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HVDC변압기, 송전망 넘어 데이터센터 내부로 고압직류(HVDC) 변압기는 전통적인 AC-DC 변환 과정에 의한 에너지 손실을 막아줘 송전망의 핵심 엔진으로 채택되고 있음. 엔비디아는 HVDC변압기를 데이터센터 내부로 가져오려는 계획을 수립 중. 현재 전원공급 과정은 외부 전력망 → ①UPS(무정전공급장치) → ②랙 내부 파워서플라이유닛(PSU) → ③메인보드 전원부(VRM) → 칩 순서. 엔비디아는 내년 출하되는 NVL144 랙 아키텍처(현 NVL72)부터…
#Opinion
결국 칩에 전력을 공급하는 것이기에 '칩레벨 전력모듈'도 상당히 중요
HVDC변압기로 800V급 직류를 랙에 부하하는 만큼 이를 칩 규격인 1V급으로 변환하는 고전압 전환모듈이 필요함. 이에 열 손실을 최소화하는 GaN, SiC 같은 소재와 전류경로 최소화하는 전력모듈 패키징 기술이 주목받고 있음
#Sector
= Navtias Semiconductor $NVTS
= Monolithic Power Systems $MPS
= Vicor $VICR
결국 칩에 전력을 공급하는 것이기에 '칩레벨 전력모듈'도 상당히 중요
HVDC변압기로 800V급 직류를 랙에 부하하는 만큼 이를 칩 규격인 1V급으로 변환하는 고전압 전환모듈이 필요함. 이에 열 손실을 최소화하는 GaN, SiC 같은 소재와 전류경로 최소화하는 전력모듈 패키징 기술이 주목받고 있음
#Sector
= Navtias Semiconductor $NVTS
= Monolithic Power Systems $MPS
= Vicor $VICR
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#Opinion 결국 칩에 전력을 공급하는 것이기에 '칩레벨 전력모듈'도 상당히 중요 HVDC변압기로 800V급 직류를 랙에 부하하는 만큼 이를 칩 규격인 1V급으로 변환하는 고전압 전환모듈이 필요함. 이에 열 손실을 최소화하는 GaN, SiC 같은 소재와 전류경로 최소화하는 전력모듈 패키징 기술이 주목받고 있음 #Sector = Navtias Semiconductor $NVTS = Monolithic Power Systems $MPS = Vicor…
모놀리틱파워, 800V DC 매출은 2027년부터 $MPWR
3Q FY25 Results
= 매출 $737m (est. $722m), 19% YoY
= GPM 55.5% (est. 55.5%), -0.3%p YoY
= OPM 35.4% (est. 36.1%), -0.2%p YoY
= EPS $4.73 (est. $4.64), 17% YoY
= ROIC : 52.3% (Prior. 16.9%)
Sales by End-Market
= AI서버 $187m, 4% YoY
= 스토리지 $191m, 30% YoY
= 전장 $152m, 36% YoY
= 통신 $80m, 11% YoY
= 소비자 $72m, 12% YoY
= 산업 $55m, 26% YoY
4Q FY25 Guidance
= 매출 $730~750m (est. $725m), 19% YoY
= GPM 55.2~55.8% (est. 55.5%), -0.3%p YoY
= OPM 35.6% (est. 35.1%), 0.1%p YoY
= 법인세율 15%
실적발표 후 -8% 마감
전력반도체 관련주
3Q FY25 Results
= 매출 $737m (est. $722m), 19% YoY
= GPM 55.5% (est. 55.5%), -0.3%p YoY
= OPM 35.4% (est. 36.1%), -0.2%p YoY
= EPS $4.73 (est. $4.64), 17% YoY
= ROIC : 52.3% (Prior. 16.9%)
