미국 정부는 LPO(Loan Programs Office ; 미국 에너지부 산하 부서)의 대출 프로그램을 통해 포드와 SK온의 배터리 합작공장인 Blue Oval SK에 92억달러의 대출을 하기로 하였으며, 이는 2009년 미국 금융위기 이후 단일 업체에 대한 최대 규모의 지원입니다.

이번 미국 정부의 대출은 “조건부”로 대출자(포드)는 대출 프로그램에서 요구하는 특정 조건을 충족시켜야 합니다.
Loans include loan guarantees as well as direct loans issued through the Advanced Technology Vehicles Manufacturing Loan Program. “Conditional” means that borrowers still must meet certain conditions — relating to the functioning of technology or completion of paperwork — required by the Loan Programs Office.

즉, 이번 대출을 통해 포드는 앞으로 미국 정부의 통제를 어느정도 받을 수밖에 없는 위치가 되었음을 의미합니다. 이는 미국 정부의 의지에 반하는 행위를 할 수가 없다는 의미로도 해석될 수 있습니다.
예를 들면, CATL과의 기술협력 등 현재 미국 정부와 의회가 우려하는 사업추진을 이어가기 쉽지 않을 것으로 예상됩니다.

블룸버그 기사의 내용에서도 확인할 수 있듯, 미국은 자동차 산업 육성에 대한 강한 의지를 가지고 있으며, 이에 대한 최대 걸림돌로 중국을 지목하고 있습니다.
또한 미국의 A123같은 배터리 업체가 미국의 지원 부족으로 파산하고, 이를 중국이 인수함으로써 결국 중국 배터리 산업 성장의 디딤돌이 되었다고 보고 있습니다.

미국은 중국 전기차/배터리 산업 굴기를 견제하고자 하고 있으며, 이는 바이든 행정부 뿐 아니라 공화당, 민주당 양당의 초당적 의지라고 기사는 보도하고 있습니다.

그리고 이번 포드에 대한 막대한 지원은 미국의 자동차 및 신재생산업에 있어 중국의 굴기를 따라잡는 분수령이 될 것이라고 말하고 있습니다.
The enormous loan marks a watershed moment for President Joe Biden’s aggressive industrial policy meant to help American manufacturers catch up to China in green technologies.

이번 미국 정부의 포드-SK온 합작사에 대한 지원은, SK온과 이에 속한 밸류체인 업체들에게도 매우 중요한 이벤트이지만, 한국 배터리 산업 전반에 매우 의미 있는 일이라 할 수 있습니다.

최근 블링컨의 중국 방문을 계기로, 미중 화해 등의 말들이 나오면서 IRA가 퇴보할 수 있고, 중국 배터리 및 소재 업체들의 미국 진출을 걱정하는 기류가 많았으나, 이번 미국 정부의 Blue Oval SK 지원은 이러한 우려가 기우에 불과함을 다시 한번 확인해 줬다 할 수 있습니다.

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미국 에너지 사업 지원을 위한 정부 프로그램을 통해 92억달러의 조건부 대출이 포드의 3개 배터리 공장 건설을 위해 지원될 것임.
이는 2009년 금융위기 이후 미국 자동차 회사에 대한 가장 큰 대출이며, 중국을 따라잡기 위한 바이든 정부의 공격적 산업 정책에 분수령이 되는 순간임.

켄터키, 테네시에서 이미 건설 중인 배터리 공장들은 SK온과 포드의 합작회사인 Blue Oval SK이며, 이를 통해 포드는 2026년까지 200만대의 전기차를 생산할 계획임.

IRA로 인한 정부 대출 및 민간부문 투자가 급증하여, 100개 이상의 배터리 및 전기 자동차 생산 프로젝트가 발표되었고 일부는 이미 미국에서 건설 중에 있음. 총 투자액은 약 2,000억 달러에 달함.

KPMG의 Gary Silberg는 “100년전 자동차 산입이 등장한 이후 이러한 규모의 투자를 본적이 없다”고 말하고 있습니다.

Ford의 배터리 생산시설에 대한 대출은 Loan Programs Office라고 알려진 미국 에너지부의 부서를 통해 이루어졌음. GM은 2022년에 같은 프로그램으로 대출을 받았는데, 이번 포드의 대출규모는 GM의 3배 이상 되는 규모임.

