Gromit 공부방
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An Israel-Iran War May Not Rattle the Oil Market
: 이스라엘-이란 전쟁, 유가에 큰 영향 없을 수도
◾️ 2년간 이어진 중동 충돌, 실질 유가 영향 無
‒ 이스라엘-이란 간 수차례 무력 충돌 있었지만, 단 한 방울의 원유도 생산 차질 없음
‒ 이번 이스라엘의 이란 핵시설 공습도 마찬가지로 시장에선 ‘익숙한 리스크’로 판단
‒ 사우디·이란 등 주요 산유국은 금요일에도 정상 가동, 유조선 적재도 지속됨
◾️ 공급 과잉 상태, 유가 하락 압력 유지
‒ 최근 몇 달간 글로벌 재고 증가세 → 계절성 대비 초과 → 공급과잉 확실
‒ 사우디는 OPEC+ 증산 가속 추진, 반면 수요 증가세는 둔화
‒ 국제에너지기구(IEA) 비롤 총재도 “시장에 충분한 공급 존재”라고 발언
◾️ 유가 급등은 일시적, 숏커버 + 차익실현 구간
‒ 공습 직후 브렌트유 $80까지 급등 → 이후 $75선으로 조정
‒ 숏 포지션 청산으로 단기 급등했지만, 용감한 트레이더들은 ‘매도 기회’로 활용
‒ 옵션 시장에선 $100 이상 급등 대비한 헤지 수요 증가
◾️ 미국 셰일 업체들에겐 ‘기회의 창’
‒ 유가 반등은 미국 셰일업체에 헷지 기회 제공 → 선도계약 체결로 생산 유지 가능성
‒ 이는 단기적으로는 공급 과잉을 더 심화시킬 수 있음
◾️ 시장이 간과한 두 가지 위험
‒ ① 이란의 핵개발 가속화 가능성
→ 이란이 억지력 회복 위해 NPT 탈퇴 등 강경책 선택 시, UN 제재 재개될 수 있음
→ 현재 중국이 하루 150만 배럴 이상 수입 중 → 수출길 차단될 수도
‒ ② 정권 유지 목적의 극단적 대응
→ 생존 위한 전면전 양상 시, 사우디 유전 폭격 or 호르무즈 해협 봉쇄 가능성
→ 전 세계 해상 원유 물동량의 약 20%가 통과하는 핵심 루트 마비 가능
◾️ 중동 국가들의 이례적 반응
‒ 사우디 등 걸프국가들, 이스라엘 공습 ‘즉각 비판’ 발표
‒ 이는 이란과의 충돌을 피하려는 전략적 선택지로 해석됨 → 내부 리스크 회피 목적
✅ 결론: 단기적으로는 공급과잉 및 ‘익숙한 리스크’ 인식으로 유가에 큰 영향 없을 수 있음. 하지만 이란이 핵개발 가속 or 호르무즈 해협 봉쇄 시, 글로벌 유가 급등 리스크 다시 부상할 수 있음. 현재는 과잉공급 vs 지정학 리스크 간의 균형 상태.
source: Bloomberg
: 이스라엘-이란 전쟁, 유가에 큰 영향 없을 수도
◾️ 2년간 이어진 중동 충돌, 실질 유가 영향 無
‒ 이스라엘-이란 간 수차례 무력 충돌 있었지만, 단 한 방울의 원유도 생산 차질 없음
‒ 이번 이스라엘의 이란 핵시설 공습도 마찬가지로 시장에선 ‘익숙한 리스크’로 판단
‒ 사우디·이란 등 주요 산유국은 금요일에도 정상 가동, 유조선 적재도 지속됨
◾️ 공급 과잉 상태, 유가 하락 압력 유지
‒ 최근 몇 달간 글로벌 재고 증가세 → 계절성 대비 초과 → 공급과잉 확실
‒ 사우디는 OPEC+ 증산 가속 추진, 반면 수요 증가세는 둔화
‒ 국제에너지기구(IEA) 비롤 총재도 “시장에 충분한 공급 존재”라고 발언
◾️ 유가 급등은 일시적, 숏커버 + 차익실현 구간
‒ 공습 직후 브렌트유 $80까지 급등 → 이후 $75선으로 조정
‒ 숏 포지션 청산으로 단기 급등했지만, 용감한 트레이더들은 ‘매도 기회’로 활용
‒ 옵션 시장에선 $100 이상 급등 대비한 헤지 수요 증가
◾️ 미국 셰일 업체들에겐 ‘기회의 창’
‒ 유가 반등은 미국 셰일업체에 헷지 기회 제공 → 선도계약 체결로 생산 유지 가능성
‒ 이는 단기적으로는 공급 과잉을 더 심화시킬 수 있음
◾️ 시장이 간과한 두 가지 위험
‒ ① 이란의 핵개발 가속화 가능성
→ 이란이 억지력 회복 위해 NPT 탈퇴 등 강경책 선택 시, UN 제재 재개될 수 있음
