« Market Sketch Daily 231025 »
- - SK 전략 강재현
1. 가격 및 지표, 실적, 뉴스
ㅡ ㅡ ㅡ ㅡ
● 국가별 증시 성과
S&P 500 +0.7%
NASDAQ +0.9%
Stoxx 50 +0.6%
MSCI Korea ETF +1.3%
● 국가별 증시 밸류에이션
S&P 500 12개월 선행 PER 17.8x / PBR 3.8x
Stoxx 50 12개월 선행 PER 11.2x / PBR 1.7x
KOSPI 12개월 선행 PER 9.9x / PBR 0.8x
● 미국 S&P 500 섹터 성과
Top 3
1. 통신 +5.8%
2. 유틸리티 +2.6%
3. 자동차/부품 +1.6%
Bottom 3
1. 에너지 -1.4%
2. 운송 -0.3%
3. 상사/서비스 0.0%
● 미국 스타일 성과
대형 +0.7%
중형 +0.5%
소형 +0.6%
가치 +0.7%
성장 +0.9%
로우볼 +0.9%
고배당 +1.3%
● 경제지표 (실제/예상/이전 순)
미국 10월 PMI: 51.0 / - / 50.2
미국 10월 제조업 PMI: 50.0 / 49.5 / 49.8
미국 10월 서비스 PMI: 50.9 / 49.8 / 50.1
유로존 10월 제조업 PMI: 43.0 / 43.7 / 43.4
유로존 10월 서비스 PMI: 47.8 / 48.7 / 48.7
일본 10월 제조업 PMI: 48.5 / 48.9 / 48.5
일본 10월 서비스 PMI: 51.1 / - / 53.8
독일 10월 제조업 PMI: 40.7 / 40.0 / 39.6
독일 10월 서비스 PMI: 48.0 / 50.0 / 50.3
한국 9월 생산자물가 (YoY%): 1.3 / - / 1.0
● 뉴스
러 크렘린궁, 푸틴 심정지설에 "가짜뉴스…대역설도 터무니없는 사기"
美자동차노조 파업 확대…GM 인기SUV 공장 5천명 추가 파업
아르헨티나 가뭄에 웃는 美 대두박…"내년 사상 최대 수출"
中, 부패 혐의 국방부장 전격 해임
시진핑 인민은행 방문에 184조 국채 발행까지…'경제 지원 시그널'
애플, 오는 30일 새로운 PC·노트북 ‘맥 시리즈’ 출시 예고
● 실적
Microsoft Corp (MSFT)
매출 56.5B (컨센 54.53B 상회) / EPS 2.99 (컨센 2.65 상회)
Alphabet Inc (GOOGL)
매출 76.69B (컨센 75.98B 상회) / EPS 1.55 (컨센 1.45 상회)
Visa Inc (V)
매출 8.6B (컨센 8.57B 상회) / EPS 2.33 (컨센 2.25 상회)
Coca-Cola Co (KO)
매출 12B (컨센 11.44B 상회) / EPS 0.74 (컨센 0.70 상회)
Danaher Corp (DHR)
매출 6.9B (컨센 6.6B 상회) / EPS 2.02 (컨센 1.77 상회)
Verizon Communications Inc (VZ)
매출 33.3B (컨센 33.29B 상회) / EPS 1.22 (컨센 1.18 상회)
Texas Instruments Inc (TXN)
매출 4.53B (컨센 4.57B 하회) / EPS 1.80 (컨센 1.82 하회)
General Electric Co (GE)
매출 16.5B (컨센 15.42B 상회) / EPS 0.82 (컨센 0.56 상회)
Nextera Energy Inc (NEE)
매출 7.17B (컨센 7.1B 상회) / EPS 0.94 (컨센 0.89 상회)
3M Co (MMM)
매출 8.02B (컨센 8B 상회) / EPS 2.68 (컨센 2.00 상회)
General Motors Co (GM)
매출 44.1B (컨센 42.62B 상회) / EPS 2.28 (컨센 1.88 상회)
Snap Inc (SNAP)
매출 1.19B (컨센 1.11B 상회) / EPS 0.02 (컨센 -0.24 상회)
- - SK 전략 강재현
1. 가격 및 지표, 실적, 뉴스
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● 국가별 증시 성과
S&P 500 +0.7%
NASDAQ +0.9%
Stoxx 50 +0.6%
MSCI Korea ETF +1.3%
● 국가별 증시 밸류에이션
S&P 500 12개월 선행 PER 17.8x / PBR 3.8x
Stoxx 50 12개월 선행 PER 11.2x / PBR 1.7x
KOSPI 12개월 선행 PER 9.9x / PBR 0.8x
● 미국 S&P 500 섹터 성과
Top 3
1. 통신 +5.8%
2. 유틸리티 +2.6%
3. 자동차/부품 +1.6%
Bottom 3
1. 에너지 -1.4%
2. 운송 -0.3%
3. 상사/서비스 0.0%
● 미국 스타일 성과
대형 +0.7%
중형 +0.5%
소형 +0.6%
가치 +0.7%
성장 +0.9%
로우볼 +0.9%
고배당 +1.3%
● 경제지표 (실제/예상/이전 순)
미국 10월 PMI: 51.0 / - / 50.2
미국 10월 제조업 PMI: 50.0 / 49.5 / 49.8
미국 10월 서비스 PMI: 50.9 / 49.8 / 50.1
유로존 10월 제조업 PMI: 43.0 / 43.7 / 43.4
유로존 10월 서비스 PMI: 47.8 / 48.7 / 48.7
일본 10월 제조업 PMI: 48.5 / 48.9 / 48.5
일본 10월 서비스 PMI: 51.1 / - / 53.8
독일 10월 제조업 PMI: 40.7 / 40.0 / 39.6
독일 10월 서비스 PMI: 48.0 / 50.0 / 50.3
한국 9월 생산자물가 (YoY%): 1.3 / - / 1.0
● 뉴스
러 크렘린궁, 푸틴 심정지설에 "가짜뉴스…대역설도 터무니없는 사기"
美자동차노조 파업 확대…GM 인기SUV 공장 5천명 추가 파업
아르헨티나 가뭄에 웃는 美 대두박…"내년 사상 최대 수출"
中, 부패 혐의 국방부장 전격 해임
시진핑 인민은행 방문에 184조 국채 발행까지…'경제 지원 시그널'
애플, 오는 30일 새로운 PC·노트북 ‘맥 시리즈’ 출시 예고
● 실적
Microsoft Corp (MSFT)
매출 56.5B (컨센 54.53B 상회) / EPS 2.99 (컨센 2.65 상회)
Alphabet Inc (GOOGL)
매출 76.69B (컨센 75.98B 상회) / EPS 1.55 (컨센 1.45 상회)
Visa Inc (V)
매출 8.6B (컨센 8.57B 상회) / EPS 2.33 (컨센 2.25 상회)
Coca-Cola Co (KO)
매출 12B (컨센 11.44B 상회) / EPS 0.74 (컨센 0.70 상회)
Danaher Corp (DHR)
매출 6.9B (컨센 6.6B 상회) / EPS 2.02 (컨센 1.77 상회)
Verizon Communications Inc (VZ)
매출 33.3B (컨센 33.29B 상회) / EPS 1.22 (컨센 1.18 상회)
Texas Instruments Inc (TXN)
매출 4.53B (컨센 4.57B 하회) / EPS 1.80 (컨센 1.82 하회)
General Electric Co (GE)
매출 16.5B (컨센 15.42B 상회) / EPS 0.82 (컨센 0.56 상회)
Nextera Energy Inc (NEE)
매출 7.17B (컨센 7.1B 상회) / EPS 0.94 (컨센 0.89 상회)
3M Co (MMM)
매출 8.02B (컨센 8B 상회) / EPS 2.68 (컨센 2.00 상회)
General Motors Co (GM)
매출 44.1B (컨센 42.62B 상회) / EPS 2.28 (컨센 1.88 상회)
Snap Inc (SNAP)
매출 1.19B (컨센 1.11B 상회) / EPS 0.02 (컨센 -0.24 상회)
2. 시장 코멘트 및 단상
ㅡ ㅡ ㅡ ㅡ
● 시장 코멘트
- 미국 증시는 금리 진정세 이어지는 한편 기업들이 호실적까지 시현하며 상승. S&P 500 +0.7%, NASDAQ +0.9%, Russell 2000 +0.8%
- 금리는 추가 하락. 많이 쌓여 있던 숏 포지션이 청산되는 과정인 듯. 금리 방향과는 무관하게 이스라엘-하마스 전쟁이 이전보다는 소강 상태에 접어들었면서 위험자산 회피 심리는 어느 정도 되돌려졌음. 다만 미국이 여전히 지금 당장 정전을 하게 되면 이는 하마스에게 좋은 일을 하는 것이라며 이란에 대해서도 부정적인 목소리를 높이고 있어 중동 리스크가 완전히 해소된 것이라고 보기는 어려움
- 금리는 하락했지만 달러지수는 다시 106 수준으로 올라섰는데, 10월 PMI를 통해 유럽 경제에 대한 침체 우려가 높아지는 한편 미국은 오히려 예상보다 경기가 괜찮다는 것이 확인되었기 때문. 유로존 PMI의 신규주문 둔화는 상품과 서비스 모두에 있어 가속화 되고 있음. 그 결과 고용 센티도 악화되고 있으며 비용 절감조의 재고 감축이 이어지고 있다고 언급. 상품 물가는 유가 상승이라는 부담 요소가 있음에도 불구하고 약한 수요로 하방 압력을 받고 있는 중인 반면, 서비스 물가 상승 압력은 여전히 부담스러운 위치에 있는 것으로 보임
- 더불어 라가르드 ECB 총재가 스태그네이션(침체)에 대한 우려를 직접적으로 발언. 그러면서 재정준칙에 대한 국가 간의 합의 부재가 문제가 되고 있다고 언급. 정말 경제가 어려워졌을 때 부양 여력이 없을 수도 있음을 우려하고 있는 듯
- 어쨌든 증시에 부담이 돼왔던 금리가 낮아지고 있기에 증시는 반등 이어 나갔음. 실적 서프라이즈가 있었던 섹터의 주가 상승이 두드러졌음. 유틸리티가 2.6% 상승하며 가장 좋은 성과 기록. 넥스테라 에너지는 강한 실적 서프라이즈를 시현하며 7.0% 상승. 그 외 부동산, 소재, 커뮤니케이션서비스 등이 시장 아웃퍼폼
- 알파벳은 예상보다 양호한 실적을 발표했음에도 불구하고 시외 6.3% 하락 중. 10월 상승 분 모두 뱉어내는 것. 주가 반응은 클라우드 매출이 예상에 크게 못 미쳤기 때문으로 보임. 반면 마이크로소프트가 장 마감 후 실적 서프라이즈 기록하며 시외 3.4% 상승 중. 알파벳과 달리 클라우드 매출이 크게 성장
● 단상
<< 이제는 실적주가 좀 움직일까 >>
- 3분기 실적이 양호할 것으로 예상됐던 기업들의 주가는 최근 그다지 좋은 성과를 내지 못했음. 그러나 지난 분기에도 조용조용히 실적 서프를 내고 급등하는 일들을 경험하기도 했고, 최근 미국 증시에서도 실적 서프에 강한 반응을 하고 있기에 이제부터는 사이즈가 작거나 시장 관심이 크게 없더라도 실적이 괜찮을 법 하면 담아야 할 듯
- 시장이 반등하는 타이밍이라 낙폭과대주들의 성과가 단기로는 좋겠지만 지난 10월 초중순에도 경험했듯이 그 기간이 길지는 않을 것
보고서 원문: https://buly.kr/FhKMitH
* SK증권 주식전략 강재현: https://news.1rj.ru/str/drstr7
* SK증권 리서치 텔레그램 채널: https://news.1rj.ru/str/sksresearch
당사는 컴플라이언스 등록된 자료에 대해서만 제공 가능하며 본 자료는 컴플라이언스 등록된 자료입니다.
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● 시장 코멘트
- 미국 증시는 금리 진정세 이어지는 한편 기업들이 호실적까지 시현하며 상승. S&P 500 +0.7%, NASDAQ +0.9%, Russell 2000 +0.8%
- 금리는 추가 하락. 많이 쌓여 있던 숏 포지션이 청산되는 과정인 듯. 금리 방향과는 무관하게 이스라엘-하마스 전쟁이 이전보다는 소강 상태에 접어들었면서 위험자산 회피 심리는 어느 정도 되돌려졌음. 다만 미국이 여전히 지금 당장 정전을 하게 되면 이는 하마스에게 좋은 일을 하는 것이라며 이란에 대해서도 부정적인 목소리를 높이고 있어 중동 리스크가 완전히 해소된 것이라고 보기는 어려움
- 금리는 하락했지만 달러지수는 다시 106 수준으로 올라섰는데, 10월 PMI를 통해 유럽 경제에 대한 침체 우려가 높아지는 한편 미국은 오히려 예상보다 경기가 괜찮다는 것이 확인되었기 때문. 유로존 PMI의 신규주문 둔화는 상품과 서비스 모두에 있어 가속화 되고 있음. 그 결과 고용 센티도 악화되고 있으며 비용 절감조의 재고 감축이 이어지고 있다고 언급. 상품 물가는 유가 상승이라는 부담 요소가 있음에도 불구하고 약한 수요로 하방 압력을 받고 있는 중인 반면, 서비스 물가 상승 압력은 여전히 부담스러운 위치에 있는 것으로 보임
- 더불어 라가르드 ECB 총재가 스태그네이션(침체)에 대한 우려를 직접적으로 발언. 그러면서 재정준칙에 대한 국가 간의 합의 부재가 문제가 되고 있다고 언급. 정말 경제가 어려워졌을 때 부양 여력이 없을 수도 있음을 우려하고 있는 듯
- 어쨌든 증시에 부담이 돼왔던 금리가 낮아지고 있기에 증시는 반등 이어 나갔음. 실적 서프라이즈가 있었던 섹터의 주가 상승이 두드러졌음. 유틸리티가 2.6% 상승하며 가장 좋은 성과 기록. 넥스테라 에너지는 강한 실적 서프라이즈를 시현하며 7.0% 상승. 그 외 부동산, 소재, 커뮤니케이션서비스 등이 시장 아웃퍼폼
- 알파벳은 예상보다 양호한 실적을 발표했음에도 불구하고 시외 6.3% 하락 중. 10월 상승 분 모두 뱉어내는 것. 주가 반응은 클라우드 매출이 예상에 크게 못 미쳤기 때문으로 보임. 반면 마이크로소프트가 장 마감 후 실적 서프라이즈 기록하며 시외 3.4% 상승 중. 알파벳과 달리 클라우드 매출이 크게 성장
● 단상
<< 이제는 실적주가 좀 움직일까 >>
- 3분기 실적이 양호할 것으로 예상됐던 기업들의 주가는 최근 그다지 좋은 성과를 내지 못했음. 그러나 지난 분기에도 조용조용히 실적 서프를 내고 급등하는 일들을 경험하기도 했고, 최근 미국 증시에서도 실적 서프에 강한 반응을 하고 있기에 이제부터는 사이즈가 작거나 시장 관심이 크게 없더라도 실적이 괜찮을 법 하면 담아야 할 듯
- 시장이 반등하는 타이밍이라 낙폭과대주들의 성과가 단기로는 좋겠지만 지난 10월 초중순에도 경험했듯이 그 기간이 길지는 않을 것
보고서 원문: https://buly.kr/FhKMitH
* SK증권 주식전략 강재현: https://news.1rj.ru/str/drstr7
* SK증권 리서치 텔레그램 채널: https://news.1rj.ru/str/sksresearch
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[Market Wrapper 231025] 2차전지의 부메랑
SK 증권 주식전략 강재현, 주식시황 조준기
■ 주요 지수 종가
코스피: 2,363.2pt (-0.85%)
코스닥: 770.8pt (-1.79%)
■ 장 중 지수 변동 폭 (전일 종가 대비)
코스피: -0.87% ~ +0.27%
코스닥: -1.79% ~ +0.40%
■ 수급 (억원)
코스피: 기관 -632 / 외국인 -3,424 / 개인 3,615
코스닥: 기관 -409 / 외국인 -1,228 / 개인 1,480
아시아 증시 중 국내 증시만 유독 부진. 현선물 합계로 외국인은 코스피와 코스닥 모두 매도 포지션을 취했음. 중화권과 일본 증시가 대체로 1% 내외의 상승세 보인 반면 코스피 종합 -0.85%, 코스피200 -0.61%, 코스닥 종합 -1.79%, 코스닥150 -3.14%. 오늘 코스닥150 지수의 낙폭이 유독 컸던 주요 이유는 국내 2차전지 밸류체인 전반적으로 급락한 영향. 코스피와 코스닥 모두 상승 종목 수가 하락 종목 수보다 많았음. KODEX 반도체 +0.25%, KODEX 바이오 -0.28% 등 나름 잘 버텼지만 TIGER 2차전지테마 -7.08% 폭락. 지난 주 테슬라가 실망스러운 실적을 내놓으며 테슬라 주가와 강한 상관관계를 보여오던 2차전지 관련주들 크게 언더퍼폼한 데 이어서 GM이 전기차 관련 생산 목표치를 하향 조정한 것과 LG에너지솔루션(-8.7%) 실적설명회에서 2024년 매출 성장 관련 부정적 코멘트가 나온 것이 투심 추가 냉각에 영향
상반기 우리나라 증시, 특히 코스닥이 전 세계적으로도 압도적인 수익률을 기록하게 도와주었던 2차전지의 급등이 되려 다른 증시가 상대적으로 잘 오르거나 버틸 때 못 오르고, 더 떨어지게 하는 부담으로 작용하고 있는 상황. 과거와 달리 2차전지는 이제 단순 테마가 아니라 반도체와 함께 우리나라를 대표하는 쌍포임. 2차전지의 추세가 돌아서야 우리나라 증시도 훈풍이 불 수 있음
오늘 새벽 미국 장 종료 이후 실적 발표한 마이크로소프트와 알파벳은 나란히 매출 및 어닝서프라이즈 기록했으나 클라우드 실적에 대한 해석 엇갈리며 마이크로소프트는 시간 외에서 +4%, 알파벳은 -6% 기록 중이며 미국 지수 선물은 S&P500 -0.3%, 나스닥100 -0.5% 정도에서 움직이고 있음. 내일 새벽 미국 장 종료 이후에는 메타 실적 발표 예정이라 주시할 필요 있음
# 중국 부양 소식에 왁!
중국이 전일 목표 재정적자율을 기존 3%에서 3.8%로 변경 편성하고 4분기 1조위안 국채 추가 발행 예정임을 밝힘에 따라 중국 관련주들이 급등. 중국 증시도 상승(중국 증시는 오전 11시까지 크게 오르다가 그 후 상승 폭을 꽤나 반납하기는 했음). 경기민감주, 소비주 너나 할 것 없이 세게 올랐음. 2차전지를 판 자금들이 확실한 호재가 있는 곳으로 쏠렸다고 볼 수 있음. 사실 중국의 재정적자율이 목표를 넘어선 적은 있었지만 추가 국채 발행을 위해 목표를 의도적으로 수정한 사례는 대형 위기를 빼고는 없음('98년,'07년,'20년). 그만큼 현재 부동산 리스크에 따른 성장 둔화를 심각하게 생각하고 있다는 것이며 부양 의지를 다시 한 번 강하게 피력한 것이라고 볼 수 있음. 일전에 이는 보도가 된 바 있었지만 그 때는 시장 리스크가 컸을 때라 관련주들이 딱히 움직이는 모습을 보이지 않았다가 공식적으로 발표하고 나니 한 번에 강력한 반응이 나타났음. 이전에도 중국 부양 기대가 붙을 대마다 1~2주 가량 관련주들이 시장을 아웃퍼폼했기에 이번에도 기대감 플레이 가능할 것. 화장품의 경우에는 중국 광군제도 조만간 있기에 특히 급등했던 것으로 보임. 호텔레저는 최근 이익수정비율 통해 확인되는 이익 모멘텀이 코스피 전 업종 중에 양호한 편이기에 관심 가져 볼 만
보고서 원문: https://buly.kr/CB1DEGT
* SK증권 주식전략 강재현: https://news.1rj.ru/str/drstr7
* SK증권 리서치 텔레그램 채널: https://news.1rj.ru/str/sksresearch
당사는 컴플라이언스 등록된 자료에 대해서만 제공 가능하며 본 자료는 컴플라이언스 등록된 자료입니다.
