2/2 Однако внезапно всё остановилось. Причина заключалась в том, что "Аэрофлот", который возглавлял тогда нынешний министр транспорта, либерал по экономическим взглядам Виталий Савельев, отказался от размещения заказов на ИЛ-96. Деньги на разработку закончились, якорного заказчика не было.

Отмечу, что оформление предзаказов на ещё не производящиеся серийно самолёты - это абсолютно нормальная общемировая практика. Самолётостроение устроено таким образом, что производитель должен понимать своего якорного заказчика, выстраивая работу соответствующим образом.

Вместо того, чтобы способствовать разработке отечественного широкофюзеляжного самолёта, Савельев предпочитал закупать Боинги и Эйрбасы. Собственно говоря, ничего другого ожидать от человека, который гордился тем, что "Победа" показывает лучшие в мире результаты по эксплуатации Боинг 737, не приходится.

Однако самостоятельно подобное решение Савельев принять не мог. Оно было согласовано с Дворковичем, который полностью поддержал позицию главы "Аэрофлота". В результате проект остановился. Ил-96 - полностью, ПД-35 - частично, работы двигались с черепашьей скоростью.

Возобновление работ по Ил-96 и форсированной разработке ПД-35 произошло с приходом нового правительства Мишустина-Белоусова.

В общем, если у Дворковича была задача тормозить развитие русского авиапрома, с ней он справлялся идеально, срывая заказы на отечественные самолёты. Здесь же вспомним, что "Аэрофлот" постоянно срывал эксплуатацию SSJ100, жалуясь на недостатки сервисного обслуживания. Подобное, действительно, имело место, но вместо того, чтобы совместно с ГСС решать проблему, как и подобает делать истинной госкомпании, "Аэрофлот" просто ставил самолёты в ангар, получая по условиям контракта неплохую денежную компенсацию. К слову, компании "Азимут" никто не помешал создать достаточные складские запасы комплектующих к SSJ100 и показывать отличные цифры по эксплуатации самолёта.

В общем, нужно ещё разобраться, была ли это управленческая ошибка Дворковича, либо сказались его связи с США. Недаром же Дворкович оканчивал университет Дьюка в Северной Каролине.

Интересные данные приводит таможня КНР. В июле в годовом выражении продолжился значительный рост экспорта (+18%) при слабом росте импорта (+2,3%). И это при существенном увеличении цены на энергоносители.

С Россией за первые семь месяцев товарооборот вырос на 29% и составил 97,7 млрд долларов (при том, что за весь 2021 год эта цифра составила 140 млрд долларов). Из них импорт из России - 61,44 млрд долларов (+48,8%), экспорт в Россию - 36,26 млрд долларов (+5,2%). Разумеется, существенный рост импорта из России обусловлен ценами на энергоносители. И подобная тенденция будет сохраняться ещё долго. Разбор котировок на мировом рынке нефти я делал здесь.

Также интересна статистика торговли между КНР и США. Общий объем вырос на 11,8% до 452,3 млрд долларов. При этом, Китай продал в Америку своих товаров на 347,4 млрд долларов (+15%), а закупил всего лишь на 104,9 млрд долларов (только +2,5%). Таким образом, Китай продолжает увеличивать торговый профицит с США, выкачивая из американской экономики деньги, которые ФРС перестал печатать. От государственных облигаций США тоже избавляется.

Увеличение дефицита торгового баланса в американо-китайской торговле является серьёзным ударом по реальному сектору экономики США, который лишается всё большего количества финансовых ресурсов.

Во втором квартале установлен печальный рекорд. В апреле-июне этого года в Россию на заработки приехало 3,12 млн трудовых мигрантов. В страновом разрезе ситуация выглядит следующим образом (данные FinExpertiza на основании миграционной статистики МВД):

🇺🇿 Узбекистан - 1544,9 тыс
🇹🇯 Таджикистан - 953 тыс
🇦🇲 Армения - 108,2 тыс
🇦🇿 Азербайджан - 79 тыс
🇧🇾 Белоруссия - 42,4 тыс

В какие регионы ехали:
- Москва - 841,9 тыс
- Московская область - 399,5 тыс
- Санкт-Петербург и Ленинградская область - 385,7 тыс
- Краснодарский край - 86,2 тыс
- Иркутская область - 75,2 тыс

По оценкам иных экспертов, на постоянной основе в России находятся от 9 до 12 млн мигрантов. Однако эти данные не учитывают тех, кто уже обосновался в стране, получив российское гражданство.

При этом, основной поток идёт из Узбекистана и Таджикистана. Это даёт возможность быстро решить (при желании) миграционную проблему через ужесточение миграционного законодательства только с двумя этими государствами.