바이든 행정부는 미국 자동차 회사들이 세계적인 경쟁력을 확보할 수 있게 만들고, 2030년까지 미국 CO2 배출량을 절반으로 줄이겠다는 목표를 가지고 있으며, 이를 위해 관련 산업에 대한 지원(Betting)을 하고 있습니다.

중국 공산당은 강력한 지원과 지속적인 산업 정책을 통해 CATL과 같은 글로벌 1위 배터리 기업을 탄생시켰으며, A123와 같은 미국 배터리 업체를 인수는 중국 배터리산업 성장에 도움이 되었습니다.

중국은 세계 배터리 공급망에서 막강한 영향력을 발휘하고 있으며, 현재 리튬이온배터리 셀 제조 능력의 80%이상이 중국에 위치해 있습니다.

세계에서 가장 큰 경제력을 지닌 미국과 중국 사이의 긴장이 고조되면서, 미국은 전기차와 배터리를 미국내에서 생산하고자 하고 있으며, 민주당과 공화당 신재생에너지에 대한 견해 차이는 있지만 중국에 대항하는 것에 대한 초당적인 지지가 있음.
특히 LPO(Loan Programs Office)는 두 정당으로부터 보편적인 지지를 받고 있으며, 원전이든 CCUS, 수소, 풍력 등에 대해 한결 같은 자금지원을 통해 미국 각 지역사회에 도움이 되고자 하고 있음.

https://www.bloomberg.com/graphics/2023-ford-ev-battery-plant-funding-biden-green-technology/

EVTank 자료에 따르면 2022년 기준, 글로벌 전해액 생산량은 104.3만톤이었으며, 이 중 중국의 생산량이 89.1만톤으로 생산량 기준 중국의 글로벌 전해액 점유율은 85.4%를 차지하였습니다.

전해액은 배터리 4대 소재 중 가장 높은 중국 의존도를 보여주고 있는 소재로, 가장 탈중국 공급망 구축이 시급한 소재입니다.

배터리 4대 소재 중, 리튬인산철 배터리 시장의 확대의 가장 큰 수혜를 보는 소재는 전해액이며, 이는 전해액과 함께 전해질염(LiPF6, LiFSI, LiODFB 등), 용매, 첨가제와 같은 관련 밸류체인의 수요확대로 이어집니다.

일반적으로 전해액은 3원계배터리보다 리튬인산철배터리에서 1.5 - 2배 더 많이 사용됩니다.
(1Gwh 당 하이니켈은 약 700톤의 전해액 필요, 리튬인산철은 약 1,300톤의 전해액 필요)

LiPF6도 리튬인산철배터리에서 1Gwh 당 약 125톤이 필요하여 삼원계 대비 더 많은 양의 LiPF6가 필요합니다.

또한 LiPF6는 앞으로 전기차 및 ESS 시장 성장에 따라 고성장을 이어갈 것으로 보여지는데, 글로벌 LiPF6 생산량은 2022년 13만톤에서 2030년 90만톤으로 7배 성장할 것으로 예상되고 있습니다.
(참고로 이는 중국측 자료이기 때문에 향후 미국 및 유럽 시장 확대를 고려하면 LiPF6 성장률은 이를 상회할 것으로 추정됩니다.)

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삼원계 배터리 1Gwh 당 약 90 - 110톤의 LiPF6가 필요하며, 인산철배터리의 경우 1Gwh 당 약 125톤의 LiPF6가 사용되기 때문에, 리튬인산철 배터리 시장확대는 LiPF6 수요 확대로 이어짐.

2021년 글로벌 LiPF6 생산량은 69,900톤이었으며, 2022년에는 13만톤이 생산된 것으로 추정됨.
향후 리튬 배터리 시장이 계속 성장함에 따라, LiPF6의 생산량도 2025년 30만톤, 2030년에는 90만톤에 달할 것으로 예상됨.

