Forwarded from 서화백의 그림놀이 🚀
SK하이닉스, 삼성전자 (맥쿼리)
DRAM crunch to curb AI build-out
Heaping up huge memory profits
Runaway memory prices
───── ✦ ─────
📢 메모리 반도체 산업 전망 및 분석
• 2026년 글로벌 DRAM 시장 규모는 3,110억 달러로 전년 대비 2배 성장할 것으로 전망함.
• 이는 2023년 대비 6배 증가한 규모이며, 매출 증가는 18%의 비트 성장과 78%의 ASP 상승이 견인함.
• 현재 공급 능력은 향후 2년간 15GW 규모의 AI 데이터센터 구축만 지원 가능한 수준임.
• AI 데이터센터 프로젝트의 지연 및 일정 조정이 예상되며, 이는 공급 부족을 심화시킬 것임.
• 공급 부족과 가격 상승은 DRAM 공급업체에 유리하며, 다년간 마진 확대로 이어질 것임.
• 2026년 DRAM 업체들의 영업이익률은 약 70%에 달할 것으로 예상됨.
• HBM 시장 성장률은 2025년 106%에서 2026년 71%로 둔화될 것으로 보임.
• HBM이 전체 DRAM 시장에서 차지하는 비중은 20%로 전년 대비 소폭 감소할 전망임.
📢 SK하이닉스 (000660 KS) 기업 분석
• 메모리 가격 강세로 2026~2028년 수익이 약 3배 증가할 것으로 예상됨.
• 상품(Commodity) DRAM 가격 급등으로 HBM 연간 계약 가격도 상승 여력이 있음.
• 한국 정부의 새로운 지주사 규제 검토로 장기적인 산업 불확실성이 완화될 가능성이 있음.
• 서화백의그림놀이(@easobi)
• ADR 발행이 진전될 경우 주가에 긍정적인 요소로 작용할 것임.
• 2026년 순이익은 101조 원, 2027년에는 142조 원으로 급증할 것으로 전망됨.
• M15X 팹은 주로 1b nm 및 HBM용으로, 이천 팹은 1c nm로 전환하여 비트 성장을 주도할 것임.
• 순현금이 2026년 말 80조 원에 달할 것으로 예상되어 배당 정책 재검토 압력이 커질 것임.
📢 삼성전자 (005930 KS) 기업 분석
• 메모리 부족 심화로 전체 IT 공급망이 제한을 받고 있으며 2028년까지 해결책이 보이지 않음.
• 2026년 반도체 부문이 매출의 55%, 영업이익의 90%를 차지하며 성장을 주도할 것임.
• P4 팹의 공간 대부분이 DRAM에 할당될 것으로 보이며, 이는 수익성 중심의 전략임.
• HBM 매출은 2026년 2배 성장하여 시장 성장률을 상회할 것으로 기대됨.
• 주요 고객사의 사양 업그레이드 요청과 1c nm DRAM 규제 완화가 HBM4 기회 요인임.
• 브로드컴이 삼성전자 HBM 매출의 가장 큰 비중(40~50%)을 차지할 것으로 추정됨.
📢 기존 관점 대비 변경 사항 및 근거
• SK하이닉스: 투자의견 'Outperform' 유지, 목표주가는 기존 800,000원에서 1,120,000원으로 40% 상향함. 2026/27년 EPS 추정치를 각각 72%, 79% 상향 조정했으나, 목표 PER 배수는 10배에서 8배로 하향함. 이는 슈퍼 사이클에서 메모리 주가가 실적 성장을 후행하는 경향을 반영한 것임.
• 삼성전자: 투자의견 'Outperform' 유지, 목표주가는 기존 175,000원에서 240,000원으로 37% 상향함. 2026/27년 영업이익 전망치를 50% 상향하고 EPS 추정치도 대폭 올렸으나, 목표 PER 배수는 16배에서 14배로 하향 조정함.
📢 연간 실적 추정 (2025E / 2026E / 2027E)
• SK하이닉스: 매출액은 96.9조 / 196.1조 / 266.5조 원, 영업이익은 47.3조 / 136.5조 / 189.4조 원으로 전망됨. 순이익은 44.8조 / 101.2조 / 141.8조 원이며, PER은 11.8배 / 5.2배 / 3.7배, PBR은 4.5배 / 2.4배 / 1.5배로 추정됨.
• 삼성전자: 매출액은 333.9조 / 469.6조 / 579.5조 원, 영업이익은 45.2조 / 151.2조 / 217.4조 원으로 예상됨. 순이익은 42.6조 / 117.3조 / 166.7조 원이며, PER은 21.9배 / 7.9배 / 5.6배, PBR은 2.2배 / 1.4배 / 1.1배로 평가됨.
