동료 의원님들께, 이제는 공개적으로 의견을 밝혀 주시길 요청 드립니다 [원문보기]

지난 며칠간 꽤 많은 우리 당 동료의원들께서 저에게 전화를 주셨습니다.

시민들이나 당원들로부터 금투세 시행을 막아달라는 절절한 문자를 많이 받고 있는데, 그 문자들을 보면서 생각이 바뀌고 있다는 것입니다. 처음엔 시행 쪽에 마음이 기울어 있었는데, 점점 제 의견에 설득이 된다는 말씀도 주셨습니다.

어제는 우리 당 최고위원 두 분께서 전화를 주셨습니다. 한 분은 현 상황에 대한 염려와 고뇌를 말씀 주셨고, 한 분은 금투세를 시행하면 안 될 것 같다는 의견을 말씀 주셨습니다.

실제 당내 의원들과 지도부 일각의 분위기는 변하고 있는데, 외부로는 고작 2-3명의 입장만 보여지다보니, 많은 국민들께서 ‘민주당의 입장이 이미 시행으로 정해졌다’고 인식하시고 그게 주식투자자들의 불안감으로 연결되고 있습니다.

지금까지 지켜보고 계셨던 의원들께서도 이제는 다양한 목소리를 바깥으로 꺼내 주실 때라고 생각합니다. 저는 모든 의원들이 이 문제에 대해서, 정치인으로서 책임 있게 입장을 정리하고 공개하는 게 필요하다고 생각합니다. 지금 국민들의 관심이 크고, 우리 공동체에 있어 중요한 현안이기 때문입니다.

아울러, 금투세 시행을 염려하는 시민들께도 한 말씀 드립니다. 원래 통과되고 공포까지 된 법률을 다시 재고하고 방향을 바꾸는 것은 매우 어려운 일이고, 진통과 논쟁이 따를 수 밖에 없습니다. 작은 뉴스 하나하나에 너무 불안해하거나 낙담하지 마시고, 민주당 내에 다양한 의견이 있다는 것을 믿고 지켜봐 주십시오.

저는 제가 옳다고 생각하는 방향으로, 반전을 만들어 볼 것입니다.

#매크로

9월 중시 조정의 이유 (미장 기준, 코스피는 +금투세까지)

- 역사적으로 9월은 약세장
- 9월 10일 대선토론 -> 트럼프가 우세할 경우 조정 가능성 up
- 9월 15일까지 미국 3차 세금 납부
- 9월 18일 FOMC
- 10월 초 유대인 명절을 앞두고 8월말부터 북클로징 시작 -> 헤지펀드 청산

현재 매크로뷰는 기본적으로 9월 조정 (저점 매수) -> 10월 반등 (매도) -> 미대선 이후 경기침체 or 스태그플레이션 우려에 따른 하락장 예상 (물론 앞으로 나올 뉴스에 따라 달라질 수 있음)

10월 반등을 위해서는 미국 재무부 TGA 계좌 방출 (유동성 up)과 더불어 9월 FOMC에서 금리 25bp 인하와 미연준 QT 종료를 같이 시사해주면 베스트 입니다.

애플, 아이폰 16에 암 차세대 AI 반도체 기술 적용...9일 공개

애플은 9일(현지시간) 미국 캘리포니아주 쿠퍼티노 본사에서 차기 아이폰 모델인 아이폰 16 출시 행사를 갖는다.

파이낸셜타임스(FT)는 7일 소식통들을 인용해 애플이 9일 출시 행사에서 아이폰 16에 탑재되는 A18 반도체를 공개할 것이라고 보도했다.

https://n.news.naver.com/article/014/0005238461?sid=101

中화웨이 트리폴드폰...6시간만에 177만명 사전예약

중국 제일재경일보에 따르면 화웨이가 지난 7일 낮 12시8분 (이하 현지시간) 트리폴드 폰 사전 예약을 시작하자마자 불과 6시간 만에 177만명이 신청했다.

