* 골드만삭스: 미국 금리인하 앞두고 한국/아프리카/인도주식 선호. 이익성장 견조한 가운데 통화정책 빠르게 완화 가능성. 한국 코스피 롱 & 브라질 Ibovespa 숏 제안. 브라질주식은 역대 최고 수준까지 오른 가운데 금리인상 & 수요 둔화 압박. Ibovespa대비 코스피 상대강도는 5년래 최저. MSCI EM 12개월 타겟은 기존 1125에서 1175로 상향조정

高盛表示，在美联储即将开始降息的背景下，他们看好韩国、南非和印度的股票市场。这些国家的盈利增长稳健，并且可能也会很快开始放松货币政策。高盛策略师建议做多韩国的Kospi指数，做空巴西的Ibovespa指数，原因是巴西股市接近历史高点，但预计即将到来的加息可能会给巴西国内股市带来压力，同时需求疲软可能影响巴西的商品市场。
他们还指出，Kospi对Ibovespa的多空对比已接近5年来的低点，因此现在是一个不错的入场点。此外，高盛将MSCI新兴市场股票指数的12个月目标从1125点上调至1175点，而该指数在周四收于1,075.62点。

https://www.bloomberg.com/news/articles/2024-09-13/emerging-market-assets-rebound-before-bumper-week-for-rates/

'전영현 특명'삼성전자 반도체연구소 개편…메모리 역량 모은다

12일 업계에 따르면 삼성전자는 DS부문 R&D(연구개발)의 핵심 축인 반도체연구소의 조직을 개편한다. D램과 낸드 등 주력 메모리 분야는 분리해 개발조직으로 넘기고, 소재와 마스크 등 기반 분야와 3D D램 등 상용화 전의 미래 메모리는 남기는 것이 큰 줄기다.

반도체 업계 관계자는 "반도체연구소에서 R&D쪽에 중점을 뒀다면, 이젠 수익성이나 제조 양산성을 좀 더 고려해 제품을 개발하겠다는 것"이라고 분석했다.

https://n.news.naver.com/article/008/0005089708?sid=101

미국 헤지펀드 테크 매수세 배경:

1. 골드만 컨퍼런스에서 젠슨황의 기조연설 내용
2. 오라클 실적
3. 골드만 컨퍼런스에서 Klavyio의 AI 효율성 발표 내용
4. 구글이 기존 TPU 보유에도 NVDA에 내년 추가 $10bn 구매
5. ANET/MFT/NOW 기업들의 AI 장점 코멘트들

헤지펀드 테크 (AI 테마) 매수세 요약:

1. 10일 연속 순매수 기록

2. 주요 매수 종목들은 NVDA, AVGO, TSM, GEV, AMZN and ORCL. AI 수혜주 중심

3. 지난 10일 매수세로 테크 비중이 현재 22.9%, 피크였던 28.7% 대비 여전히 낮은 상황

4. 반도체 매수는 Leading Edge (반도체 최첨단 기술, AI에서 앞장서고 있는 기업들) 종목들만 매수, Lagging Edge는 매도세/숏으로 대응 (삼성전자가 속해있지 않을까)

5. AI 전력기기들은 매도로 대응, AI 테마에서 전력기기들 비중을 다시 채우려는 의지가 약해보임

출처: 모간스탠리 프라임 브로커리지

[메리츠증권 전기전자/IT부품 양승수]

▶ AI Demand Drives Enterprise SSD Contract Prices Up by 25% in Q2 and Boosts Supplier Revenues by Over 50%, Says TrendForce


- 2Q24 Nvidia GPU 플랫폼 출하 증가와 AI 애플리케이션에 따른 스토리지 요구 증가, 서버 브랜드의 수요 급증으로 인해 엔터프라이즈 SSD에 대한 수요 크게 증가

- AI 애플리케이션용 대용량 SSD에 대한 수요가 급증으로 평균 엔터프라이즈 SSD 가격이 전분기 대비 25% 이상 상승함에 따라 공급업체의 매출은 50% 이상 성장

- 3분기 북미 CSP 고객의 수요가 계속 증가하고 있으며, 서버향 주문이 둔화될 기미가 보이지 않아 엔터프라이즈 SSD의 조달량이 지속 증가할 전망

- 결론적으로 Trendforce는 3분기까지 공급 부족이 지속되는 가운데, 계약 가격이 전분기 대비 15% 상승하여 공급업체 매출은 20% 가까이 증가할 것으로 예상

- 삼성전자가 종합 제품 라인업으로 경쟁 우위를 유지하면서 2분기 매출이 24억 8,000만달러(+39.2% QoQ)로 증가.