───── ✦ ─────
결론적으로, 메모리 반도체 슈퍼 사이클의 도래와 심각한 공급 부족으로 인해 SK하이닉스와 삼성전자 모두 기록적인 이익 성장이 예상되며, 이에 따라 목표주가를 대폭 상향 조정함.
DRAM crunch to curb AI build-out
Heaping up huge memory profits
Runaway memory prices
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📢 메모리 반도체 산업 전망 및 분석
• 2026년 글로벌 DRAM 시장 규모는 3,110억 달러로 전년 대비 2배 성장할 것으로 전망함.
• 이는 2023년 대비 6배 증가한 규모이며, 매출 증가는 18%의 비트 성장과 78%의 ASP 상승이 견인함.
• 현재 공급 능력은 향후 2년간 15GW 규모의 AI 데이터센터 구축만 지원 가능한 수준임.
• AI 데이터센터 프로젝트의 지연 및 일정 조정이 예상되며, 이는 공급 부족을 심화시킬 것임.
• 공급 부족과 가격 상승은 DRAM 공급업체에 유리하며, 다년간 마진 확대로 이어질 것임.
• 2026년 DRAM 업체들의 영업이익률은 약 70%에 달할 것으로 예상됨.
• HBM 시장 성장률은 2025년 106%에서 2026년 71%로 둔화될 것으로 보임.
• HBM이 전체 DRAM 시장에서 차지하는 비중은 20%로 전년 대비 소폭 감소할 전망임.
📢 SK하이닉스 (000660 KS) 기업 분석
• 메모리 가격 강세로 2026~2028년 수익이 약 3배 증가할 것으로 예상됨.
• 상품(Commodity) DRAM 가격 급등으로 HBM 연간 계약 가격도 상승 여력이 있음.
• 한국 정부의 새로운 지주사 규제 검토로 장기적인 산업 불확실성이 완화될 가능성이 있음.
• 서화백의그림놀이(@easobi)
• ADR 발행이 진전될 경우 주가에 긍정적인 요소로 작용할 것임.
• 2026년 순이익은 101조 원, 2027년에는 142조 원으로 급증할 것으로 전망됨.
• M15X 팹은 주로 1b nm 및 HBM용으로, 이천 팹은 1c nm로 전환하여 비트 성장을 주도할 것임.
• 순현금이 2026년 말 80조 원에 달할 것으로 예상되어 배당 정책 재검토 압력이 커질 것임.
📢 삼성전자 (005930 KS) 기업 분석
• 메모리 부족 심화로 전체 IT 공급망이 제한을 받고 있으며 2028년까지 해결책이 보이지 않음.
• 2026년 반도체 부문이 매출의 55%, 영업이익의 90%를 차지하며 성장을 주도할 것임.
• P4 팹의 공간 대부분이 DRAM에 할당될 것으로 보이며, 이는 수익성 중심의 전략임.
• HBM 매출은 2026년 2배 성장하여 시장 성장률을 상회할 것으로 기대됨.
• 주요 고객사의 사양 업그레이드 요청과 1c nm DRAM 규제 완화가 HBM4 기회 요인임.
• 브로드컴이 삼성전자 HBM 매출의 가장 큰 비중(40~50%)을 차지할 것으로 추정됨.
📢 기존 관점 대비 변경 사항 및 근거
• SK하이닉스: 투자의견 'Outperform' 유지, 목표주가는 기존 800,000원에서 1,120,000원으로 40% 상향함. 2026/27년 EPS 추정치를 각각 72%, 79% 상향 조정했으나, 목표 PER 배수는 10배에서 8배로 하향함. 이는 슈퍼 사이클에서 메모리 주가가 실적 성장을 후행하는 경향을 반영한 것임.
• 삼성전자: 투자의견 'Outperform' 유지, 목표주가는 기존 175,000원에서 240,000원으로 37% 상향함. 2026/27년 영업이익 전망치를 50% 상향하고 EPS 추정치도 대폭 올렸으나, 목표 PER 배수는 16배에서 14배로 하향 조정함.
📢 연간 실적 추정 (2025E / 2026E / 2027E)
• SK하이닉스: 매출액은 96.9조 / 196.1조 / 266.5조 원, 영업이익은 47.3조 / 136.5조 / 189.4조 원으로 전망됨. 순이익은 44.8조 / 101.2조 / 141.8조 원이며, PER은 11.8배 / 5.2배 / 3.7배, PBR은 4.5배 / 2.4배 / 1.5배로 추정됨.