Ну а если кто-то беспокоится о том, что не хватит рабочих рук, то вице-премьер Марат Хуснуллин сам выступил с инициативой привлечения рабочих из Северной Кореи. Есть устойчивое предположение, что раз плитку они кладут в 2,5 раза лучше русских, то и мигрантов из Средней Азии заменят легко. Например, в соотношении 1:2

В конце февраля Владимир Путин ввёл беспрецедентные в современной истории России ограничения на вывод капитала. Запрещается выплачивать дивиденды в пользу иностранных юридических лиц, а также осуществлять выплаты процентов в пользу иностранных банков.

Данные меры являются политическими и будут действовать до того момента, пока Запад не снимет рестрикции в адрес России. Однако понятно, что этого не произойдёт никогда. Во всяком случае, в обозримой перспективе - уж точно.

Формально активы иностранных компаний никто не отбирает. Им просто запрещено выводить деньги из России. Прибыль остаётся здесь и поступает на счета типа С. При этом, речь идёт об огромных суммах, которые в этом году можно определить в сотни миллиардов рублей. В следующих годах цифра будет расти и будет составлять уже триллионы (из-за оживления дивидендной активности).

Чтобы лучше понимать, о каких деньгах идёт речь, приведу несколько конкретных примеров:

🚩"Роснефть" за 2021 год выплатила 250,434 млрд рублей. Доля BP в акционерном капитале госкомпании составляет 19,75%. Соответственно, BP получила 49,46 млрд рублей, которые осели на счете типа С. Сделать ничего с этими деньгами BP не может.

🚩Произошла национализация Сахалина-2. Судя по всему, японские компании Mitsubishi и Mitsui сохранили свои доли в новом операторе, зарегистрированном в Южно-Сахалинске. Прибыль японских компаний, которую суммарно можно оценить приблизительно в 30-40 млрд рублей, также будет поступать и замораживаться на счетах типа С.

🚩На конец I полугодия 2021 года доля нерезидентов на российском фондовом рынке составляла 81% в акциях, находящихся в свободном обращении. В IV квартале 2022 после начала массовой распродажи, их доля снизилась приблизительно до 70%. Тем не менее, это всё равно огромные цифры и, соответственно, огромные дивиденды, которые получают нерезиденты по акциям отечественных компаний. Да, в этом году дивдоходность изрядно просела и находится на минимумах за многие годы. Тем не менее, дивидендная история со временем будет ожидать, а деньги нерезидентов, как и в иных случаях, будут заморожены на счетах типа С.

Таким образом, на счетах типа С будут копиться, без преувеличения, триллионы рублей. Конечно, они могут просто так лежать на этих счетах годы и, возможно, десятилетия. Но какой толк? Деньги будут просто сгорать в пучине инфляции, не работая на развитие русской экономики. Поэтому необходимо найти решение, согласно которому эти деньги необходимо использовать для вложения в проекты реального сектора.

Модель может быть следующей. Правительство создает специальный государственный фонд, которому счета типа С переходят в управление. Фонд становится оператором денежных средств, обеспечивая их доходность на уровне инфляции (то есть, речь идёт сугубо о сохранности средств в реальном выражении).

Фонд распределяет деньги по проектам реального сектора экономики. Это могут быть как мегапроекты (строительство автодорожных и железнодорожных магистралей, нефтегазохимия), так и выдача льготных кредитов специализированным институтам развития (ФРП, РЭЦ, корпорация МСП и т.д.) с целью реализации как можно большего количества проектов, пусть и менее капиталоемких.

Таким образом, предприятия реального сектора получат хороший источник длинных и дешевых кредитов, что позволит им нарастить инвестиции на несколько триллионов рублей уже в течение 3-5 лет.

1/2 В июле объем торгов юанем вырос практически в два раза, составив 970 млрд рублей против 530 млрд рублей в июне. Такие данные приводит "Ъ".

Динамика объема торгов юанем по месяцам выглядит следующим образом:

▪️Январь - 30 млрд
▪️Февраль - 30 млрд
▪️Март - 220 млрд
▪️Апрель - 330 млрд
▪️Май - 350 млрд
▪️Июнь - 530 млрд
▪️Июль - 970 млрд

Мы видим постоянный рост. Однако в июле он составил рекордное значение. Юань занял долю в 20% от общего объема торгов, вплотную приблизившись к евро (25%). Очевидно, что в августе или в сентябре юань обгонит евро.

Является ли столь небывалый рост естественным процессом?

Конечно, рост торговли юанем практически в два раза можно попробовать обосновать естественными причинами. Они исходят из общего курса внешнеэкономической деятельности предприятий России на отказ от использования долларов и евро. Постепенно переориентируются торговые потоки, о чем мы писали здесь, торговля с юанем растёт, в то время как с Европой - падает.

