The Rise of Neocloud in the AI Landscape

✅ Neocloud의 정의와 시장 현황
‒ Neocloud는 GPU-as-a-Service(GPUaaS)를 기반으로 한 전문 클라우드 사업자로, AI·블록체인·게임·과학 연구 등 고성능 연산 워크로드에 최적화된 GPU 인프라를 온디맨드 형태로 제공.
‒ Hyperscaler가 종합 서비스 제공에 집중하는 반면, Neocloud는 GPU 고밀도 인프라와 맞춤형 오케스트레이션에 특화되어 있음. GPU 벤더와 직접 파트너십을 맺어 비용 경쟁력과 서비스 차별화를 달성.
‒ 주요 사업자로는 CoreWeave, Nebius, Crusoe 등이 있으며, 이 외에도 전 세계적으로 약 190개 이상의 운영사가 존재.
‒ 네오클라우드는 최근 5년간 매출 CAGR 82%라는 기록적 성장률을 달성.

✅ Neocloud가 부상하는 배경
‒ AI GPU 수요는 폭증하고 있으며, 랙당 100kW를 초과하는 고밀도 전력 수요와 첨단 냉각 시스템이 필요해 기존 데이터센터로는 대응이 어려움.
‒ Neocloud는 Hyperscaler 대비 훨씬 빠른 구축 속도(수년 vs 수개월)와 비용 효율성을 앞세워 시장 수요를 흡수하고 있음.
‒ Uptime Institute 분석에 따르면 Neocloud는 Hyperscaler 대비 최대 66% 비용 절감이 가능하며, 특히 간헐적·변동적 GPU 워크로드에 최적화됨.
‒ Hyperscaler와 경쟁적이라기보다 보완적 관계. Hyperscaler는 포괄적 서비스 제공에, Neocloud는 GPU 특화에 집중하며 최근 협력·파트너십을 통해 공존 구조 형성.

✅ 가격 구조와 경제성
‒ 다양한 요금제: Vast.ai의 스팟 가격, RunPod의 예약 인스턴스 할인, CoreWeave의 다년 계약 및 대량 구매 할인, Paperspace의 “Gradient Credits” 크레딧 기반 보상 프로그램 등.
‒ Hyperscaler(AWS, GCP, Azure)의 A100/H100 GPU 인스턴스는 고가 프리미엄 구조를 갖지만, Lambda Labs 등 Neocloud는 동일 하드웨어를 훨씬 저렴하게 제공.
‒ GPU 활용률이 낮거나 변동적인 기업에는 Neocloud가 경제적이지만, GPU 사용률이 65% 이상인 기업은 자체 인프라 구축이 더 유리.

✅ 데이터센터 인프라 및 금융 구조 변화
‒ 냉각 인프라: GB200 등 초고발열 GPU 클러스터 대응 위해 direct-to-chip 냉각 기술 확산, 데이터센터 구조적 하중 보강 필요. 폐열을 활용한 새로운 비즈니스 기회도 창출됨.
‒ 임대 구조: 기존 데이터센터 임대(10~15년)와 달리 Neocloud 계약은 2~5년 단기 → 자산 회수 기간(7~9년) 불일치로 금융 구조적 리스크 발생. 이를 보완하기 위해 하이브리드 리스, 리스크 공유 모델, 성과보장형 계약 등 혁신적 구조가 등장.
‒ 임대료: Neocloud는 고전력 밀도·고대역 네트워크 인프라가 구축된 한정 부지 확보를 위해 높은 프리미엄 지불. 이는 짧은 계약 기간과 신용 리스크를 반영.
‒ 투자 리스크: 짧은 계약·고CAPEX 구조로 불확실성 확대. 기관투자자는 높은 기대수익률 요구, 테넌트 신용평가가 필수화. 이에 대응해 Neocloud 전용 펀드와 전략적 투자 구조가 부상.

✅ 최근 시장 다이내믹스
‒ 에코시스템: Nvidia가 수백 개 파트너로 GPU 클라우드 생태계를 확장해 경쟁과 비용 절감을 이끌듯, Neocloud 역시 다수의 사업자 기반 경쟁체제로 확산.
‒ 고객 파트너십: OpenAI(Stargate), ByteDance(말레이시아 조호바루 허브)와 같은 전략적 대형 고객 유치가 글로벌 AI 허브 형성의 핵심.
‒ 제품 출시 타이밍: Nvidia H100(2023년 하반기) 대비 AMD MI300X(2024년 1Q) 출시 지연 사례에서 보듯, 신제품 출시 속도가 점유율 확보에 직결.
‒ Hybrid 모델: Hyperscaler와 Neocloud 중간 형태의 하이브리드 모델이 등장, ODM 직접 계약 및 네트워크 인프라 최적화 통해 가격 경쟁력 강화.
‒ 자본 비용: 투자등급 신용 확보 및 채권발행 능력을 갖춘 업체가 낮은 자본비용으로 공격적 확장 가능.

✅ 구조적 도전과 과제
‒ 자금조달: GPU 인프라 구축은 대규모 자본 소요, 투자자 신뢰 확보 위해 차별화된 사업모델·핵심 고객 확보 필요.
‒ 신용도: 금융기관들은 Neocloud 사업자의 신용등급·사업 모델·전문 밸류에이션 보고서를 중시.
‒ 운영: 신속한 인프라 구축, 전력 조달, 냉각 기술 확보, 유연한 리스 구조가 성공의 핵심.
‒ 투자자: 전력 풍부 지역과 GPU 특화 인프라에 집중해야 하며, 단기계약 대비 높은 기대수익률을 요구하고 신용평가 강화 필요.
‒ 운영사: 고객군 세분화, 차별화된 서비스 제공, 빠른 구축 역량 확보가 경쟁 우위 요인.
‒ 고객: 장기 전력 계약 선제 확보, 냉각 능력 검증, 한정된 적합 부지 경쟁 속 프리미엄 비용 감수 필요.

💡 정리:
» Neocloud는 기존 Hyperscaler가 갖는 전력·냉각·구축 속도 한계를 보완하며, AI GPU 수요 폭증 속에서 필수 인프라로 부상.
» 빠른 구축, 비용 절감, 맞춤형 서비스로 시장 점유율을 확대하고 있지만, 단기 계약과 고CAPEX 구조로 인해 금융·투자 리스크 동반.
» 이에 따라 새로운 임대 구조와 자금조달 모델이 필수적이며, 향후 Neocloud는 Hyperscaler와 공존하며 AI 생태계의 핵심 축으로 자리잡을 전망.
» 전력 자원·냉각 기술·전략적 파트너십 선점이 리더십 확보의 관건.

source: JLL