→ 현재 중국이 하루 150만 배럴 이상 수입 중 → 수출길 차단될 수도
‒ ② 정권 유지 목적의 극단적 대응
→ 생존 위한 전면전 양상 시, 사우디 유전 폭격 or 호르무즈 해협 봉쇄 가능성
→ 전 세계 해상 원유 물동량의 약 20%가 통과하는 핵심 루트 마비 가능
◾️ 중동 국가들의 이례적 반응
‒ 사우디 등 걸프국가들, 이스라엘 공습 ‘즉각 비판’ 발표
‒ 이는 이란과의 충돌을 피하려는 전략적 선택지로 해석됨 → 내부 리스크 회피 목적
✅ 결론: 단기적으로는 공급과잉 및 ‘익숙한 리스크’ 인식으로 유가에 큰 영향 없을 수 있음. 하지만 이란이 핵개발 가속 or 호르무즈 해협 봉쇄 시, 글로벌 유가 급등 리스크 다시 부상할 수 있음. 현재는 과잉공급 vs 지정학 리스크 간의 균형 상태.
source: Bloomberg
Bloomberg.com
An Israel-Iran War May Not Rattle the Oil Market
Abundant supply means the conflict may not worry crude — at least for the time being.
Forwarded from 하나 중국/신흥국 전략 김경환
•중국언론 : 팝마트 Labubu가 폭발적인 인기를 끌면서 온·오프라인에서 품귀 현상, 심지어 몸싸움까지 발생
**오프라인은 온통 캐릭터 상품
>泡泡玛特Labubu爆火，在线上线下缺货引发抢购潮，甚至出现肢体冲突事件。
**오프라인은 온통 캐릭터 상품
>泡泡玛特Labubu爆火，在线上线下缺货引发抢购潮，甚至出现肢体冲突事件。
Forwarded from 중국홍콩증시를 봅니다 [미래에셋증권 디지털리서치팀 박수진]
최근 중국(특히, 홍콩 상장된) 제약바이오 기업 주가 흐름이 매우 좋습니다. 주요 기업별 호재가 이어지는 중이고, 강구통 남하자금에서도 순매수 유입도 확대되고 있습니다.
중국 혁신신약 임상 성과 + 글로벌 수출 확대 + 정책 호재 + 저평가 해소 기대감
① 임상데이터 성과: 2025 미국 임상종양학회(ASCO)에서 中기업 73건 발표, 역대 최다. 이노벤트, 3SBio, 석약그룹, 항서제약, 베이진 등 중국 혁신약 기업 대거 참가해 임상데이터 국제 인정.
세포치료, ADC, 이중항체 등 기술 분야에서 글로벌 파이프라인 수량 1위, 716개 세부 트랙 중 개발속도 1위
② 해외 진출 기대 강화
- 2025년 1Q: 중국 혁신약 license-out 41건, 총액 369.29억 달러 기록 (2023년 연간 수준 근접, 2024년 상반기 규모 이미 추월)
* 3SBIO(01530.HK): PD-1/VEGF 이중항체 SSGJ-707를 화이자에 60.5억 달러 규모 수출 (선급금 12.5억 달러)
* 석약그룹(01093.HK): 총 50억 달러 규모의 3건의 계약 체결 예고 (EGFR-ADC 포함 예정)
* 중국바이오제약 (01177.HK) :미국 마이애미에서 열린 제46회 골드만삭스 글로벌 헬스케어 컨퍼런스에서 여러 제품에 대한 협력 논의가 이루어졌으며 올해 최소 1건의 중대형 라이센스 아웃 거래가 성사될 것이라고 밝힘
- 중국은 기술 플랫폼과 연구개발 효율의 강점을 바탕으로 글로벌 혁신약 공급의 핵심 시장으로 도약 중
③ 정책 호재
- 集采(집단구매) 정책 완화. 심사 간소화, 인슐린, 정형외과 재료, 제네릭 등 집단구매 영향 감소
- ‘丙类药品目录’ 도입 예정 → 기본의료보험+상업보험 이중 지급 체계 도입, 가격 형성 메커니즘 정상화 기대
- 제약/바이오 기업 상장 보조금 지원
④ 저평가 해소
중국 혁신신약 임상 성과 + 글로벌 수출 확대 + 정책 호재 + 저평가 해소 기대감
① 임상데이터 성과: 2025 미국 임상종양학회(ASCO)에서 中기업 73건 발표, 역대 최다. 이노벤트, 3SBio, 석약그룹, 항서제약, 베이진 등 중국 혁신약 기업 대거 참가해 임상데이터 국제 인정.
