🤖 Наш аналитический бот получил мощное обновление

В последние месяцы бот был почти полностью переработан и существенно расширен по функционалу. Теперь не выходя из Telegram можно получать большой массив данных по каждой компании — от сделок инсайдеров до прогнозных дивидендов.

Попробуйте: @InvestEraBot

📌 Что доступно уже сейчас

▪️ Дивидендный календарь
▪️ Экономический календарь
▪️ Оповещения о критических событиях

📊 По конкретной компании (например, Лукойл — LKOH)

▪️ История дивидендов
▪️ Прогнозы по дивидендам
▪️ Состав акционеров
▪️ Сделки инсайдеров
▪️ Инвестиционные идеи
▪️ Все аналитические статьи по компании
▪️ Все новости по компании
▪️ Консенсус-прогноз
▪️ Компании в высокой зоне риска

🛠 Что появится в ближайшее время

▪️ Индикатор перекупленности / перепроданности
▪️ Карточка облигации с ключевыми параметрами выпуска

Функционал будет продолжать расширяться, о всех обновлениях будем сообщать отдельно.

Заходите, чтобы не пропустить: @InvestEraBot

Сайт | Бот | Аналитика|Чат Инвесторов

🚦Изменение рейтингов 09.12-17.12

❗️❗️❗️❗️ПАО "М.видео"

Рейтинг: Понижен с A- до BBB
Прогноз: Изменён со Стабильный на Негативный
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

ООО "БиоВитрум"

Рейтинг: Подтверждён BB+
Прогноз: Стабильный
Агентство: НКР
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

❗️❗️❗️ПАО "ТГК-14"

Рейтинг: Понижен с BBB до BB
Прогноз: Негативный
Агентство: АКРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

❗️АО "Уральская Сталь"

Рейтинг: Отозван в связи с в связи с недостаточностью информации для применения методологии
Агентство: НКР
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

❗️❗️❗️❗️АО "Уральская Сталь"

Рейтинг: Понижен с A до BB-
Прогноз: Изменён с Негативный на Развивающийся
Агентство: АКРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

❗️❗️❗️❗️АО "МОНОПОЛИЯ"

Рейтинг: Понижен с BBB до C
Прогноз: Развивающийся
Агентство: АКРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

АО "ГТЛК"

Рейтинг: Подтверждён AA-
Прогноз: Стабильный
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

❗️❗️❗️ООО "АНТЕРРА"

Рейтинг: Понижен с BB- до B-
Прогноз: Стабильный
Агентство: НРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

❗️ПАО "ТМК"

Рейтинг: Подтверждён A+
Прогноз: Изменён со Стабильный на Негативный
Агентство: НКР
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

ООО "ПСБ Лизинг"

Рейтинг: Подтверждён AA
Прогноз: Стабильный
Агентство: АКРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

"БАЛТИЙСКИЙ ЛИЗИНГ"

Рейтинг: Подтверждён AA-
Прогноз: Изменён со Стабильный на Развивающийся
Агентство: АКРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

⭐️ ⭐️ ООО "Городской супермаркет"

Рейтинг: Повышен с A до A+
Прогноз: Изменён с Развивающийся на Стабильный
Агентство: АКРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

#рейтинги

Сайт | Бот | Аналитика|Чат Инвесторов

Invest Era

​​💡 Идея на покупку

🟢🔔 СЕЛИГДАР-001Р-08 (RU000A10DTF1)

• Точка входа: 99-100%
• Купон: ~18,1% годовых (от цены покупки)
• Доходность: ~19,8% годовых
• Срок: 2,5 года (дюрация 2,0 года)
• Рейтинг: A+ от Эксперт РА

👉 Фикс на 2,5 года, без оферт и амортизаций. Самый доходный и длинный фикс эмитента. Льют организаторы, которые взяли значительную часть выпуска. И этот процесс может продолжаться ещё несколько недель.

Компания планомерно наращивает долг на капекс новых месторождений. Короткого облигационного долга нет вообще и ближайшее погашение только весной 2027 года на 3,5 млрд руб. Это снимает давление на баланс, но процентные расходы растут. У компании висит свежий Негативный прогноз от Эксперта, но в ближайшие месяцы его реализация маловероятна, если не случится какой-либо форс-мажор. В итоге, на горизонте года Селигдар выглядит спокойно, а длинные выпуски вполне могут показать неплохой апсайд по телу в следующем году.

Дисклеймер ⚠️
Не является ИИР. Когда мы пишем про любой выпуск - это означает, что финансовые показатели компании соответствуют рейтингу. Но ситуация может измениться всего через несколько месяцев, поэтому обязательно стоит следить за эмитентами самостоятельно. Также стоит обязательно соблюдать ограничение долей на одного эмитента.

#идея

🚀 Участие в первичном размещении

🟢🔔 Покупка АПРИ 002P-12

• Точка входа: 100% (первичное размещение)
• Купон: ориентир 25% годовых
• Доходность: ~28,1% годовых
• Срок: 3,5 года
• Рейтинг: BBB-.ru со стабильным прогнозом от НКР, «BBB-|ru|» с прогнозом «стабильный» от НРА

23 декабря 2025 года АПРИ планирует провести сбор заявок на выпуск биржевых облигаций 002P-12, а само размещение по плану состоится 26 декабря 2025 года. По выпуску предусмотрена амортизация: погашение номинальной стоимости частями по 25% на дату окончания 33, 36, 39 и 42 купонных периодов. Выплата купонного дохода – раз в месяц. Привлечённые денежные средства будут направлены на рефинансирование текущего публичного корпоративного долга и развитие инфраструктуры новых и перспективных проектов, таких как строительство всесезонного мультикурорта «ФанПарк» в Челябинске и санаторно-курортного комплекса в Железноводске, а также масштабирование концепции «Пятиминутных городов» в Ленинградской области и на острове Русский на Дальнем Востоке.