Банковские организации вводят комиссии не просто за операции, а даже за хранение долларов и евро на своих счетах. Следовательно, необходимо перекладываться в иные валюты. Логично, что основной валютой дружественных государств является юань.

Впрочем, все эти объяснения были актуальны (за исключением комиссии на хранение евродолларов) и в апреле, и в мае, и в июне. Но именно в июле на валютном рынке случилась аномалия.

Можно предположить, что Министерство финансов или же Центробанк начали валютные интервенции, целью которых является ослабление курса рубля. Однако если ЦБ упорно отказывается хоть как-то влиять на курс, предпочитая оставлять рубль в "свободном плавании", то Министерство финансов не видит в этом никаких проблем. Около месяца назад Силуанов заявлял следующее:

«Закупки валют недружественных стран, прежде всего долларов и евро, сейчас невозможны. В обозримом будущем картина не изменится. Для нас эти валюты токсичны: наши резервы заморожены, активы бизнеса арестованы, вводятся ограничения на расчеты. С валютами дружественных стран проблем нет, поэтому если и принимать решение о возобновлении бюджетного правила, то интервенции должны производиться только в таких валютах. Тогда через кросс-курсы будет меняться отношение рубля к доллару и евро. Но конкретные валюты я не хотел бы называть»

Несмотря на то, что Силуанов не захотел называть конкретные валюты, их список является очевидным. В первую очередь это, конечно же, юань, чья инфляция является минимальной. Даже по сравнению с долларами и евро. Сберегать в юанях сейчас - пожалуй, лучший вариант (разумеется, для населения и бизнеса, но не для государства).

В июле мы увидели резкую девальвацию рубля. Если на 30 июня курс составлял 51,45 за доллар, то на 1 августа это значение составило уже 60,17 рублей за доллар. Таким образом, ослабление составило 16,9% всего лишь за один месяц. Это, конечно, много.

Без вмешательства крупного игрока в валютные торги столь сильная девальвация вряд ли бы могла состояться. А, учитывая серьезный рост объема торгов в юанях, очевидно, что этот крупный игрок покупал китайскую валюту. Крупным игроком может быть только Минфин или же Центробанк. Но, как было сказано выше, в ЦБ упорно исключают искусственное вмешательство в валютный рынок.

Если Министерство финансов действительно начало скупать юань, то ничего хорошего в этом, разумеется, нет. Единственный источник средств, которыми может оперировать Силуанов, - это доходы федерального бюджета. В этом году никаких нефтегазовых сверхдоходов нет, они в результате временной отмены бюджетного правила зачисляются в федеральный бюджет.

Следовательно, Силуанов, если и проводит интервенции, то отвлекает средства государственной казны от действительно важных целей, начиная от стимулирования реального сектора экономики, заканчивая социальной поддержкой граждан.

2/2 Силуанов, видимо, рассчитывает, что ослабление рубля позволит компенсировать бюджетные расходы, связанные с валютными интервенциями. На бумаге это, действительно, будет так.

Однако в управлении государственными финансами важно не просто сводить дебет с кредитом, а доводить бюджетные деньги до определяемых целей быстро и без промедления. Каждая неделя задержки существенным образом снижает эффективность бюджетных расходов.

В завершение отмечу, что нынешний уровень доходов федерального бюджета позволяет достаточно быстро нарастить инвестиционные расходы. Здесь даже не буду перечислять проекты и направления, в которых Минфин либо отказывает, либо задерживает финансирование, несмотря на их стратегическую значимость для развития русской экономики.

Как бы то ни было, необходимо дождаться окончательной версии бюджетного правила, что позволит сделать однозначный вывод: сможет ли Силуанов вновь продавить свою либеральную концепцию по изъятию триллионов из русской экономики или же идеям Министерства финансов в нынешнее время сбыться уже будет не суждено.

Объём Фонда национального благосостояния (ФНБ) в июле вырос сразу на 1,38 трлн рублей. СМИ поспешили раструбить эту новость, хотя ничего удивительного для читателей моего канала нет. Это простая переоценка, связанная с ослаблением рубля, поскольку ликвидная часть ФНБ размещена преимущественно в евро, юанях, фунтах, иенах и золоте (котировки привязаны к доллару). Так, например, в июне в результате укрепления курса национальной валюты номинальный объём ФНБ сократился на 1,7 трлн рублей. Сейчас - вновь вырос. Ничего необычного здесь нет. Своё предположение о том, почему в июле рубль резко ослаб на 16,9%, я давал здесь.