세포치료, ADC, 이중항체 등 기술 분야에서 글로벌 파이프라인 수량 1위, 716개 세부 트랙 중 개발속도 1위
② 해외 진출 기대 강화
- 2025년 1Q: 중국 혁신약 license-out 41건, 총액 369.29억 달러 기록 (2023년 연간 수준 근접, 2024년 상반기 규모 이미 추월)
* 3SBIO(01530.HK): PD-1/VEGF 이중항체 SSGJ-707를 화이자에 60.5억 달러 규모 수출 (선급금 12.5억 달러)
* 석약그룹(01093.HK): 총 50억 달러 규모의 3건의 계약 체결 예고 (EGFR-ADC 포함 예정)
* 중국바이오제약 (01177.HK) :미국 마이애미에서 열린 제46회 골드만삭스 글로벌 헬스케어 컨퍼런스에서 여러 제품에 대한 협력 논의가 이루어졌으며 올해 최소 1건의 중대형 라이센스 아웃 거래가 성사될 것이라고 밝힘
- 중국은 기술 플랫폼과 연구개발 효율의 강점을 바탕으로 글로벌 혁신약 공급의 핵심 시장으로 도약 중
③ 정책 호재
- 集采(집단구매) 정책 완화. 심사 간소화, 인슐린, 정형외과 재료, 제네릭 등 집단구매 영향 감소
- ‘丙类药品目录’ 도입 예정 → 기본의료보험+상업보험 이중 지급 체계 도입, 가격 형성 메커니즘 정상화 기대
- 제약/바이오 기업 상장 보조금 지원
④ 저평가 해소
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China’s Biotech Moment Ignites a 60% Stock Rally That Beats AI
◾️ 중국 바이오텍, 2025년 아시아 최고 수익 섹터로 부상
‒ 항셍 바이오테크 지수, 2025년 들어 60% 이상 상승하며 AI 테마주 수익률 상회
‒ 4년간 이어진 약세장 끝내고, 대형 기술이전 계약과 IPO 호조로 랠리 촉발됨
‒ Exome Asset Management: “중국 바이오텍, 더 이상 신흥산업 아님. 글로벌 혁신을 주도하는 실질적 ‘Disruptor’로 진화 중”
◾️ 랠리 배경: 美 제약사들의 기술이전 ‘빅딜’ 2건이 촉매 역할
‒ 5월 19일, 화이자(Pfizer) → 中 3SBio에 12.5억 달러 지불하고 항암 신약 라이선스 계약 + 1억 달러 지분 투자
‒ 2주 후, 브리스톨마이어스(BMS) → 독일 BioNTech에 최대 115억 달러 계약 체결, 이 약물은 2023년 中 Biotheus로부터 라이선스 받은 것
‒ 글로벌 제약사들이 中 신약 후보에 러브콜 보내면서 시장 신뢰도 상승
◾️ 대표 종목들의 수익률 급등
‒ 3SBio: YTD 기준 283% 상승, 글로벌 바이오텍 지수 내 최고 수익률 기록
‒ RemeGen: 항체 신약 개발사, 다국적 제약사와 기술이전 협상 중이라는 소식에 270% 이상 급등
‒ Duality Biotherapeutics (홍콩 상장): IPO 첫날 주가 2배 이상 급등 → 상장 이후 189% 상승
‒ Jiangsu Hengrui (중국 1위 제약사): 상장 첫날 25% 급등, 이후 31% 상승
◾️ 중국 바이오 산업, 글로벌 중심지로 부상 중
‒ 2025년 1Q 바이오 분야 M&A/기술이전 딜 규모: 전년 대비 2배 증가한 369억 달러
‒ 글로벌 전체 바이오 M&A 중 55%가 중국 관련 딜로 구성됨
‒ Pictet: “중국 바이오텍, DeepSeek 이후 AI처럼 ‘자체 혁신 순간’을 맞이한 셈”
◾️ 다만, 일부에서는 밸류에이션 과열 우려도 존재
‒ BoA: “전문 헬스케어 투자자들, 현 시점에서 차익 실현 모드 전환 중”
‒ “일회성 대형 기술이전 계약에 과도한 기대가 반영됐다는 회의론도 존재”
‒ 일부 투자자들, 배당과 안정성 기반의 전통 헬스케어 종목으로 눈 돌리는 중
◾️ R&D 역량 강화: 美-中 긴장 고조가 오히려 인재 귀환 유도
‒ 미·중 갈등으로 인해 해외 경험 갖춘 R&D 인재들이 중국으로 귀국
‒ 프랭클린템플턴: “인재 회귀로 중국 내 연구개발 생태계 강화”
‒ 제프리스: “美 관세 압박은 바이오 산업에 직접 영향 미미. 대부분이 파트너십 기반의 서비스 제공자 역할이라서 수출 타격 제한적”
✅ 결론: 중국 바이오텍, AI 이후 아시아에서 가장 뜨거운 테마로 부상.