SK 증권 주식전략 강재현, 주식시황 조준기
■ 주요 지수 종가
코스피: 2,363.2pt (-0.85%)
코스닥: 770.8pt (-1.79%)
■ 장 중 지수 변동 폭 (전일 종가 대비)
코스피: -0.87% ~ +0.27%
코스닥: -1.79% ~ +0.40%
■ 수급 (억원)
코스피: 기관 -632 / 외국인 -3,424 / 개인 3,615
코스닥: 기관 -409 / 외국인 -1,228 / 개인 1,480
아시아 증시 중 국내 증시만 유독 부진. 현선물 합계로 외국인은 코스피와 코스닥 모두 매도 포지션을 취했음. 중화권과 일본 증시가 대체로 1% 내외의 상승세 보인 반면 코스피 종합 -0.85%, 코스피200 -0.61%, 코스닥 종합 -1.79%, 코스닥150 -3.14%. 오늘 코스닥150 지수의 낙폭이 유독 컸던 주요 이유는 국내 2차전지 밸류체인 전반적으로 급락한 영향. 코스피와 코스닥 모두 상승 종목 수가 하락 종목 수보다 많았음. KODEX 반도체 +0.25%, KODEX 바이오 -0.28% 등 나름 잘 버텼지만 TIGER 2차전지테마 -7.08% 폭락. 지난 주 테슬라가 실망스러운 실적을 내놓으며 테슬라 주가와 강한 상관관계를 보여오던 2차전지 관련주들 크게 언더퍼폼한 데 이어서 GM이 전기차 관련 생산 목표치를 하향 조정한 것과 LG에너지솔루션(-8.7%) 실적설명회에서 2024년 매출 성장 관련 부정적 코멘트가 나온 것이 투심 추가 냉각에 영향
상반기 우리나라 증시, 특히 코스닥이 전 세계적으로도 압도적인 수익률을 기록하게 도와주었던 2차전지의 급등이 되려 다른 증시가 상대적으로 잘 오르거나 버틸 때 못 오르고, 더 떨어지게 하는 부담으로 작용하고 있는 상황. 과거와 달리 2차전지는 이제 단순 테마가 아니라 반도체와 함께 우리나라를 대표하는 쌍포임. 2차전지의 추세가 돌아서야 우리나라 증시도 훈풍이 불 수 있음
오늘 새벽 미국 장 종료 이후 실적 발표한 마이크로소프트와 알파벳은 나란히 매출 및 어닝서프라이즈 기록했으나 클라우드 실적에 대한 해석 엇갈리며 마이크로소프트는 시간 외에서 +4%, 알파벳은 -6% 기록 중이며 미국 지수 선물은 S&P500 -0.3%, 나스닥100 -0.5% 정도에서 움직이고 있음. 내일 새벽 미국 장 종료 이후에는 메타 실적 발표 예정이라 주시할 필요 있음
# 중국 부양 소식에 왁!
중국이 전일 목표 재정적자율을 기존 3%에서 3.8%로 변경 편성하고 4분기 1조위안 국채 추가 발행 예정임을 밝힘에 따라 중국 관련주들이 급등. 중국 증시도 상승(중국 증시는 오전 11시까지 크게 오르다가 그 후 상승 폭을 꽤나 반납하기는 했음). 경기민감주, 소비주 너나 할 것 없이 세게 올랐음. 2차전지를 판 자금들이 확실한 호재가 있는 곳으로 쏠렸다고 볼 수 있음. 사실 중국의 재정적자율이 목표를 넘어선 적은 있었지만 추가 국채 발행을 위해 목표를 의도적으로 수정한 사례는 대형 위기를 빼고는 없음('98년,'07년,'20년). 그만큼 현재 부동산 리스크에 따른 성장 둔화를 심각하게 생각하고 있다는 것이며 부양 의지를 다시 한 번 강하게 피력한 것이라고 볼 수 있음. 일전에 이는 보도가 된 바 있었지만 그 때는 시장 리스크가 컸을 때라 관련주들이 딱히 움직이는 모습을 보이지 않았다가 공식적으로 발표하고 나니 한 번에 강력한 반응이 나타났음. 이전에도 중국 부양 기대가 붙을 대마다 1~2주 가량 관련주들이 시장을 아웃퍼폼했기에 이번에도 기대감 플레이 가능할 것. 화장품의 경우에는 중국 광군제도 조만간 있기에 특히 급등했던 것으로 보임. 호텔레저는 최근 이익수정비율 통해 확인되는 이익 모멘텀이 코스피 전 업종 중에 양호한 편이기에 관심 가져 볼 만
보고서 원문: https://buly.kr/CB1DEGT
* SK증권 주식전략 강재현: https://news.1rj.ru/str/drstr7
* SK증권 리서치 텔레그램 채널: https://news.1rj.ru/str/sksresearch
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« Market Sketch Daily 231026 »
- - SK 전략 강재현
1. 가격 및 지표, 실적, 뉴스
ㅡ ㅡ ㅡ ㅡ
● 국가별 증시 성과
S&P 500 -1.4%
NASDAQ -2.4%
Stoxx 50 +0.2%
MSCI Korea ETF -2.5%
● 국가별 증시 밸류에이션
S&P 500 12개월 선행 PER 17.6x / PBR 2.7x
Stoxx 50 12개월 선행 PER 11.2x / PBR 1.7x
KOSPI 12개월 선행 PER 9.8x / PBR 0.8x
● 미국 S&P 500 섹터 성과
Top 3
1. 소프트웨어 +0.7%
2. 보험 +0.6%
3. 음식료 +0.6%
Bottom 3
1. 미디어 -6.4%
2. 반도체 -4.1%
3. 유통 -2.1%
● 미국 스타일 성과
대형 -1.4%
중형 -1.6%
소형 -1.2%
가치 -1.7%
성장 -1.1%
로우볼 +0.3%
고배당 -0.7%
● 경제지표 (실제/예상/이전 순)
미국 9월 신규 주택판매 (천건): 759.0 / 680.0 / 676.0
미국 9월 건축승인건수 (백만건): 1471.0 / 1473.0 / 1541.0
독일 10월 Ifo 기업환경지수: 86.9 / 85.9 / 85.8
한국 10월 소비자신뢰지수: 98.1 / - / 99.7
● 뉴스
美하원의장에 공화 ‘親트럼프’ 존슨 선출…22일만에 하원 정상화
이스라엘, 가자지구 지상전 연기… 美 요구에 개시 시점 수정
지지율 13%로 美 대선 구도 흔드는 케네디… 트럼프에 악재
캐나다 "내년 경제성장률 1% 안될 것"…기준금리 2연속 동결
中, '빚더미' 지방정부들 추가 융자·기간시설 프로젝트 제한
中 비구이위안, 달러채 첫 디폴트 선언
● 실적
Meta Platforms Inc (META)
매출 34.15B (컨센 33.57B 상회) / EPS 4.39 (컨센 3.64 상회)
Thermo Fisher Scientific Inc (TMO)
매출 10.57B (컨센 10.62B 하회) / EPS 5.69 (컨센 5.63 상회)
T-Mobile US Inc (TMUS)
매출 19.25B (컨센 19.37B 하회) / EPS 1.82 (컨센 1.70 상회)
International Business Machines Corp (IBM)
매출 14.75B (컨센 14.75B 부합) / EPS 2.20 (컨센 2.13 상회)
ServiceNow Inc (NOW)
매출 2.29B (컨센 2.27B 상회) / EPS 2.92 (컨센 2.56 상회)
Boeing Co (BA)
매출 18.1B (컨센 18.09B 상회) / EPS -3.26 (컨센 -3.23 하회)
Automatic Data Processing Inc (ADP)
매출 4.5B (컨센 4.51B 하회) / EPS 2.08 (컨센 2.02 상회)
General Dynamics Corp (GD)
매출 10.6B (컨센 10.05B 상회) / EPS 3.04 (컨센 2.92 상회)
Equinix Inc (EQIX)
매출 2.06B (컨센 2.06B 부합) / EPS 2.93 (컨센 2.15 상회)
O'Reilly Automotive Inc (ORLY)
매출 4.2B (컨센 4.07B 상회) / EPS 10.72 (컨센 10.39 상회)
Amphenol Corp (APH)
매출 3.2B (컨센 3.09B 상회) / EPS 0.78 (컨센 0.74 상회)
United Rentals Inc (URI)
매출 3.77B (컨센 3.69B 상회) / EPS 11.73 (컨센 11.23 상회)
Deutsche Bank AG (DB)
매출 7.1B (컨센 7.59B 하회) / EPS 0.56 (컨센 0.55 상회)
- - SK 전략 강재현
1. 가격 및 지표, 실적, 뉴스
ㅡ ㅡ ㅡ ㅡ
● 국가별 증시 성과
S&P 500 -1.4%
NASDAQ -2.4%
Stoxx 50 +0.2%
MSCI Korea ETF -2.5%
● 국가별 증시 밸류에이션
S&P 500 12개월 선행 PER 17.6x / PBR 2.7x
Stoxx 50 12개월 선행 PER 11.2x / PBR 1.7x
KOSPI 12개월 선행 PER 9.8x / PBR 0.8x
● 미국 S&P 500 섹터 성과
Top 3
1. 소프트웨어 +0.7%
2. 보험 +0.6%
3. 음식료 +0.6%
Bottom 3
1. 미디어 -6.4%
2. 반도체 -4.1%
3. 유통 -2.1%
● 미국 스타일 성과
대형 -1.4%
중형 -1.6%
소형 -1.2%
가치 -1.7%
성장 -1.1%
로우볼 +0.3%
고배당 -0.7%
● 경제지표 (실제/예상/이전 순)
미국 9월 신규 주택판매 (천건): 759.0 / 680.0 / 676.0
미국 9월 건축승인건수 (백만건): 1471.0 / 1473.0 / 1541.0
독일 10월 Ifo 기업환경지수: 86.9 / 85.9 / 85.8
한국 10월 소비자신뢰지수: 98.1 / - / 99.7
● 뉴스
美하원의장에 공화 ‘親트럼프’ 존슨 선출…22일만에 하원 정상화
이스라엘, 가자지구 지상전 연기… 美 요구에 개시 시점 수정
지지율 13%로 美 대선 구도 흔드는 케네디… 트럼프에 악재
캐나다 "내년 경제성장률 1% 안될 것"…기준금리 2연속 동결
中, '빚더미' 지방정부들 추가 융자·기간시설 프로젝트 제한
中 비구이위안, 달러채 첫 디폴트 선언
● 실적
Meta Platforms Inc (META)
매출 34.15B (컨센 33.57B 상회) / EPS 4.39 (컨센 3.64 상회)
Thermo Fisher Scientific Inc (TMO)
매출 10.57B (컨센 10.62B 하회) / EPS 5.69 (컨센 5.63 상회)
T-Mobile US Inc (TMUS)
매출 19.25B (컨센 19.37B 하회) / EPS 1.82 (컨센 1.70 상회)
International Business Machines Corp (IBM)
매출 14.75B (컨센 14.75B 부합) / EPS 2.20 (컨센 2.13 상회)
ServiceNow Inc (NOW)
매출 2.29B (컨센 2.27B 상회) / EPS 2.92 (컨센 2.56 상회)
Boeing Co (BA)
매출 18.1B (컨센 18.09B 상회) / EPS -3.26 (컨센 -3.23 하회)
Automatic Data Processing Inc (ADP)
매출 4.5B (컨센 4.51B 하회) / EPS 2.08 (컨센 2.02 상회)
General Dynamics Corp (GD)
매출 10.6B (컨센 10.05B 상회) / EPS 3.04 (컨센 2.92 상회)
Equinix Inc (EQIX)
매출 2.06B (컨센 2.06B 부합) / EPS 2.93 (컨센 2.15 상회)
O'Reilly Automotive Inc (ORLY)
매출 4.2B (컨센 4.07B 상회) / EPS 10.72 (컨센 10.39 상회)
Amphenol Corp (APH)
매출 3.2B (컨센 3.09B 상회) / EPS 0.78 (컨센 0.74 상회)
United Rentals Inc (URI)
매출 3.77B (컨센 3.69B 상회) / EPS 11.73 (컨센 11.23 상회)
Deutsche Bank AG (DB)
매출 7.1B (컨센 7.59B 하회) / EPS 0.56 (컨센 0.55 상회)
2. 시장 코멘트 및 단상
ㅡ ㅡ ㅡ ㅡ
● 시장 코멘트
- 미국 증시는 금리 재상승과 알파벳 실적 부진에 큰 폭 하락. 다우지수는 0.3% 하락에 그쳤지만 나스닥이 폭락하며 S&P 500 부진 면치 못했음. S&P 500 -1.4%, NASDAQ -2.4%, Russell 2000 -1.7%
- 미국채 10년 금리가 재차 4.96%로 복귀, 30년물은 5% 상회. 국채 5년물 입찰이 있었는데 4.899%라는 높은 금리에 낙찰. WSJ는 이번 입찰이 매우 끔찍했다고 표현할 정도로 부진했던 듯. 이와 같은 국채 수급 관련 이벤트는 금리 상방 요인이라고 언급해 왔는데, 참고로 10월 말과 11월에 대규모 장기물 발행 예정되어 있어 주의 필요할 듯
- 금리는 다시 높아지는 한편, 화요일 장 마감 후 발표된 알파벳 실적 부진이 일부 IT 기업들에 대한 패닉 셀을 만들어 냈음. 알파벳 실적 부진은 클라우드와 구글 광고 수입 부진에 기인하는데, 클라우드 수요 둔화가 시장에서는 문제로 인식된 듯. 이는 곧 AI 관련된 기대 약화로 이어지며 관련주들은 대형주, 중소형주 가릴 것 없이 급락. 엔비디아 -4.3%, 인텔 -5.1%, AMD -5.5% 기록했으며 필반 지수 내 모든 기업들이 하락하며 필반 지수도 -4.3% 기록. 브로드컴, 어도비시스템즈, C3.ai 등 모두 크게 하락
- 유틸리티와 필수소비재를 제외한 전 업종이 (-) 수익률 기록. 알파벳이 포함되어 있는 커뮤니케이션이 4.3% 하락했고 부동산 -2.1%, 경기소비재 -2.0% 기록하는 등 금리에 민감한 섹터들은 낙폭이 상대적으로 컸음
● 단상
<< 믿을 건 반도체 뿐인데! >>
- 최근 반도체 업황이 턴하고 있어 긍정적인 시각들이 지배적인 것으로 보이지만, 한편으로는 상반기 반도체 주가 상승의 트리거 중 하나였던 ai에 대한 기대감이 낮아지고 있다는 점이 아쉬움. 내년에도 높은 금리 영향을 기업들이 받을 수 밖에 없는 상태에서 메타처럼 비용 절감에 확실한 경영 목표를 두게 되면 AI의 성장에 가속도가 붙지 않을 수도 있음
- 미국 제조업 경기가 반등하고는 있지만 여기에 따라와 줘야되는 capex 확대가 원만하게 이루어질 지도 미지수. 결국 정부부채의 대가를(높은 금리를) 민간이 짊어지고 가는 구조일 텐데 2년 연속 고금리 및 경제적으로 불확실한 환경이 이어지게 되면 과연 capex 수요가 붙어 줄 수 있을지 고민 필요할 듯
- 2차전지가 부진한 상황에서 코스피 지수 레벨을 높여주려면 반도체 업황에 대한 강한 자신감을 줄 만한 환경의 변화가 필요할 듯. 금리가 내려가거나, 제조업 부문에서 신규주문이 계속 좋아진다는 것이 확인되거나
보고서 원문: https://buly.kr/90XZoKL
* SK증권 주식전략 강재현: https://news.1rj.ru/str/drstr7
* SK증권 리서치 텔레그램 채널: https://news.1rj.ru/str/sksresearch
당사는 컴플라이언스 등록된 자료에 대해서만 제공 가능하며 본 자료는 컴플라이언스 등록된 자료입니다.
ㅡ ㅡ ㅡ ㅡ
● 시장 코멘트
- 미국 증시는 금리 재상승과 알파벳 실적 부진에 큰 폭 하락. 다우지수는 0.3% 하락에 그쳤지만 나스닥이 폭락하며 S&P 500 부진 면치 못했음. S&P 500 -1.4%, NASDAQ -2.4%, Russell 2000 -1.7%
- 미국채 10년 금리가 재차 4.96%로 복귀, 30년물은 5% 상회. 국채 5년물 입찰이 있었는데 4.899%라는 높은 금리에 낙찰. WSJ는 이번 입찰이 매우 끔찍했다고 표현할 정도로 부진했던 듯. 이와 같은 국채 수급 관련 이벤트는 금리 상방 요인이라고 언급해 왔는데, 참고로 10월 말과 11월에 대규모 장기물 발행 예정되어 있어 주의 필요할 듯
- 금리는 다시 높아지는 한편, 화요일 장 마감 후 발표된 알파벳 실적 부진이 일부 IT 기업들에 대한 패닉 셀을 만들어 냈음. 알파벳 실적 부진은 클라우드와 구글 광고 수입 부진에 기인하는데, 클라우드 수요 둔화가 시장에서는 문제로 인식된 듯. 이는 곧 AI 관련된 기대 약화로 이어지며 관련주들은 대형주, 중소형주 가릴 것 없이 급락. 엔비디아 -4.3%, 인텔 -5.1%, AMD -5.5% 기록했으며 필반 지수 내 모든 기업들이 하락하며 필반 지수도 -4.3% 기록. 브로드컴, 어도비시스템즈, C3.ai 등 모두 크게 하락
- 유틸리티와 필수소비재를 제외한 전 업종이 (-) 수익률 기록. 알파벳이 포함되어 있는 커뮤니케이션이 4.3% 하락했고 부동산 -2.1%, 경기소비재 -2.0% 기록하는 등 금리에 민감한 섹터들은 낙폭이 상대적으로 컸음
● 단상
<< 믿을 건 반도체 뿐인데! >>
- 최근 반도체 업황이 턴하고 있어 긍정적인 시각들이 지배적인 것으로 보이지만, 한편으로는 상반기 반도체 주가 상승의 트리거 중 하나였던 ai에 대한 기대감이 낮아지고 있다는 점이 아쉬움. 내년에도 높은 금리 영향을 기업들이 받을 수 밖에 없는 상태에서 메타처럼 비용 절감에 확실한 경영 목표를 두게 되면 AI의 성장에 가속도가 붙지 않을 수도 있음
- 미국 제조업 경기가 반등하고는 있지만 여기에 따라와 줘야되는 capex 확대가 원만하게 이루어질 지도 미지수. 결국 정부부채의 대가를(높은 금리를) 민간이 짊어지고 가는 구조일 텐데 2년 연속 고금리 및 경제적으로 불확실한 환경이 이어지게 되면 과연 capex 수요가 붙어 줄 수 있을지 고민 필요할 듯
- 2차전지가 부진한 상황에서 코스피 지수 레벨을 높여주려면 반도체 업황에 대한 강한 자신감을 줄 만한 환경의 변화가 필요할 듯. 금리가 내려가거나, 제조업 부문에서 신규주문이 계속 좋아진다는 것이 확인되거나
보고서 원문: https://buly.kr/90XZoKL
* SK증권 주식전략 강재현: https://news.1rj.ru/str/drstr7
* SK증권 리서치 텔레그램 채널: https://news.1rj.ru/str/sksresearch
당사는 컴플라이언스 등록된 자료에 대해서만 제공 가능하며 본 자료는 컴플라이언스 등록된 자료입니다.