• 삼성전자: 매출액은 333.9조 / 469.6조 / 579.5조 원, 영업이익은 45.2조 / 151.2조 / 217.4조 원으로 예상됨. 순이익은 42.6조 / 117.3조 / 166.7조 원이며, PER은 21.9배 / 7.9배 / 5.6배, PBR은 2.2배 / 1.4배 / 1.1배로 평가됨.
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결론적으로, 메모리 반도체 슈퍼 사이클의 도래와 심각한 공급 부족으로 인해 SK하이닉스와 삼성전자 모두 기록적인 이익 성장이 예상되며, 이에 따라 목표주가를 대폭 상향 조정함.
Forwarded from 서화백의 그림놀이 🚀
DRAM industry revenue and bit shipment growth
NAND industry set to deliver a 40% revenue CAGR in 2025~2029E
NAND industry set to deliver a 40% revenue CAGR in 2025~2029E
Forwarded from DS Tech 이수림, 김진형
반도체및장비_산업리포트_2601071.pdf
611 KB
DS투자증권 반도체 Analyst 이수림
[반도체] 장비 아직 안 늦었습니다
1. 11~12월 당사 Top pick: 테스, 피에스케이, 유진테크, 케이씨텍
- 테스와 피에스케이는 DRAM/NAND, 전환/신규 투자 시 모두 발주하는 범용 장비로 양사 장비투자에 따른 수혜
- 피에스케이는 추가적으로 삼성 테일러 향 장비 발주 수혜도 기대
- 유진테크는 삼성전자 1c DRAM 투자에 대한 노출도가 가장 큰 종목
- 케이씨텍은 CMP 장비 매출 성장 및 소재 매출 증가, 초임계 세정장비 데모 납품 확대
2. 매수 의견 유지 Top pick 피에스케이
- 현시점 소재/부품/장비 업종 중 바스켓으로 매수하기에 가장 매력도가 높은 업종은 여전히 장비 업종
- M15X, P4 향 신규 장비 발주 이외에도 NAND 전환투자가 작년 대비 증가할 전망
- 인프라 투자 가속화에도 불구하고 실제 Wafer Out 증분이 온기로 반영되는 시점은 2027년부터
- P5와 용인 클러스터 2기 투자 감안 시 장비투자 모멘텀은 지속
3. SK하이닉스 투자 가속화, 삼성전자 Capex 상향 기대감
- SK하이닉스 M15X에서 2월부터 HBM4용 1b DRAM 양산에 돌입할 것
- 용인 클러스터 역시 가속화, 1기 가동 2027년 초, 2기 가동 2027년 말 전망
- 삼성전자는 업계 DRAM 공급부족 심화와 경쟁사 대비 여유로운 Fab Space를 고려할 때 Capex 상향을 통해 공정 전환과 증설을 서두를 가능성이 높다는 판단
- 결론적으로 투자 확대 기대감이 늘어나는 시점이라는 판단
DS투자증권 리서치 텔레그램 링크 : https://news.1rj.ru/str/DSInvResearch
DS투자증권 반도체 텔레그램 링크 : https://news.1rj.ru/str/dssemicon
[반도체] 장비 아직 안 늦었습니다
1. 11~12월 당사 Top pick: 테스, 피에스케이, 유진테크, 케이씨텍
- 테스와 피에스케이는 DRAM/NAND, 전환/신규 투자 시 모두 발주하는 범용 장비로 양사 장비투자에 따른 수혜
- 피에스케이는 추가적으로 삼성 테일러 향 장비 발주 수혜도 기대
- 유진테크는 삼성전자 1c DRAM 투자에 대한 노출도가 가장 큰 종목
- 케이씨텍은 CMP 장비 매출 성장 및 소재 매출 증가, 초임계 세정장비 데모 납품 확대
2. 매수 의견 유지 Top pick 피에스케이
- 현시점 소재/부품/장비 업종 중 바스켓으로 매수하기에 가장 매력도가 높은 업종은 여전히 장비 업종
