Вопреки широко распространенному заблуждению о том, что ФРС США "закончила QE" в 2014 г., ФРС каждый месяц продолжает реинвестировать поступления от погашаемых активов на сумму в $30-40 млрд, тем самым сдерживая какое-либо резкое сокращение активов на балансе.

В сентябре 2016 г. экс-глава Федерального резервного банка Далласа Ричард Фишер заявил о том, что ФРС фактически скупает госдолг США.

"Программы количественного смягчения ФРС привели к искусственному росту цен на финансовые активы. Все знают об этом. Все участники финансовых рынков понимают это. При этом, оценивая ситуацию в реальной экономике, мы видим, что политика сверхнизких процентных ставок неэффективна.

Один из ключевых фактов на сегодня заключается в том, что Федеральная резервная система владеет 35% от общего объема облигаций сроком погашения более 5 лет. ФРС монетизирует госдолг США.

Когда ЦБ осуществляет подобные действия, у чиновников пропадает стимул к ведению стабильной фискальной политики. При этом эффективность монетарных программ со временем сводится к нулю, приводя к инфляции стоимости финансовых активов, но не помогая реальной экономике".

Тот факт, что Трамп считает резкое, но не такое уж сильное снижение акций в США, поводом критиковать текущую психологию рынка, показывает, что он не понимает, что коррекция является нормой.

"В старые добрые времена, когда сообщалось о хороших новостях, фондовый рынок показывал рост. Сегодня сообщают хорошие новости, а фондовый рынок падает. Это большая ошибка, у нас так много хорошего"

"Это очень упрощенный взгляд на рынок, который показывает, насколько ограниченно понимание президентом общей картины происходящего.

Да, он прав, заявляя, что эксперты рассматривают экономический рост в качестве встречного ветра для дальнейшего роста прибыли. Они опасаются, что перегрев в экономике приведет к росту инфляции, а это заставит ФРС ускорить ужесточение денежно-кредитной политики. Это в свою очередь сделает облигации более привлекательными по сравнению с акциями.

Да, он прав, когда говорит, что так было не всегда. И это утверждение приводит к большой ошибке в его рассуждениях: все рыночные условия создаются равными.

В прошлом сильный экономический рост не был огромным препятствием для рынков, поскольку инфляция оставалась низкой.

Это создало то, что Уолл-стрит назвал ситуацией "экономики золотой середины", когда реализуется ни слишком жаркий, ни слишком холодный сценарий – и все в порядке.

Это объясняет, почему высокие экономические показатели, связанные с инфляцией, такие как рост заработной платы, являются одной из тех вещей, которые, по мнению некоторых экспертов, способствовали недавнему падению акций.

Проще говоря, это тот экономический рост, который заставляет инвесторов сохранять осторожность в отношении акций."

Трамп присваивает себе заслуги за предыдущий рост акций, хотя ответственности за это он не несет. Его точка зрения проста - фондовый рынок должен расти, а не падать на фоне сильной экономики.

Динамика индекса волатильности VIX с начала 2015 года даёт представление об отношении игроков к текущей ситуации на рынках. Она не так проста как кажется большинству.

В ходе обвала, произошедшего в понедельник, 5 февраля, один из ведущих телеканала CNBC - Джим Крамер - отметил, что неопределенность, связанная с деривативами на индекс волатильности VIX и, в частности, с биржевыми индексными расписками XIV, усугубила негативные настроения:

"Помните, иногда рынок – это бессмысленная конструкция. Это один из таких моментов: такие вещи, как XIV, стали хвостом, который обвалил собаку".

An Inventor of the VIX: ‘I Don’t Know Why These Products Exist’

Изобретатель индекса VIX Девеш Шах: Я не знаю, почему такой продукт существует"

Из интервью агентству Bloomberg одного из создателей современной версии индекса волатильности VIX Девеш Шаха

– Должны ли регуляторы сделать что-то по поводу инструментов VIX, доступных рядовым инвесторам?

– Я и в самых диких фантазиях не мог представить, что такие инструменты появятся. Кто выигрывает от их существования? Никто, за исключением тех, кто хочет поспекулировать на их стоимости. Хорошо – давайте, делайте ставки… А кто на них заработал? Например, если посмотреть на индексные ноты VXX, то с момента их создания в 2009 г. и на сегодняшний день они обвалились в цене на 99%, даже после прошедшего обвала. Это довольно грустно, что подобные инструменты вообще существуют, но их появление трудно остановить или предотвратить. Если вы остановите создание какого-то нового индекса – появится что-то еще. Появится биткоин, например.

