Forwarded from 한양증권 리서치(스몰캡)
한양증권 스몰캡 Analyst 이준석
[한성크린텍] 반도체 국산화 이슈 임박, 초순수(水)
투자의견: N.R
목표주가 : -
현재주가(03/19): 3,390원
Upside : -
반도체 분야 국산화하면 한성크린텍
‘23년 10월 (주)이엔코퍼레이션은 한성크린텍을 흡수합병하였고 상호를 한성크린텍 주식회사로 변경하였다. 한성크린텍은 전자 및 반도체 공정에 필요한 초순수 및 폐수, 공업용수 등 수처리설비의 설계, 조달, 시공을 원스톱으로 제공하는 EPC(Engineering, Procurement, and Construction) 전문 기업이다. 액상 지정폐기물 사업을 영위하는 이엔워터솔루션과 이클린워터를 종속회사로 두고 있어 종합환경에너지 기업으로 발돋움하고 있다. 여러 환경기업들이 매립, 소각 등 다양한 환경 사업 진출을 통해 성장하는 동안 동사는 큰 주목을 받지 못했다. 그러나 산업용 수처리 분야의 중요성이 증대되고 있고 국책과제인 초순수의 국산화가 임박해 있다. ‘21년부터 ‘25년까지 초순수 국산화 기술 개발 국책과제 기업으로 선정된 동사를 주목하자.
초순수(水)시장 분석 및 국산화 국책과제
환경부는 글로벌 초순수 시장이 ‘20년 19.5조 원에서 ‘24년 23.4조 원으로 CAGR +4.66%로 성장한다고 전망하였다. 초순수(Ultrapure Water, 初純水)는 수중 오염 물질을 전부 제거한 순수한 물을 의미한다. AI반도체 발달 등 미세화 공정이 진행됨에 따라 초순수로 웨이퍼를 세정하는 것이 필수로 자리매김하고 있다. 그러나 국내 반도체 회사들은 초순수를 대부분 일본에서 수입하고 있다. ‘19년 일본은 반도체 디스플레이 핵심 품목에 대해 한국 수출을 금지하면서 국내 반도체 업계는 큰 타격을 입었고, 정부는 ‘21년 반도체 초순수 국산화를 위한 국책과제를 실시하였다. 동사는 수처리 EPC에 높은 기술력을 갖추어 국책과제 기업에 선정되었고, ‘22년 11월에는 웨이퍼 제조사 SK실트론과 836억원 규모의 초순수 EPC 공급계약까지 체결하였다. 동사는 SK실트론과 ‘25년까지 하루 2,400톤의 초순수를 생산하는 실증플랜트를 설치 및 운영할 계획이다.
글로벌 종합 환경기업으로 퀀텀 점프
동사는 초순수를 성장 동력으로 삼고 종속회사 및 자회사와의 시너지를 낼 전망이다. 대양엔바이오(지분율 80%)에서 산업용 수처리에 대한 시설 운영 및 보수를 담당하며 이 과정에서 발생하는 폐기물은 이엔워터솔루션(지분율 100%)과 이클린워터(지분율 100%)를 통해 처리할 계획이다. ‘21년부터 초순수, 수처리 등 글로벌 종합 환경기업으로 발전하기 위해 활발한 M&A를 진행하여 사세를 확장하였다. 타 환경기업들이 공공부문 수주에 집중한 반면 동사는 반도체 및 디스플레이 사기업들과의 레퍼런스를 바탕으로 국책과제 기업으로 선정되었다. ‘23년까지 M&A와 R&D에 집중하였기에, 이제는 본격적인 성장 동력을 가동할 시기이다. 산업용 수처리 EPC 기업에서 글로벌 종합환경기업으로 퀀텀 점프하는 것을 기대한다.