아직 가격은 공개되지 않았지만, 시장에서는 약 2만 위안 남짓으로 예상하고 있다. 초도물량은 9만대~10만대일 것이라는 예상도 나온다.

https://m.ajunews.com/view/20240908151958570

[삼성 문준호의 반.전] 2024년 9월 9일 주요 테크 뉴스

■ 인텔, 모빌아이 지분 88%의 매각을 고려 중

■ 퀄컴, 인텔의 PC 설계 사업 부문의 인수에 관심

■ AMD, 게이밍 GPU 시장에서 점유율 확보를 위해 차세대 제품부터는 플래그십 라인업 대신 중저가 모델에 집중할 것

■ AT&T, 브로드컴을 상대로 소송 제기. VM웨어 인수 이후 기존 AT&T와 VM웨어의 연장 지원 계약을 강제로 변경한 것에 대한 조치

■ 네덜란드 정부, ASML의 DUV 장비 2종에 대한 수출 통제 권한을 미국으로부터 확보

■ 아이폰16 시리즈의 A18 칩셋, ARM의 최신 v9 아키텍처를 적용

■ 델, 팔란티어, 9월 23일부터 S&P 500 편입


감사합니다.

野 이연희 "금투세 유예돼야…자본시장 선진화 먼저"

https://www.daejonilbo.com/news/articleView.html?idxno=2154727

이언주 ‘금투세 유예’ 주장…“주식시장 활성화가 민주당 목표”

https://news.kbs.co.kr/news/pc/view/view.do?ncd=8054885&ref=A

'금투세 유예' 목소리 커지나...野전용기 "금투세, 유예·재논의돼야

https://www.joseilbo.com/news/htmls/2024/09/20240909525285.html

민주당 의원들, 너도나도 "금투세 유예하자"

https://www.hankyung.com/article/2024090962427

(지금이라도 늦지않았으니 의견 내고 싶으신 국회의원님들 빨리 금투세 폐지 의견 좀 내주시면 좋겠습니다 의견 내주시면 정치를 떠나 무조건 지지와 응원드립니다)

90년대 버크셔 헤서웨이에서 버핏이 질문을 받고 대답한 내용 중에 생각해볼만한게 있어서 공유. 약 100년 전인 1900년의 직업 프로파일을 보면 하위 20%의 사람들 -기준점이 지능이던, 의욕이던 자본주의 사항에 중요한 어떤 덕목일진 모르겠지만- 도 대부분 다 쉽게 적응할 수 있는 직업들이 대부분이었음. 하지만 시간이 흘러 100년후의 2000년도에 들어서자 하위 20%의 사람들이 적응할 수 없는 직업들이 많이 탄생하고 있음.

세상은 점점 복잡해지면서 단위당 생산성이 지속적으로 높아지고 있고, 따라서 한 국가의 총생산량은 100년전에 비해서 믿을 수 없을만큼 커졌음. 하지만 과거와는 다르게 모든 사람들이 직업을 소유하는 사회 구조는 점점 사라질 가능성이 높고, 따라서 잉여생산물로서 그들을 보조하는 사회로 전환될 수 있음.

버핏과 멍거가 이런 생각을 가진지 25년후의 지금은 위의 전환이 과거의 속도와는 차원이 다르게 빠르게 전환되고 있음. 컴퓨팅, 특히 AI의 발전으로 단위당(1인당) 생산성은 지수적으로 증가할 전망이고, 이는 한 국가의 총생산량을 지수적으로 상승시킬 것임. 하지만 이는 필연적으로 바뀐 세상에 적응하지 못하는 하위 인구의 비중이 점차 커진다는 의미이기도 함.

이는 컴퓨팅의 큰 비중을 차지하고 있는 빅테크 기업들의 시가총액을 봐도 간접적으로 알 수 있음. 대략 2010년에 세계에서 가장 큰 시총을 가진 기업은 엑손모빌(300조원) 이었지만, 현재 빅테크들의 시총은 1~3천조원 수준이며 이는 인플레이션을 감안하고 계산해봐도 기술 세상으로의 구조적인 전환이 발생하고 있다고 생각함.

