※ 2023. 4분기, 호주 리튬정광 생산 및 판매
● 분기별 호주 리튬정광 생산량
2023년 4분기 기준, 호주에는 8개의 리튬 생산 프로젝트가 있으며, 이들 프로젝트의 실제 리튬정광 생산량은 93.9만톤으로 전년동기대비 27.9%, 전분기대비 4.6% 증가하였음.
23년 4분기 SC6(산화리튬 함량 6%인 스포듀민 정광) 정광 생산량은 84.9만톤이었으며, 이는 전년동기대비 17.7%, 전분기대비 3.9% 상승한 수치임.
SC6리튬 정광 생산량을 기준으로, 증가는 주로 Marion(36.2% 증가), PLS(22.1%/24,000톤 증가), Bald Hill이며, 감소는 주로 Greenbushes(-13.6%/56,000톤 감소), Cattlin(-2.6%/0.2만톤 감소) 였음.
Marion, PLS, Wodigna, Bald Hill의 리튬정광 생산량은 계속 증가하고 있지만, Greenbushes는 채굴가격이 높아 생산량을 줄이고 있음.
FY24(2023년 하반기부터 2024년 상반기) 생산량 가이던스를 보면, Greenbushes를 제외한 나머지 7개 프로젝트에서 생산량이 증가하였음.
● 분기별 호주 리튬정광 판매량
2024년 4분기 호주의 리튬정광 판매량은 86만톤이었으며, 이는 전년동기대비 11.5%, 전분기대비 3.6% 증가한 수치임.
SC6리튬 정광의 판매량은 76.7만톤으로 전년동기대비 7.5%, 전분기대비 3.0% 증가하였음.
SC6기준 프로젝트별 판매량을 보면, Wodgina(128.8%/7.7만톤 증가), Marion, Bald Hill이 증가하였으며, Greenbushes(-29.8%/11.7만톤 감소), Cattlin(-22.1%/1.5만톤 감소)은 감소하였음.
자료인용 : Huafu Securities 발간 “2023년 4분기 해외 리튬광산 동향” (2024. 02. 25)
● 분기별 호주 리튬정광 생산량
2023년 4분기 기준, 호주에는 8개의 리튬 생산 프로젝트가 있으며, 이들 프로젝트의 실제 리튬정광 생산량은 93.9만톤으로 전년동기대비 27.9%, 전분기대비 4.6% 증가하였음.
23년 4분기 SC6(산화리튬 함량 6%인 스포듀민 정광) 정광 생산량은 84.9만톤이었으며, 이는 전년동기대비 17.7%, 전분기대비 3.9% 상승한 수치임.
SC6리튬 정광 생산량을 기준으로, 증가는 주로 Marion(36.2% 증가), PLS(22.1%/24,000톤 증가), Bald Hill이며, 감소는 주로 Greenbushes(-13.6%/56,000톤 감소), Cattlin(-2.6%/0.2만톤 감소) 였음.
Marion, PLS, Wodigna, Bald Hill의 리튬정광 생산량은 계속 증가하고 있지만, Greenbushes는 채굴가격이 높아 생산량을 줄이고 있음.
FY24(2023년 하반기부터 2024년 상반기) 생산량 가이던스를 보면, Greenbushes를 제외한 나머지 7개 프로젝트에서 생산량이 증가하였음.
● 분기별 호주 리튬정광 판매량
2024년 4분기 호주의 리튬정광 판매량은 86만톤이었으며, 이는 전년동기대비 11.5%, 전분기대비 3.6% 증가한 수치임.
SC6리튬 정광의 판매량은 76.7만톤으로 전년동기대비 7.5%, 전분기대비 3.0% 증가하였음.
SC6기준 프로젝트별 판매량을 보면, Wodgina(128.8%/7.7만톤 증가), Marion, Bald Hill이 증가하였으며, Greenbushes(-29.8%/11.7만톤 감소), Cattlin(-22.1%/1.5만톤 감소)은 감소하였음.
자료인용 : Huafu Securities 발간 “2023년 4분기 해외 리튬광산 동향” (2024. 02. 25)
※ 2023년 호주 리튬휘석 생산 및 판매량 (LCE 기준)
2023년 호주 리튬휘석 생산 및 판매량은 각각 전년대비 33%, 26%증가하였음.
2023년 말 기준, 호주에는 8개의 광산이 있으며 이 중 Finniss와 Mt. Holland광산이 2023년 새롭게 채굴이 시작되었으며, Bald Hill은 재가동 되었음. 그러나 Mt. Holland를 제외하고는 Bald Hill과 Finniss의 광산 규모는 작음.
▷ 2023년 리튬 광산별 생산량 및 판매량 (LCE 기준)
1) Greenbushes : 생산량 19만톤 / 판매량 17.9만톤 (주요주주 : Tianqi, Albemarle, IGO)
2) Pilbara : 생산량 7.0만톤 / 판매량 6.9만톤 (주요주주 : PLS)
3) Wodgina : 생산량 5.2만톤 / 판매량 4.9만톤 (주요주주 : MRL, Albemarle)
4) Mt. Marion : 생산량 4.5만톤 / 판매량 4.5만톤 (주요주주 : MRL, 간펑리튬)
5) Mt. Cattlin : 생산량 2.7만톤 / 판매량 2.3만톤 (주요주주 : Arcdium)
6) Finniss : 생산량 0.7만톤 / 판매량 0.6만톤 (주요주주 : Core)
7) Bald Hill : 생산량 0.5만톤 / 판매량 0.4만톤 (주요주주 : MRL)
8) Mt. Holland : 2023년말부터 가동 (주요주주 Wesfarmers, SQM)
2023년 호주 리튬휘석 생산량은 총 39.6만톤(LCE 기준)으로 전년대비 33%증가하였고, 판매량은 37.4만톤으로 26%증가하였음.
