P.S.
Если вдруг кто-то еще не знает, о чем речь - читайте статью от 2010 года «Портфель лежебоки, или Как за 12 лет увеличить капитал в 118 раз» - http://assetallocation.ru/lezheboka/
Если вдруг кто-то еще не знает, о чем речь - читайте статью от 2010 года «Портфель лежебоки, или Как за 12 лет увеличить капитал в 118 раз» - http://assetallocation.ru/lezheboka/
Уоррен Баффет: индексные фонды — наилучший выбор для пенсионного обеспечения «практически всегда»
Если вы ищете простой план по созданию пенсионных сбережений, у одного из самых успешных инвесторов фондового рынка в мире есть четкие советы.
«Последовательно покупайте недорогой индексный фонд S&P 500», – сказал недавно Уоррен Баффет в интервью CNBC. «Я думаю, что это то, что является наилучшим выбором практически всегда».
И он предлагает придерживаться этого курса, несмотря на колебания рынка. «Продолжайте покупать его, толстым и тонким, и особенно тонким», – со смехом сказал глава и главный исполнительный директор Berkshire Hathaway.
Далее... - http://assetallocation.ru/buffett-about-index-funds/?_utl_t=tg
Если вы ищете простой план по созданию пенсионных сбережений, у одного из самых успешных инвесторов фондового рынка в мире есть четкие советы.
«Последовательно покупайте недорогой индексный фонд S&P 500», – сказал недавно Уоррен Баффет в интервью CNBC. «Я думаю, что это то, что является наилучшим выбором практически всегда».
И он предлагает придерживаться этого курса, несмотря на колебания рынка. «Продолжайте покупать его, толстым и тонким, и особенно тонким», – со смехом сказал глава и главный исполнительный директор Berkshire Hathaway.
Далее... - http://assetallocation.ru/buffett-about-index-funds/?_utl_t=tg
Роль мастерства гораздо ниже, чем большинство из нас хотят признавать.
Насколько эффективность инвестиций зависит от умения, и насколько от везения?
Это, конечно, вопрос на $64’000 (если не на $64 млн.), с которым сталкиваются все финансовые консультанты (и их клиенты). Мы обращаем внимание, выражаясь шаблонным языком SEC, что «результаты в прошлом не являются гарантией результатов в будущем», но мы по-прежнему занимаемся нашей инвестиционной карьерой, как если бы умение играло огромную роль.
К сожалению, мы ошибаемся. Очень сильно ошибаемся.
Роль умения – способности последовательно покупать и продавать правильные инвестиции в нужное время – намного меньше, чем большинство из нас думает или готов признать. Следствие этого факта применительно к нашим инвестициям ошеломляет: нам нужно перестать пытаться победить рынок и вместо этого инвестировать в индексные фонды.
Эта тема важна в любое время, но особенно сейчас, с учетом широкого внимания, которое в недавней статье Wall Street Journal уделяется знаменитой рейтинговой системе Morningstar для взаимных фондов. В статье сообщается, что нет практически никакой корреляции между «зведным» рейтингом, который Morningstar присваивает фонду, и его будущими результатами.
Это не должно быть сюрпризом. Проблема, однако, заключается вовсе не в методологии рейтинга Morningstar, а в том, что мы полагаем, что результаты не обусловлены в первую очередь удачей. Если доминирующую роль играет удача, то никакая рейтинговая система не может оказаться лучше среднего.
Хотя количественная оценка относительных ролей удачи и умения, как известно, сложна, несколько исследователей придумали процедуры для этого. В этой колонке я приведу два таких подхода, и удручающие результаты, которые были с их помощью обнаружены.
Далее... - http://assetallocation.ru/luck-goes-into-investing/?_utl_t=tg
Насколько эффективность инвестиций зависит от умения, и насколько от везения?
Это, конечно, вопрос на $64’000 (если не на $64 млн.), с которым сталкиваются все финансовые консультанты (и их клиенты). Мы обращаем внимание, выражаясь шаблонным языком SEC, что «результаты в прошлом не являются гарантией результатов в будущем», но мы по-прежнему занимаемся нашей инвестиционной карьерой, как если бы умение играло огромную роль.
К сожалению, мы ошибаемся. Очень сильно ошибаемся.
Роль умения – способности последовательно покупать и продавать правильные инвестиции в нужное время – намного меньше, чем большинство из нас думает или готов признать. Следствие этого факта применительно к нашим инвестициям ошеломляет: нам нужно перестать пытаться победить рынок и вместо этого инвестировать в индексные фонды.
Эта тема важна в любое время, но особенно сейчас, с учетом широкого внимания, которое в недавней статье Wall Street Journal уделяется знаменитой рейтинговой системе Morningstar для взаимных фондов. В статье сообщается, что нет практически никакой корреляции между «зведным» рейтингом, который Morningstar присваивает фонду, и его будущими результатами.
