알테오젠 26만 원 초반대까지 조정 받으면 매력적인 가격대라 생각해 비중 크게 확대할 계획

크래프톤은 당장 더 불태우고 싶은데.. 너무 뇌동매매 같아서 일단 관망

▷ 화장품 섹터 보수적으로 보시는 체리형부님 글

https://blog.naver.com/crush212121/223546370576

다들 좋다 좋다 할 때 나는 좀 다르게 생각하는데 식의 뷰는 귀하다 생각. 물론 합리적인 논리와 근거가 있다는 전제 하에!

글로벌 코스메틱 차트가 무너진 점이 국내 코스메틱 투심 악화에 영향을 미친다는 점도 크게 공감. 전에 이 부분 때문에 코스메틱 쪽을 신규 진입하기가 좀 꺼려졌음.

어쨌든 경기 침체 우려가 여전히 상존하는 만큼 소비재에 대해 강하게 콜을 하기도 쉽지 않다 생각하고.. (애널리스트는 콜한다 해도 매니저가 수긍할 수 있을까)

미국 기관 투자자들 현재 센티:

PPI, CPI, Retail Sales.. 완벽해야하만 하는 이번주 매크로 데이터들

시장 참여자들은 성장에 중점을 두고 있지만, 하회 폭이 크면 성장에 대한 둔화 우려, 상회 폭이 크면 스태그클레이션 우려 리스크 직면 (그래서 마음 편한 디펜시브로 가는듯)

채권 시장 참여자들은 여전히 미국 연준이 (금리인하) 뒤쳐져있다고 생각, 주식 멀티플에 반영이 안되어있다고 바라보고 있음

골드만 tactical 마켓 콜 (Scott Rubner 전략가): 마켓콜 잘 하시는 분으로 유명

요약
- 8월 하반기까지 매크로, negative gamma 및 수급구조로 인해 조정장세
- 8월말 엔비디아 실적 발표 기점으로 수급 및 포지셔닝 구조가 super clean해질 것
- 9월 상반기 반등 노리고 8월말에 롱 포지션 구축
- 9월 하반기는 계절적으로 가장 안 좋은 시기 + 분기 리밸런싱 수급으로 다시 조정장세
- 분기 리밸런싱 테마는 금리하락으로 인한 연기금 펀드들의 주식 매도 + 채권 매수
- 11월,12월 기점으로 신고가 예상

차트 여러 개 있는데 나중에 시간날 때 올릴게..

본인도 현금 비중 0%의 과감한 Net Long 포지션 가져가도 되는 시점은 9월 19일 FOMC 전후라 생각

지금은 물려도 주도 섹터인 조방바금에 물리고, 크래프톤 같은 개별주는 짤짤이 내지 단기 스윙 트레이드 같은 느낌으로 접근

Dollar-denominated money market fund assets hit a record high last week.

금리 인하 사이클에 들어가면 이 돈이 증시로 와서 시장을 밀어올릴거라고 기대했는데 리세션 우려에 안전자산으로 대피하며 되려 잔고가 더 늘어서 사상 최고치를 경신

경기 연착륙을 확인하면 화끈하게 넘어올 거라고 내 맘대로 기대

그새 80불대 가까이 올라온 WTI 선물

중동 지정학 리스크에 따른 유가 급등에 CPI 마저 예상치 상회해버리면 이젠 스태그플레이션 우려로 시장 밀어버리려나 ㅋㅋ

[하나증권 화장품 박은정]

화장품 업종 코멘트

- 고민을 해보았지만
- 기업별 실적 온도차로 주가 등락은 가능하더라도
- 호실적의 기업, 섹터 전반의 매도세는 물음표 입니다

- 핵심 산업지표가 꺾였는가?
- 수출이 메인인데, 견조하며
- 이는 또한 기업들의 경영 성과물로
- 하반기 비중국 지역 온라인 플랫폼 대응
- 오프라인 진출 등이 하나 둘씩 성사되고 있습니다