2024년 Greenbushes의 생산량은 감소할 것으로 보이지만, 다른 광산들의 생산량은 증가할 것으로 예상되어 호주는 2024년도에 가장 중요한 리튬자원 공급처가 될 것임.
자료인용 : Huafu Securities 발간 “2023년 4분기 해외 리튬광산 동향” (2024. 02. 25)
2023년 호주 리튬휘석 생산 및 판매량은 각각 전년대비 33%, 26%증가하였음.
2023년 말 기준, 호주에는 8개의 광산이 있으며 이 중 Finniss와 Mt. Holland광산이 2023년 새롭게 채굴이 시작되었으며, Bald Hill은 재가동 되었음. 그러나 Mt. Holland를 제외하고는 Bald Hill과 Finniss의 광산 규모는 작음.
▷ 2023년 리튬 광산별 생산량 및 판매량 (LCE 기준)
1) Greenbushes : 생산량 19만톤 / 판매량 17.9만톤 (주요주주 : Tianqi, Albemarle, IGO)
2) Pilbara : 생산량 7.0만톤 / 판매량 6.9만톤 (주요주주 : PLS)
3) Wodgina : 생산량 5.2만톤 / 판매량 4.9만톤 (주요주주 : MRL, Albemarle)
4) Mt. Marion : 생산량 4.5만톤 / 판매량 4.5만톤 (주요주주 : MRL, 간펑리튬)
5) Mt. Cattlin : 생산량 2.7만톤 / 판매량 2.3만톤 (주요주주 : Arcdium)
6) Finniss : 생산량 0.7만톤 / 판매량 0.6만톤 (주요주주 : Core)
7) Bald Hill : 생산량 0.5만톤 / 판매량 0.4만톤 (주요주주 : MRL)
8) Mt. Holland : 2023년말부터 가동 (주요주주 Wesfarmers, SQM)
2023년 호주 리튬휘석 생산량은 총 39.6만톤(LCE 기준)으로 전년대비 33%증가하였고, 판매량은 37.4만톤으로 26%증가하였음.
2024년 Greenbushes의 생산량은 감소할 것으로 보이지만, 다른 광산들의 생산량은 증가할 것으로 예상되어 호주는 2024년도에 가장 중요한 리튬자원 공급처가 될 것임.
자료인용 : Huafu Securities 발간 “2023년 4분기 해외 리튬광산 동향” (2024. 02. 25)
※ 2023년 4분기 호주 광산별 리튬가격
2023년 4분기부터 호주 리튬가격은 M+1(익월가격)으로 조정되면서 판매가격이 전분기대비 크게 하락하였음.
2023년 리튬가격이 계속 하락함에 따라 제련단에서 생산원가 이하가 되어 적자를 나타내고 있어 3분기 물품 수령이 줄어들면서 호주 광산업자들은 제련업체들과 가격 결정 매커니즘에 대한 협상을 통해 이전 M-1(전월가격)에서 M+1(익월가격)으로 판매가격 기준을 변경하였음.
2023년 4분기 광산별 톤당 리튬정광 가격은 Mt. Cattlin이 763달러(SC6 850달러), PlS(Pilbara)는 1,280달러(CIF china), Mt. Marion은 763달러(SC6 1,060달러), Bald Hill은 979달러 였음.
자료인용 : Huafu Securities 발간 “2023년 4분기 해외 리튬광산 동향” (2024. 02. 25)
2023년 4분기부터 호주 리튬가격은 M+1(익월가격)으로 조정되면서 판매가격이 전분기대비 크게 하락하였음.
2023년 리튬가격이 계속 하락함에 따라 제련단에서 생산원가 이하가 되어 적자를 나타내고 있어 3분기 물품 수령이 줄어들면서 호주 광산업자들은 제련업체들과 가격 결정 매커니즘에 대한 협상을 통해 이전 M-1(전월가격)에서 M+1(익월가격)으로 판매가격 기준을 변경하였음.
2023년 4분기 광산별 톤당 리튬정광 가격은 Mt. Cattlin이 763달러(SC6 850달러), PlS(Pilbara)는 1,280달러(CIF china), Mt. Marion은 763달러(SC6 1,060달러), Bald Hill은 979달러 였음.
자료인용 : Huafu Securities 발간 “2023년 4분기 해외 리튬광산 동향” (2024. 02. 25)
호주 주요 리튬 광산의 리튬정광 판매가격 및 생산원가를 보면,
리튬가격의 빠른 하락으로 인하여 광산들의 판매가격과 생산원가의 갭이 좁아지면서 수익성이 악화되어 있는 것을 알 수 있습니다.
특히 Mt. Marion과 Mt. Cattlin의 경우 생산원가와 판매가격의 차이가 거의 나지 않을 정도입니다.
글로벌 리튬광석에 있어 가장 많은 채굴량과 높은 수익성을 지니고 있는 호주 광산들이 판매가격과 생산원가 역전 조짐이 보이기 시작하면서, 2024년 들어 광산들이 채굴을 중단하거나 감산을 시작하였습니다.
2024년 1월 5일 호주 Mt. Finiss광산이 채굴을 중단하였고, 또한 1월 29일 호주에서 가장 큰 리튬광산인 Greenbushes가 리튬정광 감산을 발표하였습니다.
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※ 호주 주요 리튬 광산별 판매가 및 생산원가
● Greenbushes 광산
2023년 4분기 Greenbushes 광산의 평균 리튬정광 판매가격은 톤당 3,016달러(FOB가격)이었음.