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[Market Wrapper 231027] 오늘도 롤러코스터
SK증권 주식전략 강재현 / 주식시황 조준기
■ 주요 지수 종가
코스피: 2,302.8pt (+0.16%)
코스닥: 748.5pt (+0.62%)
■ 장 중 지수 변동 폭 (전일 종가 대비)
코스피: -0.26% ~ +0.99%
코스닥: -0.66% ~ +2.24%
■ 수급 (억원)
코스피: 기관 2,219 / 외국인 -3,788 / 개인 1,004
코스닥: 기관 915 / 외국인 127 / 개인 -1,092
오늘도 국내 증시는 강한 변동성 장세 전개. 코스피와 코스닥 두 증시 모두 오랜만에 시원하게 오르는 듯 하다가도 상승과 하락 전환을 반복함. 외국인은 오늘도 코스피 현선물 매도 포지션 지속. 그래도 기관이 사주면서 강보합 마감. 하락한 채 끝났어도 전혀 이상치 않았으며 상승 마감한 것이 다행일 정도. COVID-19 사례 제외한다면 역사적 하단 수준인 코스피 Trailing PBR 0.83배에 닿은 후 저가 인식 및 반발 매수세가 어느 정도 유입되는 듯한 모습은 최근의 매수세 실종과는 상반됨
내년 코스피 이익은 올해 대비 크게 증액될 것으로 컨센서스가 형성이 되어 있는 상황에서 이 기대에 대한 현실성 측면에서의 의문들도 있는 것이 사실. 하지만 내년 전망치가 크게 감익이 된다 하더라도 이익 자체가 마이너스로 돌아설 이벤트가 일어날 가능성은 아직 고려하고 있지 않기에 코스피의 Book Value는 무조건 상승한다고 보는 것이 맞을 듯. 부정적인 매크로 영향력 지속되고 있지만 코로나 사태만큼의 위기를 상정하지 않는다면 밸류에이션도 경험적 바닥권에 위치해 있기 때문에 이 정도 수준에서 언더슈팅할 경우 바텀 논리로 접근해볼 만하다는 판단
일단 오늘 밤은 아마존 실적에 대한 시장의 반응과 9월 미국 PCE물가 / 미시간대 심리지표의 결과 및 시장의 해석이 주요 변수로 작용할 듯. 아마존은 지금 시간 외에서 +5.4% 상승 중인데 이러한 흐름이 장 끝날 때까지 유지될 수 있을지도 중요할 듯. 어제 메타의 경우 시간 외에서 3%대 강세 보이다가 본장에서 휩쓸리며 -3.7% 하락 마감했기 때문에 본장도 지켜봐야 한다는 의견
다음 주도 만만치 않은 일정들이 예고되어 있음. 1) 기업 실적 발표: 맥도날드(월), 화이자(화), AMD(화), 캐터필러(화), 퀄컴(수), 애플(목), 스타벅스(목), 에어비앤비(목), 일라이릴리(목), 알리바바(금). 2) 한국 10월 수출입 데이터 및 무역수지(수), 3) 주요 중앙은행 금리결정: 일본(화), 미국(목), 영국(목), 4) 미국 고용지표(금)으로 다양한 변수 존재. 일단 이번 주에 빅테크 실적 및 가이던스에 대한 실망으로 주식시장에 실적 부진 어느 정도 반영되어 있어 해당 변수들 거치며 반등 가능할 지 탐색할 필요 존재
# 일단은 2차전지/바이오 반등 성공
2차전지 업종 전반적으로 반등에 성공하며 최근의 수직 낙하 기조가 일단은 멈춤. TIGER 2차전지테마 +1.99%. 그럼에도 MTD 수익률은 -21%로 최근 낙폭이 엄청났음. KODEX 바이오도 +1.58% 상승(MTD -10.3%). 오늘의 상승을 반등의 신호탄이라고 보기는 다소 애매하나 단기적 반등 국면 돌입할 경우 최근 낙폭이 엄청나게 컸던 업종/종목들 위주로 이루어질 수 있을 것으로 보임. 다만 지속성 측면에서는 그렇게 길게 나올 것이라고는 보고 있지 않아 짧은 투자 시점에서의 접근 유효
보고서 원문: https://buly.kr/NgSEko
* SK증권 주식전략 강재현: https://news.1rj.ru/str/drstr7
* SK증권 리서치 텔레그램 채널: https://news.1rj.ru/str/sksresearch
SK증권 주식전략 강재현 / 주식시황 조준기
■ 주요 지수 종가
코스피: 2,302.8pt (+0.16%)
코스닥: 748.5pt (+0.62%)
■ 장 중 지수 변동 폭 (전일 종가 대비)
코스피: -0.26% ~ +0.99%
코스닥: -0.66% ~ +2.24%
■ 수급 (억원)
코스피: 기관 2,219 / 외국인 -3,788 / 개인 1,004
코스닥: 기관 915 / 외국인 127 / 개인 -1,092
오늘도 국내 증시는 강한 변동성 장세 전개. 코스피와 코스닥 두 증시 모두 오랜만에 시원하게 오르는 듯 하다가도 상승과 하락 전환을 반복함. 외국인은 오늘도 코스피 현선물 매도 포지션 지속. 그래도 기관이 사주면서 강보합 마감. 하락한 채 끝났어도 전혀 이상치 않았으며 상승 마감한 것이 다행일 정도. COVID-19 사례 제외한다면 역사적 하단 수준인 코스피 Trailing PBR 0.83배에 닿은 후 저가 인식 및 반발 매수세가 어느 정도 유입되는 듯한 모습은 최근의 매수세 실종과는 상반됨
내년 코스피 이익은 올해 대비 크게 증액될 것으로 컨센서스가 형성이 되어 있는 상황에서 이 기대에 대한 현실성 측면에서의 의문들도 있는 것이 사실. 하지만 내년 전망치가 크게 감익이 된다 하더라도 이익 자체가 마이너스로 돌아설 이벤트가 일어날 가능성은 아직 고려하고 있지 않기에 코스피의 Book Value는 무조건 상승한다고 보는 것이 맞을 듯. 부정적인 매크로 영향력 지속되고 있지만 코로나 사태만큼의 위기를 상정하지 않는다면 밸류에이션도 경험적 바닥권에 위치해 있기 때문에 이 정도 수준에서 언더슈팅할 경우 바텀 논리로 접근해볼 만하다는 판단
일단 오늘 밤은 아마존 실적에 대한 시장의 반응과 9월 미국 PCE물가 / 미시간대 심리지표의 결과 및 시장의 해석이 주요 변수로 작용할 듯. 아마존은 지금 시간 외에서 +5.4% 상승 중인데 이러한 흐름이 장 끝날 때까지 유지될 수 있을지도 중요할 듯. 어제 메타의 경우 시간 외에서 3%대 강세 보이다가 본장에서 휩쓸리며 -3.7% 하락 마감했기 때문에 본장도 지켜봐야 한다는 의견
다음 주도 만만치 않은 일정들이 예고되어 있음. 1) 기업 실적 발표: 맥도날드(월), 화이자(화), AMD(화), 캐터필러(화), 퀄컴(수), 애플(목), 스타벅스(목), 에어비앤비(목), 일라이릴리(목), 알리바바(금). 2) 한국 10월 수출입 데이터 및 무역수지(수), 3) 주요 중앙은행 금리결정: 일본(화), 미국(목), 영국(목), 4) 미국 고용지표(금)으로 다양한 변수 존재. 일단 이번 주에 빅테크 실적 및 가이던스에 대한 실망으로 주식시장에 실적 부진 어느 정도 반영되어 있어 해당 변수들 거치며 반등 가능할 지 탐색할 필요 존재
# 일단은 2차전지/바이오 반등 성공
2차전지 업종 전반적으로 반등에 성공하며 최근의 수직 낙하 기조가 일단은 멈춤. TIGER 2차전지테마 +1.99%. 그럼에도 MTD 수익률은 -21%로 최근 낙폭이 엄청났음. KODEX 바이오도 +1.58% 상승(MTD -10.3%). 오늘의 상승을 반등의 신호탄이라고 보기는 다소 애매하나 단기적 반등 국면 돌입할 경우 최근 낙폭이 엄청나게 컸던 업종/종목들 위주로 이루어질 수 있을 것으로 보임. 다만 지속성 측면에서는 그렇게 길게 나올 것이라고는 보고 있지 않아 짧은 투자 시점에서의 접근 유효
보고서 원문: https://buly.kr/NgSEko
* SK증권 주식전략 강재현: https://news.1rj.ru/str/drstr7
* SK증권 리서치 텔레그램 채널: https://news.1rj.ru/str/sksresearch
[SK증권 조준기, 강재현] [Market Nowcast] 부담 요인 많지만 좀 더 길게 본다면
[Last Week] 믿었던 빅테크마저…
- 지난 주 글로벌 증시는 중화권 제외하고 대부분 부진. CNN Fear & Greed Index는 10/27 종가 기준 24pt까지 하락하며 재차 극단적 공포 구간 진입. 최근 과매도권 진입 탈출의 실마리로 평가되었던 빅테크 실적발표에서 마이크로소프트, 구글, 메타, 아마존 모두 매출과 어닝 서프라이즈 기록했으나 구글과 메타의 경우 실적 세부 내용과 가이던스 등에서의 실망감이 추가 투심 악화로 연결
- 국내 증시는 글로벌 증시 중에서도 가장 낙폭이 컸음. 코스피와 코스닥 모두 대형주와 성장주 중심의 부진 나타남
[Week Ahead] 이번주에도 변수 많겠지만 확률상으론 유리한 구간
- 이번 주에도 1) 미국/영국/일본 기준금리 결정, 2) 미국 고용지표, 3) 애플/삼성전자 등 주요 기업 실적 발표, 4) 주요국 PMI 등 시장에 변수로 작용할 수 있는 이벤트들 다수 산재. 여기에 최근 미국 하원이 오랜 공백을 끝내고 친 트럼프 인사로 꼽히는 마이크 존슨이 신임 하원의장에 당선되었는데, 다시 11월 17일에 돌아올 미국 2024년도 본예산 처리 시한 관련 셧다운 리스크 다시 고개 들 수 있어 모니터링 필요할 것으로 보임. 미국 등 해외에서 일어나는 일들의 영향력을 무시할 수는 없는 국내 증시이지만 최근 글로벌 증시 대비 유독 컸던 낙폭과 절대적인 밸류에이션 감안할 경우 추세 전환을 기다리는 관망 or 매수 기회로 삼아야 한다는 판단
- 최근 발표된 지표들은 시장이 원하는 방향대로는 아니었음. 1) 이번 주 BOJ 금정위 앞두고 도쿄 10월 CPI는 시장 예상치 상회하며(여기에 최근 USD/JPY 환율 150선까지 상승하며 엔화 약세 심화) 정책 변화 가능성 우려, 2) 9월 PCE는 MoM 기준 +0.4% 상승하며 예상치(0.3%) 상회, 3) 미시간대 1Y 기대인플레 확정치는 4.2%기록(예비치 3.8%, 전월치 3.2%)하며 인플레 우려 증가시키는 요인으로 작용. 주말 중 이스라엘 분쟁 격화 소식도 부담인데, 지정학적 리스크는 예상보다는 대응의 영역이라는 생각
- 그럼에도 주말 중 보도된 미중 정상회담 합의 관련 보도는 온기를 불어넣어 주기를 기대. 미국은 전쟁이 두 곳에서 지속되고 있는 상황에서 중국 때리기에 힘을 계속 싣기 힘든 상황. 미중 갈등 어느 정도 완화되는 모습 보인다면 증시는 호재로 인식할 가능성
- 10/27 종가 기준 코스피 12M Tailing PBR은 0.83배까지 하락. 해당 수치는 과거 경험적으로 보았을 때 코로나 등의 사례를 제외할 경우 최하단 수준. 코스피 2024년 영업이익 전망치는 현재 262.8조 정도로 형성되어 있음. 최근 내년도 영업이익 전망치가 하향 조정 중이나 하향 강도가 계속 가팔라져 마이너스 영업이익까지 갈 가능성은 현 상황에서는 매우 희박할 것으로 보임. 따라서 내년 코스피 Book Value는 지속적 상승 + 경험적 밸류에이션 하단에 위치해 있다는 관점에서 바닥 논리로 접근해볼 만하다는 생각이며, 외생적 변수에 따라 추가 하락 가능성 배제할 수는 없으나 확률적으로만 본다면 매우 유리한 구간이라는 의견
* 보고서 원문: https://buly.kr/4xUAh4q
* SK증권 자산전략팀 텔레그램 채널: https://news.1rj.ru/str/SK_Research_Asset
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[Last Week] 믿었던 빅테크마저…
- 지난 주 글로벌 증시는 중화권 제외하고 대부분 부진. CNN Fear & Greed Index는 10/27 종가 기준 24pt까지 하락하며 재차 극단적 공포 구간 진입. 최근 과매도권 진입 탈출의 실마리로 평가되었던 빅테크 실적발표에서 마이크로소프트, 구글, 메타, 아마존 모두 매출과 어닝 서프라이즈 기록했으나 구글과 메타의 경우 실적 세부 내용과 가이던스 등에서의 실망감이 추가 투심 악화로 연결
- 국내 증시는 글로벌 증시 중에서도 가장 낙폭이 컸음. 코스피와 코스닥 모두 대형주와 성장주 중심의 부진 나타남
[Week Ahead] 이번주에도 변수 많겠지만 확률상으론 유리한 구간
- 이번 주에도 1) 미국/영국/일본 기준금리 결정, 2) 미국 고용지표, 3) 애플/삼성전자 등 주요 기업 실적 발표, 4) 주요국 PMI 등 시장에 변수로 작용할 수 있는 이벤트들 다수 산재. 여기에 최근 미국 하원이 오랜 공백을 끝내고 친 트럼프 인사로 꼽히는 마이크 존슨이 신임 하원의장에 당선되었는데, 다시 11월 17일에 돌아올 미국 2024년도 본예산 처리 시한 관련 셧다운 리스크 다시 고개 들 수 있어 모니터링 필요할 것으로 보임. 미국 등 해외에서 일어나는 일들의 영향력을 무시할 수는 없는 국내 증시이지만 최근 글로벌 증시 대비 유독 컸던 낙폭과 절대적인 밸류에이션 감안할 경우 추세 전환을 기다리는 관망 or 매수 기회로 삼아야 한다는 판단
- 최근 발표된 지표들은 시장이 원하는 방향대로는 아니었음. 1) 이번 주 BOJ 금정위 앞두고 도쿄 10월 CPI는 시장 예상치 상회하며(여기에 최근 USD/JPY 환율 150선까지 상승하며 엔화 약세 심화) 정책 변화 가능성 우려, 2) 9월 PCE는 MoM 기준 +0.4% 상승하며 예상치(0.3%) 상회, 3) 미시간대 1Y 기대인플레 확정치는 4.2%기록(예비치 3.8%, 전월치 3.2%)하며 인플레 우려 증가시키는 요인으로 작용. 주말 중 이스라엘 분쟁 격화 소식도 부담인데, 지정학적 리스크는 예상보다는 대응의 영역이라는 생각
- 그럼에도 주말 중 보도된 미중 정상회담 합의 관련 보도는 온기를 불어넣어 주기를 기대. 미국은 전쟁이 두 곳에서 지속되고 있는 상황에서 중국 때리기에 힘을 계속 싣기 힘든 상황. 미중 갈등 어느 정도 완화되는 모습 보인다면 증시는 호재로 인식할 가능성
- 10/27 종가 기준 코스피 12M Tailing PBR은 0.83배까지 하락. 해당 수치는 과거 경험적으로 보았을 때 코로나 등의 사례를 제외할 경우 최하단 수준. 코스피 2024년 영업이익 전망치는 현재 262.8조 정도로 형성되어 있음. 최근 내년도 영업이익 전망치가 하향 조정 중이나 하향 강도가 계속 가팔라져 마이너스 영업이익까지 갈 가능성은 현 상황에서는 매우 희박할 것으로 보임. 따라서 내년 코스피 Book Value는 지속적 상승 + 경험적 밸류에이션 하단에 위치해 있다는 관점에서 바닥 논리로 접근해볼 만하다는 생각이며, 외생적 변수에 따라 추가 하락 가능성 배제할 수는 없으나 확률적으로만 본다면 매우 유리한 구간이라는 의견
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- - SK 전략 강재현
1. 가격 및 지표, 실적, 뉴스
ㅡ ㅡ ㅡ ㅡ
● 국가별 증시 성과
S&P 500 -0.5%
NASDAQ +0.4%
Stoxx 50 -0.9%
MSCI Korea ETF -1.0%
● 국가별 증시 밸류에이션
S&P 500 12개월 선행 PER 17.3x / PBR 3.8x
Stoxx 50 12개월 선행 PER 11.1x / PBR 1.7x
KOSPI 12개월 선행 PER 9.6x / PBR 0.8x
● 미국 S&P 500 섹터 성과
Top 3
1. 유통 +3.7%
2. 반도체 +1.0%
3. IT하드웨어 +0.7%
Bottom 3
1. 은행 -3.3%
2. 제약바이오 -2.5%
3. 통신 -2.3%
● 미국 스타일 성과
대형 -0.5%
중형 -1.3%
소형 -1.0%
가치 -0.4%
성장 -0.5%
로우볼 -1.4%
고배당 -2.0%
● 경제지표 (실제/예상/이전 순)
미국 9월 PCE 물가 (MoM%): 0.4 / 0.3 / 0.4
미국 9월 근원 PCE 물가 (MoM%): 0.3 / 0.3 / 0.1
미국 10월 미시간대 1년 기대인플레: 4.2 / 3.8 / 3.2
미국 10월 미시간대 소비자심리지수: 63.8 / 63.0 / 68.1
일본 10월 소비자물가 (YoY%): 3.3 / 2.8 / 2.8
● 뉴스
이스라엘 총리 "전쟁 두 번째 단계 진입"…사실상 지상전 선언
