[1/3, 장 시작 전 생각: 교체와 되돌림, 키움 한지영]

- 다우 -0.4%, S&P500 -0.2%, 나스닥 -0.2%
- 테슬라 -6.1%, 애플 -2.6%, 엔비디아 +3.0%, 마이크론 +3.8%
- 달러 인덱스 109.1pt, 달러/원 1,469원, 미 10년물 금리 4.56%

1.

미국 증시는 4거래일 연속 조정을 받고 있네요.

어제의 하락폭은 크지 않았지만, 테슬라, 애플 등 대장주들이 동반 급락하면서 전체 지수를 끌어내린 모습입니다.

테슬라가 6% 밀렸는데, 4분기 인도량(49.5만, 컨센 50.5만)이 예상보다 부진했던 게 원인이었습니다.

주가도 어느새 12월 17일 고점 대비 21% 급락하는 등 대장주로서도 힘이 부치고 있는 모양새입니다.

물론 이제 테슬라를 오로지 전기차 주로 인식하지는 않고, 트럼프 수혜주, 우주, 자율주행 관련주로 보는 시각이 짙어지고 있는 만큼,

작년말의 엄청난 주가 퍼포먼스를 다시 보여줄 수 있을지는 1월 말 트럼프 취임, 4분기 실적 등을 지켜봐야겠네요.

다른 한편으로는 엔비디아, 마이크론, TSMC 모두 2~3%대 강세를 보이면서 지수의 하방을 막아준걸 보면,

트럼프 트레이드가 잡았던 주도권을 다시급 AI, 반도체쪽이 가져올 수 있는지도 단기적인 관전포인트가 될거 같습니다.

2.

1월 중순 이후 미 정부 부채한도 도달 우려, 유로화, 파운드 화등 상대 통화 약세 등으로 달러 인덱스가 드디어(?) 109pt대에 진입했네요.

2022년 11월 이후 처음으로 해당 레벨을 돌파한 것인 만큼, 새해부터 킹 달러의 위용을 드러내고 있는 모습입니다.

그래도 어제 한은 발언, 오버슈팅 인식으로 인해 달러/원 환율이 1,470원 내외에서 움직이고 있으며, 미 10년물 금리도 4.5%대 레벨에서 머물러 있다는 점이 다행이라고 할 수 있겠네요.

같은 맥락에서 데이터가 움직이는 장세(Data-driven market), 그 안에서의 색깔은 “Bad is good”으로 칠해진 상태이기에,

오늘 밤 미국 ISM, 다음주 고용, 그다음주 CPI 등 주요 지표 이벤트의 민감도는 한층 높아질 듯합니다.

3.

어제 국내 증시도 새해 첫날부터 장중 변동성이 상당한 흐름을 보이기는 했습니다.

트럼프, 연준, 환율, 실적, 반도체 등 어느 하나 쉽게 처리할 수 있는 문제들이 없다보니, 이게 주가 변동성으로 이어지는거 같네요.

그렇지만 국내 증시의 여기서 파생되고 있는 부정적인 주가 충격은 12월 중 밸류에이션 조정을 통해 선제적으로 반영된 측면이 강합니다.

Sell-on이라는 것은 호재성 재료 뿐만 아니라 악재성 재료에도 적용될 수 있으므로,

국내 증시는 관련 악재들로 인해 받았던 가격 충격을 되돌림 해나가는 노선을 탈 수 있다는 생각을 하고있습니다.

이와 관련한 1월의 주가 흐름은 1월 전략 자료를 참고해주시면 감사하겠습니다.

오늘 기온이 많이 떨어졌고 바람도 많이 불어서 체감온도가 훅 내려간다고 합니다.

독감 환자들도 급증하고 있다고 하는데, 다들 옷 따뜻하게 잘 챙겨 입으시길 바랍니다.

그럼 오늘도 화이팅하시길 바랍니다.

키움 한지영

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1월 월간 전략

https://www.kiwoom.com/h/invest/research/VMarketEMDetailView?sqno=340

1일(현지시간) 미국 실리콘밸리에서 테슬라 ‘모델S’ 차량에 동석했다. 운전자가 내비게이션에 목적지 ‘3014 엘 카미노 리얼, 샌타클래라, CA 95051’을 입력하자 자율주행 버튼이 생성됐다. 버튼을 누르고 승인한다는 뜻으로 브레이크를 잠깐 밟고 떼자, 차량이 움직이기 시작했다. 운전자는 “직접 운전 안 한 지 꽤 됐다”고 했다.

‘자율형 인공지능(AI)’이 현실에 등장했다. 이날 탑승한 테슬라 모델S는 ‘완전자율주행(FSD) v13.2.2’를 설치한 버전이다. 테슬라가 지난해 12월부터 첨단 칩 AI4를 탑재한 차량에 해당 소프트웨어를 배포하면서 미국 현지에서는 운전을 직접 하지 않는 운전자가 점점 늘고 있다.

