Длинные выходные - отличный повод посмотреть новый мультфильм Хаяо Миядзаки, прокат которого ещё идет на больших экранах страны.
Мир уже не спасти, но в нем нужно оставаться ради дорогих сердцу людей.
«Мальчик и птица» - очень актуальный фильм о любви и преданности в наше апокалиптическое время.
Не обращайте внимание на рейтинг 7,6 от IMDB (это вблизи минимумов для Миядзаки). Фильм точно заслуживает максимальной оценки.
Возможно, некоторые ждали от него очередного максимального эстетического удовольствия «Унесенных призраками» или «Ходячего замка», которые при всей своей глубине хорошо воспринимаются и кажутся понятны даже детям.
В своем последнем творении 83-летний режиссер хочет донести свое послание явно в ущерб количеству зрителей, которые его поймут. Мультфильм наполнен сложной символикой, и с первого просмотра многое остается загадкой.
Уверен, что по прошествии времени, «Мальчик и птица» признают одной из главных работ Мастера.
Миядзаки говорит о кризисе сегодняшнего мира, а не про Японию времен Второй мировой войны. Об этом он говорил еще в 2013 году (эпизод с 48-й минуты в документальном фильме «Царство грез и безумия»):
«В каком-то смысле всё, что нам удалось сделать за последние 50 лет, подходит к концу. Многое на это указывает…»
Непостижимым образом Миядзаки остался верен своему кредо: как такового зла - нет. Кажущееся злом – это то, что требует исправления внутри нас. А любовь и преданность побеждают всё.
Дорогие дамы, с праздником 8 Марта! Цветы 🌹 🌺 🌷 Всем мужчинам желаю любить, совершать подвиги и творить добро ради нашей прекрасной половины!
Мир уже не спасти, но в нем нужно оставаться ради дорогих сердцу людей.
«Мальчик и птица» - очень актуальный фильм о любви и преданности в наше апокалиптическое время.
Не обращайте внимание на рейтинг 7,6 от IMDB (это вблизи минимумов для Миядзаки). Фильм точно заслуживает максимальной оценки.
Возможно, некоторые ждали от него очередного максимального эстетического удовольствия «Унесенных призраками» или «Ходячего замка», которые при всей своей глубине хорошо воспринимаются и кажутся понятны даже детям.
В своем последнем творении 83-летний режиссер хочет донести свое послание явно в ущерб количеству зрителей, которые его поймут. Мультфильм наполнен сложной символикой, и с первого просмотра многое остается загадкой.
Уверен, что по прошествии времени, «Мальчик и птица» признают одной из главных работ Мастера.
Миядзаки говорит о кризисе сегодняшнего мира, а не про Японию времен Второй мировой войны. Об этом он говорил еще в 2013 году (эпизод с 48-й минуты в документальном фильме «Царство грез и безумия»):
«В каком-то смысле всё, что нам удалось сделать за последние 50 лет, подходит к концу. Многое на это указывает…»
Непостижимым образом Миядзаки остался верен своему кредо: как такового зла - нет. Кажущееся злом – это то, что требует исправления внутри нас. А любовь и преданность побеждают всё.
Дорогие дамы, с праздником 8 Марта! Цветы 🌹 🌺 🌷 Всем мужчинам желаю любить, совершать подвиги и творить добро ради нашей прекрасной половины!
YouTube
«Мальчик и птица» | Официальный трейлер в дубляже от CPI FILMS
Анимационный фильм Хаяо Миядзаки «Мальчик и птица» в классическом дубляже уже в кино.
Мальчик Махито сильно тоскует по своей матери и решает отправиться в рискованное путешествие в потусторонний мир. В иной реальности исход неминуем, а жизнь обретает новое…
Мальчик Махито сильно тоскует по своей матери и решает отправиться в рискованное путешествие в потусторонний мир. В иной реальности исход неминуем, а жизнь обретает новое…
👍81
CEO Ark Invest сравнила Nvidia сейчас с Cisco во время пузыря доткомов
Кэти Вуд (Cathie Wood), руководитель ARK Invest, прославилась в 2020 году на фоне пузыря в акциях технологических компаний, выигравших от пандемии коронавируса. В 2020-21 стала популярной философия инвестирования в перспективные новые технологии независимо от того, насколько дорого они оценены, а наиболее известный пример реализации данного подхода на профессиональном уровне – фонды Кэти Вуд (ARK Investment Management). Все это хорошо работало примерно до февраля 2021 года, когда рост процентных ставок начал процесс схлопывания пузырей, и высокорискованные технологические компании, торгуемые с заоблачными мультипликаторами, упали в разы. Несмотря на неоднозначный track record, Кэти Вуд остается одним из наиболее известных управляющих активами в сфере технологий и инноваций.
В опубликованном 7 марта письме акционерам фондов под ее управлением Кэти Вуд сравнила Nvidia сейчас с Cisco во время пузыря доткомов. В конце 1990-х это была одна из крупнейших компаний в мире по рыночной капитализации, после IPO в 1990 году акции выросли примерно в 1000 раз за 10 лет, отражая огромный успех ее роутеров. Cisco производила hardware, обеспечивая инфраструктуру интернета, точно так же как Nvidia сейчас продает hardware для обучения искусственного интеллекта.
Cathie Wood has sounded the alarm on Nvidia, warning its spectacular growth is likely to slow, and comparing its stock surge to Cisco during the dot-com bubble…
She drew a parallel between Cisco riding high on demand for network hardware during the internet boom in the early 1990s, and Nvidia selling record amounts of graphics chips to companies developing artificial intelligence today… Wood's point seemed to be that just as Cisco's routers and switches enabled the internet revolution, Nvidia has emerged as the AI era's defining company. And when a company plays such a key role in a new tech paradigm, it can see dramatic swings in its stock price … competition could intensify, not only because AMD is finding success but also because Nvidia's customers — cloud service providers and companies like Tesla — are designing their own AI chips, – пишет Business Insider со ссылкой на письмо Кэти Вуд.
Мы уже писали о том, что историю Cisco может повторить Tesla. Возможно, сравнение Nvidia с Cisco еще точнее.
https://www.businessinsider.com/nvidia-stock-cathie-wood-ark-cisco-ai-internet-bubble-microchips-2024-3
https://www.ark-invest.com/articles/market-commentary/The-Journey-From-Monetary-Shock-To-An-Innovation-Led-Economic-Boom
Кэти Вуд (Cathie Wood), руководитель ARK Invest, прославилась в 2020 году на фоне пузыря в акциях технологических компаний, выигравших от пандемии коронавируса. В 2020-21 стала популярной философия инвестирования в перспективные новые технологии независимо от того, насколько дорого они оценены, а наиболее известный пример реализации данного подхода на профессиональном уровне – фонды Кэти Вуд (ARK Investment Management). Все это хорошо работало примерно до февраля 2021 года, когда рост процентных ставок начал процесс схлопывания пузырей, и высокорискованные технологические компании, торгуемые с заоблачными мультипликаторами, упали в разы. Несмотря на неоднозначный track record, Кэти Вуд остается одним из наиболее известных управляющих активами в сфере технологий и инноваций.
В опубликованном 7 марта письме акционерам фондов под ее управлением Кэти Вуд сравнила Nvidia сейчас с Cisco во время пузыря доткомов. В конце 1990-х это была одна из крупнейших компаний в мире по рыночной капитализации, после IPO в 1990 году акции выросли примерно в 1000 раз за 10 лет, отражая огромный успех ее роутеров. Cisco производила hardware, обеспечивая инфраструктуру интернета, точно так же как Nvidia сейчас продает hardware для обучения искусственного интеллекта.
Cathie Wood has sounded the alarm on Nvidia, warning its spectacular growth is likely to slow, and comparing its stock surge to Cisco during the dot-com bubble…
She drew a parallel between Cisco riding high on demand for network hardware during the internet boom in the early 1990s, and Nvidia selling record amounts of graphics chips to companies developing artificial intelligence today… Wood's point seemed to be that just as Cisco's routers and switches enabled the internet revolution, Nvidia has emerged as the AI era's defining company. And when a company plays such a key role in a new tech paradigm, it can see dramatic swings in its stock price … competition could intensify, not only because AMD is finding success but also because Nvidia's customers — cloud service providers and companies like Tesla — are designing their own AI chips, – пишет Business Insider со ссылкой на письмо Кэти Вуд.
Мы уже писали о том, что историю Cisco может повторить Tesla. Возможно, сравнение Nvidia с Cisco еще точнее.
https://www.businessinsider.com/nvidia-stock-cathie-wood-ark-cisco-ai-internet-bubble-microchips-2024-3
https://www.ark-invest.com/articles/market-commentary/The-Journey-From-Monetary-Shock-To-An-Innovation-Led-Economic-Boom
Business Insider
Tech guru Cathie Wood says Nvidia is the Cisco of the AI boom and warns its growth may falter
Nvidia is powering the AI revolution, but investor Cathie Wood warns there's a clear risk its customers will cut orders and serious competition will emerge.
👍54🤔5
Индекс S&P 500 Equal weight на этой неделе вырос до исторического максимума.
Почему это важно и чем интересно российским инвесторам?
Основной индекс S&P 500 обновил исторический максимум ещё в декабре и с тех пор устанавливает рекорд за рекордом чуть ли не каждый день. Но динамика S&P 500 в последние годы стала плохим барометром состояния американской экономики и рынка из-за перевеса в нем нескольких высокотехнологических компаний.
S&P 500 Equal weight отличается тем, что каждая акция из топ-500 в индексе имеет равный вес.
Большинство американских акций в 2023 году испытывали давление из-за роста % ставок. В октябре S&P 500 EW уходил в минус с начала года, а по итогам 2023 года, хотя и показал рост на 11%, более чем вдвое проиграл основному индексу S&P 500.
В декабре 2023 года компании, входящие в S&P 500 торговались со средним P/E = 15, дивидендной доходностью = 2,3%, что делало американские акции самыми дешевыми за последние 10 лет, исключая период падения рынка в момент начала коронавирусной эпидемии весной 2020 года.
Поводом для начала роста широкого рынка в декабре 2023 года стало ралли на облигационном рынке на первых признаках подготовки ФРС к смягчению монетарной политики.
Еще более интересные события развернулись на американском рынке буквально в последний месяц. Флагманы прошлого года - Apple, Google стали падать без особых причин. Котировки Tesla обвалились с начала года уже почти на 30%. Для падения Tesla причин достаточно, но почему то раньше на эти причины не обращали внимание.