- 글로벌 소비 경기 우려에 대한 것은?
- Trading down 현상, 립스틱 효과 등등
- 중저가 화장품은 오히려 기회 요소,
- 국내 브랜드/ODM사에는 긍정적 요소 입니다

- 글로벌 이커머스 시장 확대 환경?
- 우리에게는 기회
- 전세계 이커머스 시장 비중 20% VS 한국 50%
- 이미 국내 이커머스 채널 내에서 치열한 경쟁속에 살아남아, 해외 확장하는 브랜드들 입니다

- 빠르게/질좋고/합리적 가격으로 우리가 젤 잘만듭니다

- 밸류에이션이 비싼가?
- 몇몇 실적 부진 종목들은 일시적으로 비싸졌을 수 있겠다만
- LG생활건강/실리콘투/한국콜마/코스메카/
씨앤씨/브이티/클리오...괜찮았져..실적
- 사실 금일 주가 하락으로 일부 아쉬운 실적을 기록한 기업도 밸류에이션이 10x 수준에 거래되고 있습니다

- 하반기는 비중국 또한 성수기 진입함에 따라
- 당사는 여전히 조정시 매수 관점으로 의견 드리고 있습니다
- 당사는 수출/비중국/스킨케어 중심 선호 합니다
- 아래는 당사 관심 종목이며, 우선 순위로 작성되었습니다
- 유통: 실리콘투
- ODM: 한국콜마/코스메카/씨앤씨 > 코스맥스
- 브랜드사: 브이티 > 아이패밀리/클리오
- 관심종목(NR): 잉글우드랩/토니모리/마녀공장 등

제안드립니다


***

지금 국내 화장품 업종도 글로벌 테크랑 비슷하지 않나 생각.

1. 업황이 꺾였나? X (스트릿 컨센은 논외로 하고 애널 컨센 대비로 봐도 단순 YoY QoQ 성장으로 봐도 성장 ing~)

2. 찬집이었나? O (들고 있을 사람들 웬만큼 다 들고 있었음)

3. 글로벌 Peer 주가가 꺾였나? O (국내 반도체도 글로벌 테크 꺾이니 투심이 살아날 수가.. 화장품도 똑같지 않나 생각)


업황이 펀더멘털리 꺾였다거나 문제가 있는 게 아니라 그냥 찬집이었고 시장 참여자들이 100점 만점에 120점을 받길 기대했는데 99점 맞으니 일단 셀하는 형국.

애널리스트분들 입장에서는 당연히 기가 차고 황당하실 것 같음 but 우리는 분석하는 사람이 아니라 투자자들이니까 냉정하게 봐야 함. 당분간 굳이 바텀 피싱 역베할 필요는 없어 보임.

EU, 트럼프 대담 놓고 머스크와 대립각

12일(현지 시각) 파이낸셜타임스(FT) 등에 따르면 이날 머스크 소유의 소셜미디어 엑스(X·옛 트위터)를 통해 생중계된 대담에 앞서 티에리 브르통 #유럽 내수시장 담당 집행위원은 머스크에게 경고서한을 전달했습니다.

그는 서한에서 "증오와 무질서, 폭력을 선동하거나 특정 가짜정보 관련 콘텐츠"가 유포될 수 있다면서, 머스크에게는 EU 디지털법(DSA)에 따른 '상당한 주의'(due diligence) 의무가 있다는 점을 상기시켰습니다.

브르통 집행위원은 이러한 서한이 트럼프와 머스크의 온라인 대담에 관한 것이라면서, 최근 #영국 에서는 소셜미디어에서의 선동에 영향을 받아 극우 폭력시위가 전국을 휩쓸었다고 말했습니다.

그러나 서한을 받은 머스크는 자신의 엑스 계정에 2008년 작 영화 '트로픽 썬더'에 등장하는 배우의 사진과 함께 그의 대사 중 하나인 "크게 한 발짝 물러서서 엿이나 먹어라"는 글을 올리며 격한 반응을 보였습니다.