- M15X, P4 향 신규 장비 발주 이외에도 NAND 전환투자가 작년 대비 증가할 전망
- 인프라 투자 가속화에도 불구하고 실제 Wafer Out 증분이 온기로 반영되는 시점은 2027년부터
- P5와 용인 클러스터 2기 투자 감안 시 장비투자 모멘텀은 지속
3. SK하이닉스 투자 가속화, 삼성전자 Capex 상향 기대감
- SK하이닉스 M15X에서 2월부터 HBM4용 1b DRAM 양산에 돌입할 것
- 용인 클러스터 역시 가속화, 1기 가동 2027년 초, 2기 가동 2027년 말 전망
- 삼성전자는 업계 DRAM 공급부족 심화와 경쟁사 대비 여유로운 Fab Space를 고려할 때 Capex 상향을 통해 공정 전환과 증설을 서두를 가능성이 높다는 판단
- 결론적으로 투자 확대 기대감이 늘어나는 시점이라는 판단
DS투자증권 리서치 텔레그램 링크 : https://news.1rj.ru/str/DSInvResearch
DS투자증권 반도체 텔레그램 링크 : https://news.1rj.ru/str/dssemicon
Forwarded from 유진증권 대체투자분석팀 (에너지/소재/바이오/기계/운송/건설/조선)
[유진투자 바이오제약 권해순/이다빈]
2026.01.07
☆ 2026년 비만 분야 관전포인트
* 2026년에도 비만치료제 시장 GLP-1RA 치료제들(세마글루타이드, 터제파타이드)의 매출 성장은 지속 가능할 전망. 그러나 2026년부터 관전 포인트는 성장 자체보다 상업화 트렌드가 주사제, 경구제, 병용 및 차세대 기전 중 어느 방향으로 얼마나 분산될 것인가로 이동할 전망
(1) 2025년 글로벌 Top selling 의약품 자리 바뀜: GLP-1 RA 비만/대사 치료제들이 키트루다(항암제)를 제치고 글로벌 매출액 기준 Top selling 제품들로 등극. 2025년 터제파타이드, 세마글루타이드 합산 매출액은 >$70bn(+56%yoy)로 추정됨
(2) 경구용 제제 출시 예정: ‘경구용 세마글루타이드’(25mg)가 2025년 12월 FDA 신약 승인을 받음. 저분자 경구용 제제 ‘오포글리프론’은 FDA 승인을 신청한 상태로, 하반기부터 경구용 치료제들의 상업화가 본격화될 전망. 2030년까지 경구용 치료제들이 비만 치료제 시장의 30% 내외를 차지할 것으로 예상됨
(3) 아밀린 기반 비만 치료제 출시 예정: 2026년 하반기 ‘카그리세마’가 시장에 출시될 예정. GLP-1 RA외에 아밀린기반 치료제로 넘어가며 신기전 비만 치료제 개발이 가속화될 전망. 2025년 3월 로슈는 질랜드 파마(CPH: ZEAL)의 ‘페트렐린타이드’를 도입하고 애브비는 Gubra(CPH: GUBRA)의 GUB014295을 도입함
(4) 특허 만료와 IRA 적용으로 약가 인하 추세 본격화: 2026년 일부 국가(캐나다, 인도, 브라질, 중국 등)에서 세마글루타이드의 특허 만료에 따른 바이오시밀러 출시가 예상되고 있음. 2027년에는 미국에서 세마글루타이드 성분 치료제들의 IRA 약가 인하가 적용될 예정
* 국내 기업들에 대한 관전 포인트: 한미약품(BUY, TP 51만원)의 에페글레나타이드 임상 3상 최종 결과 및 식약처 신약 승인이 기대되며 승인 시 2026년 하반기부터 국내 개발 비만치료제 판매가 예상됨. 이 외 대사질환인 MASH 치료제 신약 후보물질들의 임상 2상 및 1상 결과가 상반기에 발표될 전망이며, 그 결과에 따라 관련 기업들의 주가 변동이 예상됨
자료 링크: https://www.eugenefn.com/common/files/amail/20260107_B3510_hskwon_313.pdf
▣본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.
