📮[메리츠증권 퀀트 강봉주]
Bonjour Quant Daily 2020.5.28(목)
1. 퀀트뉴스: 인공지능, 머신러닝, 빅데이터, 빅테크, 알고리즘 트레이딩 관련
- “우리와 손잡자” 카드-증권사들 ‘플랫폼 핀테크 모시기’ 경쟁
. 최근 카카오뱅크, 토스, 네이버파이낸셜 등 ‘플랫폼’을 바탕에 둔 핀테크(금융+기술) 기업의 몸값이 치솟고 있는 상황. 비대면 거래, 간편 금융 등이 활성화되고 핀테크 관련 각종 규제가 완화되면서 나타난 현상
https://bit.ly/3ddJruU (동아일보)
- 테크핀VS핀테크, 데이터3법 앞두고 데이터 확보 전쟁
. 국내 핀테크와 테크핀 업계가 데이터 3법의 시행을 석달 앞두고 결제 데이터를 확보하기 위해 분주
https://bit.ly/3cd3uYV (뉴스핌)
2. 테크니컬 스크리닝_단기대응 관점의 기술적 특징주: 거래증가-장대양봉, 박스권 돌파, 전저점-MACD 상승 다이버전스, 추세상승 중 하락, 볼린저밴드 내 주가 위치 등
3. 팩터 스크리닝: PER, PBR, ROE, 공매도비중, 부채비율, 베타, 수급 등 스크리닝
자료: https://bit.ly/2X9gFWU
* 테크니컬 스크리닝 등 세부 활용법은 개별 문의 부탁드립니다.
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : t.me/Meritz_strategy
*메리츠 퀀트 개별 채널
https://news.1rj.ru/str/bonjourquant
Bonjour Quant Daily 2020.5.28(목)
1. 퀀트뉴스: 인공지능, 머신러닝, 빅데이터, 빅테크, 알고리즘 트레이딩 관련
- “우리와 손잡자” 카드-증권사들 ‘플랫폼 핀테크 모시기’ 경쟁
. 최근 카카오뱅크, 토스, 네이버파이낸셜 등 ‘플랫폼’을 바탕에 둔 핀테크(금융+기술) 기업의 몸값이 치솟고 있는 상황. 비대면 거래, 간편 금융 등이 활성화되고 핀테크 관련 각종 규제가 완화되면서 나타난 현상
https://bit.ly/3ddJruU (동아일보)
- 테크핀VS핀테크, 데이터3법 앞두고 데이터 확보 전쟁
. 국내 핀테크와 테크핀 업계가 데이터 3법의 시행을 석달 앞두고 결제 데이터를 확보하기 위해 분주
https://bit.ly/3cd3uYV (뉴스핌)
2. 테크니컬 스크리닝_단기대응 관점의 기술적 특징주: 거래증가-장대양봉, 박스권 돌파, 전저점-MACD 상승 다이버전스, 추세상승 중 하락, 볼린저밴드 내 주가 위치 등
3. 팩터 스크리닝: PER, PBR, ROE, 공매도비중, 부채비율, 베타, 수급 등 스크리닝
자료: https://bit.ly/2X9gFWU
* 테크니컬 스크리닝 등 세부 활용법은 개별 문의 부탁드립니다.
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : t.me/Meritz_strategy
*메리츠 퀀트 개별 채널
https://news.1rj.ru/str/bonjourquant
📮[메리츠증권 채권분석 윤여삼]
Policy Watcher: 한국 금통위(5월): 일단 인하, 채권매수는 신중 2020.5.28(목)
- 5월 금통위는 기준금리를 0.50%로 25bp 인하. 필요 시 금리 이외에 정책수단에 대해서도 고려하겠다고했지만 국채매입 계획등 구체적 내용은 제시되지 않음
- 최근 일부 개선되는 심리지표와 주가상승 등에도 불구하고 올해 마이너스 성장 전망과 수출부진우려, 전염병에 대한 공포를 기반으로 금리인하 및 통화완화 단행
- 실효하한 여지로 인하기대 쉽게 사라지지 않겠지만 동결 전망. 한은 국채매입은 금리가 올라야 개입한다는 입장으로 당분간 채권시장 소강국면 예상
https://bit.ly/2X8WcRS
*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
*메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크: t.me/Meritz_strategy
Policy Watcher: 한국 금통위(5월): 일단 인하, 채권매수는 신중 2020.5.28(목)
- 5월 금통위는 기준금리를 0.50%로 25bp 인하. 필요 시 금리 이외에 정책수단에 대해서도 고려하겠다고했지만 국채매입 계획등 구체적 내용은 제시되지 않음
- 최근 일부 개선되는 심리지표와 주가상승 등에도 불구하고 올해 마이너스 성장 전망과 수출부진우려, 전염병에 대한 공포를 기반으로 금리인하 및 통화완화 단행
- 실효하한 여지로 인하기대 쉽게 사라지지 않겠지만 동결 전망. 한은 국채매입은 금리가 올라야 개입한다는 입장으로 당분간 채권시장 소강국면 예상
https://bit.ly/2X8WcRS
*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
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📮[메리츠증권 투자전략팀]
Meritz Risk Monitor 2020.5.29(금)
- 데이터가 임계치 이하로 하락하여 세부적인 Comment는 전일 해외증시 리뷰 참조 부탁드립니다.