Финансовая отчётность эмитента серьёзно улучшилась, особенно в плане роста рентабельности, где EBITDA составила 6,1 млрд руб. (+21% г/г). Наибольший вклад в рост данного показателя внёс третий квартал 2025 года, по итогу которого EBITDA удвоилась и составила 2,7 млрд руб. Маржа EBITDA достигла 40%, прибавив 6 п.п. г/г в связи с увеличением доли высокомаржинальных девелоперских сделок или продажи дочерних компаний. EBITDA за последние 12 месяцев составила 7,8 млрд руб. (+24% г/г). Маржа LTM EBITDA осталась на уровне в 36%. Чистая прибыль в отчётном периоде составила 1,5 млрд руб. Соотношение чистого долга к EBITDA (LTM) в третьем квартале сохранилось на прежнем уровне (по отношению к показателю за 6 месяцев 2025 года) и составило 4,5х (3,1х в аналогичном периоде прошлого года). При этом доля обеспеченного долга достигла 81%.

АПРИ формирует модель, в которой девелопер зарабатывает не просто стройкой, а умением подстраиваться под финансовые и строительные циклы так, чтобы маржа оставалась стабильной. Компания не «замораживает» деньги в земле, практикуя партнёрство с финансовыми инвесторами по существующим проектам в качестве акционера и/или последующую реализацию доли таким инвесторам. В 2026 году Группа планирует увеличить выручку в два раза. Для этого есть все предпосылки: активизируются продажи в новых регионах (прежде всего, в Екатеринбурге), уровень стройготовности составляет 75% (в среднем по России 46%) при относительно невысокой распроданности.

Отметим, что ситуация в компании улучшилась в первую очередь за счёт роста рентабельности в последний (третий) квартал. Сейчас уже не так страшно держать бумаги компании по сравнению с годом назад. При этом доходности АПРИ по-прежнему остаются высокими, что создаёт возможность для добавления эмитента в портфель ВДО. Стоит относиться к АПРИ, как к большому тру-ВДО, особенно при удержании. Равно, как и не забывать про ограничение долей в портфеле на одного эмитента.

Дисклеймер ⚠️
Не является ИИР. Когда мы пишем про любой выпуск – это означает, что финансовые показатели компании соответствуют рейтингу. Но ситуация может измениться всего через несколько месяцев, поэтому обязательно стоит следить за эмитентами самостоятельно.

Сайт | Бот | Аналитика|Чат Инвесторов

​​Получите доходность до 35% перед заседанием ЦБ

В преддверии заседания ЦБ на рынке всё ещё сохраняются отдельные предложения с аномально высокими ставками по депозитам. Банки постепенно перестраиваются под снижение ключевой ставки, однако в коротком горизонте можно зафиксировать доходность чуть ли не вдвое выше среднерыночной. Подобрали для вас вклады с максимальной доходностью. Все вклады доступны через платформу Финуслуги (все вклады застрахованы АСВ):

Самый выгодный короткий вклад для новых клиентов

«Могучий» от банка ДОМ.PФ

📌 Ключевые параметры:
— ставка: 35% годовых
— срок: 31 день
— сумма размещения: от 10 000 до 100 000 ₽
— предложение действует для новых клиентов Финуслуг
— оформление только онлайн, до 28 декабря

Фактически это около 3% дохода за месяц — редкий случай для инструментов без рыночного риска. Отличный способ пристроить кэш или свежую премию на Новогодние праздники.

👉 Оформить вклад «Могучий» на платформе Финуслуги

Самый выгодный вклад для новых клиентов на 6 месяцев

Оптимальный плюс от Совкомбанка

📌 Ключевые параметры:
— ставка: 18.1% годовых
— срок: 6 месяцев
— сумма размещения: до 500 000 ₽
— предложение действует для новых клиентов Финуслуг

👉 Оформить вклад «Оптимальный плюс» на платформе Финуслуги

Самый выгодный вклад для действующих клиентов Финуслуг на 3 месяца

📌 Ключевые параметры:
— ставка: 16.1% (17.1% по промокоду) годовых
— срок: 3 месяца
— сумма размещения: от 10 000 ₽
— Промокод HAPPY25

👉 Оформить вклад «Оптимальный плюс» на платформе Финуслуги

Выбирайте лучший новогодний вклад для вас.

​​🏦 ЦБ традиционно остужает рынок кредитования – итоги пресс-конференции 19.12

Комментарии после заседания уже 1,5 года как являются инструментом по охлаждению кредитования, и на большинстве заседаний ЦБ давит на рынок жёсткой риторикой. Это исправление ошибок 2023 года, когда рынок слишком позитивно воспринимал выступления Набиуллиной. Теперь пресс-конференции в 90% случаев жёсткие.