Sales by End-Market
= AI서버 $187m, 4% YoY
= 스토리지 $191m, 30% YoY
= 전장 $152m, 36% YoY
= 통신 $80m, 11% YoY
= 소비자 $72m, 12% YoY
= 산업 $55m, 26% YoY
4Q FY25 Guidance
= 매출 $730~750m (est. $725m), 19% YoY
= GPM 55.2~55.8% (est. 55.5%), -0.3%p YoY
= OPM 35.6% (est. 35.1%), 0.1%p YoY
= 법인세율 15%
Earnings Call
Q. 시장 확장
= 최근 개별 칩 판매를 넘어 시스템 단위로 판매하면서 차량 ADAS(첨단운전보조시스템), 로봇 플랫폼의 BMS(배터리관리시스템)로 확장. 4분기부터 서버 고객사 점진 확보하면서 2026년에는 서버(Enterprise Data) 부문의 매출 비중이 전체의 30~40%(현 25%) 달성할 수 있을 것
Q. 마진 관련
시스템 단위의 제품으로 포트폴리오 전환은 GPM에 역풍이 되지 않고 오히려 개선 요인. 현재는 칩 단위의 단기 주문 위주. 수주잔고 관리 어려워 이익률 높은 주문 위주로 믹스 구성하지 않고 일단 수주 다 받고 봄. 장기적으로는 시스템 단위 판매 전략으로 마진 개선될 것이나 속도가 빠르지는 않을 것
Q. 데이터센터
= AI서버향 전력모듈은 현재 매출의 1/3 미만이나 성장 중. 800V 전력공급 솔루션은 2027년, 2028년에 매출 발생. 800V급 데이터센터 시장 기회는 아직 초기 단계. 48V급 랙 시스템도 2027년 이후 수주 집중될 것. 당장은 800V 전기차용 SiC 제품이 주요 기회. 당사는 자체 SiC 모듈 개발 중. GaN도 매우 초기 단계에서 검증 중
실적발표 후 -8% 마감
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'전력반도체 IP' 비코, 하이퍼스케일러 고객사와 계약 증가 $VICR 수직전력공급(VPD), 컨버터 인 패키지(ChiP) 등 AI인프라 전용 전력반도체 IP 3Q FY25 Results = 수주잔고 $153m, 2% YoY = 매출 $110m (est. $95m), 19% YoY = EPS $0.20 (est. $0.46), -42% YoY Guidance = 향후 2년간 라이선싱 매출 50% YoY 성장 = 장기적으로 제품 매출 $1.0b 이상…
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노타(486990), 코스닥 상장
네이버 D2SF 투자기업 중 하나로 엔터프라이즈 AI모델 개발도구와 플랫폼을 제공하는 SW기업. 주 고객사는 글로벌 반도체社 - Arm, 퀄컴, 삼성전자, 아마존 등. 고객들은 반도체 설계 초기부터 AI서비스나 모델에 최적화되도록 노타의 솔루션을 사용하고 있음. 글로벌 레퍼런스의 경우 SaaS(구독형SW) 중심으로 판매되며 반복매출과 업셀링 전략을 실현할 수 있다는 점이 특징. *최근 상장한 에스투더블유(488280)도 다크웹 데이터 기반 보안용 AI모델 개발하면서 인터폴 같은 굵직한 고객사례 만들었는데, 노타 역시 비슷한 듯
👍1
SK하이닉스에 자금이 몰리는 또 다른 이유
https://n.news.naver.com/article/011/0004550295
SK하이닉스의 올해 10월 하루 평균 상장주식 시가총액 비중은 10.89%로, 9월(8.37%)보다 크게 상승하며 처음으로 10% 선을 넘어섰다. 현행 자본시장법상 집합투자업자는 원칙적으로 동일 종목에 펀드 자산의 10%까지만 투자할 수 있다. 다만 특정 종목의 시가총액 비중이 10%를 초과할 경우 해당 비중만큼 투자할 수 있도록 예외를 두고 있다.