受益于下游动力电池的增长，全球六氟磷酸锂（LiPF6）出货量也逐年增加，公开资料显示：生产1GWh三元电池对应约90-110吨六氟磷酸锂，而1GWh磷酸铁锂电池大约使用125吨六氟磷酸锂。由此可见，磷酸铁锂电池对六氟磷酸锂需求拉动效果更显著。2021年全球范围内出货量6.99万吨，同比增长近50%，2022全年出货量达13万吨。未来随着锂电池产业的继续发展，六氟磷酸锂（LiPF6）出货量也将进一步增加，预计到2025年出货量将接近30万吨，2030年出货量将接近90万吨。

https://caifuhao.eastmoney.com/news/20230414212122650518140?from=guba&name=5aSp6LWQ5p2Q5paZ5ZCn&gubaurl=aHR0cDovL2d1YmEuZWFzdG1vbmV5LmNvbS9saXN0LDAwMjcwOSw5OS5odG1s

중국의 LiPF6수출은 2022년 기준 17,608톤, 수입은 865톤이었으며, 국가별로는 한국으로의 수출 비중이 35.4%로 가장 높았습니다.
미국과 유럽(독일 등)으로 수출된 물량의 상당부분도 한국 업체들의 해외 현지 공장으로 추정되기 때문에 한국의 중국 LiPF6 의존도는 매우 높습니다.

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중국의 LiPF6수출량은 2018년부터 매년 두 자리 수 이상의 성장을 하였으며, 2021년 1만톤 이상을 수출한 이후, 2022년 17,600톤 수출하였으며, 수출액으로는 2022년 4.17억 달러를 기록하였음.
(평균 수출 가격 톤당 23,700달러)

2022년 LiPF6의 국가별 수출을 보면, 한국, 독일, 미국, 일본의 수출 비중이 68.3%였으며, 그 중 35.4%가 한국, 12.2%가 독일로 수출되었으며, 미국과 일본이 각각 10.6%와 10.1%였음.
出口则较为分散，2022年我国共与19个国家及地区有六氟磷酸锂出口贸易来往，其中锂电池主要生产国韩国、德国、美国、日本为前四大出口目的地，合计占我国出口总量的68.3%，其中35.4%出口至韩国，12.2%出口至德国，美国与日本分别占比10.6%、10.1%。

LiPF6는 전해액 밸류체인 중 가장 진입장벽이 높은 사업으로 글로벌 적으로 매우 소수의 업체에 의해 과점 되어 있는 시장입니다.

전세계 LiPF6생산의 대부분을 차지하고 있는 중국의 LiPF6 시장을 보면, 글로벌 전해액 생산 1위 업체인 Tinci가 32%, 엔켐의 LiPF6사업 파트너사인 DFD가 30%를 차지하며 사실상 이 두 업체가 글로벌 시장을 과점하고 있다 해도 과언이 아닙니다.

중국 전해액 생산 2위 업체인 Capchem은 DFD로부터 LiPF6를 매입하여 전해액을 생산하고 있습니다.

전해액의 핵심 원재료인 LiPF6의 수급은 전해액 사업자들에게 있어 가장 중요한 부분으로, 현재 LiPF6의 밸류체인을 확보하고 있는 전해액 업체는 글로벌적으로 중국의 Tinci와 DFD와 함께 사업을 진행하는 엔켐 이라고 할 수 있습니다.

엔켐은 중국 다불다(DFD Yangfu)의 지분을 15% 보유하고 있으며, 한국 새만금에서 DFD의 협력을 통해 중앙디앤엠과 함께 LiPF6 5만톤 생산시설을 구축할 예정입니다. (이후 10만톤 까지 증설할 예정이며, 미국 등지에도 LiPF6 생산시설을 만들 예정)

엔켐은 DFD와의 협력을 통해 LiPF6의 내재화를 추진 중에 있으며, 이러한 엔켐의 LiFP6 내재화는 다른 경쟁업체들과 차별화되는 가장 큰 장점이라고 할 수 있습니다.

특히 미국 시장에서 LiPF6를 중국 외 지역에서 생산할 수 있는 엔켐과 다른 경쟁업체 들과의 경쟁력의 차이는 더욱 확연히 들어 날 것으로 보여집니다.

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LiPF6는 일본이 세계 최초로 개발하였으며, 생산하기 어렵고, 작업환경 등의 문제로 진입장벽이 매우 높은 산업임.
2010년 이전까지 LiPF6는 일본에 의해서 독점되었으나, 2015년 이후 중국의 국가정책으로 전기차 산업이 급속히 발전하면서 관련 소재의 국산화가 정부의 정책에 힘입어 이뤄졌음.

이 기간 동안 중국의 LiPF6 생산기술은 획기적으로 발전하여, 일본에 이어 두번째로 LiPF6를 자체적으로 생산할 수 있게 되었음.

LiPF6는 높은 기술 장벽으로 인해 생산기업의 수가 적고, 경쟁이 치열하지 않아 산업구조가 안정적이며, 현재 규모가 작은 업체들은 시장에서 퇴출되어 소수의 기업에 의해 과점을 이루고 있음.

