Forwarded from 루팡
[단독] “우크라 재건, 韓·英 책임 분담 고려… 개도국 개발자본 유치에 양국 협력”
한국과 영국 정부가 글로벌 전략적 동반자 관계 격상 후 처음 공적개발원조(ODA) 분야 협력 방안을 논의했다. 미국이 국제개발처(USAID) 해체를 추진하는 데다 국제 정세가 요동치고 있는 지금, 주요국 간 ODA 협력 중요성이 증대됐다는 판단에서다.
지난 13일 열린 한·영 개발협력 정책협의회는 2023년 양국 관계가 글로벌 전략적 동반자 관계로 격상되면서 체결한 전략적 개발 파트너십(SDP)의 실질적 이행을 위해 마련됐다. 영국 측 수석대표로 참석한 멜린다 보한 외교·영연방·개발부 인도지원 개발 총국장을 이날 서울 중구 주한 영국대사관에서 만났다. 인터뷰에는 개러스 위어 주한 영국대사관 부대사도 함께 했다.
멜린다 보한 영국 외교·영연방·개발부 인도지원 개발 총국장이 13일 서울 중구 주한 영국대사관에서 국제개발협력에 대해 설명하고 있다. 이제원 선임기자
외교부 청사에서 열린 협의회에 대해 보한 총국장은 “현재 급변하는 세계의 지정학적 상황이 개발협력에 어떤 의미가 있는지에 대해 훌륭한 전략적 토론을 했다”며 “한국은 이미 다자 관계를 통해 국제개발에 적극적으로 참여하고 있고, 앞으로 양자적 협력이 확대될 가능성이 충분하다고 느꼈다”고 밝혔다. 그의 방한은 윤석열 대통령의 탄핵 심판 선고를 앞둔 시점에 이뤄졌다. 한국 정치에 대한 직접적인 언급은 피한 보한 총국장은 “현재 정치적 불확실성이 있지만 한국과 미래를 대비할 논의를 하기엔 적절한 때라고 판단했다”며 “개발협력에 대한 의회의 초당적 지지를 확인했기에 앞으로도 ODA가 중요한 목표일 것이라 보았다“고 말했다.
보한 총국장에 따르면 양국이 공통 관심을 보인 구체적인 협력 분야로는 기후변화, 건강이 있다. 국제 원조 분야에서 미국이 보인 변화의 영향, 종전이 임박한 우크라이나의 전후 재건 관련 의견 교환도 있었던 것으로 파악됐다. 보한 총국장은 “(우크라이나 ODA에서) 한국과 영국의 관심 분야가 다를 수 있는데, 책임분담(burden sharing) 방안을 고려할 수 있을 것”이라고 말했다. 단기적으로는 동남아국가연합(ASEAN) 지역에서의 사업, 한·영 협력모델 구축 등에서 구체적 진전을 전망한다고 덧붙였다.
위어 부대사는 “민간 자본과 기관 투자자들을 동원해 전 세계적인 개발협력 수요를 충족시키는 방안에 대한 고민도 나눴다”며 “더 많은 자본을 끌어들여 개발도상국의 경제를 개선시키는 부분에서 양국이 협력할 여지가 있다고 본다”고 설명했다.
미국 USAID 대폭 축소에 이어 영국도 올해 ODA 예산을 국내총생산(GDP)의 0.5%에서 0.3%로 삭감하면서 논란이 된 바 있다. 삭감분을 국방비 지출 증대에 쓴 결정에 대해 보한 총국장은 “최근 몇 달간 국가와 유럽 안보 문제에 닥친 큰 변화로 내부적 위협이 긴박해졌기 때문”이라며 “그럼에도 개발협력은 영국의 핵심 역량으로 남을 것“이라고 강조했다. ODA 자체는 줄더라도 무역, 투자, 연구 협력, 인적 교류 등을 통한 파트너십은 유지할 것이란 방침이다.
인공지능(AI)을 ODA 사업에 활용하는 방안에도 영국 측은 긍정적이다. 위어 부대사는 “과학·기술 강국인 영국과 한국은 디지털 격차 문제 등을 고려해 개발협력에서 AI 활용을 논의할 수 있을 것”이라고 했다. 보한 총국장은 “한국이 ODA를 포함한 국가개발전략을 새롭게 조정하는 과정이라고 들었다”며 “새로운 5개년 기본계획 수립에서 글로벌 개발 파트너십과 연계를 강화하기를 기대한다”고 말했다.
https://www.segye.com/newsView/20250316508915?OutUrl=naver
한국과 영국 정부가 글로벌 전략적 동반자 관계 격상 후 처음 공적개발원조(ODA) 분야 협력 방안을 논의했다. 미국이 국제개발처(USAID) 해체를 추진하는 데다 국제 정세가 요동치고 있는 지금, 주요국 간 ODA 협력 중요성이 증대됐다는 판단에서다.
지난 13일 열린 한·영 개발협력 정책협의회는 2023년 양국 관계가 글로벌 전략적 동반자 관계로 격상되면서 체결한 전략적 개발 파트너십(SDP)의 실질적 이행을 위해 마련됐다. 영국 측 수석대표로 참석한 멜린다 보한 외교·영연방·개발부 인도지원 개발 총국장을 이날 서울 중구 주한 영국대사관에서 만났다. 인터뷰에는 개러스 위어 주한 영국대사관 부대사도 함께 했다.