2026.01.07
☆ 2026년 비만 분야 관전포인트
* 2026년에도 비만치료제 시장 GLP-1RA 치료제들(세마글루타이드, 터제파타이드)의 매출 성장은 지속 가능할 전망. 그러나 2026년부터 관전 포인트는 성장 자체보다 상업화 트렌드가 주사제, 경구제, 병용 및 차세대 기전 중 어느 방향으로 얼마나 분산될 것인가로 이동할 전망
(1) 2025년 글로벌 Top selling 의약품 자리 바뀜: GLP-1 RA 비만/대사 치료제들이 키트루다(항암제)를 제치고 글로벌 매출액 기준 Top selling 제품들로 등극. 2025년 터제파타이드, 세마글루타이드 합산 매출액은 >$70bn(+56%yoy)로 추정됨
(2) 경구용 제제 출시 예정: ‘경구용 세마글루타이드’(25mg)가 2025년 12월 FDA 신약 승인을 받음. 저분자 경구용 제제 ‘오포글리프론’은 FDA 승인을 신청한 상태로, 하반기부터 경구용 치료제들의 상업화가 본격화될 전망. 2030년까지 경구용 치료제들이 비만 치료제 시장의 30% 내외를 차지할 것으로 예상됨
(3) 아밀린 기반 비만 치료제 출시 예정: 2026년 하반기 ‘카그리세마’가 시장에 출시될 예정. GLP-1 RA외에 아밀린기반 치료제로 넘어가며 신기전 비만 치료제 개발이 가속화될 전망. 2025년 3월 로슈는 질랜드 파마(CPH: ZEAL)의 ‘페트렐린타이드’를 도입하고 애브비는 Gubra(CPH: GUBRA)의 GUB014295을 도입함
(4) 특허 만료와 IRA 적용으로 약가 인하 추세 본격화: 2026년 일부 국가(캐나다, 인도, 브라질, 중국 등)에서 세마글루타이드의 특허 만료에 따른 바이오시밀러 출시가 예상되고 있음. 2027년에는 미국에서 세마글루타이드 성분 치료제들의 IRA 약가 인하가 적용될 예정
* 국내 기업들에 대한 관전 포인트: 한미약품(BUY, TP 51만원)의 에페글레나타이드 임상 3상 최종 결과 및 식약처 신약 승인이 기대되며 승인 시 2026년 하반기부터 국내 개발 비만치료제 판매가 예상됨. 이 외 대사질환인 MASH 치료제 신약 후보물질들의 임상 2상 및 1상 결과가 상반기에 발표될 전망이며, 그 결과에 따라 관련 기업들의 주가 변동이 예상됨
자료 링크: https://www.eugenefn.com/common/files/amail/20260107_B3510_hskwon_313.pdf
▣본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.
Forwarded from 유진증권 대체투자분석팀 (에너지/소재/바이오/기계/운송/건설/조선)
[유진투자증권 AI·로보틱스/방산/조선/항공 양승윤]
▶ 로봇/방산/조선/항공: 2025년과 2026년
로봇과 방산, 조선 그리고 항공 운송 산업의 2025년 주요 이슈를 정리하고, 2026년의 방향성을 그려봤습니다.
로봇과 방산, 조선은 지난 2025년까지 크게 주목받은 주도 섹터였습니다.
여전히 그 위상은 이어지고 있으나, 밸류에이션 관점에서 벽에 부딪히는 모습도 확인되고 있습니다.
2026년은 여러모로 중요한 한 해가 될 것입니다.
본 자료가 연초 투자전략 수립에 도움이 되어드릴 수 있으면 좋겠습니다.
[로봇 산업]
휴머노이드의 초기 양산기에 진입하면서 부품 밸류체인이 확정되고, 휴머노이드의 효용성에 대한 검증의 시간을 거치게 될 것으로 예상합니다.
[방위 산업]
여전히 불안정한 지정학 환경 속 무기 수요가 견조하게 이어질 것입니다. 다만, 주요국의 보호주의와 신흥 방산 강국들의 맹추격에 심화되는 경쟁은 리스크 요인입니다. 그동안 협의해왔던 수주들의 결실을 확인할 필요가 있겠습니다.
[조선업]
견조한 조선 시황에 MASGA와 특수선 수출에 대한 모멘텀이 2026년에도 유지될 것으로 전망합니다. 미래 먹거리로서 MASGA가 더욱 구체화되고, 캐나다 잠수함 등 수출을 달성하기를 희망합니다.
[항공 운송]
여러 어려운 상황들이 겹치며 코스피 상승 랠리에서 소외되었던 산업입니다. 하지만 2026년은 오랜 시간 기다려왔던 대한항공-아시아나항공의 통합이 예정된 한 해로, 분명한 변곡점을 맞이할 것으로 전망합니다.
* 보고서 -> http://www.eugenefn.com/common/files/amail/20260107_B2030_syyang0901_297.pdf
* 본 내용은 당사 준법감시관리인의 결재를 받아 발송되었습니다.
▶ 로봇/방산/조선/항공: 2025년과 2026년
로봇과 방산, 조선 그리고 항공 운송 산업의 2025년 주요 이슈를 정리하고, 2026년의 방향성을 그려봤습니다.
로봇과 방산, 조선은 지난 2025년까지 크게 주목받은 주도 섹터였습니다.
여전히 그 위상은 이어지고 있으나, 밸류에이션 관점에서 벽에 부딪히는 모습도 확인되고 있습니다.
2026년은 여러모로 중요한 한 해가 될 것입니다.
본 자료가 연초 투자전략 수립에 도움이 되어드릴 수 있으면 좋겠습니다.
[로봇 산업]
휴머노이드의 초기 양산기에 진입하면서 부품 밸류체인이 확정되고, 휴머노이드의 효용성에 대한 검증의 시간을 거치게 될 것으로 예상합니다.