자료 바로가기: https://bit.ly/3x1CLyZ
한양증권 스몰캡 채널: https://news.1rj.ru/str/hanyangresearch
*컴플라이언스 승인을 득함
[한성크린텍] 반도체 국산화 이슈 임박, 초순수(水)
투자의견: N.R
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현재주가(03/19): 3,390원
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반도체 분야 국산화하면 한성크린텍
‘23년 10월 (주)이엔코퍼레이션은 한성크린텍을 흡수합병하였고 상호를 한성크린텍 주식회사로 변경하였다. 한성크린텍은 전자 및 반도체 공정에 필요한 초순수 및 폐수, 공업용수 등 수처리설비의 설계, 조달, 시공을 원스톱으로 제공하는 EPC(Engineering, Procurement, and Construction) 전문 기업이다. 액상 지정폐기물 사업을 영위하는 이엔워터솔루션과 이클린워터를 종속회사로 두고 있어 종합환경에너지 기업으로 발돋움하고 있다. 여러 환경기업들이 매립, 소각 등 다양한 환경 사업 진출을 통해 성장하는 동안 동사는 큰 주목을 받지 못했다. 그러나 산업용 수처리 분야의 중요성이 증대되고 있고 국책과제인 초순수의 국산화가 임박해 있다. ‘21년부터 ‘25년까지 초순수 국산화 기술 개발 국책과제 기업으로 선정된 동사를 주목하자.
초순수(水)시장 분석 및 국산화 국책과제
환경부는 글로벌 초순수 시장이 ‘20년 19.5조 원에서 ‘24년 23.4조 원으로 CAGR +4.66%로 성장한다고 전망하였다. 초순수(Ultrapure Water, 初純水)는 수중 오염 물질을 전부 제거한 순수한 물을 의미한다. AI반도체 발달 등 미세화 공정이 진행됨에 따라 초순수로 웨이퍼를 세정하는 것이 필수로 자리매김하고 있다. 그러나 국내 반도체 회사들은 초순수를 대부분 일본에서 수입하고 있다. ‘19년 일본은 반도체 디스플레이 핵심 품목에 대해 한국 수출을 금지하면서 국내 반도체 업계는 큰 타격을 입었고, 정부는 ‘21년 반도체 초순수 국산화를 위한 국책과제를 실시하였다. 동사는 수처리 EPC에 높은 기술력을 갖추어 국책과제 기업에 선정되었고, ‘22년 11월에는 웨이퍼 제조사 SK실트론과 836억원 규모의 초순수 EPC 공급계약까지 체결하였다. 동사는 SK실트론과 ‘25년까지 하루 2,400톤의 초순수를 생산하는 실증플랜트를 설치 및 운영할 계획이다.
글로벌 종합 환경기업으로 퀀텀 점프
동사는 초순수를 성장 동력으로 삼고 종속회사 및 자회사와의 시너지를 낼 전망이다. 대양엔바이오(지분율 80%)에서 산업용 수처리에 대한 시설 운영 및 보수를 담당하며 이 과정에서 발생하는 폐기물은 이엔워터솔루션(지분율 100%)과 이클린워터(지분율 100%)를 통해 처리할 계획이다. ‘21년부터 초순수, 수처리 등 글로벌 종합 환경기업으로 발전하기 위해 활발한 M&A를 진행하여 사세를 확장하였다. 타 환경기업들이 공공부문 수주에 집중한 반면 동사는 반도체 및 디스플레이 사기업들과의 레퍼런스를 바탕으로 국책과제 기업으로 선정되었다. ‘23년까지 M&A와 R&D에 집중하였기에, 이제는 본격적인 성장 동력을 가동할 시기이다. 산업용 수처리 EPC 기업에서 글로벌 종합환경기업으로 퀀텀 점프하는 것을 기대한다.
