Forwarded from Macro Jungle | micro lens
종합적으로 해석해보자면,
1) 원전 숫자보다 중요한건 공기
- 글로벌 평균은 건설기간 장기화가 구조적 문제.
- 중국은 예외적으로 공기통제 + 반복 표준화 성공.
2) 2025년 신규착공 = 사실상 중국 + 러시아 위주
- 서방 신규 대형원전은 여전히 제한적
- 유럽 및 미국은 LTO(수명연장) + SMR 전략위주
- 대형 상업로는 지정학적으로 동진(東進)
3) 우라늄 가격구조 : 현물 → 장기 후행
- 현물은 투자수요(Sprott) + 실물 수요 동시자극
- 장기계약은 유틸리티 보수적 행태로 후행
- 사이클 초중반 구조에 해당
4) 거래량 데이터
- 가격 상승 대비 거래량은 과열이 아닌 듯
- 즉, 투기적 버블보다는 구조적 타이트함이 반영
5) 선물 곡선
- 전 구간 콘탱고
- 시장이 고점보다는 중기 공급부족을 가격에 반영 중.
* 정리하자면, 글로벌 원전은 숫자보다 속도에서 중국 독주 중이고, 대형원전 EPC, 기자재, 연료 체인은 중국 중심 재편. 미국, 유럽은 원전 부활하되 LTO, SMR, 데이터센터 특화경로.
1) 원전 숫자보다 중요한건 공기
- 글로벌 평균은 건설기간 장기화가 구조적 문제.
- 중국은 예외적으로 공기통제 + 반복 표준화 성공.
2) 2025년 신규착공 = 사실상 중국 + 러시아 위주
- 서방 신규 대형원전은 여전히 제한적
- 유럽 및 미국은 LTO(수명연장) + SMR 전략위주
- 대형 상업로는 지정학적으로 동진(東進)
3) 우라늄 가격구조 : 현물 → 장기 후행
- 현물은 투자수요(Sprott) + 실물 수요 동시자극
- 장기계약은 유틸리티 보수적 행태로 후행
- 사이클 초중반 구조에 해당
4) 거래량 데이터
- 가격 상승 대비 거래량은 과열이 아닌 듯
- 즉, 투기적 버블보다는 구조적 타이트함이 반영
5) 선물 곡선
- 전 구간 콘탱고
- 시장이 고점보다는 중기 공급부족을 가격에 반영 중.
* 정리하자면, 글로벌 원전은 숫자보다 속도에서 중국 독주 중이고, 대형원전 EPC, 기자재, 연료 체인은 중국 중심 재편. 미국, 유럽은 원전 부활하되 LTO, SMR, 데이터센터 특화경로.
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기억보단 기록을
오늘 에너지랑 해양시추쪽 분위기가 좋은데 눈에 들어온거 2개 - Technip FMC는 계속 신고가 갱신중 - 엑슨모빌도 3년의 박스권 돌파후 신고가 갱신 (차트)
#에너지 #Oil #Offshore
오늘 해양시추 관련 뉴스를 찾아보면..
노르웨이 57개 해양 석유/가스 탐사 라이선스 오픈
- 향후 생산 감소 속도를 늦추기위해, 내년에는 더 큰 규모로 오픈 예정 (70개)
- 녹색당과 환경 단체들은 기후 목표와 상충된다며 회의장 밖에서 항의 시위
- 코로나때 저점찍고 다시 증가하는 추세
- 친환경 어쩌고 해도.. 석유는 써야죠
https://www.reuters.com/business/energy/norway-awards-57-drilling-permits-offshore-oil-gas-exploration-round-2026-01-13/
오늘 해양시추 관련 뉴스를 찾아보면..
노르웨이 57개 해양 석유/가스 탐사 라이선스 오픈
- 향후 생산 감소 속도를 늦추기위해, 내년에는 더 큰 규모로 오픈 예정 (70개)
- 녹색당과 환경 단체들은 기후 목표와 상충된다며 회의장 밖에서 항의 시위
최근 10년간
2016년: 36개
2017년: 27개
2018년: 53개
2019년: 57개
2020년: 31개
2021년: 40개
2022년: 34개
2023년: 34개
2024년: 42개
2025년: 49개
2026년: 57개
- 코로나때 저점찍고 다시 증가하는 추세
- 친환경 어쩌고 해도.. 석유는 써야죠
https://www.reuters.com/business/energy/norway-awards-57-drilling-permits-offshore-oil-gas-exploration-round-2026-01-13/
Reuters
Norway awards 57 drilling permits in offshore oil, gas exploration round
Norway's energy minister on Tuesday awarded stakes in 57 offshore oil and gas exploration licences to 19 companies in an annual licensing round, and said the country would further expand the acreage drilled over the coming year.