멜린다 보한 영국 외교·영연방·개발부 인도지원 개발 총국장이 13일 서울 중구 주한 영국대사관에서 국제개발협력에 대해 설명하고 있다. 이제원 선임기자
외교부 청사에서 열린 협의회에 대해 보한 총국장은 “현재 급변하는 세계의 지정학적 상황이 개발협력에 어떤 의미가 있는지에 대해 훌륭한 전략적 토론을 했다”며 “한국은 이미 다자 관계를 통해 국제개발에 적극적으로 참여하고 있고, 앞으로 양자적 협력이 확대될 가능성이 충분하다고 느꼈다”고 밝혔다. 그의 방한은 윤석열 대통령의 탄핵 심판 선고를 앞둔 시점에 이뤄졌다. 한국 정치에 대한 직접적인 언급은 피한 보한 총국장은 “현재 정치적 불확실성이 있지만 한국과 미래를 대비할 논의를 하기엔 적절한 때라고 판단했다”며 “개발협력에 대한 의회의 초당적 지지를 확인했기에 앞으로도 ODA가 중요한 목표일 것이라 보았다“고 말했다.
보한 총국장에 따르면 양국이 공통 관심을 보인 구체적인 협력 분야로는 기후변화, 건강이 있다. 국제 원조 분야에서 미국이 보인 변화의 영향, 종전이 임박한 우크라이나의 전후 재건 관련 의견 교환도 있었던 것으로 파악됐다. 보한 총국장은 “(우크라이나 ODA에서) 한국과 영국의 관심 분야가 다를 수 있는데, 책임분담(burden sharing) 방안을 고려할 수 있을 것”이라고 말했다. 단기적으로는 동남아국가연합(ASEAN) 지역에서의 사업, 한·영 협력모델 구축 등에서 구체적 진전을 전망한다고 덧붙였다.
위어 부대사는 “민간 자본과 기관 투자자들을 동원해 전 세계적인 개발협력 수요를 충족시키는 방안에 대한 고민도 나눴다”며 “더 많은 자본을 끌어들여 개발도상국의 경제를 개선시키는 부분에서 양국이 협력할 여지가 있다고 본다”고 설명했다.
미국 USAID 대폭 축소에 이어 영국도 올해 ODA 예산을 국내총생산(GDP)의 0.5%에서 0.3%로 삭감하면서 논란이 된 바 있다. 삭감분을 국방비 지출 증대에 쓴 결정에 대해 보한 총국장은 “최근 몇 달간 국가와 유럽 안보 문제에 닥친 큰 변화로 내부적 위협이 긴박해졌기 때문”이라며 “그럼에도 개발협력은 영국의 핵심 역량으로 남을 것“이라고 강조했다. ODA 자체는 줄더라도 무역, 투자, 연구 협력, 인적 교류 등을 통한 파트너십은 유지할 것이란 방침이다.
인공지능(AI)을 ODA 사업에 활용하는 방안에도 영국 측은 긍정적이다. 위어 부대사는 “과학·기술 강국인 영국과 한국은 디지털 격차 문제 등을 고려해 개발협력에서 AI 활용을 논의할 수 있을 것”이라고 했다. 보한 총국장은 “한국이 ODA를 포함한 국가개발전략을 새롭게 조정하는 과정이라고 들었다”며 “새로운 5개년 기본계획 수립에서 글로벌 개발 파트너십과 연계를 강화하기를 기대한다”고 말했다.
https://www.segye.com/newsView/20250316508915?OutUrl=naver
세계일보
[단독] “우크라 재건, 韓·英 책임 분담 고려… 개도국 개발자본 유치에 양국 협력”
한국과 영국 정부가 글로벌 전략적 동반자 관계 격상 후 처음 공적개발원조(ODA) 분야 협력 방안을 논의했다. 미국이 국제개발처(USAID) 해체를 추진하는 데다 국제 정세가 요동치고 있는 지금, 주요국 간 ODA 협력 중요성이 증대됐다는 판단에서다. 지난 13일 열린 한·...
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독일 국방비 한도 풀어 재무장 시동…790조원 인프라 투자도
독일 기독민주당·기독사회당 연합과 사회민주당, 녹색당이 14일(현지시간) 12년간 5000억유로(약 790조원)에 이르는 정부 재정을 인프라에 투자하고 국방비를 사실상 무제한 증액할 수 있도록 하는 기본법(헌법) 개정에 합의했다. 도널드 트럼프 미국 대통령이 ‘자국 우선주의’를 내세워 유럽에서 안보 불안이 커진 가운데 독일이 재무장에 나서는 것이다. 독일 경제연구소들은 이번 합의안이 의회를 통과하면 독일 경제성장에도 플러스 효과가 날 것으로 기대한다.
獨, 국방비 차입 제한 해제
이번 개정안에서 가장 주목할 점은 국방비 증가를 제한하는 ‘부채 브레이크’ 폐지다. 기존 규정에선 정부의 신규 부채를 연간 국내총생산(GDP) 대비 0.35%로 제한했다. 개정안은 국방비에 한해 이 규정을 적용하지 않기로 했다. 나랏빚을 늘리더라도 국방비를 사실상 무제한으로 확대할 수 있다는 뜻이다. 독일에서 부채 브레이크가 해제된 것은 2008년 금융위기 때 이 제도가 도입된 이후 처음이다.