이날 운전자가 한 것은 전방 주시가 전부다. 모델S는 일반인이 어려워하는 비보호 좌회전, 주행 차선 끼어들기, 좌회전을 위해 미리 차선 변경하기를 척척 해냈다. 도착 장소에 주차 공간이 보이자 주차까지 깔끔하게 끝냈다. 주차장에서 주차장까지 이른바 ‘P2P(Park to Park)’가 완벽했다.

모델S 소유자인 스티븐 김 씨(가명)는 “초기부터 테슬라 FSD를 사용해 운전해 왔는데 v13은 진짜 게임체인저”라며 “규제와 사고 때 책임 문제만 제외하면 기술적으로 이미 완성됐다”고 했다.

자율형 AI가 모빌리티 산업의 창조적 파괴자로 등극할 태세다. 경쟁에서 밀린 GM은 자율주행 자회사인 크루즈(Cruise)의 로보택시 사업에 대한 투자를 중단했다. 포드와 폭스바겐 역시 자율주행 기업 아르고AI에 투자를 포기한 상태다.

반면 일론 머스크 테슬라 최고경영자(CEO)는 “테슬라의 자율주행 기술을 다른 기업에도 팔겠다”고 선언했다. 스마트폰이 많이 팔릴수록 퀄컴 같은 통신 칩 설계 기업의 라이선스 수입이 늘듯, 테슬라 역시 AI 소프트웨어 기업으로 탈바꿈하겠다는 얘기다. 포천비즈니스인사이트에 따르면 글로벌 자율주행차 플랫폼 시장 규모는 2024년 260억달러에서 2032년 1396억달러로 연평균 23.4% 성장할 전망이다.

이러한 미래는 7일 라스베이거스에서 열리는 CES 2025에서 확인할 수 있다. 테케드라 마와카나 웨이모 CEO가 기조연설자로 나서고, 아마존 자율주행 스타트업 죽스도 참여한다.

매일경제는 자율형 AI(AI에이전트), 스마트시티, 시니어테크, 로보틱스, 메타버스·AR(증강현실)로 대표되는 5대 테크를 중심으로 CES 2025 현장을 집중 분석한다.

https://n.news.naver.com/mnews/article/009/0005423071

바이든 대통령의 해양 석유·가스 개발 금지 명령

‒ 바이든 대통령은 일부 미국 연안에서 신규 해양 석유·가스 개발을 영구적으로 금지하는 행정명령을 준비 중.

‒ 이 명령은 1953년 대륙붕법(Outer Continental Shelf Lands Act)에 근거하며, 차기 대통령이 뒤집기 어렵게 설계됨.

‒ 트럼프 당선인이 이를 철회하려 해도 법적 제약으로 성공 여부는 불확실함.

바이든 행정부의 추진 배경

‒ 환경 단체와 민주당 의원들의 압력으로 해양 생태계, 해안 지역사회 보호 및 기후 변화 대응 차원의 조치.

‒ 바이든은 최근 네바다주 루비산맥에서도 석유·가스 개발 금지 정책 발표.

트럼프의 반응과 도전 과제

‒ 트럼프는 대통령 취임 후 이 명령을 철회할 계획이나, 2019년 오바마의 해양 보호 명령을 철회하려다 법원에서 기각된 사례가 있음.

‒ 법적 근거가 불명확해, 트럼프의 철회 시도가 법원에서 인정받을 가능성은 낮음.

산업 및 경제적 영향

‒ 석유·가스 산업은 이번 조치가 미국 에너지 안보에 타격을 줄 것이라 반발.

‒ 멕시코만에서 생산되는 석유는 미국 전체 생산량의 14%로, 해당 지역이 독립국이라면 세계 12위 석유 생산국에 해당됨.

‒ 환경 단체는 해양 석유 유출 사고 방지와 관광 및 어업 보호를 위한 필수 조치로 환영.

‒ 일부 공화당 주지사도 관광 산업 보호를 위해 해양 시추 금지에 찬성하는 입장.

향후 전망

‒ 이번 명령은 기존 석유·가스 시추에는 영향 없고, 신규 개발만 제한함.

‒ 트럼프는 이 명령을 행정 절차로 되돌릴 수 있지만, 1년 이상 소요될 가능성이 큼.

‒ 공화당은 석유·가스 임대 확대를 통해 세수 확보와 감세 연장 비용 충당을 고려 중.

source: Bloomberg

모건스탠리 , 테슬라 4분기 인도량 부족, 에너지저장장치 부문 호조

4분기 차량 인도량은 컨센서스 대비 3% 부족했으며, 테슬라의 연간 약간의 성장 목표에도 미달했습니다. 다만, ESS 배치와 재고 감소에서 큰 호조를 보였습니다.

4분기 인도량:
테슬라는 컨센서스 예상치(510k)와 모건스탠리 예상치(518.3k) 대비 약 3% 부족한 495.6k대를 기록했습니다. FY24의 '약간의 성장' 목표를 달성하려면 4분기에 최소 514.9k대를 인도했어야 했습니다. 하지만, 495.6k대는 분기 기준 사상 최대 인도량으로, 작년 4분기 기록을 10k대 이상 초과한 결과입니다.