미국 민주당에서 선거철마다 나오는 빅테크에게 특별 세금을 걷어 보조금으로 사용하자는 이야기가 얼토당토없는 이야기가 아닐 수 있음. 기술의 혜택을 받는 자와 받지 못하는 자의 괴리가 점점 벌어지고 이는 부의 극심한 차등을 야기시킬 것. 국가는 부의 불평등으로 인한 사회 문제가 발생하기 전에 점점 증가하는 잉여생산물을 보조금으로 치환할 필요성이 높아질 것.

그럼 나는 무엇을 해야하는가, 컴퓨팅의 극적인 발전은 동일 생산량당 필요 인력수가 감소한다는 의미이기 때문에 기업에서 인력 감원이 지속적으로 일어날 가능성이 있음. 이를 통해 기업들은 이익이 증가하게 되고, 그 기업들이 이용하는 AI 서비스를 제공하는 빅테크들의 수익도 덩달아 늘어나게됨. 결국 AI 서비스를 다양하게 이용할 수 있는 기업이나 압도적인 자본력으로 AI 서비스 시장을 잠식하는 빅테크들의 장기투자로 수익을 공유받을 수 있을 것.

그리고 글 좀 쳐 쓸 것. 쓰는 속도가 두배는 느려졌네.

-PJLEE

좋은 관점이네요, AI 기술의 도입 확대 시 발생하는 이익을 더 크게 공유받는 방법은 하기와 같습니다.

FYI

• 궈밍치 : iPhone 16 시리즈 2024년 출하량 전망치 기존 8700~8800만대에서 8800~8900만대로 상향. iPhone16 스탠다드 모델이 출하량 증가의 큰 부분 차지

>   郭明錤：iPhone 16系列今年出货预估上调至8800~8900万部. 天风国际分析师郭明錤发布iPhone 16/Pro系列生产报告，2024年iPhone 16系列出货预估从8700~8800万部上调至8800~8900万部，主要增量来自iPhone 16标准版。郭明錤预计，iPhone 16标准版、iPhone 16 Plus、iPhone 16 Pro与iPhone 16 Pro Max占2024年iPhone 16系列出货分别约26%、6%、30%与38%。报告显示，iPhone 16系列8月和9月出货量分别为900万和1600万部，备货1500~1700万部以支持预购。第三季度出货量将同比增长10%，但第四季度预计同比下滑5~7%（对比 iPhone 15 系列去年同期）。

차라리 소비라도 할걸 그랬습니다.

https://news.nate.com/view/20240910n01158

공급망 소식에 따르면, 엔비디아의 Blackwell, GB200은 12월에 양산되고 내년 1분기에 ODM 업체에 대량으로 납품될 것으로 예상

TSMC의 첨단 공정에 호재가 연이어 발생했습니다! 공급망 소식에 따르면, 엔비디아(NVIDIA)의 Blackwell이 6층 금속층(Metal layer) 마스크를 수정하여 재테이프아웃(tape-out) 없이 다시 생산에 들어갈 수 있게 되어 생산 지연 시간이 제한되었으며, 낙관적으로 보면 GB200은 12월에 양산되고 내년 1분기에 ODM 업체에 대량으로 납품될 것으로 예상됩니다.

또한, ASML의 고수치 개구수 EUV(고수치 개구수 극자외선 노광 시스템) 장비가 9월에 처음으로 대만에 도착할 예정이며, TSMC의 글로벌 연구개발 센터로 직송되어 에미 시대를 선점할 것으로 전해졌습니다.

인공지능(AI) 및 고성능 컴퓨팅(HPC)의 수요가 강력해짐에 따라 첨단 패키징 기술에 대한 요구도 증가하고 있으며, GB200의 생산 지연 소식은 AI 산업의 중요한 지표가 되었습니다. 관련 업계에 따르면, Blackwell 칩의 금속층이 고압 공정에서 불안정한 상황을 겪었으며, 이를 해결하기 위해 문제가 수정되었습니다. 이 사건은 7월에 이미 극복되었으며, 문제가 후공정(Back-of-Line)에서 발생했기 때문에 재테이프아웃이 필요하지 않다고 판단되었습니다. 그러나 현재 CoWoS-L의 생산 용량에 제한이 있어 올해는 여전히 CoWoS-S가 주로 사용될 예정입니다.