Зато широкий спектр относительно небольших компаний усилили свой рост, что помогло за последний месяц теперь уже S&P 500 EW вдвое вырасти сильнее S&P 500.
Вполне возможно, что инвесторы, наигравшись в истории хайпа, начали выводить деньги в "скучные" компании реальной экономики. Большинство из них платят хорошие дивиденды и все еще оцениваются дёшево (10-летний средний P/E = 18,1, текущий P/E = 17,2).
Восстановление рынка после просадок в 2016 и 2020 годах открывало дорогу для дальнейшего долгосрочного роста на 50-100%. Вполне возможно, сейчас в S&P 500 Equal weight начинается новый большой растущий тренд, который станет более очевидным для массового инвестора, когда ФРС приступит к снижению ставок.
Причем здесь российский рынок?
Условия, в которых растет индекс МосБиржи последний год напоминают S&P 500 Equal weight:
✔️российские акции многие списали как инвестицию в 2022 году, в США на фоне ралли Nvidia держать в портфеле value stocks стало синонимом отсутствия предвидения;
✔️Повышение ставок и в России, и в США снизило привлекательность акций.
S&P 500 Equal weight, также как и индекс Мосбиржи начал рост в момент, когда оцененность компаний по мультипликаторам достигла многолетних минимумов притом, что прибыли компаний остались на том же уровне или даже выросли.
Означает ли это, что индекс МосБиржи может вырасти до исторического максимума?
Это вполне возможно уже в 2024 году, особенно, если Банк России начнёт свой цикл снижения ставок.
Прибыль Сбербанка в 2023 году была на четверть больше чем в 2021 году, у всего нефтегазового сектора, за исключением Газпрома - примерно на 20%, сама МосБиржа удвоила прибыль, компании роста Yandex и Озон кратно увеличили показатели.
Для обновления исторического максимума индексу МосБиржи нужно вырасти ещё на 30% (предыдущий максимум - 4287 был зафиксирован 20/10/2021, уровень 7 марта - 3315).
Конечно, остаются многочисленные риски, способные помешать достижению такой амбициозной цели: геополитика, недружелюбные по отношению к миноритарным инвесторам действия при редомициляции компаний из иностранных юрисдикций, сильное падение цен на нефть. Но при отсутствии шоков, наиболее вероятный сценарий - дальше вверх.
❗️ Пример американского рынка - напоминание инвесторам, которые остаются вне акций, пока есть возможность получать высокие проценты по депозитам и инструментам денежного рынка, что к моменту, когда центральный банк приступит к непосредственному снижению ставки, большая часть роста фондового рынка может оказаться уже позади.
Почему это важно и чем интересно российским инвесторам?
Основной индекс S&P 500 обновил исторический максимум ещё в декабре и с тех пор устанавливает рекорд за рекордом чуть ли не каждый день. Но динамика S&P 500 в последние годы стала плохим барометром состояния американской экономики и рынка из-за перевеса в нем нескольких высокотехнологических компаний.
S&P 500 Equal weight отличается тем, что каждая акция из топ-500 в индексе имеет равный вес.
Большинство американских акций в 2023 году испытывали давление из-за роста % ставок. В октябре S&P 500 EW уходил в минус с начала года, а по итогам 2023 года, хотя и показал рост на 11%, более чем вдвое проиграл основному индексу S&P 500.
В декабре 2023 года компании, входящие в S&P 500 торговались со средним P/E = 15, дивидендной доходностью = 2,3%, что делало американские акции самыми дешевыми за последние 10 лет, исключая период падения рынка в момент начала коронавирусной эпидемии весной 2020 года.
Поводом для начала роста широкого рынка в декабре 2023 года стало ралли на облигационном рынке на первых признаках подготовки ФРС к смягчению монетарной политики.
Еще более интересные события развернулись на американском рынке буквально в последний месяц. Флагманы прошлого года - Apple, Google стали падать без особых причин. Котировки Tesla обвалились с начала года уже почти на 30%. Для падения Tesla причин достаточно, но почему то раньше на эти причины не обращали внимание.
Зато широкий спектр относительно небольших компаний усилили свой рост, что помогло за последний месяц теперь уже S&P 500 EW вдвое вырасти сильнее S&P 500.
Вполне возможно, что инвесторы, наигравшись в истории хайпа, начали выводить деньги в "скучные" компании реальной экономики. Большинство из них платят хорошие дивиденды и все еще оцениваются дёшево (10-летний средний P/E = 18,1, текущий P/E = 17,2).
Восстановление рынка после просадок в 2016 и 2020 годах открывало дорогу для дальнейшего долгосрочного роста на 50-100%. Вполне возможно, сейчас в S&P 500 Equal weight начинается новый большой растущий тренд, который станет более очевидным для массового инвестора, когда ФРС приступит к снижению ставок.
Причем здесь российский рынок?
Условия, в которых растет индекс МосБиржи последний год напоминают S&P 500 Equal weight:
✔️российские акции многие списали как инвестицию в 2022 году, в США на фоне ралли Nvidia держать в портфеле value stocks стало синонимом отсутствия предвидения;
✔️Повышение ставок и в России, и в США снизило привлекательность акций.
S&P 500 Equal weight, также как и индекс Мосбиржи начал рост в момент, когда оцененность компаний по мультипликаторам достигла многолетних минимумов притом, что прибыли компаний остались на том же уровне или даже выросли.
Означает ли это, что индекс МосБиржи может вырасти до исторического максимума?
Это вполне возможно уже в 2024 году, особенно, если Банк России начнёт свой цикл снижения ставок.
Прибыль Сбербанка в 2023 году была на четверть больше чем в 2021 году, у всего нефтегазового сектора, за исключением Газпрома - примерно на 20%, сама МосБиржа удвоила прибыль, компании роста Yandex и Озон кратно увеличили показатели.
Для обновления исторического максимума индексу МосБиржи нужно вырасти ещё на 30% (предыдущий максимум - 4287 был зафиксирован 20/10/2021, уровень 7 марта - 3315).
Конечно, остаются многочисленные риски, способные помешать достижению такой амбициозной цели: геополитика, недружелюбные по отношению к миноритарным инвесторам действия при редомициляции компаний из иностранных юрисдикций, сильное падение цен на нефть. Но при отсутствии шоков, наиболее вероятный сценарий - дальше вверх.
❗️ Пример американского рынка - напоминание инвесторам, которые остаются вне акций, пока есть возможность получать высокие проценты по депозитам и инструментам денежного рынка, что к моменту, когда центральный банк приступит к непосредственному снижению ставки, большая часть роста фондового рынка может оказаться уже позади.
Yahoo Finance
S&P 500 equal weight index touches record high
The S&P 500 equal weight index (^SPXEW) has reached a new record high for the first time in two years. Unlike the traditional S&P 500 index (^GSPC), which is weighted by market capitalization, the equal weight index comprises 500 stocks that are all equally…
👍36🤔14👎8
Что будет с фондовым рынком после выборов? Практические советы российским инвесторам.
В преддверии выборов президента РФ мы слышим от клиентов опасения, что после выборов акции и рубль могут упасть. Делимся мнением по этому поводу и текущим позиционированием в фондах.
Рубль
Чаще всего приходится слышать мнение, что рубль поддерживают перед выборами, а, следовательно, сразу после может произойти девальвация. На наш взгляд, это не так.
Курс национальной валюты действительно поддерживается, но это не связано с выборами президента. Во-первых, рубль поддерживается рекордно-высокой реальной процентной ставкой Банка России (годовая инфляция - 7,5%, а ключевая ставка – 16%). Во-вторых, поддержка идет за счет продажи валюты Фонда Национального Благосостояния для финансирования бюджетного дефицита. Мы ожидаем сворачивание этих мер поддержки в конце 2024 года, но в ближайшие месяцы они сохранятся. В марте и апреле российским компаниям предстоит выплатить большой объем налогов. Увеличение продаж валютной выручки может помочь укрепиться рублю до 87-90 за доллар США. 💡На фоне ослабления рубля в облигационных фондах мы перешли от нейтральной к небольшой позиции «owerweight» в рублевых активах.
Акции
Одна из наиболее обсуждаемых тем, влияющих на фондовый рынок, - повышение налогов. Мы писали, что повышение НДФЛ может простимулировать долгосрочное инвестирование средств на фондовом рынке, что позитивно.
Повышение налога на прибыль с 20% до 25% выглядит негативным фактором, но уменьшение на 6% чистой прибыли, остающейся акционерам – не критично. Если в бюджет 2025 года действительно будут включены меры стимулирования экономики и развития инфраструктуры это увеличит внутренний спрос и будет позитивно для корпоративных прибылей.
Пока новые параметры налоговой системы будут обсуждаться, рынок сосредоточится на объявлении финансовых результатов и дивидендов за 2023 год. Крупнейшие российские компании продолжают радовать. Лукойл вчера отчитался о чистой прибыли 1,155 трлн. рублей по итогам 2023 года, что на 45% превысило предыдущий рекорд 793 млрд. рублей в 2021 году.
Мы писали на днях, что российские акции по аналогии с американскими компаниями реальной экономики могут продолжить рост вопреки опасениям и высоким % ставкам. 💡В Фонде акций «Харизматичные идеи» продолжаем занимать позицию в акциях, близкую к 100% активов.
Облигации
Для рублевых облигаций всё остается неутешительным. Пока участники рынка «переваривали» message Банка России не ждать быстрого снижения ключевой % ставки, подоспело послание президента. Дополнительные меры стимулирования экономики могут привести к тому, что расходы бюджета не только не сократятся в 2025 году (в текущей версии Минфин планирует сокращение с 36,7 до 34,4 трлн. руб.), но и вырастут, требуя дополнительных заимствований на рынке ОФЗ. Стимулы в условиях рекордно-низкой безработицы также означают повышение инфляции.
💡В облигационных фондах мы по-прежнему избегаем долгосрочных рублевых облигаций с фиксированной доходностью. Продолжаем увеличивать вложения в долгосрочные инфляционные ОФЗ, полагая, что в реальном выражении ставка Банка России снизится к концу года (обоснование инвестиционного тезиса в февральском посте).
В преддверии выборов президента РФ мы слышим от клиентов опасения, что после выборов акции и рубль могут упасть. Делимся мнением по этому поводу и текущим позиционированием в фондах.
Рубль
Чаще всего приходится слышать мнение, что рубль поддерживают перед выборами, а, следовательно, сразу после может произойти девальвация. На наш взгляд, это не так.
