미국 11월 CPI는 컨센서스를 크게 하회

실업수당 청구건수는 연속 청구건수가 예상보다 낮은 수치 기록

연준은 정부 셧다운으로 인해 11월 소비자물가지수(CPI) 데이터가 왜곡되었기 때문에 12월 CPI에 집중하고 있습니다.

분석가들은 정부 셧다운으로 인해 약화된 11월 CPI와 월별 데이터 부족이 연준에 영향을 미치지 않을 것이라고 말합니다. 골드만삭스 자산운용의 케이 헤이그는 "데이터를 둘러싼 불확실성을 고려할 때, 현재의 낮은 인플레이션은 연준에 영향을 미치지 않을 것"이라고 말했습니다.

그녀는 또한 연준이 다음 회의에 앞서 인플레이션을 보다 정확하게 나타내는 지표인 1월 중순 발표 예정인 12월 CPI에 주목할 것이라고 덧붙였습니다.

이미지로 보면 좋은게 확 체감 😉

# 11월 물가 - "America's Chinafication"

CPI 2.7%?? ㅎㅎㅎ

셧다운과 왜곡된 통계
미국의 중국화, 설마 아니겠지요...😳

👉 금리인하 및 관세효과는 지금과 같은 스태그플레션 환경에서 2년차 때부터 반영되어 왔다는 점에서 어쩌면 지금은 잠복기

└ 고용이 식을 때 물가도 식으면 궁극적으로 좋은 해석이 나올 수 없습니다...🙈

금리인하 기대감이 당장은 보다 크게 작용은 하겠으나, 경기가 진짜 식고있다는 걸 방증하기 때문이죠...🙈🙈

고용과 마찬가지로 물가 쪽에서도 너무 예상 밖의 발표치는 해롭습니다...🙈🙈🙈

https://www.bls.gov/news.release/cpi.nr0.htm

미국 11월 CPI YoY
헤드라인 2.7% / 코어 2.6%

일단 초기 반응은 미국채금리 하락/달러 약세/나스닥 반등 등 우호적인 해석인 듯

3%부근에서 형성되던 컨센서스나 당사 추정 수준도 모두 크게 하회. 개인적으로 발표된 지표는 그 자체로 받아들이는 편이나, 상당히 의외의 결과인 것이 서ㅣ사실이어서 사후적으로 신뢰성 논란이 형성될 수도 있을 듯

​"이건 도저히 변명의 여지가 없는 일입니다. 노동통계국(BLS)은 10월 임대료와 등가임대료(OER) 수치를 그냥 '0'으로 가정해 버렸습니다. 분명 그들도 나름의 기술적인 설명은 하겠지만, 임대료의 2개월 평균이 0.06%, OER이 0.135%가 나오려면 10월 수치를 0으로 잡는 방법 말고는 설명이 안 됩니다. 도대체 이게 어떻게 좋은 아이디어라고 생각했는지 이해할 수 없지만, 어쨌든 상황이 이렇게 되어 버렸네요."

닉 티미라오스 트윗

39 -> 43

2025년 12월 19일 매크로 데일리

세줄요약

(1) 마이크론이 10% 오르고 메모리 수요자인 HP와 Dell은 4% 내렸습니다.

(2) 미 11월 CPI가 예상을 밑돌면서 금리는 내렸고 주가는 올랐습니다.

(3) H&M, 인디텍스 같은 패스트패션 주식들이 52주 신고가를 기록했습니다.

K200 야간선물 등락률, +1.57% (오전 6시 기준)

1개월 NDF 환율 1,473.63원 (-0.77원)
테더 1,493.00원

자세히 보기

rafikiresearch.blogspot.com
t.me/rafikiresearch

12/18 미 증시, 마이크론 실적과 낮은 물가의 힘으로 상승 후 만기일 앞두고 변동성 확대

미 증시는 마이크론(+10.21%)이 예상을 큰 폭으로 상회한 실적과 향후 전망을 발표하자 반도체 슈퍼사이클에 대한 기대를 반영하며 관련 기업 중심으로 상승 출발. 여기에 소비자물가지수가 예상을 하회한 결과를 내놓은 점도 긍정적. 그러나 나스닥이 50일 이동평균선을 상회하자 알고리즘 매물 출회되며 하락 전환하는 등 선물옵션 만기일을 앞두고 지수 변동성은 확대. 결국 시장은 전일과 달리 마이크론의 힘으로 반도체, 대형기술주의 강세가 뚜렷한 반면 여타 종목군은 부진한 순환매의 특징을 보이며 다우는 상대적으로 부진을 보이는 차별화도 특징(다우 +0.14%, 나스닥 +1.38%, S&P500 +0.79%, 러셀2000 +0.62%, 필라델피아 반도체 지수 +2.51%)


*변화요인: 소비자물가지수 해석, 만기일 앞둔 수급 영향

미국 11월 소비자물가지수는 정부 셧다운으로 인한 데이터 공백을 감안 10월 조사가 진행되지 못했다고 명시하며, 9월부터 11월까지의 2개월 변동폭을 기준으로 지표를 발표. 발표 결과는 헤드라인 수치는 전년 대비 2.71%로, 근원 물가는 2.62%로 발표하며 시장 예상을 하회. 그러나 시장 일각에서는 주거비가 2개월간 불과 0.2% 상승한 점을 지적하며 10월의 주거비 상승률을 사실상 '0%'로 가정하여 처리돼 물가 둔화가 실제보다 과장되었을 가능성을 제기. 여기에 11월 수치도 추수감사절 할인이 높았던 시기 위주로 데이터를 수집한 점도 신뢰도 약화 요인.

