UBS, 미달러 강세 2025년에도 지속된다

- 최근 발표된 미국의 NFP, PMI가 예상보다 긍정적으로 나오면서, 미국 경제의 여전히 견조한 성장세를 보이고 있음. 반면, 미국 외 주요 경제권의 성장률 전망을 약화되고 있는 상황.

- 그렇기에, FED는 금리를 현 수준에서 유지할 가능성이 크며, 다른 중앙은행들은 추가 금리인하 가능성이 높아보임.

- 트럼프 행정부의 글로벌 관세 정책에서 공격적 자세를 취할 것이로, 이러한 정책 리스크는 투자자들이 안전자산으로 간주되는 USD로 자금을 이동하게 할 것

- 장기금리가 상승하면서, 달러가 다른 주요통화대비 더 높은 수익률을 제공하며, AI 및 생산성 향상을 통한 미국 경제의 구조적 성장 가능성이 또한 나오고 있음.

- 시장에서 USD에 대한 투기적 롱포지션이 증가하면서 최근 DXY가 110 수준을 돌파했고, 우리는 단기적으로 2025년 상반기동안 강세가 지속될 가능성이 크며, 115까지 상승할 가능성이 높다고 보고 있음.

Goldman Sachs Hunamoid Robots index 인데 한국 기업중엔 레인보우로보틱스가 편입되어있음
기타 중국업체들 주가도 최근/오늘 양호

국장 테마 3총사

셋 중에 하나는 묻어야 간다

제목 [삼성증권]
[Web발신]
[CES 2025: 자율주행, 불신지옥]


안녕하세요?

삼성증권 임은영, 이종욱, 김중한입니다. 

CES 2025를 다녀와서 자료를 발간했습니다. 
저희가 보내드린 현장스케치에서 강조드린대로, 제목은 '자율주행, 불신지옥' 입니다. 
믿으면, 천국입니다. 

테슬라 FSD, 웨이모를 경험하면서, AGI시대가 이미 도래했음을 실감하였습니다. 이제 두번째, 세번째 지니가 만들어갈 편리하고 신기한 세상이 너무 기대됩니다. 

믿어지지 않는 순간도 있었습니다. 세계 10대 부자이지만, 친절한 엔비디아 젠슨황과 셀카도 찍고 싸인도 받았습니다. (리포트에서 찾아주세요)

이번주 목요일 웨비나에 많은 관심 부탁드리고, 추가로 세미나가 필요하시면, 저희 법인팀이나 애널리스트에게 말씀 부탁드립니다. 

감사합니다. 

https://tinyurl.com/28mvszr6

*리포트 링크


(2025/1/14일 공표자료)

"2040년 이후 로봇과 인간의 비율은 3:1 ~5:1. 200~300억 대의 로봇이 존재할 것."

꿈의 크기가 큰 섹터임은 확실

Physical AI와 온디바이스의 차이점

지난 몇 달 동안 꾸준히 까이고 있는 EM 어닝 추정치

17년에 이랬으니 25년에도 이럴 거야 띰의 실패 사례, 소형주 퍼포먼스 부진 ㅜㅜ

달러인덱스 차트도 비교 많이 하는 것 같은데 그때와 지금의 환경은 다른 점이 많음을 감안할 필요

‒ 도널드 트럼프는 역사상 최고령 대통령으로 취임 예정이지만, 평균 연령 54.1세로 젊은 내각과 참모진을 구성하며 세대교체를 시도하고 있음.

‒ 부통령으로 40세의 J.D. 밴스를 지명하며, 미국 역사상 세 번째로 젊은 부통령이 될 예정.

‒ 주요 내각 인사로는 피트 헥셋(44세, 국방장관 후보), 스티븐 밀러(39세, 부비서실장), 캐롤라인 레빗(27세, 최연소 백악관 대변인) 등이 포함됨.

‒ 엘리스 스테파닉(40세), 툴시 개버드(43세), 비벡 라마스와미(39세), 일론 머스크(53세)도 주요 역할을 맡아 트럼프 정부의 변화를 이끌 계획.

‒ 트럼프는 충성도 높은 인사들로 내각을 구성해 기존 정치 체제와 관행을 흔들고 혁신을 시도하려는 의도를 보임. 그러나 경험 부족 문제와 전통적인 시스템 변화를 둘러싼 논란 가능성도 존재.

source: Axios

JPM의 탑픽 List

한국에선 HD현대일렉트릭, 효성중공업

채권금리는 왜 같이 오르지..?

대충 요약하면
서버향 DRAM은 아직 양호하나 소비자향(PC/스마트폰)은 아직 부진하며 시간이 지날수록 회복될 것으로 추정됨. 낸드는 여전히 부진
서버에서 디램의 용량은 꾸준히 증가하고 있으나 소비자향은 큰 반향이 없으며, NAND는 고밀도화가 계속되나 소비자용은 여전히 부진. 낸드 감산을 하고 있음에도 부진함.

HBM은 수익성개선에 큰 도움이 되고 있으며, 전반적으로 고정가격에 거래됨. 또한 기존 디램은 커머더티의 성격이 강했는데, HBM이 시간이 지날수록 점점더 맞춤형이 되며 시스템메모리처럼 될 가능성이 보임.

삼성전자의 HBM3E 12단에 대해서는 신중히 모니터링하며 캐파를 늘릴것이고, 당사의 설계가 괜찮은 만큼 HBM캐파 증가로 시장점유율을 늘려나갈것. HBM3e 12단은 올해초부터 양산시작.

CXMT는 24년과 비슷할 것, 여전히 DDR4계열에 한정됨(DDR4계열은 마이크론의 10%)

#GEV ATH 아름다운 차트