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Forwarded from SK증권 스몰캡 리서치
[SK증권 미래산업/미드스몰캡] Analyst 허선재/02-3773-8197
▶️싸이맥스 (160980/KQ) / Not Rated
★숨겨진 HBM 수혜주
[국내 반도체 웨이퍼 이송 장비 시장의 절대강자]
- 싸이맥스는 05년 설립, 15년 코스닥 시장에 상장한 반도체 웨이퍼 이송 장비 전문 제조업체. 동사는 주요 전공정 장비업체들을 통해 최종 고객사인 삼성전자와 SK하이닉스향으로 이송장비를 공급 중. 23년 기준 고객사별 매출 비중은 세메스 40%, 원익IPS 20%, AMAT 10% 기타 30%이며 공정별 매출 비중은 전공정 85%, 후공정 15% 수준
- 지금 싸이맥스에 주목할만한 이유는 ①삼성전자 전공정 투자로 인한 본업 회복이 예상되는 상황에서 ②HBM투자 확대에 따른 후공정향 실적이 더해질 것으로 예상되기 때문. 특히 동사는 세메스, 한미반도체, ASMPT 등 주요 후공정 업체를 1차 고객으로 확보하며 삼성전자와 SK하이닉스 밸류체인에 동시에 속해있기 때문에 전반적인 HBM 시장 성장에 따른 노출도가 가장 큰 업체 중 하나가 될 것으로 판단. 실제로 4Q23부터 후공정향 웨이퍼 이송장비 매출이 올라오기 시작한 것으로 파악되며 올해부터는 분기별로 유의미한 실적 성장 흐름이 지속될 것으로 전망
[전공정 + 후공정 이중 수혜 전망, 향후 성장의 핵심은HBM]
I. 후공정 신규 매출: 최근 HBM 시장 확대에 따라 과거 전공정 대비 상대적으로 저조했던 후공정으로 투자가 집중되고있으며 이는 후공정 시장 내 이송장비 침투율 상승 및 동사의 후공정 매출 확대로 직결될 것으로 전망 (23년 웨이퍼 이송장비 침투율 후공정 85% vs 전공정 15% 추정). 동사는 HBM 및 전반적인 후공정 투자에 따른 노출도가 가장 큰 업체 중 하나라고 판단되는데 근거는 ①TC본더가 HBM 생산의 핵심인 상황에서 ②동사는 삼성전자 밸류체인에 속한 세메스와 SK하이닉스 밸류체인에 속한 한미반도체, ASMPT 등 주요 TC본더 장비사들을 모두 고객으로 확보중이기 때문. 주요 고객사 내 동사 MS는 독/과점 수준인 것으로 파악되며 23년 기준 동사의 웨이퍼 이송장비 생산캐파는 약 5천억원 수준으로 충분한 상황
II. 전공정 본업 회복: 올해부터 재개될 것으로 예상되는 삼성전자의 전공정 투자 사이클에 따라 동사 매출의 85% 수준을 차지하는 전공정향 매출 회복이 이뤄질 것으로 전망. 삼성전자 P4 및 테일러 공장 완공 시점이 2H24으로 예상되기 때문에 본격적인 전공정 매출 회복은 빠르면 올해 하반기부터 이뤄질 것으로 판단. 참고로 삼성전자의 DRAM/NAND 평균 100K 투자당 동사의 수주 가능 금액이 약 700억원까지 약 40% 증가했기 때문에 본업 회복 흐름에서 유의미한 이익 레버리지까지 나타날 것으로 기대
[24년 영업이익 264억원 (YoY +270%) 전망, 현재 주가는 P/E 7배]
- 싸이맥스 24년 연결 실적은 매출액 2,110억원(+34.7% YoY)과 영업이익 264억원(+271.3% YoY, OPM 12.5%)으로 전망
▶️보고서 원문:https://bit.ly/3PxNRlt
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▶️ SK증권 리서치센터 텔레그램 채널: https://news.1rj.ru/str/sksresearch
※당사는 컴플라이언스 등록된 자료에 대해서만 제공 가능하며 본 자료는 컴플라이언스 등록된 자료입니다.