[방위 산업]
여전히 불안정한 지정학 환경 속 무기 수요가 견조하게 이어질 것입니다. 다만, 주요국의 보호주의와 신흥 방산 강국들의 맹추격에 심화되는 경쟁은 리스크 요인입니다. 그동안 협의해왔던 수주들의 결실을 확인할 필요가 있겠습니다.
[조선업]
견조한 조선 시황에 MASGA와 특수선 수출에 대한 모멘텀이 2026년에도 유지될 것으로 전망합니다. 미래 먹거리로서 MASGA가 더욱 구체화되고, 캐나다 잠수함 등 수출을 달성하기를 희망합니다.
[항공 운송]
여러 어려운 상황들이 겹치며 코스피 상승 랠리에서 소외되었던 산업입니다. 하지만 2026년은 오랜 시간 기다려왔던 대한항공-아시아나항공의 통합이 예정된 한 해로, 분명한 변곡점을 맞이할 것으로 전망합니다.
* 보고서 -> http://www.eugenefn.com/common/files/amail/20260107_B2030_syyang0901_297.pdf
* 본 내용은 당사 준법감시관리인의 결재를 받아 발송되었습니다.
Forwarded from 시황맨의 주식이야기
3종목 거래대금 9조원. 시황맨
개장 후 두 시간 정도 지났는데 삼성전자 + SK하이닉스 + 현대차 거래대금이 약 9조원 수준입니다.
현재 코스닥 거래대금은 5조원 약간 넘긴 수준
돈이 전차에 몰려있다 보니 코스피 지수만 오르고 하락 종목수는 많은 상황입니다.
이런 것은 강세장의 전형적인 특징입니다. 모든 것이 오르는 것은 반등장이고.
주도주가 끌고 가는 것이 강세장이라 새롭게 볼 상황은 아닌거죠.
다만 코스피, 코스닥 모두 ADR 상 과매도권 전후라 눌려있던 종목군 중 일부는 반등 시도가 나올만한 구간이기도 합니다.
개장 후 두 시간 정도 지났는데 삼성전자 + SK하이닉스 + 현대차 거래대금이 약 9조원 수준입니다.
현재 코스닥 거래대금은 5조원 약간 넘긴 수준
돈이 전차에 몰려있다 보니 코스피 지수만 오르고 하락 종목수는 많은 상황입니다.
이런 것은 강세장의 전형적인 특징입니다. 모든 것이 오르는 것은 반등장이고.
주도주가 끌고 가는 것이 강세장이라 새롭게 볼 상황은 아닌거죠.
다만 코스피, 코스닥 모두 ADR 상 과매도권 전후라 눌려있던 종목군 중 일부는 반등 시도가 나올만한 구간이기도 합니다.
“매일매일이 신고가” 반도체株 또 점프
-맥쿼리, 삼전 24만원·하이닉스 112만원 목표가 제시
https://n.news.naver.com/mnews/article/016/0002582339?rc=N&ntype=RANKING&sid=101
-맥쿼리, 삼전 24만원·하이닉스 112만원 목표가 제시
https://n.news.naver.com/mnews/article/016/0002582339?rc=N&ntype=RANKING&sid=101
Naver
“매일매일이 신고가” 반도체株 또 점프…‘24만전자·112만닉스’ 전망도 나왔다 [종목Pick]
7일 삼성전자 14만원, SK하이닉스 76만원 돌파 맥쿼리, 삼전 24만원·하이닉스 112만원 목표가 제시 젠슨 황 “메모리 공급자 유리한 환경” 증권가 “낸드, 디램 가격 전분기 대비 40% 상승 추정” [챗gpt
Forwarded from 신영증권/법인영업 해외주식 Inside
골드만삭스: 2026년 S&P500 7,600 전망
2026년에도 미국 주식시장은 견조한 상승세를 이어갈 것으로 예상함. 당사는 2026년 말 S&P500 지수를 7,600으로 전망하며, 연간 총수익률은 약 12% 수준으로 추정함. 양호한 경제 성장과 매출 증가, 대형주 중심의 견조한 이익 창출력, 그리고 AI 도입에 따른 생산성 개선 효과를 바탕으로 S&P500 EPS는 2026년 12%, 2027년 10% 성장이 가능할 것으로 판단함. 이는 강세장이 지속될 수 있는 펀더멘털 기반을 제공할 전망임.
