[현대차증권 건설/건자재 김승준] 7/25(월)
현대건설(000720), Buy, TP 55,000원
<예상과 크게 다르지 않은 실적>

2분기 영업이익 1,754억원으로 컨센 1,840억원에서 크게 벗어나지 않았습니다. 특이사항으로는 해외 카르발라에서 일부 원가 반영이 있었다는 것(자세히 얘기 안함)과 현대엔지니어링은 인도네시아 발릭파판 협력업체 공사분 인수에 따라 매출액이 일시에 크게 튀었다는 것과 환율상승효과로 영업외에서 크게 이익으로 반영되었다는 거였습니다.
상반기 현대건설 별도 분양세대수는 15,777세대를 기록했습니다.
3분기 실적은 2분기와 크게 다르지 않을 것으로 추정합니다.

목표주가는 기존 60,000원에서 55,000원으로 하향하며, Targer P/E 10.0배 적용했습니다.

자세한 내용은 보고서 참고 부탁드립니다.

URL: http://asq.kr/zHfPRVQ0d

현대차증권 건설 담당 김승준(02.3787.2005)

*동 자료는 compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

2022.07.26 10:11:47
기업명: SGC이테크건설(시가총액: 1,176억)
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)

매출: 3,643억(예상치: 2,970억)
영업익: 110억(예상치: 99억)
순익: 119억(예상치: 0억)

** 최근 실적 추이 **
2022.2Q 3,643억 / 110억 / 119억
2022.1Q 2,907억 / 221억 / 267억
2021.4Q 4,519억 / 231억 / 290억
2021.3Q 2,529억 / 136억 / 120억
2021.2Q 3,109억 / 204억 / 178억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20220726900080
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=016250

<7월 27일 뉴스 업데이트>
1. 시멘트 실적악화 우려
. 쌍용씨앤이 비상경영 선포
. 주요 원자재 가격 급등, 화물자동차 안전운임제 등으로 인한 물류비 증가, 전력비 인상, 금리인상 및 환율 상승 등 대내외적으로 복합적인 위기 상황
. 하반기 가격 인상 제시 전망
url: https://bit.ly/3zAHxlO

-> 톤당 9만원 시멘트로도 힘든 실적 상황

2022.07.27 11:55:58
기업명: 삼성엔지니어링(시가총액: 3조 8,710억)
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)

매출: 24,934억(예상치: 20,832억)
영업익: 1,535억(예상치: 1,491억)
순익: 1,405억(예상치: 1,036억)

** 최근 실적 추이 **
2022.2Q 24,934억 / 1,535억 / 1,405억
2022.1Q 21,634억 / 1,744억 / 1,137억
2021.4Q 25,135억 / 1,067억 / 579억
2021.3Q 17,466억 / 1,390억 / 979억
2021.2Q 16,958억 / 1,503억 / 938억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20220727800158
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=028050

2022.07.27 14:55:53
기업명: GS건설(시가총액: 2조 5,546억)
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)

매출: 30,479억(예상치: 25,502억)
영업익: 1,644억(예상치: 2,177억)
순익: 1,427억(예상치: 1,473억)

** 최근 실적 추이 **
2022.2Q 30,479억 / 1,644억 / 1,427억
2022.1Q 23,759억 / 1,533억 / 1,554억
2021.4Q 26,191억 / 1,927억 / 756억
2021.3Q 21,717억 / 1,523억 / 1,333억
2021.2Q 22,317억 / 1,249억 / 621억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20220727800236
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=006360

[현대차증권 건설/건자재 김승준] 7/28(목)

실적 분위기 좋을게 없네요.

GS건설 쇼크. OP 1,644억원(컨센 2,177억원)
> 카르발라 1,000억원 비용 반영. 하반기 주택마진 악화 전망

삼성엔지니어링 부합. OP 1,535억원(컨센 1,491억원)
> 자푸라 414억원 비용 반영. 이외 특이사항 없음

SGC이테크건설 부합. OP 110억원(컨센 99억원)
> 정상적 이익. 플랜트 부문 매출액 증가 중

자세한 회사 실적에 관한 내용은 레포트를 참고 부탁드립니다.

