“TSMC만으론 부족해”… 엔비디아, 삼성전자와 GPU 위탁생산 협의 개시

AI용 GPU 수요 폭발적 증가… 공급량 병목현상
엔비디아, TSMC-삼성 ‘투트랙’ 생산구도 검토
“삼성 2.5D 패키징 기술 완성도가 관건”

https://biz.chosun.com/it-science/ict/2023/07/03/YJO4Q35XKJFPDFEA4FL5X7VGH4/

A2K 방영 7월~9월 10개 에피소드로 방영
: 주마다 1개 에피소드씩 오픈되겠네요😉

피팅 밸브 오랜만에 업데이트 합니다.

태광 / 성광벤드 이익단에서 컨센 10% 이상 상향됐네요.

태광 / 성광벤드 / 비엠티 / 아스플로 / 디케이락 / 하이록코리아

https://news.1rj.ru/str/Brain_And_Body_Research

JYP 니쥬,日 7개 도시 15회 공연 전석 매진..단독 투어 성공적 포문
https://www.chosun.com/entertainments/music/2023/07/04/YTQXQHOGH3JMXG3VSWGHDADHCQ/

안녕하세요. 교보 김정현입니다. 금일 치과 산업 인뎁스 보고서 발간했습니다. 보고서에는 임플란트, 치과 진단 CT, 구강스캐너 관련 치과 기자재 글로벌 동향과 선전하고 있는 한국 기업들의 실적 방향성에 대한 제 생각을 담아보았습니다. 그리고 덴티움, 디오, 레이, 바텍에 대한 커버리지도 시작합니다. 궁금하신 적 있으시면 언제든지 연락주십시오. 감사합니다. 김정현 드림

[제약바이오] 글로벌 치과 산업을 이끄는 한국 "치아"리더들

링크:https://url.kr/inhylv

- 치과 기자재 산업은 구조적인 변화 중. 외부에서는 인류의 고령화라는 근본적인 성장 동력에 의해, 내부에서는 효율성 개선을 위한 Digital Dentistry에 의해 혁신 중

- 한국 치과 기자재 기업에 주목해야. 기존에 경쟁력을 입증했던 임플란트뿐만 아니라 진단 장비 분야에서도 새로운 성장 가능성을 시사

- 덴티움(TP 19.3만원) 1) 임플란트 시장 성장률을 Outperform하는 매출 성장률 전망 2) 고성장하는 중국 임플란트 시장의 탑티어 플레이어 3) 규모의 경제 효과 및 효율적인 비용 관리 통해 OPM 30%대를 유지하는 높은 수익성 기대

- 디오(TP 4.4만원) 1) 임플란트 시장 성장률을 Outperform하는 매출 성장률 전망 2) 미국 상위 DSO와의 계약으로 수익성 높은 미국향 매출 증가 전망 3) 현재 OPM 20%대 이며 향후 경쟁사와 유사한 수준으로 수익성 개선 가능성

- 레이(TP 4.4만원) 1) 올해 평균적인 치과 장비 시장 성장률을 크게 Outperform하는 35% 수준의 외형 성장 추정 2) RAYFace 매출 성장 기대, 현재 다수의 유력 딜러들과 공급 계약 논의 중이며 미국/유럽의 유명 치과 대학/병원 등에 표준 교육 과정으로 공급 확정 3) 중국 시장 진출 확대 기대. 중국 1H24에 2,000억 규모 신규 설비 준공 예정

- 바텍(TP 5만원) 1) 치과 CT 기기 시장 성장률을 Outperfrom할 수 있는 동사의 제품 경쟁력 2) 미국 유통망 정상화에 따른 미국향 매출 증가 3) 2H23 구강스캐너 신제품 출시 4) 제품 믹스 개선으로 수익성 회복 기대

- 휴비츠(Not Rated) 1) 안과 장비인 OCT의 가파른 성장세 바탕으로 23년 고성장 기대 2) 축적된 광학 기술을 바탕으로 4Q23 구강스캐너 출시 예정 3) 안경 장비 매출 점진적 확대

