신성에스티에 대해 24일 유화증권이 "신성에스티의 수주 잔고가 7조2000억원을 돌파했으며, 오는 2027년 매출 1조원 달성이 가능할 것이라는 분석을 내놓았다"고 전했다.

https://n.news.naver.com/article/003/0013035628?sid=102

신성에스티,
- 수주잔고 7조 2천억
- 현 시총 2900억.....

지난달, 블로그에 주담통화 내용을 게재한 바 있는데요, 2026년에 준공이되고 본격 생산은 2027년이라 아직은 좀 시간이 여유가 있지 않나 싶었습니다(싶습니다). 주가는 좀 빠르게 달리려고 하네요.

https://blog.naver.com/betterworld0317/223697572811

"ESS는 현재 캐파(생산능력)의 90%에 해당하는 수주를 이미 확보했다"며 "미주 지역을 중심으로 ESS 수요는 지속 성장이 예상되며 이에 대응하기 위해 지난해 말 대비 20%의 캐파 증량을 추진 중"

https://n.news.naver.com/article/001/0015179668?sid=101

LG에너지솔루션은 올해 설비투자(CAPEX·캐펙스) 규모를 전년보다 3조 원 줄이고,

에너지저장장치(ESS)·리튬인산철(LFP) 사업에 집중한다는 방침이다.


https://n.news.naver.com/article/421/0008043126?sid=101

<폴란드 Baltica 2 해상풍력단지 건설 진행>
// 최종 투자 결정

- 프로젝트명: Baltica 2
- 국가: 폴란드
- 발전용량: 1.5GW
- 디벨로퍼: Orsted 및 PGE (폴란드 최대 전력 그룹)
- 프로젝트 개요:
> Baltica 2는 발트해에서 진행 중인 폴란드 최대 규모의 해상풍력 프로젝트
> 2027년 첫 전력 생산을 목표
> 폴란드의 에너지 전환 정책과 신재생에너지 확대 전략의 중요한 일부로, 청정하고 안정적인 전력을 공급함으로써 에너지 다양성을 확대하고 탄소 배출 저감에 기여할 것으로 기대

https://maritime-executive.com/article/oersted-proceeding-with-construction-of-baltic-s-largest-wind-farm

<US Wind, Maryland 프로젝트 지원 확보>

- 메릴랜드 공공서비스위원회가 US Wind의 수정된 2라운드 재입찰 승인
- 프로젝트 공사 지원을 위하여 OREC 수여 (해상풍력 크레딧)
- 프로젝트 규모: 1710MW (4단계로 개발, 15MW 터빈 114개 설치)

2024.12.03 에 최종 승인된 프로젝트로, 적어도 최종 승인된 프로젝트가 특이사항 없이 진행되고 있음을 알 수 있습니다. 일단, 메릴랜드 주지사는 민주당이긴 합니다.

https://renews.biz/98437/us-wind-secures-buildout-support/

<유럽연합, EU 경쟁력 나침반 Plan 발표>
* EU Competitiveness Compass Plan


1. 혁신 (Innovation)
- 목표: 혁신 격차 해소 및 스타트업, 기술 확산 지원.
- 주요 계획:
- AI 산업 채택 촉진 (‘Apply AI’, ‘AI Gigafactories’).
- 고급 재료, 양자, 생명공학, 로봇공학, 우주 기술에 대한 행동 계획.
- 스타트업 및 스케일업 전략 도입.

2. 탈탄소화 및 경쟁력 (Decarbonisation and Competitiveness)
- 목표: 에너지 가격 안정화 및 탈탄소화 촉진.
- 주요 계획:
- 저렴한 에너지 행동 계획.
- 깨끗한 산업 거래(Clean Industrial Deal) 도입.
- 에너지 집약적 산업(철강, 금속, 화학) 행동 계획.

3. 보안 및 탄력성 (Security and Resilience)
- 목표: 대외 의존성 감소 및 글로벌 파트너십 구축.
- 주요 계획:
- 원자재, 청정 에너지, 지속 가능한 연료 공급 확보.
- 공공 조달 규칙 검토 및 유럽 선호도 도입.


https://ec.europa.eu/commission/presscorner/api/files/attachment/880290/Factsheet%20-%20Competitiveness%20Compass.pdf

상기 EU Competitiveness Compass Plan 에서 우리가 관심을 가져야 할 2번과 3번을 유럽집행위원장의 연설을 통해 조금 세부적으로 정리해보면

[2. 탈탄소화 및 경쟁력 강화 (Joint Plan for Decarbonisation and Competitiveness)]

핵심 내용
- 순 제로 경제 전환:
> 유럽 연합은 그린 딜 목표를 지속적으로 추진.
> 청정 기술(풍력 터빈, 전기 분해기, 저탄소 연료 등) 분야에서 세계 선두 위치 유지.
> 전 세계 청정 기술의 20% 이상이 유럽에서 개발됨.