타 광산 대비 4분기 평균가격이 높은 이유는 다른 광산들은 리튬가격 책정을 M+1(익월가격)으로 하는데 비해, Greenbushes는 여전히 M-1(전월가격)을 기준으로 하고 있기 때문임.
생산량 감소로 Greenbushes 광산의 생산원가가 계속 상승하고 있으며, 2023년 4분기에는 생산원가(COGS)가 614달러로 상승하였음. 614달러 중 특허권 사용료가 197달러임.
● Pilbara (Pilgangoora 광산)
2024년 4분기 Pilbara(Pilgangoora 광산)의 톤당 리튬정광 판매가격은 1,113달러(SC5.2, CIF china)였음.
SC6의 판매가격은 톤당 1,280달러임.
Pilbara의 가격 책정 방식은 고객과의 협의에 따라 책정되는데, 임시조정가격의 가격 책정은 출하되는 달을 포함하여 2개월동안의 가격을 평균으로 함.
2023년 4분기 생산원가는 톤당 523달러였음.
● Mt. Cattlin 광산
2024년 4분기 Mt. Cattlin 광산의 리튬정광(SC6) 판매가격은 큰 폭으로 하락하여 톤당 850달러(CIF)로 전월대비 72% 하락하였음.
2024년 4분기 생산원가는 아직 데이터가 발표되지는 않았지만, 톤당 600 - 700달러일 것으로 추정하고 있음.
● Mt. Marion 광산
2024년 Mt. Marion 광산의 리튬정광 판매가격은 톤당 738달러였음. SC6 정광의 판매가격은 톤당 1,060달러임.
자료인용 : Huafu Securities 발간 “2023년 4분기 해외 리튬광산 동향” (2024. 02. 25)
리튬가격의 빠른 하락으로 인하여 광산들의 판매가격과 생산원가의 갭이 좁아지면서 수익성이 악화되어 있는 것을 알 수 있습니다.
특히 Mt. Marion과 Mt. Cattlin의 경우 생산원가와 판매가격의 차이가 거의 나지 않을 정도입니다.
글로벌 리튬광석에 있어 가장 많은 채굴량과 높은 수익성을 지니고 있는 호주 광산들이 판매가격과 생산원가 역전 조짐이 보이기 시작하면서, 2024년 들어 광산들이 채굴을 중단하거나 감산을 시작하였습니다.
2024년 1월 5일 호주 Mt. Finiss광산이 채굴을 중단하였고, 또한 1월 29일 호주에서 가장 큰 리튬광산인 Greenbushes가 리튬정광 감산을 발표하였습니다.
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※ 호주 주요 리튬 광산별 판매가 및 생산원가
● Greenbushes 광산
2023년 4분기 Greenbushes 광산의 평균 리튬정광 판매가격은 톤당 3,016달러(FOB가격)이었음.
타 광산 대비 4분기 평균가격이 높은 이유는 다른 광산들은 리튬가격 책정을 M+1(익월가격)으로 하는데 비해, Greenbushes는 여전히 M-1(전월가격)을 기준으로 하고 있기 때문임.
생산량 감소로 Greenbushes 광산의 생산원가가 계속 상승하고 있으며, 2023년 4분기에는 생산원가(COGS)가 614달러로 상승하였음. 614달러 중 특허권 사용료가 197달러임.
● Pilbara (Pilgangoora 광산)
2024년 4분기 Pilbara(Pilgangoora 광산)의 톤당 리튬정광 판매가격은 1,113달러(SC5.2, CIF china)였음.
SC6의 판매가격은 톤당 1,280달러임.
Pilbara의 가격 책정 방식은 고객과의 협의에 따라 책정되는데, 임시조정가격의 가격 책정은 출하되는 달을 포함하여 2개월동안의 가격을 평균으로 함.
2023년 4분기 생산원가는 톤당 523달러였음.
● Mt. Cattlin 광산
2024년 4분기 Mt. Cattlin 광산의 리튬정광(SC6) 판매가격은 큰 폭으로 하락하여 톤당 850달러(CIF)로 전월대비 72% 하락하였음.
2024년 4분기 생산원가는 아직 데이터가 발표되지는 않았지만, 톤당 600 - 700달러일 것으로 추정하고 있음.
● Mt. Marion 광산
2024년 Mt. Marion 광산의 리튬정광 판매가격은 톤당 738달러였음. SC6 정광의 판매가격은 톤당 1,060달러임.
자료인용 : Huafu Securities 발간 “2023년 4분기 해외 리튬광산 동향” (2024. 02. 25)
※ 아프리카 리튬개발 프로젝트
아프리카 프로젝트는 주로 중국 기업들에 의해 운영되는 프로젝트들이며, 2023년 하반기부터 중국 유입량이 많아지고 있음.
● Sabi Star (짐바브웨)
짐바브웨의 Sabi Star 리튬 프로젝트는 현재 Full Capa에 근접하여 생산을 하고 있음.
Sabi Star광산 프로젝트는 40여 광구에서 희금 금속 광물에 대한 채굴권을 보유하고 있으며 이 중 먼저 개발된 5개광구에서의 Li2O(Lithium oxide)의 생산량은 연간 8.85만톤(평균 품위 1.98%)임. 원광기준 90만톤/연.
Sabi Star는 2023년 5월부터 테스트 생산에 들어갔고, 9월 첫번째 리튬정광이 중국에 수출되기 시작하였음.
나머지 35개 광구에 대한 초기 탐사가 현재 진행 중에 있음.