- 레이언스(Not Rated) 1) CMOS/TFT 디텍터 모두 제조/판매할 수 있는 기술력 2) 바텍향 CMOS 디텍터 공급 통해 안정적인 판로 보유 3) 이차전지 등 산업용 CMOS 디텍터 판매 확대 4) 업황 부진에도 안정적인 수익성을 유지할 수 있는 이익 체력

- 덴티스(Not Rated) 1) 2H23 외형 성장 및 실적 개선 기대감 2) 글로벌 진출 확대로 중장기 성장 기대감. 동사는 24년 1,500억, 25년 2,000억까지 성장 기대 중 3) 외형 성장을 위해 신규 설비(Full Capa 기준 2,500억) 24년 1월 준공 예정 4) 투명 교정 사업 점진적 성장

- 결론적으로 한국 치과 기자재 기업의 성장성은 중국 등 신흥국 시장에서의 가파른 성장을 바탕으로 전체 시장 성장률을 상회하고 있는 상황. 향후에도 높은 성장률 및 수익성이 유지할 것으로 예상, 현 주가 대비 TP 상승 여력이 큰 커버리지 종목은 바텍(52%), 디오(30%)

*목차*

0. Executive Summary

1. 치과 기자재 시장 개요 및 동향

2. 임플란트 시장 동향
2.1. 수출입 데이터 표
2.2. 중국 시장 동향 - VBP 정책 수혜 가능성
2.3. 미국 시장 - 신생 브랜드 도약 가능성
2.4. 이란 등 중동 시장 - 한국의 텃밭+미국, 이란 갈등 완화 가능성
2.5. 국내 시장 - 임플란트 관계자 인터뷰

3. 치과 진단 기기 시장 동향
3-1. 2D/3D CT 기기 시장
3-2. 구강스캐너 시장
3-3. 3차원 페이스 스캐너, RAYFace의 등장

4. 국내외 치과 기업 Valuation 비교

5. 국내외 치과 기업 비용 구조 비교

6. 국내외 치과 기업 그래프
6-1. 국내 기업
6-2. 해외 기업

기업분석
덴티움 145720 / Buy / TP 193,000원, 편안한 성장의 구간에 들어서다
디오 039840 / Buy / TP 44,000원, 미국 시장이 열리기 시작한다
레이228670 / Buy / TP 44,000원, 치과 치료의 표준을 더하다, RAYFace
바텍043150 / Buy / TP 50,000원, 글로벌 Top Tier는 다르긴 다르지
휴비츠 065510 / Not Rated, 기대해볼까, 디지털 덴티스트리
레이언스 228850 / Not Rated, 새로운 전방 시장을 찾아 떠나는 길
덴티스2610200 / Not Rated, 큰 꿈이 시작되는 2023년

* 디일렉에서 7/26 하이브리드 본딩 기술 컨퍼런스를 개최한다고 합니다. 참석하는 회사는 한국나노기술원, 인텔코리아, AMAT, EVG, 국내 상장사로는 프로텍, 오로스테크놀로지 입니다.

- AMAT: 하이브리드 본딩을 위한 CMP, 플라즈마 모듈 시스템

- EVG: 웨이퍼 to 웨이퍼 본딩 기술 동향

- 프로텍: 차세대 본딩 공정에서의 레이저 기술 활용

- 오로스테크놀로지: 하이브리드 본딩 상황에서의 오버레이 계측

=> 프로텍의 LAB는 주요 고객사가 OSAT 위주로 되어있습니다. 향후 TSMC와 대만 OSAT의 하이브리드 본딩 기술 확장시 레이져 리플로우 영역이 더 넓어질 것으로 보입니다.

=> 오로스테크놀로지는 최근 국내 메모리 업체향 첨단 패키징 공정 오버레이 계측 장비를 공급한 이력이 뉴스로 보도되었습니다. 즉, HBM 첨단 패키징 부분과 하이브리드 본딩 부분 모두 오버레이 계측 장비의 영역이 확장되는 것으로 추정됩니다. 참고로 컨퍼런스에 참가하는 한국나노기술원에는 8인치 오버레이 계측장비를 납품한 이력이 있습니다.

https://www.thelec.kr/news/articleView.html?idxno=21880