Курс национальной валюты действительно поддерживается, но это не связано с выборами президента. Во-первых, рубль поддерживается рекордно-высокой реальной процентной ставкой Банка России (годовая инфляция - 7,5%, а ключевая ставка – 16%). Во-вторых, поддержка идет за счет продажи валюты Фонда Национального Благосостояния для финансирования бюджетного дефицита. Мы ожидаем сворачивание этих мер поддержки в конце 2024 года, но в ближайшие месяцы они сохранятся. В марте и апреле российским компаниям предстоит выплатить большой объем налогов. Увеличение продаж валютной выручки может помочь укрепиться рублю до 87-90 за доллар США. 💡На фоне ослабления рубля в облигационных фондах мы перешли от нейтральной к небольшой позиции «owerweight» в рублевых активах.
Акции
Одна из наиболее обсуждаемых тем, влияющих на фондовый рынок, - повышение налогов. Мы писали, что повышение НДФЛ может простимулировать долгосрочное инвестирование средств на фондовом рынке, что позитивно.
Повышение налога на прибыль с 20% до 25% выглядит негативным фактором, но уменьшение на 6% чистой прибыли, остающейся акционерам – не критично. Если в бюджет 2025 года действительно будут включены меры стимулирования экономики и развития инфраструктуры это увеличит внутренний спрос и будет позитивно для корпоративных прибылей.
Пока новые параметры налоговой системы будут обсуждаться, рынок сосредоточится на объявлении финансовых результатов и дивидендов за 2023 год. Крупнейшие российские компании продолжают радовать. Лукойл вчера отчитался о чистой прибыли 1,155 трлн. рублей по итогам 2023 года, что на 45% превысило предыдущий рекорд 793 млрд. рублей в 2021 году.
Мы писали на днях, что российские акции по аналогии с американскими компаниями реальной экономики могут продолжить рост вопреки опасениям и высоким % ставкам. 💡В Фонде акций «Харизматичные идеи» продолжаем занимать позицию в акциях, близкую к 100% активов.
Облигации
Для рублевых облигаций всё остается неутешительным. Пока участники рынка «переваривали» message Банка России не ждать быстрого снижения ключевой % ставки, подоспело послание президента. Дополнительные меры стимулирования экономики могут привести к тому, что расходы бюджета не только не сократятся в 2025 году (в текущей версии Минфин планирует сокращение с 36,7 до 34,4 трлн. руб.), но и вырастут, требуя дополнительных заимствований на рынке ОФЗ. Стимулы в условиях рекордно-низкой безработицы также означают повышение инфляции.
💡В облигационных фондах мы по-прежнему избегаем долгосрочных рублевых облигаций с фиксированной доходностью. Продолжаем увеличивать вложения в долгосрочные инфляционные ОФЗ, полагая, что в реальном выражении ставка Банка России снизится к концу года (обоснование инвестиционного тезиса в февральском посте).
Telegram
War, Wealth & Wisdom
Оптимистичное для фондового рынка послание?
В сухом остатке главной новостью вчерашнего дня стало объявление о возврате к прогрессивной шкале налогообложения доходов физических лиц.
Логичный шаг, который выглядел неизбежным еще в конце 2023 года, когда…
В сухом остатке главной новостью вчерашнего дня стало объявление о возврате к прогрессивной шкале налогообложения доходов физических лиц.
Логичный шаг, который выглядел неизбежным еще в конце 2023 года, когда…
👍54🤔8👎5
❗️14 марта 2024 в 19-30 мск
Уважаемые клиенты,
сегодня в 19-30 пройдёт
вебинар, на котором расскажем про изменения
в Фонде «Арикапитал - ИнвестХироуз».
Новые:
✔️ Название Фонда
✔️ Тарифы
✔️ Управляющие.
Ведущие
Алексей Третьяков, Основатель & CEO УК Арикапитал
Пётр Салтыков, Управляющий фондом «Харизматичные идеи»
расскажут об инвестиционной стратегии Фонда с 1 апреля 2024 года и ответят на вопросы.
Участие бесплатное
для действующих и потенциальных клиентов любого из фондов под управлением УК Арикапитал.
Регистрация: https://www.aricapital.ru/events/seminar-2024-03-14/
Уважаемые клиенты,
сегодня в 19-30 пройдёт
вебинар, на котором расскажем про изменения
в Фонде «Арикапитал - ИнвестХироуз».
Новые:
✔️ Название Фонда
✔️ Тарифы
✔️ Управляющие.
Ведущие
Алексей Третьяков, Основатель & CEO УК Арикапитал
Пётр Салтыков, Управляющий фондом «Харизматичные идеи»
расскажут об инвестиционной стратегии Фонда с 1 апреля 2024 года и ответят на вопросы.
Участие бесплатное
для действующих и потенциальных клиентов любого из фондов под управлением УК Арикапитал.
Регистрация: https://www.aricapital.ru/events/seminar-2024-03-14/
👍8
Взгляд на рынок рублевых облигаций обсудили с Financial One
⚡️Может ли ЦБ повысить ставку до 17%?
⚡️Пора покупать долгосрочные ОФЗ?
⚡️Что будет с сегментом высокодоходных облигаций?
⚡️Инфляционные ОФЗ, золотые, замещающие облигации.
https://youtu.be/vfvdrCVD9jM?si=Rhk5kopsmbmPozSS
⚡️Может ли ЦБ повысить ставку до 17%?
⚡️Пора покупать долгосрочные ОФЗ?
⚡️Что будет с сегментом высокодоходных облигаций?
⚡️Инфляционные ОФЗ, золотые, замещающие облигации.
https://youtu.be/vfvdrCVD9jM?si=Rhk5kopsmbmPozSS
YouTube
Что стоит знать про инфляционные ОФЗ
Про облигации, золото и ставку ЦБ поговорили с гендиректором УК «Арикапитал» Алексеем Третьяковым.
Канал Алексея Третьякова https://news.1rj.ru/str/warwisdom
0:00 Вступление
0:18 Будущее ставки ЦБ
4:09 Длинный конец кривой ОФЗ как индикатор
6:59 Чем интересны инфляционные…
Канал Алексея Третьякова https://news.1rj.ru/str/warwisdom
0:00 Вступление
0:18 Будущее ставки ЦБ
4:09 Длинный конец кривой ОФЗ как индикатор
6:59 Чем интересны инфляционные…
👍38
Как откроется российский рынок в понедельник?
Несмотря на спокойный новостной фон, в предвыборную неделю российские активы оказались под давлением.
Индекс гос. облигаций упал до минимума с апреля 2022 года, акции приостановили рост, доллар вырос почти до ₽93, максимума за последний месяц. На срочном рынке июньский фьючерс USD/RUB (Si-6.24) вырос до 95,30. Разница между июньским и ближайшим мартовским фьючерсом превысила 2,2 рубля впервые с 2022 года, отражая максимальный спекулятивный спрос на валюту. Совокупный объем валютной позиций во фьючерсах на доллар, евро и юань достиг нового максимума с лета 2023 года.
Мы остаемся оптимистами в отношении акций и российской валюты на краткосрочную перспективу.
Фактор выборов перестанет влиять на фондовый рынок, и инвесторы вновь сфокусируются на фундаментальных показателях компаний и дивидендах.
Во второй половине месяца, как показывает, статистика Банка России, крупнейшие экспортеры увеличивают продажи валюты в среднем на 60%. В марте и апреле к обычным ежемесячным платежам добавятся НДД и итоговый налог на прибыль за 2023 год.
Несмотря на спокойный новостной фон, в предвыборную неделю российские активы оказались под давлением.
Индекс гос. облигаций упал до минимума с апреля 2022 года, акции приостановили рост, доллар вырос почти до ₽93, максимума за последний месяц. На срочном рынке июньский фьючерс USD/RUB (Si-6.24) вырос до 95,30. Разница между июньским и ближайшим мартовским фьючерсом превысила 2,2 рубля впервые с 2022 года, отражая максимальный спекулятивный спрос на валюту. Совокупный объем валютной позиций во фьючерсах на доллар, евро и юань достиг нового максимума с лета 2023 года.
Мы остаемся оптимистами в отношении акций и российской валюты на краткосрочную перспективу.
Фактор выборов перестанет влиять на фондовый рынок, и инвесторы вновь сфокусируются на фундаментальных показателях компаний и дивидендах.
Во второй половине месяца, как показывает, статистика Банка России, крупнейшие экспортеры увеличивают продажи валюты в среднем на 60%. В марте и апреле к обычным ежемесячным платежам добавятся НДД и итоговый налог на прибыль за 2023 год.
Telegram
War, Wealth & Wisdom
Что будет с фондовым рынком после выборов? Практические советы российским инвесторам.
В преддверии выборов президента РФ мы слышим от клиентов опасения, что после выборов акции и рубль могут упасть. Делимся мнением по этому поводу и текущим позиционированием…
В преддверии выборов президента РФ мы слышим от клиентов опасения, что после выборов акции и рубль могут упасть. Делимся мнением по этому поводу и текущим позиционированием…
👍37👎2
Экспресс опрос - как откроется российский рынок в понедельник?
Final Results
31%
Вверх
19%
Вниз
26%
Без изменений
24%
Хочу посмотреть ответы
Китайские автопроизводители одерживают победу над Tesla
Капитализация Tesla с начала года сократилась более чем на 30%. С капитализацией $520 млрд. Tesla пока остается самым дорогим в мире автопроизводителем, за что получила от аналитиков эпитет «акция роста без роста».
О том, что это действительно так, можно судить по финансовым коэффицентам. Акции Tesla торгуются с P/E 2024 = 50, хотя темпы роста её бизнеса в 2024 сократятся до 12%. Отдельная проблема – постоянное размывание акционеров. Последние несколько лет количество акций в обращении увеличивалось в среднем на 4,3% в год. Недавно Илон Маск заявил совету директоров о том, что хотел бы увеличить свой пакет до, как минимум, блокирующего в качестве вознаграждения за разработки в области AI. Проблема в том, что пока не просматривается, как AI можно монетизировать.
В прошлом году мы писали о том, как западные автоконцерны капитулировали перед китайскими конкурентами на внутреннем рынке. Похоже, что теперь такой же исход наступает уже в глобальном масштабе. BYD и Geely медленно, но верно, отнимают все большую часть мирового рынка. Хотя насыщение спроса на EV коснулось и их, по консенсус-прогнозу Bloomberg, их выручка в 2024 вырастет на 20-25%.