– Если кто-то спросит вас, что такое VIX, что вы скажете?

– Это что-то вроде температуры на улице. Зимой она низкая, летом – высокая. Это не индекс "времени года", "холода" или "жары" на рынках, это просто их температура. Она показывает, как сейчас обстоят дела. Когда рынок сильно падает и дела обстоят плохо – конечно, значение VIX будет высоким. И наоборот. Этот индекс ничего не говорит о будущем. Фьючерсы на VIX – это следующий шаг, это ставки на то, какая "температура" будет у рынка в будущем.

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-02-06/an-inventor-of-the-vix-i-don-t-know-why-these-products-exist?cmpid=socialflow-twitter-business&utm_content=business&utm_campaign=socialflow-organic&u

Индексы волатильности и их производные стали одним из основных механизмов февральского обрушения рынков. Завязанные на автоматические алгоритмы торговых роботов, они следуя за движением рынка, многократно усилили эффект первоначального снижения.
Эти механизмы, наряду с многими другими компьютерными нововведениями последних лет, стали главными инструментами, раскачивающими движения рынков. Но обратной дороги уже нет. Как было сказано самим Девешем Хашом:

"Если вы остановите создание какого-то нового индекса – появится что-то еще. Появится биткоин, например."

Банк России снизил ставку на 0,25% до 7,5%

Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 23 марта 2018 года. Время публикации пресс-релиза о решении Совета директоров Банка России — 13:30 по московскому времени.

https://www.vesti.ru/doc.html?id=2985965

http://www.finanz.ru/novosti/aktsii/amerikanskiy-milliarder-predrek-khudshiy-v-istorii-obval-rynkov-1015198885

Как я уже раньше писал неоднократно, главная проблема современной экономики - это проблема долга. Все всем должны. Как то выплатить и закрыт эти долги - нереально. В настоящее время этот вопрос просто оттягивают. По сравнению с рынком долга рынок акций не очень большой. Когда возникнут проблемы на рынке долга, он потянет вниз и фондовый рынок.

Цена на Brent тестирует уровень 62$/баррель. Вниз.

В качестве основных драйверов падения Brent называют откаты американских фондовых индексов, укрепление доллара США, рост американской добычи и запасов, а также намерения Вашингтона продать почти половину стратегического резерва. А это более 300 млн баррелей.

Американцы потеснили Саудовскую Аравию со второго места в списке крупнейших стран-производителей, а Министерство энергетики теперь прогнозирует, что отметка 11 млн покорится гораздо раньше

Всегда, когда нефтяной баррель катится вниз он увлекает рубль за собой. Нефтяная зависимость национальной валюты никуда не делась. В свою очередь, падение рубля вызовет снижение уровня жизни. Не сразу

Движение нефтяных котировок вниз, вызывает встречное движение рубля вверх. Рубль остановился у отметки 59 руб/доллар. Ждет дальнейшее движение нефти.

Ещё одна ближайшая угроза курсу рубля это операции керри-трейд. Спред между бумагами России и США снижается. Керри-трейдеров волнует доходность рынка ОФЗ. А она прежде всего связана не непосредственно со ставкой, а с ожиданиями по инфляции и по ставке в будущем. Если инфляция, например, ускорится до 4%, ОФЗ начнут падать.

Банк России по итогам заседания Совета директоров снизил процентную ставку на 25 базисных пунктов (б.п.), до 7,50% годовых, несмотря на то, что «годовая инфляция остается на «устойчиво низком уровне». Регулятор объяснил свою осторожность «рисками для экономики».

«Годовая инфляция остается на устойчиво низком уровне. Инфляционные ожидания постепенно снижаются. Краткосрочные проинфляционные риски ослабли. В связи с этим баланс экономических и инфляционных рисков несколько сместился в сторону рисков для экономики. Усилилась неопределенность в отношении конъюнктуры глобальных финансовых рынков».

В своем сообщении регулятор отметил, что годовая инфляция остается на «устойчиво низком уровне» и вероятность превышения 4% по этому показателю в текущем году существенно снизилась. Инфляция составила 2,2% в январе 2018 года.