트럼프 캠프는 EU를 " #언론 자유의 적"이라고 맹비난하며 "EU는 #미국 대선에 개입하지 말고 자신들의 일이나 신경 써야 한다"라고 말했습니다.

또 EU가 무역 정책 때문에 트럼프 전 대통령의 복귀를 막으려는 것이라면서 "그들은 트럼프 전 대통령이 승리하면 미국을 최우선으로 하는 관세를 적용하고 무역 합의를 재협상할 것이기 때문에 더는 미국에 바가지를 씌울 수 없다는 것을 알고 있다"고 말하기도 했습니다.

https://news.kbs.co.kr/news/pc/view/view.do?ncd=8034187

1) 꼬우면 트위터 금지 하시지요. 근데 그럼 #중국 공산당과 다를 게 도대체 뭔지 모르겠는데... ㅋㅋ

2) 내정 간섭 금지라는 국제 외교의 대원칙은 도대체 어디로 사라진 건지... 이제 개나소나 아주 만연한 내정 간섭
#파시즘

개인적으로 GPT4o 너무 잘 쓰고 있고 이미지 생성은 물론이고 음악 생성 suno AI라든지 영상 생성 kling AI라든지 기술 발전 속도 보면 정말 놀라울 정도임.

이걸 글로벌 투자자들 대부분 알고 있기에 와 진짜 큰 거 나오겠구나 그럼 생산성도 향상되고 애플 아이폰 탄생급 혁신적이고 획기적인 변화가 있겠지? 했던 건데,

아직 그럴 만한 서비스/디바이스 등이 나오지 않았기에 계속 AI 버블론이 대두되는 듯.

본인도 긴 시계열로 놓고 보면 분명 엄청난 AI 서비스가 나와 시장을 장악할 것이라 생각하지만 사실 이건 너무 뻔하고 나이브한 소리.

투자자들의 기대감은 작년 초부터 올 상반기까지 이미 범용인공지능을 기대하는 수준으로 올라와 있는데, 아직 그 기대를 충족할 "아웃풋"은 나오지 않은 상태.

근데 이런 조급함(?)을 또 욕하긴 그런 게, 어쨌든 이런 기대감으로 작년부터 올 상반기까지 크게 해먹었던 거 아닌가? 물론 실제 수익성이 뒷받침 되는 곳도 있었지만 안 그랬어도 기대감만으로 멀티플 리레이팅 받던 곳 많으니까..

#화장품 #의료기기

주도주 체인지의 서막? 혹은 단순 억까 타이밍? 일단 확실한건 스트릿 컨센이네 뭐네 확실히 피로감을 가지고 있는 것은 사실. 화장품 섹터는 현재 주도주 2년차로, 이번 2Q를 변곡점으로 볼 수 있는 관점도 무시 못하는 부분.

그렇다고 앞서 튀어나가는 확실한 주도주가 나온 것도 아닌, 실적/테마에 따라 혼재된 시장상황이 보여지는데. 이렇게 시장 폭락 후 주도주가 새로 탄생한다는 논리는 이번에도 성립될지. 화장품 섹터는 현재 단순 억까다 '따봉' 아니다 주도주가 바뀌는 것 같다 '하따봉' 설문조사 함 해보입씨다.

전반적으로 화장품 섹터들의 흐름 자체가 각기 다르게 움직이고 있습니다. 물론 좋은 주목도 있겠습니다만 이게 뭐냐면 약간 좀 피로감이 좀 있어요. 피로감이 있는 상황이기 때문에 숫자만 놓고 본다면 좋은 주목 같은 경우는 계속 갈 수 있겠고,

특히나 3분기가 화장품 섹터들의 경우는 성수기다라고 봐야 하기 때문에 지금의 눌림을 이용해서 저가 매수한 전략은 나쁘지 않겠습니다만 일단 어느 정도 경기심체, 소비심리 이런 노이즈가 있기 때문에 약간 좀 피로감을 느끼는 단계다라고 보는 게 맞을 것 같습니다.

https://www.hankyung.com/article/2024081282175