Еще одной победой можно назвать приближение технических характеристик китайских машин к западным стандартам. Например, модель BYD SEAL, начавшая продаваться в Европе осенью 2023 года имеет максимальный запас хода – 715 км., всего на 100 км меньше, чем у самой мощной Tesla Model S Dual Motor. При этом, даже импортированные из Китая BYD продаются в ЕС вдвое дешевле, чем Tesla. Локализация производства (BYD строит завод в Венгрии) позволит еще больше снизить цены.
В 2024 году BYD планирует открыть первый за пределами Китая автозавод в Таиланде, в 2025 году – в Бразилии. В Узбекистане в 2024 году откроется сборочное производство двух моделей BYD Chazor и BYD Song Plus. Выход на развивающиеся рынки с демократичными ценами поддержит высокие темпы роста китайских производителей и позволит за счет эффекта масштаба увеличивать отрыв от западных конкурентов.
Таким образом, ставка на отказ от традиционных автомобилей с ДВС создает сложную дилемму западным странам. Если раньше, переход представлялся выигрышным во всех отношениях – улучшение экологии + уменьшение зависимости от стран-нефтепроизводителей, то теперь стало очевидным, что при переходе произойдет масштабное сокращение рабочих мест и увеличение зависимости от Китая. Помимо передела рынка конечной продукции китайцы увеличивают свое влияние через поставку аккумуляторных батарей.
Возможно, именно осознание этой проблемы подталкивает страны ЕС и США к сокращению стимулов для покупателей электромобилей. Однако, джин уже выпущен из бутылки. Как видно по действиям BYD, сокращение спроса на Западе не мешает развитию за счет развивающихся стран.
В практическом плане это означает сохранение потенциала роста у китайских акций и долгосрочных рисков падения цен на нефть. В портфеле Топ-5 идей на глобальном рынке сохраняем позицию в акциях BYD и не держим компании нефтегазового сектора.
Капитализация Tesla с начала года сократилась более чем на 30%. С капитализацией $520 млрд. Tesla пока остается самым дорогим в мире автопроизводителем, за что получила от аналитиков эпитет «акция роста без роста».
О том, что это действительно так, можно судить по финансовым коэффицентам. Акции Tesla торгуются с P/E 2024 = 50, хотя темпы роста её бизнеса в 2024 сократятся до 12%. Отдельная проблема – постоянное размывание акционеров. Последние несколько лет количество акций в обращении увеличивалось в среднем на 4,3% в год. Недавно Илон Маск заявил совету директоров о том, что хотел бы увеличить свой пакет до, как минимум, блокирующего в качестве вознаграждения за разработки в области AI. Проблема в том, что пока не просматривается, как AI можно монетизировать.
В прошлом году мы писали о том, как западные автоконцерны капитулировали перед китайскими конкурентами на внутреннем рынке. Похоже, что теперь такой же исход наступает уже в глобальном масштабе. BYD и Geely медленно, но верно, отнимают все большую часть мирового рынка. Хотя насыщение спроса на EV коснулось и их, по консенсус-прогнозу Bloomberg, их выручка в 2024 вырастет на 20-25%.
Еще одной победой можно назвать приближение технических характеристик китайских машин к западным стандартам. Например, модель BYD SEAL, начавшая продаваться в Европе осенью 2023 года имеет максимальный запас хода – 715 км., всего на 100 км меньше, чем у самой мощной Tesla Model S Dual Motor. При этом, даже импортированные из Китая BYD продаются в ЕС вдвое дешевле, чем Tesla. Локализация производства (BYD строит завод в Венгрии) позволит еще больше снизить цены.
В 2024 году BYD планирует открыть первый за пределами Китая автозавод в Таиланде, в 2025 году – в Бразилии. В Узбекистане в 2024 году откроется сборочное производство двух моделей BYD Chazor и BYD Song Plus. Выход на развивающиеся рынки с демократичными ценами поддержит высокие темпы роста китайских производителей и позволит за счет эффекта масштаба увеличивать отрыв от западных конкурентов.
Таким образом, ставка на отказ от традиционных автомобилей с ДВС создает сложную дилемму западным странам. Если раньше, переход представлялся выигрышным во всех отношениях – улучшение экологии + уменьшение зависимости от стран-нефтепроизводителей, то теперь стало очевидным, что при переходе произойдет масштабное сокращение рабочих мест и увеличение зависимости от Китая. Помимо передела рынка конечной продукции китайцы увеличивают свое влияние через поставку аккумуляторных батарей.
Возможно, именно осознание этой проблемы подталкивает страны ЕС и США к сокращению стимулов для покупателей электромобилей. Однако, джин уже выпущен из бутылки. Как видно по действиям BYD, сокращение спроса на Западе не мешает развитию за счет развивающихся стран.
В практическом плане это означает сохранение потенциала роста у китайских акций и долгосрочных рисков падения цен на нефть. В портфеле Топ-5 идей на глобальном рынке сохраняем позицию в акциях BYD и не держим компании нефтегазового сектора.
Investopedia
Tesla Stock Tumbles as Wells Fargo Analysts Call it a 'Growth Company With No Growth'
Tesla shares fell Wednesday morning as analysts at Wells Fargo said the stock "ain't looking so 'Magnificent'" and that it's a "growth company with no growth."
👍44🤔2👎1
Росту акций не мешает отсутствие новых средств
В очередном "Обзоре рисков финансовых рынков" Банк России привел статистику по сбережениям и притокам физических лиц в различные инструменты.
Интересный момент - в 2023 году розничные инвесторы увеличили вложения в акции на минимальные за 3 года 359 млрд. руб., или на 6% от объема. Для сравнения, приток в депозиты оказался в 25 раз больше, +9,1 трлн. рублей!
Судя по всему, поступающие дивиденды физ. лица тоже в основном тратили, а не реинвестировали. Общий объем средств в акциях за 2023 год увеличился на 37% (из которых 6-8% - новые деньги), что существенно меньше прироста индекса Мосбиржи.
Столь низкий приток может объясняться фиксацией прибыли после сильного роста в первом полугодии 2023 года, а также повышением ключевой % ставки.
Еще один источник статистики – Investfunds, показывает, что с января по июль в ПИФы акций шел приток, а с августа по декабрь – отток. В результате за весь 2023 год нетто-приток средств в ПИФы акций составил мизерные 3,6 млрд. рублей или 1% от активов.
Несмотря на минимальные притоки, индекс российских акций МосБиржи в 2023 году продемонстрировал рост на 43% - лучший результат с 2009 года.
Все это показывает, что приток или отток денежных средств на фондовый рынок не играет такой значительной роли, как это часто преподносится рыночными экспертами. Наиболее важную роль играют фундаментальные факторы оцененности, которые формируют консенсусное мнение, в результате чего «рыночная толпа» приходит к выводу, что акции – дешевые или дорогие.
Безусловно, совпадение двух факторов – фундаментальная «дешевизна» + приток способствует более сильному росту. Возможный переток сбережений из депозитов вследствие снижения ключевой ставки ЦБ, а также повышения подоходного налога, может стать катализатором роста фондового рынка во втором полугодии 2024 года.
В очередном "Обзоре рисков финансовых рынков" Банк России привел статистику по сбережениям и притокам физических лиц в различные инструменты.
Интересный момент - в 2023 году розничные инвесторы увеличили вложения в акции на минимальные за 3 года 359 млрд. руб., или на 6% от объема. Для сравнения, приток в депозиты оказался в 25 раз больше, +9,1 трлн. рублей!
Судя по всему, поступающие дивиденды физ. лица тоже в основном тратили, а не реинвестировали. Общий объем средств в акциях за 2023 год увеличился на 37% (из которых 6-8% - новые деньги), что существенно меньше прироста индекса Мосбиржи.
Столь низкий приток может объясняться фиксацией прибыли после сильного роста в первом полугодии 2023 года, а также повышением ключевой % ставки.
Еще один источник статистики – Investfunds, показывает, что с января по июль в ПИФы акций шел приток, а с августа по декабрь – отток. В результате за весь 2023 год нетто-приток средств в ПИФы акций составил мизерные 3,6 млрд. рублей или 1% от активов.
Несмотря на минимальные притоки, индекс российских акций МосБиржи в 2023 году продемонстрировал рост на 43% - лучший результат с 2009 года.
Все это показывает, что приток или отток денежных средств на фондовый рынок не играет такой значительной роли, как это часто преподносится рыночными экспертами. Наиболее важную роль играют фундаментальные факторы оцененности, которые формируют консенсусное мнение, в результате чего «рыночная толпа» приходит к выводу, что акции – дешевые или дорогие.
Безусловно, совпадение двух факторов – фундаментальная «дешевизна» + приток способствует более сильному росту. Возможный переток сбережений из депозитов вследствие снижения ключевой ставки ЦБ, а также повышения подоходного налога, может стать катализатором роста фондового рынка во втором полугодии 2024 года.
👍43🤔7
Citibank прогнозирует крах цен на нефть
На днях Ситибанк выпустил новый ежеквартальный обзор по сырьевым рынкам. По мнению аналитиков, геополитические риски будут поддерживать еще нескольких недель цены на сырье, но во втором полугодии 2024 года начнётся снижение, переходящее в крах в 2025 году.
В базовом сценарии нефть марки Brent подешевеет с текущего уровня $86 до $70 за баррель к декабрю этого года и $55 к концу 2025 года. В самом оптимистичном сценарии нефть упадет только на 13% до $75.
❗️В пессимистичном сценарии Ситибанк ждет провал Brent до $45 к концу 2025 года. В случае реализации такого прогноза и при сохранении текущего дисконта стоимость российской нефти окажется на отметке $33 за баррель.
Базовый сценарий Citi
Рост мирового спроса на нефть резко замедляется с +1,9 млн. в 2023 году до +1,3 млн. в 2024 и +0,7 млн. баррелей в сутки в 2025 году. Это объясняется завершением постковидного восстановления мировых авиаперевозок, увеличивших спрос на нефть на 1 млн. в 2023 и 800 тыс. баррелей в сутки в 2024 году.
Динамика изменения спроса с 2025 года определяется формулой: 3% рост ВВП добавляют к спросу ~+1,2 млн. баррелей, но электрификация автопарка отнимает 500 тыс. баррелей/сутки с увеличением на 100 тыс. баррелей в год (т. е. 600 тыс. в 2026 году, 700 тыс. в 2027 году и т. д.) С 2030 года падение спроса вследствие энергоперехода приведет к терминальному спаду потребления нефти.
Медленно растущий мировой спрос на нефть будет полностью удовлетворен ростом добычи в США, Канаде, Бразилии и Гайане, вынуждая ОПЕК отказываться от ограничений добычи, чтобы не потерять рынки сбыта.