현재 독일 정부의 정규 국방 예산은 연간 500억유로다. 2022년 2월 우크라이나 전쟁 발발 이후 정규 예산과 별도로 투입된 특별예산 1000억유로는 2027년 소진될 예정이다. 독일 킬세계경제연구소는 미국 지원 없이 독일이 자체적으로 국방비를 충당하려면 현재 정규 예산과 특별예산을 합쳐 연간 800억유로(GDP의 2.1%) 수준인 국방비를 최대 1400억유로(GDP의 3.5%)까지 증액해야 한다고 분석했다.
개정안에는 5000억유로 규모 인프라 예산도 포함됐다. 이는 지난해 독일 전체 예산(4657억유로)을 넘는 금액이다. 이 예산은 교통, 에너지, 교육, 복지, 과학 인프라 투자에 사용될 예정이다. 이 중 1000억유로는 기후변화 대응 및 경제 구조의 친환경 전환을 위해 배정됐다. 녹색당 동의를 얻기 위해 기존 500억유로에서 두 배로 증액했다.
헌법 개정은 연방의회 재적 의원 3분의 2 찬성이 필요해 차기 연립정부 구성을 논의 중인 기민·기사당 연합과 사민당은 녹색당의 찬성표를 확보하려고 협상해왔다. 차기 총리로 유력한 프리드리히 메르츠 기민당 대표는 이날 기자회견에서 “독일이 돌아왔다”며 “파트너와 친구뿐만 아니라 반대자, 자유의 적에게도 우리가 스스로 방어할 준비를 갖췄다는 분명한 메시지가 될 것”이라고 말했다.
성장 기대감…증시·유로화도 강세
유럽 국가들이 잇달아 대규모 군비 증강과 경기 부양책을 발표하면서 금융시장이 들썩이고 있다. 재정정책에 보수적이던 독일마저 적극적인 지출 확대에 나서며 기대가 더욱 커지는 분위기다. 이날 협상 타결 소식에 독일 닥스40지수는 1.65% 상승하고 유럽 종합지수 스톡스600은 1.14% 올랐다. 유로화 역시 달러 대비 최근 10일간 4% 가까이 상승해 지난해 11월 트럼프 대통령 당선 이후 하락분을 대부분 회복했다.
독일 경제 연구기관들은 지출 증가분을 반영해 경제 성장 전망치를 일제히 상향 조정했다. 킬세계경제연구소는 내년 독일 경제성장률 전망치를 1.5%로 높였다. 지난해 12월 발표한 기존 전망치 0.9%에서 큰 폭으로 상향 조정했다. 독일경제연구소(DIW)는 “이번 인프라 기금만으로 향후 10년간 독일 GDP가 2% 이상 증가할 것”이라고 전망했다. DIW는 내년 경제성장률을 1.1%에서 2.1%로 올렸다.
일각에서는 급격한 재정 확대가 부채 증가와 인플레이션을 초래할 수 있다는 우려도 나온다. 다니엘 하트만 반틀레온 수석 이코노미스트는 “이번 개정안은 독일 재정 정책의 역사적 전환점”이라며 “경제 성장에 새로운 추진력을 제공하는 동시에 인플레이션 위험도 높일 가능성이 있다”고 말했다. 유럽 싱크탱크 유로인텔리전스는 “이번 개혁은 사실상 채무 제한 폐지”라며 “장기적 경제 성장을 뒷받침하는 구조 개혁이 병행돼야 한다”고 평가했다.
https://www.wowtv.co.kr/NewsCenter/News/Read?articleId=2025031672131
독일 기독민주당·기독사회당 연합과 사회민주당, 녹색당이 14일(현지시간) 12년간 5000억유로(약 790조원)에 이르는 정부 재정을 인프라에 투자하고 국방비를 사실상 무제한 증액할 수 있도록 하는 기본법(헌법) 개정에 합의했다. 도널드 트럼프 미국 대통령이 ‘자국 우선주의’를 내세워 유럽에서 안보 불안이 커진 가운데 독일이 재무장에 나서는 것이다. 독일 경제연구소들은 이번 합의안이 의회를 통과하면 독일 경제성장에도 플러스 효과가 날 것으로 기대한다.
獨, 국방비 차입 제한 해제
이번 개정안에서 가장 주목할 점은 국방비 증가를 제한하는 ‘부채 브레이크’ 폐지다. 기존 규정에선 정부의 신규 부채를 연간 국내총생산(GDP) 대비 0.35%로 제한했다. 개정안은 국방비에 한해 이 규정을 적용하지 않기로 했다. 나랏빚을 늘리더라도 국방비를 사실상 무제한으로 확대할 수 있다는 뜻이다. 독일에서 부채 브레이크가 해제된 것은 2008년 금융위기 때 이 제도가 도입된 이후 처음이다.
현재 독일 정부의 정규 국방 예산은 연간 500억유로다. 2022년 2월 우크라이나 전쟁 발발 이후 정규 예산과 별도로 투입된 특별예산 1000억유로는 2027년 소진될 예정이다. 독일 킬세계경제연구소는 미국 지원 없이 독일이 자체적으로 국방비를 충당하려면 현재 정규 예산과 특별예산을 합쳐 연간 800억유로(GDP의 2.1%) 수준인 국방비를 최대 1400억유로(GDP의 3.5%)까지 증액해야 한다고 분석했다.
