Japan buckles under matcha mania
: 일본, ‘말차 대란’에 공급망 한계 직면

‒ 교토 외곽 우지의 전통 찻집 앞에는 새벽부터 전 세계 관광객이 줄을 서며, 일본산 말차는 전 세계적 ‘그린 골드’로 부상. 미국·태국·중국 등 수요가 폭증하며, 대부분의 재고는 개점 1시간 내 완판되고 있음

‒ SNS “Matchatok(Matcha + TikTok)” 열풍, 건강 트렌드, 관광객 급증이 맞물리며 스타벅스·디저트 브랜드 중심으로 세계적 수요가 급증. 일본의 말차 수출은 2019년 대비 3배 이상 증가했고, 2024년에는 270억엔(약 1억7,700만 달러)에 달함

‒ 그러나 공급은 이를 따라가지 못하고 있음. 일본 최대 녹차회사 이토엔은 “올해 말까지 전량 매진”이라 밝히며 신규 주문을 모두 거절. 우지 지역의 말차용 잎 가격은 1년 새 3배 뛰어 1kg당 1만4천엔을 넘어섬

‒ 고령화·농가 감소로 생산 기반이 붕괴 중이며, 전국 차농가 수는 40곳→6곳으로 급감. 일본 농림성은 농지 통합 및 기계화 지원(라인당 3~4억엔 보조)으로 생산성 제고에 나섰으나, 인력 부족으로 확대 속도는 더딤

‒ 녹차 소비 감소로 침체됐던 업계가 갑작스런 붐을 맞았으나, 제조·포장 인프라가 뒤따르지 못해 공장 파산 속출(2025년 상반기 11곳 폐업, 시즈오카 지역만 33곳 폐쇄)

‒ 한편 이토엔은 오타니 쇼헤이를 모델로 내세워 ‘Oi Ocha’ 글로벌화를 추진하며 2040년까지 100개국 진출을 목표로 함. 하지만 원료 부족으로 공급망 확보가 최대 과제

‒ 전문가들은 향후 2~3년 내 중국이 대량생산으로 공급난을 완화할 가능성을 지적하며, 일본이 품질·전통을 무기로 고급 시장에서 차별화하지 못하면 가격·브랜드 경쟁에서 밀릴 위험이 있다고 경고

source: FT

1. Stablecoin Supply by Token

2. Stablecoin Market Share by Token

Major Banks Collaborate on Joint Stablecoin Initiative:

• Bank of America
• Goldman Sachs
• Deutsche Bank
• BNP Paribas
• Santander
• Barclays
• TD Bank
• MUFG
• UBS
• Citi

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@StablewatchHQ

‒ 골드만삭스 헤지펀드 커버리지 책임자 Tony Pasquariello는 최근 시장 급등 이후 관세 불안으로 고성장 테마(암호화폐, 로보틱스, AI 등)가 급락했지만 여전히 “책임감 있게 낙관적(responsibly bullish)” 입장을 유지

‒ Peter Oppenheimer는 “현재는 버블이 아니라 펀더멘털 주도 성장 국면”이라 분석, 다만 밸류에이션 과열·집중도 상승·AI 경쟁 심화 등으로 향후 변동성 확대 가능성

‒ 헤지펀드 익스포저는 1년 범위 내 66% 수준으로 과도하지 않지만, CTA·볼컨트롤 등 시스템매매 자금은 사상 최고 수준의 롱 포지션 보유 중이라 조정 압력 존재

‒ 최근 한 달간 개인투자자 자금 1,340억 달러가 주식 ETF·뮤추얼펀드로 유입돼 ‘가계가 시장의 주도권을 쥐고 있다’는 분석

‒ 3분기 실적시즌이 본격화되며 S&P 전체는 YoY +6%, ‘매그니피센트 7’은 +14% 성장 예상되지만 골드만은 이 수치가 지나치게 보수적이라 평가

‒ 금은 수요 기반의 구조적 강세장으로 진입했다며 2026년 12월 목표가를 온스당 4,900달러로 상향, 이는 실질금리보다 ‘화폐가치 절하·중앙은행 리밸런싱’이라는 더 큰 테마에 연동됨

‒ Pasquariello는 “금은 이제 실질금리 헤지 자산이 아니라 시스템적 디밸류에이션(debasement)을 반영하는 자산”이라며, 향후에도 구조적 자금 재배치의 중심에 설 것이라 판단