«Бычий» сценарий соответствует росту мировой экономики более чем на 3%, «медвежий» - замедлению. В соответствие с консенсус-прогнозом Bloomberg, мировой ВВП будет увеличиваться в 24-26гг. на 2,8-3,1% в год.
Год назад аналитики Ситибанка правильно спрогнозировали хорошую ценовую конъюнктуру для нефти вплоть до 2024 года, о чем мы писали в канале.
На днях Ситибанк выпустил новый ежеквартальный обзор по сырьевым рынкам. По мнению аналитиков, геополитические риски будут поддерживать еще нескольких недель цены на сырье, но во втором полугодии 2024 года начнётся снижение, переходящее в крах в 2025 году.
В базовом сценарии нефть марки Brent подешевеет с текущего уровня $86 до $70 за баррель к декабрю этого года и $55 к концу 2025 года. В самом оптимистичном сценарии нефть упадет только на 13% до $75.
❗️В пессимистичном сценарии Ситибанк ждет провал Brent до $45 к концу 2025 года. В случае реализации такого прогноза и при сохранении текущего дисконта стоимость российской нефти окажется на отметке $33 за баррель.
Базовый сценарий Citi
Рост мирового спроса на нефть резко замедляется с +1,9 млн. в 2023 году до +1,3 млн. в 2024 и +0,7 млн. баррелей в сутки в 2025 году. Это объясняется завершением постковидного восстановления мировых авиаперевозок, увеличивших спрос на нефть на 1 млн. в 2023 и 800 тыс. баррелей в сутки в 2024 году.
Динамика изменения спроса с 2025 года определяется формулой: 3% рост ВВП добавляют к спросу ~+1,2 млн. баррелей, но электрификация автопарка отнимает 500 тыс. баррелей/сутки с увеличением на 100 тыс. баррелей в год (т. е. 600 тыс. в 2026 году, 700 тыс. в 2027 году и т. д.) С 2030 года падение спроса вследствие энергоперехода приведет к терминальному спаду потребления нефти.
Медленно растущий мировой спрос на нефть будет полностью удовлетворен ростом добычи в США, Канаде, Бразилии и Гайане, вынуждая ОПЕК отказываться от ограничений добычи, чтобы не потерять рынки сбыта.
«Бычий» сценарий соответствует росту мировой экономики более чем на 3%, «медвежий» - замедлению. В соответствие с консенсус-прогнозом Bloomberg, мировой ВВП будет увеличиваться в 24-26гг. на 2,8-3,1% в год.
Год назад аналитики Ситибанка правильно спрогнозировали хорошую ценовую конъюнктуру для нефти вплоть до 2024 года, о чем мы писали в канале.
👍61🤔39👎4
Когда закончится падение ОФЗ?
Сегодняшнее заседание Банка России, как и предыдущее, прошло без изменения ключевой ставки и при сохранении максимально жесткой риторики.
Регулятор сохранил прогноз инфляции по итогам 2024 года на уровне 4-4,5%. С учетом того, что за первые два с половиной месяца цены выросли на 1,66%, чтобы уложиться в диапазон, цены должны расти не более чем на 0,3% в месяц.
Это обуславливает сохранение высоких ставок как можно дольше, ставя под сомнение предыдущий прогноз по снижению ставки до 14% в середине 2024 года.
Отвечая на вопросы CBonds Weekly:
1. Насколько падение ОФЗ болезненно для рынка?
Длинные (>=10-лет) ОФЗ - это относительно небольшой сегмент рынка, падение которого не сильно отражается на широком рынке гос. и корпоративных облигаций. Для Минфина длинные ОФЗ даже под 13,5% - наиболее дешевый инструмент заимствования на краткосрочную перспективу, поэтому ведомство вряд ли откажется от новых размещений.
2. Что делать инвесторам? Долгосрочные ОФЗ с доходностью 13,5% остаются непривлекательными. Ближайшая цель - рост до 14%. Инвесторам стоит сохранять защитную позицию: ОФЗ флоутеры, инфляционные линкеры и короткие облигации.
https://youtu.be/3T5j3PvCyx4?si=CjXf3NeKoa7r-axl
Сегодняшнее заседание Банка России, как и предыдущее, прошло без изменения ключевой ставки и при сохранении максимально жесткой риторики.
Регулятор сохранил прогноз инфляции по итогам 2024 года на уровне 4-4,5%. С учетом того, что за первые два с половиной месяца цены выросли на 1,66%, чтобы уложиться в диапазон, цены должны расти не более чем на 0,3% в месяц.
Это обуславливает сохранение высоких ставок как можно дольше, ставя под сомнение предыдущий прогноз по снижению ставки до 14% в середине 2024 года.
Отвечая на вопросы CBonds Weekly:
1. Насколько падение ОФЗ болезненно для рынка?
Длинные (>=10-лет) ОФЗ - это относительно небольшой сегмент рынка, падение которого не сильно отражается на широком рынке гос. и корпоративных облигаций. Для Минфина длинные ОФЗ даже под 13,5% - наиболее дешевый инструмент заимствования на краткосрочную перспективу, поэтому ведомство вряд ли откажется от новых размещений.
2. Что делать инвесторам? Долгосрочные ОФЗ с доходностью 13,5% остаются непривлекательными. Ближайшая цель - рост до 14%. Инвесторам стоит сохранять защитную позицию: ОФЗ флоутеры, инфляционные линкеры и короткие облигации.
https://youtu.be/3T5j3PvCyx4?si=CjXf3NeKoa7r-axl
👍42🤔6👎2
Bloomberg назвал проблему, волнующую американцев, больше чем войны, аборты и изменение климата
Согласно опросу Bloomberg News/Morning Consult poll, 8 из 10 избирателей в так называемых “swing” (где не доминирует ни одна из двух основных партий, поэтому становящихся эпицентром борьбы за голоса на каждых выборах) штатах выразили озабоченность проблемой злоупотребления фентанилом.
Фентанил -
опиоидный анальгетик, применяется главным образом в анестезиологии.
За последние годы из малоизвестного медицинского препарата превратился в популярный наркотик, продающийся на каждом углу.
Его отличает сильнодействие - в 50 раз сильнее героина, что повышает риск передозировки и затрудняет обнаружение, поскольку транспортируется маленькими партиями. Ещё одна проблема - доступность, наркоторговцы продают фентанил по цене от $1 за таблетку.
За последние 10 лет смертность в США от передозировки синтетическими опиоидными препаратами выросла на порядок до 80 тыс. человек в год., значительно больше чем от всех остальных наркотических веществ и стала #1 причиной смертности среди молодого населения.
❗️Каждый год от фентанила умирает больше американцев чем за всю Вьетнамскую войну.
Более подробная статистика в статье, pdf версия в комментариях.
По мнению Bloomberg, тема фентанила станет ключевой во время президентских выборов в ноябре этого года.
На этом фоне решение геополитических конфликтов может затянуться, а сами президентские выборы в США - стать ещё одним риском для финансовых рынков.
Согласно опросу Bloomberg News/Morning Consult poll, 8 из 10 избирателей в так называемых “swing” (где не доминирует ни одна из двух основных партий, поэтому становящихся эпицентром борьбы за голоса на каждых выборах) штатах выразили озабоченность проблемой злоупотребления фентанилом.
Фентанил -
опиоидный анальгетик, применяется главным образом в анестезиологии.
За последние годы из малоизвестного медицинского препарата превратился в популярный наркотик, продающийся на каждом углу.
Его отличает сильнодействие - в 50 раз сильнее героина, что повышает риск передозировки и затрудняет обнаружение, поскольку транспортируется маленькими партиями. Ещё одна проблема - доступность, наркоторговцы продают фентанил по цене от $1 за таблетку.
За последние 10 лет смертность в США от передозировки синтетическими опиоидными препаратами выросла на порядок до 80 тыс. человек в год., значительно больше чем от всех остальных наркотических веществ и стала #1 причиной смертности среди молодого населения.
❗️Каждый год от фентанила умирает больше американцев чем за всю Вьетнамскую войну.
Более подробная статистика в статье, pdf версия в комментариях.
По мнению Bloomberg, тема фентанила станет ключевой во время президентских выборов в ноябре этого года.
На этом фоне решение геополитических конфликтов может затянуться, а сами президентские выборы в США - стать ещё одним риском для финансовых рынков.
👍49🤔22👎3
Citigroup считает, что пузырь в искусственном интеллекте лопнет не скоро
Самый популярный вопрос клиентов – является ли искусственный интеллект пузырем, пишет профильный аналитик Citigroup по сектору полупроводников. По его мнению, да – это пузырь, однако лопнет он еще не скоро и может сильно вырасти до этого.
Like with the stock market bubble of the late to mid-90s, valuations of tech companies have soared. However, unlike the last decade of the 20th century, the hype is built on something real... This is one of the rare times its different, – пишет Seeking Alpha со ссылкой на обзор Citigroup.
В полной версии обзора (которой нет в открытом доступе) есть более подробное сравнение с пузырем доткомов.
This has happened before in 1999 and while it ended badly (and this will likely end badly as well), valuations can remain frothy for over a year, as long as estimates keep going up rapidly. We would note valuations did not come apart until late 2000, almost eighteen months after the upturn began… is AI a bubble? Yes… but it could last into 2025. We would note that these bubbles can last a year or longer, similar to what happened in 1999 with the tech bubble.
По нашей оценке, подобный подход является наиболее популярным среди аналитиков крупных инвестбанков: большинство согласно, что это уже пузырь, однако ищет причины пока не продавать в надежде, что пузырь станет еще больше. Это создает потенциально опасную ситуацию на рынке: все в лонге и все понимают, что рынок переоценен, поэтому не хватает лишь триггера для начала массовых продаж.
https://seekingalpha.com/news/4079555-is-ai-a-bubble-yes-says-citi-but-it-could-last
Самый популярный вопрос клиентов – является ли искусственный интеллект пузырем, пишет профильный аналитик Citigroup по сектору полупроводников. По его мнению, да – это пузырь, однако лопнет он еще не скоро и может сильно вырасти до этого.
Like with the stock market bubble of the late to mid-90s, valuations of tech companies have soared. However, unlike the last decade of the 20th century, the hype is built on something real... This is one of the rare times its different, – пишет Seeking Alpha со ссылкой на обзор Citigroup.
В полной версии обзора (которой нет в открытом доступе) есть более подробное сравнение с пузырем доткомов.