Заявления и комментарии регулятора:

▪️ Сигнал на февральское заседание — нейтральный, продолжат смотреть на инфляцию и ожидания по ней
▪️ Рассматривали варианты 16,5%, 16%, 15,5%. С предыдущего совещания слишком мало прошло, чтобы судить об устойчивости дезинфляции
▪️ С учётом проводимой ДКП годовая инфляция снизится до 4–5% в 2026. Конкретно 4% — со 2-й половины. Экономика выйдет из перегрева в 1-м полугодии 2026. В 2027 и далее годовая инфляция будет находиться на цели 4%
▪️ В октябре–ноябре сезонный рост цен замедлился в среднем до 4,6% в пересчёте на год после 6,6% в 3 квартале — быстрее ожиданий ЦБ
▪️ Инфляционные ожидания несколько выросли с 13,3% до 13,7% в ноябре. Их сохранение на повышенном уровне может препятствовать устойчивому замедлению инфляции
▪️ После исчерпания влияния предстоящего повышения НДС и индексации регулируемых цен и тарифов дезинфляция продолжится. ☝️ Но этому будут способствовать жёсткие денежно-кредитные условия
▪️ Напряжённость на рынке труда постепенно снижается. Но тут у ЦБ «своя атмосфера». У Хэдхантера индекс 8,1 говорит о сильной конкуренции среди работников. Рынок уже сильно охладился
▪️ Подчеркнули ускорение роста кредитования. Отметили, что ДКП должна быть такой, чтобы кредитование росло сбалансированно, а не широким фронтом, как сейчас
▪️ Снижения ставки на «автопилоте» не будет

Вывод

ЦБ опять избрал осторожную стратегию, подкрепив её жёсткой риторикой. Основные опасения сфокусированы на январе и феврале, т.к. будет эффект от НДС и повышения тарифов. ЦБ прогнозирует победу над инфляцией во втором полугодии, но снова возникает вопрос: зачем нам ставка в 13–14%, если инфляция достигнет цели и составит 4%? То ли ЦБ сам не верит, что мы достигнем цели, то ли ставка должна быть ниже.

С точки зрения февральского заседания ЦБ сохранил пространство для манёвра и теперь может спокойно снижать ставку на 0,5 п.п. во всех сценариях, кроме критического влияния НДС и тарифов. При их адекватном влиянии есть и сценарий снижения на 1 п.п. Сохранение ставки пока выглядит маловероятным, но возможно. Сохраняем долгосрочный прогноз на снижение на 0,5 п.п. на 3–5 ближайших заседаниях подряд.

Сейчас при инфляции в 5,6% ключевая ставка составляет 16%, реальная ставка — 10,4%. Это самая высокая ставка в мире среди крупных стран. Тем не менее 16% — это не 21%. Небольшими шагами смягчение идёт. Много разовых факторов сыграло — подготовка к повышению НДС, повышение утильсбора. После прохождения пика рисков от НДС в начале года рассчитываем на 15,5% в феврале.

Прогноз по 12,5–13% к концу 2026 также сохраняем. Такой динамики снижения КС будет достаточно для роста рынка.

📉 Влияние на рынок

Индекс падает, но сильной коррекции не ждём. Да, ожидания были ближе к 1 п.п., но глобальная траектория на снижение сохраняется. Основные риски — в новых санкциях США.

💱 Влияние на рубль

Рубль держится около 80/$. Полагаем, что возможен откат к 78–79/$, который традиционно происходит после заседания. А затем — волна роста перед новогодними праздниками. 2026 год имеет все шансы повторить 2023 год и стать годом ослабления.

#макро #мнение

Сайт | Бот | Облигации

ЦБ разочаровал рынок, но динамика инфляции радует

Этот и другие вопросы обсудили на Unity на текущей неделе:

1️⃣ Есть ли идея в МГКЛ?

2️⃣ Будут ли дивиденды Юнайтед Медикал в 2026?

3️⃣ Что позитивного в прогнозе металлов Норникеля?

4️⃣ Почему Делимобиль теряет позиции?

5️⃣ Брать ли ЛСР под восстановление застройщиков в 2026?

6️⃣ Хэдхантер – итоги проверки ФАС и дальнейшая привлекательность

7️⃣ Чем Софтлайн сможет притянуть инвесторов?

8️⃣ Идея в первичном размещении облигаций

📈 Ideas

🇷🇺 В спекулятивном портфеле РФ

Ключевая позиция все еще в SFI, у которого доля около 45%. На неделе были утверждены дивиденды, которые являются ключевым аспектом привлекательности компании. Портфель на неделе хуже рынка из-за того, что делали ставку на снижение КС на 1 п.п.

🇷🇺 В долгосрочном портфеле РФ

Очень хороший перфоманс показали большое число позиций из портфеля: Полюс, Лента, Озон, Яндекс, Глоракс что позволило обогнать рынок. Ждем локального разочарования рынка в переговорах, чтобы увеличить долю акций на просадке.

📍Приобрести подписку
📍Задать вопрос
📍Автоследование Invest Era

​​Первичные размещения 22.12 — 27.12

На этой неделе мы выкладываем первые 4 эмитента — это часть общего обзора. Полная версия со всеми эмитентами, таблицами и описаниями доступна по подписке на Юнити.

