[하나증권/에너지소재/윤재성] Weekly Monitor: 미국 가스 Midstream, 10년 래 최고가

▶ 보고서: https://bit.ly/3YuL1T5

[총평]
▶ 정제마진은 약보합이고, 석유화학은 혼조세입니다. ECH/DOP +3%, 에폭시/LDPE +2% vs. PX -6%, PTA -5%, PVC -3% 등이 눈에 띕니다.


▶ 사우디의 정유/석유화학 플랜트 증설 취소 뉴스(Bloomberg, 10/16일)는 중장기적으로 정유/석유화학 공급 부담 완화 소식입니다.


▶ Top Picks는 금호석유, 효성티앤씨, S-Oil, LG화학, 유니드, KCC 입니다.


[미국 가스 Midstream, 10년 래 최고가]
▶ Targa Resources YTD +85%, Williams Companies/Kinder Morgan/ONEOK는 YTD +30~40% 상승해 10년 래 혹은 역사적 신고가


▶ 미국 천연가스 수요는 2030년까지 추가적으로 +20 Bcf/d인 약 +20%가 증가해 128 Bcf/d에 이를 것. 이는 1) LNG 수출 2) 멕시코향 수출 확대 3) 전력 수요 4) 산업용 수요 등에 기인


▶ Kinder Morgan은 전력 수요와 관련된 천연가스 수요는 지난 2Q24에 언급했던 5 Bcf/d 증가를 크게 상회할 것이라 언급. 그리고 Wood Mac의 2030년까지 천연가스 수요 증분 추정치 +20 Bcf/d 대비 더 큰 폭인 +25 Bcf/d를 전망. Targa Resources는 +27 Bcf/d(+25%)가 증가한 135 Bcf/d 전망


▶ Permian의 천연가스 생산량은 미국 전체의 22%. 최근 4~5년 간 생산량 급증. 2024년 9월 약 3년 만에 Permian에 신규 Matterhorn Express 파이프라인 가동으로 Waha Hub 가격은 9월 중순 이후 0$ 이상 거래. 향후 Gulf Coast로 운송을 위한 추가적인 파이프라인이 2030년까지 가동될 계획


▶ 해리스의 수압파쇄 허용으로의 입장 변화는 선거인단이 가장 많은 펜실베니아에 미국 천연가스 생산량의 31%를 차지하는 애팔리치아가 위치하고 있기 때문


▶ 결론: 1) 미국 주요 가스 Midstream 주가는 10년 혹은 역사적 신고가 2) 미국 내 AI/데이터센터에서의 발전 수요 급증, LNG 수출터미널로의 Feed 공급과 멕시코향 수출 확대를 위한 파이프라인 증설 2030년까지 지속 3) 해리스 또한 수압파쇄 허용으로 입장을 선회해 미국 대선 결과에 상관없이 천연가스 Midstream 업체의 수혜는 지속될 것. 트럼프 당선 시에는 더욱 큰 수혜



** 하나증권/에너지소재/윤재성

https://news.1rj.ru/str/energy_youn

▶ 전력 밸류체인 정리

source: Generative Value

대신 최진영

Commodity

트럼프발 러-우 전쟁 종식,
유가가 아닌 중국 정유사에 악재


반등한 트럼프 후보 지지율, 커져가는 러-우 전쟁 종식과 대러 제재 해제 가능성

그러나 러시아 석유 수출은 지금까지 안정적, 제재 해제 따른 유가 영향 제한적

오히려 갈 곳 잃은 러시아산 석유 이용했던 중국과 인도계 정유사들에게 악재

#YG #엔터 #대신증권

제니 만트라, 리사 Moonlit Floor 는 성과가 애매했는데...
> 2NE1이든 블랙핑크든 빅뱅이든 범YG 안에서 가장 빛난다.

ROSÉ & Bruno Mars - APT
소속사 : 더블렉레이블
발매일 : 24/10/18

영상 : https://youtu.be/ekr2nIex040?si=sS95inZa6UapO7Ik

노래야 머 개인취향차가 존재하겠지만 만트라가 훨씬 좋게 들렸는데 그냥 브루노마스 묻어서 더 터진 게 아닐까 싶음

로제 솔로로 냈으면 온 더 그라운드 정도의 성적이 아니었을지. 그런 의미에서 K팝의 정체성에 대해 여전히 정의를 못 내리겠슴

Asia Fund Manager Survey

Japan is the favorite market in APAC, with Taiwan a distant second.
✔️The FMS sees sustained underperformance for Korea with limited investor interest towards the corporate value-up program. Notably, the upliftment in sentiment on China has come at the expense of India as seen from the dissipation of the gap in allocations.

국장은 마치 삼성전자와 같다고 느껴짐.

저렴한데, 저렴한 이유가 있다.

그렇다고 Peer(기업 or 국가) 대비 아웃퍼폼해야 할 이유도 찾기 힘들다.

[Global ETF Insight] 미국 방산 ETF: 지속되는 모멘텀
▶ 하나 Global ETF 박승진(T.3771-7761)
▶ 자료: https://bit.ly/4heKig9
▶ 텔레그램: https://news.1rj.ru/str/globaletfi

- 글로벌 지정학적 리스크 발생 빈도가 증가하고 있는 가운데, 국내외 방위 산업 주가가 긍정적인 흐름을 이어가는 모습. 물리적 위험 요인들에 대응하는 과정에서 주요 강대국들을 중심으로 각국 정부들이 국방 예산을 증액하고 있고, 이는 관련 기업들의 이익 증가 기대로 연결. 새로운 성장 모멘텀의 관점에서 방산 분야 전반의 디지털 전환이 가속화되고 있다는 부분도 살펴볼만한 내용

- ITA는 시가총액 가중방식을 적용하여 GE Aerospace, RTX, 록히드 마틴을 약 45%의 비중으로 편입하고 있는 만큼, 대형주에 높은 집중도를 보이는 포트폴리오. XAR은 30여개의 종목으로 포트폴리오를 구성하며, 개별 기업 비중을 동일 가중방식으로 편입하기 때문에 상대적으로 중소형주의 주가 영향력이 커지는 특징. 주요 구성 종목은 ITA와 유사하나 편입 비중에는 차이 존재. 두 종목 모두 미국 기업에 집중된 포트폴리오

- PPA는 시가총액 가중방식을 통해 포트폴리오를 구성. 50개 이상의 종목들을 편입. ITA, XAR보다 더 많은 기업들로 구성된 ETF. 역시 미국기업 비중이 90%를 상회하며 대형주 비중이 59.7%, 중형주가 26.5%, 소형주는 13.8% 비중으로 편입. 상대적으로 균형 있는 포트폴리오

- 방위 산업 테마 ETF를 선택하는 과정에서 미 국방부의 정책 방향을 좀 더 고려한다면 SHLD가 매력적인 옵션. SHLD는 전통 방산기업들과 더불어 AI, 증강현실/가상현실, 사물인터넷, 사이버 보안, 연료 시스템 등 첨단 군사 기술에 중점을 둔 기업들로 포트폴리오를 구성. 상대적으로 시스템과 솔루션 등 방위산업과 관련된 소프트웨어 기업들의 비중을 높게 가져간다는 것이 다른 방산 ETF들(ITA/XAR/PPA)과의 가장 큰 차이점

(위 문자의 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음)