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★숨겨진 HBM 수혜주
[국내 반도체 웨이퍼 이송 장비 시장의 절대강자]
- 싸이맥스는 05년 설립, 15년 코스닥 시장에 상장한 반도체 웨이퍼 이송 장비 전문 제조업체. 동사는 주요 전공정 장비업체들을 통해 최종 고객사인 삼성전자와 SK하이닉스향으로 이송장비를 공급 중. 23년 기준 고객사별 매출 비중은 세메스 40%, 원익IPS 20%, AMAT 10% 기타 30%이며 공정별 매출 비중은 전공정 85%, 후공정 15% 수준
- 지금 싸이맥스에 주목할만한 이유는 ①삼성전자 전공정 투자로 인한 본업 회복이 예상되는 상황에서 ②HBM투자 확대에 따른 후공정향 실적이 더해질 것으로 예상되기 때문. 특히 동사는 세메스, 한미반도체, ASMPT 등 주요 후공정 업체를 1차 고객으로 확보하며 삼성전자와 SK하이닉스 밸류체인에 동시에 속해있기 때문에 전반적인 HBM 시장 성장에 따른 노출도가 가장 큰 업체 중 하나가 될 것으로 판단. 실제로 4Q23부터 후공정향 웨이퍼 이송장비 매출이 올라오기 시작한 것으로 파악되며 올해부터는 분기별로 유의미한 실적 성장 흐름이 지속될 것으로 전망
[전공정 + 후공정 이중 수혜 전망, 향후 성장의 핵심은HBM]
I. 후공정 신규 매출: 최근 HBM 시장 확대에 따라 과거 전공정 대비 상대적으로 저조했던 후공정으로 투자가 집중되고있으며 이는 후공정 시장 내 이송장비 침투율 상승 및 동사의 후공정 매출 확대로 직결될 것으로 전망 (23년 웨이퍼 이송장비 침투율 후공정 85% vs 전공정 15% 추정). 동사는 HBM 및 전반적인 후공정 투자에 따른 노출도가 가장 큰 업체 중 하나라고 판단되는데 근거는 ①TC본더가 HBM 생산의 핵심인 상황에서 ②동사는 삼성전자 밸류체인에 속한 세메스와 SK하이닉스 밸류체인에 속한 한미반도체, ASMPT 등 주요 TC본더 장비사들을 모두 고객으로 확보중이기 때문. 주요 고객사 내 동사 MS는 독/과점 수준인 것으로 파악되며 23년 기준 동사의 웨이퍼 이송장비 생산캐파는 약 5천억원 수준으로 충분한 상황
II. 전공정 본업 회복: 올해부터 재개될 것으로 예상되는 삼성전자의 전공정 투자 사이클에 따라 동사 매출의 85% 수준을 차지하는 전공정향 매출 회복이 이뤄질 것으로 전망. 삼성전자 P4 및 테일러 공장 완공 시점이 2H24으로 예상되기 때문에 본격적인 전공정 매출 회복은 빠르면 올해 하반기부터 이뤄질 것으로 판단. 참고로 삼성전자의 DRAM/NAND 평균 100K 투자당 동사의 수주 가능 금액이 약 700억원까지 약 40% 증가했기 때문에 본업 회복 흐름에서 유의미한 이익 레버리지까지 나타날 것으로 기대
[24년 영업이익 264억원 (YoY +270%) 전망, 현재 주가는 P/E 7배]
- 싸이맥스 24년 연결 실적은 매출액 2,110억원(+34.7% YoY)과 영업이익 264억원(+271.3% YoY, OPM 12.5%)으로 전망
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Forwarded from 밸류아이알(Value IR) 채널
방광암 조기진단 제품 얼리텍 B가 작년 4월 FDA로부터 혁신의료기기로 지정받은데 이어 한국 식약처로부터 혁신의료기기로 지정받았습니다.