개정안에는 5000억유로 규모 인프라 예산도 포함됐다. 이는 지난해 독일 전체 예산(4657억유로)을 넘는 금액이다. 이 예산은 교통, 에너지, 교육, 복지, 과학 인프라 투자에 사용될 예정이다. 이 중 1000억유로는 기후변화 대응 및 경제 구조의 친환경 전환을 위해 배정됐다. 녹색당 동의를 얻기 위해 기존 500억유로에서 두 배로 증액했다.
헌법 개정은 연방의회 재적 의원 3분의 2 찬성이 필요해 차기 연립정부 구성을 논의 중인 기민·기사당 연합과 사민당은 녹색당의 찬성표를 확보하려고 협상해왔다. 차기 총리로 유력한 프리드리히 메르츠 기민당 대표는 이날 기자회견에서 “독일이 돌아왔다”며 “파트너와 친구뿐만 아니라 반대자, 자유의 적에게도 우리가 스스로 방어할 준비를 갖췄다는 분명한 메시지가 될 것”이라고 말했다.
성장 기대감…증시·유로화도 강세
유럽 국가들이 잇달아 대규모 군비 증강과 경기 부양책을 발표하면서 금융시장이 들썩이고 있다. 재정정책에 보수적이던 독일마저 적극적인 지출 확대에 나서며 기대가 더욱 커지는 분위기다. 이날 협상 타결 소식에 독일 닥스40지수는 1.65% 상승하고 유럽 종합지수 스톡스600은 1.14% 올랐다. 유로화 역시 달러 대비 최근 10일간 4% 가까이 상승해 지난해 11월 트럼프 대통령 당선 이후 하락분을 대부분 회복했다.
독일 경제 연구기관들은 지출 증가분을 반영해 경제 성장 전망치를 일제히 상향 조정했다. 킬세계경제연구소는 내년 독일 경제성장률 전망치를 1.5%로 높였다. 지난해 12월 발표한 기존 전망치 0.9%에서 큰 폭으로 상향 조정했다. 독일경제연구소(DIW)는 “이번 인프라 기금만으로 향후 10년간 독일 GDP가 2% 이상 증가할 것”이라고 전망했다. DIW는 내년 경제성장률을 1.1%에서 2.1%로 올렸다.
일각에서는 급격한 재정 확대가 부채 증가와 인플레이션을 초래할 수 있다는 우려도 나온다. 다니엘 하트만 반틀레온 수석 이코노미스트는 “이번 개정안은 독일 재정 정책의 역사적 전환점”이라며 “경제 성장에 새로운 추진력을 제공하는 동시에 인플레이션 위험도 높일 가능성이 있다”고 말했다. 유럽 싱크탱크 유로인텔리전스는 “이번 개혁은 사실상 채무 제한 폐지”라며 “장기적 경제 성장을 뒷받침하는 구조 개혁이 병행돼야 한다”고 평가했다.
https://www.wowtv.co.kr/NewsCenter/News/Read?articleId=2025031672131
Forwarded from 키움증권 전략/시황 한지영
[3/17, Kiwoom Weekly, 키움 전략 한지영]
"증시 곳곳에서 맞이하게 되는 변동성 이벤트”
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<Weekly Three Points>
a. 지난 금요일 미국 증시는 3월 소비심리 부진 및 기대인플레 상승에도, 낙폭과대 인식 속 GTC 기대감 등이 M7 중심의 저가 매수세를 만들어내면서 큰 폭 반등(다우 +1.7%, S&P500 +2.1%, 나스닥 +2.6%).
b. 이번주도 관세, FOMC 및 BOJ 회의, 미국과 중국의 소비지표 등 주가 민감도를 높이는 이벤트들를 잇따라 치러야 하는 부담감이 이어질 전망
c. 국내외 AI, 반도체주에 영향력을 행사하는 엔비디아 GTC 2025, 마이크론 실적도 치러야하는 만큼, 금주는 방향성 베팅보다는 기존 포지션 유지 혹은 조정 시 분할 매수 대응이 적절
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0.
한국 증시는 1) 트럼프의 관세 발언, 2) 3월 FOMC, BOJ 회의, 3) 미국과 중국의 소매판매, 산업생산, 4) 엔비디아 GTC, 마이크론 실적 등 잇따른 대외 주요 이벤트로 변동성 확대 국면을 이어갈 전망(주간 코스피 예상 레인지 2,520~2,620pt).
1.
3월 미시간대 소비심리지수 예비치(57.9pt vs 컨센 63.1)는 쇼크를 기록하며 ‘22년 11월 이후 최저치를 경신. 1년 기대인플레이션(2월 4.3% -> 3월 4.9%), 5년 기대인플레이션(2월 3.5% -> 3월 3.9%)은 모두 지난달보다 높게 발표.
이 같은 “3월 소비심리 급락 + 기대인플레 상승”의 조합은 지난 2월 미시간대 소비심리지수 발표 당시와 유사하게, 지난 금요일 미국 증시에 스태그플레이션 전망을 주입시킬 만했음.
하지만 저가 매수세 유입과 더불어, 이번 소프트데이터에 2월처럼 증시가 급락으로 반응하지 않은 것은 2월 CPI, PPI 등 하드데이터들이 실제 인플레 급등 불안을 사전에 완화시켜준데서 기인.
또한 지난주 월~목 내내 증시를 뒤흔들었던 트럼프의 관세 발언이 잠잠했던 가운데, 시장참여자들 사이에서 “주가 조정 심화 지속 -> 트럼프 관세 정책 강도 완화”라는 전망에 힘이 실리고 있다는 점도 증시 반등을 견인한 것으로 판단.