https://n.news.naver.com/article/011/0004550295
Naver
SK하이닉스, 시총 비중 10% 돌파…펀드 투자한도↑
집합투자기구(펀드)가 SK하이닉스에 대해 기존 10% 동일 종목 투자 한도를 넘어 실제 시가총액 비중만큼 투자할 수 있게 된다. 금융투자협회는 SK하이닉스의 시가총액 비중이 유가증권시장 전체 시가총액의 10%를 넘어
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알파벳, 유럽에서 €3.0b 회사채 발행 $GOOGL
= 만기 3년부터 39년 등 6종의 EUR 회사채 발행
= 4월 사상 최초 유로화 회사채 €6.75b 조달 후 2번째
= 메타도 지난주 $30b 발행해 2025년 최대 규모를 조달
= 만기 3년부터 39년 등 6종의 EUR 회사채 발행
= 4월 사상 최초 유로화 회사채 €6.75b 조달 후 2번째
= 메타도 지난주 $30b 발행해 2025년 최대 규모를 조달
현금이 부족하고 돈이 없어서 회사채 발행을 결정한 것이 아님. 3Q25 기준 순현금은 $77.46b, 지난 12개월 잉여현금흐름 $66.40b. 이번에 발행한 회사채 규모보다 20배 이상 큰 현금 보유 중. 이 결정은 Debt Cost가 Equity Cost보다 낮기 때문에 내린 결정. 즉, 부채조달비용이 더 저렴하다는 말
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베일리기포드 3Q25 신규매수 종목 - SEC 13 filing
= 어도비 $ADBE
= 알리바바 $BABA
= 암 홀딩스 $ARM
= 바이두 $BIDU
= 비원 메디슨 $ONC｜제약(혈액암)
= 벤틀리 시스템즈 $BSY｜디지털트윈SW
= 코인글로벌 $COIN
= EQT $EQT
= 피그마 $FIG
= 하트플로우 $HRFL｜의료SW(심혈관)
= 아이렌 $IREN
= 나이프리버 $KNF｜건설자재
= 크라토스 $KTOS
= 모토롤라 $MSI
= 넥스트래커 $NXT
= 큐엑스오 $QXO｜건설자재
= 유니버설 테크니컬 인스티튜트 $UTI｜직업기술교육(용접 등)
= WSN홀딩스 $WNS｜기업업무아웃소싱
성장주 펀드로 유명한 자산운용사 ($135b 규모)
= 어도비 $ADBE
= 알리바바 $BABA
= 암 홀딩스 $ARM
= 바이두 $BIDU
= 비원 메디슨 $ONC｜제약(혈액암)
= 벤틀리 시스템즈 $BSY｜디지털트윈SW
= 코인글로벌 $COIN
= EQT $EQT
= 피그마 $FIG
= 하트플로우 $HRFL｜의료SW(심혈관)
= 아이렌 $IREN
= 나이프리버 $KNF｜건설자재
= 크라토스 $KTOS
= 모토롤라 $MSI
= 넥스트래커 $NXT
= 큐엑스오 $QXO｜건설자재
= 유니버설 테크니컬 인스티튜트 $UTI｜직업기술교육(용접 등)
= WSN홀딩스 $WNS｜기업업무아웃소싱
밑줄친 건 처음 들어보는 종목들
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#Opinion 결국 칩에 전력을 공급하는 것이기에 '칩레벨 전력모듈'도 상당히 중요 HVDC변압기로 800V급 직류를 랙에 부하하는 만큼 이를 칩 규격인 1V급으로 변환하는 고전압 전환모듈이 필요함. 이에 열 손실을 최소화하는 GaN, SiC 같은 소재와 전류경로 최소화하는 전력모듈 패키징 기술이 주목받고 있음 #Sector = Navtias Semiconductor $NVTS = Monolithic Power Systems $MPS = Vicor…