향후 국내 식약처 허가 및 FDA허가가 우선심사 적용으로 인해 가속화 될 것이며, 국내에서 신의료기술등재, 건강보험 적용 등 절차에서도 유리한 상황이 예상됩니다(연내 국내허가 예상)
https://www.fnnews.com/news/202403200920165177
향후 국내 식약처 허가 및 FDA허가가 우선심사 적용으로 인해 가속화 될 것이며, 국내에서 신의료기술등재, 건강보험 적용 등 절차에서도 유리한 상황이 예상됩니다(연내 국내허가 예상)
https://www.fnnews.com/news/202403200920165177
파이낸셜뉴스
지노믹트리의 방광암 조기진단 제품 ‘얼리텍-B’, 한국 식약처 혁신의료기기 지정
체외 암 분자진단 전문기업 지노믹트리가 방광암 조기진단을 위한 체외분자진단법 '얼리텍-B'가 한국 식품의약품안전처로부터 혁신의료기기로 지정 받았다고 20일 밝혔다.혁신의료기기는 기존의 의료기기나 치료법에 비해 안전성과 유효성이 현저히 개선되거나 ..
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감사보고서 제출 늦었다가...주가 '줄하락'
https://www.hankyung.com/article/2024032040605
https://www.hankyung.com/article/2024032040605
한국경제
감사보고서 제출 늦었다가...주가 '줄하락'
감사보고서 제출 늦었다가...주가 '줄하락', 뉴스
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Forwarded from [키움 전기전자/디스플레이 김소원]
[키움 전기전자/디스플레이 김소원]
안녕하세요, 키움증권 김소원 입니다. 금일 전기전자 산업 Initiation 보고서를 발간했습니다.
이번 보고서에는 AI가 IT 하드웨어 산업의 새로운 메가트렌드가 된 가운데, AI의 의미부터 머신러닝, 딥러닝, 생성형 AI, 온디바이스 AI까지 AI의 기초 개념을 다뤄보았습니다.
얼마 전 저희 채널에 올렸던 스마트폰 관련 설문조사 결과와 지난 15년 간의 스마트폰 시장의 흐름, 주요 스마트폰 및 PC 업체별 AI 동향 등을 함께 담았으니 투자 판단에 도움되시길 바랍니다.
앞으로 더욱 다양한 투자 아이디어로 도움드릴 수 있도록 하겠습니다. 감사합니다!🙏🏻
▶ 전기전자 산업 전망
: Customizing AI 시대가 온다
1) 온디바이스 AI, IT 하드웨어의 새로운 패러다임
글로벌 AI 패권 경쟁이 치열한 가운데 AI가 IT 하드웨어 산업에도 활기를 불어넣어 줄 것으로 기대. 딥러닝의 발전은 복잡한 데이터 패턴의 효율적 분석을 가능하게 하며 생성형 AI의 발전으로 확장
생성형 AI는 클라우드 AI를 넘어 기기 자체에서 구현하는 ‘온디바이스(On-Device) AI’ 방식이 급부상하고 있으며, IT 하드웨어 산업의 새로운 메가트렌드가 될 전망
Google의 Gemini Nano 및 Meta의 Llama 2 등 경량화된 sLLM과 Qualcomm과 Intel 등의 모바일 기기용 AI 반도체 출시가 빠르게 확대 중
이처럼 파라미터 수 대비 성능이 높은 ‘가성비 좋은 LLM’의 발전과 고성능 AI 모델의 구동을 위한 ‘반도체 기술력 강화’는 온디바이스 AI 시장 성장을 가속시키며, 개인화된 ‘customizing AI 시대’가 빠르게 도래할 전망
2) IT 하드웨어 산업, 3년 만의 성장 재개
당사는 500명을 대상으로 스마트폰 교체 이유와 교체 주기에 대한 설문조사 진행. 설문 조사를 통해 최근 스마트폰의 교체 주기가 더욱 길어졌으며, 이는 전반적인 스마트폰의 부품 성능이 상향평준화 된 가운데 수 년간 혁신적인 변화가 부재했기 때문임을 확인
올해부터 글로벌 스마트폰의 출하량은 ① 온디바이스 AI를 통한 혁신, ② 교체 수요 확대, ③ 매크로 환경 개선의 3박자가 맞물리며 성장이 재개될 것으로 판단. 참고로 전기전자 업종의 주가는 금리인하 시기에 시장수익률을 outperform하는 흐름 보임
3) Top Picks: 삼성전기, 이수페타시스
IT 하드웨어의 수요 개선과 함께 전기전자 업종 전반에 걸친 실적 및 주가 상승이 예상되나,
삼성전자와 중국 HOVX의 적극적인 AI 스마트폰 출시 확대의 수혜가 예상되는 삼성전기와 글로벌 AI 패권 경쟁의 수혜가 지속될 이수페타시스를 Top Picks로 제시.