● Bikita (짐바브웨)
Bikita 프로젝트는 400만톤의 광물 생산능력을 가지고 있으며, 3.5만톤의 리튬염 생산을 위한 프로젝트가 현재 진행 중(2023년 말 기준 테스트 생산 중)에 있음.
Bikita 리튬 프로젝트의 연간 생산 capa는 70만톤이며, 이는 Li2O 4.3%(SC4.3) 기준 연간 9만톤에 해당하는 수량임.
● Kamativi (짐바브웨)
2023년 말 기준, 5,000톤의 리튬 정광의 중국으로의 첫번째 선적이 시작되었음.
1단계 시험 생산 중에 있으며, 2024년 6월 2단계 생산이 이뤄질 예정.
Kamativi 광산은 1900년대 초부터 주로 주석을 채굴하였으며, 탐사 이후 약 30만톤/연의 리튬정광을 채굴할 수 있는 리튬개발 프로젝트가 진행 중에 있음. 1단계 5만톤/연 생산 프로젝트는 2023년 10월에 완료.
자료인용 : Huafu Securities 발간 “2023년 4분기 해외 리튬광산 동향” (2024. 02. 25)
아프리카 프로젝트는 주로 중국 기업들에 의해 운영되는 프로젝트들이며, 2023년 하반기부터 중국 유입량이 많아지고 있음.
● Sabi Star (짐바브웨)
짐바브웨의 Sabi Star 리튬 프로젝트는 현재 Full Capa에 근접하여 생산을 하고 있음.
Sabi Star광산 프로젝트는 40여 광구에서 희금 금속 광물에 대한 채굴권을 보유하고 있으며 이 중 먼저 개발된 5개광구에서의 Li2O(Lithium oxide)의 생산량은 연간 8.85만톤(평균 품위 1.98%)임. 원광기준 90만톤/연.
Sabi Star는 2023년 5월부터 테스트 생산에 들어갔고, 9월 첫번째 리튬정광이 중국에 수출되기 시작하였음.
나머지 35개 광구에 대한 초기 탐사가 현재 진행 중에 있음.
● Bikita (짐바브웨)
Bikita 프로젝트는 400만톤의 광물 생산능력을 가지고 있으며, 3.5만톤의 리튬염 생산을 위한 프로젝트가 현재 진행 중(2023년 말 기준 테스트 생산 중)에 있음.
Bikita 리튬 프로젝트의 연간 생산 capa는 70만톤이며, 이는 Li2O 4.3%(SC4.3) 기준 연간 9만톤에 해당하는 수량임.
● Kamativi (짐바브웨)
2023년 말 기준, 5,000톤의 리튬 정광의 중국으로의 첫번째 선적이 시작되었음.
1단계 시험 생산 중에 있으며, 2024년 6월 2단계 생산이 이뤄질 예정.
Kamativi 광산은 1900년대 초부터 주로 주석을 채굴하였으며, 탐사 이후 약 30만톤/연의 리튬정광을 채굴할 수 있는 리튬개발 프로젝트가 진행 중에 있음. 1단계 5만톤/연 생산 프로젝트는 2023년 10월에 완료.
자료인용 : Huafu Securities 발간 “2023년 4분기 해외 리튬광산 동향” (2024. 02. 25)
※ 주요 2차전지 소재업체별 Valuation 및 선호주식
2차전지 소재업체들의 밸류에이션을 구해볼 때, 회사가 제시하는 미래 Capa외에도 고객사의 질, 산업내 경쟁강도, 수직계열화 여부, 원가경쟁력, 전기차/2차전지 산업의 방향성 등 여러 면들을 종합적으로 고려해야 합니다.
회사가 제시하는 미래 Capa는 단지 잠재력을 나타내는 숫자일 뿐이고, 회사의 뜻대로 Capa가 증설되고 증설 이후 정상적으로 가동하기 위해서는 산업과 해당 업체의 산업내 경쟁력이 뒷받침되야만 합니다.
미래 Capa는 단순히 보도자료나 보고서 등을 통해 알 수 있지만, 산업의 방향성과 회사의 경쟁력을 알기 위해서는 많은 공부와 노력이 뒷받침되어져야 합니다.
또한 회사의 주가에 대한 의지와, 그룹사인 경우 대주주가 어느 업체를 키우려고 하는 지를 고려하는 것도 주가에 매우 중요한 요인이 될 수 있습니다. (특히 한국 시장에서 주식은 대주주의 의지와 동행하는 경우가 많습니다.)
상기 관점에서 2차전지 주요 소재업체들에 대한 Valuation 및 고객사, 경쟁강도 등에 따른 업체비교를 해보았으며, 이에 따라 업사이드가 높아 보이는 업체들을 선별해 보았습니다.
도표는 개인적인 자료와 견해에 따라 작성되었으며, 오류가 있을 수도 있으니 참고용으로 만 생각해주시고 각자의 방식에 따라(멀티플 적용 방법 및 업체 경쟁력 등) 다시 계산하시길 바랍니다.
참고로 2차전지 소재사업에 대한 부분만 고려하였으며, 그 외 사업에 대한 가치는 적용하지 않았습니다.