This has happened before in 1999 and while it ended badly (and this will likely end badly as well), valuations can remain frothy for over a year, as long as estimates keep going up rapidly. We would note valuations did not come apart until late 2000, almost eighteen months after the upturn began… is AI a bubble? Yes… but it could last into 2025. We would note that these bubbles can last a year or longer, similar to what happened in 1999 with the tech bubble.
По нашей оценке, подобный подход является наиболее популярным среди аналитиков крупных инвестбанков: большинство согласно, что это уже пузырь, однако ищет причины пока не продавать в надежде, что пузырь станет еще больше. Это создает потенциально опасную ситуацию на рынке: все в лонге и все понимают, что рынок переоценен, поэтому не хватает лишь триггера для начала массовых продаж.
https://seekingalpha.com/news/4079555-is-ai-a-bubble-yes-says-citi-but-it-could-last
Seeking Alpha
Is AI a bubble? Yes, says Citi. But it could last.
There has been much consternation on Wall Street as to whether artificial intelligence is causing a bubble on Wall Street. So is it? Read for more.
👍60🤔2
ВТБ начинает размещение замещающих облигаций
ВТБ объявил об открытии книги по замещающим облигациям для трех выпусков еврооблигаций:
🧷 VTB 9.5% PERP USD
🧷 VTB 5% 2024 CHF
🧷 VTB 6.25% 2035 USD.
В размещении смогут принять участие держатели еврооблигаций по состоянию на 25 марта 2024 года.
Сроки размещения:
25 марта –2 мая/ 15 апреля/ 8 апреля прием оферт от держателей еврооблигаций
13 мая/ 22 апреля / 15 апреля – прием эмитентом еврооблигаций
17 мая/ 26 апреля/ 19 апреля – перевод эмитентом замещающих облигаций в адрес владельцев еврооблигаций.
Наибольший интерес представляет выпуск, замещающий «вечные» субординированные еврооблигации VTB 9 ½ PERP. Данный выпуск может стать самым крупным выпуском замещающих облигаций (объем эмиссии еврооблигаций - $2,25 млрд.), а также самым доходным (в замещающем выпуске будет сохранена ставка купона – 9,5% в долларах США).
На вторичном внебиржевом рынке индикативные котировки VTB PERP – 80/90% от номинала.
Важные нюансы, которые следует учитывать инвесторам:
❗️Выкуп облигаций, замещающих выпуск VTB 9.5% PERP не имеет фиксированной даты колл-опциона. Т.е. эмитент имеет право погасить его в любую дату по своему усмотрению, либо никогда не погашать.
❗️В замещающих облигациях эмитент имеет право по собственному усмотрению отказаться от выплаты купонного дохода.
В случае снижения достаточности базового капитала (Н 1.1) ниже уровня 5,125% наступает событие прекращения обязательств, т.е. полное или частичное списание облигаций без возможности восстановления в будущем. Событие не является дефолтом, а инвесторы не имеют право требовать каких-либо выплат.
На наш взгляд, при цене выше 80% от номинала «вечные» замещающие облигации ВТБ выглядят менее интересно, чем локальные «вечные» облигации, о которых мы писали в феврале, и «вечные» замещающие облигации Газпрома.
ВТБ объявил об открытии книги по замещающим облигациям для трех выпусков еврооблигаций:
🧷 VTB 9.5% PERP USD
🧷 VTB 5% 2024 CHF
🧷 VTB 6.25% 2035 USD.
В размещении смогут принять участие держатели еврооблигаций по состоянию на 25 марта 2024 года.
Сроки размещения:
25 марта –2 мая/ 15 апреля/ 8 апреля прием оферт от держателей еврооблигаций
13 мая/ 22 апреля / 15 апреля – прием эмитентом еврооблигаций
17 мая/ 26 апреля/ 19 апреля – перевод эмитентом замещающих облигаций в адрес владельцев еврооблигаций.
Наибольший интерес представляет выпуск, замещающий «вечные» субординированные еврооблигации VTB 9 ½ PERP. Данный выпуск может стать самым крупным выпуском замещающих облигаций (объем эмиссии еврооблигаций - $2,25 млрд.), а также самым доходным (в замещающем выпуске будет сохранена ставка купона – 9,5% в долларах США).
На вторичном внебиржевом рынке индикативные котировки VTB PERP – 80/90% от номинала.
Важные нюансы, которые следует учитывать инвесторам:
❗️Выкуп облигаций, замещающих выпуск VTB 9.5% PERP не имеет фиксированной даты колл-опциона. Т.е. эмитент имеет право погасить его в любую дату по своему усмотрению, либо никогда не погашать.
❗️В замещающих облигациях эмитент имеет право по собственному усмотрению отказаться от выплаты купонного дохода.
В случае снижения достаточности базового капитала (Н 1.1) ниже уровня 5,125% наступает событие прекращения обязательств, т.е. полное или частичное списание облигаций без возможности восстановления в будущем. Событие не является дефолтом, а инвесторы не имеют право требовать каких-либо выплат.
На наш взгляд, при цене выше 80% от номинала «вечные» замещающие облигации ВТБ выглядят менее интересно, чем локальные «вечные» облигации, о которых мы писали в феврале, и «вечные» замещающие облигации Газпрома.
Cbonds
Еврооблигации: Банк ВТБ (ПАО), 9.5% perp., USD (VTB Eur, XS0810596832, WKN A1G73D)
Информация о выпуске Еврооблигации Банк ВТБ (ПАО), 9.5% perp., USD (VTB Eur, XS0810596832, WKN A1G73D) . Эмиссия, эмитент, доходность, котировки, цена, выплаты, комментарии аналитиков, рейтинги
👍23
BYD, крупнейший китайский и мировой производитель электромобилей, отчитался за 2023 год.
По итогам года выручка увеличилась на 42% до $85 млрд. (у Tesla на 18% до $97 млрд.), чистая прибыль выросла на 81% до $4,3 млрд. (у Tesla упала на 29% до $9,1 млрд.).
В целом результаты оказались в рамках прогнозов компании, но хуже ожиданий аналитиков. Акции упали на 6%. С начала года снижение акций BYD -5% (Tesla -28%).
BYD остается одной из наших Топ-5 идей на глобальном рынке акций.
То, что сейчас делает компания – это настоящая тихая революция в секторе EV. Весь эффект от снижения цен на батареи, масштабирования производства и роста экспорта направляется на дальнейшее снижение цен.
В январе аналитики Ситибанка заявили, что наиболее популярная модель гибрида от BYD - Qin Plus DM-i на полном 5-летнем цикле владения - на 16% дешевле, чем автомобиль с ДВС. Иными словами, покупка электромобиля больше не зависит от моды и экологической сознательности, а просто выгоднее.
После этого BYD снизил цены на всю линейку электромобилей еще на 5-20%.
26 марта стартовали продажи долгожданной модели Yuan UP со стартовой ценой 96 800 юаней (1 239 000 руб.)
На 2024 год BYD ставит задачу удвоить объем продаж EV на зарубежных рынках до 500 тыс.
Несмотря на агрессивное снижение цен, аналитики считают, что BYD не только сохранит, но даже улучшит маржинальность в 2024 году. Консенсусный прогноз Bloomberg предполагает рост выручки на 28%, рост чистой прибыли на 29%, улучшение рентабельности с 5,0% до 5,1%.
Если все получится, BYD может повторить успех Генри Форда, который не изобрел автомобиль, но сделал первый по настоящему успешный проект как с точки зрения потребителей, так и инвесторов.
В более широком плане достижения BYD показывают, что стоит отнестись серьезно к прогнозу резкого падения цен на нефть на горизонте 1-2 года, о котором мы недавно писали.
По итогам года выручка увеличилась на 42% до $85 млрд. (у Tesla на 18% до $97 млрд.), чистая прибыль выросла на 81% до $4,3 млрд. (у Tesla упала на 29% до $9,1 млрд.).
В целом результаты оказались в рамках прогнозов компании, но хуже ожиданий аналитиков. Акции упали на 6%. С начала года снижение акций BYD -5% (Tesla -28%).
BYD остается одной из наших Топ-5 идей на глобальном рынке акций.
То, что сейчас делает компания – это настоящая тихая революция в секторе EV. Весь эффект от снижения цен на батареи, масштабирования производства и роста экспорта направляется на дальнейшее снижение цен.
В январе аналитики Ситибанка заявили, что наиболее популярная модель гибрида от BYD - Qin Plus DM-i на полном 5-летнем цикле владения - на 16% дешевле, чем автомобиль с ДВС. Иными словами, покупка электромобиля больше не зависит от моды и экологической сознательности, а просто выгоднее.
После этого BYD снизил цены на всю линейку электромобилей еще на 5-20%.
26 марта стартовали продажи долгожданной модели Yuan UP со стартовой ценой 96 800 юаней (1 239 000 руб.)
На 2024 год BYD ставит задачу удвоить объем продаж EV на зарубежных рынках до 500 тыс.
Несмотря на агрессивное снижение цен, аналитики считают, что BYD не только сохранит, но даже улучшит маржинальность в 2024 году. Консенсусный прогноз Bloomberg предполагает рост выручки на 28%, рост чистой прибыли на 29%, улучшение рентабельности с 5,0% до 5,1%.
Если все получится, BYD может повторить успех Генри Форда, который не изобрел автомобиль, но сделал первый по настоящему успешный проект как с точки зрения потребителей, так и инвесторов.
В более широком плане достижения BYD показывают, что стоит отнестись серьезно к прогнозу резкого падения цен на нефть на горизонте 1-2 года, о котором мы недавно писали.
CNN
BYD’s profit soared 80% in the year the Chinese EV giant overtook Tesla
BYD reported a jump of more than 80% in profit in its first set of annual earnings since it stole Tesla’s crown as the world’s top seller of electric vehicles.
👍40🤔8
Рубль не смог укрепиться в налоговый период
Последняя неделя марта максимально благоприятствовала укреплению российской валюты. Цены на нефть продолжили рост.
Помимо стандартных налогов, 28 марта нефтяники должны были перечислить в бюджет НДД (В марте 2023г. выплата НДД составила 220 млрд. рублей.
Продажи экспортной выручки помогли в последнюю неделю марта рублю укрепиться с 92,80 до 92,50 (по состоянию на 12-30 29/03), что, конечно, не оправдало ожиданий. Мы писали о том, что ждем укрепление в район 87-90 рублей за $.
Почему рубль не укрепляется?