2.
이번주에도 시장은 관세 영향권에 머물러 있겠지만, 여타 굵직한 이벤트들을 순차적으로 치르는 과정에서 주가 되돌림의 기회가 발생할 전망.
3월 FOMC에서는 금리 동결이 기정사실화됐으며, 수정 경제전망 및 점도표 변화, QT 중단 여부 등이 체크 포인트.
다만, 아직까지 관세의 실제 충격을 온전히 파악하기 어려운 시점인 만큼, 경제 전망이나, 점도표 모두 기존 수치에 큰 변화를 주는데 신중할 것으로 예상.
결국 지금 시장이나 연준 모두 관세에 종속됐음을 감안 시, 이번 3월 FOMC는 주가 상으로 중립 수준의 이벤트에 그칠 전망.
3월 BOJ회의의 경우, 작년 7월처럼 기습적인 금리 인상을 단행한다면, 급격한 엔화 강세 및 엔-캐리 청산 불안이 확산될 수 있기는 함.
하지만 현재 BOJ측에서는 사전 금리인상 신호를 보내는 전략을 추구하고 있으며, 최근 BOJ 인사들의 발언에서 인상 신호가 감지되지 않았다는 점에 주목할 필요.
이번 BOJ 회의는 금리 동결 및 제한적인 엔화 환율 움직임을 베이스 경로로 가져가는 것이 타당.
3.
미국과 중국의 소매판매도 증시 입장에서 간과할 수 없는 이벤트.
미국의 2월 소매판매(컨센 +0.7%MoM, 1월 -0.9%)는 1월 중 한파, 산불 등 일시적인 충격에서 벗어나 정상화되면서 3월 소비심리 냉각을 일정부분 상쇄시켜줄 가능성. 중국은 1~2월 데이터를 한 번에 누적으로 발표할 예정.
연초 이후 중국 증시의 약진은 이구환신 등 부양책 기대감에서 비롯된 측면이 있기에, 실제 지표들이 그 기대감을 충족시켜 줄 수 있는지가 중요.
4.
증시 차원에서도 AI, 반도체주들의 주가 향방을 좌우하는 이벤트들이 대기 중. 17~21일까지 진행되는 GTC 2025 중 엔비디아 젠슨황 CEO의 기조연설이 그에 해당(18일 예정).
이번 연설에서는 블랙웰 업그레이드 버전, 루빈 등 GPU를 공개할 것으로 보이며, 이를 통해 딥시크로 인해 훼손된 엔비디아의 증시 장악력이 얼마나 회복될 수 있을지에 시장의 관심이 모일 전망.
FOMC 다음날 발표되는 마이크론 실적(21일)도 미국 증시 뿐만 아니라 국내 증시에도 영향력을 행사하는 이벤트.
지난주부터 디램, 낸드 등 메모리 업황의 조기 해빙 기대감이 국내 반도체주들의 주가 반등으로 이어지고 있기에, 마이크론 실적 및 컨퍼런스콜이 이 같은 주가 반등세에 정당성을 가져다 줄 수 있는지가 관건이 될 것으로 판단.
https://www.kiwoom.com/h/invest/research/VMarketSWDetailView?sqno=724
"증시 곳곳에서 맞이하게 되는 변동성 이벤트”
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<Weekly Three Points>
a. 지난 금요일 미국 증시는 3월 소비심리 부진 및 기대인플레 상승에도, 낙폭과대 인식 속 GTC 기대감 등이 M7 중심의 저가 매수세를 만들어내면서 큰 폭 반등(다우 +1.7%, S&P500 +2.1%, 나스닥 +2.6%).
b. 이번주도 관세, FOMC 및 BOJ 회의, 미국과 중국의 소비지표 등 주가 민감도를 높이는 이벤트들를 잇따라 치러야 하는 부담감이 이어질 전망
c. 국내외 AI, 반도체주에 영향력을 행사하는 엔비디아 GTC 2025, 마이크론 실적도 치러야하는 만큼, 금주는 방향성 베팅보다는 기존 포지션 유지 혹은 조정 시 분할 매수 대응이 적절
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0.
한국 증시는 1) 트럼프의 관세 발언, 2) 3월 FOMC, BOJ 회의, 3) 미국과 중국의 소매판매, 산업생산, 4) 엔비디아 GTC, 마이크론 실적 등 잇따른 대외 주요 이벤트로 변동성 확대 국면을 이어갈 전망(주간 코스피 예상 레인지 2,520~2,620pt).
1.
3월 미시간대 소비심리지수 예비치(57.9pt vs 컨센 63.1)는 쇼크를 기록하며 ‘22년 11월 이후 최저치를 경신. 1년 기대인플레이션(2월 4.3% -> 3월 4.9%), 5년 기대인플레이션(2월 3.5% -> 3월 3.9%)은 모두 지난달보다 높게 발표.
이 같은 “3월 소비심리 급락 + 기대인플레 상승”의 조합은 지난 2월 미시간대 소비심리지수 발표 당시와 유사하게, 지난 금요일 미국 증시에 스태그플레이션 전망을 주입시킬 만했음.
하지만 저가 매수세 유입과 더불어, 이번 소프트데이터에 2월처럼 증시가 급락으로 반응하지 않은 것은 2월 CPI, PPI 등 하드데이터들이 실제 인플레 급등 불안을 사전에 완화시켜준데서 기인.
