추가 대책으로 토지거래허가구역(토허구역)이나 규제지역 확대, 그리고 세제 강화도 모두 포함해 열어놓고 있다.

“추석 전에도 대응이 필요한 거 아니냐는 의견도 (내부에서) 있었다”며 “전전 정부(문재인 정부)가 단발적 대응을 발 빠르게 했지만 효과를 보지 못했다. 발 빠른 대응을 하지 않겠다는 건 아니지만 큰 틀의 입장은 종합대책을 기본으로 가겠다는 생각”

특히 보유세를 강화해야 한다는 사견을 밝혔다. 그는 “장관 김윤덕이 아닌 인간 김윤덕의 생각”이라며 “개인의 보유세는 늘리는 방향으로 가는 게 좋겠다는 게 개인적인 생각”이라고 말했다.

https://naver.me/5h1jd2Qh

<8월 주택 통계>
. 8월 인허가: 1.7만호(-39.9%yoy)
누적인허가: 17.2만호(-13.7%yoy)
. 8월 착공: 1.6만호(-44.2%yoy)
누적착공: 14.1만호(-19.1%yoy)
. 8월 분양: 1.7만호(+3.8%yoy)
누적분양: 10.7만호(-24.1%yoy)
. 8월 준공: 2.0만호(-52.8%yoy)
누적준공: 25.1만호(-0.7%yoy)
. 8월 미분양: 6.6만호(+7.0%mom)
. 8월 준공후미분양: 2.8만호(+1.9%mom)
. 8월 매매거래량: 4.6만건(-28.0%mom, -23.7%yoy)

매우 부진한 지표. 착공 다시 감소. 미분양 증가(6~7월 착공 분양 모두 늘더니..). 지역별 미분양은 경기, 부산, 대전, 충남에서 증가. 매매거래량 감소. 준공도 감소(누적준공 전년동기대비 감소로 전환)

https://www.molit.go.kr/USR/NEWS/m_71/dtl.jsp?lcmspage=1&id=95091277

UAE SALT PVC 프로젝트, 중국 컨소시엄(China National Chemical Engineering Company, China Chengda Engineering Company and China Tianchen Engineering Corporation)이 수주 유력하다는 보도

https://www.meed.com/frontrunner-emerges-for-project-salt-in-abu-dhabi

29일 관련업계에 따르면 최근 파일 가격은 약 20% 상승했다. 일반적으로 파일은 t당 18만5400원을 기준으로 할인율을 적용해 거래된다. 올초 할인율이 50%까지 적용되며 t당 9만원대 계약도 체결됐지만, 최근에는 28∼30% 수준까지 감소해 이달 한 대형 건설사가 t당 12만9700원에 구매계약을 체결하는 사례도 등장했다.

가격 상승의 배경에는 생산량 감소와 더불어 저가수주를 차단하는 업계 자정작용이 자리한다.

최근 3년간 대형사의 공장 3∼4곳이 문을 닫았고, 중소사 20여 곳 중 3∼4곳은 아예 사업을 접었다. 나머지 업체들도 인력 감축으로 야간조를 줄이면서 생산능력이 대폭 낮아졌다. 2023년 연 830만t이던 국내 파일 생산능력은 현재 500만t에도 미치지 못하는 것으로 추정된다.

https://m.dnews.co.kr/m_home/view.jsp?idxno=202509291338047800459

[하나증권 건설 김승준] 10/1
삼성E&A - 우려할 필요 없이 파이프라인은 충분하다

▶보고서: https://bit.ly/4nXBsWW
▶3Q25 추정치: 매출액 2.1조원, 영업이익 1,317억원(OPM 6.4%)
▶수주 파이프라인 업데이트: 여전히 충분하다
▶투자의견 Buy, 목표주가 39,000원 유지

<3Q25 추정>
. GPM 추정: 화공 12.5%, 비화공 13.0%
. 수주: 1.6조원(사우디 San6 블루암모니아 35억달러와 미국 블루암모니아 5억달러는 4분기로 이연)
 
파이프라인 중 카타르 NGL5(35억달러)와 UAE SALT PVC(30억달러)는 각각 인도 L&T, 중국 컨소의 수주가 유리하다는 보도가 나왔습니다. 그래도 4분기 중 미국 블루암모니아(5억달러), 사우디 SAN6 블루암모니아(35억달러) 수주로, 올해 가이던스 11.5조원 달성에는 무리가 없습니다. 내년에는 멕시코 멕시놀(20억달러 추정), UAE FALCON PLA(5억달러), UAE Shah 가스, 쿠웨이트 KOC 가스가 있어서 여전히 파이프라인은 문제 없다고 볼 수 있습니다. P5 재개 가능성까지 대두되는 가운데, 내년 매출액과 이익은 올해보다 증가할 것으로 전망합니다.

자세한 내용은 보고서 참고 부탁드립니다.