Но куда интереснее обратить внимание на вложения, осуществлённые из ФНБ. Так в августе правительство осуществило докапитализацию "Аэрофлота", приобретя 1 531 234 889 обыкновенных акций по цене в 34,29 рублей за единицу. Общая сумма - 52,506 млрд рублей. Таким образом, доля государства в "Аэрофлоте" увеличилась с 57,34% до 73,77%.

Помимо этого, на 11,851 млрд рублей были приобретены облигации авиакомпании "Сибирь". Срок погашения - 22.07.2025. При этом, ставка по первому купону (выплата через год) составит 0,01%.

Именно так и должны работать деньги ФНБ, направляясь на поддержку реального сектора экономики.

Также отметим уже традиционную покупку облигаций Фонда ЖКХ. На этот раз на 1,569 млрд рублей. Деньги пойдут на модернизацию жилищно-коммунальной инфраструктуры

1/2 Правительство Мишустина-Белоусова осознаёт важность и необходимость наращивания инвестиций в реальный сектор экономики. Ранее я писал о долгожданном принятии плана развития Северного морского пути (СМП).

Теперь же выделю новые позитивные моменты из работы главы правительства.

Рост доходов бюджета, связанный с резким увеличением нефтегазовых доходов, позволяет запускать всё больше программ поддержки экономики.

Сегодня была утверждена беспрецедентная ранее программа, благодаря которой следует ожидать существенного роста вложений в реальный сектор. Собственно говоря, Мишустин утвердил то, о чём я писал на данном канале на протяжении достаточно долгого времени. Правительство наконец-то предоставляет дешевое финансирование проектам реального сектора экономики. Причём речь идёт не о мегапроектах общефедерального масштаба, которые реализует непосредственно государство, а о тысячах инициатив малого и среднего бизнеса.

Теперь предприятия малого бизнеса смогут получать инвестиционные кредиты под 4,5%, а предприятия среднего бизнеса - под 3%. Учитывая уровень инфляции, который, несмотря на рассказы Банка России, вряд ли вернётся к таргету в 4% (и хорошо, слишком низкая инфляция в текущей ситуации равнозначна стагнации экономики), фактически это будут бесплатные деньги. В реальном выражении государство даже будет чуть доплачивать субъектам МСП за активные вложения в экономику.

Интересным является факт того, что реализация подобной инициативы стала возможной после совмещения двух ранее действовавших программ, которые находились в совместном ведении правительства, Банка России и Корпорации МСП. Об этих двух программах я писал в середине мая.

Парадоксально, но Центробанк под руководством Эльвиры Набиуллина всё же запустил печатный станок для финансирования этих программ, выдавая рубли для субсидирования ставки по кредитам. Это к вопросу о том, может ли ЦБ печатать деньги для инвестиционных целей. Как видим, не то, что никакой инфляции не наблюдается, а Росстат уже приучил нас к фиксированию недельной дефляции.

Тогда, в середине мая, ставки по программам поддержки МСП составляли 13,5% и 15% для среднего и малого бизнеса соответственно. Теперь Мишустин их обвалил до 3% и 4,5%. Впрочем, и ключевая ставка ЦБ за этот период снизилась с 14% до 8%.

Судя по всему, ЦБ продолжит проводить ограниченную эмиссию, но не более, чем в ранее запланированном объёме. Остальную разницу, получившуюся в результате резкого снижения ставки, покроет правительство из средств федерального бюджета.

2/2 Ещё несколько слов о программе. Предприятия МСП смогут получить средства на срок до десяти лет, однако льготными будут первые пять лет (что, в принципе, уже неплохо). В программе смогут принять участие предприятия, задействованные в обрабатывающей промышленности, переработке продукции АПК, логистике и гостиничном бизнесе.

Также следует обратить на два иных интересных факта:

Помимо обозначенной программы по поддержке МСП, Мишустин утвердил предоставление государственных гарантий по инфраструктурным кредитам. Теперь государство обеспечивает до 50% обязательств по погашению основного долга кредита, взятого на срок от 3 до 30 (!) лет.

И второе. Московская биржа зарегистрировала программу облигаций госкомпании "Автодор" на общую сумму в 99,86 млрд рублей. Очевидно, что облигации будут выкуплены Фондом национального благосостояния. Отчёт по июлю я разбирал здесь.

В целом, данная практика является стандартной. ФНБ приобретает облигации "Автодора", деньги от продажи которых идут на строительство мегатрасс. Сейчас, судя по всему, речь идёт о трассе М12 Москва - Казань. И в августе зарегистрирован первый выпуск облигаций.

Но. Ранее "Автодор" выпускал облигации сроком на 20-25 лет. Сейчас же госкомпания впервые выпустила бессрочные облигации или же так называемые "вечные бонды". Суть заключается в том, что подобного вида облигации эмитент может не гасить никогда. А может гасить по желанию, если захочет. При этом, как правило, по ним начисляется повышенный купонный доход, однако в нашем случае дождёмся окончательной информации.