주요 계획
1. 청정 기술 산업 지원:
> 투자 확실성 제공.
> 공공 조달 우선권 및 간소화된 국가 보조 제공.
2. 전통 산업 전환 지원:
> 자동차 산업 전략적 대화 시작.
> 철강, 금속, 화학 등 에너지 집약적 산업에 맞춤형 행동 계획 도입.
3. 에너지 비용 문제 해결:
> 유럽 내 구조적으로 높은 에너지 비용 문제 해결 필요.
> 러시아 전쟁 이후 급등했던 에너지 가격은 전쟁 전 수준으로 회복되었으나 여전히 높음.
> 저렴한 에너지 행동 계획 발표 예정(Affordable Energy Action Plan)


[3. 탄력성과 경제 안보 강화 (Strengthening Resilience and Economic Security)]

핵심 내용
- 유럽의 무역 우위:
> 76개국과 무역 협정 체결.
> 72개국의 최대 무역 파트너(세계 GDP의 38% 차지).
- 글로벌 신뢰:
> 유럽은 숨겨진 조건 없는 투자를 제공하며, 파트너 국가의 가치 사슬 전반에 투자.
> 완제품을 유럽으로 가져오며, 모든 당사자가 이익을 얻는 구조.

주요 계획
1. 새로운 세대의 무역 거래:
> 원자재, 청정 에너지, 청정 기술 확보를 위한 글로벌 협력 강화.
2. 경제 안보 강화:
> 전 세계 파트너 국가와의 협력을 통해 안정적인 공급망 구축.

출처: EU 집행위원회 Statement
https://ec.europa.eu/commission/presscorner/detail/cs/statement_25_364

로드맵 수립에 앞선 프레임워크 발표라고 보여집니다. 표에서 미루어 보듯, 유럽은 폰 데어 라이엔 집권 시점 (2019년 12월) 부터 한 방향으로 일관된 정책을 추진 중입니다.

Analyst 나승두 (nsdoo@sks.co.kr/3773-8891)

▶️ 서진시스템(매수/41,000원) : 주가는 저평가, 사업은 탄탄대로

매출 1조 클럽 가입 눈 앞, 사상 최고 실적 경신
- 지난해 연간 매출액 1조 2,301억원(YoY +58.0%), 영업이익 1,266억원(YoY 158.5%) 기록
- 사상 최고 실적을 경신했을 것으로 추정
- 올해도 두 자리 수 이상의 실적 성장률은 무난하게 기록할 것으로 전망

주요 사업부별 고른 성장 예상
- ESS: 2025년에는 20피트 이상 크기 중대형 ESS에 대한 수요 확대 예상, 주요 고객사의 제품 전환 움직임 지난해 4분기부터 시작
- 반도체: 글로벌 반도체 장비 기업들의 수주 금액 반등, 글로벌 기업들의 기존 중국 생산 부품 대체 및 전환 속도
- 통신: 5G-A 및 특화망(Local 5G) 구축, 저궤도 위성 통신, 6G 선행 개발, 양자암호통신까지 통신 장비 수요 회복
- 우주항공: 올해 유의미한 실적 확인할 수 있을 것으로 예상

현재 주가, 확실한 저평가 구간
- 연초 이후 한동안 부정적 루머(부진한 실적+공격적 추가 자금 조달)에 시달린 상황
- 하지만 전방 산업의 성장성, 고객사 동향 등 주요 사업부 모두 순항 중
- 동사가 달성 중인 실적 성장성 감안한다면 확실한 저평가 구간
- 주주가치 제고를 위한 적극적 움직임, 주가 하방 경직성 더하는 역할 할 것

▶️ 보고서 원문: https://bit.ly/40FTPWk

SK증권 미드스몰캡 텔레그램 채널: https://news.1rj.ru/str/sk_smallcap
SK증권 리서치센터 텔레그램 채널: https://news.1rj.ru/str/sksresearch

※ 당사는 컴플라이언스 등록된 자료에 대해서만 제공 가능하며 본 자료는 컴플라이언스 등록된 자료입니다.

배터리(ESS) AMPC 는 기업들에게 매우 중요하다고 생각합니다. K-배터리 업체들이 미국 전기차 부진으로 현 구간 성장동력이 약해진 상태에서 ESS 가 바텀 캐시카우로 버텨주고 있기 때문입니다.

테슬라도 2024년의 ESS 가 전사 이익의 상당부분 (40% 수준)으로 전망되는 가운데 일론머스크가 미래사업(AI, 자율주행, 우주) 을 위한 현금흐름을 과연 포기할 수 있을까 싶습니다. 일론이 지금 백악관 2인자 아닌가요...

이런 관점에서 보면 AMPC 는 쉽게 건드릴 수 없는 이해관계에 얽혀 있다고 생각됩니다. 배터리 관점에서는 적어도 그렇습니다.