하지만 수정된 B200은 10월 하반기에 완료될 예정이며, GB200은 12월에 양산에 들어가 내년 1분기에는 ODM 업체에 대량으로 납품될 가능성이 있습니다.

법인 관계자에 따르면, TSMC의 CoWoS 생산 용량은 계속해서 가득 차 있으며, GB200의 지연은 운영에 영향을 미치지 않을 것입니다. 또한 관련 생산 용량은 더욱 확충될 예정이며, CoWoS-L이 주요 확장 목표입니다. CoWoS-S의 수율이 99%인 것에 비해, CoWoS-L은 약 8% 정도 낮습니다.

첨단 공정 부분에서 TSMC는 3나노 공정에서 거의 독점적 지위를 차지하고 있으며, 내년 1월 1일부터 첨단 공정의 가격이 6% 인상될 것으로 예상됩니다. 미국의 휴대폰 고객은 3% 인상을 계획하고 있습니다. 2나노 공정에서 TSMC는 꾸준한 속도를 유지하고 있으며, 규모 면에서 경쟁사를 앞설 것으로 예상됩니다.

또한 공급망에 따르면, TSMC가 주문한 ASML의 고수치 개구수 EUV 장비가 이달 대만에 도착할 예정이며, 첫 번째 장비는 실험용으로 사용할 계획입니다. 신주 보산의 글로벌 연구개발센터가 이를 처음으로 보유할 예정입니다. TSMC는 SEMICON에서 CFET(상보성 전계효과 트랜지스터) 시대의 로드맵을 공개했으며, 벨기에의 마이크로 전자 연구소(imec)는 A14 공정에서 더 작은 금속층 간격을 추구하기 위해 고수치 개구수 EUV가 사용될 것이라고 밝혔습니다. TSMC가 2026년에 EUV로 A16을 양산할 계획을 밝히면서, A14부터는 고수치 개구수 EUV가 주로 사용될 것이라는 추측이 있습니다.

TSMC는 점차적으로 기술 경쟁에서 선두를 차지하고 있으며, 경쟁사는 아일랜드 반도체 공장에서 인력 감축 정책을 시행하고 있습니다. 업계 전문가들은 아일랜드의 Fab 34가 지난해 새 공장을 가동했으며, EUV 기술을 확보했지만 일부 생산 능력을 잃을 수 있다고 지적했습니다.

https://www.ctee.com.tw/news/20240910700060-430501

VLCC 유조선 운임 전주 대비 +26% 반등

Rates for the largest tankers hit $34,200 per day to start the week according to Clarksons’ fleet weighted average for the sector, a nearly 26% jump from last week and a 5% jump from Friday when the assessment finished at $32,500 per day.

https://www.tradewindsnews.com/tankers/vlccs-start-seasonal-climb-as-calendar-flips-to-september/2-1-1706366

애플의 시간 #6: 아이폰16의 발표, AI로의 첫 걸음
[삼성증권 IT/이종욱]

아이폰16이 출시되었습니다. 저희 삼성증권은 아이폰16 시리즈 출하량을 전작 대비 9% 상승한 7,130만대로 추정합니다. 아이폰 15시리즈 판매 부진의 기저효과로 인한 정상화입니다. 세 가지 주요 포인트를 잡아 보았습니다.

1. 가격 동결: 재료비를 더 쓰고 가격을 동결했습니다. 아직 AI device 사이클이 시작되지 않았다는 결정적인 증거입니다. 높은 판가에도 소비자들에게 만족감을 줄 수 있는 서비스를 창출했냐가 중요합니다. 우리는 이미 포화된 스마트폰에 교체주기의 마법 따위는 없다고 생각합니다.