이러한 통계적 불확실성에 CME FedWatch에서 1월 금리인하 가능성이 소폭 상향에 그치며, 달러 약세, 금리 하락도 제한. 그러나 주식시장은 마이크론(+10.21)의 강력한 실적과 물가 둔화를 이유로 기술주 중심으로 강한 상승. 결국 이번 물가지수를 고용 둔화와 맞물린 확실한 디스인플레이션 신호로 보는 측면과 데이터의 신뢰성 결여와 하향 편향 가능성을 경고하는 등 불협화음이 강한 모습. 결과적으로 이번 발표는 수치상으로는 물가 안정을 가리키고 있으나, 데이터 문제로 시장에 안도와 경계를 동시에 줌으로써 주식시장만 강한 반응을 보인 것으로 추정

한편, 장중(현지시각 12시) 발생한 지수 상승 축소 이슈는 특별한 악재나 새로운 뉴스가 발생해서가 아니라, 나스닥이 50일 이동평균선을 넘어서자 단기 트레이더들과 알고리즘이 목표 달성으로 인식하고 매물을 내놓은 것으로 추정. 특히 그 시각은 유럽 장 마감 직후, 월가의 점심시간 등으로 거래량이 적은 시각인데 이러한 매물이 지수 상승을 빠르게 축소하게 만든 요인. 이는 미 증시에서 알고리즘 매매 행태를 보일 때 가끔 보이는 정상적인 모습.

특히 선물옵션 동시만기일을 앞두고 제로데이옵션 정리가 빠르게 진행된 점도 영향. 이번 만기일은 7조달러를 넘어서며 역대 최대 수준이며 이는 시장 변동성을 확대시키기 때문에 차익 실현 욕구가 높았음. 오전에 마이크론과 물가 지표로 크게 상승하자 옵션시장의 변동성이 컸고, 만기일을 앞두고 포지션 방어위한 선물 매도(델타 헤징) 이슈가 유입. 이에 미 증시는 오후 들어 변동성이 확대되는 경향.

이는 주식시장에만 국한된 모습이 아님 비트코인도 독자적인 악재가 아니라 리스크 패리티 알고리즘에 의한 것으로 추정. 실제 월가의 고빈도 매매(HFT) 알고리즘은 비트코인을 변동성이 큰 TQQQ처럼 인식하고 있음. 그런 가운데 장중 나스닥 선물 지수가 꺾이는 신호가 유입되자 알고리즘이 가장 위험한 자산인 비트코인부터 기계적으로 매도하며 하락 전환하게 만든 요인. 더불어 금을 비롯해 상품시장의 많은 품목들도 변동성을 키운 모습. 결국 장 후반 시장은 선물옵션 만기일 앞두고 수급에 의해 변동성 확대된 것으로 판단

S&P500 map

마이크론(MU) +10%, 빅테크/반도체/전력망 등 AI 랠리 상승

테슬라(TSLA) +3.5%

우주 관련주 강세(스페이스X IPO 기대감, 트럼프 대통령 우주 개발 관련 행정명령 서명)

경기소비재 강세 흐름 계속(필수소비재는 약세)

나스닥 1.4% 반등, 2만3000 돌파…CPI 예상 하회, 금리인하 기대[뉴욕마감] - 뉴스1

뉴욕 증시가 예상보다 낮은 인플레이션 수치와 반도체 업황에 대한 낙관론에 힘입어 일제히 상승했다.

미 노동부 발표에 따르면 11월 소비자물가지수(CPI)가 시장 예상치를 밑돌며 안정적인 흐름을 보였다.

이날 공개된 11월 CPI 상승률은 전년 동월 대비 2.7%를 기록해 시장 예상 3.1%를 크게 밑돌았다. 변동성이 큰 식품과 에너지를 제외한 핵심 CPI 는 2.6% 올라 2021년 3월 이후 최저로 나타났다. 3개월간 연율화 핵심 CPI 상승률은 1.6%까지 떨어졌다.

정부 셧다운 여파로 10월 데이터가 누락되면서 왜곡 우려도 있지만 내년 금리 인하 기대감에 힘을 실어줬다. 금리에 민감한 중소형주 중심의 러셀 2000 지수도 동반 상승했다.

반도체 섹터의 상승세가 눈부셨다. 마이크론 테크놀로지는 강력한 AI 수요를 바탕으로 분석가 예상치의 두 배에 달하는 분기 이익 전망을 발표하며 10% 폭등했다. 이 열기는 샌디스크, 웨스턴 디지털 등 메모리 업계 전반으로 확산되었으며, 전날 데이터 센터 자금 조달 우려로 급락했던 오라클도 반등에 성공하며 기술주 랠리를 뒷받침했다.

https://www.news1.kr/world/usa-canada/6013673