GS건설 Buy, TP 4.0만원(하향), Target P/E 6.0배 = P/B 0.75배.
삼성엔지니어링 Buy, TP 3.0만원(하향) Target P/E 12.0배 = P/B 2.3배
SGC이테크건설 NR. '22 P/E 2.0배, P/B 0.37배

Sgc이테크건설url: http://asq.kr/zcfO5xklV
삼성엔지니어링url: http://asq.kr/yHBaGcn6e
Gs건설url: http://asq.kr/XRs8Rblme

현대차증권 건설 담당 김승준(02.3787.2005)

*동 자료는 compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

2022.07.28 08:53:25
기업명: 대우건설(시가총액: 2조 2,818억)
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)

매출: 24,409억(예상치: 24,206억)
영업익: 864억(예상치: 1,920억)
순익: 488억(예상치: 1,300억)

** 최근 실적 추이 **
2022.2Q 24,409억 / 864억 / 488억
2022.1Q 22,495억 / 2,213억 / 1,736억
2021.4Q 24,387억 / 2,044억 / 1,086억
2021.3Q 21,001억 / 1,123억 / 894억
2021.2Q 22,074억 / 1,923억 / 1,390억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20220728800054
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=047040

2022.07.28 13:29:11
기업명: 한라(시가총액: 1,528억)
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)

매출: 3,774억(예상치: 3,475억)
영업익: 137억(예상치: 180억)
순익: 62억(예상치: 130억)

** 최근 실적 추이 **
2022.2Q 3,774억 / 137억 / 62억
2022.1Q 2,992억 / 143억 / 266억
2021.4Q 4,426억 / 181억 / 177억
2021.3Q 3,337억 / 148억 / 490억
2021.2Q 3,539억 / 185억 / 147억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20220728800190
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=014790

최근 영업이익 컨센은 126억입니다. 조금 다르게 나오네요

2022.07.28 15:38:12
기업명: DL이앤씨(시가총액: 1조 5,400억)
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)

매출: 18,770억(예상치: 19,357억)
영업익: 1,346억(예상치: 1,848억)
순익: 1,102억(예상치: 1,332억)

** 최근 실적 추이 **
2022.2Q 18,770억 / 1,346억 / 1,102억
2022.1Q 15,147억 / 1,257억 / 1,028억
2021.4Q 22,029억 / 2,695억 / 1,394억
2021.3Q 18,068억 / 2,590억 / 2,062억
2021.2Q 19,223억 / 2,290억 / 1,157억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20220728800320
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=375500

최근 컨센OP는 1,423억원입니다

2022.07.28 15:38:45
기업명: DL건설(시가총액: 4,576억)
보고서명: 영업(잠정)실적(공정공시)

매출: 4,660억(예상치: 4,524억)
영업익: 276억(예상치: 266억)
순익: 179억(예상치: 204억)

** 최근 실적 추이 **
2022.2Q 4,660억 / 276억 / 179억
2022.1Q 3,333억 / 39억 / 57억
2021.4Q 6,342억 / 596억 / 470억
2021.3Q 4,648억 / 531억 / 380억
2021.2Q 4,939억 / 539억 / 363억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20220728800329
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=001880

2022.07.28 17:02:16
기업명: LX하우시스(시가총액: 3,834억)
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)

매출: 9,485억(예상치: 9,491억)
영업익: 56억(예상치: 142억)
순익: -470억(예상치: 101억)

** 최근 실적 추이 **
2022.2Q 9,485억 / 56억 / -470억
2022.1Q 8,614억 / 69억 / -31억
2021.4Q 9,292억 / -20억 / -98억
2021.3Q 8,683억 / 112억 / 31억
2021.2Q 9,007억 / 301억 / -139억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20220728800556
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=108670

<7월 29일 뉴스 업데이트>
1. 6월 주택 통계
. 6월 인허가: 5.1만호(+15.2%yoy)
누적인허가: 26.0만호(+12.6%yoy)
. 6월 착공: 3.9만호(-7.4%yoy)
누적착공: 18.8만호(-30.0%yoy)
. 6월 분양: 2.0만호(-48.1%yoy)
누적분양: 11.6만호(-27.0%yoy)
. 6월 준공: 3.1만호(-8.3%yoy)
누적준공: 18.3만호(+3.0%yoy)
. 6월 미분양: 2.8만호(+2.0%mom)
준공후미분양: 0.7만호(+4.4%mom)
. 6월 매매거래량: 5.0만건(-43.4%yoy)
누적 매매거래량: 31.0만건(-44.5%yoy)
url: https://bit.ly/3vnGNOc

-> 지표 매우 부진

[현대차증권 건설/건자재 김승준] 7/29(금)

어제에 이어 실적 분위기 좋을게 없네요.

대우건설 쇼크. OP 864억원(컨센 1,920억원)
> 주택 예정원가율 재산정에 따른 마진 하락(GPM 6.8%). 하반기 기대 이하 주택 마진 전망

자세한 회사 실적에 관한 내용은 레포트를 참고 부탁드립니다.

대우건설 Buy, TP 0.7만원(하향), Target P/E 6.5배 = P/B 0.8배.