다만, 높은 밸류에이션 수준은 올해 시장 결과의 분산 가능성을 확대시키는 요인임. 밸류에이션에 내재된 잠재 에너지가 실제 주가 상승으로 전환되기 위해서는 촉매가 필요함. 당사의 기본 시나리오는 2026년 말 컨센서스 EPS 기준 선행 PER 22배를 전제로 하고 있으며, 이는 현재 및 2025년 초 수준과 유사함. 과거 주식시장 사이클을 감안할 때, 가장 큰 거시적 하방 리스크는 성장 둔화 또는 금리 충격이었음. 그러나 당사의 2026년 거시 전망은 견조한 경제 성장과 연준의 추가 완화 기조를 전제로 하고 있으며, 이는 통상적으로 밸류에이션 멀티플 상승을 지지하는 환경으로 판단됨.
극도로 집중된 주식시장 구조와 진화 중인 AI 트레이드는 2026년 미시적 로테이션을 촉발하고, 이는 거시적 영향으로 확산될 가능성이 있음. 현재 S&P500 상위 10개 종목은 전체 시가총액의 41%를 차지하고 있으며, 2025년 지수 수익률의 53%를 기여함. AI 관련 투자는 올해 컨센서스를 상회할 가능성이 높으나, 성장률 측면에서는 점진적인 둔화가 나타나는 반면 기업 전반의 AI 도입은 확대될 것으로 예상됨. 이에 따라 대형 기술주 내 로테이션이 발생하며, 지수 전체에 대해 상·하방 양방 리스크를 동시에 야기할 가능성이 있음.
투자자들은 2026년에 유의미한 베타와 알파를 동시에 추구할 수 있는 환경에 진입하고 있음. 지수 투자자 관점에서는 낮은 내재 변동성과 타이트한 크레딧 스프레드가 하방 리스크를 관리하면서도 주식 상승 노출을 유지할 수 있는 수단을 제공함. 주식시장 내부적으로는 역동적인 거시 환경, 큰 밸류에이션 격차, 낮은 종목 간 상관관계가 공존하며, 이는 종목 선택 전략(stock picking)에 우호적인 투자 기회를 제공할 것으로 판단됨.
* 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다
2026년에도 미국 주식시장은 견조한 상승세를 이어갈 것으로 예상함. 당사는 2026년 말 S&P500 지수를 7,600으로 전망하며, 연간 총수익률은 약 12% 수준으로 추정함. 양호한 경제 성장과 매출 증가, 대형주 중심의 견조한 이익 창출력, 그리고 AI 도입에 따른 생산성 개선 효과를 바탕으로 S&P500 EPS는 2026년 12%, 2027년 10% 성장이 가능할 것으로 판단함. 이는 강세장이 지속될 수 있는 펀더멘털 기반을 제공할 전망임.
다만, 높은 밸류에이션 수준은 올해 시장 결과의 분산 가능성을 확대시키는 요인임. 밸류에이션에 내재된 잠재 에너지가 실제 주가 상승으로 전환되기 위해서는 촉매가 필요함. 당사의 기본 시나리오는 2026년 말 컨센서스 EPS 기준 선행 PER 22배를 전제로 하고 있으며, 이는 현재 및 2025년 초 수준과 유사함. 과거 주식시장 사이클을 감안할 때, 가장 큰 거시적 하방 리스크는 성장 둔화 또는 금리 충격이었음. 그러나 당사의 2026년 거시 전망은 견조한 경제 성장과 연준의 추가 완화 기조를 전제로 하고 있으며, 이는 통상적으로 밸류에이션 멀티플 상승을 지지하는 환경으로 판단됨.
극도로 집중된 주식시장 구조와 진화 중인 AI 트레이드는 2026년 미시적 로테이션을 촉발하고, 이는 거시적 영향으로 확산될 가능성이 있음. 현재 S&P500 상위 10개 종목은 전체 시가총액의 41%를 차지하고 있으며, 2025년 지수 수익률의 53%를 기여함. AI 관련 투자는 올해 컨센서스를 상회할 가능성이 높으나, 성장률 측면에서는 점진적인 둔화가 나타나는 반면 기업 전반의 AI 도입은 확대될 것으로 예상됨. 이에 따라 대형 기술주 내 로테이션이 발생하며, 지수 전체에 대해 상·하방 양방 리스크를 동시에 야기할 가능성이 있음.
투자자들은 2026년에 유의미한 베타와 알파를 동시에 추구할 수 있는 환경에 진입하고 있음. 지수 투자자 관점에서는 낮은 내재 변동성과 타이트한 크레딧 스프레드가 하방 리스크를 관리하면서도 주식 상승 노출을 유지할 수 있는 수단을 제공함. 주식시장 내부적으로는 역동적인 거시 환경, 큰 밸류에이션 격차, 낮은 종목 간 상관관계가 공존하며, 이는 종목 선택 전략(stock picking)에 우호적인 투자 기회를 제공할 것으로 판단됨.