AI서버랙 전력모듈 2027년까지 2배 증가 - Bernstein
GB300 NVL72이 배터리백업유닛(BBU)을 더 많이 채택하면서 랙 내부 전자부품 중 전력모듈 비중이 GB200 대비 약 15% 증가. 차세대 베라루빈(VR)과 NVL144의 경우 전력모듈의 비중이 3배 늘어날 것으로 예상. 특히 NVL576 랙부터 800V HVDC(고압직류)로 전환 시 캐퍼시터, e-퓨즈 등 전력모듈 종류가 더 늘어나 7.6배까지 확장될 수 있음. 번스타인은 AI서버랙 내부 전력부품의 총유효시장(TAM) 규모가 2025년 $4.0b → 2027년 $8.0b로 2배 증가 전망
> 랙당 전력모듈 가격
= GB200 NVL72, $40,000
= GB300 NVL72, $46,000 (x1.2)
= VR200 NVL144, $78,000 (x3.0)
= VR200 NVL576, $302,000 (x7.6)
GB300 NVL72이 배터리백업유닛(BBU)을 더 많이 채택하면서 랙 내부 전자부품 중 전력모듈 비중이 GB200 대비 약 15% 증가. 차세대 베라루빈(VR)과 NVL144의 경우 전력모듈의 비중이 3배 늘어날 것으로 예상. 특히 NVL576 랙부터 800V HVDC(고압직류)로 전환 시 캐퍼시터, e-퓨즈 등 전력모듈 종류가 더 늘어나 7.6배까지 확장될 수 있음. 번스타인은 AI서버랙 내부 전력부품의 총유효시장(TAM) 규모가 2025년 $4.0b → 2027년 $8.0b로 2배 증가 전망
> 랙당 전력모듈 가격
= GB200 NVL72, $40,000
= GB300 NVL72, $46,000 (x1.2)
= VR200 NVL144, $78,000 (x3.0)
= VR200 NVL576, $302,000 (x7.6)
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월요일 볼 종목은 실적발표 기준
팔란티어
윌리엄스
PEG
라이언에어
루이싱커피
힘스헐스헬스
산미나
나비타스 세미컨덕터
프레시펫
사이퍼마이닝
월요일 볼 종목은 실적발표 기준
팔란티어
윌리엄스
PEG
라이언에어
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프레시펫
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아이렌, 마이크로소프트 $9.7b 계약 체결 $IREN
마이크로소프트와 5년간 GB300 GPU $9.7b치 계약 체결. IREN의 텍사스주 칠드레스 750MW 사이트에서 마이크로소프트는 호라이즌 1부터 4까지 데이터센터 이용(각각 50MW, 총 200MW). 호라이즌 1은 19,000개 GB300 서버를 지원. 이번 계약으로 IREN의 선금 20%, 약 $1.94b를 수령하며 내년 연매출 추정치 $1.11b를 상회하는 규모. 참고로 계약과 동시에 IREN은 델의 GPU 랙 구매에 $5.8b 지출. IREN은 지난 10월 23,000개 블랙웰 GPU 중 11,000개를 판매했고 약 $225m의 연간구독매출(ARR) 확보. 고객과 GPU 계약 기간은 2년, 이 기간 내 투자금회수(ROI) 실현하고 있음. 데이터센터 단위로의 ROI는 3~4년
IREN은 대규모 GPU 클러스터 인프라 제공하는 네오클라우드(기존 비트코인 채굴 사업자)