Бессрочные облигации - идеальный механизм для финансирования крупных инфраструктурных проектов. Увы, но в России до настоящего момента данный инструмент практически не применялся (за исключением 2020 года, когда УК ВЭБ выкупил бессрочные облигации РЖД). А ведь реализация крупных инфраструктурных проектов всегда сталкивалась с проблемой нехватки финансирования. Теперь этот вопрос правительство Мишустина-Белоусова решило.

Денис Пушилин заявил, что Республика ведёт переговоры с Пхеньяном о приезде северокорейских рабочих для восстановления региона. Очевидно, что объём строительных работ будет такой, что местной рабочей силы не хватит. Не поможет и массовое привлечение кадров из остальных регионов России. А восстанавливать нужно быстро.

И вот здесь рабочие из КНДР как раз могут сыграть ключевую роль. Во всяком случае, при таком раскладе сразу же отметается вариант завоза трудовых мигрантов из Средней Азии, что может вызвать огромное социальное напряжение.

Более того, опыт ЛДНР может стать хорошим примером и для остальной России. Далее его можно будет масштабировать на иные регионы, отказываясь от привлечения трудовых мигрантов из Средней Азии. К слову, даже Марат Хуснуллин недавно выступил за привлечение трудовых ресурсов из КНДР.

А проблему с миграцией из Средней Азии необходимо решать незамедлительно. По заявлению главы СКР Александра Бастрыкина, в ведомстве фиксируют увеличение количества тяжких и экстремистских преступлений, которые совершили мигранты в первой половине 2022 года.

Заявления о контрнаступлении украинских войск на Херсон были частью информационной-психологической операции, заявил советник главы офиса Владимира Зеленского Михаил Подоляк.

Продолжают появляться новые подробности переговоров Владимира Путина и Реджепа Эрдогана, состоявшиеся 5 августа в Сочи. Об экономической составляющей переговоров я писал ранее.

Теперь же обращу внимание на материал, появившийся в проправительственной турецкой газете Turkiye:

«На переговорах в Тегеране и Сочи были приняты важные решения, которые отразятся на сирийском пространстве. Турция вместе с Россией, Ираном и режимом Асада предложила совместную операцию против создания пиратского государства РПК на востоке страны»

Напомню, что на востоке Сирии, по другую сторону Евфрата сложилась самая настоящая банановая республика курдов, которая контролируется США. Американцы выкачивают сирийскую нефть, но, главное, обеспечивают себе присутствие в регионе, формально оставаясь в сирийской игре. В интересах Вашингтона - заморозить ситуацию на текущем уровне, чтобы вернуться к ней тогда, когда будет возможность.

1 июня Эрдоган объявил о начале военной операции против курдов. Цель - создание 30-километровой зоны безопасности на границе Турции и Сирии. Обеспечить подобное Эрдоган намеревался через взятие Манбиджа и Талль-Рафата. Тем не менее, спустя два месяца поставленные цели не достигнуты.

Однако не из-за того, что Турция не в состоянии справиться военным путём (было бы непросто, но реалистично), а из-за отсутствия политических договорённостей с Россией. Москва выступила против данной инициативы Эрдогана. Логично, что для Кремля сейчас сирийское направление не является приоритетным. При этом, его геополитическая значимость такова, что отпускать ситуацию на самотёк и развязывать Турции руки недопустимо.

Судя по всему, Москва предложила Анкаре начать переговоры по курдскому вопросу. И два их раунда состоялись в Тегеране и Сочи.

А теперь обратимся к моёму материалу от 20 июля:

«Конечно, Восток - дело тонкое, но расклад видится следующий. В Сирии Турция сохраняет за собой "зону безопасности" вдоль границы на несколько десятков километров вглубь сирийской территории. Против проамериканских курдов будет проведена операция, целью которой станет освобождение восточной Сирии. Начнется она тогда, когда Дамаск при поддержке России будет к этому готов. Тогда же начнется соревнование за восточный берег.

Масштабные столкновения между САА под кураторством России и ССА под кураторством Турции будут исключены. Задачей обеих сторон станет взятие под свой контроль как можно большей территории. После разгрома курдских группировок в восточной Сирии появится новая линия разграничения между турками и сирийцами. Впрочем, есть вероятность, что, понимая безвыходность ситуации и отсутствие надежды на американцев, курды вступят в переговоры с Дамаском и сдадут большую часть территории Асаду»

Теперь данные тезисы подтверждает проправительственная турецкая газета, через которую явно происходит слив для избирателей Эрдогана.