● 2025년-2026년 기준 2차전지 소재 업체별 업사이드 및 고객사 & 경쟁강도
○ 선호주식 (높은 업사이드, 고객사, 경쟁강도 및 신규 성장사업 보유)
1) 중앙첨단소재 : 639.7% / 캡티브마켓(엔켐) 보유 / 경쟁강도 매우낮음 / 타 2차전지소재 진출
2) 동국산업 : 236.7% / 경쟁업체 소수 / 경쟁강도 낮음
3) 엔켐 : 225.8% / 북미전해액 시장 과점 / 경쟁강도 낮음
4) SKC : 214.3% / 캡티브마켓(SK온) 보유 / 경쟁강도 보통 / 글라스기판 사업
5) 엘앤에프 : 227.7% / 경쟁강도 높은 편 / 고객사 및 수직계열화가 경쟁사 대비 열위
● 2027년-2030년 기준 2차전지 소재 업체별 업사이드 및 고객사 & 경쟁강도
○ 선호주식 (높은 업사이드, 고객사, 경쟁강도 및 신규 성장사업 보유)
1) 중앙첨단소재 : 1279.3% / 캡티브마켓(엔켐) 보유 / 경쟁강도 매우낮음 / 타 2차전지소재 진출
2) SKC : 377.6% / 캡티브마켓(SK온) 보유 / 경쟁강도 보통 / 글라스기판 사업
3) 포스코퓨처엠 : 305.8% / 흑연음극재 국내 유일생산 가능업체 / 높은 수직계열화를 통한 낮은 경쟁강도
4) 엘앤에프 : 327.7% / 경쟁강도 높은 편 / 고객사 및 수직계열화가 경쟁사 대비 열위
2차전지 소재업체들의 밸류에이션을 구해볼 때, 회사가 제시하는 미래 Capa외에도 고객사의 질, 산업내 경쟁강도, 수직계열화 여부, 원가경쟁력, 전기차/2차전지 산업의 방향성 등 여러 면들을 종합적으로 고려해야 합니다.
회사가 제시하는 미래 Capa는 단지 잠재력을 나타내는 숫자일 뿐이고, 회사의 뜻대로 Capa가 증설되고 증설 이후 정상적으로 가동하기 위해서는 산업과 해당 업체의 산업내 경쟁력이 뒷받침되야만 합니다.
미래 Capa는 단순히 보도자료나 보고서 등을 통해 알 수 있지만, 산업의 방향성과 회사의 경쟁력을 알기 위해서는 많은 공부와 노력이 뒷받침되어져야 합니다.
또한 회사의 주가에 대한 의지와, 그룹사인 경우 대주주가 어느 업체를 키우려고 하는 지를 고려하는 것도 주가에 매우 중요한 요인이 될 수 있습니다. (특히 한국 시장에서 주식은 대주주의 의지와 동행하는 경우가 많습니다.)
상기 관점에서 2차전지 주요 소재업체들에 대한 Valuation 및 고객사, 경쟁강도 등에 따른 업체비교를 해보았으며, 이에 따라 업사이드가 높아 보이는 업체들을 선별해 보았습니다.
도표는 개인적인 자료와 견해에 따라 작성되었으며, 오류가 있을 수도 있으니 참고용으로 만 생각해주시고 각자의 방식에 따라(멀티플 적용 방법 및 업체 경쟁력 등) 다시 계산하시길 바랍니다.
참고로 2차전지 소재사업에 대한 부분만 고려하였으며, 그 외 사업에 대한 가치는 적용하지 않았습니다.
● 2025년-2026년 기준 2차전지 소재 업체별 업사이드 및 고객사 & 경쟁강도
○ 선호주식 (높은 업사이드, 고객사, 경쟁강도 및 신규 성장사업 보유)
1) 중앙첨단소재 : 639.7% / 캡티브마켓(엔켐) 보유 / 경쟁강도 매우낮음 / 타 2차전지소재 진출
2) 동국산업 : 236.7% / 경쟁업체 소수 / 경쟁강도 낮음
3) 엔켐 : 225.8% / 북미전해액 시장 과점 / 경쟁강도 낮음
4) SKC : 214.3% / 캡티브마켓(SK온) 보유 / 경쟁강도 보통 / 글라스기판 사업
5) 엘앤에프 : 227.7% / 경쟁강도 높은 편 / 고객사 및 수직계열화가 경쟁사 대비 열위
● 2027년-2030년 기준 2차전지 소재 업체별 업사이드 및 고객사 & 경쟁강도
○ 선호주식 (높은 업사이드, 고객사, 경쟁강도 및 신규 성장사업 보유)
1) 중앙첨단소재 : 1279.3% / 캡티브마켓(엔켐) 보유 / 경쟁강도 매우낮음 / 타 2차전지소재 진출
2) SKC : 377.6% / 캡티브마켓(SK온) 보유 / 경쟁강도 보통 / 글라스기판 사업
3) 포스코퓨처엠 : 305.8% / 흑연음극재 국내 유일생산 가능업체 / 높은 수직계열화를 통한 낮은 경쟁강도
4) 엘앤에프 : 327.7% / 경쟁강도 높은 편 / 고객사 및 수직계열화가 경쟁사 대비 열위
※ 주간 중국 리튬시장 동향 (2024. 02. 26 – 2024. 03. 01)
● 리튬광석
가격 상황이 호전되면서 시장 거래도 점차적으로 회복되고 있음.
탄산리튬 가격이 최근 몇 일동안 반등하면서 리튬광석에 대한 시장상황도 좋아지고 있고 다운스트림의 가격도 점차 상승하고 있음.
분위기는 많이 좋아졌지만 아직 시장에 대한 불확실성이 있어 대규모의 거래는 일어나지 않고 있음.
중국 리튬광석 현물가격은 기본적으로 안정되어 있는 상황에서 호주산 정광의 CIF 수입가격(SC6 CIF)이 전주대비 톤당 40달러 상승한 940달러/톤을 기록하였음.
지난 주 탄산리튬 선물가격의 급등으로 현물가격이 상승하였고, 거래시장의 분위기도 개선되고 있음. 그러나 이번 리튬가격 상승이 장기적으로 지속될지에 대한 확신이 없기 때문에 다운스트림 업체들은 서둘러 재고확충을 진행하고 있지는 않음.