‒ 실제 성과와 글로벌 빅딜이 랠리의 기저를 형성하고 있고, R&D 역량·해외 파트너십도 가시화됨
‒ 다만 밸류 부담은 존재하며, 일부 차익실현 수요 발생 가능성
‒ 산업 전반의 ‘탈중국’ 우려와 달리, 바이오 분야는 오히려 역으로 글로벌에서 인정받으며 상승 여력 존재
source: Bloomberg
◾️ 중국 바이오텍, 2025년 아시아 최고 수익 섹터로 부상
‒ 항셍 바이오테크 지수, 2025년 들어 60% 이상 상승하며 AI 테마주 수익률 상회
‒ 4년간 이어진 약세장 끝내고, 대형 기술이전 계약과 IPO 호조로 랠리 촉발됨
‒ Exome Asset Management: “중국 바이오텍, 더 이상 신흥산업 아님. 글로벌 혁신을 주도하는 실질적 ‘Disruptor’로 진화 중”
◾️ 랠리 배경: 美 제약사들의 기술이전 ‘빅딜’ 2건이 촉매 역할
‒ 5월 19일, 화이자(Pfizer) → 中 3SBio에 12.5억 달러 지불하고 항암 신약 라이선스 계약 + 1억 달러 지분 투자
‒ 2주 후, 브리스톨마이어스(BMS) → 독일 BioNTech에 최대 115억 달러 계약 체결, 이 약물은 2023년 中 Biotheus로부터 라이선스 받은 것
‒ 글로벌 제약사들이 中 신약 후보에 러브콜 보내면서 시장 신뢰도 상승
◾️ 대표 종목들의 수익률 급등
‒ 3SBio: YTD 기준 283% 상승, 글로벌 바이오텍 지수 내 최고 수익률 기록
‒ RemeGen: 항체 신약 개발사, 다국적 제약사와 기술이전 협상 중이라는 소식에 270% 이상 급등
‒ Duality Biotherapeutics (홍콩 상장): IPO 첫날 주가 2배 이상 급등 → 상장 이후 189% 상승
‒ Jiangsu Hengrui (중국 1위 제약사): 상장 첫날 25% 급등, 이후 31% 상승
◾️ 중국 바이오 산업, 글로벌 중심지로 부상 중
‒ 2025년 1Q 바이오 분야 M&A/기술이전 딜 규모: 전년 대비 2배 증가한 369억 달러
‒ 글로벌 전체 바이오 M&A 중 55%가 중국 관련 딜로 구성됨
‒ Pictet: “중국 바이오텍, DeepSeek 이후 AI처럼 ‘자체 혁신 순간’을 맞이한 셈”
◾️ 다만, 일부에서는 밸류에이션 과열 우려도 존재
‒ BoA: “전문 헬스케어 투자자들, 현 시점에서 차익 실현 모드 전환 중”
‒ “일회성 대형 기술이전 계약에 과도한 기대가 반영됐다는 회의론도 존재”
‒ 일부 투자자들, 배당과 안정성 기반의 전통 헬스케어 종목으로 눈 돌리는 중
◾️ R&D 역량 강화: 美-中 긴장 고조가 오히려 인재 귀환 유도
‒ 미·중 갈등으로 인해 해외 경험 갖춘 R&D 인재들이 중국으로 귀국
‒ 프랭클린템플턴: “인재 회귀로 중국 내 연구개발 생태계 강화”
‒ 제프리스: “美 관세 압박은 바이오 산업에 직접 영향 미미. 대부분이 파트너십 기반의 서비스 제공자 역할이라서 수출 타격 제한적”
✅ 결론: 중국 바이오텍, AI 이후 아시아에서 가장 뜨거운 테마로 부상.
