https://naver.me/5Yw2TzQW 금리 15.9%임에도 7월 소진 예상

https://naver.me/IGGtKafv Sell바스

<4월 7일>
범송공자 선별종목
https://naver.me/F6xhNtjb
기관/외국인 수급 종목
https://naver.me/IgNgQnTh

증여세 공제한도(10년 합산) 미성년 자녀 2천만원, 성인 자녀 5천만원

증여세는 수증자(받는사람) 기준입니다. 아빠, 엄마가 각각 2천씩 주시면 합산하여 과세됩니다.

증여세는 1억까지는 세율이 10% 입니다. 따라서 1.2억을 증여할 경우 공제를 차감하면 실효세율은 8.3%이니 주식으로 그 이상 벌 수 있다고 생각되면 고려해볼만 합니다. 다만 적극적인 매매로 관여 하시면 증여가 아닌 차명계좌가 되어 금융실명법 위반이 될 수 있습니다

http://www.hanaif.re.kr/boardDetail.do?hmpeSeqNo=35625&menuId=MN2500&tabMenuId=N&srchNm=ALL&srchKey=

풀리포트 꼭 한번 읽어보세요

📮[메리츠증권 이차전지/석유화학 노우호]

2023.4.10(월)

▶ LG에너지솔루션(373220)
Premium: 실적 추정치, 적용 Multiple

(URL) https://bit.ly/3KKRS3U

[Summary]
- LG에너지솔루션은 1Q23 잠정실적을 공시: 매출액 8.7조원, 영업이익 6,332억원

- 당사/시장 예상치를 상회한 배경은 (1) 23.1월 개시된 AMPC(생산세액공제)에 근거한 1,003억원 반영, (2) Tesla향 원통형 전지 출하량 견조, (3) Ultium Cells 가동률 상승

- 동사가 연간 수취 가능한 AMPC는 23년 8,201억원, 24년 2.1조원, 25년 4.7조원

- 현재 논의 중인 미국 내 신규 프로젝트 확정 시, 동사가 AMPC 최대 수혜 기업

- 적정주가는 AMPC 적용에 따른 추정치 변경으로 적정주가 81만원으로 상향

[본문]
1Q23P 시장 우려를 불식시킨 매출액 및 영업이익 서프라이즈
동사는 전주 1Q23 잠정 실적을 매출액 8.7조원, 영업이익 6,332억원으로 공시했다. 23.1월 개시한 AMPC(Advanced Manufacturing Production Credit)에 근거하여 동사는 1,003억원을 반영하며 당사/시장 예상치를 상회했다. 이를 제외한 실질 영업이익은 5,329억원이며, 사업부문별 실적 추정은 (1) 자동차 전지는 매출액 5.6조원/영업이익 2,442억원(OPM 4.3%), (2) 소형전지 매출액 2.6조원/영업이익 2,553억원(OPM 10.0%), (3) ESS는 매출액 4,401억원/영업이익 333억원(OPM 7.6%)이다.

2023년 동사의 미국 내 신규 프로젝트 다수 확정될 전망
지난 3/31에 발표된 IRA 세부수칙에서 생산자 세액공제(AMPC)는 발표되지 않았으나 동사는 당분기부터 기존 공개된 규정을 근거하여 Credit을 실적에 반영했다. 기존 미국 정부의 AMPC 가이던스는 (1) 배터리 셀($35/KWh), 모듈($10/KWh), (2) 전극활물질과 핵심광물은 생산비용의 10% 세액공제를 2023~29년 적용, 33년 폐지이다. AMPC 또한 상반기 중 확정 공표될 예정으로 미국 내 추가 투자를 검토하는 동사를 비롯한 주체들의 투자 확정 소식이 연이어 발표될 전망이다. 동사는 전년 합작 MOU를 맺은 현대차, 도요타향 프로젝트의 확정을 앞두고 있고, Tesla향 신규 Chemistry 기반 추가 수주가 예상된다.