중국의 LiPF6 제조기업은 Tinci(天赐材料), DFD(多氟多), Shintai(新泰材料)、Bikang(江苏必康)、Yongtai(浙江永太)、石大胜华 等이 있음.
LiPF6 시장은 상위 5개 업체가 76%의 점유율을 차지하고 있으며, 그 중 Tinci(32%)와 DFD의 점유율(30%)이 60%이상을 차지하여, 두 업체가 시장을 주도하고 있음.
新泰新材、江苏必康、浙江永太의 점유율은 각각 10%, 7%, 6%임.

LiPF6가격이 고점 대비 하락하면서, 특정업체에 의한 시장 과점 현상은 더욱 강해질 것임.

六氟磷酸锂生产技术难度大，生产环境要求高，进入具有较高的技术壁垒，日本为全球首位实现六氟磷酸锂产业化生产国家，2010年以前，日本在六氟磷酸锂生产方面处于垄断地位，我国六氟磷酸锂主要依赖于进口。2015年以来，国家政策助力新能源汽车快速发展，锂电池材料国产化程度提升成为当务之急，我国企业开始加大锂电池材料的研发力度，并不断提升供给能力，在此期间，六氟磷酸锂制备技术也取得突破性进展，我国成为继日本后第二个实现六氟磷酸锂产业化的国家，进口依赖度大幅下降，国产六氟磷酸锂在国际市场上地位不断提升，我国逐渐成为了六氟磷酸锂净出口国。同时我国也涌现了一批规模较大、生产技术领先的企业。

高技术壁垒致使生产企业数量较少，行业竞争格局集中且稳定。规模较小、产能低端、产能利用率低的中小型企业被淘汰出清，行业集中度提升。目前国内六氟磷酸锂厂商有天赐材料、多氟多、新泰材料、江苏必康、浙江永太、石大胜华等。2022年前三季度，国内76%的市场被前五家企业所占据，其中天赐材料、多氟多两家企业占据了全国60%的市场份额，双寡头引领行业快速发展，天赐材料占比32%，多氟多占比30%，同时天赐材料还是我国电解液龙头企业。其次新泰新材、江苏必康、浙江永太分别占比10%、7%、6%。在此次价格不断下跌的情况下，六氟磷酸锂行业内企业盈利能力将呈两极分化，产销规模更大、成本控制能力更强的企业在市场竞争中将更具优势，市场份额将向着优势企业聚拢，行业集中度将进一步提升。

https://caifuhao.eastmoney.com/news/20230414212122650518140?from=guba&name=5aSp6LWQ5p2Q5paZ5ZCn&gubaurl=aHR0cDovL2d1YmEuZWFzdG1vbmV5LmNvbS9saXN0LDAwMjcwOSw5OS5odG1s

튀르키예 기자 출신으로 한국에 망명하여 한국국적을 취득하고 있는 알파고 시나의 이번 바그너그룹 사태의 진행상황에 대한 분석입니다.

알파고는 중동 출신 기자로, 터키 인근 중동지역 및 아프리카, 유럽 지역에 대한 높은 이해도를 지니고 있으며, 국내 어느 전문가 보다 이 지역 정세에 대한 많은 식견과 정보루트를 지니고 있습니다.

이번 바그너그룹 사태는 해프닝으로 일단락하는 것처럼 보이지만, 그 이면에는 러시아의 내부 문제점과 푸틴의 권위 실추가 극단적인 형태로 표면화된 사태로, 러시아는 이후 이번 사태로 인한후유증에 시달리게 될 것으로 보여집니다.

이는 반대로 말하면, 이번 사태는 우크라이나 러시아 사태의 새로운 분수령이 될 것으로 보여지며, 우크라이나-러시아 전쟁은 서서히 종말점으로 이동할 것으로 예상됩니다.
우크라이나-러시아 전쟁의 완전한 휴전까지는 아직 갈 길이 남아 있지만, 방향성은 이전보다 더 분명해진 것으로 보여집니다.

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정보수집 루트 : 전직 튀르키예 국정원 고위급 간부들이 운영하는 사이트 및 이전 러시아에서 특파원 생활을 했던 언론사 지인들

프리고진은 소련시절 2번 수감생활을 했으며, 이후 상트페테르부르크에서 샌드위치 가게를 운영하다 이후 레스토랑을 설립.
레스토랑 운영 중, 당시 상트페테르부르크 외교담당 부시장이었던 푸틴과 알게 되었음.