中, 美국채 보유 14년만에 최저…자금이탈·위안화 방어 '노림수'
대만, TSMC 중부과학단지에 1.4나노 증설 잠정결정
인도 타타전자, 아이폰 만든다…생산공장 인수
"반도체 재고 소진됐다" 인텔 9.29% 폭등
미 자동차노조연맹- 스텔란티스, 포드전례 임금 잠정합의
● 실적
Amazon.com Inc (AMZN)
매출 143.1B (컨센 141.53B 상회) / EPS 0.94 (컨센 0.58 상회)
Intel Corp (INTC)
매출 14.2B (컨센 13.53B 상회) / EPS 0.41 (컨센 0.22 상회)
Mastercard Inc (MA)
매출 6.5B (컨센 6.53B 하회) / EPS 3.39 (컨센 3.21 상회)
Comcast Corp (CMCSA)
매출 30.12B (컨센 29.72B 상회) / EPS 1.08 (컨센 0.95 상회)
Exxon Mobil Corp (XOM)
매출 90.76B (컨센 94.06B 하회) / EPS 2.25 (컨센 2.37 하회)
Chevron Corp (CVX)
매출 54.08B (컨센 51.36B 상회) / EPS 3.05 (컨센 3.60 하회)
Abbvie Inc (ABBV)
매출 13.93B (컨센 13.71B 상회) / EPS 2.95 (컨센 2.87 상회)
Xcel Energy Inc (XEL)
매출 3.66B (컨센 4B 하회) / EPS 1.23 (컨센 1.00 상회)
T. Rowe Price Group Inc (TROW)
매출 1.67B (컨센 1.65B 상회) / EPS 2.17 (컨센 1.78 상회)
AutoNation Inc (AN)
매출 6.9B (컨센 6.73B 상회) / EPS 5.54 (컨센 5.50 상회)
- - SK 전략 강재현
1. 가격 및 지표, 실적, 뉴스
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● 국가별 증시 성과
S&P 500 -0.5%
NASDAQ +0.4%
Stoxx 50 -0.9%
MSCI Korea ETF -1.0%
● 국가별 증시 밸류에이션
S&P 500 12개월 선행 PER 17.3x / PBR 3.8x
Stoxx 50 12개월 선행 PER 11.1x / PBR 1.7x
KOSPI 12개월 선행 PER 9.6x / PBR 0.8x
● 미국 S&P 500 섹터 성과
Top 3
1. 유통 +3.7%
2. 반도체 +1.0%
3. IT하드웨어 +0.7%
Bottom 3
1. 은행 -3.3%
2. 제약바이오 -2.5%
3. 통신 -2.3%
● 미국 스타일 성과
대형 -0.5%
중형 -1.3%
소형 -1.0%
가치 -0.4%
성장 -0.5%
로우볼 -1.4%
고배당 -2.0%
● 경제지표 (실제/예상/이전 순)
미국 9월 PCE 물가 (MoM%): 0.4 / 0.3 / 0.4
미국 9월 근원 PCE 물가 (MoM%): 0.3 / 0.3 / 0.1
미국 10월 미시간대 1년 기대인플레: 4.2 / 3.8 / 3.2
미국 10월 미시간대 소비자심리지수: 63.8 / 63.0 / 68.1
일본 10월 소비자물가 (YoY%): 3.3 / 2.8 / 2.8
● 뉴스
이스라엘 총리 "전쟁 두 번째 단계 진입"…사실상 지상전 선언
中, 美국채 보유 14년만에 최저…자금이탈·위안화 방어 '노림수'
대만, TSMC 중부과학단지에 1.4나노 증설 잠정결정
인도 타타전자, 아이폰 만든다…생산공장 인수
"반도체 재고 소진됐다" 인텔 9.29% 폭등
미 자동차노조연맹- 스텔란티스, 포드전례 임금 잠정합의
● 실적
Amazon.com Inc (AMZN)
매출 143.1B (컨센 141.53B 상회) / EPS 0.94 (컨센 0.58 상회)
Intel Corp (INTC)
매출 14.2B (컨센 13.53B 상회) / EPS 0.41 (컨센 0.22 상회)
Mastercard Inc (MA)
매출 6.5B (컨센 6.53B 하회) / EPS 3.39 (컨센 3.21 상회)
Comcast Corp (CMCSA)
매출 30.12B (컨센 29.72B 상회) / EPS 1.08 (컨센 0.95 상회)
Exxon Mobil Corp (XOM)
매출 90.76B (컨센 94.06B 하회) / EPS 2.25 (컨센 2.37 하회)
Chevron Corp (CVX)
매출 54.08B (컨센 51.36B 상회) / EPS 3.05 (컨센 3.60 하회)
Abbvie Inc (ABBV)
매출 13.93B (컨센 13.71B 상회) / EPS 2.95 (컨센 2.87 상회)
Xcel Energy Inc (XEL)
매출 3.66B (컨센 4B 하회) / EPS 1.23 (컨센 1.00 상회)
T. Rowe Price Group Inc (TROW)
매출 1.67B (컨센 1.65B 상회) / EPS 2.17 (컨센 1.78 상회)
AutoNation Inc (AN)
매출 6.9B (컨센 6.73B 상회) / EPS 5.54 (컨센 5.50 상회)
2. 시장 코멘트 및 단상
ㅡ ㅡ ㅡ ㅡ
● 시장 코멘트
- 미국 증시는 지정학적 리스크 확대 및 실적 쇼크에 부진. 기술주는 호실적에 올랐지만 다우지수와 S&P 500이 하락. S&P 500 -0.5%, NASDAQ +0.4%, Russell 2000 -1.2%
- 미국 9월 PCE 물가가 헤드라인은 예상치 상회, 근원은 mom 예상치 +0.3%에 부합. 딱히 인플레가 더 가속화 되지도, 더 둔화되지도 않은 모습. 개인소비지출은 예상치를 크게 상회했는데(mom +0.7%, 예상치 +0.5%) 이는 상품 소비 증가에 기인. 의약품이 포함된 기타 비내구재 지출이 늘었다고 신차 소비도 좋았음. 서비스 소비에서는 기타 서비스(여행), 하우징, 의료비 지출이 증가. 소비가 양호했지만 시장이 더 크게 주목하는 소득 증가율이 전월 +0.4%에서 +0.3%로 내려와 주며 이 지표들이 금리를 크게 자극하지는 않았음. 다만 미시간대 1년 기대 인플레이션이 지난번 발표보다 크게 상향 조정된 4.2%를 기록한 것이 인플레 리스크 프리미엄을 자극할 수 있겠다는 우려를 낳았음. 이에 중동 리스크 확대에도 금리가 내리지 않고 버틴 듯
- 중동 리스크는 높아졌는데, 이스라엘이 가자지구 내 지상작전을 확대하고 있다고 발표. 결국 주말 사이에는 전쟁이 2단계 페이즈로 넘어갔으며 이란은 이스라엘이 레드라인을 넘었다며 경고했고 갈등의 확산 가능성이 커지고 있음. 이러한 분위기는 금요일 유가 상승을 견인하기도. 그러나 미국 증시에서는 유가 상승에도 불구하고 에너지 섹터가 2.4% 내리며 증시 하락을 견인. 이는 부진한 실적 때문이었음. 엑슨모빌, 셰브론, 필립스66 등이 모두 예상치를 하회하는 eps를 기록. 엑슨모빌은 그래도 배당을 늘리기로 결정하면서 1.9% 하락에 그쳤지만, 셰브론은 헤스 인수에 이어 실적까지 부진했다는 것이 주가에 걸림돌이 되며 6.7% 급락
- 그래도 인텔과 아마존 호실적에 나스닥은 올랐음. 인텔은 매출이 7개 분기 연속 감소했지만 예상보다 나은 실적을 기록. 그러면서도 4분기에는 재고가 정상화 될 것이라며 시장 예상보다 높은 가이던스를 제시해 주가가 9.3% 급등. 아마존도 서프라이즈 기록. 비용 절감 노력과 전 부문 성장이 안정가도로 올라와 준 덕. AWS 실적이 예상에 소폭 못 미치긴 했지만 광고 수익이 정상화 되었음
- 어쨌든 지수는 큰 기업들의 실적에 따라 갈리는 모습이었고 일방적으로 좋았다, 나빴다 판단하기가 어려웠음. 결국 그 동안 부진했던 대기업, 특히 it 기업들은 든든한 현금 잔고와 사업 구조를 배경으로 비용 절감 노력을 얹어 실적 개선을 확인해 나가고 있다는 점은 긍정적이지만, 시장을 둘러싸고 있는 매크로 환경의 불확실성이 크게 해소되지 못하고 있는 것이 사실. 지표들의 편차도 심하다보니 해석에 어려움이 따름
● 단상
<< 그래도 반등을 기대해 보는데 >>
- 차주에는 AMD, 캐터필러와 대형 소비재, 헬스케어 기업들의 실적 발표가 예정되어 있음. IT 부진 가능성이야 이미 시장에 반영되어 있고 캐터필러의 수요 피크 아웃 우려도 이미 한 차례 시장을 휩쓸고 갔음. 미국 소비재 기업들의 경우 이번 3분기 소비 확대를 감안했을 때 실적 나쁘지 않을 것. 어닝 콜 톤도 이전보다 나아질 것으로 예상
- 증시는 이미 과매도권이기도 하고 실적 이벤트는 증시에 긍정적인 방향으로 작용할 수 있다고 보기에 반등은 가능할 전망. 국내 증시의 경우 최근 중국 부양책 발표도 있었고 차주 중국 PMI 호조 가능성 높게 보고 있어 전주보다는 긍정적 흐름 전망함. 다만 미국 분기 리펀딩 계획, FOMC와 같은 이벤트에서의 변수도 있고 11월 들어서면 예산안 이슈도 있기에 주식 비중 확대보다는 반등 시 축소를 추천하고 있음
보고서 원문: https://buly.kr/2qV4y7g
* SK증권 주식전략 강재현: https://news.1rj.ru/str/drstr7
* SK증권 리서치 텔레그램 채널: https://news.1rj.ru/str/sksresearch
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● 시장 코멘트
- 미국 증시는 지정학적 리스크 확대 및 실적 쇼크에 부진. 기술주는 호실적에 올랐지만 다우지수와 S&P 500이 하락. S&P 500 -0.5%, NASDAQ +0.4%, Russell 2000 -1.2%
- 미국 9월 PCE 물가가 헤드라인은 예상치 상회, 근원은 mom 예상치 +0.3%에 부합. 딱히 인플레가 더 가속화 되지도, 더 둔화되지도 않은 모습. 개인소비지출은 예상치를 크게 상회했는데(mom +0.7%, 예상치 +0.5%) 이는 상품 소비 증가에 기인. 의약품이 포함된 기타 비내구재 지출이 늘었다고 신차 소비도 좋았음. 서비스 소비에서는 기타 서비스(여행), 하우징, 의료비 지출이 증가. 소비가 양호했지만 시장이 더 크게 주목하는 소득 증가율이 전월 +0.4%에서 +0.3%로 내려와 주며 이 지표들이 금리를 크게 자극하지는 않았음. 다만 미시간대 1년 기대 인플레이션이 지난번 발표보다 크게 상향 조정된 4.2%를 기록한 것이 인플레 리스크 프리미엄을 자극할 수 있겠다는 우려를 낳았음. 이에 중동 리스크 확대에도 금리가 내리지 않고 버틴 듯
- 중동 리스크는 높아졌는데, 이스라엘이 가자지구 내 지상작전을 확대하고 있다고 발표. 결국 주말 사이에는 전쟁이 2단계 페이즈로 넘어갔으며 이란은 이스라엘이 레드라인을 넘었다며 경고했고 갈등의 확산 가능성이 커지고 있음. 이러한 분위기는 금요일 유가 상승을 견인하기도. 그러나 미국 증시에서는 유가 상승에도 불구하고 에너지 섹터가 2.4% 내리며 증시 하락을 견인. 이는 부진한 실적 때문이었음. 엑슨모빌, 셰브론, 필립스66 등이 모두 예상치를 하회하는 eps를 기록. 엑슨모빌은 그래도 배당을 늘리기로 결정하면서 1.9% 하락에 그쳤지만, 셰브론은 헤스 인수에 이어 실적까지 부진했다는 것이 주가에 걸림돌이 되며 6.7% 급락
- 그래도 인텔과 아마존 호실적에 나스닥은 올랐음. 인텔은 매출이 7개 분기 연속 감소했지만 예상보다 나은 실적을 기록. 그러면서도 4분기에는 재고가 정상화 될 것이라며 시장 예상보다 높은 가이던스를 제시해 주가가 9.3% 급등. 아마존도 서프라이즈 기록. 비용 절감 노력과 전 부문 성장이 안정가도로 올라와 준 덕. AWS 실적이 예상에 소폭 못 미치긴 했지만 광고 수익이 정상화 되었음
- 어쨌든 지수는 큰 기업들의 실적에 따라 갈리는 모습이었고 일방적으로 좋았다, 나빴다 판단하기가 어려웠음. 결국 그 동안 부진했던 대기업, 특히 it 기업들은 든든한 현금 잔고와 사업 구조를 배경으로 비용 절감 노력을 얹어 실적 개선을 확인해 나가고 있다는 점은 긍정적이지만, 시장을 둘러싸고 있는 매크로 환경의 불확실성이 크게 해소되지 못하고 있는 것이 사실. 지표들의 편차도 심하다보니 해석에 어려움이 따름
● 단상
<< 그래도 반등을 기대해 보는데 >>
- 차주에는 AMD, 캐터필러와 대형 소비재, 헬스케어 기업들의 실적 발표가 예정되어 있음. IT 부진 가능성이야 이미 시장에 반영되어 있고 캐터필러의 수요 피크 아웃 우려도 이미 한 차례 시장을 휩쓸고 갔음. 미국 소비재 기업들의 경우 이번 3분기 소비 확대를 감안했을 때 실적 나쁘지 않을 것. 어닝 콜 톤도 이전보다 나아질 것으로 예상
- 증시는 이미 과매도권이기도 하고 실적 이벤트는 증시에 긍정적인 방향으로 작용할 수 있다고 보기에 반등은 가능할 전망. 국내 증시의 경우 최근 중국 부양책 발표도 있었고 차주 중국 PMI 호조 가능성 높게 보고 있어 전주보다는 긍정적 흐름 전망함. 다만 미국 분기 리펀딩 계획, FOMC와 같은 이벤트에서의 변수도 있고 11월 들어서면 예산안 이슈도 있기에 주식 비중 확대보다는 반등 시 축소를 추천하고 있음
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[Market Wrapper 231030] 꼴찌의 반란
SK 증권 주식전략 강재현, 주식시황 조준기
■ 주요 지수 종가
코스피: 2,310.6pt (+0.34%)
코스닥: 757.1pt (+1.15%)
■ 장 중 지수 변동 폭 (전일 종가 대비)
코스피: -0.45% ~ +0.65%
코스닥: -0.52% ~ +1.65%
■ 수급 (억원)
코스피: 기관 434 / 외국인 -634 / 개인 -261
코스닥: 기관 66 / 외국인 601 / 개인 -722
금일 코스피와 코스닥 모두 장 중 변동성은 있었으나 강세 마감. 외국인은 코스피 현물에는 매도 6거래일 연속 지속했으나 그 이상으로 선물 매수세를 보였고, 코스닥도 현선물 모두 순매수. 최근 글로벌 증시 대비 유독 약했던 흐름과는 상반되게 오늘은 아시아 주요 증시 중에서 제일 강한 모습(일본 니케이225 -0.95%, 중국 상해종합 +0.17%, 홍콩 항셍 -0.30%). 크게 증시를 강하게 만들 만한 요인은 아직까진 없으나 결국 최고의 호재는 싼 가격이라는 듯한 움직임
이번 주 1) 미국/영국/일본 기준금리 결정, 2) 미국 고용지표, 3) 애플 등 주요 기업 실적 발표, 4) 주요국 PMI 등 시장에 변수로 작용할 수 있는 이벤트들 다수 산재한 가운데 반등 폭은 다소 제한되는 모습. 팔아야 할 이유는 이제 많이 없어졌으나 살 이유 또한 마땅치 않은 것이 현실. 바닥권 혹은 그에 근접해 있다는 인식은 꽤 공감대를 얻는 듯하나 결국 상승 트리거 포인트로 작용해줄 무언가를 기다리는 모습이라고 보아야 할 듯하며, 외국인의 큰 움직임 또한 이벤트들 거치며 순매도 지속할 지, 순매수로 돌아설 지 방향성 잡히게 될 가능성. 반도체 쪽에서 상승이 나오지는 못했으나(KODEX 반도체 -0.02%, SOL 반도체소부장 -0.27%) 그동안 초약세 이어오던 2차전지 쪽에서 저가 매수세가 유입되는 모습(TIGER 2차전지테마 +1.48%) 나타나며 증시 상승 요인으로 작용. 코스피와 코스닥 모두 상승 종목 수가 하락 종목 수의 2배를 넘는 등 반등 폭은 크지 않았지만 증시 전체적으로 나쁘지 않은 흐름 나타남
# 횡재요 횡재
금일 은행 주가가 유독 부진했는데, 여러 가지 이유가 있었을 것(배당방어주 차익실현, 충당금 우려, PF 리스크, 초과이익환수제...). 그 중에서도 초과이익환수 논란이 다시 재점화될 가능성이 높아지는 것이 은행주 투심 훼손에 가장 크게 기여한 듯. 연초에도 금리 인상기에 막대한 이익 증가를 누릴 수 있는 은행에 대해 이익을 환수해야 한다는 여론이 있었고, 실제로 은행 횡재세 법안이 발의되기도 했음. 그런데 이번 3분기에 5대 은행들의 이익이 YoY, QoQ로 증가했고 횡재세 논란이 재점화되는 모습. 실제 27일 금융위 및 금감원 국정감사에서도 유럽의 은행 초과이윤세 부과 및 지준금 상향 조정이 거론되었음