Популярное объяснение - проблемы с прохождением экспортной выручки из-за санкционного давления на банки «дружественных» стран. Об этом много писали в СМИ. В Обзоре рисков Банк России констатировал, что продажа валютной выручки крупнейшими экспортерами в феврале сократилась на 20% с $12,9 до $10,4 млрд.
Но если проблемы с оплатой за российский экспорт были бы временными, то снижение текущего курса рубля не должно было бы затрагивать форвардный валютный курс. Однако курс июньского фьючерса вырос с начала марта с 93,15 до 94,50, даже сильнее чем спот-курс.
Участники рынка либо не ждут в ближайшее время разрешения проблемы внешнеторговых расчетов, либо опасаются какого-то события, которое еще более негативно повлияет на валютный рынок.
В начале марта мы отмечали наращивание позиции физических лиц в валютных фьючерсах. 28.03 позиция достигла очередного максимума - $562 млн. несмотря на рост и валютных курсов, и стоимости валютного хеджирования. Мы воспринимаем такое уверенное позиционирование как сигнал к дальнейшей слабости рубля и увеличиваем долю валютных активов в наших облигационных фондах.
Последняя неделя марта максимально благоприятствовала укреплению российской валюты. Цены на нефть продолжили рост.
Помимо стандартных налогов, 28 марта нефтяники должны были перечислить в бюджет НДД (В марте 2023г. выплата НДД составила 220 млрд. рублей.
Продажи экспортной выручки помогли в последнюю неделю марта рублю укрепиться с 92,80 до 92,50 (по состоянию на 12-30 29/03), что, конечно, не оправдало ожиданий. Мы писали о том, что ждем укрепление в район 87-90 рублей за $.
Почему рубль не укрепляется?
Популярное объяснение - проблемы с прохождением экспортной выручки из-за санкционного давления на банки «дружественных» стран. Об этом много писали в СМИ. В Обзоре рисков Банк России констатировал, что продажа валютной выручки крупнейшими экспортерами в феврале сократилась на 20% с $12,9 до $10,4 млрд.
Но если проблемы с оплатой за российский экспорт были бы временными, то снижение текущего курса рубля не должно было бы затрагивать форвардный валютный курс. Однако курс июньского фьючерса вырос с начала марта с 93,15 до 94,50, даже сильнее чем спот-курс.
Участники рынка либо не ждут в ближайшее время разрешения проблемы внешнеторговых расчетов, либо опасаются какого-то события, которое еще более негативно повлияет на валютный рынок.
В начале марта мы отмечали наращивание позиции физических лиц в валютных фьючерсах. 28.03 позиция достигла очередного максимума - $562 млн. несмотря на рост и валютных курсов, и стоимости валютного хеджирования. Мы воспринимаем такое уверенное позиционирование как сигнал к дальнейшей слабости рубля и увеличиваем долю валютных активов в наших облигационных фондах.
👍63🤔13
Bloomberg рассказал о беспокойстве российских олигархов по поводу пересмотра приватизации
Растущее число случаев национализации активов недостаточно лояльных собственников все больше беспокоит крупный бизнес. Последний пример на эту тему – крупнейший производитель макаронных изделий «Макфа», чей бизнес пытаются отобрать в пользу государства.
Russian businesses are seeking guarantees from the Kremlin that they won’t face asset seizures and privatization reviews amid a growing list of cases where assets owned by local tycoons for decades are being nationalized. Russia is seeing more cases of assets owned by local tycoons since the 1990s being nationalized, prompting businesses to seek guarantees from the Kremlin that they won’t face privatization reviews… Prosecutors filed at least 55 cases seeking to nationalize assets since the start of Moscow’s invasion of Ukraine two years ago, – пишет Bloomberg.
Российский Forbes более подробно рассказывает про историю с «Макфа»:
На активы АО «Макфа» наложен арест, Генпрокуратура требует передать их в собственность государства. Владельцы крупнейшего производителя макаронных изделий в России давно живут за границей, им обоим предъявлены обвинения… Предыдущее громкое взыскание в пользу государства тоже относилось к крупному челябинскому бизнесу: в конце февраля Генпрокуратура потребовала вернуть из чужого незаконного владения Челябинский электрометаллургический завод (ЧЭМК), поводом для иска стали нарушения при приватизации этого актива. В случае с «Макфой» основание для национализации другое: основная претензия Генпрокуратуры в том, что Юревич и Белоусов продолжали контролировать бизнес, занимая государственные должности… Собственники других компаний явно обеспокоены ситуацией и «примеряют» ее на себя.
Все это пока обходит стороной крупнейшие компании, которые торгуются на российском рынке, однако рост случаев национализации означает увеличение рисков права собственности и для многих топовых российских компаний. Это пока мало учитывается в их оценке: рынок акций склонен игнорировать подобные риски, фокусируясь на фундаментальных показателях и особенно перспективах дивидендов. Краткосрочно это подчеркивает актуальность участия в IPO компаний, созданных «с нуля», а не приватизированных в 90-е годы.
Еще важнее долгосрочный эффект для экономики. С точки зрения современной науки, ключевым фактором долгосрочного экономического роста является качество институтов и, в первую очередь, защита права собственности. Если защита права собственности продолжит деградировать такими же темпами, долгосрочное изменение реального ВВП РФ может оказаться радикально хуже всех текущих прогнозов. Мы не удивимся, если суммарно в следующие 10-20 лет реальный ВВП РФ снизится, а не вырастет.
Краткосрочно это подчеркивает актуальность участия в IPO компаний, созданных «с нуля», а не приватизированных в 90-е годы.
Растущее число случаев национализации активов недостаточно лояльных собственников все больше беспокоит крупный бизнес. Последний пример на эту тему – крупнейший производитель макаронных изделий «Макфа», чей бизнес пытаются отобрать в пользу государства.
Russian businesses are seeking guarantees from the Kremlin that they won’t face asset seizures and privatization reviews amid a growing list of cases where assets owned by local tycoons for decades are being nationalized. Russia is seeing more cases of assets owned by local tycoons since the 1990s being nationalized, prompting businesses to seek guarantees from the Kremlin that they won’t face privatization reviews… Prosecutors filed at least 55 cases seeking to nationalize assets since the start of Moscow’s invasion of Ukraine two years ago, – пишет Bloomberg.
Российский Forbes более подробно рассказывает про историю с «Макфа»:
На активы АО «Макфа» наложен арест, Генпрокуратура требует передать их в собственность государства. Владельцы крупнейшего производителя макаронных изделий в России давно живут за границей, им обоим предъявлены обвинения… Предыдущее громкое взыскание в пользу государства тоже относилось к крупному челябинскому бизнесу: в конце февраля Генпрокуратура потребовала вернуть из чужого незаконного владения Челябинский электрометаллургический завод (ЧЭМК), поводом для иска стали нарушения при приватизации этого актива. В случае с «Макфой» основание для национализации другое: основная претензия Генпрокуратуры в том, что Юревич и Белоусов продолжали контролировать бизнес, занимая государственные должности… Собственники других компаний явно обеспокоены ситуацией и «примеряют» ее на себя.
Все это пока обходит стороной крупнейшие компании, которые торгуются на российском рынке, однако рост случаев национализации означает увеличение рисков права собственности и для многих топовых российских компаний. Это пока мало учитывается в их оценке: рынок акций склонен игнорировать подобные риски, фокусируясь на фундаментальных показателях и особенно перспективах дивидендов. Краткосрочно это подчеркивает актуальность участия в IPO компаний, созданных «с нуля», а не приватизированных в 90-е годы.
Еще важнее долгосрочный эффект для экономики. С точки зрения современной науки, ключевым фактором долгосрочного экономического роста является качество институтов и, в первую очередь, защита права собственности. Если защита права собственности продолжит деградировать такими же темпами, долгосрочное изменение реального ВВП РФ может оказаться радикально хуже всех текущих прогнозов. Мы не удивимся, если суммарно в следующие 10-20 лет реальный ВВП РФ снизится, а не вырастет.
Краткосрочно это подчеркивает актуальность участия в IPO компаний, созданных «с нуля», а не приватизированных в 90-е годы.
Bloomberg.com
Rush of Asset-Seizure Cases Puts Putin’s Tycoons on High Alert
Russian businesses are seeking guarantees from the Kremlin that they won’t face asset seizures and privatization reviews amid a growing list of cases where assets owned by local tycoons for decades are being nationalized.
👍61🤔16👎3
Могут ли обнулиться акции Tesla?
Tesla вчера представила один из худших в истории компании производственных отчетов. Продажи электромобилей в 1 квартале сократились на 9% по сравнению с аналогичным периодом 2023 года до 386,1 тыс. (Самое сильное падение продаж за 4 года). Объем продаж оказался на 15% ниже консенсусного прогноза (прогноз предполагал слабый рост) и ниже самых консервативных оценок аналитиков.
Финансовая отчетность, которая выйдет 24 апреля, скорее всего, покажет ещё значительнее ухудшение, поскольку в последнее время Tesla снижала цены.
Аналитик Wedbush Дэн Ивс назвал отчет полной катастрофой (unmitigated disaster), но остался оптимистом в отношении акций, сохранив рейтинг «Лучше рынка» и целевую цену $300 (80% потенциал роста по сравнению с ценой закрытия $167 на 02.04.24). Текущий квартал он считает плодотворным моментом, когда Илон Маск должен развернуть компанию, либо её ждут «темные времена».
Акции Tesla отреагировали на вчерашний отчет падением на 5%, с начала года падение достигло 33%.
На самом деле, по-прежнему астрономически завышенную стоимость акций Tesla может объяснить лишь вера в то, что Илон Маск способен сотворить очередное чудо.
Как мы писали недавно, китайские производители вышли победителями в ценовой войне, предложив потребителям электромобили и гибриды по ценам ниже традиционных авто с ДВС.
У Tesla нет новых моделей, не считая Cybertruck, который наверное стал бы актуальным в сценарии Гражданской войны в США, но слишком экзотичен для того, чтобы завоевать рынок в обычных условиях.
США и Европа за счет протекционистских барьеров могут помочь сохранить какую-то долю рынка для местных производителей наподобие того, как российские власти в начале 2000-х пытались защитить продукцию АвтоВАЗа.
Какова объективная оценка акций Tesla в текущей ситуации? Крупнейшие западные автоконцерны работают с рентабельностью по чистой прибыли 5-7%, их акции торгуются с коэффициентами P/E = 5-7.