Это не должно быть сюрпризом. Проблема, однако, заключается вовсе не в методологии рейтинга Morningstar, а в том, что мы полагаем, что результаты не обусловлены в первую очередь удачей. Если доминирующую роль играет удача, то никакая рейтинговая система не может оказаться лучше среднего.
Хотя количественная оценка относительных ролей удачи и умения, как известно, сложна, несколько исследователей придумали процедуры для этого. В этой колонке я приведу два таких подхода, и удручающие результаты, которые были с их помощью обнаружены.
Далее... - http://assetallocation.ru/luck-goes-into-investing/?_utl_t=tg
Рынки США за 92 года в картинках
На графиках – рост капитала $1 в номинальном и реальном исчислении, по данным на конец года. Доходности – номинальные и реальные, в % годовых.
Полезно для понимания, чего можно ждать, а чего лучше не ждать от основных инвестиционных инструментов в долгосрочной перспективе.
На графиках – рост капитала $1 в номинальном и реальном исчислении, по данным на конец года. Доходности – номинальные и реальные, в % годовых.
Полезно для понимания, чего можно ждать, а чего лучше не ждать от основных инвестиционных инструментов в долгосрочной перспективе.
По акциям, облигациям и казначейским векселям использованы индексы полной доходности, с учетом дивидендов, купонных выплат и их реинвестирования. Данные по акциям, облигациям, казначейским векселям и инфляции – Ibbotson and Associates, по золоту – London Fix, по недвижимости – Shiller US Home Price Index
Ворона, косящая под чайку, обычно тонет.
Один инвестор убедительно рассказывал мне, что индустрия инвестиционных и биржевых фондов – это страшно неэффективный механизм, в которой у инвестора ни за что забирается куча денег.
- Давай посмотрим на примере недвижимости – объяснял он мне. – Вот есть некий объект недвижимости за рубежом, который сдается в аренду и приносит инвесторам хорошую прибыль. Далее в него вкладывается фонд недвижимости, который берет свою комиссию за управление. Далее паи этого фонда покупает, в числе прочих фондов, некий ETF недвижимости, который инвестирует в паи других фондов, и за свою работу он также берет комиссию. ETFs обращаются на бирже, которая взимает комиссию за организацию торгов. Рядовые инвесторы для покупки ETFs выходят на биржу через брокера, у которого свои комиссии, а купленные бумаги учитываются в депозитарии, который взимает плату за учет прав собственности на бумаги.
Вся эта орава посредников с множеством комиссий резко уменьшает итоговую доходность инвестора, и вместо того, чтобы получить максимальную доходность от своих вложений, инвестор получает лишь небольшую ее часть. Остальное уходит организаторам цепочки инвестиций.
- Так не лучше ли вложиться в конкретный объект недвижимости напрямую, и не кормить всю эту армию дармоедов? – спрашивал он меня вполне риторически, поскольку мой ответ ему был, вообще говоря, без надобности. Он для себя уже сам все решил.
Мне нечего было ему возразить, и оставалось лишь кивать головой. Инвестор явно в общих чертах понимал, как устроены рынки капиталов, и то, что он говорил, звучало убедительно. Мне оставалось лишь сказать, что биржевые фонды – это такая форма диверсификации для чайников, которые намного хуже моего собеседника разбираются в рынках и конкретных объектах инвестиций.
А несколько месяцев спустя я узнал, что этот инвестор вложил крупную сумму в английские общежития под обещания управляющей компании выплачивать ему стабильный доход в фунтах стерлингов. После небольшого срока выплат, предусмотренного договором, компания прекратила выплаты, и инвестор остался с оформленным на его имя в чужой стране неликвидом.
Подробно про эту схему развода инвесторов я писал в статье «Про инвестиции в недвижимость Великобритании (и не только)» - https://fintraining.livejournal.com/645201.html Но на тот момент я еще не знал эту схему в деталях, да инвестор и не рассказывал мне, куда и как именно он собирается вкладываться. Он вообще не столько советовался со мной, сколько объяснял мне, как правильно и эффективно инвестировать.
Мораль истории проста. Очень приятно чувствовать себя умнее других. Но для успеха в инвестициях умным и опытным надо действительно быть, а не только казаться.
Один инвестор убедительно рассказывал мне, что индустрия инвестиционных и биржевых фондов – это страшно неэффективный механизм, в которой у инвестора ни за что забирается куча денег.
- Давай посмотрим на примере недвижимости – объяснял он мне. – Вот есть некий объект недвижимости за рубежом, который сдается в аренду и приносит инвесторам хорошую прибыль. Далее в него вкладывается фонд недвижимости, который берет свою комиссию за управление. Далее паи этого фонда покупает, в числе прочих фондов, некий ETF недвижимости, который инвестирует в паи других фондов, и за свою работу он также берет комиссию. ETFs обращаются на бирже, которая взимает комиссию за организацию торгов. Рядовые инвесторы для покупки ETFs выходят на биржу через брокера, у которого свои комиссии, а купленные бумаги учитываются в депозитарии, который взимает плату за учет прав собственности на бумаги.