또한 지난주 월~목 내내 증시를 뒤흔들었던 트럼프의 관세 발언이 잠잠했던 가운데, 시장참여자들 사이에서 “주가 조정 심화 지속 -> 트럼프 관세 정책 강도 완화”라는 전망에 힘이 실리고 있다는 점도 증시 반등을 견인한 것으로 판단.
2.
이번주에도 시장은 관세 영향권에 머물러 있겠지만, 여타 굵직한 이벤트들을 순차적으로 치르는 과정에서 주가 되돌림의 기회가 발생할 전망.
3월 FOMC에서는 금리 동결이 기정사실화됐으며, 수정 경제전망 및 점도표 변화, QT 중단 여부 등이 체크 포인트.
다만, 아직까지 관세의 실제 충격을 온전히 파악하기 어려운 시점인 만큼, 경제 전망이나, 점도표 모두 기존 수치에 큰 변화를 주는데 신중할 것으로 예상.
결국 지금 시장이나 연준 모두 관세에 종속됐음을 감안 시, 이번 3월 FOMC는 주가 상으로 중립 수준의 이벤트에 그칠 전망.
3월 BOJ회의의 경우, 작년 7월처럼 기습적인 금리 인상을 단행한다면, 급격한 엔화 강세 및 엔-캐리 청산 불안이 확산될 수 있기는 함.
하지만 현재 BOJ측에서는 사전 금리인상 신호를 보내는 전략을 추구하고 있으며, 최근 BOJ 인사들의 발언에서 인상 신호가 감지되지 않았다는 점에 주목할 필요.
이번 BOJ 회의는 금리 동결 및 제한적인 엔화 환율 움직임을 베이스 경로로 가져가는 것이 타당.
3.
미국과 중국의 소매판매도 증시 입장에서 간과할 수 없는 이벤트.
미국의 2월 소매판매(컨센 +0.7%MoM, 1월 -0.9%)는 1월 중 한파, 산불 등 일시적인 충격에서 벗어나 정상화되면서 3월 소비심리 냉각을 일정부분 상쇄시켜줄 가능성. 중국은 1~2월 데이터를 한 번에 누적으로 발표할 예정.
연초 이후 중국 증시의 약진은 이구환신 등 부양책 기대감에서 비롯된 측면이 있기에, 실제 지표들이 그 기대감을 충족시켜 줄 수 있는지가 중요.
4.
증시 차원에서도 AI, 반도체주들의 주가 향방을 좌우하는 이벤트들이 대기 중. 17~21일까지 진행되는 GTC 2025 중 엔비디아 젠슨황 CEO의 기조연설이 그에 해당(18일 예정).
이번 연설에서는 블랙웰 업그레이드 버전, 루빈 등 GPU를 공개할 것으로 보이며, 이를 통해 딥시크로 인해 훼손된 엔비디아의 증시 장악력이 얼마나 회복될 수 있을지에 시장의 관심이 모일 전망.
FOMC 다음날 발표되는 마이크론 실적(21일)도 미국 증시 뿐만 아니라 국내 증시에도 영향력을 행사하는 이벤트.
지난주부터 디램, 낸드 등 메모리 업황의 조기 해빙 기대감이 국내 반도체주들의 주가 반등으로 이어지고 있기에, 마이크론 실적 및 컨퍼런스콜이 이 같은 주가 반등세에 정당성을 가져다 줄 수 있는지가 관건이 될 것으로 판단.
https://www.kiwoom.com/h/invest/research/VMarketSWDetailView?sqno=724
Forwarded from #Beautylog
[하나증권 화장품 박은정]
펌텍코리아(251970.KQ/Not Rated):
월 수주 신기록 경신
■ 월 수주 신기록 경신, 바쁘다 바빠
펌텍코리아의 1분기 실적은 연결 매출 892억원(YoY+16%), 영업이익 124억원(YoY+21%, 영업이익률 14%)를 기록할 전망이다. 1월은 영업일수 부족에 따른 생산 효율 하락 영향을 받았으나, 2~3월에 월 수주 신기록을 경신하며 최대 매출을 기록한 전 분기(4Q24)와 유사한 실적을 달성할 것으로 기대된다. 이미 2월에 지난해 월 최대 수주액을 넘어섰으며, 3월 또한 최대 수주 흐름 이어지고 있는 것으로 파악된다. 지난해 주력 제품군 중심으로 쇼티지(공급 부족) 현상이 발생했으며, 이를 우려한 브랜드사들이 물량 확보를 위한 논의를 활발히 진행 중이다. 또한, 글로벌 브랜드사와도 품목 수 증가, 신규 프로젝트 진행 등 사업 논의가 지속되고 있다.
■ 펌프사업부 +16%, 튜브사업부 +18%
1분기 ①펌프사업부는 매출 676억원(YoY+18%), 영업이익 99억원(YoY+17%, 영업이익률 15%) 기록할 전망이다. 높은 기저(+34%)에도 불구하고, 최대 수주 흐름이 지속됨에 따라 두 자릿수 매출 성장을 기록할 것으로 기대된다. 월간 생산량 또한 최대치로 증가하고 있으며, 국내 인디 브랜드로부터 확보되는 물량이 빠르게 증가하고 있다. 동사의 주력 제품군으로의 발주 물량 집중도가 높아지고 있으며, 지난해 생산 능력을 지속적으로 확대해 펌프 21% 증가, 스틱 93% 증가, 콤팩트 40% 증가한 것으로 파악된다. 외형 확대에 따라 영업이익률 또한 개선될 것으로 예상된다.