‒ 실제 성과와 글로벌 빅딜이 랠리의 기저를 형성하고 있고, R&D 역량·해외 파트너십도 가시화됨
‒ 다만 밸류 부담은 존재하며, 일부 차익실현 수요 발생 가능성
‒ 산업 전반의 ‘탈중국’ 우려와 달리, 바이오 분야는 오히려 역으로 글로벌에서 인정받으며 상승 여력 존재
source: Bloomberg
Bloomberg.com
China’s Biotech Moment Ignites a 60% Stock Rally That Beats AI
China’s biotechnology stocks have shaken off a four-year slump to be among the hottest performers in Asia this year and funds are tipping further gains.
Gromit 공부방
Hang Seng Biotech Index Top 10 구성종목
대충 차트 몇 개만
기존 컨센과 달리 중국 바이오텍 주가 살벌하게 잘 되는 게 인터레스팅
기존 컨센과 달리 중국 바이오텍 주가 살벌하게 잘 되는 게 인터레스팅
Forwarded from [대신증권 리서치]
#최진영 #호르무즈해협
투자 전략 제시
이란의 호르무즈 해협 봉쇄 가능성은 낮으며, 유가는 지정학적 리스크 반영 후 공급 증가에 따라 배럴당 55~75달러 수준으로 안정화될 것으로 예상됩니다.
#에너지 #호르무즈
해협 봉쇄 분석
호르무즈 해협 봉쇄는 전 세계 원유 공급의 7~10%를 차단할 수 있으나, 이란의 교역 의존도, 우방국의 반발, 미 해군 존재, 무해통항권 가입 등의 이유로 현실성이 낮습니다.
#이란 #지정학
이란의 딜레마
이란은 제공권 상실 후 에너지 인프라 공격을 받아 호르무즈 해협 봉쇄를 고려하지만, 이는 국내외적으로 더 큰 어려움을 초래할 수 있는 고육지책입니다.
📎PDF | ➡️보고서원문| 📝요약/해설
투자 전략 제시
이란의 호르무즈 해협 봉쇄 가능성은 낮으며, 유가는 지정학적 리스크 반영 후 공급 증가에 따라 배럴당 55~75달러 수준으로 안정화될 것으로 예상됩니다.
#에너지 #호르무즈
해협 봉쇄 분석
호르무즈 해협 봉쇄는 전 세계 원유 공급의 7~10%를 차단할 수 있으나, 이란의 교역 의존도, 우방국의 반발, 미 해군 존재, 무해통항권 가입 등의 이유로 현실성이 낮습니다.
#이란 #지정학
이란의 딜레마
이란은 제공권 상실 후 에너지 인프라 공격을 받아 호르무즈 해협 봉쇄를 고려하지만, 이는 국내외적으로 더 큰 어려움을 초래할 수 있는 고육지책입니다.
📎PDF | ➡️보고서원문| 📝요약/해설
▶ 홍콩 재무부장관 Paul Chan Mo-po 블로그 글 中 스테이블코인 관련 내용 전문 번역
디지털 자산의 발전은 금융기관의 관련 사업도 촉진하고 있습니다. 예를 들어, 지난해 본토 은행의 디지털 자산 및 관련 상품 거래 총액은 172억 홍콩달러에 달했으며, 지난해 말 기준 은행이 수탁한 디지털 자산 총액은 51억 홍콩달러에 이르렀습니다.
최신 발전과 정세 변화에 대응하기 위해, 정부는 디지털 자산 발전과 관련하여 두 번째 정책 선언을 곧 발표할 예정입니다. 이 선언은 다음 단계의 정책 비전과 방향을 설명하고, 일련의 구체적인 조치를 포함하고 있습니다. 이 조치들은 전통 금융 서비스의 강점과 디지털 자산 영역의 기술 혁신이 더 잘 결합되도록 하고, 디지털 자산이 실물경제 활동에서 더 안전하고 유연하게 활용될 수 있도록 하며, 국내외 기업이 디지털 자산 기술의 혁신과 응용을 탐색하도록 장려할 계획입니다.