모건스탠리의 관점:
이번 인도량 부족은 비교적 노후된 제품 라인업과 2025년 중반 출시 예정인 저가 신모델(Juniper)의 기대감으로 인해 저가 경쟁사의 시장 진입이 촉진되었기 때문으로 판단됩니다. 선구매와 판촉 활동의 효과를 상쇄하는 결과를 초래했습니다.

재고 감소:
테슬라는 4분기 동안 생산량보다 36k대 더 인도하며, 약 6~7일치의 재고 감소를 기록했습니다. 차량 평균 판매 가격(ATP) $45k 기준, 약 $1.6B의 자금이 이 기간 중 유입되었습니다. 이는 예상치와 대체로 부합합니다.

에너지 저장 시스템(ESS):
에너지 저장 시스템 배치는 예상치를 15% 초과했습니다. 4분기에 테슬라는 11.0 GWh를 배치하며, 예상치(9.09 GWh)와 컨센서스(9.61 GWh)를 크게 상회했습니다. 이번 분기 성과는 FY24 기준 전년 대비 113% 성장을 기록하며 새로운 분기 기록을 수립했습니다.

스터닝밸류리서치는 3일 국내외 대기업들이 휴머노이드 로봇 시장 경쟁에 참전한 가운데, 관절의 표현을 위해서는 액추에이터가 가장 중요하다고 분석했다.


스터닝밸류리서치는 "저출산·고령화 시대로 로봇이 인간의 노동력을 상당 부분 대체할 것이라는 전망이 커지면서 세계 휴머노이드 로봇 시장 규모는 2029년 243조 원까지 확대될 것으로 전망한다"라며 "이 같은 급격한 성장성을 겨냥해 엔비디아, 테슬라 등 글로벌 빅테크 업체들이 로봇 개발 및 투자에 역량을 집중하고 있다"라고 전했다.

이어 "테슬라는 작년 12월 휴머노이드 로봇 '옵티머스' 2세대를 공개했고, 테슬라 대표이사(CEO) 일론 머스크는 올해부터 본격적으로 휴머노이드 로봇을 시험 생산할 예정으로 2026년부터는 대량 생산에 나설 것이라 선언했다"라며 "엔비디아 CEO 젠슨 황은 향후 5년간 휴머노이드 로봇이 크게 진화될 것이라고 선언하며 휴머노이드 로봇용 최신 소형 컴퓨터인 ‘젯슨 토르’를 출시한다고 발표했다"라고 밝혔다.

스터닝밸류리서치는 "또한, 삼성전자는 1일 국내 휴머노이드 전문기업 레인보우로보틱스의 최대주주로 올라섰으며, LG전자도 로봇을 신성장동력으로 일찌감치 낙점하고 로보티즈, 로보스타, 엔젤로보틱스 등에 투자하며 역량을 확대 중"이라며 "현대차 그룹은 2021년 보스턴 다이내믹스를 1조 원에 인수한 바 있고, 한화와 두산도 로봇사업을 확장 중"이라고 설명했다.

한편 "두 발로 서서 인간처럼 작동하는 휴머노이드 로봇을 만들기 위해서는 다양한 관절의 표현이 가능한 핵심 모터 기능을 하는 액추에이터가 가장 중요하다"라며 "서보모터, 구동제어기, 감속기, 엔코더 로 결합한 로봇용 액추에이터 시장이 성장할 전망이다"라고 내다봤다.

https://m.etoday.co.kr/view.php?idxno=2434487

SK hynix, CES 2025에서 '풀 스택 AI 메모리 제공자' 비전 공개

1. 기술 혁신
- SK hynix, CES 2025에서 AI 메모리 기술 선보인다.
- HBM과 PIM 같은 차세대 메모리 포함 다양한 제품 전시한다.
- '풀 스택 AI 메모리 제공자'로 미래 준비를 강조했다.

2. 전시 주요 내용
- SK Group, '혁신적 AI, 지속 가능한 내일' 주제로 공동 부스 운영한다.
- HBM3E 16단 제품 및 고성능 eSSD 제품 샘플 전시한다.
- 데이터 처리 속도 및 전력 효율성을 개선한 LPCAMM과 ZUFS 제품 공개했다.

3. 차세대 데이터 센터 기술
- CXL 기반 모듈형 메모리 CMM-Ax와 AiMX5 소개했다.
- 6세대 HBM 생산 계획 발표하며 고객 맞춤형 HBM 시장 선도 의지 밝혔다.

4. 경영진 발언
- CEO 곽노정, 기술 혁신 통해 AI 시대 새로운 가능성 제시 의지 강조했다.
- CDO 안현, QLC 기반 고성능 eSSD 시장에서의 시너지 기대를 언급했다.

https://www.streetinsider.com/PRNewswire/SK+hynix+to+Unveil+Full+Stack+AI+Memory+Provider+Vision+at+CES+2025/24162900.html