②튜브사업부는 매출 200억원(YoY+12%), 영업이익 30억원(YoY+30%. 영업이익률 15%) 전망한다. 1월은 영업일수 부족으로 상대적으로 부진했으나, 2월부터 빠르게 생산량이 상승하며 지난해 월 생산 최대 수준까지 도달한 것으로 파악된다. 치약, 선케어, 스킨케어 등 다양한 제품군의 용기로 활용되는 튜브 수주가 빠르게 증가하는 중이다. 동사는 국내 최대 PE/알루미늄 튜브 용기 생산업체로, 대형화된 인디 브랜드 물량이 집중되고 있는 것으로 파악된다. 매출 증가에 따라 수익성 또한 개선될 것으로 예상된다.
③건식사업부는 매출은 전년과 유사할 것으로 보이며, 비용 관리를 통해 손실을 줄이는 방향으로 전개될 전망이다(매출 24억원, 영업손실 2억원 추정). 2025년에는 전반적인 피봇팅을 통해 체질개선을 추진할 것을 목표한다.
■ 2025년에도 수주 강세 흐름 여전
K-뷰티의 글로벌 진출 지역 확대에 따라 동사의 수주 강세 흐름은 지속될 것으로 예상된다. 국내 최대 CAPA(펌프/튜브), 다양한 용기 라인업, 트렌디한 제품 개발 경쟁력 등을 기반으로 대형화된 인디 브랜드 물량뿐만 아니라 신규 고객 유입이 지속적으로 증가하는 추세다. 펌텍코리아의 2025년 실적은 연결 매출 3.8천억원(YoY+13%), 영업이익 553억원(YoY+14%) 전망하며 국내 점유율 확대, 글로벌 물량 증가, 생산 능력 확대로 올해도 최대 실적을 달성할 것으로 기대된다.
전문: https://bit.ly/4hEcUhQ
[컴플라이언스 승인을 득함]
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■ 월 수주 신기록 경신, 바쁘다 바빠
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■ 펌프사업부 +16%, 튜브사업부 +18%
1분기 ①펌프사업부는 매출 676억원(YoY+18%), 영업이익 99억원(YoY+17%, 영업이익률 15%) 기록할 전망이다. 높은 기저(+34%)에도 불구하고, 최대 수주 흐름이 지속됨에 따라 두 자릿수 매출 성장을 기록할 것으로 기대된다. 월간 생산량 또한 최대치로 증가하고 있으며, 국내 인디 브랜드로부터 확보되는 물량이 빠르게 증가하고 있다. 동사의 주력 제품군으로의 발주 물량 집중도가 높아지고 있으며, 지난해 생산 능력을 지속적으로 확대해 펌프 21% 증가, 스틱 93% 증가, 콤팩트 40% 증가한 것으로 파악된다. 외형 확대에 따라 영업이익률 또한 개선될 것으로 예상된다.
②튜브사업부는 매출 200억원(YoY+12%), 영업이익 30억원(YoY+30%. 영업이익률 15%) 전망한다. 1월은 영업일수 부족으로 상대적으로 부진했으나, 2월부터 빠르게 생산량이 상승하며 지난해 월 생산 최대 수준까지 도달한 것으로 파악된다. 치약, 선케어, 스킨케어 등 다양한 제품군의 용기로 활용되는 튜브 수주가 빠르게 증가하는 중이다. 동사는 국내 최대 PE/알루미늄 튜브 용기 생산업체로, 대형화된 인디 브랜드 물량이 집중되고 있는 것으로 파악된다. 매출 증가에 따라 수익성 또한 개선될 것으로 예상된다.
③건식사업부는 매출은 전년과 유사할 것으로 보이며, 비용 관리를 통해 손실을 줄이는 방향으로 전개될 전망이다(매출 24억원, 영업손실 2억원 추정). 2025년에는 전반적인 피봇팅을 통해 체질개선을 추진할 것을 목표한다.
■ 2025년에도 수주 강세 흐름 여전
K-뷰티의 글로벌 진출 지역 확대에 따라 동사의 수주 강세 흐름은 지속될 것으로 예상된다. 국내 최대 CAPA(펌프/튜브), 다양한 용기 라인업, 트렌디한 제품 개발 경쟁력 등을 기반으로 대형화된 인디 브랜드 물량뿐만 아니라 신규 고객 유입이 지속적으로 증가하는 추세다. 펌텍코리아의 2025년 실적은 연결 매출 3.8천억원(YoY+13%), 영업이익 553억원(YoY+14%) 전망하며 국내 점유율 확대, 글로벌 물량 증가, 생산 능력 확대로 올해도 최대 실적을 달성할 것으로 기대된다.