푸틴이 대통령이 된 이후, 러시아 군에 식품을 납품하기 시작하였고 이를 통해 막대한 부를 축적할 수 있었음. (푸틴의 셰프로 불리기 시작함.)

이전부터 영국과 프랑스 같은 경우 용병업체를 운영하면서 아프리카, 중동지역 분쟁에 개입하면서 광산 산업 등을 통해 이권을 창출하고 있었음.
러시아도 이를 롤모델로 2008년 이후부터 전직 군 출신들을 통해 용병기업을 만들고자 하였으나 쉽지 않았음.

푸틴은 장기집권을 하면서 다수의 정적 및 잠재 위협인물들을 제거하였음.
푸틴은 본인의 권력안정화를 위해 제도권 기관들이 할 수 없는 일들을 처리하기 위한 용병조직을 만들려고 하였고, 여러 전직 군 출신들과 접촉하다 마지막으로 프리고진을 선택하였음.

프리고진은 범죄 이력도 있으며, 요식업자였기 때문에 푸틴은 군조직 등을 통해 자신에게 위협을 가하지 않을 것이라고 판단하였음. (이는 현재 오판임이 드러나게 되었음.)

바그너그룹의 확실한 창설연도는 알 수 없으나, 2014년 우크라이나 크림반도의 병합 때부터 본격적으로 수면위로 부상하기 시작하였음.

이후 아프리카 등지에서 수많은 활동들을 하였으며, 일설에 의하면 수만명의 바그너그룹 용병들이 이 지역에서 활동하고 있다고 함.

우크라이나 전쟁 이후, 2022년 솔레다르(Soledar) 전투에서부터 바그너그룹과 러시아 군부와의 갈등이 시작되었음.
솔레다르(바흐무트 지역)는 바그너그룹이 전투를 통해 점령하고 도시의 통제권을 러시아 군에 넘겨주었음. 이때 러시아 군이 스스로가 솔레다르를 점령하였다고 발표하였고, 이 시점부터 바그너그룹과 군부와의 갈등이 본격화되었음.

러시아 군부 입장에서는 바그너그룹이 죄수와 부랑자들로 상당부분 인원이 구성되어 있었기 때문에 통제하기가 어려웠고, 많은 전쟁범죄를 저질러 바그너그룹의 영향력을 줄여 나가고자 하였음.
군부와 바그너그룹의 갈등은 더 심화되었으나, 푸틴은 이러한 갈등을 방관하였음.

바그너 그룹이 솔레다르 인근 바흐무트 지역에서 전투를 벌일 당시 러시아 군부는 바그너그룹에 대한 탄약, 식량보급 등의 지원을 적극적으로 하지 않았으며, 이에 프리고진은 군부의 쇼이구 국방장관과 게라시모프 총참보장을 공개적으로 맹비난하기 시작하였음.

2023년 6월 23일 금요일, 프리고진의 주장에 의하면 바흐무트 지역 바그너그룹 부대가 러시아 군부에 의해 공격을 당하였고, 프리고진은 푸틴이 자신을 숙청하기로 마음먹었다고 판단한 것으로 보이며, 이후 무장봉기를 하여 러시아 로스토프나도루를 점령하고 모스크바로 진격하였음.

이후 벨라루스의 루카센코 대통령의 중재를 통해 양측의 충돌이 멈췄으며, 바그너그룹이 점령하고 있었던 로스토프나도루에서도 바그너용병들이 철수 중임.

이를 통해 문제가 사라졌다고 보고 있지 않으며, 향후 이 사태의 여파로 러시아에서는 비정상적인 일들이 많이 발생할 것임.


https://www.youtube.com/watch?v=bpYb8QKi6w8

주요 2차전지 소재 주간 동향 (2023. 06. 19 – 2023. 06. 25)

리튬염

리튬염 가격은 안정적인 흐름을 보여주고 있음.
중개상들이 리튬을 저가에 거래하고 있고, 시장에서 리튬염에 대한 거래가 활발하지 않아, 가격 상승 모멘텀이 부족한 상태임.
수요단에서 리튬에 대한 관망 심리가 강해 단기적으로 리튬염 가격은 횡보할 것으로 예상.