ТЕХНОЛОГИЯ

Микровыпуск эмитента с 2-мя колл-офертами, что значительно снижает его привлекательностью. Единственный выпуск компании на вторичке с 28% купоном торгуется с YTM 27,3%, что выше нового. Да, формально он значительно короче, но если считать доходность до колла, то дюрация вполне сопоставима. С учётом микро-объёма выпуск соберут скорее всего, но очевидной рыночной привлекательности нет, тем более и отчётность компании ухудшается.

╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

ГК САМОЛЕТ

Первоначальные параметры выглядели лучше рынка, но после сегодняшней коррекции - это уже не так. Например, 11 выпуск компании с 26% купоном торгуется ниже номинала. Да, он значительно короче, но в случае компании это может быть скорее плюс, а не минус. Важный момент, у Самолёта плановый пересмотр рейтинга на днях и, вероятно, он будет снижен. Непонятно только на сколько ступеней. И произойдёт это событие уже после сбора книги, поэтому как откроются новые выпуски остаётся только гадать. В случае дисконтной бумаги срок ещё дольше и рисков ещё больше, ибо тут вся прибыль строится на погашении через 4 года. Ну, и вишенкой на торте является оферта по 13-му выпуску на 24,5 млрд руб в конце января. Я ещё раз подтверждаю своё негативное мнение о компании и участвовать в аттракционе "пройдут оферту - не пройдут" точно не собираюсь.

╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

АПРИ

Эмитент поменял стратегию и превращает короткий долг в длинный. Не очень понятно, удачный ли для этого выбран момент, ибо КС пока не снизилась значительно. Более короткий 11-ый выпуск с 25% купоном торгуется немного выше номинала, что оставляет премию в новом выпуске на всех отметках до 24,5% купона. Есть поздняя амортизация. В целом это адекватное предложение, как для своего рейтинга, так и для эмитента.

╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

ГК АЗОТ

Дебют достаточно крупного производителя удобрений. Объём сравнительно небольшой, но начальные параметры на грани интереса. Особенно с учётом того, что рейтинг присваивался почти год назад и в январе должен быть пересмотр. Фактически выпуск 2-х летка и 17,5% начальный купон не предполагает потенциала снижения.

╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

На текущей неделе в Unity разобраны:

▪️ПОЛИПЛАСТ
▪️ГК ПИОНЕР
▪️МФК СОВКОМ ЭКСПРЕСС
▪️А101
▪️ТОМСКАЯ ОБЛАСТЬ
▪️АСГ ТРАНСФОРМАТОРЕН

🔥 Купить подписку по ссылке

#первичка

Сайт | Бот | Аналитика| Чат Инвесторов

🚀 Участие в первичном размещении

🟢🔔 Покупка "А101" БО-001P-02 и БО-001P-03

•  Точка входа: 100% (Первичное размещение)
•  Купон: ориентир 18% и КС +4,5 п.п
•  Доходность: ~19,6% годовых по фиксу
•  Срок: 2 года
•  Рейтинг: A+ от АКРА

24 декабря 2025 года ГК «А101»  проведет сбор заявок на два выпуска биржевых облигаций, а само размещение запланировано на 26 декабря 2025 года. Оба выпуска будут без оферт и амортизаций. Выплата купонного дохода — раз в месяц. Привлеченные денежные средства будут направлены на диверсификацию кредитного портфеля.

ГК «А101» развивает масштабные территории в Новой Москве на собственном земельном банке в 2,4 тыс. га, сформированном без использования бридж-кредитов. Потенциальный объем строительства сегодня составляет 20 млн кв. метров. Группа формирует современные городские районы с жилой застройкой комфорт-, стандарт- и бизнес-класса и развитой социальной и коммерческой инфраструктурой, а также входит в топ-3 по Москве по текущему объему строительства и накопленному вводу жилья.

ГК «А101» придерживается консервативного финансового профиля. На данный момент долг Группы по облигациям составляет всего 500 млн рублей, и даже с учетом привлечения средств по новым выпускам общая долговая нагрузка ГК «А101» останется умеренной и будет соответствовать финансовой политике. В рамках проектного финансирования коэффициент покрытия обязательств поступлениями на эскроу составляет 1,5 при среднерыночном уровне 0,7.

Отметим, что единственный выпуск компании с фиксированным купоном в 17% годовых торгуется выше 102%, что оставляет серьёзный ценовой апсайд по новому выпуску при не сильном снижении итогового купона. Также в своей рейтинговой группе YTM свыше 19,6% имеет только проблемный Самолёт и некоторые выпуски Селигдара, что делает новый выпуск A101 одним из самых доходных на всех отметках до 17,5% итогового купона. В итоге считаю, новый выпуск компании, в первую очередь фикс, достаточно интересным для включения в долгосрочный портфель с разумным сроком и дюрацией. При этом не стоит забывать про ограничение долей в портфеле на одного эмитента.

Дисклеймер ⚠️
Не является ИИР. Когда мы пишем про любой выпуск - это означает, что финансовые показатели компании соответствуют рейтингу. Но ситуация может измениться всего через несколько месяцев, поэтому обязательно стоит следить за эмитентами самостоятельно.