앞서 정부가 제안한 《스테이블코인 조례》는 이미 입법회를 통과했고, 법정화폐 스테이블코인 발행자에 대한 라이선스 제도를 마련했습니다. 이 조례는 8월 1일부터 시행되며, 최근 시장에서 매우 높은 관심을 받고 있는 사안 중 하나입니다. 추산에 따르면, 전 세계 스테이블코인의 총 시가총액은 약 2,400억 달러이고, 지난해 전 세계 스테이블코인 거래량은 20조 달러를 초과했습니다. 디지털 자산 시장이 활기를 띠면서, 스테이블코인에 대한 수요는 앞으로 더욱 증가할 것으로 보입니다.
스테이블코인은 법정화폐나 특정 자산에 연동되어 가격 안정성을 가지는 디지털 자산입니다. 그중에서도 법정화폐 스테이블코인은 블록체인 기술의 안전성과 효율성, 그리고 법정화폐의 안정성을 결합해 금융 시스템과 실물경제를 연결하고 비용을 낮추며 효율을 높이는 잠재적인 도구가 될 수 있습니다. 실제로 스테이블코인은 전통적인 결제 시스템의 시간과 지역 제약을 받지 않고 거래 매개로 활용될 수 있으며, 프로그래머블한 특성을 통해 금융 서비스 프로세스를 자동화하고 지능화하는 다양한 혁신 방안을 열어줄 수 있습니다. 정부는 많은 시장 참여자들이 이에 큰 관심을 가지고 있는 것을 확인하고 있습니다. 조례가 시행된 이후, 홍콩 금융관리국(HKMA)은 접수된 라이선스 신청을 신속히 처리해, 적격 신청자들이 사업을 시작할 수 있도록 지원할 것이며, 이는 홍콩의 실물경제와 금융 서비스에 새로운 기회를 제공할 수 있을 것입니다.
홍콩은 스테이블코인 발전을 신중히 추진하고 있으며, 전 세계 스테이블코인 시장에 새로운 패러다임을 제공하고 있습니다. 이는 또한 ‘일국양제(一國兩制)’ 아래에서의 ‘방화벽’과 ‘실험장’의 기능을 보여주는 것으로, 국가의 금융 발전에 경험과 참고를 제공할 수 있습니다. 예를 들어, 홍콩은 보다 개방적인 모델을 채택해, 라이선스를 보유한 발행자가 다양한 법정 통화 중 하나를 선택해 스테이블코인의 연동 기준 통화로 사용할 수 있도록 허용하고 있습니다. 이는 세계 각국의 다양한 기관들이 실제 응용 시나리오에 따라 홍콩에서 스테이블코인을 발행하도록 유도해, 관련 활동의 유동성과 홍콩 시장의 경쟁력을 크게 향상시킬 수 있습니다.
또한 발행자는 일련의 리스크 관리, 자금세탁 방지 등 요건을 충족하는 것 외에도, 구체적인 상업적 논리를 제시해야 하며, 예를 들어 응용 시나리오를 통해 해당 스테이블코인 사업이 경제 활동의 문제를 실질적으로 어떻게 해결할 수 있는지를 설명하고, 금융 혁신이 실물경제를 지원하는 데 어떻게 기여하는지를 강조함으로써 산업의 지속 가능한 발전을 촉진해야 합니다.
https://www.fso.gov.hk/eng/blog/blog20250615.htm
디지털 자산의 발전은 금융기관의 관련 사업도 촉진하고 있습니다. 예를 들어, 지난해 본토 은행의 디지털 자산 및 관련 상품 거래 총액은 172억 홍콩달러에 달했으며, 지난해 말 기준 은행이 수탁한 디지털 자산 총액은 51억 홍콩달러에 이르렀습니다.
최신 발전과 정세 변화에 대응하기 위해, 정부는 디지털 자산 발전과 관련하여 두 번째 정책 선언을 곧 발표할 예정입니다. 이 선언은 다음 단계의 정책 비전과 방향을 설명하고, 일련의 구체적인 조치를 포함하고 있습니다. 이 조치들은 전통 금융 서비스의 강점과 디지털 자산 영역의 기술 혁신이 더 잘 결합되도록 하고, 디지털 자산이 실물경제 활동에서 더 안전하고 유연하게 활용될 수 있도록 하며, 국내외 기업이 디지털 자산 기술의 혁신과 응용을 탐색하도록 장려할 계획입니다.