마이크로소프트와 5년간 GB300 GPU $9.7b치 계약 체결. IREN의 텍사스주 칠드레스 750MW 사이트에서 마이크로소프트는 호라이즌 1부터 4까지 데이터센터 이용(각각 50MW, 총 200MW). 호라이즌 1은 19,000개 GB300 서버를 지원. 이번 계약으로 IREN의 선금 20%, 약 $1.94b를 수령하며 내년 연매출 추정치 $1.11b를 상회하는 규모. 참고로 계약과 동시에 IREN은 델의 GPU 랙 구매에 $5.8b 지출. IREN은 지난 10월 23,000개 블랙웰 GPU 중 11,000개를 판매했고 약 $225m의 연간구독매출(ARR) 확보. 고객과 GPU 계약 기간은 2년, 이 기간 내 투자금회수(ROI) 실현하고 있음. 데이터센터 단위로의 ROI는 3~4년
> IREN 데이터센터 자산
= 프린스저지｜160MW｜GPU 23,000개｜가동中
= 칠드레스｜호라이즌1｜50MW｜GB300｜2H25 예정
= 칠드레스｜호라이즌2｜50MW｜GB300｜공사 중
= 스위트워터｜1.4GW｜GB300 600K개｜2Q26 예정
> IREN 자금조달 이력
= 06.13 전환사채 $550m (29년 만기, 3.5%)
= 10.14 전환사채 $1,000m (31년 만기, 0.0%)
👍15
킴벌리-클라크, '타이레놀' 켄뷰 인수 $KMB
존슨앤존슨 소비자의약품 사업부가 전신이자 '타이레놀' 제조사인 켄뷰(KVUE)가 위생용품 소비재 KMB로부터 주당 $21.01(현 주가의 46% 프리미엄) 인수 제안 받음. 기업가치로 따지면 $48.7b로 현 시가총액 $27.58b 대비 46% 높음. KMB는 $1.0b 규모의 10개 건강·웰니스 브랜드를 확보. 연간 매출 시너지 $0.5b + 비용 시너지 $1.9b - 재투자 $0.3b = 총 $2.1b의 재무 효과를 추정하며 인수 2년차부터 EPS 반영 예상. 2H26 인수 완료될 것으로 시나리오 구상 중. 참고로 켄뷰는 2023년 분사 후 뉴트로지나 브랜드의 선크림 발암물질, 베이비파우더 '탈크' 소송 등 수많은 소송에 휩쌓였으며 최근에는 트럼프 행정부의 <임신 중 타이네놀 복용 시 자폐증 유발> 관련 제재에 곤혹을 치른 바 있음
$KMB -13%
$KVUE +20%
존슨앤존슨 소비자의약품 사업부가 전신이자 '타이레놀' 제조사인 켄뷰(KVUE)가 위생용품 소비재 KMB로부터 주당 $21.01(현 주가의 46% 프리미엄) 인수 제안 받음. 기업가치로 따지면 $48.7b로 현 시가총액 $27.58b 대비 46% 높음. KMB는 $1.0b 규모의 10개 건강·웰니스 브랜드를 확보. 연간 매출 시너지 $0.5b + 비용 시너지 $1.9b - 재투자 $0.3b = 총 $2.1b의 재무 효과를 추정하며 인수 2년차부터 EPS 반영 예상. 2H26 인수 완료될 것으로 시나리오 구상 중. 참고로 켄뷰는 2023년 분사 후 뉴트로지나 브랜드의 선크림 발암물질, 베이비파우더 '탈크' 소송 등 수많은 소송에 휩쌓였으며 최근에는 트럼프 행정부의 <임신 중 타이네놀 복용 시 자폐증 유발> 관련 제재에 곤혹을 치른 바 있음
$KMB -13%
$KVUE +20%
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게티이미지, +60% 찍고 -6% 마감 $GETY 이미지·비디오 콘텐츠 판매사 게티이미지가 퍼플렉시티AI의 검색도구 전반에 걸쳐 노출되는 다년간 라이선스 계약 체결. 게티이미지 API 기술 활용해 퍼플렉시티는 검색경험 향상. 해당 소식 이후 웨드부시 증권은 GETY 목표주가 $7 (Upside 272%), 아웃퍼폼 등급 유지. 참고로 GETY는 지난 7월 경쟁사 셔터스톡(SSTK) 인수 제안후 각국 심사 받는 중 이미지 콘텐츠 기업이라 예의주시 하고…
게티이미지, 셔터스톡 인수 영국에서 거절 당해 $GETY