​​📮 Оферты 16.12-23.12

❗️ГАЗПРОМБАНК-001Р-20Р (RU000A102LU5)

Дата: с 22 декабря до 26 декабря 🕒
Новый купон: 14,25% 🟡
Купонный период: Полгода
Следующая оферта/погашение: 03.07.2029

👉 Эмитент поставил купон примерно по своим выпускам на вторичке, которые торгуются практически с доходностью ОФЗ. Возможно стоит поискать более выгодные предложения на рынке, коих сейчас предостаточно. Тем более в этом выпуске ещё и полугодовой купон.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

❗️РОДЕЛЕН-002P-01 (RU000A107076)

Дата: с 22 декабря до 26 декабря 🕒
Новый купон: 22,5% 🔴
Купонный период: Месяц
Следующая оферта/погашение: 01.10.2026

👉 Эмитент поставил купон ниже своей доходности на вторичке и всего на 10 месяцев. Например, 1P3 торгуется почти на номинале с 27% купоном, а 2P1 ниже номинала с 23% купоном. Да, по ним идёт амортизация, но всё равно доходности выше. Стоит обязательно (!!) продать бумаги в стакан около номинала или сдать по оферте или разменять на другие выпуски эмитента.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

❗️УРОЖАЙ-БО-05 (RU000A108U49)

Дата: с 18 декабря до 24 декабря 🕒
Новый купон: 0,01% 🔴🔴🔴
Купонный период: Квартал
Следующая оферта/погашение: 23.06.2027

👉 Сельхозпроизводитель поставил легендарные 0,01% годовых до погашения через 1,5 года и, вероятно, готов выкупить подавляющую часть из 160 млн выпуска. Стоит обязательно (!!) продать бумаги в стакан около номинала или сдать по оферте.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

❗️ АЛЬФА-БАНК-БО-18 (RU000A0JX5W4)

Дата: с 25 декабря до 12 января 🕒
Новый купон: 14,85% 🟡
Купонный период: Полгода
Следующая оферта/погашение: 13.01.2027

👉 Эмитент поставил купон примерно по своим выпускам на вторичке, которые торгуются практически с доходностью ОФЗ. Возможно стоит поискать более выгодные предложения на рынке, коих сейчас предостаточно. Тем более в этом выпуске ещё и полугодовой купон.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

❗️МИГКРЕДИТ-002MC-03 (RU000A107KR2)

Дата: с 24 декабря до 30 декабря 🕒
Новый купон: Неизвестен 🟡
Купонный период: Месяц
Следующая оферта/погашение: Неизвестен

👉 Эмитент тянет с раскрытием, хотя остался всего один день до открытия "окна оферты". Стоит особенно внимательно мониторить новый купон и дату новой оферты (она также неизвестна), чтобы не остаться с не рыночным предложением.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

❗️СОВКОМБАНК ЛИЗИНГ-БО-П08 (RU000A10AHM8)

Дата: с 24 декабря до 30 декабря 🕒
Новый купон: Неизвестен 🟡
Купонный период: Месяц
Следующая оферта/погашение: Неизвестен

👉 Эмитент тянет с раскрытием, хотя остался всего один день до открытия "окна оферты". Стоит особенно внимательно мониторить новый спред к КС и дату новой оферты (она также неизвестна), чтобы не остаться с не рыночным предложением.
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

#оферты

Сайт | Бот | Аналитика|Чат Инвесторов

Invest Era

​​📊 Итоги года

На Invest Era у нас есть традиция — анализ своей работы за весь год. Как ошибок и недоработок, так и моментов, где удалось помочь подписчикам сохранить деньги или заработать. Когда видишь принесённую пользу, это сильно повышает мотивацию работать дальше.

В этом посте — 30 кейсов, где удалось помочь подписчикам (со ссылками). Реализованных идей в Unity и Ideas было существенно больше, подписку на сервисы можно оформить в рамках промо-акции

🗓 Февраль 2025 года

▪️ Размещение МГКЛ 001Р-07 получило очень высокий рейтинг — 90/80% для участия в первичном размещении. После этого цена выпуска превышала 130% от номинала, что стало лучшим апсайдом года на рынке облигаций.

▪️ Предупреждали о потенциальных проблемах у Домодедово Фьюэл Фасилитис (ДФФ). В декабре эмитент не смог погасить выпуск на 15 млрд руб. и объявил процедуру реструктуризации.

▪️ Предложили купить выпуск РОЛЬФ-001Р-07 ниже номинала. После этого цена выпуска превышала 110% от номинала.

▪️ Назвали Авто Финанс Банк БО-001Р-14 лучшим размещением недели. После этого цена выпуска превышала 110% от номинала.

🗓 Март 2025 года

▪️ Заблаговременно предупреждали о проблемах у Монополии, которая в декабре ушла в технический дефолт, а цены рухнули до 20–30% от номинала.

▪️ Предупредили о проблемах Гарант-Инвеста, который затем ушёл в полноценный дефолт.

▪️ Назвали ДЕВАР ПЕТРО 001Р-01 лучшим размещением недели. После этого цена выпуска превышала 120% от номинала.

▪️ Подсветили проблемы с рейтингом М.Видео задолго до его недавнего снижения.

🗓 Апрель 2025 года

▪️ Предложили купить выпуск ИНТЕРЛИЗИНГ-001P-11 ниже номинала. После этого цена выпуска превышала 110% от номинала.

▪️ Предположили отсутствие дефолтов и проблем в секторе МФО, который подвергся распродажам весной. С того момента не произошло ни одного даже технического дефолта в секторе.

