https://naver.me/5tJZTTsF

한번만 하는 놈이 없음. 처벌은 약하고 성공의 결과는 너무 커서

https://www.hankyung.com/article/2024072188245 두산로밥캣

바이든, 대선 후보 사퇴…"해리스 부통령 지지"[종합]
https://www.hankyung.com/article/202407228972i

https://n.news.naver.com/mnews/article/018/0005794463

방산 & 경협

[상상인증권 신성장산업 이소중]

MZ탐방노트 : 주간 스몰캡 전략

#1. 휴비츠 : 최종병기 구강스캐너 출시 기대
#2. 비에이치아이 : 원자력 성장과 기대되는 신규 수주

보고서 : https://vo.la/hxvqZ
컴플라이언스 승인을 득함

🌟상상인증권 신성장산업팀 링크
https://news.1rj.ru/str/sangsangsmallcap

[원텍; 하반기 확실한 선택지를 원하신다면]
신한투자증권 헬스케어 정희령
☎️ 02-3772-3735

▶️ 하반기 연초 기대 성장세 회복 예정. 24F 멀티플 15배
- 프리뷰 시즌 이후 2Q 실적에 대한 우려는 주가에 반영되며 3Q 및 하반기를 바라봐도 되는 시점
- 3Q24E Bear case 매출액이 YoY +44% 성장 추정되며 3Q부터는 컨센서스 상회 및 연초 기대 성장세 회복 가능
- 연초 수출 기대감 존재하던 시점 24F PER 20배였으나, 하반기 성장세 회복 예정인 지금도 24F PER 15배로 밸류 매력도 확실한 구간

- 18일 브라질향 올리지오X 5년간 3,000억원 규모 공급계약 발표. 24F 연간 매출액 컨센서스 1,380억원인 점 고려 시 연간 실적의 약 50% 수준인 대규모 계약
- 하반기 라비앙 기존 판매량 회복 및 해외향 팁 대량 주문, 내수 프로모션, 신제품 출시 예정으로 실적 성장세 최소 YoY +40% 추정

▶️ 2Q24 Pre; 매출액 311억원, 영업이익 107억원 추정
- 내수향 올리지오 판매 둔화 및 라비앙 수주 저조가 이어지며 2Q도 컨센서스 하회 추정
- 다만 이는 주가에 반영된 내용으로, 2Q 실적 내 주목해야 할 점은 이연 수준이 감소하고 있다는 점

▶️ 실적과 밸류 매력도가 동반되는 매력적인 구간
- 하반기 실적 성장세 회복 및 브라질 MOQ 포함된 공급 계약이 발표된 지금도 12MF PER 15배
- 섹터 평균 18.6배, 소형주 피어 비올 16.6배로 피어 대비 저평가 및 연초 수출 기대감으로 18배 받았던 점 고려 시 저평가

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.do?attachmentId=327513
위 내용은 2024년 7월 22일 07시 37분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.

차세대 HBM 개발에 소재도 '혁신'…SiC·레이저 주목
- 고적층 HBM에 따른 신뢰성·안정성 확보 위해 소재 변경 진행중

https://zdnet.co.kr/view/?no=20240722105706

안녕하세요, 다올 반도체/소부장 담당 고영민 입니다.

최근 업종 전반의 단기 주가 급락이 발생한 과정에서 핵심은 1) Valuation 부담과 2) 미중분쟁 불확실성 확대로 판단합니다.

주가의 낙폭이 적절한 지, 과도한 지는 결국 미중분쟁 불확실성에 대한 영향도 파악이 중요하다 생각되고
이에 단기 전략 및 미중분쟁 영향 관련 미니 인뎁스를 작성했습니다.

결론적으로 미중분쟁은 우려와 달리 한국 반도체의 펀더멘털 영향은 제한적일 것으로 예상합니다.
8월 이후 대형주의 단기 Valuation 부담에 따른 박스권 주가 전개 가능성이 있다고 보는 기존 시각은 유지하나,
이를 감안해도 과도한 급락이라고 해석하며 비중확대 의견 유지합니다.

미중분쟁에 따른 반도체 수요 영향과 정책 영향을 다뤘으니, 세부 내용 자료 참고 부탁드립니다. 감사합니다:)

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[다올투자증권 반도체/소부장 고영민]

반도체/소부장
- 막연한 우려의 급락을 이겨낼 진실

💡 핵심 주제 & 아이디어 요약
"미중분쟁으로 수요에 대한 우려가 발생할 수 있는 수요처는 중국 모바일과 AI 서버로 압축됩니다. 보조금 정책 역시 우려의 대상입니다.

» 중국 모바일: 과거 3Q18 미중분쟁 이후 스마트폰 수요 둔화?
→ 이는 경기의 영향이 더 크며, 오히려 전체 중화권 출하는 증가

» AI 서버: 중국 투자 위축된다면?
→ 1) 이미 NVIDIA의 중국 매출 비중은 10% 내외로 줄었고, 2) 국내의 직접 매출 비중은 극도로 미미(특히 SK하이닉스)

» 보조금 정책: 트럼프의 최근 정책 수혜 축소 의지 표출?
→ 트럼프 2기 초입, 정책 자금 여력 부족에 따른 액션일 가능성. 공급망 강화 의지는 미국 스스로가 제일 강한 의지

결론적으로 미중분쟁 영향은 최악을 가정해도 대선 종료(11/5) 이후 중국의 반도체 사전적 재고 비축이 유력하며, 이는 실질 수요 레벨을 낮추는 것이 아닌 Cycle 시기별 진폭의 변동성을 나타낼 전망입니다.

펀더 영향 제한적인 상황에서 단기 급락을 비중확대 기회로 활용하자는 의견이며,
SK하이닉스, 삼성전자와 더불어 8월 이후 소부장 주가의 우호적 환경 가능성을 주목합니다.
에스티아이, 주성엔지니어링, 아스플로에 대한 최선호주 의견을 유지합니다."

▶️ 목차
Ⅰ. 투자전략
Ⅱ. 우려 검증① - 수요: 우려와 달리 실질적 영향은 제한적
Ⅲ. 우려 검증② - 보조금 정책: 불확실성은 존재하나 결국 결은 동일
Ⅳ. 결론① - 수요의 레벨이 아닌 시점에서의 영향 유력
Ⅴ. 결론② - 미중분쟁의 수혜, 한국의 메모리 반도체 기술격차 지속


📑 자료: https://parg.co/UwFU

*컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.