Вся эта орава посредников с множеством комиссий резко уменьшает итоговую доходность инвестора, и вместо того, чтобы получить максимальную доходность от своих вложений, инвестор получает лишь небольшую ее часть. Остальное уходит организаторам цепочки инвестиций.
- Так не лучше ли вложиться в конкретный объект недвижимости напрямую, и не кормить всю эту армию дармоедов? – спрашивал он меня вполне риторически, поскольку мой ответ ему был, вообще говоря, без надобности. Он для себя уже сам все решил.
Мне нечего было ему возразить, и оставалось лишь кивать головой. Инвестор явно в общих чертах понимал, как устроены рынки капиталов, и то, что он говорил, звучало убедительно. Мне оставалось лишь сказать, что биржевые фонды – это такая форма диверсификации для чайников, которые намного хуже моего собеседника разбираются в рынках и конкретных объектах инвестиций.
А несколько месяцев спустя я узнал, что этот инвестор вложил крупную сумму в английские общежития под обещания управляющей компании выплачивать ему стабильный доход в фунтах стерлингов. После небольшого срока выплат, предусмотренного договором, компания прекратила выплаты, и инвестор остался с оформленным на его имя в чужой стране неликвидом.
Подробно про эту схему развода инвесторов я писал в статье «Про инвестиции в недвижимость Великобритании (и не только)» - https://fintraining.livejournal.com/645201.html Но на тот момент я еще не знал эту схему в деталях, да инвестор и не рассказывал мне, куда и как именно он собирается вкладываться. Он вообще не столько советовался со мной, сколько объяснял мне, как правильно и эффективно инвестировать.
Мораль истории проста. Очень приятно чувствовать себя умнее других. Но для успеха в инвестициях умным и опытным надо действительно быть, а не только казаться.
Livejournal
Про инвестиции в недвижимость Великобритании (и не только)
За последний месяц уже дважды от разных людей услышал, по сути, одну и ту же (с легкими вариациями) любопытную историю про «инвестиции в недвижимость Великобритании». У меня нет никакого желания ни судиться с кем-либо, ни даже спорить с кем-либо, поэтому…
Рынки США за 92 года в картинках – 2
Еще одна занимательная картинка, построенная по данным США за 92 года.
На графиках отображены доходности по календарным годам, разброс их колебаний показывает волатильность (рыночный риск). Для удобства сравнения рисков все гистограммы представлены в едином масштабе.
Приведенные значения: r - среднегодовая доходность, σ (сигма) – среднеквадратичное (стандартное) отклонение годовых доходностей, StD.
1979 г. – рекордные, выходящие далеко за пределы выбранного диапазона графиков, выбросы доходности по драгоценным металлам: +126% по золоту и +434% по серебру. Вообще, 1970-е годы - это надувание грандиозного пузыря на рынках драгметаллов, схлопывание которого привело к последующему нисходящему тренду цен на драгметаллы в течение свыше 20 лет (1980 – 2000 гг.)
Консервативные инвесторы, которые стараются избегать волатильности, обычно предпочитают инструменты с низкими рыночными рисками – вроде казначейских векселей или недвижимости. Однако, высоких доходностей в это случае ожидать не приходится.
При этом принятие высокого рыночного риска само по себе еще никак не приводит к получению высоких среднегодовых доходностей, что наглядно показывают, к примеру, котировки серебра. Высокая волатильность – мечта спекулянта, а вовсе не инвестора.
Еще одна занимательная картинка, построенная по данным США за 92 года.
На графиках отображены доходности по календарным годам, разброс их колебаний показывает волатильность (рыночный риск). Для удобства сравнения рисков все гистограммы представлены в едином масштабе.
Приведенные значения: r - среднегодовая доходность, σ (сигма) – среднеквадратичное (стандартное) отклонение годовых доходностей, StD.
1979 г. – рекордные, выходящие далеко за пределы выбранного диапазона графиков, выбросы доходности по драгоценным металлам: +126% по золоту и +434% по серебру. Вообще, 1970-е годы - это надувание грандиозного пузыря на рынках драгметаллов, схлопывание которого привело к последующему нисходящему тренду цен на драгметаллы в течение свыше 20 лет (1980 – 2000 гг.)
Консервативные инвесторы, которые стараются избегать волатильности, обычно предпочитают инструменты с низкими рыночными рисками – вроде казначейских векселей или недвижимости. Однако, высоких доходностей в это случае ожидать не приходится.
При этом принятие высокого рыночного риска само по себе еще никак не приводит к получению высоких среднегодовых доходностей, что наглядно показывают, к примеру, котировки серебра. Высокая волатильность – мечта спекулянта, а вовсе не инвестора.