Скорее всего, договорённость о начале операции по освобождению восточной Сирии от проамериканских группировок достигнута. Начнётся она после завершения активной фазы СВО. Даже если СВО и подзатянется, на операцию против РПК это никак не повлияет. На Ближнем Востоке всё идёт в вялотекущем темпе, а стороны привыкли ждать. Собственно говоря, Сирия полыхает уже на протяжении 11 лет. И когда всё это закончится - неизвестно.

Приблизительные зоны контроля территории Сирии. Как видим, "жёлтая" часть является довольно существенной

Хохлы в феврале: весь мир с нами!!!

Хохлы устами советника Зели Подоляка сегодня: 2/3 мирового сообщества стоят на нейтральных или пророссийских позициях в вопросе конфликта на Украине

Глобалисты наносят серьёзный удар по Виктору Орбану, заставив своих киевских марионеток перекрыть южную нитку нефтепровода «Дружба».

Якобы «Транснефть» не может оплачивать транзит по «Дружбе» из-за введённых рестрикций. При этом, с северной веткой, которая идёт в Польшу и Германию, подобных проблем нет.

2/3 своего нефтяного импорта Венгрия получает по «Дружбе».

Несколькими днями ранее, выступая на съезде консерваторов в Техасе по приглашению Дональда Трампа, Орбан заявил следующее:

«Но коммунистов не так просто победить. Они восстали из пепла, сплотились с либералами и возвращаются по всему миру, сильнее, чем были. Если кто-то сомневается в том, что либералы-прогрессисты и коммунисты это одно и то же, просто спросите нас, венгров. Мы воевали и с теми, и с другими. Говорю вам - это одно и то же»

1/2 Процесс распада Бреттон-Вудской системы вошёл в кульминационную стадию. Если ранее, с кризиса 2008-2009 года это был вялотекущий, в чём-то - естественный процесс, который, при этом, тормозили глобалисты, то с 2022 года события развиваются с удивительной скоростью. Хотя ничего удивительного в том, что противники глобалистской системы мироустройства (Россия, Китай, Индия и ряд других стран) решили прийти к финалу как можно быстрее.

Основой нового мирового порядка станет БРИКС, к которому изъявляют желание присоединиться как можно больше стран, осознавая печальные перспективы глобалистской модели. В начале августа о намерении присоединиться к БРИКС высказался Алжир. Вступление данного государства обеспечит контроль организации над регионом Северной Африки. Об этом я писал здесь.

Ключевые участники БРИКС (Россия, Китай, Индия) прекрасно понимают, что формирование новой модели мироустройства, в том числе, экономической, требует появления новой резервной валюты, чью функцию сейчас выполняет доллар. Китай, что логично, пытается продвинуть на эту роль юань. Правда, согласие остальных участников на замену доллара юанем Пекин вряд ли получит. Юань, действительно, может быть одной из резервных валют, но повторять печальный опыт зависимости от одной валюты, меняя доллар на юань, Россия и Индия не хотят. В связи с этим, БРИКС разрабатывают создание новой мировой резервной валюты, которая будет обеспечена валютами стран-участниц БРИКС (разумеется, не всеми). Об этом я писал здесь.

Конечно, рубль будет присутствовать в этой корзине. Вопрос заключается только в том, какова будет его доля.

Если смотреть долю ВВП (ППС) России в общем объёме ВВП (ППС) "пятёрки" БРИКС, то получаются скромные 9,69% с перспективой дальнейшего снижения доли.

Россия имеет возможность отстоять ЕАЭС как уже существующую рублёвую валютную зону. Действительно, торговля внутри ЕАЭС на 75% проходит в рублях с перспективой дальнейшего увеличения показателя практически до 100%. Однако тогда доля рубля, исходя из суммарного ВВП (ППС) стран ЕАЭС, вырастет всего лишь до 11,27%. Всё равно, этого будет мало, чтобы рубль превратился в по-настоящему резервную валюту.

При таком соотношении он будет играть, в лучшем случае, роль японской иены в нынешней Бреттон-Вудской системе. Плюс Китай также может предъявить претензии на увеличение доли юаня в корзине новой валюты БРИКС, аргументируя это постепенной юанизацией торговли в Юго-Восточной Азии (как минимум).

Следовательно, рублю необходимо выходить за пределы ЕАЭС. Здесь же упомяну некоторое увеличение экономики России после присоединения новых территорий, но это всё равно не такие большие цифры.

2/2 В июле-августе стало понятно, что Владимир Путин формирует рублёвую валютную зону на ближневосточном направлении. Я уже писал о развитии торгово-экономических отношений с Турцией и о росте доли орубля в этой торговле.

И буквально несколькими днями ранее Эрдоган заявил, что рубль станет основной валютой в торговле России и Турции. Также основной валютой рубль становится и в торговле России и Ирана.