영국 반독점 당국(CMA)이 게티이미지(GETY)의 셔터스톡(SSTK) 합병의 2단계 검토 절차에 대해 회부 통지. CMA는 1단계 심사에서 문제를 제기하면 2단계 절차로 들어가 철저히 검토함. 양사는 CMA 결정에 실망하면서도 합병 의지를 유지해 CMA의 요구를 수용해 신속한 승인 약속. 참고로 미국과 EU 승인은 통과한 상태고 영국이 걸림돌로 남아 있음. 장전 -10% 이하 급락 중
영국 반독점 당국(CMA)이 게티이미지(GETY)의 셔터스톡(SSTK) 합병의 2단계 검토 절차에 대해 회부 통지. CMA는 1단계 심사에서 문제를 제기하면 2단계 절차로 들어가 철저히 검토함. 양사는 CMA 결정에 실망하면서도 합병 의지를 유지해 CMA의 요구를 수용해 신속한 승인 약속. 참고로 미국과 EU 승인은 통과한 상태고 영국이 걸림돌로 남아 있음. 장전 -10% 이하 급락 중
일라이릴리, 네덜란드에 경구형 생산시설 $3.0b 투자 $LLY
LLY가 네덜란드 카트웨이크에 새로운 생산시설 구축 발표. $3.0b 투자해 경구형 GLP-1 물질인 오르포글리프론을 제조하며 이 경구형 물질은 2025년 말까지 규제당국 승인받을 계획. 네덜란드 시설은 500개 제조직군, 1500개 건설직군 일자리 창출 예상. LLY는 미국에서도 향후 몇달 내 2곳의 신설 공장 위치를 발표할 예정. 이미 LLY는 버지니아, 텍사스에 신규 공장 짓고 있으며 푸에르토리코 기존 공장의 현대화 등을 통해 자국에 총 5개 시설 구축 중. 미국 외 지역의 경우 일본 도쿄($500m 신설), 프랑스 릴($3b 신설), 아일랜드 코크($1b 증설)에서 생산 허브를 만들고 있음
LLY가 네덜란드 카트웨이크에 새로운 생산시설 구축 발표. $3.0b 투자해 경구형 GLP-1 물질인 오르포글리프론을 제조하며 이 경구형 물질은 2025년 말까지 규제당국 승인받을 계획. 네덜란드 시설은 500개 제조직군, 1500개 건설직군 일자리 창출 예상. LLY는 미국에서도 향후 몇달 내 2곳의 신설 공장 위치를 발표할 예정. 이미 LLY는 버지니아, 텍사스에 신규 공장 짓고 있으며 푸에르토리코 기존 공장의 현대화 등을 통해 자국에 총 5개 시설 구축 중. 미국 외 지역의 경우 일본 도쿄($500m 신설), 프랑스 릴($3b 신설), 아일랜드 코크($1b 증설)에서 생산 허브를 만들고 있음
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사이퍼마이닝, AWS와 빅딜 체결...+20% 급등 $CIFR
3Q FY25 Results
= 매출 $73m (est. $77m)
= 순이익 $41m (est. $39m)
= AI호스팅 수주잔고 $8.5b
= AWS와 15년 $5.5b 신규계약(300MW)
= 총 데이터센터 용량 3.2GW (Prev. 2.6GW)
= 텍사스서부 1GW 데이터센터 개발 착수
= 전환사채 $1.3b 발행
고성능컴퓨팅 인프라 호스팅 기업 (네오클라우드)
3Q FY25 Results
= 매출 $73m (est. $77m)
= 순이익 $41m (est. $39m)
= AI호스팅 수주잔고 $8.5b
= AWS와 15년 $5.5b 신규계약(300MW)
= 총 데이터센터 용량 3.2GW (Prev. 2.6GW)
= 텍사스서부 1GW 데이터센터 개발 착수
= 전환사채 $1.3b 발행
CEO 曰 지난 9월 10년 $3b 짜리 Google·Fluidstack 거래(168MW)에 이어 Tier 1 하이퍼스케일러인 AWS와의 첫 직접 리스 계약을 성사시키며 HPC 분야에서의 신뢰도를 확고히 했음.