전문: https://bit.ly/4hEcUhQ
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Forwarded from 신한 리서치
[신한 조선/방산/기계 이동헌]
조선기자재
기자재의 봄, The Trump Advantage
▶️ 신한생각: 실적 성장 궤도 진입, 향후 4년에 대한 기대감 반영 중
- 기자재 실적은 보냉재, 엔진이 주도. 향후 4년간 트럼프 정책에 따른 에너지, 조선 수혜를 기대. 단기 실적보다 우량 기자재 업체의 희소성을 주목
▶️ 4Q24 Review 기자재 6사 합산 영업이익 전년비 71% 증가
- 조선기자재 커버리지 6사의 4Q24 합산 실적은 매출액 9,394억원(+11% YoY, +19% QoQ), 영업이익 899억원(+71% YoY, +73% QoQ)을 기록. 일부 종목 컨센서스 부재 및 높은 괴리율. 보냉재 2사의 이익 성장이 두드러짐, 한화엔진과 세진중공업의 안정적 성장 확인, 피팅은 쉬어간 연말 실적
▶️ 비중확대 의견 유지. 선호도는 보냉재, 기자재, 피팅 순
- 기자재 비중확대와 커버리지 6사의 매수 의견을 유지. 한국카본의 목표주가를 1.9만원(기존 1.5만원, +27%)으로 상향, 동성화인텍 3.1만원(1.7만원, +82%). LNG 시장 호황으로 멀티플 할인율을 축소, 동성화인텍 실적 추정치 상향. 성광벤드 목표주가를 3만원으로 상향(기존 1.8만원, +67%), LNG 시장 성장과 높은 미국 비중으로 멀티플 할증을 적용, 태광은 별도 리뷰를 통해 목표주가를 2.8만원으로 상향한 바 있음. 한화엔진의 목표주가를 2.8만원(기존 2만원, +40%)으로 상향, 핵심 기자재인 엔진 부족과 그룹사 시너지 반영, 세진중공업은 기존 목표주가 1만원 유지
※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=333665
위 내용은 2025년 3월 17일 7시 40분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.
신한 조선/방산/기계 채널: https://bit.ly/3pMTnTY
신한 리서치 채널: https://bit.ly/3AqbpSm
조선기자재
기자재의 봄, The Trump Advantage
▶️ 신한생각: 실적 성장 궤도 진입, 향후 4년에 대한 기대감 반영 중
- 기자재 실적은 보냉재, 엔진이 주도. 향후 4년간 트럼프 정책에 따른 에너지, 조선 수혜를 기대. 단기 실적보다 우량 기자재 업체의 희소성을 주목
▶️ 4Q24 Review 기자재 6사 합산 영업이익 전년비 71% 증가
- 조선기자재 커버리지 6사의 4Q24 합산 실적은 매출액 9,394억원(+11% YoY, +19% QoQ), 영업이익 899억원(+71% YoY, +73% QoQ)을 기록. 일부 종목 컨센서스 부재 및 높은 괴리율. 보냉재 2사의 이익 성장이 두드러짐, 한화엔진과 세진중공업의 안정적 성장 확인, 피팅은 쉬어간 연말 실적
▶️ 비중확대 의견 유지. 선호도는 보냉재, 기자재, 피팅 순
- 기자재 비중확대와 커버리지 6사의 매수 의견을 유지. 한국카본의 목표주가를 1.9만원(기존 1.5만원, +27%)으로 상향, 동성화인텍 3.1만원(1.7만원, +82%). LNG 시장 호황으로 멀티플 할인율을 축소, 동성화인텍 실적 추정치 상향. 성광벤드 목표주가를 3만원으로 상향(기존 1.8만원, +67%), LNG 시장 성장과 높은 미국 비중으로 멀티플 할증을 적용, 태광은 별도 리뷰를 통해 목표주가를 2.8만원으로 상향한 바 있음. 한화엔진의 목표주가를 2.8만원(기존 2만원, +40%)으로 상향, 핵심 기자재인 엔진 부족과 그룹사 시너지 반영, 세진중공업은 기존 목표주가 1만원 유지
※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=333665
위 내용은 2025년 3월 17일 7시 40분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.
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신한 리서치 채널: https://bit.ly/3AqbpSm
Forwarded from SK증권 스몰캡 리서치
Analyst 박찬솔 (rightsearch@sks.co.kr/3773-9955)
▶️ Figure, BotQ 휴머노이드 대량생산 체계 공개
-Figure AI, 연 1.2만개 휴머노이드 생산 가능한 라인 구축 완료
-제시한 생산량은 4년간 10만대이며, 초기 생산라인은 1.2만대
-SK증권은 Figure AI의 생산능력이 조만간 연간 2.4만대로 확대될 것이라고 추정
-레인보우로보틱스는 올해 상반기까지 수십대 수준의 휴머노이드를 생산/납품할 것으로 예상
-로보티즈에게 B2B 제조 로봇을 하지 않을 수 없도록 시장 압력이 증가할 것
▶️ 보고서 원문: https://buly.kr/4Fs5UT8
SK증권 미드스몰캡 텔레그램 채널: https://news.1rj.ru/str/sk_smallcap
SK증권 리서치 텔레그램 채널 : https://news.1rj.ru/str/sksresearch
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▶️ Figure, BotQ 휴머노이드 대량생산 체계 공개
-Figure AI, 연 1.2만개 휴머노이드 생산 가능한 라인 구축 완료
-제시한 생산량은 4년간 10만대이며, 초기 생산라인은 1.2만대
-SK증권은 Figure AI의 생산능력이 조만간 연간 2.4만대로 확대될 것이라고 추정
-레인보우로보틱스는 올해 상반기까지 수십대 수준의 휴머노이드를 생산/납품할 것으로 예상
-로보티즈에게 B2B 제조 로봇을 하지 않을 수 없도록 시장 압력이 증가할 것
▶️ 보고서 원문: https://buly.kr/4Fs5UT8
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