동사가 미국 AMPC의 최대 수혜, 이차전지 업종 최선호주 유지
동사를 이차전지 산업 최선호주로 유지한다. 동사는 2025년 총 580GWh의 글로벌 배터리 생산Capa(미국 생산규모 248Gwh)를 확보할 전망이다. 확정된 프로젝트를 고려한 동사의 연간 AMPC 혜택은 23년 8,201억원, 24년 2.1조원, 25년 4.6조원을 추정한다. 이에 연간 EBITDA 추정치 변경(24년 +18%, 25년 +59% 상향), EV/EBITDA 10.7배(CATL 대비 20% 프리미엄)로 적정주가 81만원을 제시한다.

업무에 도움 되시길 바랍니다. 감사합니다.

감사합니다
노우호 드림

*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

DS투자증권 전기전자 Analyst 권태우

[전기전자] 1Q23 Pre. 스마트폰과 가전의 상이한 결과

1분기 애플 체인들의 부진한 실적 전망
- 애플향 주요 업체들의 1~2월 실적은 부진한 추세
- 애플향 렌즈공급업체 Largan 1~2월 매출액: 5,828백만 대만달러(-8% YoY)
- 이외 애플향 FPCB: Flexium, Career Tech 각각 -7.9%/-38% YoY(대만달러 기준) 기록

견조한 북미 가전 소비 여력, 고무적인 재고 강도 완화
1) 소매 판매: 미국 경제분석국(BEA)의 미국 가전제품 2월 개인소비 지출액 1,608억 달러(동기간 전년 대비 +5.7%)
- 지난 4분기 가전업체들의 높은 마케팅 지출 효과가 컨슈머 수요 긍정적

2) 도매재고: 미국 FRED의 1월 발표 기준 분기별 도소매 업체들의 재고 및 매출 상대 비율은 높게 유지, 반면 도매재고의 월별 YoY 성장률 감소 추세
- 1분기 가전업체들의 실적 컨센서스 상향 -> 재고 강도 완화 예상

2분기 실적 저점 가능성을 감안한 투자 전략 유효
1) 가전: 2분기 시즈널리티 제품 효과 감안, 2분기 수익성 견조 예상
2) 스마트폰: 향후 신규 모델 출시 일정에 따라 세트 및 유통채널 재고 건전화 진행 중

1. LG전자 - 1Q23 Pre. 호실적 기록, 본업 개선과 달리는 전장
- 수익성 개선 효과 반영, 23년 이익 전망치 21.4% 상향에 기인하여 목표주가 15만원으로 상향
- 전장의 확실한 외형 성장과 본업의 제품 차별성과 비용 축소에 따른 수익성 개선 기대감 반영 시점

2. LG이노텍 – 1Q23 Pre. 아쉬운 1분기, 그러나 저점의 기회
- 23년 실적 기준 PER 7.3배, 24년 성장성 고려하면 실적 대비 여전히 저평가 구간
- 2H23 모델 스펙 상향 -> 하반기 실적, P 상승(48M 및 폴디드줌 탑재) 전망
- 2분기 실적 저점을 예상, 비중 확대 유효


DS투자증권 리서치 텔레그램 링크 : https://news.1rj.ru/str/DSInvResearch

[SK증권 반도체 한동희]

안녕하세요, SK증권 한동희입니다.
삼성전자 1Q23 잠정실적, 감산 코멘트 드립니다.

▶️ 1Q23 OP 0.6조원으로 부진
DS -4.5조원, MX/NW 3.8조원, SDC 1.0조원, VD/CE 0.2조원 등. 갤럭시S23 울트라 등 플래그십 위주의 출하로 MX, SDC 선방. DS 부진

▶️ DRAM b/g -15%, ASP -13%, NAND b/g +2%, ASP -18% 추정. DRAM은 수익성 추구로 ASP, NAND는 기저 효과로 b/g 선방

▶️ 인위 감산 발표. DRAM 전체 감산 폭 Wafer input 기준 15-20% 예상. 4Q23 10주 초 내외의 재고를 위해서는 생산 b/g 10% 하락 필요 추정

▶️ 고객사 Restocking 수요 진작으로 메모리 턴어라운드 시점 앞당겨 질 것으로 기대

* 삼성전자의 Pivot 결정:
https://tinyurl.com/25jzc63j

* 삼성전자 DRAM 재고 시나리오:
https://han.gl/neCvfs

* Pivot의 시간: https://tinyurl.com/2zmx9qwn

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