锂盐：贸易商低价抛货，锂盐价格持稳运行

周内锂盐持稳运行，周内市场交投氛围偏冷清，价格上涨动力不足，周内有贸易商低价抛货的情况，但成交方面并无改善，下游观望心态较重，随单采买，预计短期内锂盐价格将波动运行。

삼원계 전구체 및 양극재

시장 수요 회복이 더딘 편이나, 전기차관련 정책으로 인해 시장은 긍정적인 방향으로 발전하고 있음.

三元前驱体：市场需求恢复较慢 市场后续正向发展中
三元前驱体需求恢复较慢，后续在政策刺激下市场在正向发展中。
三元正极材料：终端需求恢复缓慢 市场后续向好发展中
三元正极需求恢复较慢，后续在政策刺激下，市场逐步向好发展中。


음극재 : 천연흑연 가격은 안정적이나 시장 양극화가 심화되고 있음.

대부분의 음극재 기업들은 재고관리 단계에 있으며 가동률은 50%임. 일부 음극재 기업들은 다른 분야로 생산전환을 진행 중에 있기도 함.

음극재 시장 가격의 양극화 현상이 점점 심각해지고 있음. 저가 제품의 가격이 최저가로 하락하였으며, 고급 제품의 가격 범위는 G49를 예로 들면 가격이 톤당 48,000 – 65,000위안임.
음극 시장의 구조적 과잉 현상이 증가하고 있고 특히 저가 제품 시장은 경쟁압력이 크고 치킨게임이 치열한 상태임.

负极材料：天然石墨价格平稳 市场两极分化较重

本周天然石墨负极材料价格持稳运行，当前大多负极企业仍处于去库阶段，企业开工率不足一半，部分负极企业转产其他领域；目前终端需求逐步向好，市场订单有小幅提升，原料端新建产能陆续开始释放，从一定程度上利好负极材料，预计后期价格暂稳运行。

负极市场价两极分化现象愈发严重，低端品价格已跌破底价，高端品价格区间价格跨度较大，以G49为例，价格在4.8-6.5万元/吨。负极市场结构性过剩现象只增不减，低端品市场竞争压力较大，价格博弈激烈。


https://baijiahao.baidu.com/s?id=1769665499236846301

엔켐 IR (2023. 06. 26.) : 매출 및 Capa 관련

매출관련
2021년 이후 매출이 2배씩 증가하는 더블링 성장을 지속 중에 있음.
2023년에도 전년 대비 더블링 성장을 예상하며, 매출 1조 이상을 목표로 하고 있음.

2022년 상반기 중국 코로나 확산으로 인한 봉쇄와 우크라이나-러시아 전쟁으로 인해 LiPF6를 포함한 물류에 많은 제한이 있었고, 원자재 가격 급등으로 인해 2022년 상반기 적자를 기록
하반기부터 LiPF6가격 안정화 및 고객사와의 단가 협상을 통해 흑자 전환

2023년 지역별 매출은, 중국 50%, 미국 20%, 한국&폴란드 20% 예상.
2022년 미국의 매출 비중이 2%였으나, 23년 20%로 확대될 예정.

2022년 SK온향 매출 비중이 66%였으나, 2023년에는 SK온향 매출액은 증가하고 타 고객사들의 매출 비중이 높아질 것으로 예상.

2023년 매출액 가이던스는 1조 - 1조를 약간 상회
2024년 목표 매출액 1조 8000억 / 2025년 3조 4000억 / 2026년 5조를 매출 목표로 하고 있음.

Capa 관련

지역별 Capa 현황
한국 : 천안 20,000톤, 제천 5,000톤
유럽 : 폴란드 20,000톤 (NMP 리사이클링 설비 설치 중), 헝가리 20,000톤 규모 공장 건설 중,
중국 : 2022년 JV 1공장 10,000톤, JV 2공장 20,000 가동 중이며, 2023년 JV 2공장은 증설 완료되어 70,000톤 규모로 확장 예정. 엔켐 자체 중국 공장 40,000톤도 2023년 완공예정
미국 : 현재 전해액 20,000톤 및 NMP리사이클링 공장 20,000톤 보유하고 있으며, 리튬염(LiPF6)공장도 10,000톤 규모로 증설을 준비 중에 있음.

2026년 기준, Capa는 110만톤 이상으로 확대할 예정이며, 이는 현재 예상치.
추가적으로 다른 고객이 유치되면 예상 Capa 물량은 더 늘어날 예정.