- 3분기는 PCIe 5.0 제품이 고객 인증을 통과하고 물량이 증가함에 따라 매출은 2분기 대비 20% 이상 증가하고 수익성도 개선될 전망

- SK하이닉스는 자회사인 Solidigm의 QLC 엔터프라이즈 SSD의 AI 수요 증가 영향, SK하이닉스의 서버 고객으로부터의 주문 확보 영향으로 그릅 총 매출이 18억 2,400만달러(+59.5% QoQ)로 증가

- 3분기 솔리다임의 용량 확장과 고용량 SSD 주문 모멘텀이 지속됨에 따라출하량 및 매출의 추가적인 성장 전망

- Micron은 고용량 제품 출하 증가 및 서버 브랜드의 주문 증가로 7억 8,000만달러(+108.8% QoQ)로 매출이 급증. 마이크론은 현재 대용량 SSD 주문이 증가함에 따라 PCIe 인터페이스 제품으로 포트폴리오를 전환 중

- 키옥시아는 서버 브랜드의 수요 증가에 힘입어 2분기 SSD 매출이 4억 9,000만달러(+50.5% QoQ)로 증가.

- WDC는 2분기 주요 고객사의 수요가 소폭 감소했으며 경쟁사 대비 PCIe 인터페이스 제품의 성장이 둔화되면서 1억 6,4000만달러(+23.5% QoQ)의 매출 기록 

https://buly.kr/CWsciD7 (TrendForce)

* 본 내용은 당사의 코멘트 없이 국내외 언론사 뉴스 및 전자공시자료 등을 인용한 것으로 별도의 승인 절차 없이 제공합니다.

모건스탠리 0915 D램 패대기 레포트 요약

일요일 올라온 모건스탠리 레포트는 크게 3가지.

첫째, 글로벌 테크 - "메모리, 겨울은 항상 마지막에 웃는다" (=겨울이 끝날때까지 감기 등의 고생을 피할 수 없다는 의미)
둘째, SK하이닉스 - "겨울이 짙다 - UW로의 더블 다운그레이드" (PT 26만→12만원으로 반토막)
셋째, 중화권 테크 - "D램 다운턴의 함의" (난야 등 D램 관련 중화권 테크주 이야기)

이거 말고도 "AI 기회로 인한 ASE 비중확대", "ASM은 아웃퍼폼할 것" 등등 개별주 레포트도 나오긴 했는데,
일단 큰 레포트는 저거 3개.

주요 논지는 "AI 수요 강한건 알겠지만, PC OEM 등의 수요 부진으로 D램은 (예전처럼) 사이클 하락을 겪을 것" 이라는 논리
따라서, AI 관련주는 여전히 선호주 유지하지만, 전통 D램 메모리 관련주는 패대기 쳤음

https://gall.dcinside.com/mgallery/board/view/?id=tsmcsamsungskhynix&no=9660

받)
말씀드린김에 좀 더 덧붙이면
개인적으론 이번 반도체 다운텀은 6~7개월로 짧다고 봐요

이전 싸이클하고 달랐던게
이전에는 소비재 (모바일,PC) 판매가 급증하면서
가격이 오르고 재고가 줄어든게 증설로 이어지면서
다운텀이 왔는데

이번에는 AI만 좋고 소비재는 3년째 수요가 늘지 않는 상황에서
슈퍼사이클 가정한게 증설이 없는 상황에서
AI 수요가 증가 -> 레거시 캐파를 잠식 -> 레거시공급부족+가격상승 시나리오였는데

하이퍼스케일러쪽에 전력문제도 발생하고
블랙웰 설계문제 등으로 AI쪽이 지연되면서 기스가 나서
다운텀이 발생하였습니다.

주문이 늘어야 재고가 쌓이는데 소비재는 주문이 증가한게 없고
HBM은 주문자생산방식이라 재고가 쌓인게 없어서
AI 지연됬던 투자가 다시 정상화되면 바닥찍고 업사이클이 올것으로 생각됩니다

소비재가 이미 3년 쉬었기 때문에
내년 하반기부터는 소비재쪽도 좀 돌기 시작할거라 생각이 되고요.
삼성,닉스 증설한거 생산되는게 26년이라 소비재만 조금만 돌아도 공급이 부족해질것으로 보여요

내년 상반기에는 반도체 관심가져야하지 않을까 생각됩니다

[(삼성/ESG) 플라스틱 순환경제 In-depth]

보고서: bit.ly/3zgRoj9


■ Part 1. 플라스틱 규제 강화 예상

올해 11월 UN 국제 플라스틱 협약에 대한
5차 협상이 부산에서 개최.
협상 완료 후
구속력 있는 글로벌 플라스틱 규제 도입 예상.
특히 재활용 관련 의무 강화와
대체 플라스틱 개발에 대한 정책 지원 확대 예상.
화학 기업들은
재활용 관련 투자 및 프로젝트 비중을
적극적으로 확대 중.
1Q24 글로벌 순환경제 관련
프로젝트, 파트너십 및 투자는 총 62건.
투자자들의 플라스틱 및 포장재 관련
주주 제안 건수도 증가세.


■ Part 2. 순환경제, 기술 및 시장 동향

플라스틱 순환경제 달성 방안인
1) 바이오 플라스틱과 2) 플라스틱 재활용.
바이오 플라스틱은 향후 5년간
연평균 28%로 고성장 기대.
특히 생분해 플라스틱 중심 성장 전망.
이는 폐기물 문제 해결이
가능하다는 점에 기인.
플라스틱 재활용은
순환성 강화 위해
기계적에서 화학적 재활용 중심으로
시장 재편 예상.