▪️ Предложили купить выпуск СЕЛИГДАР-001Р-03 ниже номинала. После этого цена выпуска превышала 110% от номинала.

🔎 Продолжение по ссылке

Сайт | Бот | Аналитика|Чат Инвесторов

​​🤔 Жор на рынке долга сменился паникой

ЦБ продолжил планомерно снижать ставку. Мало сомнений, что и в 2026 году будут уменьшать КС на каждом опорном заседании. Но рынок долга ожидал и допускал снижение на 1 п.п. из-за сильных недельных данных по инфляции. Однако Набиуллина вновь сделала фокусом инфляционные ожидания населения и бизнеса, которые не снижаются, несмотря на падение инфляции.

В этой ситуации ЦБ предпочитает ещё выждать, тем более с начала года появляется проинфляционный фактор в виде повышенного НДС. Поскольку рынок вполне допускал и большее снижение КС, и более мягкую риторику с фокусом на инфляции, а не ожиданиях, последовала коррекция.

📉 Что произошло с индексами

▪️ Индекс корпоративных облигаций RUCBTRNS за 3 дня −0,6%. Довольно резко — примерно как на сентябрьской коррекции.

▪️ RGBI −0,7% за 3 дня.

🧨 Триггеры падения

Первопричина падения неизвестна и неочевидна, но были триггеры:

❗️Дефолт Монополии, вообще не ожидавшийся рынком.

❗️Сомнения в прохождении погашения на 10 млрд руб. Уральской Сталью 25 декабря.

❗️В декабре АКРА снизила рейтинг ТГК-14 сразу на 3 ступени до ruBB с негативным прогнозом.

После этого пошли продажи по широкому рынку, особенно по компаниям с высокой долговой нагрузкой и/или негативными рейтинговыми действиями.

👥 Кто продаёт и где больнее всего

Традиционно сначала начали продавать физики. Затем, в последние дни, присоединились институционалы и облигационные фонды, сбрасывающие бумаги в полупустые стаканы, что усугубляет падение ⚠️

Причём всё это касается в основном низких и средних грейдов. В высоких рейтингах изменение цен минимально.

Очевидно, что сейчас на рынке включён режим риск-офф: инвесторы массово идут только в высокий грейд. Это приводит к серьёзным перекосам доходностей и проливам в стаканах.

⚠️ О чём предупреждали заранее

О рисках инвестирования в нижние грейды предупреждали ещё летом. Тезисы те же:

🔴 Там будет ещё не один дефолт. И ориентироваться только на высокий купон опасно без понимания ситуации в бизнесе эмитента.

🔴 Изменение ставки влияет на бизнес с лагом в пару кварталов. Сейчас именно тот момент, о котором говорили ранее: проблемы от ставки 19–21% не накрыли компании сразу, а «догнали» их тогда, когда ставка стала 16–17%.

☝️ Вывод

Волатильность — не повод слиться с рынка. При ней всегда появляются хорошие точки входа по качественным эмитентам, и они есть даже в среднем и нижнем грейде. Этим имеет смысл пользоваться.

Но для этого нужны знания и квалификация, чтобы отличать живые компании от полутрупов.

Сайт | Бот | Аналитика| Чат Инвесторов

🚦Изменение рейтингов 16.12-25.12

АО "МаксимаТелеком"

Рейтинг: Подтверждён A-
Прогноз: Стабильный
Агентство: НКР
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

АО ВТБ Лизинг

Рейтинг: Подтверждён AA
Прогноз: Стабильный
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

❗️ООО "Транс-Миссия"

Рейтинг: Отозван в связи с в связи с истечением срока действия договора
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

❗️❗️❗️❗️АО "МОНОПОЛИЯ"

Рейтинг: Понижен с C до D
Прогноз: Отсутствует
Агентство: АКРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

❗️ООО "ДЕВАР ПЕТРО"

Рейтинг: Отозван в связи с в связи с истечением срока действия договора
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

АО "ЭР-Телеком Холдинг"

Рейтинг: Подтверждён A-
Прогноз: Позитивный
Агентство: НКР
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

❗️❗️❗️ООО "Омега"

Рейтинг: Понижен с BB до B+
Прогноз: Изменён со Стабильный на Негативный
Агентство: НКР
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

❗️❗️ПАО "ГК "Самолет"

Рейтинг: Понижен с A до A-
Прогноз: Стабильный
Агентство: АКРА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

❗️ПАО АНК "Башнефть"

Рейтинг: Отозван в связи с в связи с истечением срока действия договора
Агентство: Эксперт РА
╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

#рейтинги

Сайт | Бот | Аналитика|Чат Инвесторов

​​💬 Ответы на вопросы подписчиков 22-28.12 💬

❓Вопрос
Мнение по ЗО Совкомбанк СЗО-01 ? Возможно за 15 месяцев доход 10% купон + изменение тела 25-28%, получаем доходность примерно 30% годовых в USD.

🗣 Ответ
Идея в вечниках похожа на идею в ОЗФ - всё строится на предположениях, ибо нет срока погашения.

Совкомбанк не единственная бумага, где возможно тело переоценится вверх. Есть у Альфы похожие варианты и у ВТБ. Теоретически расчёт в вашем примере имеет право на жизнь при условии, что рынок оставит 10% купонную доходность у вечников, как медиану доходностей.