주간 리튬 시장 동향 (2023. 06. 19 – 2023. 06. 25)

리튬 광물
시장 거래가 비교적 부진한 상태에서 리튬 광물 가격도 횡보 중에 있음.

수요단에서 리튬 가격 상승을 위한 모멘텀이 부족하고, 시장 거래가 부진하여 리튬 광물 공급 업체의 가격 인상 요인이 제한적인 상태임.
아프리카산 리튬광물의 공급에 큰 변화가 없는 상태로 리튬광물 가격은 안정적으로 유지될 것으로 예상됨.
锂矿：市场成交较为平淡，锂矿价格持稳运行
当前下游锂盐价格缺乏上涨动力，原料需求有限，市场成交较为平淡，锂矿持货商涨价困难。非洲锂矿供应逐渐放量，将对后续锂矿价格有一定影响，预计短期内锂矿价格将持稳运行。

리튬염
리튬염 가격은 안정적인 흐름을 보여주고 있음.
중개상들이 리튬을 저가에 거래하고 있고, 시장에서 리튬염에 대한 거래가 활발하지 않아, 가격 상승 모멘텀이 부족한 상태임.
수요단에서 리튬에 대한 관망 심리가 강해 단기적으로 리튬염 가격은 횡보할 것으로 예상.

锂盐：贸易商低价抛货，锂盐价格持稳运行

周内锂盐持稳运行，周内市场交投氛围偏冷清，价格上涨动力不足，周内有贸易商低价抛货的情况，但成交方面并无改善，下游观望心态较重，随单采买，预计短期内锂盐价格将波动运行。

https://baijiahao.baidu.com/s?id=1769663554528598487

전해액 업체에 있어 LiPF6는 전해액 원가의 40%를 차지할 뿐 아니라, 조달 상황이 가장 까다로운핵심 원소재입니다.

글로벌 LiPF6시장은 글로벌 전해액 1위 업체인 Tinci(MS 32%)와 엔켐의 중국 파트너 업체인 다불다(DFD, MS 30%)가 LiPF6 시장을 양분하고 있는 상황입니다.
참고로 LiPF6 제조 방법은 유기용매법과 불화수소용매법으로 나뉘는데, Tinci는 유기용매법을 사용하여 LiPF6를 생산하며, 이 공법은 대량생산에 용이하고 생산원가가 낮습니다. 때문에 주로 LFP 배터리용 전해액으로 많이 사용되어지고 있습니다.

반면 다불다가 사용하는 불화수소용매법은 생산원가가 보다 높은데, 대신 고성능배터리에 적합하여 하이니켈 배터리용 전해액에 보다 적합한 특성을 지니고 있습니다.
엔켐은 다불다와의 협력관계(DFD Yangfu 지분 15% 보유)를 통해 고성능 배터리용 LiPF6를 안정적으로 조달 받고 있습니다.

또한 LiPF6는 미국 IRA 법안에서 구성물질로 분류되어 있어 미국 현지 생산 혹은 미국과 FTA를 맺은 국가들에게서 생산해야 하는데, 미국에 진출하는 전해액 업체들은 무엇보다 LiPF6의 탈중국 공급망 확보가 가장 시급한 상황입니다.
LiPF6의 안정적 확보 없이 미국 시장을 진출하는 것은 쉽지 않은 일입니다.

현재 비중국 전해액 업체 중, 엔켐이 LiPF6 내재화를 통해 비중국 공급망 확보에 가장 앞서나가고 있습니다.

중국 전해액 1위에서 3위 업체인(글로벌로도 1위에서 3위) Tinci, Capchem, Guotai의 전해액 부문 이익률을 보면, Tinci가 2022년 2분기 기준 43%, Capchem이 29%, Guotai가 약 20%의 이익률을 나타내고 있습니다.

Tinci는 자체적으로 LiPF6를 생산하고 있어 원재료의 수직계열화가 가장 잘되어 있어 타 사 대비 높은 이익률을 기록할 수 있었습니다.

Capchem은 중국 DFD(다불다)로부터 LiPF6를 공급받고 있으며, Guotai도 외부로부터 LiPF6를 공급 받고 있습니다.
Tinci의 이익률이 높은 이유는 수직계열화 외에도 가장 압도적인 Capa를 통해 규모의 경제를 완성하여 시장 지배력을 확보한 이유도 있습니다. (Tinci의 2022년말 기준 중국 시장 점유율 36%, Capchem 12.3%, Guotai : 9.7%)


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중국의 전기차/2차전지 산업은 2020년부터 급성장을 시작하였고 특히 2021년부터 2022년 상반기까지 폭발적 성장을 기록하였습니다.