사실 횡재세를 먼저 도입했던 이탈리아에서도 최근 원안이 대폭 수정되어 실질적으로 '조세 징수'의 목적성은 잃게 된 판에, 국내에서 횡재세 도입은 어렵지 않을까 싶음. ECB는 정부의 은행에 대한 초과이익환수는 침체기의 은행을 더 취약하게 만들 수 있다며 이에 대한 도입 철회를 권고. 어쨌든 당장은 정부의 은행에 대한 입김이 연말 연초 다시 거세질 수 있다는 우려가 높아지고 있기에 은행주 조정은 불가피한 상황. 다만 연말까지 증시 변동성이 높아질 수 있음을 감안하면, 실현 가능성이 높지 않은 이슈로 은행 주가 하락시 배당과 반등 가능성까지 고려해 매수를 고민해 볼 수도 있을 듯
# 실적에 웃고 실적에 울고
현재 주식시장에서 믿을 만한 것이 실적 밖에 없다 보니, 실적 하나하나에 주가 변동성이 굉장히 크게 높아지는 양상. 금일은 호텔신라가 실적 쇼크로 11.2% 급락했고 기아차와 만도는 실적 발표 후 목표가 하향이 이어지며 하락했음. 반면 대한유화(+10.5%), LG화학(+1.5%) 등은 실적 서프라이즈에 상승. 지난 실적 시즌부터 이어지고 있는 일이지만, 실적 기대감이 크지 않던 업종에서 서프라이즈를 시현하며 주가가 급등하는 경우가 왕왕 벌어지는 듯
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SK 증권 주식전략 강재현, 주식시황 조준기
■ 주요 지수 종가
코스피: 2,310.6pt (+0.34%)
코스닥: 757.1pt (+1.15%)
■ 장 중 지수 변동 폭 (전일 종가 대비)
코스피: -0.45% ~ +0.65%
코스닥: -0.52% ~ +1.65%
■ 수급 (억원)
코스피: 기관 434 / 외국인 -634 / 개인 -261
코스닥: 기관 66 / 외국인 601 / 개인 -722
금일 코스피와 코스닥 모두 장 중 변동성은 있었으나 강세 마감. 외국인은 코스피 현물에는 매도 6거래일 연속 지속했으나 그 이상으로 선물 매수세를 보였고, 코스닥도 현선물 모두 순매수. 최근 글로벌 증시 대비 유독 약했던 흐름과는 상반되게 오늘은 아시아 주요 증시 중에서 제일 강한 모습(일본 니케이225 -0.95%, 중국 상해종합 +0.17%, 홍콩 항셍 -0.30%). 크게 증시를 강하게 만들 만한 요인은 아직까진 없으나 결국 최고의 호재는 싼 가격이라는 듯한 움직임
이번 주 1) 미국/영국/일본 기준금리 결정, 2) 미국 고용지표, 3) 애플 등 주요 기업 실적 발표, 4) 주요국 PMI 등 시장에 변수로 작용할 수 있는 이벤트들 다수 산재한 가운데 반등 폭은 다소 제한되는 모습. 팔아야 할 이유는 이제 많이 없어졌으나 살 이유 또한 마땅치 않은 것이 현실. 바닥권 혹은 그에 근접해 있다는 인식은 꽤 공감대를 얻는 듯하나 결국 상승 트리거 포인트로 작용해줄 무언가를 기다리는 모습이라고 보아야 할 듯하며, 외국인의 큰 움직임 또한 이벤트들 거치며 순매도 지속할 지, 순매수로 돌아설 지 방향성 잡히게 될 가능성. 반도체 쪽에서 상승이 나오지는 못했으나(KODEX 반도체 -0.02%, SOL 반도체소부장 -0.27%) 그동안 초약세 이어오던 2차전지 쪽에서 저가 매수세가 유입되는 모습(TIGER 2차전지테마 +1.48%) 나타나며 증시 상승 요인으로 작용. 코스피와 코스닥 모두 상승 종목 수가 하락 종목 수의 2배를 넘는 등 반등 폭은 크지 않았지만 증시 전체적으로 나쁘지 않은 흐름 나타남
# 횡재요 횡재
금일 은행 주가가 유독 부진했는데, 여러 가지 이유가 있었을 것(배당방어주 차익실현, 충당금 우려, PF 리스크, 초과이익환수제...). 그 중에서도 초과이익환수 논란이 다시 재점화될 가능성이 높아지는 것이 은행주 투심 훼손에 가장 크게 기여한 듯. 연초에도 금리 인상기에 막대한 이익 증가를 누릴 수 있는 은행에 대해 이익을 환수해야 한다는 여론이 있었고, 실제로 은행 횡재세 법안이 발의되기도 했음. 그런데 이번 3분기에 5대 은행들의 이익이 YoY, QoQ로 증가했고 횡재세 논란이 재점화되는 모습. 실제 27일 금융위 및 금감원 국정감사에서도 유럽의 은행 초과이윤세 부과 및 지준금 상향 조정이 거론되었음
사실 횡재세를 먼저 도입했던 이탈리아에서도 최근 원안이 대폭 수정되어 실질적으로 '조세 징수'의 목적성은 잃게 된 판에, 국내에서 횡재세 도입은 어렵지 않을까 싶음. ECB는 정부의 은행에 대한 초과이익환수는 침체기의 은행을 더 취약하게 만들 수 있다며 이에 대한 도입 철회를 권고. 어쨌든 당장은 정부의 은행에 대한 입김이 연말 연초 다시 거세질 수 있다는 우려가 높아지고 있기에 은행주 조정은 불가피한 상황. 다만 연말까지 증시 변동성이 높아질 수 있음을 감안하면, 실현 가능성이 높지 않은 이슈로 은행 주가 하락시 배당과 반등 가능성까지 고려해 매수를 고민해 볼 수도 있을 듯
# 실적에 웃고 실적에 울고
현재 주식시장에서 믿을 만한 것이 실적 밖에 없다 보니, 실적 하나하나에 주가 변동성이 굉장히 크게 높아지는 양상. 금일은 호텔신라가 실적 쇼크로 11.2% 급락했고 기아차와 만도는 실적 발표 후 목표가 하향이 이어지며 하락했음. 반면 대한유화(+10.5%), LG화학(+1.5%) 등은 실적 서프라이즈에 상승. 지난 실적 시즌부터 이어지고 있는 일이지만, 실적 기대감이 크지 않던 업종에서 서프라이즈를 시현하며 주가가 급등하는 경우가 왕왕 벌어지는 듯
보고서 원문: https://buly.kr/6tYVc9o
* SK증권 주식전략 강재현: https://news.1rj.ru/str/drstr7
* SK증권 리서치 텔레그램 채널: https://news.1rj.ru/str/sksresearch
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- - SK 전략 강재현
1. 가격 및 지표, 실적, 뉴스
ㅡ ㅡ ㅡ ㅡ
● 국가별 증시 성과
S&P 500 +1.2%
NASDAQ +1.2%
Stoxx 50 +0.3%
MSCI Korea ETF +2.4%
● 국가별 증시 밸류에이션
S&P 500 12개월 선행 PER 17.4x / PBR 3.8x
Stoxx 50 12개월 선행 PER 11.1x / PBR 1.7x
KOSPI 12개월 선행 PER 9.6x / PBR 0.8x
● 미국 S&P 500 섹터 성과
Top 3
1. 유통 +2.9%
2. 통신 +2.8%
3. 운송 +2.1%
Bottom 3
1. 자동차/부품 -4.1%
2. 반도체 +0.1%
3. 부동산 +0.3%
● 미국 스타일 성과
대형 +1.2%
중형 +0.8%
소형 +0.6%
가치 +1.0%
성장 +1.4%
로우볼 +0.8%
고배당 +0.8%
● 경제지표 (실제/예상/이전 순)
미국 10월 댈러스 연준 제조업지수: -19.2 / - / -18.1
독일 3분기 GDP (YoY%): -0.3 / -0.7 / 0.0
독일 10월 소비자물가 (YoY%): 3.8 / 4.0 / 4.5
● 뉴스
무슬림계, 바이든 지지 철회 움직임… 美 대선 변수 된 전쟁
"반 트럼프 진영 대표자" 니키 헤일리, 美공화당 경선서 급부상
바이든 생성AI 행정명령 서명...AI모델 발표전 안전성 정부와 공유해야
美 GM도 노사협상안 잠정 합의…'美자동차 빅3 파업' 종료 수순‘
中 부동산 위기 진앙’ 헝다, 마지막 청산 심리 한달 연기
日기시다, '감세' 카드에도… 지지율 '역대 최저'
● 실적
McDonald's Corp (MCD)
매출 6.69B (컨센 6.56B 상회) / EPS 3.17 (컨센 3.00 상회)
HSBC Holdings plc (HSBC)
매출 16.16B (컨센 16.55B 하회) / EPS 1.45 (컨센 1.52 하회)
Arista Networks Inc (ANET)
매출 1.51B (컨센 1.48B 상회) / EPS 1.83 (컨센 1.58 상회)
Simon Property Group Inc (SPG)
매출 1.41B (컨센 1.28B 상회) / EPS 1.50 (컨센 1.51 하회)
ON Semiconductor Corp (ON)
매출 2.18B (컨센 2.15B 상회) / EPS 1.39 (컨센 1.34 상회)
Pinterest Inc (PINS)
매출 763M (컨센 743.94M 상회) / EPS 0.28 (컨센 0.21 상회)
Loews Corp (L)
매출 3.93B / EPS 1.12
Western Digital Corp (WDC)
매출 2.75B (컨센 2.66B 상회) / EPS -1.76 (컨센 -1.91 상회)
- - SK 전략 강재현
1. 가격 및 지표, 실적, 뉴스
ㅡ ㅡ ㅡ ㅡ
● 국가별 증시 성과
S&P 500 +1.2%
NASDAQ +1.2%
Stoxx 50 +0.3%
MSCI Korea ETF +2.4%
● 국가별 증시 밸류에이션
S&P 500 12개월 선행 PER 17.4x / PBR 3.8x
Stoxx 50 12개월 선행 PER 11.1x / PBR 1.7x
KOSPI 12개월 선행 PER 9.6x / PBR 0.8x
● 미국 S&P 500 섹터 성과
Top 3
1. 유통 +2.9%
2. 통신 +2.8%
3. 운송 +2.1%
Bottom 3
1. 자동차/부품 -4.1%
2. 반도체 +0.1%
3. 부동산 +0.3%
● 미국 스타일 성과
대형 +1.2%
중형 +0.8%
소형 +0.6%
가치 +1.0%
성장 +1.4%
로우볼 +0.8%
고배당 +0.8%
● 경제지표 (실제/예상/이전 순)
미국 10월 댈러스 연준 제조업지수: -19.2 / - / -18.1
독일 3분기 GDP (YoY%): -0.3 / -0.7 / 0.0
독일 10월 소비자물가 (YoY%): 3.8 / 4.0 / 4.5
● 뉴스
무슬림계, 바이든 지지 철회 움직임… 美 대선 변수 된 전쟁
"반 트럼프 진영 대표자" 니키 헤일리, 美공화당 경선서 급부상
바이든 생성AI 행정명령 서명...AI모델 발표전 안전성 정부와 공유해야
美 GM도 노사협상안 잠정 합의…'美자동차 빅3 파업' 종료 수순‘
中 부동산 위기 진앙’ 헝다, 마지막 청산 심리 한달 연기
日기시다, '감세' 카드에도… 지지율 '역대 최저'
● 실적
McDonald's Corp (MCD)
매출 6.69B (컨센 6.56B 상회) / EPS 3.17 (컨센 3.00 상회)
HSBC Holdings plc (HSBC)
매출 16.16B (컨센 16.55B 하회) / EPS 1.45 (컨센 1.52 하회)
Arista Networks Inc (ANET)
매출 1.51B (컨센 1.48B 상회) / EPS 1.83 (컨센 1.58 상회)
Simon Property Group Inc (SPG)
매출 1.41B (컨센 1.28B 상회) / EPS 1.50 (컨센 1.51 하회)
ON Semiconductor Corp (ON)
매출 2.18B (컨센 2.15B 상회) / EPS 1.39 (컨센 1.34 상회)
Pinterest Inc (PINS)
매출 763M (컨센 743.94M 상회) / EPS 0.28 (컨센 0.21 상회)
Loews Corp (L)
매출 3.93B / EPS 1.12
Western Digital Corp (WDC)
매출 2.75B (컨센 2.66B 상회) / EPS -1.76 (컨센 -1.91 상회)
2. 시장 코멘트
ㅡ ㅡ ㅡ ㅡ
● 시장 코멘트
- 미국 증시는 안전자산 선호 심리 약화되며 상승. 금리와 주식 모두 상승. S&P 500 +1.2%, NASDAQ +1.2%, Russell 2000 +0.6%
- 독일 3분기 GDP가 예상보다 강한 것으로 발표되며 달러 소폭 하락. 시장은 독일 GDP가 전년대비 0.7% 감소할 것으로 예상했으나 실제는 0.3%에 그쳤음. 더불어 스페인과 독일 10월 물가 상승률은 예상보다 약한 것으로 확인되면서 시장의 침체 및 리플레이션 우려를 모두 덜어줬음. 이러한 지표 결과들은 달러 하락으로 이어졌음
- 주식시장에서 걱정하던 위험들이 완화되면서 미 증시 반등. 전일에는 기술주 뿐만 아니라 업종 전반적으로 강세를 시현. 모든 섹터가 상승한 가운데 커뮤니케이션서비스(+2.0%), 금융(+1.8%), 필수소비대(+1.6%) 등이 시장을 아웃퍼폼. 반면 부동산(+0.3%), 에너지(+0.3%), 헬스케어(+0.6%) 등이 상대적으로 부진한 성과를 기록. 참고로 필반지수는 1.3% 하락
- 필반지수의 하락은 온세미컨덕터 때문이라고 할 수 있음. 온세미컨덕터는 22% 급락. 지난 분기 예상보다 양호한 실적을 기록했으나, 가이던스를 예상에 크게 못 미치는 수준으로 제시(예상 매출 20억달러, 회사 제시 18.7~19.7). 그러면서 소비자 컴퓨팅과 일부 부문에서 수요 둔화가 읽히고 있다고도 언급
보고서 원문: https://buly.kr/BeGyLO4
* SK증권 주식전략 강재현: https://news.1rj.ru/str/drstr7
* SK증권 리서치 텔레그램 채널: https://news.1rj.ru/str/sksresearch
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● 시장 코멘트
- 미국 증시는 안전자산 선호 심리 약화되며 상승. 금리와 주식 모두 상승. S&P 500 +1.2%, NASDAQ +1.2%, Russell 2000 +0.6%
- 독일 3분기 GDP가 예상보다 강한 것으로 발표되며 달러 소폭 하락. 시장은 독일 GDP가 전년대비 0.7% 감소할 것으로 예상했으나 실제는 0.3%에 그쳤음. 더불어 스페인과 독일 10월 물가 상승률은 예상보다 약한 것으로 확인되면서 시장의 침체 및 리플레이션 우려를 모두 덜어줬음. 이러한 지표 결과들은 달러 하락으로 이어졌음
- 주식시장에서 걱정하던 위험들이 완화되면서 미 증시 반등. 전일에는 기술주 뿐만 아니라 업종 전반적으로 강세를 시현. 모든 섹터가 상승한 가운데 커뮤니케이션서비스(+2.0%), 금융(+1.8%), 필수소비대(+1.6%) 등이 시장을 아웃퍼폼. 반면 부동산(+0.3%), 에너지(+0.3%), 헬스케어(+0.6%) 등이 상대적으로 부진한 성과를 기록. 참고로 필반지수는 1.3% 하락
- 필반지수의 하락은 온세미컨덕터 때문이라고 할 수 있음. 온세미컨덕터는 22% 급락. 지난 분기 예상보다 양호한 실적을 기록했으나, 가이던스를 예상에 크게 못 미치는 수준으로 제시(예상 매출 20억달러, 회사 제시 18.7~19.7). 그러면서 소비자 컴퓨팅과 일부 부문에서 수요 둔화가 읽히고 있다고도 언급
보고서 원문: https://buly.kr/BeGyLO4
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[Market Wrapper 231031] 악재가 겹겹이
SK 증권 주식전략 강재현 / 주식시황 조준기
■ 주요 지수 종가
코스피: 2,278.0pt (-1.41%)
코스닥: 736.1pt (-2.78%)
■ 장 중 지수 변동 폭 (전일 종가 대비)
코스피: -1.58% ~ +0.52%
코스닥: -3.03% ~ +0.28%
■ 수급 (억원)
코스피: 기관 -697 / 외국인 -3,250 / 개인 3,416
코스닥: 기관 -1,160 / 외국인 -1,514 / 개인 2,624
금일 코스피와 코스닥 동반 부진. 코스피 종합 -1.41%, 코스피200 -1.1%, 코스닥 종합 -2.78%, 코스닥 150 -3.48%. 외국인은 코스피/코스닥 현선물 모두 매도세 보이며 증시를 끌어내리는 데에 결정적 역할을 함. 금일 외국인의 매도 규모를 모두 합치면 1조원에 육박. 테슬라 급락이 2차전지 급락의 빌미를 제공했고, 장 중 추가적인 악재들이 잇달아 발생하며 코스피와 코스닥 모두 낙폭을 장 중 꾸준히 키워 종가 저가 수준에서 마감하게 됨. 코스피와 코스닥 각각 하락 종목 수가 상승 종목 수보다 2.5배, 4배 가량 많았음