당분간 리튬광석 가격은 소폭 상승할 것으로 예상됨.
● 탄산리튬
시장거래 문의가 활발해지며 분위기가 좋아지고 있음.
최근 장시성에서 리튬 잔류물에 대한 환경 보호조치에 관한 소식이 있으면서 탄산리튬 가격이 상승했고 탄산리튬 생산업체들도 가격인상을 하였음.
최근 비수기에서의 탄산리튬 생산업체들의 유지보수로 인한 가동률 하락과 장시성 리튬 잔류물에 대한 환경보호 조치 등이 겹치면서 생산량이 감소하며 탄산리튬의 판매가격이 상승하였음.
수요측면에서 다운스트림 업체들의 가격문의가 활발하지만 높은 가격의 매입을 꺼려하는 분위기로 대규모 거래보다는 소규모의 거래들이 이뤄지고 있음.
탄산리튬 현물에 대한 매수세가 호전된 가운데 칭하이 지역에서의 탄산리튬 수요가 높은 상태임.
다운스트림에서 이제 실제 수요에 대한 구매를 진행하고 있어 고가에 거래되기는 어렵지만 당분간 탄산리튬 가격은 소폭 상승할 것으로 예상됨.
● 재고관련
3월 1일 기준, 중국 내륙과 항구의 리튬광석 재고는 10.3만톤으로 전주대비 0.8만톤 감소하였음.
지난 주 탄산리튬가격이 상승함에 따라 리튬광석에 대한 조회 및 거래 상황이 모두 호전되어 항구의 리튬재고 소진속도가 비교적 빨랐음.
중국 리튬휘석 생산지역의 가동률은 여전히 낮은 상태이며, 장시성 환경정책의 영향으로 재고가 많지 않은 상황임.
현재 리튬광석 현물 재고 중 품위 4%이상이 47%를 차지하고 있음.
https://baijiahao.baidu.com/s?id=1792312163453906379
● 리튬광석
가격 상황이 호전되면서 시장 거래도 점차적으로 회복되고 있음.
탄산리튬 가격이 최근 몇 일동안 반등하면서 리튬광석에 대한 시장상황도 좋아지고 있고 다운스트림의 가격도 점차 상승하고 있음.
분위기는 많이 좋아졌지만 아직 시장에 대한 불확실성이 있어 대규모의 거래는 일어나지 않고 있음.
중국 리튬광석 현물가격은 기본적으로 안정되어 있는 상황에서 호주산 정광의 CIF 수입가격(SC6 CIF)이 전주대비 톤당 40달러 상승한 940달러/톤을 기록하였음.
지난 주 탄산리튬 선물가격의 급등으로 현물가격이 상승하였고, 거래시장의 분위기도 개선되고 있음. 그러나 이번 리튬가격 상승이 장기적으로 지속될지에 대한 확신이 없기 때문에 다운스트림 업체들은 서둘러 재고확충을 진행하고 있지는 않음.
당분간 리튬광석 가격은 소폭 상승할 것으로 예상됨.
● 탄산리튬
시장거래 문의가 활발해지며 분위기가 좋아지고 있음.
최근 장시성에서 리튬 잔류물에 대한 환경 보호조치에 관한 소식이 있으면서 탄산리튬 가격이 상승했고 탄산리튬 생산업체들도 가격인상을 하였음.
최근 비수기에서의 탄산리튬 생산업체들의 유지보수로 인한 가동률 하락과 장시성 리튬 잔류물에 대한 환경보호 조치 등이 겹치면서 생산량이 감소하며 탄산리튬의 판매가격이 상승하였음.
수요측면에서 다운스트림 업체들의 가격문의가 활발하지만 높은 가격의 매입을 꺼려하는 분위기로 대규모 거래보다는 소규모의 거래들이 이뤄지고 있음.
탄산리튬 현물에 대한 매수세가 호전된 가운데 칭하이 지역에서의 탄산리튬 수요가 높은 상태임.
다운스트림에서 이제 실제 수요에 대한 구매를 진행하고 있어 고가에 거래되기는 어렵지만 당분간 탄산리튬 가격은 소폭 상승할 것으로 예상됨.
● 재고관련
3월 1일 기준, 중국 내륙과 항구의 리튬광석 재고는 10.3만톤으로 전주대비 0.8만톤 감소하였음.
지난 주 탄산리튬가격이 상승함에 따라 리튬광석에 대한 조회 및 거래 상황이 모두 호전되어 항구의 리튬재고 소진속도가 비교적 빨랐음.
중국 리튬휘석 생산지역의 가동률은 여전히 낮은 상태이며, 장시성 환경정책의 영향으로 재고가 많지 않은 상황임.
현재 리튬광석 현물 재고 중 품위 4%이상이 47%를 차지하고 있음.
https://baijiahao.baidu.com/s?id=1792312163453906379
※ 2024년 2월 유럽 주요 4개국 전기차 판매량
2024년 2월 유럽 주요 4개국(프랑스, 노르웨이, 스웨덴, 스페인)의 전기차 판매량은 6.3만대로 전년동월대비 16%, 전월대비 21%증가하였음.
이 중 순수 전기차는 4.2만대로 전년동월대비 18%, 전월대비 26% 증가하였으며, PHEV 모델은 2.2만대로 각각 12%, 14% 증가하였음.