Нужно отметить низкую ликвидность Совкомбанка, где 3-8 бумаг проходит в день и лот в 1000$.

Также то, что это не эксклюзивная доходность. Например, МКБ с погасом в 2026 году торгуется с YTM 17% или Полипласты дают примерно 13-14% годовых в долларах. НО это гарантированная доходность (в случае отсутствия дефолта), а у вечников это предполагаемая доходность. Лично мне ближе вариант с гарантированной доходностью. Хотя вечники с их текущей ценой тоже адекватный, но более рисковый вариант.

❓Вопрос
По облигациям Вуша насколько безопасно иметь 5 % в портфеле ?

🗣 Ответ
Доля разумная, увеличивать не стоит. Для обоснования проблем с долгом нужны пруфы.

Я вижу ситуацию так, ближайшее погашение в середине 2026 года на 4 млрд. Общий облиг. долг 13 млрд. Смогут они сделать рефинанс 4 млрд ? На мой взгляд, да. Вероятно за два выпуска.

Есть какие-то очевидные признаки недостатка ликвидности на сейчас ? Блокировки со стороны ФНС, пробитие банк. ковенант, не публичная информация о задержках в оплатах и т.д. Везде ответ - нет. На мой взгляд пока нет негативных "маячков" держать ВУШ можно.

❓Вопрос
Выпуск Ойл Ресурс. Для ВВВ- выглядит купон очень интересно, там хитро, но в среднем можно считать 24,5%. Стоит ли заходить?

🗣 Ответ
НЕ стоит. Эмитент проблемный.

Если мало опыта в облигациях, то не нужно гнаться за высокими доходностями. Наоборот, примерно первые 5-7 строчек в скинерах (с сортировкой по YTM) пропускайте. С большой долей вероятности это эмитенты с теми или иными проблемами. И не смотрите рейтинги ниже BBB.

Таким образом вы недозаработаете пока будете учиться и разбираться, но не потеряете капитал. В противном случае обучение бессмысленно.

❓Вопрос
Мнение по СИБАВТО1Р3, осознаю риск, брал очень маленькую долю в портфель, есть большая просадка, задумался стоит ли держать так как срок погашения 3+ лет. Вывезут ли ?)))

🗣 Ответ
Если бы кто-нибудь знал, что точно "вывезут", то не торговались бы с YTM в 70%. Это риск в чистом виде - или сверх.доходность или дефолт.

Там 3-х летка, но аморт уже со следующего купона, что хорошо и даст экстра-прибыль, когда бумага значительно ниже номинала. Для малой доли в портфеле со ставкой на супер-риск - норм вариант.

❓Вопрос
Минфин разместил облигации в юанях. Может ли это свидетельствовать о том, что валютный курс будут держать еще долго (иначе зачем выпускать валютный инструмент)?

🗣 Ответ
Моё мнение, что Минфин использует все доступные источники финансирования и бумаги в юанях один из них. В принципе они выходят с теми инструментами на которые есть спрос в моменте.

👆 Друзья напоминаю, что это лишь часть вопросов из нашего чата на канале UNITY. Каждый подписчик может задать свой вопрос и оперативно (зачастую за 5-10 минут) получить ответ на свой облигационный вопрос непосредственно от меня. У нас есть и бесплатный Чат Инвесторов.

Многим это сохранило деньги при возникновении проблем в компаниях, многие заработали получив наводку на наиболее доходные выпуски, но самое главное, что все подписчики кардинально увеличили свой уровень знаний в теме облигаций. Насколько я знаю, больше никто в Рунете не предоставляет такой возможности за крайне небольшие деньги, сравнимые с одним обедом в крупном городе.

🔥Купить подписку на Unity: https://invest-era.ru/products/unity-russia

Также напоминаем, что у нас есть готовый облигационный портфель на Ideas, который более чем на 70% обгоняет индекс RGBI за 2 года.

🔥 Купить подписку на Ideas: https://invest-era.ru/products/ideas-russia

#вопросы

Сайт | Бот | Аналитика|Чат Инвесторов

🛋 Telegram опять прилёг отдохнуть

Подписывайся на нас в MAX, пока Telegram думает 👉 https://max.ru/Erabond

​​⭐️ Итоги года и прогнозы на 2026 год ⭐️

Конец года — это время подводить итоги. Для большинства участников долгового рынка уходящий год должен был стать очень успешным, возможно одним из рекордных в своей карьере. Годовая доходность в 30%+ получилась у очень многих инвесторов. Причём бумаги средних и высоких рейтингов принесли сопоставимую с портфелем ВДО доходность, что нечастое явление на рынке облигаций.

В некоторой степени уходящий год был аномальным, когда любой, даже не искушённый инвестор мог заработать доходность на уровне профессионалов. Понятно, что если не собрал коллекцию дефолтов в нижних рейтингах. В 2026 году ситуация изменится, и «лёгкой прогулки» по рынку больше не будет.

📉 Дефолты и реструктуризации

С точки зрения дефолтов, резкого роста не случилось, и суммарное количество находится в рамках привычного статистического диапазона. Равно как и распределение по рейтингам, где максимальное число дефолтов прошло в грейдах BB и ниже.

Из крупных компаний можно выделить дефолты Гарант-Инвеста и Монополии, оба из которых будут (или уже) превращены в рестракты. Владельцам облигаций от этого не легче, и котировки этих компаний торгуются по 10–20% от номинала.