1) 오늘 오전 발표된 중국 국가통계국 PMI 쇼크(제조업 49.5, 예상치는 50.2 / 비제조업 50.6, 예상치 51.8)도 투심 악화에 영향. 2) BOJ 금정위 관련 내용도 시장 참여자들 입장에서 실망을 줌. 3) 중국 정부는 미중 정상회담 관련해서 계속 확답을 주지 않는 모습을 보이며 확실히 무언가 얻어내겠다는 듯한 스탠스를 취함. 4) 미국 정부의 압박으로 엔비디아가 중국에 50억 달러 규모의 AI 반도체 납품 공급을 중단했다는 WSJ의 보도도 있었음. 5) 금일 진행되었던 삼성전자 실적 컨퍼런스콜은 무난했으나 반도체 제조업체만 상대적으로 선방했을 뿐 KODEX 반도체는 -3.5% 하락, SOL 반도체소부장은 -5.23% 급락하며 힘든 하루를 보내게 됨
# 2차전지 약하면 증시도 아파
전일 미국 장에서 테슬라는 -4.8% 급락하며 오늘 국내 2차전지주 하락의 트리거로 작용. 테슬라가 급락한 이유는 1) 전기차에 반도체 칩 공급하는 회사인 온세미컨덕터(ON)이 시장 예상치 상회하는 실적 내놓았지만 실망스러운 가이던스를 제공한 것, 2) 테슬라에게 배터리를 공급하는 파나소닉이 생산량 감축을 공개한 것 등이 있음. 이 소식이 국내 2차전지 밸류체인 관련 업황에 대한 물음표를 크게 만들었고, 최근 테슬라 주가와 강한 상관관계를 보이고 있는 국내 2차전지 관련 밸류체인 전반적으로 급락하게 됨. TIGER 2차전지테마 -4.92% 폭락. 올해 상반기 상승에 기여가 컸던 만큼 하락하는 상황에서도 증시 낙폭을 강하게 만드는 영향
# BOJ 금정위 YCC 추가 조정
일본은행(BOJ)는 기존 통화정책을 또다시 수정. 단기금리와 장기금리 목표치는 유지했지만, 장기금리 상단에 대해 [0.5% 목표, 1%까지는 유연하게 대응]에서 [1% 목표, 유연하게 대응]으로 수정했으며 물가상승률 전망치도 대폭 상향 조정. 결과 발표 후 일본 국채 금리 쪽에서의 시장 반응은 미미했으나 USD/JPY 환율은 150을 상향 돌파하는 등 생각보다 느린 통화정책 정상화 속도에 실망을 표함. 이는 달러화 강세 요인으로도 작용해 국내 증시에 추가 악재로 작용
보고서 원문: https://buly.kr/DlG4EUp
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■ 주요 지수 종가
코스피: 2,278.0pt (-1.41%)
코스닥: 736.1pt (-2.78%)
■ 장 중 지수 변동 폭 (전일 종가 대비)
코스피: -1.58% ~ +0.52%
코스닥: -3.03% ~ +0.28%
■ 수급 (억원)
코스피: 기관 -697 / 외국인 -3,250 / 개인 3,416
코스닥: 기관 -1,160 / 외국인 -1,514 / 개인 2,624
금일 코스피와 코스닥 동반 부진. 코스피 종합 -1.41%, 코스피200 -1.1%, 코스닥 종합 -2.78%, 코스닥 150 -3.48%. 외국인은 코스피/코스닥 현선물 모두 매도세 보이며 증시를 끌어내리는 데에 결정적 역할을 함. 금일 외국인의 매도 규모를 모두 합치면 1조원에 육박. 테슬라 급락이 2차전지 급락의 빌미를 제공했고, 장 중 추가적인 악재들이 잇달아 발생하며 코스피와 코스닥 모두 낙폭을 장 중 꾸준히 키워 종가 저가 수준에서 마감하게 됨. 코스피와 코스닥 각각 하락 종목 수가 상승 종목 수보다 2.5배, 4배 가량 많았음
1) 오늘 오전 발표된 중국 국가통계국 PMI 쇼크(제조업 49.5, 예상치는 50.2 / 비제조업 50.6, 예상치 51.8)도 투심 악화에 영향. 2) BOJ 금정위 관련 내용도 시장 참여자들 입장에서 실망을 줌. 3) 중국 정부는 미중 정상회담 관련해서 계속 확답을 주지 않는 모습을 보이며 확실히 무언가 얻어내겠다는 듯한 스탠스를 취함. 4) 미국 정부의 압박으로 엔비디아가 중국에 50억 달러 규모의 AI 반도체 납품 공급을 중단했다는 WSJ의 보도도 있었음. 5) 금일 진행되었던 삼성전자 실적 컨퍼런스콜은 무난했으나 반도체 제조업체만 상대적으로 선방했을 뿐 KODEX 반도체는 -3.5% 하락, SOL 반도체소부장은 -5.23% 급락하며 힘든 하루를 보내게 됨
# 2차전지 약하면 증시도 아파
전일 미국 장에서 테슬라는 -4.8% 급락하며 오늘 국내 2차전지주 하락의 트리거로 작용. 테슬라가 급락한 이유는 1) 전기차에 반도체 칩 공급하는 회사인 온세미컨덕터(ON)이 시장 예상치 상회하는 실적 내놓았지만 실망스러운 가이던스를 제공한 것, 2) 테슬라에게 배터리를 공급하는 파나소닉이 생산량 감축을 공개한 것 등이 있음. 이 소식이 국내 2차전지 밸류체인 관련 업황에 대한 물음표를 크게 만들었고, 최근 테슬라 주가와 강한 상관관계를 보이고 있는 국내 2차전지 관련 밸류체인 전반적으로 급락하게 됨. TIGER 2차전지테마 -4.92% 폭락. 올해 상반기 상승에 기여가 컸던 만큼 하락하는 상황에서도 증시 낙폭을 강하게 만드는 영향
# BOJ 금정위 YCC 추가 조정
일본은행(BOJ)는 기존 통화정책을 또다시 수정. 단기금리와 장기금리 목표치는 유지했지만, 장기금리 상단에 대해 [0.5% 목표, 1%까지는 유연하게 대응]에서 [1% 목표, 유연하게 대응]으로 수정했으며 물가상승률 전망치도 대폭 상향 조정. 결과 발표 후 일본 국채 금리 쪽에서의 시장 반응은 미미했으나 USD/JPY 환율은 150을 상향 돌파하는 등 생각보다 느린 통화정책 정상화 속도에 실망을 표함. 이는 달러화 강세 요인으로도 작용해 국내 증시에 추가 악재로 작용
보고서 원문: https://buly.kr/DlG4EUp
* SK증권 주식전략 강재현: https://news.1rj.ru/str/drstr7
* SK증권 리서치 텔레그램 채널: https://news.1rj.ru/str/sksresearch
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- - SK 전략 강재현
1. 가격 및 지표, 실적, 뉴스
ㅡ ㅡ ㅡ ㅡ
● 국가별 증시 성과
S&P 500 +0.6%
NASDAQ +0.5%
Stoxx 50 +0.8%
MSCI Korea ETF -1.8%
● 국가별 증시 밸류에이션
S&P 500 12개월 선행 PER 17.5x / PBR 3.8x
Stoxx 50 12개월 선행 PER 11.2x / PBR 1.7x
KOSPI 12개월 선행 PER 9.5x / PBR 0.8x
● 미국 S&P 500 섹터 성과
Top 3
1. 부동산 +2.0%
2. 자동차/부품 +1.7%
3. 은행 +1.4%
Bottom 3
1. 미디어 +0.0%
2. 제약바이오 +0.1%
3. 식료품소매 +0.2%
● 미국 스타일 성과
대형 +0.6%
중형 +0.9%
소형 +0.8%
가치 +0.5%
성장 +0.9%
로우볼 +0.7%
고배당 +0.9%
● 경제지표 (실제/예상/이전 순)
미국 10월 CB 소비자신뢰지수: 102.6 / 100.0 / 104.3
미국 10월 시카고 구매관리자지수: 44.0 / 45.0 / 44.1
유로존 3분기 GDP (YoY%): 0.1 / 0.2 / 0.5
유로존 10월 소비자물가 (YoY%): 2.9 / 3.1 / 4.3
유로존 10월 근원 소비자물가 (YoY%): 4.2 / 4.2 / 4.5
중국 10월 제조업 PMI: 49.5 / 50.2 / 50.2
중국 10월 비제조업 PMI: 50.6 / 51.8 / 51.7
일본 기준금리 (%): -0.1 / -0.1 / -0.1
일본 9월 산업생산 (MoM%): 0.2 / 2.5 / -0.7
한국 9월 소매판매 (MoM%): 0.2 / - / -0.3
한국 9월 산업생산 (YoY%): 3.0 / 0.0 / -0.7
● 뉴스
미국, 중동 지역에 군 병력 300명 추가 배치
美 법무부 “구글, 검색시장 독점하려 삼성-애플에 36조원 지급”
파나마운하 통행량 또 감축…크리스마스 앞두고 '화물대란' 오나
중국 제조업 경기 한달만에 다시 위축…10월 PMI 49.5로 예상 밑돌아
日銀, 장기금리 '年 1% 초과'도 용인한다
사우디, 2034 월드컵 개최지 사실상 확정...호주 포기로 단독 후보
● 실적
Pfizer Inc (PFE)
매출 13.2B (컨센 13.33B 하회) / EPS -0.17 (컨센 -0.08 하회)
Advanced Micro Devices Inc (AMD)
매출 5.8B (컨센 5.7B 상회) / EPS 0.70 (컨센 0.68 상회)
Amgen Inc (AMGN)
매출 6.9B (컨센 6.92B 하회) / EPS 4.96 (컨센 4.68 상회)
Caterpillar Inc (CAT)
매출 16.8B (컨센 16.56B 상회) / EPS 5.52 (컨센 4.80 상회)
Stellantis NV (STLA)
매출 48.1B (컨센 46.11B 상회) / EPS 1.41
Sysco Corp (SYY)
매출 19.6B (컨센 19.74B 하회) / EPS 1.07 (컨센 1.04 상회)
First Solar Inc (FSLR)
매출 801M (컨센 904.11M 하회) / EPS 2.50 (컨센 2.05 상회)
- - SK 전략 강재현
1. 가격 및 지표, 실적, 뉴스
ㅡ ㅡ ㅡ ㅡ
● 국가별 증시 성과
S&P 500 +0.6%
NASDAQ +0.5%
Stoxx 50 +0.8%
MSCI Korea ETF -1.8%
● 국가별 증시 밸류에이션
S&P 500 12개월 선행 PER 17.5x / PBR 3.8x
Stoxx 50 12개월 선행 PER 11.2x / PBR 1.7x
KOSPI 12개월 선행 PER 9.5x / PBR 0.8x
● 미국 S&P 500 섹터 성과
Top 3
1. 부동산 +2.0%
2. 자동차/부품 +1.7%
3. 은행 +1.4%
Bottom 3
1. 미디어 +0.0%
2. 제약바이오 +0.1%
3. 식료품소매 +0.2%
● 미국 스타일 성과
대형 +0.6%
중형 +0.9%
소형 +0.8%
가치 +0.5%
성장 +0.9%
로우볼 +0.7%
고배당 +0.9%
● 경제지표 (실제/예상/이전 순)
미국 10월 CB 소비자신뢰지수: 102.6 / 100.0 / 104.3
미국 10월 시카고 구매관리자지수: 44.0 / 45.0 / 44.1
유로존 3분기 GDP (YoY%): 0.1 / 0.2 / 0.5
유로존 10월 소비자물가 (YoY%): 2.9 / 3.1 / 4.3
유로존 10월 근원 소비자물가 (YoY%): 4.2 / 4.2 / 4.5
중국 10월 제조업 PMI: 49.5 / 50.2 / 50.2
중국 10월 비제조업 PMI: 50.6 / 51.8 / 51.7
일본 기준금리 (%): -0.1 / -0.1 / -0.1
일본 9월 산업생산 (MoM%): 0.2 / 2.5 / -0.7
한국 9월 소매판매 (MoM%): 0.2 / - / -0.3
한국 9월 산업생산 (YoY%): 3.0 / 0.0 / -0.7
● 뉴스
미국, 중동 지역에 군 병력 300명 추가 배치
美 법무부 “구글, 검색시장 독점하려 삼성-애플에 36조원 지급”
파나마운하 통행량 또 감축…크리스마스 앞두고 '화물대란' 오나
중국 제조업 경기 한달만에 다시 위축…10월 PMI 49.5로 예상 밑돌아
日銀, 장기금리 '年 1% 초과'도 용인한다
사우디, 2034 월드컵 개최지 사실상 확정...호주 포기로 단독 후보
● 실적
Pfizer Inc (PFE)
매출 13.2B (컨센 13.33B 하회) / EPS -0.17 (컨센 -0.08 하회)
Advanced Micro Devices Inc (AMD)
매출 5.8B (컨센 5.7B 상회) / EPS 0.70 (컨센 0.68 상회)
Amgen Inc (AMGN)
매출 6.9B (컨센 6.92B 하회) / EPS 4.96 (컨센 4.68 상회)
Caterpillar Inc (CAT)
매출 16.8B (컨센 16.56B 상회) / EPS 5.52 (컨센 4.80 상회)
Stellantis NV (STLA)
매출 48.1B (컨센 46.11B 상회) / EPS 1.41
Sysco Corp (SYY)
매출 19.6B (컨센 19.74B 하회) / EPS 1.07 (컨센 1.04 상회)
First Solar Inc (FSLR)
매출 801M (컨센 904.11M 하회) / EPS 2.50 (컨센 2.05 상회)
2. 시장 코멘트 및 단상
ㅡ ㅡ ㅡ ㅡ
● 시장 코멘트
- 미국 증시는 기업 실적 호조에 힘입어 상승. 지표들이 강세를 보이며 장단기 금리 모두 상승했지만 시장은 크게 부담 느끼지 않고 있음. 마치 지난 상반기 금리가 새로운 레벨대를 모색하기 전 익숙한 박스에 갇혀 등락할 때 주식시장에 금리가 중요한 변수가 아니었던 것과 비슷한 환경으로 보임. S&P 500 +0.6%, NASDAQ +0.5%, Russell 2000 +0.9%
- 유럽 3분기 GDP는 예상보다 부진. 전분기대비 0.1% 감소. 다음 분기까지 (-)를 기록할 시 기술적으로 침체의 영역에 접어들 것. 그럼에도 불구하고 증시가 올랐는데 이는 인플레가 크게 둔화되는 양상을 보였기 때문. 10월 CPI는 YoY 2.9%를 기록했는데 이는 전월 4.3%를 크게 하회하는 수준이었음. 식품 인플레 둔화가 컸고 상품/서비스 전반에 걸쳐 인플레 압력 약화를 확인. 근원 물가는 예상치에 부합하긴 했으나 역시나 전월 4.5%에서 4.2%로 낮아짐
- 반면 미국 지표는 대체로 강했는데, 8월 s&p/case-shiller 주택가격지수, 10월 컨퍼런스보드 소비자신뢰지수가 모두 예상을 상회. 심지어 3분기 고용비용지수 상승률도 반등 및 예상보다 높았음. 이와 같은 미국과 유럽 경기 차는 달러를 상승시킴. 달러지수는 106.6까지 급등
- FOMC를 앞두고 있지만 증시는 이를 큰 변수로 생각하지 않고 있는 듯. 국채 발행 계획이 낮게 발표된 후부터는 금리가 텀프리미엄 상승에 의해 급등할 우려를 배제하고 있는 듯. 그래서 저가 매수세 유입 이어지는 상황. 또한 종목 단에서 실적을 제1의 변수로 두고 있는 것으로 보임. 전일에는 섹터 전반적으로 올랐지만 부동산이 +2% 기록하며 가장 크게 상승했고 금융, 유틸리티, 경기소비재가 뒤를 이었음
- 캐터필러는 예상보다 양호한 실적을 발표했지만 수주잔고 감소를 언급하며 주가 급락(-6.7%). AMD는 가이던스가 예상보다 약해 시외 -4%를 기록하기도 했지만 모두 회복
● 단상
<< 우리 시장만 왜 이럴까 >>
- 최근 국내 증시 낙폭이 유독 두드러짐. 전일에는 2300선을 지키지 못하고 무너지는 모습이었음. 일단 우리 3, 4분기 이익에 대한 눈높이가 높았기에 이익추정치가 둔화되고 있는 점은 분명 부담. 그러나 이익추정치의 둔화 이상으로 시장이 밸류에이션 급락으로 많이 내렸기 때문에, 이는 곧 이익추정치가 추가적으로 내려도 이 이유로 더 빠지기는 어렵다고 판단. 대신 이익에 대한 눈높이가 크게 높아질 수도 없는 환경이라면 강한 반등을 기대하기도 어려울 것
- 우리 시장의 상대성과가 부진한 것은 외국인 수급 영향이 큰데, 환율 영향도 있을 것이고 일본 대비 상대적으로 투자 매력도가 약하다는 점도, 우리가 중국의 프록시라는 점도 생각해 볼 필요. 당장은 여기에서 반전의 여지가 커보이지 않기에 다운사이드가 제한적일 수는 있어도 업사이드를 크게 보기도 어렵다는 것
보고서 원문: https://buly.kr/1n0XmNx
* SK증권 주식전략 강재현: https://news.1rj.ru/str/drstr7
* SK증권 리서치 텔레그램 채널: https://news.1rj.ru/str/sksresearch
당사는 컴플라이언스 등록된 자료에 대해서만 제공 가능하며 본 자료는 컴플라이언스 등록된 자료입니다.