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
Meritz Risk Monitor 2020.5.29(금)
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📮[메리츠증권 투자전략팀]
Daily Market Update 2020.5.29
전일 해외증시 리뷰 자료 올려드립니다. 자세한 내용은 아래 이미지 파일을 참고하시기 바랍니다.
S&P500 -0.21%
DOW -0.58%
NASDAQ -0.46%
뉴욕 증시는 고용지표 개선에도 미중 갈등 심화 우려에 하락
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : t.me/Meritz_strategy
Daily Market Update 2020.5.29
전일 해외증시 리뷰 자료 올려드립니다. 자세한 내용은 아래 이미지 파일을 참고하시기 바랍니다.
S&P500 -0.21%
DOW -0.58%
NASDAQ -0.46%
뉴욕 증시는 고용지표 개선에도 미중 갈등 심화 우려에 하락
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
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📮[메리츠증권 퀀트 강봉주]
Bonjour Quant Daily 2020.5.29(금)
1. 퀀트뉴스: 인공지능, 머신러닝, 빅데이터, 빅테크, 알고리즘 트레이딩 관련
- 금융위 "금융규제 샌드박스 내실화"…혁신서비스 4건 지정
. 금융위원회는 핀테크·스타트업이 보다 안정적인 기반에서 혁신서비스를 테스트할 수 있도록 특례기간 연장을 추진하고, 최소한의 부가조건을 부여해 혁신금융서비스의 자율성을 높이겠다고 밝힘
https://bit.ly/2X9MgYn (뉴시스)
- MS, '금융 혁신' 중심 선다
. 마이크로소프트(MS)가 클라우드·인공지능(AI)·블록체인 등 신기술로 금융 혁신 지원을 강화. MS 클라우드는 이미 기업과 공공 등 디지털 트랜스포메이션을 지원하는 대표 서비스로 부상
https://bit.ly/2yHByyV (전자신문)
2. 테크니컬 스크리닝_단기대응 관점의 기술적 특징주: 거래증가-장대양봉, 박스권 돌파, 전저점-MACD 상승 다이버전스, 추세상승 중 하락, 볼린저밴드 내 주가 위치 등
3. 팩터 스크리닝: PER, PBR, ROE, 공매도비중, 부채비율, 베타, 수급 등 스크리닝
자료: https://bit.ly/2M7aWKJ
* 테크니컬 스크리닝 등 세부 활용법은 개별 문의 부탁드립니다.
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*메리츠 퀀트 개별 채널
https://news.1rj.ru/str/bonjourquant
Bonjour Quant Daily 2020.5.29(금)
1. 퀀트뉴스: 인공지능, 머신러닝, 빅데이터, 빅테크, 알고리즘 트레이딩 관련
- 금융위 "금융규제 샌드박스 내실화"…혁신서비스 4건 지정
. 금융위원회는 핀테크·스타트업이 보다 안정적인 기반에서 혁신서비스를 테스트할 수 있도록 특례기간 연장을 추진하고, 최소한의 부가조건을 부여해 혁신금융서비스의 자율성을 높이겠다고 밝힘
https://bit.ly/2X9MgYn (뉴시스)
- MS, '금융 혁신' 중심 선다
. 마이크로소프트(MS)가 클라우드·인공지능(AI)·블록체인 등 신기술로 금융 혁신 지원을 강화. MS 클라우드는 이미 기업과 공공 등 디지털 트랜스포메이션을 지원하는 대표 서비스로 부상
https://bit.ly/2yHByyV (전자신문)
2. 테크니컬 스크리닝_단기대응 관점의 기술적 특징주: 거래증가-장대양봉, 박스권 돌파, 전저점-MACD 상승 다이버전스, 추세상승 중 하락, 볼린저밴드 내 주가 위치 등
3. 팩터 스크리닝: PER, PBR, ROE, 공매도비중, 부채비율, 베타, 수급 등 스크리닝
자료: https://bit.ly/2M7aWKJ
* 테크니컬 스크리닝 등 세부 활용법은 개별 문의 부탁드립니다.