앞서 정부가 제안한 《스테이블코인 조례》는 이미 입법회를 통과했고, 법정화폐 스테이블코인 발행자에 대한 라이선스 제도를 마련했습니다. 이 조례는 8월 1일부터 시행되며, 최근 시장에서 매우 높은 관심을 받고 있는 사안 중 하나입니다. 추산에 따르면, 전 세계 스테이블코인의 총 시가총액은 약 2,400억 달러이고, 지난해 전 세계 스테이블코인 거래량은 20조 달러를 초과했습니다. 디지털 자산 시장이 활기를 띠면서, 스테이블코인에 대한 수요는 앞으로 더욱 증가할 것으로 보입니다.
스테이블코인은 법정화폐나 특정 자산에 연동되어 가격 안정성을 가지는 디지털 자산입니다. 그중에서도 법정화폐 스테이블코인은 블록체인 기술의 안전성과 효율성, 그리고 법정화폐의 안정성을 결합해 금융 시스템과 실물경제를 연결하고 비용을 낮추며 효율을 높이는 잠재적인 도구가 될 수 있습니다. 실제로 스테이블코인은 전통적인 결제 시스템의 시간과 지역 제약을 받지 않고 거래 매개로 활용될 수 있으며, 프로그래머블한 특성을 통해 금융 서비스 프로세스를 자동화하고 지능화하는 다양한 혁신 방안을 열어줄 수 있습니다. 정부는 많은 시장 참여자들이 이에 큰 관심을 가지고 있는 것을 확인하고 있습니다. 조례가 시행된 이후, 홍콩 금융관리국(HKMA)은 접수된 라이선스 신청을 신속히 처리해, 적격 신청자들이 사업을 시작할 수 있도록 지원할 것이며, 이는 홍콩의 실물경제와 금융 서비스에 새로운 기회를 제공할 수 있을 것입니다.
홍콩은 스테이블코인 발전을 신중히 추진하고 있으며, 전 세계 스테이블코인 시장에 새로운 패러다임을 제공하고 있습니다. 이는 또한 ‘일국양제(一國兩制)’ 아래에서의 ‘방화벽’과 ‘실험장’의 기능을 보여주는 것으로, 국가의 금융 발전에 경험과 참고를 제공할 수 있습니다. 예를 들어, 홍콩은 보다 개방적인 모델을 채택해, 라이선스를 보유한 발행자가 다양한 법정 통화 중 하나를 선택해 스테이블코인의 연동 기준 통화로 사용할 수 있도록 허용하고 있습니다. 이는 세계 각국의 다양한 기관들이 실제 응용 시나리오에 따라 홍콩에서 스테이블코인을 발행하도록 유도해, 관련 활동의 유동성과 홍콩 시장의 경쟁력을 크게 향상시킬 수 있습니다.
또한 발행자는 일련의 리스크 관리, 자금세탁 방지 등 요건을 충족하는 것 외에도, 구체적인 상업적 논리를 제시해야 하며, 예를 들어 응용 시나리오를 통해 해당 스테이블코인 사업이 경제 활동의 문제를 실질적으로 어떻게 해결할 수 있는지를 설명하고, 금융 혁신이 실물경제를 지원하는 데 어떻게 기여하는지를 강조함으로써 산업의 지속 가능한 발전을 촉진해야 합니다.
https://www.fso.gov.hk/eng/blog/blog20250615.htm
www.fso.gov.hk
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▶ 홍콩 재무부장관 Paul Chan Mo-po 블로그 글 中 스테이블코인 관련 내용 전문 번역 디지털 자산의 발전은 금융기관의 관련 사업도 촉진하고 있습니다. 예를 들어, 지난해 본토 은행의 디지털 자산 및 관련 상품 거래 총액은 172억 홍콩달러에 달했으며, 지난해 말 기준 은행이 수탁한 디지털 자산 총액은 51억 홍콩달러에 이르렀습니다. 최신 발전과 정세 변화에 대응하기 위해, 정부는 디지털 자산 발전과 관련하여 두 번째 정책 선언을 곧 발표할…
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◾️ 홍콩, 스테이블코인 법제화 및 정책 발표 본격화
‒ 홍콩 정부, 법정화폐 스테이블코인 발행자 대상 라이선스 제도 도입 → 8월 1일 시행
‒ 《스테이블코인 조례》는 입법회 통과 완료, 전 세계적 관심 속 시장 기대감 고조
‒ 조례 시행 후, 홍콩 금융관리국(HKMA)이 신청 즉시 심사 착수 → 빠른 사업 개시 유도
◾️ 스테이블코인이 뭐길래?