대우건설 url: http://asq.kr/RvsuJ0xgi

현대차증권 건설 담당 김승준(02.3787.2005)

*동 자료는 compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

<8월 1일 뉴스 업데이트>
1. 9월 시멘트 가격 인상 단행
. 삼표시멘트 9월출하부터 11.7% 인상안
. 타사도 7월부터 본격적인 손실이 나오는 상황이어서 가격인상안을 검토 중
. 삼표시멘트는 레미콘 업계와의 추후 가격인상률 조정 협상에 응하지 않을 방침
url: https://bit.ly/3cXryVK

-> 4분기부터 실적 좋아지려나요

2022.08.02 15:12:02
기업명: 쌍용씨앤이(시가총액: 3조 4,162억)
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)

매출: 4,863억(예상치: 4,987억)
영업익: 520억(예상치: 836억)
순익: 390억(예상치: 513억)

** 최근 실적 추이 **
2022.2Q 4,863억 / 520억 / 390억
2022.1Q 3,762억 / 4억 / -155억
2021.4Q 4,861억 / 681억 / 219억
2021.3Q 4,226억 / 686억 / 728억
2021.2Q 4,161억 / 793억 / 716억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20220802800245
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=003410

[현대차증권 건설/김승준] 8/3(수)

<건설-이달의 건설(22년 8월): 반영됐구나. 마침내.>

전반적으로 관망 유지 의견 드리며, DL이앤씨 트레이딩 매수 제안 드립니다.

2분기 실적발표와 그 후에 확인한 것은 1)하반기 마진 안좋다는 것과 2)올해 및 내년 추정치 많이 하향했다입니다.
저번달 최악을 가정하자고 말씀드렸던 1)전년대비 주택GPM 5%p 하락, 2)하반기 분양 부진에 따른 내년 추정치 하향이, 2분기 실적발표 후 시장 추정치에 반영되었습니다.
하반기에 파업 등 추가적인 외주비 상승 영향이 없다면, 추정치 하향은 없을 듯 합니다. 그리고 밸류에이션을 보면, 저점에 근접했다는 것이 확인 가능하죠.
물론 저점은 확인 가능해도, 상승 모멘텀은 부재합니다. 하반기 부동산으로 돈벌기 어려운 환경이니까요. 250만호+a의 대책도 단기간 민간 착공을 증가시키긴 어려울 것으로 보입니다(까봐야 알겠지만).

그래도 역사적 저점을 뚫고 내려간 종목, DL이앤씨가 눈이 가지 않겠습니까.
2분기 실적발표 때 하반기 마진과 분양 가이던스(하향)이 확인되어, 올해 및 내년 추정치가 하향 반영됐죠.
업종 환경의 한계로 상승여력이 제한되어있으나, 바닥에 있는 종목은 수급이든 예기치 못한 이슈로든 기회는 주어질 수 있다고 봅니다.

자세한 내용은 리포트 참고 부탁드립니다.

URL: http://asq.kr/YCmbIQ1wQ

현대차증권 건설 담당 김승준(02.3787.2005)

*동 자료는 compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

2022.08.05 15:09:04
기업명: 케이씨씨글라스(시가총액: 7,873억)
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)

매출: 3,412억(예상치: 2,975억)
영업익: 368억(예상치: 362억)
순익: 262억(예상치: 293억)

** 최근 실적 추이 **
2022.2Q 3,412억 / 368억 / 262억
2022.1Q 2,948억 / 315억 / 242억
2021.4Q 3,183억 / 390억 / 324억
2021.3Q 2,693억 / 365억 / 297억
2021.2Q 3,058억 / 493억 / 310억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20220805800292
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=344820

2022.08.05 15:52:24
기업명: 한샘(시가총액: 1조 3,720억)
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)

매출: 5,002억(예상치: 5,666억)
영업익: 22억(예상치: 193억)
순익: 10억(예상치: 175억)

** 최근 실적 추이 **
2022.2Q 5,002억 / 22억 / 10억
2022.1Q 5,260억 / 100억 / 175억
2021.4Q 5,737억 / -62억 / -41억
2021.3Q 5,358억 / 226억 / 164억
2021.2Q 5,687억 / 277억 / 251억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20220805800360
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=009240

2022.08.08 16:02:37
기업명: SK디앤디(시가총액: 6,047억)
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)

매출: 1,100억(예상치: 1,519억)
영업익: 117억(예상치: 348억)
순익: 539억(예상치: 200억)

** 최근 실적 추이 **
2022.2Q 1,100억 / 117억 / 539억
2022.1Q 1,444억 / 453억 / 312억
2021.4Q 3,622억 / 931억 / 547억
2021.3Q 807억 / 89억 / 56억
2021.2Q 593억 / 2억 / 607억

공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20220808800280
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=210980