▶ 리포트: http://bit.ly/4alU5Nh
[김소원 / 키움 전기전자 디스플레이]
*컴플라이언스 컴필
안녕하세요, 키움증권 김소원 입니다. 금일 전기전자 산업 Initiation 보고서를 발간했습니다.
이번 보고서에는 AI가 IT 하드웨어 산업의 새로운 메가트렌드가 된 가운데, AI의 의미부터 머신러닝, 딥러닝, 생성형 AI, 온디바이스 AI까지 AI의 기초 개념을 다뤄보았습니다.
얼마 전 저희 채널에 올렸던 스마트폰 관련 설문조사 결과와 지난 15년 간의 스마트폰 시장의 흐름, 주요 스마트폰 및 PC 업체별 AI 동향 등을 함께 담았으니 투자 판단에 도움되시길 바랍니다.
앞으로 더욱 다양한 투자 아이디어로 도움드릴 수 있도록 하겠습니다. 감사합니다!🙏🏻
▶ 전기전자 산업 전망
: Customizing AI 시대가 온다
1) 온디바이스 AI, IT 하드웨어의 새로운 패러다임
글로벌 AI 패권 경쟁이 치열한 가운데 AI가 IT 하드웨어 산업에도 활기를 불어넣어 줄 것으로 기대. 딥러닝의 발전은 복잡한 데이터 패턴의 효율적 분석을 가능하게 하며 생성형 AI의 발전으로 확장
생성형 AI는 클라우드 AI를 넘어 기기 자체에서 구현하는 ‘온디바이스(On-Device) AI’ 방식이 급부상하고 있으며, IT 하드웨어 산업의 새로운 메가트렌드가 될 전망
Google의 Gemini Nano 및 Meta의 Llama 2 등 경량화된 sLLM과 Qualcomm과 Intel 등의 모바일 기기용 AI 반도체 출시가 빠르게 확대 중
이처럼 파라미터 수 대비 성능이 높은 ‘가성비 좋은 LLM’의 발전과 고성능 AI 모델의 구동을 위한 ‘반도체 기술력 강화’는 온디바이스 AI 시장 성장을 가속시키며, 개인화된 ‘customizing AI 시대’가 빠르게 도래할 전망
2) IT 하드웨어 산업, 3년 만의 성장 재개
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올해부터 글로벌 스마트폰의 출하량은 ① 온디바이스 AI를 통한 혁신, ② 교체 수요 확대, ③ 매크로 환경 개선의 3박자가 맞물리며 성장이 재개될 것으로 판단. 참고로 전기전자 업종의 주가는 금리인하 시기에 시장수익률을 outperform하는 흐름 보임
3) Top Picks: 삼성전기, 이수페타시스
IT 하드웨어의 수요 개선과 함께 전기전자 업종 전반에 걸친 실적 및 주가 상승이 예상되나,
삼성전자와 중국 HOVX의 적극적인 AI 스마트폰 출시 확대의 수혜가 예상되는 삼성전기와 글로벌 AI 패권 경쟁의 수혜가 지속될 이수페타시스를 Top Picks로 제시.
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