<독일, 향후 4년간 12GW 해상풍력 개발 계획 발표>

1. 경매 일정
- 2025년부터 2028년까지 총 10개 사이트 경매.
- 총 12GW의 해상 풍력 개발 목표.

2. 추가 지역
- 북해(North Sea): 8GW 추가 용량 확인.
- 발트해는 이번 계획에서 추가 지역 없음.

3. 운영 목표
- 이 중 6GW는 2034년 말까지 운영 예정.

4. 해상풍력목표
- 현재: 9.2GW 운영 중
- 목표: 2035년 40GW, 2045년 70GW 달성

https://www.offshorewind.biz/2025/01/30/germany-to-put-12-gw-of-offshore-wind-out-to-tender-in-next-four-years/

<영국 정부의 해상풍력 Revolution 계획 발표>

에너지 장관, “해상 풍력은 2030년 청정 전력의 중추가 될 것.”
해양 장관, “청정 에너지 확장을 통해 해양 생태계를 보호할 수 있다.”

1. 개발 목표
- 최대 13개 주요 해상 풍력 프로젝트 활성화.
- 최대 16GW의 전력 생산 (영국 가스 발전소의 연간 전력 생산량과 유사).
- 약 200억~300억 파운드(한화 약 31조~47조 원)의 국내 청정 에너지 투자 유치.

2. 환경 보호와 개발 병행
- 신규 또는 확장된 해양 보호 구역(Marine Protected Areas, MPAs) 지정.
- 해양 서식지 보호와 풍력 발전 개발 간 균형을 유지.
- Marine Recovery Fund를 통해 해양 보호 비용 지원 (풍력 개발업체가 자금 제공).

3. 기대 효과
- 2030년까지 청정 전력 시스템 구축.
- 에너지 안보 강화 및 화석 연료 시장 변동성으로부터 소비자 보호.
- 수천 개의 양질의 일자리 창출과 에너지 전환 가속화.

4. 추진 전략
- 정부의 계획(Plan for Change)에 따라 인프라 프로젝트 승인 절차 간소화.
- 해저 소음 관리 개선 및 환경 보상 방안 강화.
- Planning and Infrastructure Bill을 통해 필요한 인프라 프로젝트 지원.


출처: 영국 정부

https://www.gov.uk/government/news/government-unleashes-offshore-wind-revolution

어떤 산업 및 기업들이 한국에서만 유독 고밸류를 유지할 수 있는 것은, 투자자들의 컨센서스가 그러하기 때문이라고 생각합니다.

PER 20배가 싸다 비싸다에 대한 근거는 투자자의 심리상태에 달려있기 때문에.

저는 그저 각각의 재생에너지 업체들이 (지극히 주관적이지만) 적정수준의 가치평가를 받길 바랄 뿐입니다. 모든 투자자들이 그러하듯.

수급이 약한 한국시장에서는 적정이라는 밸류에이션은 참 기준이 모호한 것 같네요.

<EIA, 미국 태양광 에너지 전망>

ㅇ 태양광 에너지의 중요성 증가: 화석 연료의 감소와 상관없이 태양광은 미국 전력 시장에서 중심적인 역할을 할 것으로 보임.
ㅇ 미래 과제: 화석 연료와 재생 가능 에너지 간의 균형을 맞추는 에너지 믹스 개발 필요.

(1) 태양광 성장
- 전력 성장 주도: 태양광은 2026년까지 미국 전력 성장의 주요 동력이 될 것으로 예상
- 설비 용량 증가:
> 2025년: 26GW 추가
> 2026년: 22GW 추가
> 태양광 발전량은 각각 34%, 17% 증가 예상.
- 재생 가능 에너지 비중 증가: 2024년 처음으로 풍력 및 태양광이 석탄을 전력 믹스에서 앞지름.

(2) 화석 연료 감소
- 천연가스 발전 감소:
> 2025년: 3% 감소
> 2026년: 1% 추가 감소
- 트럼프 행정부의 화석 연료 정책:
> 석유와 천연가스 생산 확대를 강조하며, 재생 가능 에너지에 대한 지원은 축소.
> 연방 토지에서의 풍력 프로젝트 일시 중단.

(3) 태양광 산업의 긍정적 전망
- 산업 지원 정책: 인플레이션 감축법(IRA)과 중국산 패널 관세 완화로 태양광 산업 성장 가속화.
- 산업 목표: 2030년까지 에너지 저장 용량 700GW 확장 목표 (ESS).
* SEIA (Solar Energy Industries Association) 비전 목표임
- 전력 소비량 증가: AI 산업 성장과 상업/산업 수요로 인해 전력 소비 2% 상승.

https://markets.businessinsider.com/news/commodities/solar-energy-outlook-trump-oil-gas-fossil-fuels-vs-renewables-2025-1

[씨에스윈드] 2025년 1월 31일 주담통화
https://m.blog.naver.com/themkwang/223743406678