(Tomahawk 5) 51.2T 실리콘으로 전환했으며, 시스코(Cisco)의 G200 기반 8501 스위치 및 셀레스티카(Celestica)가 제조한 스위치와 통합되었습니다.
엔비디아는 또한 오라클이 기가스케일 AI 팩토리 구축을 위해 엔비디아 스펙트럼-X 이더넷 솔루션을 사용할 것이라고 발표했습니다. 이는 차세대 프론티어 AI 모델 훈련을 위해 수백만 개의 GPU를 단일 거대 컴퓨터로 연결하려는 움직임을 강조하는 것입니다. 엔비디아의 보도자료에 따르면, 이번 스펙트럼-X 배포는 2026년을 목표로 하는 오라클 클라우드 인프라(OCI)의 차세대 베라-루빈(Vera-Rubin) 아키텍처 배포 계획과 연계될 것입니다.
참고로, 엔비디아의 2026 회계연도 2분기(F2Q26) 네트워킹 매출은 72억 5,200만 달러(전년 동기 대비 +98%, 전 분기 대비 +46%)였으며, 이 중 스펙트럼-X 이더넷 매출은 연간 환산 매출(run rate) 기준으로 1분기의 80억 달러에서 100억 달러를 넘어섰다고 밝혔습니다. 핫 칩스 2025(Hot Chips 2025, 8/26)에서 엔비디아는 1,000km 이상의 확장이 가능한 기가스케일 AI 슈퍼팩토리를 위한 새로운 스펙트럼-XGS 이더넷을 강조했습니다(특히 데이터센터 '간'의 연결성에 중점). 이는 범용(off-the-shelf, OTS) 이더넷 대비 AI에 최적화된 이더넷에 중점을 둔 것으로, 멀티 데이터센터 연결성에서 1.9배의 NCCL 성능 우위를 가집니다.
ANET에 대한 분석 - 우려는 과도함: 이번 발표가 ANET의 주가에 부담을 주고, 엔비디아 스펙트럼-X의 모멘텀이 핵심적인 경쟁 요인이라는 당사의 견해를 다시 한번 부각시키기는 하지만, 우리는 이러한 우려가 과도하다고 봅니다. 우리는 ANET이 오라클(OCI)과 오픈AI(OpenAI)의 스타게이트(Stargate) 데이터센터 구축 프로젝트에서 매우 유리한 위치를 점하고 있다고 믿습니다. 또한 우리는 ANET이 메타의 데이터센터 리프-스파인(leaf-spine) 계층 네트워킹, 즉 AI 클러스터를 위한 메타의 분산 이더넷 스위치(DES) 분야에서도 확고한 입지를 유지하고 있다고 믿습니다.
ANET은 향후 메타의 스케일업(scale-up) 아키텍처에서 핵심적인 역할을 할 잠재력도 충분히 갖추고 있습니다. 아리스타와 브로드컴은 수요일 OCP(Open Compute Project)에서 'AI/ML 가속기를 위한 스케일업 이더넷(SUE) 프레임워크'라는 제목의 발표를 주최할 예정입니다 (PT 오전 10시 5분). 우리는 ANET이 스케일업 네트워킹에 참여할 기회가 2027년 이후의 추가적인 성장 동력이 될 것으로 생각합니다. 최근 열린 애널리스트 데이(Analyst Day)에서 ANET 경영진은 스케일업 분야에서 '많은 프로젝트'를 진행 중이라고 언급했습니다.
당사의 견해
오늘 아침, 메타(Meta)와 오라클(Oracle)은 각각 페이스북 오픈 스위칭 시스템(FBOSS) OS와 기가스케일(giga-scale) AI 팩토리를 위해 스펙트럼-X(Spectrum-X) 이더넷을 사용할 것이라고 발표했습니다.
ANET 파생 우려: 우려는 과도하며, ANET(아리스타 네트웍스)은 여전히 유리한 입지를 점하고 있습니다.