👍3
GTT, 인도량 주춤에도 M&A로 승부수 GTT.FR
3Q FY25 Results
= 매출 €211m (est. €200m), 21% YoY
= 9개월 신규수주 19척 (수주잔고 267척)
= 7월 해양 디지털 솔루션 Danelec €1.25B 인수 完
FY25 Guidance
= 매출 €750~800m → €790~820m (est. €798m), 26% YoY
= EBITDA €490~540m → €530~550m (est. €536m), 39% YoY
= 배당금 순이익의 최소 80%
= Danelec 매출 기여 2030년까지 €25~30m
+8%
프랑스의 LNG운반선 멤브레인 설계사
3Q FY25 Results
= 매출 €211m (est. €200m), 21% YoY
= 9개월 신규수주 19척 (수주잔고 267척)
= 7월 해양 디지털 솔루션 Danelec €1.25B 인수 完
FY25 Guidance
= 매출 €750~800m → €790~820m (est. €798m), 26% YoY
= EBITDA €490~540m → €530~550m (est. €536m), 39% YoY
= 배당금 순이익의 최소 80%
= Danelec 매출 기여 2030년까지 €25~30m
Earnings Call
Q. 발주 상황
= LNG운반선 발주 가속 시점은 선주들이 규제 불안정성 때문에 망설이고 있으나 2028년 인도 슬롯이 부족해 2026년부터 발주 가속화 예상. 현재 수주 취소나 납기 지연은 관측되지 않고 있음
Q. 인도량
= 올해도 작년 66척 대비 12% 작은 58척 인도 예상되며 4분기에 집중될 것. 최근 수주는 2025년 이전 결정된 기존 프로젝트 물량. 당장은 Danelec의 사업 통합이 우선
Q. 생산용량
= 멕시코만 케파 6700만 등을 포함해 총 8400만톤 생산용량 목표. 멕시코만은 선박 집중도가 높아 톤당 2척이면 충분하나 8400만톤 전체 용량에 필요한 선박수는 150척 내외 추정
Q. 경쟁력
= GTT의 LNG저장 기술은 '멤브레인' 방식. 선체 내부에 얇은 금속 설치하고 고성능 단열재 채워 넣어 LNG 격납하는 방식. 탱크 자체가 아닌 내부 선체 자체가 LNG 저장하는 것이 특징. 경쟁기술은 '독립형 탱크' 방식(타입B/C로 불림). 타입B/C는 설치가 용이해 조선소의 선호도가 높아 멤브레인 자리 위협. 당사는 자체 독립형 탱크 기술 'CUBIQ'을 개발해 대응하는 중
+8%
버티브, '냉각수관리' 퍼지라이트 $1.0b 인수 $VRT
서버랙냉각 전문 VRT가 퍼지라이트(PurgeRite) $1.0b 현금 인수. 2026년 성과 지표 달성 시 최대 $0.25b 추가 지급 조건 걺. 인수액은 2026년 EBITDA 추정치의 약 10.0배 멀티플에 해당. 퍼지라이트는 데이터센터 기계장비의 플러싱, 퍼징, 여과 과정에서 발생하는 유체를 관리하는 서비스 기업. 버티브는 액체냉각 시스템의 시운전과 생애주기 전체에 걸친 유지보수 역량을 확보. 이로써 냉각 시스템의 운영중단 위험을 최소화하고 장비 수명과 효율성 높일 수 있고, 서비스 개념이다 보니 제품 판매보다 더 높은 마진 효과 기대. 2025년 4분기에 거래 마무리 예상 중
서버랙냉각 전문 VRT가 퍼지라이트(PurgeRite) $1.0b 현금 인수. 2026년 성과 지표 달성 시 최대 $0.25b 추가 지급 조건 걺. 인수액은 2026년 EBITDA 추정치의 약 10.0배 멀티플에 해당. 퍼지라이트는 데이터센터 기계장비의 플러싱, 퍼징, 여과 과정에서 발생하는 유체를 관리하는 서비스 기업. 버티브는 액체냉각 시스템의 시운전과 생애주기 전체에 걸친 유지보수 역량을 확보. 이로써 냉각 시스템의 운영중단 위험을 최소화하고 장비 수명과 효율성 높일 수 있고, 서비스 개념이다 보니 제품 판매보다 더 높은 마진 효과 기대. 2025년 4분기에 거래 마무리 예상 중