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
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*메리츠 퀀트 개별 채널
https://news.1rj.ru/str/bonjourquant
📮[메리츠증권 채권분석 윤여삼]
The Bond Weekly: 물량부담과 적정레벨, 확인이 필요 2020.6.1(월)
- 미약하지만 조금씩 확인되는 글로벌 경제바닥
- 통화정책 기대약화, 일단 국내는 물량부담 확인 필요할 것
https://bit.ly/2Xlf5RS
*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
*메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크: t.me/Meritz_strategy
The Bond Weekly: 물량부담과 적정레벨, 확인이 필요 2020.6.1(월)
- 미약하지만 조금씩 확인되는 글로벌 경제바닥
- 통화정책 기대약화, 일단 국내는 물량부담 확인 필요할 것
https://bit.ly/2Xlf5RS
*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
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📮[메리츠증권 투자전략팀]
Meritz Risk Monitor 2020.6.1(월)
- 데이터가 임계치 이하로 하락하여 세부적인 Comment는 전일 해외증시 리뷰 참조 부탁드립니다.
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
Meritz Risk Monitor 2020.6.1(월)
- 데이터가 임계치 이하로 하락하여 세부적인 Comment는 전일 해외증시 리뷰 참조 부탁드립니다.
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
📮 [메리츠증권 투자전략팀]
Daily Market Update 2020.6.1(월)
전일 해외증시 리뷰 자료 올려드립니다. 자세한 내용은 아래 이미지 파일을 참고하시기 바랍니다.
S&P500 +0.48%
DOW -0.07%
NASDAQ +1.29%
뉴욕 증시는 중국에 대한 트럼프 대통령의 기자회견에 혼조세를 보인 가운데, 기자회견 종료 후 급반등하여 S&P500과 나스닥은 상승 전환하고 다우는 약보합 마감
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : t.me/Meritz_strategy
Daily Market Update 2020.6.1(월)
전일 해외증시 리뷰 자료 올려드립니다. 자세한 내용은 아래 이미지 파일을 참고하시기 바랍니다.
S&P500 +0.48%
DOW -0.07%
NASDAQ +1.29%
뉴욕 증시는 중국에 대한 트럼프 대통령의 기자회견에 혼조세를 보인 가운데, 기자회견 종료 후 급반등하여 S&P500과 나스닥은 상승 전환하고 다우는 약보합 마감
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : t.me/Meritz_strategy
📮[메리츠증권 퀀트/ETF 강봉주]
Bonjour Quant Daily 2020.6.1(월)
1. 퀀트뉴스: 인공지능, 머신러닝, 빅데이터, 빅테크, 알고리즘 트레이딩 관련
- 금융데이터 거래소 한달...8000만원 정보 거래도
. 금융데이터 거래소에 따르면 지난 29일 기준 회원수 433명, 회원사 51개사, 총데이터수 214건에 누적거래량은 103건. 상품 등록 대기 중인 데이터도 있어 6월 초 등록상품이 많이 늘어날 것이라는 게 거래소 설명
https://bit.ly/2TSpty8 (뉴시스)
- NH농협금융, 5년간 2300명 디지털 인재 확보
. NH농협금융지주는 코로나19 사태를 계기로 디지털화에 속도를 내는중. 디지털과 고객, 농협이 융합된 생활 플랫폼 회사로 진화하는 게 목표
https://bit.ly/3dmIwrY (매일경제)
2. 테크니컬 스크리닝_단기대응 관점의 기술적 특징주: 거래증가-장대양봉, 박스권 돌파, 전저점-MACD 상승 다이버전스, 추세상승 중 하락, 볼린저밴드 내 주가 위치 등
3. 팩터 스크리닝: PER, PBR, ROE, 공매도비중, 부채비율, 베타, 수급 등 스크리닝
자료: https://bit.ly/3eI9M4N
* 테크니컬 스크리닝 등 세부 활용법은 개별 문의 부탁드립니다.