Следовательно, у Тегерана и Анкары появляется на руках большое количество рублей, которые они начнут использовать уже в двусторонних расчётах между собой. Доллар и евро эффективно использовать практически нереально, учитывая западные рестрикции в отношении Ирана, а турецкая лира и иранский реал подвержены гиперинфляции, что существенным образом осложняет стабильное исполнение контрактов. Да, есть ещё юань, но это уже вопрос геополитических и геоэкономических договорённостей. И Тегеран, и Анкара понимают риски попадания в зависимость от Пекина, видя отнюдь не привлекательный опыт африканских государств.

Включение Турции и Ирана в рублёвую валютную зону уже означает получение доли в 18,5-19% в корзине резервной валюты БРИКС. Однако наполнение Ближнего Востока рублями автоматически втянет в эту зоне Ирак, влияние Турции и Ирана в котором постепенно увеличивается и, возможно, Ливан. С Сирией и так всё понятно.

Таким образом, рубль уверенно может претендовать на долю в 20% в корзине резервной валюты БРИКС, которая заменит доллар.

Для России этого будет вполне достаточно, чтобы получать эффект для развития отечественной экономики от статуса национальной валюты как резервной.

Нельзя исключать, что к рублёвой зоне присоединятся Египет и Алжир, однако в настоящий момент подобный вывод сделать нельзя.

Что касается Саудовской Аравии, то она уйдёт в валютную зону юаня. Королевство будет поставлять энергоносители в КНР за юани, затем оплачивая ими китайские товары.

На трассе М-4 "Дон" закончились платные транспондеры. Взять их можно только в аренду. Стоимость копеечная - 5 рублей в день, но выкупить нельзя. Проблема в том, что транспондеры госкомпании "Автодор" являются импортными. Дефицит транспондеров на трассе М-4 в "Автодоре" объяснили "сезонным явлением". Но неужели такая крупная компания не смогла просчитать востребованность аппаратов в "высокий" сезон? Судя по всему, дефицит связан именно с прекращением зарубежных поставок.

Правда, есть и хорошая новость. В "Автодоре" обещают, что уже в 2023 году в Нижнем Новгороде начнётся серийное производство отечественных транспондеров. Если так, то отлично.

Правда, это не отменяет вечного вопроса: что мешало озаботиться проблемой раньше?

"Автодор", без преувеличения, является одной из лучших государственных компаний России. Свои основные цели выполняет практически на 100%. А про такую "мелочь", как транспондеры, забыли.

1/2 В июле нефтегазовые доходы бюджета продемонстрировали не самую положительную динамику. Их общий объём составил 770,5 млрд рублей. Это меньше, чем в июле 2021 года (994 млрд рублей). И существенно меньше, чем весной этого года. Тем не менее, время для того, чтобы предпринять меры заранее и обезопасить бюджет, ещё есть.

Нефтегазовые доходы бюджета в настоящий момент являются единственным крупным источником активного стимулирования экономики и преодоления кризисных явлений. Во многом благодаря программам поддержки реального сектора, принятых правительством, экономика России показывает удивительную для многих устойчивость и в перспективе 2-3 лет выглядит даже лучше, чем экономики Европы и США.

В качестве примера приведу новые программы поддержки инвестиций в реальный сектор, которые на днях утвердил Михаил Мишустин. Однако помимо купирования сиюминутных проблем, необходимо активно вкладывать в те проекты, которые принесут отдачу на горизонте 10-15 лет. Как, например, Северный морской путь.

Понятно, что на всё это нужны деньги. Единственными источниками государственных инвестиций (прямых или косвенных через субсидии) в реальный сектор может быть либо федеральный бюджет, либо Фонд национального благосостояния. Но сейчас о федеральном бюджете.

Как я уже писал выше, резкое увеличение нефтегазовых доходов позволяет утверждать всё большее количество программ поддержки и развития экономики.

Так, за первые полгода уровень нефтегазовых доходов составил 6,375 трлн рублей. Это на 68,8% больше, чем за аналогичный период прошлого года. В это же время, уровень ненефтегазовых доходов (в основном - налоги и таможенные пошлины) составил 7,64 трлн рублей. Это только на 2% больше, чем в прошлом году. А, учитывая инфляцию, в реальном выражении даже меньше. Впрочем, падение ненефтегазовых доходов является объективным фактом и их уровень будет восстанавливаться. Поэтому им уделять особое внимание не буду.