초기 분석
새로운 소식은 무엇인가? 오늘 아침 엔비디아는 메타가 차세대 미니팩3N(Minipack3N) 스위치에 엔비디아의 스펙트럼-X 스위치를 페이스북 오픈 스위칭 시스템(FBOSS) 소프트웨어와 통합할 것이라고 발표했습니다. 우리는 이를 메타 미니팩의 자연스러운 확장으로 봅니다. 참고로, 작년에 소개된 미니팩3(Minipack3)는 브로드컴(Broadcom)의 토마호크 5(Tomahawk 5) 51.2T 실리콘으로 전환했으며, 시스코(Cisco)의 G200 기반 8501 스위치 및 셀레스티카(Celestica)가 제조한 스위치와 통합되었습니다.
엔비디아는 또한 오라클이 기가스케일 AI 팩토리 구축을 위해 엔비디아 스펙트럼-X 이더넷 솔루션을 사용할 것이라고 발표했습니다. 이는 차세대 프론티어 AI 모델 훈련을 위해 수백만 개의 GPU를 단일 거대 컴퓨터로 연결하려는 움직임을 강조하는 것입니다. 엔비디아의 보도자료에 따르면, 이번 스펙트럼-X 배포는 2026년을 목표로 하는 오라클 클라우드 인프라(OCI)의 차세대 베라-루빈(Vera-Rubin) 아키텍처 배포 계획과 연계될 것입니다.
참고로, 엔비디아의 2026 회계연도 2분기(F2Q26) 네트워킹 매출은 72억 5,200만 달러(전년 동기 대비 +98%, 전 분기 대비 +46%)였으며, 이 중 스펙트럼-X 이더넷 매출은 연간 환산 매출(run rate) 기준으로 1분기의 80억 달러에서 100억 달러를 넘어섰다고 밝혔습니다. 핫 칩스 2025(Hot Chips 2025, 8/26)에서 엔비디아는 1,000km 이상의 확장이 가능한 기가스케일 AI 슈퍼팩토리를 위한 새로운 스펙트럼-XGS 이더넷을 강조했습니다(특히 데이터센터 '간'의 연결성에 중점). 이는 범용(off-the-shelf, OTS) 이더넷 대비 AI에 최적화된 이더넷에 중점을 둔 것으로, 멀티 데이터센터 연결성에서 1.9배의 NCCL 성능 우위를 가집니다.
ANET에 대한 분석 - 우려는 과도함: 이번 발표가 ANET의 주가에 부담을 주고, 엔비디아 스펙트럼-X의 모멘텀이 핵심적인 경쟁 요인이라는 당사의 견해를 다시 한번 부각시키기는 하지만, 우리는 이러한 우려가 과도하다고 봅니다. 우리는 ANET이 오라클(OCI)과 오픈AI(OpenAI)의 스타게이트(Stargate) 데이터센터 구축 프로젝트에서 매우 유리한 위치를 점하고 있다고 믿습니다. 또한 우리는 ANET이 메타의 데이터센터 리프-스파인(leaf-spine) 계층 네트워킹, 즉 AI 클러스터를 위한 메타의 분산 이더넷 스위치(DES) 분야에서도 확고한 입지를 유지하고 있다고 믿습니다.
ANET은 향후 메타의 스케일업(scale-up) 아키텍처에서 핵심적인 역할을 할 잠재력도 충분히 갖추고 있습니다. 아리스타와 브로드컴은 수요일 OCP(Open Compute Project)에서 'AI/ML 가속기를 위한 스케일업 이더넷(SUE) 프레임워크'라는 제목의 발표를 주최할 예정입니다 (PT 오전 10시 5분). 우리는 ANET이 스케일업 네트워킹에 참여할 기회가 2027년 이후의 추가적인 성장 동력이 될 것으로 생각합니다. 최근 열린 애널리스트 데이(Analyst Day)에서 ANET 경영진은 스케일업 분야에서 '많은 프로젝트'를 진행 중이라고 언급했습니다.