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● 시장 코멘트
- 미국 증시는 기업 실적 호조에 힘입어 상승. 지표들이 강세를 보이며 장단기 금리 모두 상승했지만 시장은 크게 부담 느끼지 않고 있음. 마치 지난 상반기 금리가 새로운 레벨대를 모색하기 전 익숙한 박스에 갇혀 등락할 때 주식시장에 금리가 중요한 변수가 아니었던 것과 비슷한 환경으로 보임. S&P 500 +0.6%, NASDAQ +0.5%, Russell 2000 +0.9%
- 유럽 3분기 GDP는 예상보다 부진. 전분기대비 0.1% 감소. 다음 분기까지 (-)를 기록할 시 기술적으로 침체의 영역에 접어들 것. 그럼에도 불구하고 증시가 올랐는데 이는 인플레가 크게 둔화되는 양상을 보였기 때문. 10월 CPI는 YoY 2.9%를 기록했는데 이는 전월 4.3%를 크게 하회하는 수준이었음. 식품 인플레 둔화가 컸고 상품/서비스 전반에 걸쳐 인플레 압력 약화를 확인. 근원 물가는 예상치에 부합하긴 했으나 역시나 전월 4.5%에서 4.2%로 낮아짐
- 반면 미국 지표는 대체로 강했는데, 8월 s&p/case-shiller 주택가격지수, 10월 컨퍼런스보드 소비자신뢰지수가 모두 예상을 상회. 심지어 3분기 고용비용지수 상승률도 반등 및 예상보다 높았음. 이와 같은 미국과 유럽 경기 차는 달러를 상승시킴. 달러지수는 106.6까지 급등
- FOMC를 앞두고 있지만 증시는 이를 큰 변수로 생각하지 않고 있는 듯. 국채 발행 계획이 낮게 발표된 후부터는 금리가 텀프리미엄 상승에 의해 급등할 우려를 배제하고 있는 듯. 그래서 저가 매수세 유입 이어지는 상황. 또한 종목 단에서 실적을 제1의 변수로 두고 있는 것으로 보임. 전일에는 섹터 전반적으로 올랐지만 부동산이 +2% 기록하며 가장 크게 상승했고 금융, 유틸리티, 경기소비재가 뒤를 이었음
- 캐터필러는 예상보다 양호한 실적을 발표했지만 수주잔고 감소를 언급하며 주가 급락(-6.7%). AMD는 가이던스가 예상보다 약해 시외 -4%를 기록하기도 했지만 모두 회복
● 단상
<< 우리 시장만 왜 이럴까 >>
- 최근 국내 증시 낙폭이 유독 두드러짐. 전일에는 2300선을 지키지 못하고 무너지는 모습이었음. 일단 우리 3, 4분기 이익에 대한 눈높이가 높았기에 이익추정치가 둔화되고 있는 점은 분명 부담. 그러나 이익추정치의 둔화 이상으로 시장이 밸류에이션 급락으로 많이 내렸기 때문에, 이는 곧 이익추정치가 추가적으로 내려도 이 이유로 더 빠지기는 어렵다고 판단. 대신 이익에 대한 눈높이가 크게 높아질 수도 없는 환경이라면 강한 반등을 기대하기도 어려울 것
- 우리 시장의 상대성과가 부진한 것은 외국인 수급 영향이 큰데, 환율 영향도 있을 것이고 일본 대비 상대적으로 투자 매력도가 약하다는 점도, 우리가 중국의 프록시라는 점도 생각해 볼 필요. 당장은 여기에서 반전의 여지가 커보이지 않기에 다운사이드가 제한적일 수는 있어도 업사이드를 크게 보기도 어렵다는 것
보고서 원문: https://buly.kr/1n0XmNx
* SK증권 주식전략 강재현: https://news.1rj.ru/str/drstr7
* SK증권 리서치 텔레그램 채널: https://news.1rj.ru/str/sksresearch
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« Market Sketch Daily 231102 »
- - SK 전략 강재현
1. 가격 및 지표, 실적, 뉴스
ㅡ ㅡ ㅡ ㅡ
● 국가별 증시 성과
S&P 500 +1.1%
NASDAQ +1.6%
Stoxx 50 +0.8%
MSCI Korea ETF +2.4%
● 국가별 증시 밸류에이션
S&P 500 12개월 선행 PER 17.7x / PBR 3.9x
Stoxx 50 12개월 선행 PER 11.3x / PBR 1.7x
KOSPI 12개월 선행 PER 9.6x / PBR 0.8x
● 미국 S&P 500 섹터 성과
Top 3
1. 반도체 +3.0%
2. 자동차/부품 +2.0%
3. 미디어 +2.0%
Bottom 3
1. 상사/서비스 -2.2%
2. 가정용품/개인용품 -1.2%
3. 에너지 -0.1%
● 미국 스타일 성과
대형 +1.1%
중형 +0.6%
소형 +0.4%
가치 +1.2%
성장 +0.9%
로우볼 +0.6%
고배당 +0.3%
● 경제지표 (실제/예상/이전 순)
미국 기준금리 (%): 5.5 / 5.5 / 5.5
미국 10월 ADP 비농업 신규 고용 (천명): 113.0 / 150.0 / 89.0
미국 9월 미국 JOLTs 구인자 수 (백만건): 9.6 / 9.3 / 9.5
미국 10월 ISM 제조업: 46.7 / 49.0 / 49.0
중국 10월 차이신 제조업 PMI: 49.5 / 50.8 / 50.6
한국 10월 무역수지 (십억달러): 1.6 / -2.0 / 3.7
한국 10월 수출 (YoY%): 5.1 / 5.5 / -4.4
한국 10월 수입 (YoY%): -9.7 / -4.3 / -16.5
● 뉴스
美기준금리 5.25~5.50%로 또 동결…파월 "현재는 인하 고려안해"
파월 "장기채 수익률 상승 주시…통화정책에 영향"
결국 석유 카드 꺼낸 이란... "이슬람 국가들, 이스라엘에 석유 팔지 마"
도요타, 日기업 최초 반기 영업익 2조엔 돌파
엔·달러 151엔 돌파…日 "시장개입 스탠바이"
美 기업 AMD "내년 AI 칩 매출 20억 달러"…주가 9%↑
● 실적
Qualcomm Inc (QCOM)
매출 8.67B (컨센 8.51B 상회) / EPS 2.02 (컨센 1.91 상회)
CVS Health Corp (CVS)
매출 89.76B (컨센 88.29B 상회) / EPS 2.21 (컨센 2.13 상회)
Airbnb Inc (ABNB)
매출 3.4B (컨센 3.37B 상회) / EPS 6.63 (컨센 2.12 상회)
PayPal Holdings Inc (PYPL)
매출 7.42B (컨센 7.38B 상회) / EPS 1.30 (컨센 1.23 상회)
MetLife Inc (MET)
매출 18.24B (컨센 17.68B 상회) / EPS 1.97 (컨센 1.96 상회)
Estee Lauder Companies Inc (EL)
매출 3.52B (컨센 3.53B 하회) / EPS 0.11 (컨센 -0.21 상회)
Kraft Heinz Co (KHC)
매출 6.57B (컨센 6.72B 하회) / EPS 0.72 (컨센 0.66 상회)
DuPont de Nemours Inc (DD)
매출 3.06B (컨센 3.15B 하회) / EPS 0.92 (컨센 0.84 상회)
Albemarle Corp (ALB)
매출 2.31B (컨센 2.53B 하회) / EPS 2.74 (컨센 3.79 하회)
- - SK 전략 강재현
1. 가격 및 지표, 실적, 뉴스
ㅡ ㅡ ㅡ ㅡ
● 국가별 증시 성과
S&P 500 +1.1%
NASDAQ +1.6%
Stoxx 50 +0.8%
MSCI Korea ETF +2.4%
● 국가별 증시 밸류에이션
S&P 500 12개월 선행 PER 17.7x / PBR 3.9x
Stoxx 50 12개월 선행 PER 11.3x / PBR 1.7x
KOSPI 12개월 선행 PER 9.6x / PBR 0.8x
● 미국 S&P 500 섹터 성과
Top 3
1. 반도체 +3.0%
2. 자동차/부품 +2.0%
3. 미디어 +2.0%
Bottom 3
1. 상사/서비스 -2.2%
2. 가정용품/개인용품 -1.2%
3. 에너지 -0.1%
● 미국 스타일 성과
대형 +1.1%
중형 +0.6%
소형 +0.4%
가치 +1.2%
성장 +0.9%
로우볼 +0.6%
고배당 +0.3%
● 경제지표 (실제/예상/이전 순)
미국 기준금리 (%): 5.5 / 5.5 / 5.5
미국 10월 ADP 비농업 신규 고용 (천명): 113.0 / 150.0 / 89.0
미국 9월 미국 JOLTs 구인자 수 (백만건): 9.6 / 9.3 / 9.5
미국 10월 ISM 제조업: 46.7 / 49.0 / 49.0
중국 10월 차이신 제조업 PMI: 49.5 / 50.8 / 50.6
한국 10월 무역수지 (십억달러): 1.6 / -2.0 / 3.7
한국 10월 수출 (YoY%): 5.1 / 5.5 / -4.4
한국 10월 수입 (YoY%): -9.7 / -4.3 / -16.5
● 뉴스
美기준금리 5.25~5.50%로 또 동결…파월 "현재는 인하 고려안해"
파월 "장기채 수익률 상승 주시…통화정책에 영향"
결국 석유 카드 꺼낸 이란... "이슬람 국가들, 이스라엘에 석유 팔지 마"
도요타, 日기업 최초 반기 영업익 2조엔 돌파
엔·달러 151엔 돌파…日 "시장개입 스탠바이"
美 기업 AMD "내년 AI 칩 매출 20억 달러"…주가 9%↑
● 실적
Qualcomm Inc (QCOM)
매출 8.67B (컨센 8.51B 상회) / EPS 2.02 (컨센 1.91 상회)
CVS Health Corp (CVS)
매출 89.76B (컨센 88.29B 상회) / EPS 2.21 (컨센 2.13 상회)
Airbnb Inc (ABNB)
매출 3.4B (컨센 3.37B 상회) / EPS 6.63 (컨센 2.12 상회)
PayPal Holdings Inc (PYPL)
매출 7.42B (컨센 7.38B 상회) / EPS 1.30 (컨센 1.23 상회)
MetLife Inc (MET)
매출 18.24B (컨센 17.68B 상회) / EPS 1.97 (컨센 1.96 상회)
Estee Lauder Companies Inc (EL)
매출 3.52B (컨센 3.53B 하회) / EPS 0.11 (컨센 -0.21 상회)
Kraft Heinz Co (KHC)
매출 6.57B (컨센 6.72B 하회) / EPS 0.72 (컨센 0.66 상회)
DuPont de Nemours Inc (DD)
매출 3.06B (컨센 3.15B 하회) / EPS 0.92 (컨센 0.84 상회)
Albemarle Corp (ALB)
매출 2.31B (컨센 2.53B 하회) / EPS 2.74 (컨센 3.79 하회)
2. 시장 코멘트 및 단상
ㅡ ㅡ ㅡ ㅡ
● 시장 코멘트
- 미국 증시는 FOMC를 도비시하게 해석하며 상승. 지표 부진에 금리가 크게 하락한 덕. S&P 500 +1.1%, NASDAQ +1.6%, Russell 2000 +0.4%
- 미국 4분기 리펀딩 계획 디테일이 공개되었음. 20년 만기물 발행 규모는 변화 없는 한편 10년, 30년물 발행 속도 둔화. 3분기보다 발행 규모 줄었다는 사실은 이미 알려져 있기에 기간물에 각각 미미한 영향을 준 정도의 이벤트였음
- 미국 10월 ISM 제조업이 예상(49.0)을 크게 하회한 46.7을 기록. 이는 전월 49.0에서 크게 둔화된 것. 추이를 지켜보기는 해야겠으나 당장은 제조업 경기의 회복세가 멈췄다는 것을 의미. 특히 신규주문이 크게 내려왔으며(49.2 -> 45.5), 고용도 50.3에서 46.8로 내려오며 수축 국면에 진입. 이번 제조업 사이클의 반등이 경기 부양 등에 의한 것이 아니었고 긴축은 이어지면서 재고 소진에 따라 만들어졌던 것이었다 보니 회복력이 지속성을 갖기 어려웠다고 볼 수 있음. 9월 JOLTs 구인자수가 증가하긴 했으나 시장은 ISM 둔화에 더 주목. 지표 발표 후 4.9% 수준에 머무르던 국채 10년 금리는 4.8%까지 빠르게 내려왔음. 시장은 이를 반기며 상승 전환
- 이후 FOMC를 지나면서 금리는 한 번 더 하락, 증시도 재차 레벨업 됨. 전반적인 파월의 톤은 이전과 크게 달라진 점은 없었으나, 현재 통화정책이 직면한 환경이 불확실하고 위험해 신중을 기해야 함을 강조. 고금리가 민간 투자와 주택시장에 부담을 주고 있다고 언급. 경제가 양호하다면 추가 인상을 해야겠으나 점점 더 균형에 가까워져 가고 있다는 발언도 있었음.
- 이는 금리 하락으로 이어졌는데, 만약 ISM 제조업이 강했다면 시장에서 추가 인상에 대한 가능성을 배제하지 않았겠지만 지표가 부진했기에 앞으로 인상은 어렵겠다는 것을 확신하게 된 듯. 또한 최근 재정수지에 있어 너무 많은 이자비용이 부담이 되다보니 이를 조절하려고 하는 정책 당국자들의 의도(?)도 고려한 듯. 금리가 밀리다 보니 성장주들이 크게 상승. IT가 1.9%, 커뮤니케이션서비스 1.4% 상승. 금리에 민감한 경기소비재 1.2% 상승. 에너지, 필수소비재만 전일비 하락. IT에서는 반도체 섹터가 특히 강했는데 필반 지수는 2.3% 상승. AMD가 MI300 매출을 20억 달러로 제시하며 9.7% 오른 영향이 컸을 듯. 퀄컴은 서프라이즈 시현 및 시장 예상 상회하는 1Q 가이던스 제시로 시외 +3.4% 기록 중. 중국 모바일향 35% 증가할 것으로 전망한다고 언급
● 단상
<< 금리, 아직 안심하기는 이르지만 >>
- 아직 11월 예산안 관련 문제가 해소되지 않았기에 금리 관련해서는 안심하기 이름. 제조업 센티는 부진했지만 금요일 고용지표가 강하게 나오며 금리를 다시 밀어 올릴 수도 있음. 다만, 분명 이 고금리 하에서 경제는 조금씩 영향을 받고 있고 올해 미국 경제를 강하게 했던 정부지출 역시 줄어들 가능성이 있기에(파월은 통화정책 시차를 늦추는 것이 부채라는 점을 시사하기도) 길게 봤을 때 금리가 올해보다는 안정될 수 있다면 이는 시장의 안도 요인일 듯
- 그치만 경기가 둔화되어도 금리만 내려주면 높은 확률로 랠리를 펼쳤던 미국 증시와 달리 우리나라는 '경기' 그 자체에 민감하기에 셈법이 좀 더 복잡할 수 있음에 유의. 결국 아주 강한 랠리를 기대하는 베타 높은 플레이보다는 아직은 밸런스 있는 포트 구성이 적절하겠다는 생각
보고서 원문: https://buly.kr/3YA7wjP
* SK증권 주식전략 강재현: https://news.1rj.ru/str/drstr7
* SK증권 리서치 텔레그램 채널: https://news.1rj.ru/str/sksresearch
당사는 컴플라이언스 등록된 자료에 대해서만 제공 가능하며 본 자료는 컴플라이언스 등록된 자료입니다.
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● 시장 코멘트
- 미국 증시는 FOMC를 도비시하게 해석하며 상승. 지표 부진에 금리가 크게 하락한 덕. S&P 500 +1.1%, NASDAQ +1.6%, Russell 2000 +0.4%
- 미국 4분기 리펀딩 계획 디테일이 공개되었음. 20년 만기물 발행 규모는 변화 없는 한편 10년, 30년물 발행 속도 둔화. 3분기보다 발행 규모 줄었다는 사실은 이미 알려져 있기에 기간물에 각각 미미한 영향을 준 정도의 이벤트였음
- 미국 10월 ISM 제조업이 예상(49.0)을 크게 하회한 46.7을 기록. 이는 전월 49.0에서 크게 둔화된 것. 추이를 지켜보기는 해야겠으나 당장은 제조업 경기의 회복세가 멈췄다는 것을 의미. 특히 신규주문이 크게 내려왔으며(49.2 -> 45.5), 고용도 50.3에서 46.8로 내려오며 수축 국면에 진입. 이번 제조업 사이클의 반등이 경기 부양 등에 의한 것이 아니었고 긴축은 이어지면서 재고 소진에 따라 만들어졌던 것이었다 보니 회복력이 지속성을 갖기 어려웠다고 볼 수 있음. 9월 JOLTs 구인자수가 증가하긴 했으나 시장은 ISM 둔화에 더 주목. 지표 발표 후 4.9% 수준에 머무르던 국채 10년 금리는 4.8%까지 빠르게 내려왔음. 시장은 이를 반기며 상승 전환
- 이후 FOMC를 지나면서 금리는 한 번 더 하락, 증시도 재차 레벨업 됨. 전반적인 파월의 톤은 이전과 크게 달라진 점은 없었으나, 현재 통화정책이 직면한 환경이 불확실하고 위험해 신중을 기해야 함을 강조. 고금리가 민간 투자와 주택시장에 부담을 주고 있다고 언급. 경제가 양호하다면 추가 인상을 해야겠으나 점점 더 균형에 가까워져 가고 있다는 발언도 있었음.
- 이는 금리 하락으로 이어졌는데, 만약 ISM 제조업이 강했다면 시장에서 추가 인상에 대한 가능성을 배제하지 않았겠지만 지표가 부진했기에 앞으로 인상은 어렵겠다는 것을 확신하게 된 듯. 또한 최근 재정수지에 있어 너무 많은 이자비용이 부담이 되다보니 이를 조절하려고 하는 정책 당국자들의 의도(?)도 고려한 듯. 금리가 밀리다 보니 성장주들이 크게 상승. IT가 1.9%, 커뮤니케이션서비스 1.4% 상승. 금리에 민감한 경기소비재 1.2% 상승. 에너지, 필수소비재만 전일비 하락. IT에서는 반도체 섹터가 특히 강했는데 필반 지수는 2.3% 상승. AMD가 MI300 매출을 20억 달러로 제시하며 9.7% 오른 영향이 컸을 듯. 퀄컴은 서프라이즈 시현 및 시장 예상 상회하는 1Q 가이던스 제시로 시외 +3.4% 기록 중. 중국 모바일향 35% 증가할 것으로 전망한다고 언급
● 단상
<< 금리, 아직 안심하기는 이르지만 >>
- 아직 11월 예산안 관련 문제가 해소되지 않았기에 금리 관련해서는 안심하기 이름. 제조업 센티는 부진했지만 금요일 고용지표가 강하게 나오며 금리를 다시 밀어 올릴 수도 있음. 다만, 분명 이 고금리 하에서 경제는 조금씩 영향을 받고 있고 올해 미국 경제를 강하게 했던 정부지출 역시 줄어들 가능성이 있기에(파월은 통화정책 시차를 늦추는 것이 부채라는 점을 시사하기도) 길게 봤을 때 금리가 올해보다는 안정될 수 있다면 이는 시장의 안도 요인일 듯
- 그치만 경기가 둔화되어도 금리만 내려주면 높은 확률로 랠리를 펼쳤던 미국 증시와 달리 우리나라는 '경기' 그 자체에 민감하기에 셈법이 좀 더 복잡할 수 있음에 유의. 결국 아주 강한 랠리를 기대하는 베타 높은 플레이보다는 아직은 밸런스 있는 포트 구성이 적절하겠다는 생각
보고서 원문: https://buly.kr/3YA7wjP
* SK증권 주식전략 강재현: https://news.1rj.ru/str/drstr7
* SK증권 리서치 텔레그램 채널: https://news.1rj.ru/str/sksresearch
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[Market Wrapper 231102] 반가운 금리 하락
SK 증권 주식전략 강재현 / 주식시황 조준기
■ 주요 지수 종가
코스피: 2,343.1pt (+1.81%)
코스닥: 772.8pt (+4.55%)
■ 장 중 지수 변동 폭 (전일 종가 대비)
코스피: +1.38% ~ +2.19%
코스닥: +1.91% ~ +4.62%
■ 수급 (억원)
코스피: 기관 2,736 / 외국인 1,414 / 개인 -4,380
코스닥: 기관 1,935 / 외국인 2,813 / 개인 -4,979
전일 미국 증시에서 시장 금리 안정화 재료 연달아 발생한 영향(미국 ADP고용과 ISM 제조업 PMI 예상치 하회, 미국 4분기 리펀딩 계획, 비둘기적 11월 FOMC 등)으로 오늘 코스피와 코스닥 모두 오랜만에 강한 모습을 나타냄. 미 국채 10년물 금리는 4.73% 수준까지 레벨 다운되었고, 한국 국채 10년/3년물 금리도 각각 오늘 12bp, 10bp 하락. 원달러환율도 1340원대 초반까지 절상되어 외국인이 들어올 만한 계기 제공. 이에 외국인은 오랜만에 코스피 선물 소폭 매도 외에는 모두 순매수. 코스피 현물은 9거래일만에 매수
국내 주요 인덱스 1D 수익률은 코스피 종합 +1.81%, 코스피200 +1.76%, 코스닥 종합 +4.55%, 코스닥150 +5.54%. 잠시 강한 모습을 보이다가도 장 중 힘없이 밀려 버리며 유난히 약한 모습을 보였던 최근과는 달리 오늘은 장 중 연출된 흐름 또한 긍정적으로 유지. 글로벌 증시 대비 크게 언더퍼폼하던 국내 증시, 그 속에서도 더 언더퍼폼하던 코스닥과 2차전지가 강하게 솟구치는 모습 보였고 장 중 상승 폭을 계속 확대해 종가 고가 수준에서 마감. 반도체/2차전지/바이오 등 대형 업종들 오랜만에 크게 오름. KODEX 반도체 +5.86%, TIGER 2차전지테마 +7.26%, KODEX 바이오 +3.48%