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : t.me/Meritz_strategy
*메리츠 퀀트/ETF 개별 채널
https://news.1rj.ru/str/bonjourquant
Bonjour Quant Daily 2020.6.1(월)
1. 퀀트뉴스: 인공지능, 머신러닝, 빅데이터, 빅테크, 알고리즘 트레이딩 관련
- 금융데이터 거래소 한달...8000만원 정보 거래도
. 금융데이터 거래소에 따르면 지난 29일 기준 회원수 433명, 회원사 51개사, 총데이터수 214건에 누적거래량은 103건. 상품 등록 대기 중인 데이터도 있어 6월 초 등록상품이 많이 늘어날 것이라는 게 거래소 설명
https://bit.ly/2TSpty8 (뉴시스)
- NH농협금융, 5년간 2300명 디지털 인재 확보
. NH농협금융지주는 코로나19 사태를 계기로 디지털화에 속도를 내는중. 디지털과 고객, 농협이 융합된 생활 플랫폼 회사로 진화하는 게 목표
https://bit.ly/3dmIwrY (매일경제)
2. 테크니컬 스크리닝_단기대응 관점의 기술적 특징주: 거래증가-장대양봉, 박스권 돌파, 전저점-MACD 상승 다이버전스, 추세상승 중 하락, 볼린저밴드 내 주가 위치 등
3. 팩터 스크리닝: PER, PBR, ROE, 공매도비중, 부채비율, 베타, 수급 등 스크리닝
자료: https://bit.ly/3eI9M4N
* 테크니컬 스크리닝 등 세부 활용법은 개별 문의 부탁드립니다.
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
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*메리츠 퀀트/ETF 개별 채널
https://news.1rj.ru/str/bonjourquant
[메리츠증권 주식시황 하인환] 시세판D 2020.6.1(월)
<홍콩 이슈, 2019년과 달라진 점>
1. 2019년과 지금, 홍콩 이슈에서 달라진 것의 핵심은 ‘무역’ 전쟁으로의 확산 여부
- ‘19년에는 홍콩 이슈가 무역전쟁(글로벌 교역 위축)으로 확산될 가능성이 있었기 때문에, 홍콩 문제는 ‘홍콩만의 문제가 아닌 것’이었음
- 지금의 홍콩 이슈는 무역전쟁으로 확산될 가능성 낮다고 판단. ‘19년과는 달리 지금의 미국은 경기 침체를 걱정해야 하는 시기이며, 무역
- 전쟁은 미국의 경기 둔화를 심화시킬 수 있기 때문. 트럼프 대통령이 발표한 제재 방안에 ‘무역’ 관련 내용이 포함되지 않은 이유
2. 홍콩 이슈가 미중 ‘무역’전쟁으로 확산되지 않는다면, 일단은 홍콩에 국한되는 문제로 봐야 한다고 판단
- 홍콩 이슈가 글로벌 증시로 전이되는지 여부를 판단하는 기준은 미국과 중국 간의 ‘무역’ 이슈로 확산되는지 여부
3. 그리고 ‘19년까지와 달리, ‘20년부터의 미중 갈등 핵심은 ‘무역’보다 ‘기술패권’이라는 것을 확인(석사 이상의 중국 국적자에 대한 비자 제한)
보고서 : https://bit.ly/2XM7873
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : t.me/Meritz_strategy
* 메리츠 주식시황 개별 채널 : http://bit.ly/Meritz_Market
<홍콩 이슈, 2019년과 달라진 점>
1. 2019년과 지금, 홍콩 이슈에서 달라진 것의 핵심은 ‘무역’ 전쟁으로의 확산 여부
- ‘19년에는 홍콩 이슈가 무역전쟁(글로벌 교역 위축)으로 확산될 가능성이 있었기 때문에, 홍콩 문제는 ‘홍콩만의 문제가 아닌 것’이었음
- 지금의 홍콩 이슈는 무역전쟁으로 확산될 가능성 낮다고 판단. ‘19년과는 달리 지금의 미국은 경기 침체를 걱정해야 하는 시기이며, 무역
- 전쟁은 미국의 경기 둔화를 심화시킬 수 있기 때문. 트럼프 대통령이 발표한 제재 방안에 ‘무역’ 관련 내용이 포함되지 않은 이유
2. 홍콩 이슈가 미중 ‘무역’전쟁으로 확산되지 않는다면, 일단은 홍콩에 국한되는 문제로 봐야 한다고 판단
- 홍콩 이슈가 글로벌 증시로 전이되는지 여부를 판단하는 기준은 미국과 중국 간의 ‘무역’ 이슈로 확산되는지 여부
3. 그리고 ‘19년까지와 달리, ‘20년부터의 미중 갈등 핵심은 ‘무역’보다 ‘기술패권’이라는 것을 확인(석사 이상의 중국 국적자에 대한 비자 제한)
보고서 : https://bit.ly/2XM7873
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : t.me/Meritz_strategy
* 메리츠 주식시황 개별 채널 : http://bit.ly/Meritz_Market
Telegram
메리츠증권 투자전략팀
메리츠증권 투자전략팀
풍성한 서비스를 위해 메리츠 투자전략팀 '통합채널'을 가동합니다. 국내외 전략, 경제, 채권, 계량, 시황 자료를 한 눈에 정리할 수 있는 채널입니다. 많은 애용 부탁드립니다.