이에 따라 전해액과 그 원재료인 전해질염(Salt), 용매, 첨가제의 시장규모도 급성장하였는데, 특히 중국 2차전지 시장이 2021년부터 인산철배터리를 통해 성장하였기 때문에 관련된 원자재들의 증가비율이 다른 원소재 대비 높은 것을 확인해 볼 수 있습니다.

리튬인산철배터리에서는 리튬인산철배터리의 낮은 이온전도도를 높여주기 위해 특수전해질염으로 LiPFSI의 비중이 늘어나며, 첨가제로는 VC가 메인 첨가제로 사용됩니다.
2차전지 전해액 및 소재의 증가 추이를 보면, LiFSI 및 VC의 성장속도가 타 소재 대비 높은 이유도 중국 인산철배터리 시장의 급성장과 그 궤를 같이합니다.

LiFSI나 VC 같은 특수전해질염, 첨가제가 주로 인산철 배터리에 많이 사용되고, LFP배터리는 주로 중국에서 생산되기 때문에 LiFSI나 VC의 비중이 높은 천보 매출 중 중국의 의존도가 높은 이유이기도 합니다. LiFSI는 현재까지는 리튬인산철배터리에 많이 사용하고 있으나 향후 하이니켈 배터리에도 기존 삼원계 배터리보다 많이 사용되어질 것으로 전망되는데, 이는 코발트의 양이 감소하면서 하이니켈 배터리의 이온전도도가 낮아지기 때문입니다.

향후 국내 배터리업체들이 인산철 배터리를 본격 양산하기 시작하면 천보도 이에 수혜를 받을 수는 있으나, 향후 수 년간은 타 배터리 소재 대비 중국 배터리 산업의 영향을 더 많이 받을 수 있는 구조를 지니고 있습니다.

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전해액의 구성요소의 원가비율을 보면 대략적으로 보면 전해질염(솔트)이 40%, 첨가제 30%, 용매 30%로 구성되어 있습니다.

전해질염의 베이스는 LiPF6이며, 소량의 F전해질(LiFSI), P전해질(LiPO2F2), D전해질(LiDFOP), B전해질(LiBOB) 등이 첨가되어 구성되어집니다. 전해질염에서 LiPF6가 차지하는 비중은 배터리 따라 차이가 있는데 대개 80 – 90% 이상을 차지하고 있습니다.

전해액 업체들에게 있어 LiPF6는 전해액 구성 성분 중 가장 원가비율이 높은 핵심 소재로 LiPF6의 확보가 모든 전해액 업체들의 최 우선순위입니다.

특히 IRA 보조금 지침으로 인해, 비 중국산 LiPF6의 확보는 더욱 중요 해졌는데,
IRA에서는 전해질염(Electrolyte salts)를 구성소재로 분류하여 미국이나 미국과 FTA를 체결한 국가에서 생산되는 비중이 지금부터 부가가치의 40%가 되어야 합니다. (23년부터 40%, 27년까지 80%)

이는 다른 각도로 해석하면, 부가가치의 50%를 맞추면 나머지는 중국산을 사용해도 된다는 뜻이 됩니다. 즉, 전해액사들이 LiPF6를 비중국산으로 확보하게 된다면 나머지 F, P, D, B 전해질은 중국산을 사용해도 보조금을 수취할 수가 있게 됩니다.

때문에 LiPF6의 비중국 공급망 확보는 모든 전해액 사들의 가장 큰 관심사가 될 수 밖에 없으며, 단순히 북미에 생산시설을 짓는다고 해도 비중국산 LiPF6의 확보가 되어있지 못하다면 미국생산시설의 효과가 크게 줄어들 수 밖에 없습니다.

엔켐이 미국에서 타업체 대비 독보적으로 Capa를 확보할 수 있고, 많은 고객사들을 유치할 수 있었던 이유도 단순히 미국에 Capa를 증설하는 것을 넘어 LiPF6를 이디엘(엔켐+중앙디앤엠+중국DFD 합작사)을 통해 내재화하고 있기 때문이며, 엔켐 미국 사업의 핵심경쟁력이라고 할 수 있습니다.