‒ 법정화폐(USD 등)나 자산에 연동된 가격 안정형 디지털 자산
‒ 블록체인 기반의 안전성과 효율성 + 법정화폐의 신뢰성 결합
‒ 실시간 결제·국경 간 송금, 스마트 계약 기반 금융 자동화에 활용 가능
‒ 연간 글로벌 거래액 20조 달러, 시총 약 2,400억 달러 → 실질 결제 수단으로 부상 중
◾️ 홍콩이 제시하는 새로운 스테이블코인 패러다임
‒ ‘일국양제 하 샌드박스+방화벽 모델’ → 중국 본토와 다른 글로벌 금융 실험 가능
‒ 발행 화폐 자유 선택 허용 → USD, EUR, CNH 등 선택 가능성 확대
‒ 글로벌 기관 유치 확대 기대 → 응용 중심 발행 → 시장 유동성 및 경쟁력↑
◾️ 발행자 요건은?
‒ 자금세탁방지·리스크관리 등 기본 규제 충족해야 함
‒ 추가로 명확한 상업적 논리 필수 → 어떤 실물경제 활동의 ‘페인포인트’를 해결하는지 설명해야 함
‒ 실질적인 응용 시나리오 제시 → 금융 혁신이 실물경제에 기여함을 입증해야 함
✅ 결론: 홍콩은 디지털 자산과 전통 금융의 결합을 추진하며, 스테이블코인 분야에서도 글로벌 표준 제시를 노리고 있음. 유연하고 개방적인 정책과 신속한 인허가 체계를 통해 글로벌 발행사들의 허브로 도약하려는 전략. 일국양제 하 금융 인프라 혁신과 실물경제 연결을 동시에 추구하는 ‘정책 실험장’으로 자리매김 중.
◾️ 홍콩, 스테이블코인 법제화 및 정책 발표 본격화
‒ 홍콩 정부, 법정화폐 스테이블코인 발행자 대상 라이선스 제도 도입 → 8월 1일 시행
‒ 《스테이블코인 조례》는 입법회 통과 완료, 전 세계적 관심 속 시장 기대감 고조
‒ 조례 시행 후, 홍콩 금융관리국(HKMA)이 신청 즉시 심사 착수 → 빠른 사업 개시 유도
◾️ 스테이블코인이 뭐길래?
‒ 법정화폐(USD 등)나 자산에 연동된 가격 안정형 디지털 자산
‒ 블록체인 기반의 안전성과 효율성 + 법정화폐의 신뢰성 결합
‒ 실시간 결제·국경 간 송금, 스마트 계약 기반 금융 자동화에 활용 가능
‒ 연간 글로벌 거래액 20조 달러, 시총 약 2,400억 달러 → 실질 결제 수단으로 부상 중
◾️ 홍콩이 제시하는 새로운 스테이블코인 패러다임
‒ ‘일국양제 하 샌드박스+방화벽 모델’ → 중국 본토와 다른 글로벌 금융 실험 가능
‒ 발행 화폐 자유 선택 허용 → USD, EUR, CNH 등 선택 가능성 확대
‒ 글로벌 기관 유치 확대 기대 → 응용 중심 발행 → 시장 유동성 및 경쟁력↑
◾️ 발행자 요건은?
‒ 자금세탁방지·리스크관리 등 기본 규제 충족해야 함
‒ 추가로 명확한 상업적 논리 필수 → 어떤 실물경제 활동의 ‘페인포인트’를 해결하는지 설명해야 함
‒ 실질적인 응용 시나리오 제시 → 금융 혁신이 실물경제에 기여함을 입증해야 함
✅ 결론: 홍콩은 디지털 자산과 전통 금융의 결합을 추진하며, 스테이블코인 분야에서도 글로벌 표준 제시를 노리고 있음. 유연하고 개방적인 정책과 신속한 인허가 체계를 통해 글로벌 발행사들의 허브로 도약하려는 전략. 일국양제 하 금융 인프라 혁신과 실물경제 연결을 동시에 추구하는 ‘정책 실험장’으로 자리매김 중.