● 2024년 2월 전기차 국가별 판매량
1) 프랑스 : 37,610대 / YoY 25%, MoM 23%
2) 노르웨이 : 7,380대 / YoY -1%, MoM 44%
3) 스웨덴 : 9,721대 / YoY -2%, MoM 8%
4) 스페인 : 9,367대 / YoY 15%, MoM 18%
자료인용 : Zhongtai Securities 발간 “주간 신재생 에너지 및 전력산업 보고서” (2024. 03. 03)
2024년 2월 유럽 주요 4개국(프랑스, 노르웨이, 스웨덴, 스페인)의 전기차 판매량은 6.3만대로 전년동월대비 16%, 전월대비 21%증가하였음.
이 중 순수 전기차는 4.2만대로 전년동월대비 18%, 전월대비 26% 증가하였으며, PHEV 모델은 2.2만대로 각각 12%, 14% 증가하였음.
● 2024년 2월 전기차 국가별 판매량
1) 프랑스 : 37,610대 / YoY 25%, MoM 23%
2) 노르웨이 : 7,380대 / YoY -1%, MoM 44%
3) 스웨덴 : 9,721대 / YoY -2%, MoM 8%
4) 스페인 : 9,367대 / YoY 15%, MoM 18%
자료인용 : Zhongtai Securities 발간 “주간 신재생 에너지 및 전력산업 보고서” (2024. 03. 03)
※ 2024년 2월 중국 12개 주요 전기차 브랜드별 판매량
2024년 2월 중국의 주요 12개 브랜드 전기차 판매량은 232,751대를 기록하였습니다.
통상 1월과 2월은 춘절 연휴의 영향으로 1,2월 통합된 판매량을 기준으로 봐야 하는데, 2024년 1월과 2월의 합계 전기차 판매량(12개 브랜드)은 598,133대로 전년동기대비 21% 증가하였습니다.
BYD의 1,2월 판매량이 YoY로 -6%를 기록하여 1,2월 중국 전기차 시장이 감소한 것처럼 보일 수도 있지만(일부에서 이 부분을 강조하기도 합니다.) 12개 주요브랜드 전체로 보면 21% 성장하여 2024년도 초반 중국 전기차 시장의 성장률은 양호한 모습을 보여주고 있습니다.
BYD의 차량판매가 줄어든 이유는 Seres(赛力斯) 전기차의 1,2월 판매량이 59,079대로 YoY로 639% 증가하였고, Leapmotor(零跑汽车)는 334%, Voyah(岚图)가 285% 증가하였기 때문입니다.
BYD의 판매량 감소는 타 브랜드 전기차의 판매 증가로 인한 것이지, 중국 전기차 시장 성장률이 둔화되었기 때문은 아닙니다.
자료인용 : Zhongtai Securities 발간 “주간 신재생 에너지 및 전력산업 보고서” (2024. 03. 03)
2024년 2월 중국의 주요 12개 브랜드 전기차 판매량은 232,751대를 기록하였습니다.
통상 1월과 2월은 춘절 연휴의 영향으로 1,2월 통합된 판매량을 기준으로 봐야 하는데, 2024년 1월과 2월의 합계 전기차 판매량(12개 브랜드)은 598,133대로 전년동기대비 21% 증가하였습니다.
BYD의 1,2월 판매량이 YoY로 -6%를 기록하여 1,2월 중국 전기차 시장이 감소한 것처럼 보일 수도 있지만(일부에서 이 부분을 강조하기도 합니다.) 12개 주요브랜드 전체로 보면 21% 성장하여 2024년도 초반 중국 전기차 시장의 성장률은 양호한 모습을 보여주고 있습니다.
BYD의 차량판매가 줄어든 이유는 Seres(赛力斯) 전기차의 1,2월 판매량이 59,079대로 YoY로 639% 증가하였고, Leapmotor(零跑汽车)는 334%, Voyah(岚图)가 285% 증가하였기 때문입니다.
BYD의 판매량 감소는 타 브랜드 전기차의 판매 증가로 인한 것이지, 중국 전기차 시장 성장률이 둔화되었기 때문은 아닙니다.
자료인용 : Zhongtai Securities 발간 “주간 신재생 에너지 및 전력산업 보고서” (2024. 03. 03)
※ 리튬산업 동향 : 2023 – 2025(E) 리튬 공급, 수요 및 전망
● 리튬 공급
USGS에 따르면, 2023년 (미국 제외)글로벌 리튬 생산량은 18.5만톤으로 전년대비 26.5% 증가하였음.
국가별 생산량은 호주 8.6만톤, 칠레 4.4만톤, 중국 3.3만톤, 아르헨티나 0.96만톤이었음.
2024년과 2025년 글로벌 리튬 공급량은 LCE기준 138.2만톤과 176.6만톤이 될 것으로 예상되며, 증가분은 남미 염호에서 12.6만톤(LCE), 아프리카 리튬광산이 9.0만톤(LCE), 서호주 리튬광산에서 3.0만톤(LCE) 증가할 것으로 예상됨. 중국 리튬 운모로부터의 예상 증가량은 3.7만톤(LCE)로 예상됨.
● 리튬 수요
USGS에 따르면, 2023년 글로벌 리튬 소비의 87%를 리튬배터리가 차지하였으며, 이는 전년대비 7% 증가하였음.
2024년-2025년 글로벌 리튬 수요는 LCE기준 122.4만톤과 151.9만톤을 예상하며, 이 중 배터리분야에서의 리튬 수요는 각각 94.4만톤(LCE)과 120.4만톤(LCE)로 예상함.
● 리튬 가격 및 수요공급
2023년 다운스트림 산업체인의 재고와 전기차 시장의 성장률 둔화로 리튬염 제품 가격이 크게 하락하였음.
2024년 3월 1일 기준, 중국 배터리급 탄산리튬의 현물 평균가격은 10.25만위안/톤으로 전년동기 대비 73.06%하락해 있는 상황임.