#Opinion
데이터센터 밸류체인의 역설은 전문인력 부족. 이에 따라 컴포트시스템즈(FIX) / 콴타서비스(PWR) / 유니버설 테크니컬 인스티튜트(UTI) 같은 인력 기반 전문 서비스 기업이 떠오르고 있는 듯. VRT도 이번 인수를 계기로 생애주기 서비스를 제공해 락인 효과를 강화하고 사용자당 수익을 계속 창출하는 전략으로 나아가려고 함
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팔란티어, 상업매출 121% 급등...기존고객 매출기여 확장 $PLTR
3Q FY25 Results
= 매출 $1.181b (est. $1.092b), 63% YoY
= 美상업 $397m, 121% YoY
= 美정부 $486m, 52% YoY
= GPM 83.8% (est. 82.2%), 2.2%p YoY
= EBITDA $607m (est. $500m), 120% YoY
= OPM 50.9% (est. 46.0%), 12.9%p YoY
= EPS $0.21 (est. $0.17), 110% YoY
= FCF $540m (est. $512m), 24% YoY
Key Metrics
= 순고객유지율[NRR] 134% (Prev. 128%, Prior. 118%)
= 신규계약 $1.23b, 49% YoY / 11% QoQ
= RPO $2.60b, 66% YoY / 7% QoQ
= RPO 중 12개월 내 44% 매출 반영
= Rule of 40 : 114% (Prev. 94%, Prior. 68%)
FY25 Guidance
= 매출 $4.142~4.150b → $4.396~4.400b (est. $4.163b)
= 美상업 $1.302b → $1.433b, 104% YoY
= OPM 49.0% (est. 46.5%)
= FCF $1.9~2.1b (est. $1.94b)
After +0.25%
3Q FY25 Results
= 매출 $1.181b (est. $1.092b), 63% YoY
= 美상업 $397m, 121% YoY
= 美정부 $486m, 52% YoY
= GPM 83.8% (est. 82.2%), 2.2%p YoY
= EBITDA $607m (est. $500m), 120% YoY
= OPM 50.9% (est. 46.0%), 12.9%p YoY
= EPS $0.21 (est. $0.17), 110% YoY
= FCF $540m (est. $512m), 24% YoY
Key Metrics
= 순고객유지율[NRR] 134% (Prev. 128%, Prior. 118%)
= 신규계약 $1.23b, 49% YoY / 11% QoQ
= RPO $2.60b, 66% YoY / 7% QoQ
= RPO 중 12개월 내 44% 매출 반영
= Rule of 40 : 114% (Prev. 94%, Prior. 68%)
FY25 Guidance
= 매출 $4.142~4.150b → $4.396~4.400b (est. $4.163b)
= 美상업 $1.302b → $1.433b, 104% YoY
= OPM 49.0% (est. 46.5%)
= FCF $1.9~2.1b (est. $1.94b)
PLTR의 주가상승을 견인하는 지표는 RPO, NRR, Rule of 40
- RPO는 잔여이행의무, 즉 아직 서비스 제공 못한 계약 잔액
- NRR은 기존고객의 갱신, 계약확장(Upselling), 계약취소 등 반영
- Rule of 40 = SaaS 전용 지표로 <매출 YoY + OPM> 합으로 계산
After +0.25%
👍16