채권분석 윤여삼 02)6454-4894
경제분석 이승훈 02)6454-4891
투자전략 이수정 02)6454-4893
풍성한 서비스를 위해 메리츠 투자전략팀 '통합채널'을 가동합니다. 국내외 전략, 경제, 채권, 계량, 시황 자료를 한 눈에 정리할 수 있는 채널입니다. 많은 애용 부탁드립니다.
채권분석 윤여삼 02)6454-4894
경제분석 이승훈 02)6454-4891
투자전략 이수정 02)6454-4893
📮[메리츠증권 투자전략 이진우]
전략에세이 2020.6.1(월)
<생각정리 (2): ‘가치 투자(Value Investing)’에 대하여>
안녕하세요. 메리츠증권 투자전략 이진우입니다.
가치주(Value)에 대한 고민은 어제 오늘의 일은 아닙니다. 저금리, 산업 지형의 변화 등 여러 원인들이 지적됐듯이 말입니다. 하지만 조금 다른 측면에서 접근할 필요도 있습니다.
흥미로운 데이터 포인트가 있어 소개를 드립니다. 하나는 스타일의 ‘Migration(가치주 ↔ 성장주)’의 관점, 다른 하나는 ‘수익성’의 관점입니다.
Migration이란 가치주가 성장주로 옮겨가거나 그 반대의 경우를 지칭하는 것이고, 수익성은 말 그대로 성장주와 가치주의 수익성 지표의 변화입니다.
먼저 Migration 관점으로 보면, 가장 두드러지는 특징은 ‘대형 성장주(Big & Growth)’입니다.
금융위기 이전에는 대형 성장주로 분류된 기업이 그 다음해에도 대형 성장주로 남아있는 비율이 78% 수준이었다면, 금융위기 이후에는 82%로 크게 상승합니다.
어제의 성장주가 내일의 성장주가 될 가능성이 높다는 의미죠. 무슨 의미일까요? 아마존과 같은 ‘독점화, 과점화’가 그 배경일 가능성이 높습니다.
반면 ‘대형 가치주(Big & Value)’는 두 번째로 변화가 큰 스타일 군입니다.
금융위기 이전에는 다음해 여전히 대형 가치주로 남아있을 확률이 68%였다면 금융위기 이후에는 66%로 하락합니다.
대신 소형 가치주로 내려갈 확률이 6%에서 9%로 늘어납니다. 가치주 재평가 흐름이 약해졌다는 의미입니다.
경험을 떠올려 봐도 과거 스타일의 Migration은 어렵지 않게 찾아볼 수 있었습니다. 가치주가 성장주로, 성장주가 가치주로 순환하는 흐름 말이죠.
하지만 지금은 성장주는 그 흐름이 더 강화되는 모습으로 전개되고 있고, 가치주 내에서는 새롭게 성장하는 기업을 찾기 어려워진 현실을 반영한 듯합니다.
수익성 지표도 마찬가지 입니다. 저성장이라는 큰 틀은 성장주나 가치주나 같은 환경이지만 체감은 다르게 느껴지기 때문이죠.