■ View, 선행 투자업체에 대한 관심 유효

바이오 플라스틱 시장 내
중국의 공격적인 증설과
순환경제 관련 미비한 정부 지원책으로
국내 업체들의 투자 지연 추세.
이에 유의미한 투자를 단행한 업체가
시장 관심을 먼저 받을 전망.
바이오 플라스틱에서는 SKC,
재활용에서는 SK케미칼에 대한 관심 추천.


■ 기업분석

- SK케미칼 (Not Rated)
- SKC (BUY)
- 에이엔폴리 (비상장)
- 테라클 (비상장)
- 리플라 (비상장)

(컴플라이언스 기승인)

오랜만에 바이오플라스틱 바이콜이 나와서..(윗글)

플라스틱 규제가 강화되니, 관련주를 보자..?
모두가 기대했었으나, 환경테마 박살엔 2년도 안 걸렸었죠.
종이 빨대로 그 유난을 떨었으나 폐지된 거 알고계셨나요? (아래 기사)

금융상품이 될 번한 VCM(자발적탄소배출권)은 그린워싱 비판 + 탄소중립에 대한 관심 급감으로 거의 증발해버렸죠..

CBAM(탄소국경조정세)? 지금쯤 몹시 매우 대비 되었어야하는데.. 조용하단말이죠..

마지막 휘날레는 전기차 날아간거.. 보면 참 웃기지도 않습니다.

환경 테마의 행방은 어떻게 될까요?
트럼프 말처럼 지구온난화는 개구라일까요?
일런 머스크는 우리를 화성으로 데려가줄까요?

https://www.electimes.com/news/articleView.html?idxno=328445

사실 대 선반영의 시대에 살고있는 우리..

전방 수요, 컨센서스는 너무나도 먼미래의 재료로부터 기대감만으로 끌고오다보니 논리적 예측이라하기도 민망한 수준입니다.

가치투자를 지향하는 많은 투자자들도 결국 탄탄하지 않은 시장의 전망과 컨센을 활용한다면 그게 가치투자일까요? 그건 급등일보 보고 투자하는 모멘텀 투자의 타임라인을 조금더 길게 늘여놓은 수준입니다.

투자하시는 분들은 곤조대로 용기있게 하는게 맞는 것 같습니다. 남들이 뭐라건 본인의 분석과 인사이트가 주변에 있는 사람 3명만 설득할 수 있다면 그건 옳은 방향일겁니다.

전방 산업 수요 이런것도 0.5~1년 넘어가는 미래 전망 보지마세요, 증권사나 기관 리포트도 아무의미 없는 것 같습니다. 그들의 로직정도 참고하는 건 좋아보이나, 가정한 숫자는 본인이 믿는대로 다시 써야합니다.

길게보고, 재차 검증해보고 아직도 스스로에게, 설득시킨 3명에게도 말이 된다면, 쫄지말고 그대로 하면됩니다. 겁먹지 말고 열심히 해봐요 우리 🔥

P.S.
자기의 (똥)논리로 남 3명 설득하는게.. 해보시면 생각보다 정말 쉽지 않습니다 하하

BERNSTEIN

만약 생성형 AI가 모든 헤드라인을 차지하지 않았다면, 2024년은 아마도 자율주행차의 해로 기억될 것입니다. 지금도 시간이 지나면 그렇게 될지도 모릅니다. 2014년 이후 업계에서 약 750억 달러를 조달하고 여러 차례의 반복을 거친 후, 이제 우리는 전환점에 도달하기 시작하고 있습니다. 웨이모는 유료 승차 수가 5월 주당 5만 건에서 8월 주당 10만 건으로 두 배 증가했다고 발표했습니다. 크루즈는 감독하에 테스트로 복귀하고 있으며, 우버는 다양한 파트너십을 발표했고, 테슬라의 10월 10일 로보택시 데이가 다가오고 있습니다.

마침 좋은 예시가 있네요, 있는 그대로 받아들이지 말고 항상 의심해야합니다. ‘상식선에서’도 충분합니다.

자율주행의 단계가 높아지면 비전, 라이다 등 인식 센서와 수많은 ecu 등의 제어부품 탑재가 불가피합니다. 게다가 ai가 접목되거나 연산능력이 월등한 컴퓨터가 탑재되어야 하겠죠.

이는 많은 전력을 요구합니다. 내연차의 12V 밧데리로는 굴리기 어려울겁니다. 그래서 전기차가 필요한거라고 봐도 무방합니다.

결국 자율주행은 전기차가 어떤 타이밍에 침투율이 높아지는지가 핵심이라고 볼 수 있지요.

하지만 뭐 킹반영의 세상이니까.. 어떤 낙관적인 가이던스가 나올진 모르겠네요…

세일러 아저씨 인생 몰빵 라운드 스타트.. 그의 운명은 과연..