* 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다
Forwarded from 머지노의 Stock-Pitch
GC Tech: 2026 Outlook: 10 key trends; iPhone form factor change and ASIC AI as the drivers
AI 서버: ASIC의 강세와 800G/1.6T로 향하는 고속 연결 기술이 공급망 성장을 주도
광트랜시버 (Optical transceivers): AI 인프라 사이클과 기술 전환(예: 800G/1.6T, 실리콘 포토닉스, CPO)의 수혜를 입을 것입니다.
냉각 (Cooling): ASIC AI 서버를 포함하여 액체 냉각의 채택률이 상승할 것
ODM : 미국 내 설비 투자 의지가 강하거나 생산 능력 계획을 갖춘 기업들(예: Hon Hai, Wistron, Wiwynn) 이 Outperform할 것으로 보입니다.
PC: AI PC 호재는 이미 주가에 반영된 것으로 보이며 시장 상황은 도전적일 것입니다. 메모리 비용이 상승하는 가운데 규모를 갖춘 글로벌 리더들만이 회복탄력성을 보일 것
스마트폰: 2026년에는 애플(Apple) 공급사들이 돋보일 것입니다. 안드로이드 스마트폰 수요는 부진했고 2024-25년 제품 출시는 상대적으로 적었습니다. 그러나 2026년에는 특히 폴더블 아이폰 출하가 탄력을 받으면서 상황이 더 공격적으로 변할 수 있습니다. (단, 메모리 비용 상승으로 인한 스펙 하향 가능성은 유의)
PCB (인쇄회로기판): 장기적인 수급 역학에 대한 논쟁에도 불구하고 수요는 여전히 견조합니다.
반도체 (Semis): 야심 찬 확장 계획을 가진 선단 공정의 현지 리더들(예: SMIC, 화홍반도체, 캄브리콘)과 부상하는 현지 GPU 공급사들이 산업 성장을 주도하며, 현지 반도체 장비업체에 혜택을 줄 것입니다.
L4 칩 & 로보택시: 지속적인 업그레이드와 확장이 예상됩니다. 도심 NOA와 로보택시가 칩셋, 소프트웨어, 센서 공급사들의 성장을 견인할 것입니다.
저궤도(LEO) 위성: 더 강력한 로켓으로 발사 비용이 절감되면서 위성 발사가 가속화되고, 위성 사양 업그레이드가 군집 위성 네트워킹 인프라를 촉진할 것입니다.
AI 서버: ASIC의 강세와 800G/1.6T로 향하는 고속 연결 기술이 공급망 성장을 주도
광트랜시버 (Optical transceivers): AI 인프라 사이클과 기술 전환(예: 800G/1.6T, 실리콘 포토닉스, CPO)의 수혜를 입을 것입니다.
냉각 (Cooling): ASIC AI 서버를 포함하여 액체 냉각의 채택률이 상승할 것
ODM : 미국 내 설비 투자 의지가 강하거나 생산 능력 계획을 갖춘 기업들(예: Hon Hai, Wistron, Wiwynn) 이 Outperform할 것으로 보입니다.
PC: AI PC 호재는 이미 주가에 반영된 것으로 보이며 시장 상황은 도전적일 것입니다. 메모리 비용이 상승하는 가운데 규모를 갖춘 글로벌 리더들만이 회복탄력성을 보일 것
스마트폰: 2026년에는 애플(Apple) 공급사들이 돋보일 것입니다. 안드로이드 스마트폰 수요는 부진했고 2024-25년 제품 출시는 상대적으로 적었습니다. 그러나 2026년에는 특히 폴더블 아이폰 출하가 탄력을 받으면서 상황이 더 공격적으로 변할 수 있습니다. (단, 메모리 비용 상승으로 인한 스펙 하향 가능성은 유의)
PCB (인쇄회로기판): 장기적인 수급 역학에 대한 논쟁에도 불구하고 수요는 여전히 견조합니다.
반도체 (Semis): 야심 찬 확장 계획을 가진 선단 공정의 현지 리더들(예: SMIC, 화홍반도체, 캄브리콘)과 부상하는 현지 GPU 공급사들이 산업 성장을 주도하며, 현지 반도체 장비업체에 혜택을 줄 것입니다.
L4 칩 & 로보택시: 지속적인 업그레이드와 확장이 예상됩니다. 도심 NOA와 로보택시가 칩셋, 소프트웨어, 센서 공급사들의 성장을 견인할 것입니다.
저궤도(LEO) 위성: 더 강력한 로켓으로 발사 비용이 절감되면서 위성 발사가 가속화되고, 위성 사양 업그레이드가 군집 위성 네트워킹 인프라를 촉진할 것입니다.