Предновогодним чудом (спасибо госбанкам) стало погашение бондов Уральской стали, что успокоило рынок и способствовало лёгкому и запоздалому, но всё же новогоднему ралли на рынке.

🔮 Ожидания на 2026 год

В прогнозах на 2026 год я придерживаюсь сценария медленного, но стабильного снижения ключевой ставки — на каждом опорном заседании, с достижением 13% в конце 2026 года.

Возможен рост дефолтов из-за накопившегося эффекта увеличения процентных расходов, который накрывает эмитентов с лагом. Это связано как с ухудшением ситуации в экономике (замедление спроса), так и с заменой дешёвых долгов дорогими по мере прохождения рефинансирования.

⚠️ Позиция по рестрактам

При этом «чистых дефолтов» в случае крупных компаний не жду. Скорее предполагаю попытки провести рестракт на невыгодных для инвесторов условиях под лозунгом: «или дефолт сейчас, или плохой рестракт и надежда на выплату долга через 5 лет». В основном — чтобы протянуть время и обеспечить на этот период судебную индульгенцию.

На мой взгляд, такие кейсы нужно пресекать, иначе именно они разрушат рынок ВДО, если все эмитенты поймут, что это рабочая схема. Прямо сейчас АВО ведёт большую работу в этом направлении, а владельцам облигаций нужно голосовать против невыгодных условий на ОСВО.

Должно быть два варианта — взаимовыгодный рестракт или дефолт, суды и тюрьма в перспективе. Владельцы бизнесов должны это чётко осознать. И нечего их жалеть, как это делают некоторые облигационеры: взялся за гуж — не говори, что не дюж.

📊 Что это значит для рынка

Считаю, что 2026 год будет более «обычным» на долговом рынке. Ситуация уходящего года — «воткни палку (купи что угодно высокорейтинговое) и она вырастет» — не повторится. Соответственно, разница в доходностях между портфелями новичков и профессионалов снова станет значительной.

Этому будет способствовать желание (и умение) получать экстра-доходность в нижних грейдах, где всё ещё можно найти 24–25% купон. В такой ситуации наиболее рациональным решением для читателей может стать присоединение к моему портфелю на Ideas либо к нашим сервисам автоследования.

🎄 Вместо заключения

В завершение позвольте поздравить вас, моих любимых клиентов, читателей и соратников, с наступающими новогодними праздниками. От всей души пожелать сначала богатырского здоровья, и лишь затем финансового благополучия.

Пусть наступающий 2026 год Огненной лошади исполнит ваши мечты, подарит хорошее настроение и душевный комфорт.

🎉 С Новым годом, друзья!

Сайт | Бот | Аналитика|Чат Инвесторов

✅ Результаты облигационных портфелей Invest Era ✅

📊 Портфель Ideas

Результаты портфеля на Ideas говорят сами за себя — он заработал свыше 45% за 2025 год. Текущая доходность к погашению — более 24%, купонная доходность — более 19,3%.

И это при том, что в портфеле есть квази-валютные бумаги с намного меньшим купоном и YTM, которые уменьшают общие показатели доходностей. Портфель сейчас на 98% в облигациях.

🔁 Автоследование в Тинкофф

Портфель автоследования на Тинкофф был запущен в середине лета и начал активно наполняться не на ценовых пиках конца лета, а на осенней коррекции. Это позволило избежать значительной просадки по телу, но негативно повлияло на общую доходность, так как основные средства были в денежном фонде.

Тем не менее, он заработал около 11% менее чем за полгода. Сейчас в облигациях уже около 80% портфеля, что позволит показать более сильный результат в следующем году.

📈 Автоследование в Алоре

Портфель автоследования в Алоре стал публичным в середине осени. В ноябре–декабре там была проведена значительная ребалансировка, затронувшая свыше 60% портфеля, что, на мой взгляд, хорошо подготовило его к успешному 2026 году.

Сейчас портфель в бумагах на 99%. Обращу внимание, что из-за технических проблем по нему неверно отображается доходность в системе Алора. Реальная расчётная доходность портфеля составляет около 4% с октября.

С Новым годом и успешных инвестиций в 2026 году!

📍Приобрести подписку на Unity и Ideas по промо акции
📍Подключиться к автоследованию

🏁 Вот и подходит к концу 2025 год

За год произошло много такого, что сложно было представить год назад, когда мы готовились его встречать.

Год был тяжелым. Потому как начался он позитивно, а заканчивается нейтрально. Если взглянуть на российский фондовый рынок, то он второй год подряд снизился. ☝️ Но мир изменился, и прежним уже не будет. Все идет к тому, что скоро точки над «и» все-таки будут расставлены.

Были победы и были потери, были успехи и были разочарования. Однако в Новый год российский рынок входит с тремя мощными драйверами в наличии: снижение ставки ЦБ, движение в сторону мира, очень дёшевая оценка.

Поэтому, еще с большей уверенностью говорим – дальше будет лучше 👏

Желаем всем, чтобы 2026 год был лучше уходящего, чтобы вы и ваши семьи были здоровы и счастливы, чтобы вам сопутствовал успех всех ваших начинаниях. Пусть каждое ваше начинание приносит достойные результаты.

✌️ Мира и благополучия вам! Желаем вам здоровья и сил для реализации поставленных целей!