2. 카메라 컨트롤과 디램 대역폭: 이번 아이폰16 차별화의 핵심은 카메라컨트롤 버튼입니다. 이 버튼이 Apple Visual Intelligence의 소환 버튼으로 사용되면서, AI 활용의 편의성을 높일 수 있습니다. 디램의 용량이 늘지는 않았지만 속도가 17% 빨라진 것도 중요한 기술 방향성이라 생각합니다.

3. 아직 준비가 안된 AI 서비스: 중국어를 비롯한 비영어권 AI 서비스가 내년으로 밀렸다는 점이 문제입니다. 영어권 국가도 북미를 제외하면 세달간 AI 없이 신제품을 팔아야 합니다. 아직은 이미지 편집이나 제3자 앱 실행, 이모지 만들기 등의 기능도 없습니다. 당분간은 알람을 맞추고 녹음을 할수 있다로 만족해야 할지도 모릅니다.

결국 애플의 진정한 AI 디바이스 사이클의 시작은 올해보다는 내년일 가능성이 높다고 생각합니다. 디바이스의 가격 인상을 중요한 투자 타이밍 신호로 생각합니다. 그 이후에는 반도체 업그레이드가 적어도 2027년까지 계속될 것으로 전망합니다.

자료: https://bit.ly/3ThMbhJ
감사합니다.

(2024/09/10 공표자료)

[한투증권 채민숙/황준태] 삼성전자 3Q24 Preview: 추수철에 불어온 태풍

● 3분기 실적은 컨센서스 하회 전망
- 3분기 추정치는 매출액 79.3조, 영업이익 10.3조원으로 컨센서스 매출액 83.3조, 영업이익 13.3조원을 각각 5%, 23% 하회할 전망
- 스마트폰 업체들의 메모리 보유 재고가 13~14주로 재차 증가. 이에 디램, 낸드 모두 QoQ 출하량 감소하고 ASP 상승폭 또한 한 자리 수%로 제한될 것
- 반도체(DS) 부문의 PS(Profit Sharing) 충당금이 일시 반영돼 일회성 비용이 증가하는 것도 3분기 감익의 원인

● 모바일은 어렵지만 DDR5와 HBM은 견조
- 디램에서 DDR5와 HBM 수요는 견조한 반면, 모바일 수요는 슬로우
- 낸드는 기업향 SSD를 제외하면 PC SSD와 모바일향 UFS 모두 고객사 재고 수준이 높음. 이에 판매가 원활하지 않은 것으로 추정
- 삼성전자는 경쟁사 대비 1a 이상 선단 공정 비중이 아직 낮고, 1a를 DDR5와 HBM에 동시에 할당하고 있음. 따라서 고부가가치 제품 공급이 원활하지 않을 것
- 상대적으로 ASP가 낮은 DDR4와 같은 일반 디램 판매 비중이 높기 때문에 제품 mix와 blended ASP 측면에서 불리할 것
- 단, 4분기부터 HBM 판매를 급격히 증가시킬 계획, 하이엔드 제품 비중이 증가한다면 4분기 다시 QoQ 증익을 기대할 수 있을 것

● 목표주가는 하향, 매수 의견은 유지
- 실적 추정치 변경을 반영해 목표주가 기존 120,000원(12MF BPS, 목표PBR 2배)에서 20% 하향한 96,000원(12M BPS, 목표PBR 1.6배)으로 조정
- 23년부터 감산 지속해왔고, HBM 위주의 Capa 할당으로 인해 공급 증가는 25년에도 제한적
- 추후 ASP가 하락 전환하더라도, 공급 제한으로 수급 균형 상태가 오래 지속되면서 과거 다운턴에 비해 ASP가 완만하게 하락할 가능성 높음
- 주가는 이미 다운턴 수준인 1.1배까지 급격히 반영했기 때문에 조정이 과하다는 판단. 낮아진 주가 고려하면 반등 시 업사이드는 충분할 것

본문: https://vo.la/ANyBNU
텔레그램: https://news.1rj.ru/str/KISemicon