오늘 밤부터 내일 국내 증시 시작 전까지 확인해야 할 변수들은 1) 영란은행 기준금리 결정(오늘 밤 9시 예정, 기준금리 동결 유력), 2) 애플 실적(내일 새벽 미국 장 종료 이후) 정도. 애플 실적에 대한 컨센서스는 탑라인 전년 대비 감소 / 바텀라인은 전년 대비 증가로 잡혀있는 상황. 애플 실적 발표 후에는 Magnificent 7 종목 들 중 엔비디아(21일 예정) 빼고는 모두 실적 발표 마무리. 엔비디아 실적 발표 전까지는 당분간 시장의 실적 민감도는 다소 낮은 수준 보일 가능성
# 금리가 빠지면 응당
금리가 급락하니 섹터 로테이션이 드라마틱하게 이루어졌음. 성장 스타일에 속하는 2차전지, 헬스케어, 소프트웨어, 미디어가 양호한 성과를 기록. 반면 금리 오를 때 선방했던 보험주는 급락. 은행주도 카카오뱅크를 제외하면 모두 부진. 금리 오르면서 시장 아웃퍼폼했던 소비재 일제히 하락. 방어주인 유틸리티, 통신도 시장 언더퍼폼. 차주 금리가 박스권 내에서 현 수준보다는 튈 가능성 있다고 보고 있어 이러한 장세가 오래 지속되지는 않을 것으로 생각. 1) 금요일 미국 고용 쇼크 가능성 낮고 호조 보일 수 있고, 2) 차주 미국 예산안 관련 논쟁이 국채 수급 관련 불확실성을 만들 수 있기 때문. 이전 금리가 크게 오를 때 이로 인해 만들어질 수 있는 리스크를 연준에 우려해 구두 개입성 발언들이 이어졌다면 금리가 과도하게 내리는 것 역시 연준이 경계할 부분일 것. 따라서 정말 경제지표가 전반적으로 약해져 펀더멘털이 금리 하락을 정당화하기 전에는 금리 하락으로 인한 섹터 로테이션은 단기에 그칠 가능성을 높게 봄
보고서 원문: https://buly.kr/3j4t2fF
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SK 증권 주식전략 강재현 / 주식시황 조준기
■ 주요 지수 종가
코스피: 2,343.1pt (+1.81%)
코스닥: 772.8pt (+4.55%)
■ 장 중 지수 변동 폭 (전일 종가 대비)
코스피: +1.38% ~ +2.19%
코스닥: +1.91% ~ +4.62%
■ 수급 (억원)
코스피: 기관 2,736 / 외국인 1,414 / 개인 -4,380
코스닥: 기관 1,935 / 외국인 2,813 / 개인 -4,979
전일 미국 증시에서 시장 금리 안정화 재료 연달아 발생한 영향(미국 ADP고용과 ISM 제조업 PMI 예상치 하회, 미국 4분기 리펀딩 계획, 비둘기적 11월 FOMC 등)으로 오늘 코스피와 코스닥 모두 오랜만에 강한 모습을 나타냄. 미 국채 10년물 금리는 4.73% 수준까지 레벨 다운되었고, 한국 국채 10년/3년물 금리도 각각 오늘 12bp, 10bp 하락. 원달러환율도 1340원대 초반까지 절상되어 외국인이 들어올 만한 계기 제공. 이에 외국인은 오랜만에 코스피 선물 소폭 매도 외에는 모두 순매수. 코스피 현물은 9거래일만에 매수
국내 주요 인덱스 1D 수익률은 코스피 종합 +1.81%, 코스피200 +1.76%, 코스닥 종합 +4.55%, 코스닥150 +5.54%. 잠시 강한 모습을 보이다가도 장 중 힘없이 밀려 버리며 유난히 약한 모습을 보였던 최근과는 달리 오늘은 장 중 연출된 흐름 또한 긍정적으로 유지. 글로벌 증시 대비 크게 언더퍼폼하던 국내 증시, 그 속에서도 더 언더퍼폼하던 코스닥과 2차전지가 강하게 솟구치는 모습 보였고 장 중 상승 폭을 계속 확대해 종가 고가 수준에서 마감. 반도체/2차전지/바이오 등 대형 업종들 오랜만에 크게 오름. KODEX 반도체 +5.86%, TIGER 2차전지테마 +7.26%, KODEX 바이오 +3.48%
오늘 밤부터 내일 국내 증시 시작 전까지 확인해야 할 변수들은 1) 영란은행 기준금리 결정(오늘 밤 9시 예정, 기준금리 동결 유력), 2) 애플 실적(내일 새벽 미국 장 종료 이후) 정도. 애플 실적에 대한 컨센서스는 탑라인 전년 대비 감소 / 바텀라인은 전년 대비 증가로 잡혀있는 상황. 애플 실적 발표 후에는 Magnificent 7 종목 들 중 엔비디아(21일 예정) 빼고는 모두 실적 발표 마무리. 엔비디아 실적 발표 전까지는 당분간 시장의 실적 민감도는 다소 낮은 수준 보일 가능성
# 금리가 빠지면 응당
금리가 급락하니 섹터 로테이션이 드라마틱하게 이루어졌음. 성장 스타일에 속하는 2차전지, 헬스케어, 소프트웨어, 미디어가 양호한 성과를 기록. 반면 금리 오를 때 선방했던 보험주는 급락. 은행주도 카카오뱅크를 제외하면 모두 부진. 금리 오르면서 시장 아웃퍼폼했던 소비재 일제히 하락. 방어주인 유틸리티, 통신도 시장 언더퍼폼. 차주 금리가 박스권 내에서 현 수준보다는 튈 가능성 있다고 보고 있어 이러한 장세가 오래 지속되지는 않을 것으로 생각. 1) 금요일 미국 고용 쇼크 가능성 낮고 호조 보일 수 있고, 2) 차주 미국 예산안 관련 논쟁이 국채 수급 관련 불확실성을 만들 수 있기 때문. 이전 금리가 크게 오를 때 이로 인해 만들어질 수 있는 리스크를 연준에 우려해 구두 개입성 발언들이 이어졌다면 금리가 과도하게 내리는 것 역시 연준이 경계할 부분일 것. 따라서 정말 경제지표가 전반적으로 약해져 펀더멘털이 금리 하락을 정당화하기 전에는 금리 하락으로 인한 섹터 로테이션은 단기에 그칠 가능성을 높게 봄
보고서 원문: https://buly.kr/3j4t2fF
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« Market Sketch Daily 231103 »
- - SK 전략 강재현
1. 가격 및 지표, 실적, 뉴스
ㅡ ㅡ ㅡ ㅡ
● 국가별 증시 성과
S&P 500 +1.9%
NASDAQ +1.8%
Stoxx 50 +1.9%
MSCI Korea ETF +3.2%
● 국가별 증시 밸류에이션
S&P 500 12개월 선행 PER 18.1x / PBR 4.0x
Stoxx 50 12개월 선행 PER 11.5x / PBR 1.8x
KOSPI 12개월 선행 PER 9.7x / PBR 0.8x
● 미국 S&P 500 섹터 성과
Top 3
1. 자동차/부품 +5.0%
2. 은행 +3.6%
3. 내구소비재/의류 +3.5%
Bottom 3
1. 식료품소매 +0.4%
2. 보험 +0.6%
3. 미디어 +1.1%
● 미국 스타일 성과
대형 +1.9%
중형 +2.1%
소형 +2.7%
가치 +1.9%
성장 +1.9%
로우볼 +1.4%
고배당 +3.0%
● 경제지표 (실제/예상/이전 순)
미국 신규 실업수당청구건수 (천건): 217.0 / 210.0 / 212.0
미국 연속 실업수당청구건수 (천건): 1818.0 / 1800.0 / 1783.0
미국 3분기 비농업부문 생산성 (QoQ%): 4.7 / 4.1 / 3.6
미국 3분기 단위노동비용 (QoQ%): -0.8 / 0.7 / 3.2
독일 10월 제조업 PMI: 40.8 / 40.7 / 39.6
독일 10월 실업률 (%): 5.8 / 5.8 / 5.7
영국 기준금리 (%): 5.3 / 5.3 / 5.3
유로존 10월 제조업 PMI: 43.1 / 43.0 / 43.4
한국 10월 소비자물가 (YoY%): 3.8 / 3.6 / 3.7
● 뉴스
정상회담 앞둔 옐런 "美, 中과 분리 추구하지 않아"
美안팎서 거세지는 휴전 요구…중동 찾은 블링컨 '교전 중지' 설득
영국 기준금리 연 5.25%로 동결, 15년 만에 최고
독일 국방 "독일, 공격받으면 방어전 치를 능력 있어야"
日 기시다, 151조원 대 경제대책 발표..."고물가 대응·감세 정책 추진"니콜라 "수소연료 트럭 277대 주문받아"…주가, 장중 10% 상승
● 실적
Apple Inc (AAPL)
매출 89.5B (컨센 89.31B 상회) / EPS 1.46 (컨센 1.39 상회)
Eli Lilly and Co (LLY)
매출 9.5B (컨센 8.97B 상회) / EPS 0.10 (컨센 -0.20 상회)
Conocophillips (COP)
매출 14.75B (컨센 15.06B 하회) / EPS 2.16 (컨센 2.08 상회)
Starbucks Corp (SBUX)
매출 9.4B (컨센 9.29B 상회) / EPS 1.06 (컨센 0.97 상회)
The Cigna Group (CI)
매출 49.05B (컨센 48.14B 상회) / EPS 6.77 (컨센 6.68 상회)
Duke Energy Corp (DUK)
매출 8B (컨센 8.14B 하회) / EPS 1.94 (컨센 1.93 상회)
Marriott International Inc (MAR)
매출 5.93B (컨센 5.86B 상회) / EPS 2.11 (컨센 2.10 상회)
American Electric Power Company Inc (AEP)
매출 5.3B (컨센 5.38B 하회) / EPS 1.77 (컨센 1.71 상회)
Palantir Technologies Inc (PLTR)
매출 558M (컨센 555.71M 상회) / EPS 0.07 (컨센 0.06 상회)
Moderna Inc (MRNA)
매출 1.8B (컨센 1.4B 상회) / EPS -9.53 (컨센 -1.90 하회)
Skyworks Solutions Inc (SWKS)
매출 1.22B (컨센 1.21B 상회) / EPS 2.20 (컨센 2.10 상회)
Expedia Group Inc (EXPE)
매출 3.93B (컨센 3.86B 상회) / EPS 5.41 (컨센 4.99 상회)
- - SK 전략 강재현
1. 가격 및 지표, 실적, 뉴스
ㅡ ㅡ ㅡ ㅡ
● 국가별 증시 성과
S&P 500 +1.9%
NASDAQ +1.8%
Stoxx 50 +1.9%
MSCI Korea ETF +3.2%
● 국가별 증시 밸류에이션
S&P 500 12개월 선행 PER 18.1x / PBR 4.0x
Stoxx 50 12개월 선행 PER 11.5x / PBR 1.8x
KOSPI 12개월 선행 PER 9.7x / PBR 0.8x
● 미국 S&P 500 섹터 성과
Top 3
1. 자동차/부품 +5.0%
2. 은행 +3.6%
3. 내구소비재/의류 +3.5%
Bottom 3
1. 식료품소매 +0.4%
2. 보험 +0.6%
3. 미디어 +1.1%
● 미국 스타일 성과
대형 +1.9%
중형 +2.1%
소형 +2.7%
가치 +1.9%
성장 +1.9%
로우볼 +1.4%
고배당 +3.0%
● 경제지표 (실제/예상/이전 순)
미국 신규 실업수당청구건수 (천건): 217.0 / 210.0 / 212.0
미국 연속 실업수당청구건수 (천건): 1818.0 / 1800.0 / 1783.0
미국 3분기 비농업부문 생산성 (QoQ%): 4.7 / 4.1 / 3.6
미국 3분기 단위노동비용 (QoQ%): -0.8 / 0.7 / 3.2
독일 10월 제조업 PMI: 40.8 / 40.7 / 39.6
독일 10월 실업률 (%): 5.8 / 5.8 / 5.7
영국 기준금리 (%): 5.3 / 5.3 / 5.3
유로존 10월 제조업 PMI: 43.1 / 43.0 / 43.4
한국 10월 소비자물가 (YoY%): 3.8 / 3.6 / 3.7
● 뉴스
정상회담 앞둔 옐런 "美, 中과 분리 추구하지 않아"
美안팎서 거세지는 휴전 요구…중동 찾은 블링컨 '교전 중지' 설득
영국 기준금리 연 5.25%로 동결, 15년 만에 최고
독일 국방 "독일, 공격받으면 방어전 치를 능력 있어야"
日 기시다, 151조원 대 경제대책 발표..."고물가 대응·감세 정책 추진"니콜라 "수소연료 트럭 277대 주문받아"…주가, 장중 10% 상승
● 실적
Apple Inc (AAPL)
매출 89.5B (컨센 89.31B 상회) / EPS 1.46 (컨센 1.39 상회)
Eli Lilly and Co (LLY)
매출 9.5B (컨센 8.97B 상회) / EPS 0.10 (컨센 -0.20 상회)
Conocophillips (COP)
매출 14.75B (컨센 15.06B 하회) / EPS 2.16 (컨센 2.08 상회)
Starbucks Corp (SBUX)
매출 9.4B (컨센 9.29B 상회) / EPS 1.06 (컨센 0.97 상회)
The Cigna Group (CI)
매출 49.05B (컨센 48.14B 상회) / EPS 6.77 (컨센 6.68 상회)
Duke Energy Corp (DUK)
매출 8B (컨센 8.14B 하회) / EPS 1.94 (컨센 1.93 상회)
Marriott International Inc (MAR)
매출 5.93B (컨센 5.86B 상회) / EPS 2.11 (컨센 2.10 상회)
American Electric Power Company Inc (AEP)
매출 5.3B (컨센 5.38B 하회) / EPS 1.77 (컨센 1.71 상회)
Palantir Technologies Inc (PLTR)
매출 558M (컨센 555.71M 상회) / EPS 0.07 (컨센 0.06 상회)
Moderna Inc (MRNA)
매출 1.8B (컨센 1.4B 상회) / EPS -9.53 (컨센 -1.90 하회)
Skyworks Solutions Inc (SWKS)
매출 1.22B (컨센 1.21B 상회) / EPS 2.20 (컨센 2.10 상회)
Expedia Group Inc (EXPE)
매출 3.93B (컨센 3.86B 상회) / EPS 5.41 (컨센 4.99 상회)
2. 시장 코멘트 및 단상
ㅡ ㅡ ㅡ ㅡ
● 시장 코멘트
- 미국 증시는 금리 추가 하락 및 기업 실적 호조에 상승. S&P 500 +1.9%, NASDAQ +1.8%, Russell 2000 +2.7%
- 지난 FOMC 이후 금리 인상 중단에 대한 강한 신뢰가 구축되며 금리 하락 압력 받는 가운데, 3분기 미국 생산성과 노동비용 지표가 인플레 컨트롤에 우호적인 방향으로 확인되자 장기물 금리 위주로 크게 하락하며 위험 선호 심리 자극. 3분기 노동 생산성은 QoQsaar 4.7% 상승. 이는 2020년 3월 이후 가장 높은 수준. 노동 비용 대비 물건이 효율적으로 만들어지고 있다는 것은 곧 임금 인상이 되더라도 물가 상승으로 연결되지 않는다는 것을 의미. 연준이 왜 침체 없이 인플레를 컨트롤할 수 있다는 자신감을 보이고 있는지 엿볼 수 있는 부분. 다만 이를 과신해 시장에 혹시나 완화에 대한 기대를 주게 되면 그것이 과열을 만들어 낼 수도 있다는 사실도 인지하고 있을 것이기에 마냥 금리 하락을 용인하지 만은 않을 것
- 공장 주문은 잘 나오면서도 연속 실업수당 청구건수 상승하며 마찬가지로 약간은 노동시장의 타이트닝이 해소되면서도 경제는 양호한 모습이 확인되기도. 어쨌든 생산성 향상과 더불어 내려가는 금리는 기업들에게는 더할 나위 없이 좋은 조합이라 증시 급등. 중소형주가 크게 올랐고 가치와 성장이 거의 무차별하게 좋은 성과 기록
- 섹터 상으로는 부동산, 에너지, 경기소비재, 금융, 산업재 등이 크게 올랐으며 상대적으로 커뮤니케이션서비스, 필수소비재가 부진했음. 쇼피파이(+22.4%), 스타벅스(+9.5%), 일라이릴리(+4.7%) 등 실적 서프라이즈 기록한 기업들 시장 아웃퍼폼. 반면 크록스(-5.3%) 등은 호실적에도 약한 가이던스 제시로 하락
- 애플이 장 중에는 2% 상승했지만 시외 2.7% 하락 중. 실적은 전반적으로는 기대치에 부합하는 수준이었지만 생각보다 중국 모바일 판매가 부진했으며 탑라인 둔화가 명확했음
● 단상
<< 이게 숏커버? >>
- 최근 발표된 지표들은 나름 경제가 아주 강하지도, 그렇다고 약하지도 않게 보이게끔 밸런스를 맞춰주는 중. 어제 발표된 생산성과 노동비용 역시 그 일부(특히 더욱 골디락스스러운 분위기를 조성해 줄 만한 지표였음)
- 여기에 주식시장과 채권시장의 숏이 거둬들여지며 양 시장 모두 강한 랠리가 만들어지고 있음. 이 분위기 속에서 차주 이후 벌어질 수 있는 미국의 예산안 논쟁은 어쩌면 상대적으로 소소한 이슈일 수도 있겠지만, 적어도 금융시장이 과도하게 달려나가 또다시 연준의 구두 개입이 필요하게 만들지 않도록 완급 조절을 해 줄 수 있는 포인트가 될 듯
- 증시 2450선까지 반등시에는 높은 베타와 금리 하락에 과도하게 민감한 성장주(어제 2차전지, sw, 헬스케어, 미디어 모두 강했다)는 덜어낼 필요
보고서 원문: https://buly.kr/7FO2u6V
* SK증권 주식전략 강재현: https://news.1rj.ru/str/drstr7
* SK증권 리서치 텔레그램 채널: https://news.1rj.ru/str/sksresearch
당사는 컴플라이언스 등록된 자료에 대해서만 제공 가능하며 본 자료는 컴플라이언스 등록된 자료입니다.
ㅡ ㅡ ㅡ ㅡ
● 시장 코멘트
- 미국 증시는 금리 추가 하락 및 기업 실적 호조에 상승. S&P 500 +1.9%, NASDAQ +1.8%, Russell 2000 +2.7%
- 지난 FOMC 이후 금리 인상 중단에 대한 강한 신뢰가 구축되며 금리 하락 압력 받는 가운데, 3분기 미국 생산성과 노동비용 지표가 인플레 컨트롤에 우호적인 방향으로 확인되자 장기물 금리 위주로 크게 하락하며 위험 선호 심리 자극. 3분기 노동 생산성은 QoQsaar 4.7% 상승. 이는 2020년 3월 이후 가장 높은 수준. 노동 비용 대비 물건이 효율적으로 만들어지고 있다는 것은 곧 임금 인상이 되더라도 물가 상승으로 연결되지 않는다는 것을 의미. 연준이 왜 침체 없이 인플레를 컨트롤할 수 있다는 자신감을 보이고 있는지 엿볼 수 있는 부분. 다만 이를 과신해 시장에 혹시나 완화에 대한 기대를 주게 되면 그것이 과열을 만들어 낼 수도 있다는 사실도 인지하고 있을 것이기에 마냥 금리 하락을 용인하지 만은 않을 것
- 공장 주문은 잘 나오면서도 연속 실업수당 청구건수 상승하며 마찬가지로 약간은 노동시장의 타이트닝이 해소되면서도 경제는 양호한 모습이 확인되기도. 어쨌든 생산성 향상과 더불어 내려가는 금리는 기업들에게는 더할 나위 없이 좋은 조합이라 증시 급등. 중소형주가 크게 올랐고 가치와 성장이 거의 무차별하게 좋은 성과 기록
- 섹터 상으로는 부동산, 에너지, 경기소비재, 금융, 산업재 등이 크게 올랐으며 상대적으로 커뮤니케이션서비스, 필수소비재가 부진했음. 쇼피파이(+22.4%), 스타벅스(+9.5%), 일라이릴리(+4.7%) 등 실적 서프라이즈 기록한 기업들 시장 아웃퍼폼. 반면 크록스(-5.3%) 등은 호실적에도 약한 가이던스 제시로 하락
- 애플이 장 중에는 2% 상승했지만 시외 2.7% 하락 중. 실적은 전반적으로는 기대치에 부합하는 수준이었지만 생각보다 중국 모바일 판매가 부진했으며 탑라인 둔화가 명확했음
● 단상
<< 이게 숏커버? >>
- 최근 발표된 지표들은 나름 경제가 아주 강하지도, 그렇다고 약하지도 않게 보이게끔 밸런스를 맞춰주는 중. 어제 발표된 생산성과 노동비용 역시 그 일부(특히 더욱 골디락스스러운 분위기를 조성해 줄 만한 지표였음)
- 여기에 주식시장과 채권시장의 숏이 거둬들여지며 양 시장 모두 강한 랠리가 만들어지고 있음. 이 분위기 속에서 차주 이후 벌어질 수 있는 미국의 예산안 논쟁은 어쩌면 상대적으로 소소한 이슈일 수도 있겠지만, 적어도 금융시장이 과도하게 달려나가 또다시 연준의 구두 개입이 필요하게 만들지 않도록 완급 조절을 해 줄 수 있는 포인트가 될 듯
- 증시 2450선까지 반등시에는 높은 베타와 금리 하락에 과도하게 민감한 성장주(어제 2차전지, sw, 헬스케어, 미디어 모두 강했다)는 덜어낼 필요
보고서 원문: https://buly.kr/7FO2u6V
* SK증권 주식전략 강재현: https://news.1rj.ru/str/drstr7
* SK증권 리서치 텔레그램 채널: https://news.1rj.ru/str/sksresearch
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