[위 문자는 컴플라이언스의 승인을 득하였음]

**하나증권 첨단소재
링크: https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEecImKoJBorcHRPWQ

2021년부터 사업을 추진한 강남 르메르디앙 부지 개발사업이 4년만에 본PF(프로젝트파이낸싱) 전환에 성공했다. 본PF 전환은 개발 사업의 시공사이자 신용보강에 나선 현대건설이 있어 가능했다. 본PF 대출 규모는 1조2700억원이다. 현대건설은 PF대출에 1조5200억원의 채무보증에 나섰다. 이번 본PF 과정에서 제시한 사업계획에 따르면 착공은 2027년 9월이 목표다.

https://dealsite.co.kr/articles/149005

[하나증권 건설 김승준] 10/2
GS건설 - 이니마 매각 반영 없을 3분기 실적

▶보고서: https://bit.ly/42VMUtO
▶3Q25 추정: 매출액 3.0조원, 영업이익 1,089억원(OPM 3.6%)
▶주택건축 부문 이익 추정
▶투자의견 Buy, 목표주가 24,000원 유지

<3Q25 추정>
. GPM 추정: 건축주택 9.0%, 신사업 15.0%, 인프라 7.0%, 플랜트 8.0%
. 연내 이니마 매각예정자산 분류 안될 것으로 전망. 매각차익도 올해 반영 안될 것으로 추정. 추정치에도 이니마 제외하지 않음
. 3분기 누적 기준 분양: 약 0.8만세대
. GS건설 주택건축부문 GPM 추정: 2H25 9%, 2026년 11%(안전비용, 공기연장에 따른 원가 상승 고려 X)
 
자세한 내용은 보고서 참고 부탁드립니다.

[위 문자는 컴플라이언스의 승인을 득하였음]

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링크: https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEecImKoJBorcHRPWQ

[하나증권 해외 부동산/REITs 하민호]

[미국 리츠] 트럼프를 등에 업은 인프라 리츠

▶리포트: https://bit.ly/42XMaV0

▶설립 9개월 만에 나스닥 입성
미국 현지시간 1일, 텍사스주 오마릴로 소재 페르미 아메리카(티커 FRMI.US)가 주당 21달러의 공모가로(보통주 3,250만주) 나스닥 상장. 올해 1월 설립되어, 설립된 지 약 9개월 만에 IPO를 추진하며 증시 입성 성공. 기본적인 수익구조는 ①리츠 본연의 데이터센터 빌딩 및 부지 장기 임대, ②데이터센터에 직접 연결된 전력설비에서 전력 직접 공급, ③발전소에서 생산한 전력을 빅테크 등의 데이터센터 운영사에 Take-or-Pay 방식 장기계약 판매

▶Phase 3부터 한국 기업 참여 예정
FRMI는 여의도 크기의 7배에 달하는 부지 위에 세계 최대 규모의 데이터센터·전력 그리드를 건설하는 Project Matador가 주요 사업. 2038년까지 AP1000 원전 4.0GW + SMR 2.0GW + 가스 4.6GW + 태양광/배터리 0.4GW로 총 11GW 규모의 전력 공급이 목표. 특히 2032~2038년으로 이어지는 Phase 3과 4 지점에서 한국 기업들의 참여가 이어질 예정. 이미 2026~2027년에는 가스+태양+데이터센터 임대로 초기 현금이 유입된 상태에서 Phase 3부터는 원전 전력 공급에 따른 수익 확대가 본격화되는 시기

▶양날의 검, 트럼프
다만, 동사는 IPO 당시까지 실제 매출과 현금흐름이 없는 Pre-Revenue 구조. 2027년 이전 현금유입은 현실적으로 불가능하며, Phase별 EPC 체결 지연 시 적자 확대 불가피. 창립자 릭 페리가 해당 원전명을 ‘Donald J. Trump Generating Plant’로 지으며 정치적 수혜를 입는 상황에서도, 대형 원전의 신규 건설은 미국 내에서도 10~15년 지연이 반복되는 만성적 시장. 아직까지는 미래 청사진으로 대형 자본을 조달하는 상황에서 트럼프 행정부의 정치력에 기반해 프로젝트와 브랜드 파워가 크게 강화됐지만 정권 교체나 정책 우선순위 변경 시 리스크가 극대화될 수 있다고 판단

자세한 내용은 자료를 참고 부탁드립니다.

[위 문자는 컴플라이언스의 승인을 득하였음]

UAE Shah 가스 프로젝트
CPECC가 Lowest bidder

. China Petroleum Engineering & Construction Company
. Petrofac (UK)
. Saipem (Italy) / Samsung E&A (South Korea)
. Tecnimont (Italy)

https://www.meed.com/adnoc-sour-gas-evaluates-bids-for-shah-gas-plant-expansion

9일 관계 당국에 따르면, 기획재정부와 금융위원회, 국토교통부 등 관계기관 합동으로 추가 주택시장 안정화 대책을 논의 중인 것으로 전해졌다. 이번 종합 대책에는 그동안 논의에서 배제했던 세제 부문을 포함하는 방안이 유력한 것으로 알려졌다.

공시가격 현실화율 또는 공정시장가액비율을 상향 조정하는 간접적인 방안을 유력하게 검토하는 것으로 전해졌다. 이는 시행령 개정 사안으로 세법 개정 없이 가능하다.