А вот с нефтегазовыми доходами не всё так гладко. В июле их уровень составил 770,5 млрд рублей. Это на 22,4% ниже, чем в июле 2021 года (994 млрд). Для большего понимания картины приведу динамику с начала года (в млрд руб):

▪️Январь - 794,5
▪️Февраль - 971,7
▪️Март - 1208,1
▪️Апрель - 1797,7
▪️Май - 886
▪️Июнь - 717,9
▪️Июль - 770,5

Мы видим динамику падения нефтегазовых доходов, начиная с апреля. Правда, на март-апрель ориентироваться не стоит. Тогда была аномальная ситуация, которая вряд ли повторится в ближайшее время. Необходимо разбирать структуру нефтегазовых доходов более детально.

Так, в июле мы видим резкое проседание доходов от экспортной пошлины на газ. Всего лишь 57,3 млрд рублей против 217,4 млрд в июне, 209,9 млрд в феврале и 83 млрд в июле прошлого года. Связано подобное падение с резким сокращением физического объёма экспорта газа в Европу.

Впрочем, в июле, скорее всего, была низшая точка доходов от экспортной пошлины на газ. И в ближайшее время их уровень будет расти. Этому способствует как постоянное увеличение прокачки по "Силе Сибири", так и повышение стоимости газа в Европе (контракты "Газпрома" на 80% формируются с привязкой к спотовой цене с некоторым лагом).

2/2 А вот с нефтью имеются вопросы.

Сбор НДПИ на нефть в июле принёс бюджету 640,9 млрд рублей, экспортная пошлина - 43,5 млрд. Для сравнения: в июне эти значения равнялись 655,8 млрд и 35,5 млрд соответственно, а в январе - 634,6 млрд и 52,8 млрд соответственно. Однако в июле нефтяные компании заплатили по НДД (Налог на добавленный доход) целых 306,3 млрд рублей, в то время, как в июне и январе данный вид налога практически не уплачивали.

В общем, при сопоставимых цифрах НДПИ и экспортной пошлине, что-то тянет общий уровень нефтегазовых доходов вниз. И, в общем-то, понятно что. Это так называемый нефтяной демпфер. По нему из бюджета нефтяным компаниям было возвращено 244,2 млрд рублей, в то время, как в июне это значение составило 219,6 млрд рублей. А в январе - скромные 85 млрд рублей.

Обратный акциз на нефть с демпфером - это придумка абсолютно бездарного и бессмысленного нефтяного манёвра, который Минфин запустил с 2019 года.

К слову, разработчиком нефтяного манёвра был заместитель Силуанова Алексей Сазанов. Его суть заключалась в постепенной отмене экспортной пошлины и одновременному повышению НДПИ. Завершить налоговый манёвр предполагается в 2024 году. А что бы сдерживать цены внутри России, которые, логично, пошли вверх после отмены экспортной пошлины, Минфин разработал нефтяной демпфер - компенсацию компаниям разницы между экспортной ценой и внутренней.

Однако ни одной из поставленных целей достигнуто не было. Более того, после всех обратных акцизов нефтяные доходы бюджета даже снизились. Если в 2018 году ещё до налогового манёвра их уровень (НДПИ + экспортная пошлина) был равен 6,782 трлн рублей при средней цене Urals в 70,01$, то в 2021 году при сопоставимой цене Urals (69$) нефтяные доходы (НДПИ + экспортная пошлина - обратный акциз) рухнули на 6,69% до 6,328 трлн. При том, что добыча нефти сократилась на 5,72% с 555,8 млн тонн в 2018 году до 524 млн тонн в 2021. Однако если средний курс доллара в 2018 году составил 62,78 рублей, то в 2021 году - 73,66 рублей. Выше на 17,8%. Таким образом, после начала налогового манёвра нефтяные доходы бюджета в реальном выражении сократились существенным образом.

Возвращаемся к сегодняшнему дню. Расходы бюджета по нефтяному демпферу огромны. За январь-июль они составили 1,526 трлн рублей. Однако отчисления по демпферу увеличиваются для сдерживания внутренних цен. Всё это отвлекает огромные средства бюджета от важнейших задач, стоящих перед нашей экономикой.

Проблему решить легко. Минфин под руководством Силуанова должен признать свою ошибку с налоговым манёвром в нефтяной отрасли и отказаться от его реализации, вернув экспортную пошлину и отменив так называемый нефтяной демпфер. Сейчас уж точно не нужно оглядываться на западных "партнёров" и доказывать, что мы не применяем никакие протекционистские меры для защиты внутреннего рынка. Хотя и ранее в этом раболепии не было никакого смысла.

В общем, ситуацию исправить пока что не поздно. В этом году доходов бюджета будет достаточно для выполнения поставленных задач. А вот к 2023 году необходимо подготовиться заранее. И одним из важнейших решений должно стать возвращение полноценной экспортной пошлины на нефть и нефтепродукты через отмену налогового манёвра в нефтяной отрасли.