[하나증권/에너지소재/윤재성] Weekly Monitor: 가스/LNG 투자사이클이 10년 이상 이어질 이유

▶ 보고서: https://bit.ly/3MotncO


[총평]
▶ 정제마진 약세, 석유화학 혼조세입니다. 천연고무가 6주 연속 상승해 3년 래 최대치를 기록한 점이 눈에 띕니다.


▶ Top Picks는 KCC, 금호석유, 코오롱인더, 유니드, S-Oil 입니다.


[LNG 투자 사이클이 10년 이상 이어질 이유]
▶ 가스가격 안정화가 촉발한 미국의 석탄 발전 비중 급감

- 2023년 미국의 발전원별 발전 비중은 천연가스 43%, 석탄 17%, 원자력 18%, 수력 5%, 신재생 17%

- 2008~23년까지 15년 간 미국의 발전전력량은 2% 증가에 그쳤으나 발전원별 구성은 2008년부터 드라마틱하게 변화. 석탄 발전 비중 2008년 50%에서 현재 16%로 급감

- Shale Boom에 따라 Henry Hub가 큰 폭 하락하면서 가스 발전의 경쟁력이 상승했기 때문. 실제, 가스복합발전의 최.저 LCOE는 MWh당 45$로 석탄 발전의 69$ 대비 약 35% 저렴

- 발전량 기준 2008년 대비 2023년 석탄 발전량은 -1,400TWh 감소했고, 가스 발전이 이 중 70%를 상회하는 약 1,000TWh를 대체


▶ 글로벌 석탄 발전 비중은 여전히 높은 편

- 전 세계 발전원별 발전 비중은 석탄이 35%로 여전히 No.1. 천연가스 23%, 원자력 9%, 신재생 14%

- 이는 중국과 인도의 석탄 발전 비중이 각각 61%, 75%로 압도적으로 높기 때문. 동남아를 비롯한 주요 아시아의 석탄 발전 비중도 39%


▶ 최근 가스/LNG 투자 사이클은 전기화를 대비하면서도 석탄을 대체하려는 목적

- 글로벌 Super Major는 모두 가스/LNG 투자에 사활을 걸고 있음

- 이는 당장 데이터 센터 등에서의 전력 수요 급증에 대응하고 중장기적으로는 인도/중국/동남아 등에서의 석탄 대체를 목표로 하고 있기 때문

- 미국의 사례에서 살펴본 것처럼 석탄 대체를 위해 Super Major들은 LNG를 저렴하게 만들고 이를 통해 현재 전 세계 발전 비중의 35%를 차지하는 석탄을 대체하는 것이 궁극적인 계획

- 즉, 최근의 가스/LNG 투자사이클은 10년 이상의 장기 계획하에 진행되고 있음



** 하나증권/에너지소재/윤재성

https://news.1rj.ru/str/energy_youn

메타 - 마크 저커버그

"Llama는 내가 예상했던 것보다 더 빠르게 성장하고 있습니다: 거의 3억 5천만 건의 다운로드(지난 한 달 동안만 2천만 건 이상!)와 올해 초 이후 월간 사용량이 10배 증가했습니다. 곧 다음 업데이트 세트와 Llama 모델을 공유하게 되어 기대됩니다. 함께 만들어 가는 모든 분들께 감사드립니다 "

AI쪽 연구하는 지인에 따르면, 빅테크 중에서 메타가 가장 앞서나간다고 보더라구요

ISM 지수도 그렇고, 스태그 시나리오 중 경제침체라는 퍼즐 한 조각이 점점 맞춰지는 느낌이네요. 올해 상반기에 풀었던 유동성이 앞으로 인플레에 얼마나 영향을 줄지 궁금

1970년대와 유사한 물가 흐름👀

출처 #경제

Where are we?

국민연금이 자산별 최적 투자 비율을 내부적으로 검토한 결과 국내 주식에는 한 푼도 투자하지 않는 게 가장 적절하다는 결론이 나온 것으로 확인됐다. 국내 주식이 해외 주식이나 채권 등에 비해 수익률은 낮은 반면 변동성은 크다는 이유에서다.

https://www.sedaily.com/NewsView/2DABLNOPDV

금투세 시행과 더불어 국민연금도 국장은 답없다는 결론.. 에휴
"곱버스도 국장이다" 연전연승이네요

9월/10월 계절성이 안좋은 이유를 잘 보여준 차트 (대부분 10월말부터 랠리하는 이유이기도 한)

운용사업계 전체 운용자산의 29%가 9/10월 회계기준 연말 + 휴가 다녀옴

12월이 가장 크긴 한데 그땐 다 휴가라 임팩이 없나봄

내년에 금투세 때문에 소중한 일자리를 잃으실 수 있는 전국에 상장사 아얄, 증권사 리서치 및 리테일, 사모 및 관계자 여러분...내년에 제가 여의도에 싸게 나올 수 밖에 없는 공실을 임대해서 인력사무소를 할 예정입니다. 여의도 5호선 12번출구로 오시면 금투세좃망 인력사무소를 할 예정입니다. 찾아 오시면 양질의 건설 현장으로 안내해 드리겠습니다. 지금 가지고 계신 명함 보여주시면 수수료는 50% 할인해 드릴터이니 지금 자기고 계신 명함 잘 보관하세요.

금투세 덕분에 업계 하나가 날아가게 생겼네요 😇