이와 함께 금융당국은 6ㆍ27대책에서 주택담보대출 한도를 6억원 이하로 제한했던 대출 규제를 더 강화할 전망이다. 주담대 한도를 현재 6억원에서 4억원으로 낮추거나 특정 주택가격 초과 시 주택담보대출비율(LTV) 0%를 적용하는 방안 등이다.

여기에 현행 40%인 총부채원리금상환비율(DSR) 한도를 현행 40%에서 35% 수준으로 낮추는 방안을 유력하게 검토하는 것으로 알려졌다

규제지역 확대 방안도 거론된다. 정부는 추석 연휴가 끝난 뒤 가격 상승률 확대 폭이 큰 지역을 투기과열지구나 조정대상지역으로 지정할 가능성이 크다는 전망이다. 정부 직권으로 토지거래허가구역 추가 지정도 거론되지만, 토허구역 지정권자를 국토부 장관으로 확대하는 관련법 개정안이 현재 국회 입법 절차를 거치고 있어 당장 이번 대책에 포함되기는 어렵다.

https://m.dnews.co.kr/m_home/view.jsp?idxno=202510091521428120180

[하나증권 건설 김승준] 10/13
DL이앤씨 - 내년으로 이연된 이익

▶보고서: https://bit.ly/4obxDgP
▶3Q25 추정: 매출액 1.9조원, 영업이익 1,086억원(OPM 5.7%)
▶2026년 매출액 감소
▶투자의견 Buy, 목표주가 55,000원 유지

<3Q25 추정>
. GPM 추정: 건축주택 13.0%, 토목 10.0%, 플랜트 15.0%, DL건설 건축 11.0%, 토목 7.0%
. 4분기 반영될 수 있었던 민참 증액은 내년으로 이연
. DL건설 공사중단 이슈에 따라 건축 마진 상반기에 비해 보수적 추정
. 3분기 수주: 3.1조원 추정(주택 1.8조원, 토목 0.7조원, 플랜트 0.2조원, DL건설 0.4조원)
 
자세한 내용은 보고서 참고 부탁드립니다.

[위 문자는 컴플라이언스의 승인을 득하였음]

**하나증권 첨단소재
링크: https://news.1rj.ru/str/joinchat/AAAAAEecImKoJBorcHRPWQ

**하나증권 건설
링크: https://news.1rj.ru/str/hanabuild

[하나증권 건설 김승준] 10/13
건설- 10월 Monthly: 기다려야 하는 시기

▶보고서: https://bit.ly/4725xO0

이번 달 투자의견은 삼성E&A TOP PICK 유지하지만, 이는 중장기 추천 종목으로, 이번달 매수 추천종목은 없습니다. 삼성E&A는 2028년까지 실적 증가를 전망하며 중장기로 좋다고 보지만, 최근 중동에서의 실주(카타르NGL, UAE SHAH 가스, UAE SALT PVC)로 기대감이 다소 떨어지는 구간입니다. 10~11월 수주 소식 기대가 어려워, 단기 매수 추천하지 않습니다. 주택주는 여전히 관망의견입니다. 연초에 제시했던 투자포인트인 점진적 마진 개선과 착공 증가 사이클 도래 모두 훼손됐습니다. 중대재해 관리 강화 등으로 내년부터 공사비 상승을 전망하며, 이에 따라 마진 개선 레벨이 낮아질 수 있습니다. 그리고 공사비 상승에 다른 사업성 악화로 착공 또한 밀릴 수 있습니다. 시멘트와 인테리어도 모두 관망 의견을 유지합니다. 

서울은 아파트가격이 오른다고 착공이 증가하는 지역이 아닙니다. 이는 서울시에서 발표한 공급계획에서도 확인 가능합니다(착공 증가시기를 2029년으로 계획). 주택주 투자 결정을 내릴 근거는 서울 아파트 매매가격이 아닌, 착공이 증가할 수 있는 지역인 경기 및 광역시의 매매가 추이입니다.

자세한 내용은 보고서 참고 부탁드립니다.

[위 문자는 컴플라이언스의 승인을 득하였음]

**하나증권 첨단소재
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**하나증권 건설
링크: https://news.1rj.ru/str/hanabuild

5대 은행 중 농협은행과 신한은행의 올해 가계대출 증가액은 금융당국에 보고한 '연간 대출 증가 목표(경영계획 기준 정책성 상품 제외)'를 초과한 상태다.

NH농협은행은 금융당국에 올해 가계대출 증가 목표로 2조1천200억원을 제시했지만, 지난 9월 말 기준 가계대출 잔액은 이미 지난해 말보다 2조3천202억원(목표 대비 109%) 늘어났다.

신한은행 역시 올해 증가액 목표는 1조6천375억원이지만 지난달 말 기준 증가액은 이미 1조9천668억원(계획 대비 120%)에 달했다.

하나은행의 올해 가계대출 증가액은 8천651억원, KB국민은행은 1조7천111억원으로 각각 목표 대비 95%, 85% 수준까지 찼다.

연말은 통상 주택담보대출 등 자금 수요가 몰리는 시기라 '대출 절벽'이 심화할 가능성이 제기된다.

https://naver.me/FoIvljqc