2024년-2025년 리튬의 공급량이 수요량보다 15.8만톤(LCE)과 24.7만톤(LCE) 많을 것으로 예상되나, 한계 비용 위치에 있는 일부 중국 리튬 운모광산 및 아프리카 리튬 휘석 프로젝트가 청산될 가능성도 있음.
2024년 초 Core Lithium이 호주 Finniss 광산 Grants광구를 일시 폐쇄하기로 하였으며, IGO는 Greenbushes 광산의 FY24(2H23-1H24) 리튬정광 생산량 가이드라인을 10만톤 하향 조정하였음.
리튬가격의 최바닥은 톤당 7-8만위안 선일 것으로 예상됨.
자료인용 : Guolian Securities 발간 “리튬산업 동향 보고서” (2024. 03. 04)
● 리튬 공급
USGS에 따르면, 2023년 (미국 제외)글로벌 리튬 생산량은 18.5만톤으로 전년대비 26.5% 증가하였음.
국가별 생산량은 호주 8.6만톤, 칠레 4.4만톤, 중국 3.3만톤, 아르헨티나 0.96만톤이었음.
2024년과 2025년 글로벌 리튬 공급량은 LCE기준 138.2만톤과 176.6만톤이 될 것으로 예상되며, 증가분은 남미 염호에서 12.6만톤(LCE), 아프리카 리튬광산이 9.0만톤(LCE), 서호주 리튬광산에서 3.0만톤(LCE) 증가할 것으로 예상됨. 중국 리튬 운모로부터의 예상 증가량은 3.7만톤(LCE)로 예상됨.
● 리튬 수요
USGS에 따르면, 2023년 글로벌 리튬 소비의 87%를 리튬배터리가 차지하였으며, 이는 전년대비 7% 증가하였음.
2024년-2025년 글로벌 리튬 수요는 LCE기준 122.4만톤과 151.9만톤을 예상하며, 이 중 배터리분야에서의 리튬 수요는 각각 94.4만톤(LCE)과 120.4만톤(LCE)로 예상함.
● 리튬 가격 및 수요공급
2023년 다운스트림 산업체인의 재고와 전기차 시장의 성장률 둔화로 리튬염 제품 가격이 크게 하락하였음.
2024년 3월 1일 기준, 중국 배터리급 탄산리튬의 현물 평균가격은 10.25만위안/톤으로 전년동기 대비 73.06%하락해 있는 상황임.
2024년-2025년 리튬의 공급량이 수요량보다 15.8만톤(LCE)과 24.7만톤(LCE) 많을 것으로 예상되나, 한계 비용 위치에 있는 일부 중국 리튬 운모광산 및 아프리카 리튬 휘석 프로젝트가 청산될 가능성도 있음.
2024년 초 Core Lithium이 호주 Finniss 광산 Grants광구를 일시 폐쇄하기로 하였으며, IGO는 Greenbushes 광산의 FY24(2H23-1H24) 리튬정광 생산량 가이드라인을 10만톤 하향 조정하였음.
리튬가격의 최바닥은 톤당 7-8만위안 선일 것으로 예상됨.
자료인용 : Guolian Securities 발간 “리튬산업 동향 보고서” (2024. 03. 04)
※ 2024년 리튬산업 전망 : 공급측면
● 2023년 국가별 리튬 매장량 및 생산량
2024년 리튬 생산량 증가는 주로 아프리카 리튬 광산과 남미 염호를 중심으로 증가할 것.
USGS에 따르면, 2023년 글로벌 리튬 자원 매장량은 2800만톤으로, 이를 탄산리튬으로 환산한 LCE 기준으로는 1.38억톤(LCE)임.
각 국가별 리튬 매장량은 1) 칠레 : 930만톤, 2) 호주 : 620만톤, 3) 아르헨티나 : 360만톤, 4) 중국 300만톤임.
USGS의 자료에 따르면, 2023년 글로벌 리튬생산량(미국 제외)은 18.5만톤으로 전년대비 26.5% 증가하였음.
각 국가별 리튬 생산량은 1) 호주 : 8.6만톤, 2) 칠레 : 4.4만톤, 3) 중국 : 3.3만톤, 4) 아르헨티나 : 0.96만톤 순이었으며, 이들 상위 4개국이 전체 글로벌 생산량의 93.5%를 차지하고 있음.
자료인용 : Guolian Securities 발간 “리튬산업 동향 보고서” (2024. 03. 04)
● 2023년 국가별 리튬 매장량 및 생산량
2024년 리튬 생산량 증가는 주로 아프리카 리튬 광산과 남미 염호를 중심으로 증가할 것.
USGS에 따르면, 2023년 글로벌 리튬 자원 매장량은 2800만톤으로, 이를 탄산리튬으로 환산한 LCE 기준으로는 1.38억톤(LCE)임.
각 국가별 리튬 매장량은 1) 칠레 : 930만톤, 2) 호주 : 620만톤, 3) 아르헨티나 : 360만톤, 4) 중국 300만톤임.
USGS의 자료에 따르면, 2023년 글로벌 리튬생산량(미국 제외)은 18.5만톤으로 전년대비 26.5% 증가하였음.
각 국가별 리튬 생산량은 1) 호주 : 8.6만톤, 2) 칠레 : 4.4만톤, 3) 중국 : 3.3만톤, 4) 아르헨티나 : 0.96만톤 순이었으며, 이들 상위 4개국이 전체 글로벌 생산량의 93.5%를 차지하고 있음.
자료인용 : Guolian Securities 발간 “리튬산업 동향 보고서” (2024. 03. 04)