지금 우리 시대의 가치(Value)란,
(대형)가치주라면 1%의 경험적 확률(1963년 이후 평균 확률)이라도 성장주로 변화될 수 있는 기업을 찾는 것이고,
성장주 내에서는 일시적인 모멘텀이 아닌 성장이 지속가능 한 기업을 찾는 것이 좀 더 현실적인 접근법이지 않을까 합니다.
날씨가 많이 더워졌네요.
건강 유의하시고 즐거운 저녁되세요.
항상 감사드립니다.
- 이진우 올림-
https://bit.ly/2Y3cLy3
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : t.me/Meritz_strategy
전략에세이 2020.6.1(월)
<생각정리 (2): ‘가치 투자(Value Investing)’에 대하여>
안녕하세요. 메리츠증권 투자전략 이진우입니다.
가치주(Value)에 대한 고민은 어제 오늘의 일은 아닙니다. 저금리, 산업 지형의 변화 등 여러 원인들이 지적됐듯이 말입니다. 하지만 조금 다른 측면에서 접근할 필요도 있습니다.
흥미로운 데이터 포인트가 있어 소개를 드립니다. 하나는 스타일의 ‘Migration(가치주 ↔ 성장주)’의 관점, 다른 하나는 ‘수익성’의 관점입니다.
Migration이란 가치주가 성장주로 옮겨가거나 그 반대의 경우를 지칭하는 것이고, 수익성은 말 그대로 성장주와 가치주의 수익성 지표의 변화입니다.
먼저 Migration 관점으로 보면, 가장 두드러지는 특징은 ‘대형 성장주(Big & Growth)’입니다.
금융위기 이전에는 대형 성장주로 분류된 기업이 그 다음해에도 대형 성장주로 남아있는 비율이 78% 수준이었다면, 금융위기 이후에는 82%로 크게 상승합니다.
어제의 성장주가 내일의 성장주가 될 가능성이 높다는 의미죠. 무슨 의미일까요? 아마존과 같은 ‘독점화, 과점화’가 그 배경일 가능성이 높습니다.
반면 ‘대형 가치주(Big & Value)’는 두 번째로 변화가 큰 스타일 군입니다.
금융위기 이전에는 다음해 여전히 대형 가치주로 남아있을 확률이 68%였다면 금융위기 이후에는 66%로 하락합니다.
대신 소형 가치주로 내려갈 확률이 6%에서 9%로 늘어납니다. 가치주 재평가 흐름이 약해졌다는 의미입니다.
경험을 떠올려 봐도 과거 스타일의 Migration은 어렵지 않게 찾아볼 수 있었습니다. 가치주가 성장주로, 성장주가 가치주로 순환하는 흐름 말이죠.
하지만 지금은 성장주는 그 흐름이 더 강화되는 모습으로 전개되고 있고, 가치주 내에서는 새롭게 성장하는 기업을 찾기 어려워진 현실을 반영한 듯합니다.
수익성 지표도 마찬가지 입니다. 저성장이라는 큰 틀은 성장주나 가치주나 같은 환경이지만 체감은 다르게 느껴지기 때문이죠.
지금 우리 시대의 가치(Value)란,
(대형)가치주라면 1%의 경험적 확률(1963년 이후 평균 확률)이라도 성장주로 변화될 수 있는 기업을 찾는 것이고,
성장주 내에서는 일시적인 모멘텀이 아닌 성장이 지속가능 한 기업을 찾는 것이 좀 더 현실적인 접근법이지 않을까 합니다.
날씨가 많이 더워졌네요.
건강 유의하시고 즐거운 저녁되세요.
항상 감사드립니다.
- 이진우 올림-
https://bit.ly/2Y3cLy3
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
* 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : t.me/Meritz_strategy
📮[메리츠증권 투자전략팀]
Meritz Risk Monitor 2020.6.2(화)
- 데이터가 임계치 이하로 하락하여 세부적인 Comment는 전일 해외증시 리뷰 참조 부탁드립니다.
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Daily Market Update 2020.6.2(화)
전일 해외증시 리뷰 자료 올려드립니다. 자세한 내용은 아래 이미지 파일을 참고하시기 바랍니다.
S&P500 0.38%
DOW 0.36%
NASDAQ 0.66%
뉴욕증시는 미-중간의 무역 갈등 우려에도 경제 회복에 대한 기대감에 상승 마감
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