Отталкиваясь от текущего объема продаж Tesla ~$100 млрд. в год, это дает оценку капитализации = $25-49 млрд., т. е. в 10-20 раз меньше капитализации компании на 02.04.2024 ($530,7 млрд.) Для текущих акционеров Tesla такой сценарий фактически станет обнулением их инвестиций.
https://finance.yahoo.com/news/tesla-1q-sales-fall-nearly-131852189.html
Tesla вчера представила один из худших в истории компании производственных отчетов. Продажи электромобилей в 1 квартале сократились на 9% по сравнению с аналогичным периодом 2023 года до 386,1 тыс. (Самое сильное падение продаж за 4 года). Объем продаж оказался на 15% ниже консенсусного прогноза (прогноз предполагал слабый рост) и ниже самых консервативных оценок аналитиков.
Финансовая отчетность, которая выйдет 24 апреля, скорее всего, покажет ещё значительнее ухудшение, поскольку в последнее время Tesla снижала цены.
Аналитик Wedbush Дэн Ивс назвал отчет полной катастрофой (unmitigated disaster), но остался оптимистом в отношении акций, сохранив рейтинг «Лучше рынка» и целевую цену $300 (80% потенциал роста по сравнению с ценой закрытия $167 на 02.04.24). Текущий квартал он считает плодотворным моментом, когда Илон Маск должен развернуть компанию, либо её ждут «темные времена».
Акции Tesla отреагировали на вчерашний отчет падением на 5%, с начала года падение достигло 33%.
На самом деле, по-прежнему астрономически завышенную стоимость акций Tesla может объяснить лишь вера в то, что Илон Маск способен сотворить очередное чудо.
Как мы писали недавно, китайские производители вышли победителями в ценовой войне, предложив потребителям электромобили и гибриды по ценам ниже традиционных авто с ДВС.
У Tesla нет новых моделей, не считая Cybertruck, который наверное стал бы актуальным в сценарии Гражданской войны в США, но слишком экзотичен для того, чтобы завоевать рынок в обычных условиях.
США и Европа за счет протекционистских барьеров могут помочь сохранить какую-то долю рынка для местных производителей наподобие того, как российские власти в начале 2000-х пытались защитить продукцию АвтоВАЗа.
Какова объективная оценка акций Tesla в текущей ситуации? Крупнейшие западные автоконцерны работают с рентабельностью по чистой прибыли 5-7%, их акции торгуются с коэффициентами P/E = 5-7.
Отталкиваясь от текущего объема продаж Tesla ~$100 млрд. в год, это дает оценку капитализации = $25-49 млрд., т. е. в 10-20 раз меньше капитализации компании на 02.04.2024 ($530,7 млрд.) Для текущих акционеров Tesla такой сценарий фактически станет обнулением их инвестиций.
https://finance.yahoo.com/news/tesla-1q-sales-fall-nearly-131852189.html
Yahoo Finance
Tesla sales tumble nearly 9%, most in 4 years, as competition heats up and demand for EVs slows
Tesla sales fell sharply last quarter as competition increased worldwide, electric vehicle sales growth slowed, and price cuts failed to lure more buyers. Ford, for instance, cut production of the F-150 Lightning electric pickup, and lopped up to $8,100 off…
👍57🤔19
03/2024 Результаты фондов под управлением УК Арикапитал за месяц
Фонд российских акций «Харизматичные идеи»
Март +5,1%
с начала года +15,0%
за год +71,1%
Пай фонда вырос на 5,1%, результат с начала года составил +15,0%. Небольшая коррекция во второй половине марта не переломила растущий тренд, в начале апреля индекс показал новые максимумы. Пай продолжил уходить в отрыв от индекса полного дохода, опережение за март составило +3,0%, а с начала года +6,6%.
Рынок заставил понервничать, но все равно дал заработать. После сильного старта случилась очередная попытка устроить коррекцию, усугубленная ужасным террористическим актом в Крокус Сити Холле. Тем не менее, инвесторы быстро пришли в себя и закрыли месяц в позитивном ключе.
Из особенно отличившихся инвест. идей - ВУШ. Акции сервиса индивидуальной мобильности за 3 дня с 18 по 20 марта скакнули на 17%, а всего за месяц рост составил 20%, а с начала года – 50%. Мы полностью закрыли позицию, зафиксировав прибыль, будем искать возможности вернуться по более привлекательным оценкам.
В апреле продолжаем находится в стане оптимистов и ждать продолжения роста рынка в целом. Этому способствуют как факторы силы рынка как такового, так и продолжение процесса переезда компаний в Россию и последующего объявления о дивидендах.
Полный обзор
Пётр Салтыков
Фонд внутренних валютных инструментов «Мировые рынки»
Март +2,6%
с начала года +2,8%
за год +35,3%
$ Март +2,2%
$ с начала года +0,6%
$ за год +13,1%
В марте стоимость пая обновила исторический максимум, увеличившись на 2,6% в рублях/ на +2,2% в долл. Рубль в течение месяца оставался стабильным (курс доллара ЦБ РФ на 29/02 - 91,87, на 29/03 - 92,2628).
Если в феврале цены на валютные облигации из портфеля Фонда в среднем снизились в цене на 2,4%, то в марте выросли на 1,3%. Приятный сюрприз приподнесли "вечный" выпуск замещающих облигаций Тинькофф Банка (+5%) и суверенные еврооблигации РФ (+2-7%). После 7% роста мы зафиксировали прибыль по выпуску Russia-2043.
В марте мы продолжили увеличивать позицию в инфляционных ОФЗ (с 10% до 15%).
Полный обзор
Алексей Третьяков
Фонд смешанных инвестиций «Арикапитал – Рублевые сбережения»
Март +2,2%
с начала года +8,7%
за год +36,2%
За месяц стоимость пая Фонда выросла на 2,2%, обновив исторический максимум благодаря хорошей динамике рынка акций. В начале месяца доля акций в портфеле Фонда составляла более 60%. К концу марта в рамках планового завершения совместного проекта с командой InvestHeroes и изменения команды управляющих доля акций была сокращена до 17%.
Средства от продажи акций были размещены в ликвидные короткие ОФЗ, а также направлены на погашение паев по заявкам пайщиков.
В начале апреля новая команда управляющих Фондом (Петр Салтыков и Алексей Третьяков) занялись переформатированием портфеля Фонда с целью участия в росте фондового рынка при сохранении достаточного объема ликвидности. После расчета с уходящими пайщиками структура портфеля будет отражать взгляд на рынок (оптимизм в отношении акций, ставка на инфляционные ОФЗ и высокодоходные валютные инструменты в облигационной части портфеля).
Полный обзор
Алексей Третьяков
Фонд российских акций «Харизматичные идеи»
Март +5,1%
с начала года +15,0%
за год +71,1%
Пай фонда вырос на 5,1%, результат с начала года составил +15,0%. Небольшая коррекция во второй половине марта не переломила растущий тренд, в начале апреля индекс показал новые максимумы. Пай продолжил уходить в отрыв от индекса полного дохода, опережение за март составило +3,0%, а с начала года +6,6%.
Рынок заставил понервничать, но все равно дал заработать. После сильного старта случилась очередная попытка устроить коррекцию, усугубленная ужасным террористическим актом в Крокус Сити Холле. Тем не менее, инвесторы быстро пришли в себя и закрыли месяц в позитивном ключе.
Из особенно отличившихся инвест. идей - ВУШ. Акции сервиса индивидуальной мобильности за 3 дня с 18 по 20 марта скакнули на 17%, а всего за месяц рост составил 20%, а с начала года – 50%. Мы полностью закрыли позицию, зафиксировав прибыль, будем искать возможности вернуться по более привлекательным оценкам.
В апреле продолжаем находится в стане оптимистов и ждать продолжения роста рынка в целом. Этому способствуют как факторы силы рынка как такового, так и продолжение процесса переезда компаний в Россию и последующего объявления о дивидендах.
Полный обзор
Пётр Салтыков
Фонд внутренних валютных инструментов «Мировые рынки»
Март +2,6%
с начала года +2,8%
за год +35,3%
$ Март +2,2%
$ с начала года +0,6%
$ за год +13,1%
В марте стоимость пая обновила исторический максимум, увеличившись на 2,6% в рублях/ на +2,2% в долл. Рубль в течение месяца оставался стабильным (курс доллара ЦБ РФ на 29/02 - 91,87, на 29/03 - 92,2628).
Если в феврале цены на валютные облигации из портфеля Фонда в среднем снизились в цене на 2,4%, то в марте выросли на 1,3%. Приятный сюрприз приподнесли "вечный" выпуск замещающих облигаций Тинькофф Банка (+5%) и суверенные еврооблигации РФ (+2-7%). После 7% роста мы зафиксировали прибыль по выпуску Russia-2043.
В марте мы продолжили увеличивать позицию в инфляционных ОФЗ (с 10% до 15%).
Полный обзор
Алексей Третьяков
Фонд смешанных инвестиций «Арикапитал – Рублевые сбережения»
Март +2,2%
с начала года +8,7%
за год +36,2%
За месяц стоимость пая Фонда выросла на 2,2%, обновив исторический максимум благодаря хорошей динамике рынка акций. В начале месяца доля акций в портфеле Фонда составляла более 60%. К концу марта в рамках планового завершения совместного проекта с командой InvestHeroes и изменения команды управляющих доля акций была сокращена до 17%.
Средства от продажи акций были размещены в ликвидные короткие ОФЗ, а также направлены на погашение паев по заявкам пайщиков.
В начале апреля новая команда управляющих Фондом (Петр Салтыков и Алексей Третьяков) занялись переформатированием портфеля Фонда с целью участия в росте фондового рынка при сохранении достаточного объема ликвидности. После расчета с уходящими пайщиками структура портфеля будет отражать взгляд на рынок (оптимизм в отношении акций, ставка на инфляционные ОФЗ и высокодоходные валютные инструменты в облигационной части портфеля).
Полный обзор
Алексей Третьяков
Telegraph
Март 2024. Результаты фондов под управлением УК Арикапитал за месяц
Фонд российских акций "Харизматичные идеи" Петр Салтыков Итоги марта Пай фонда вырос на 5,1%, результат с начала года составил +15,0%. Небольшая коррекция во второй половине марта не переломила растущий тренд, в начале апреля индекс показал новые максимумы. Пай…
👍37🤔1
War, Wealth & Wisdom pinned «03/2024 Результаты фондов под управлением УК Арикапитал за месяц Фонд российских акций «Харизматичные идеи» Март +5,1% с начала года +15,0% за год +71,1% Пай фонда вырос на 5,1%, результат с начала года составил +15,0%. Небольшая коррекция во второй…»