👍1
#PLTR
LIG 장녀도 팔란티어에서 일하는 중
- 참고로 LIG넥스원은 팔란티어와 계약 중
https://www.ngetnews.com/news/articleView.html?idxno=545495
LIG 장녀도 팔란티어에서 일하는 중
- 참고로 LIG넥스원은 팔란티어와 계약 중
https://www.ngetnews.com/news/articleView.html?idxno=545495
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기억보단 기록을
https://news.tf.co.kr/read/economy/2282267.htm
원래 오너일가 자녀들 많이 가는 코스가 MBA - MBB 전략컨설팅펌(맥킨지 BCG Bain) 인데, 이걸 보니까 시대의 흐름이 바뀌고 있다는 또 하나의 증거라는 생각이 들었음
👍1
Forwarded from SK증권 조선 한승한
[SK증권 조선 한승한] (shane.han@sks.co.kr/3773-9992)
HD현대마린엔진(A071970) 매수/120,000원
▶️큰 폭의 Q&P 상승효과 기대되는 올해
- 4Q25 Preview: 매출액 1,163억원(+31.3% YoY, +6.5 QoQ), 영업이익 265억원(+189.4% YoY, +30.2% QoQ)으로, 시장예상치(235억원) 상회하는 실적 기록 예상
[엔진]
- 4Q25 엔진 매출 수주연도별 비중은 '23년 30%초반, '24년 60% 후반으로 추정. 동사 올해 엔진 부문 '24년 이후 수주분의 매출 비중이 점진적으로 확대될 예정
- '26년 연간 기준으로 '25년 50%, '24년 40%, '23년 5%로, 고마진 엔진 납품 물량 증가가 빠른 속도로 확대됨과 동시에 OEM 소화 이후 온전한 직계약 물량 반영으로 큰 폭의 Q와 P 상승효과에 따른 실적 개선세 전망
- 현재 수주잔고는 중국향 발주세 이어지며, 3Q27까지 슬랏 소진, 캡티브 예정 물량 고려 시 '27년 슬랏 이미 거의 완판
[부품]
- 터보차저 국산화 생산 본격화 및 경쟁사향 물량 증가를 통한 가동률 상승세 유지
- HD현대마린솔루션(대리점)을 통한 그룹 협업 시너지 발생 지속 중
- 캡티브(베트남, 필리핀, 인도) 선박 캐파 증설 물량 커버를 위해 캐파증설 혹은 오버캐파 가동에 따른 Q 확장 필요하다는 판단
- 두산에너빌리티와 협업 중인 가스터빈 국산화 생산 사업 관련해 동사는 가스터빈 블레이드(1단) 초도 물량 납품이 1Q26에 예정되어 있으며, 생산 안정화 이후 글로벌 가스터빈 수요 증가에 따른 추가 모멘텀까지 기대
- 투자의견 '매수' 유지, 목표주가 기존 11.5만원에서 12만원으로 상향
▶️보고서 원문: https://buly.kr/E7AIcaf
SK증권 조선 한승한 텔레그램 채널: https://news.1rj.ru/str/SKSCyclical
SK증권 리서치 텔레그램 채널: https://news.1rj.ru/str/sksresearch
당사는 컴플라이언스 등록된 자료에 대해서만 제공 가능하며 본 자료는 컴플라이언스 등록된 자료입니다.
HD현대마린엔진(A071970) 매수/120,000원
▶️큰 폭의 Q&P 상승효과 기대되는 올해
- 4Q25 Preview: 매출액 1,163억원(+31.3% YoY, +6.5 QoQ), 영업이익 265억원(+189.4% YoY, +30.2% QoQ)으로, 시장예상치(235억원) 상회하는 실적 기록 예상
[엔진]
- 4Q25 엔진 매출 수주연도별 비중은 '23년 30%초반, '24년 60% 후반으로 추정. 동사 올해 엔진 부문 '24년 이후 수주분의 매출 비중이 점진적으로 확대될 예정
- '26년 연간 기준으로 '25년 50%, '24년 40%, '23년 5%로, 고마진 엔진 납품 물량 증가가 빠른 속도로 확대됨과 동시에 OEM 소화 이후 온전한 직계약 물량 반영으로 큰 폭의 Q와 P 상승효과에 따른 실적 개선세 전망
- 현재 수주잔고는 중국향 발주세 이어지며, 3Q27까지 슬랏 소진, 캡티브 예정 물량 고려 시 '27년 슬랏 이미 거의 완판
[부품]
- 터보차저 국산화 생산 본격화 및 경쟁사향 물량 증가를 통한 가동률 상승세 유지
- HD현대마린솔루션(대리점)을 통한 그룹 협업 시너지 발생 지속 중
- 캡티브(베트남, 필리핀, 인도) 선박 캐파 증설 물량 커버를 위해 캐파증설 혹은 오버캐파 가동에 따른 Q 확장 필요하다는 판단
- 두산에너빌리티와 협업 중인 가스터빈 국산화 생산 사업 관련해 동사는 가스터빈 블레이드(1단) 초도 물량 납품이 1Q26에 예정되어 있으며, 생산 안정화 이후 글로벌 가스터빈 수요 증가에 따른 추가 모멘텀까지 기대
- 투자의견 '매수' 유지, 목표주가 기존 11.5만원에서 12만원으로 상향
▶️보고서 원문: https://buly.kr/E7AIcaf
SK증권 조선 한승한 텔레그램 채널: https://news.1rj.ru/str/SKSCyclical
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기억보단 기록을
- 터빈의 핵심인 블레이드를 만드는 회사는 전 세계에 단 4곳뿐이며, 원자재(이트륨)가 중국 수출 통제에 의존하기 때문에 가장 큰 보틀넥
저번에 공유한 리포트에서 언급했듯이, 블레이드는 가스터빈의 최대 보틀넥. 현대마린엔진은 최대 보틀넥 조선 엔진과 터빈 블레이드를 생산하게 되는 최고의 교집합 회사가 되는 것
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전반적인 흐름을 정리하면
- 데이터센터발 대형가스터빈 수요 폭증 -> 기존 플레이어의 3-4년 보틀넥 -> 이로 인한 세컨티어 두산에너빌리티의 대형가스터빈 시장 진입 기회 -> HD현대마린엔진 같은 새로운 가스터빈 밸류체인 형성
- 시장이 이를 언제 프라이싱할진 모르겠으나 기존 현대마린 주주분들에게는 홀딩할 근거가 하나 더 생긴듯
- 데이터센터발 대형가스터빈 수요 폭증 -> 기존 플레이어의 3-4년 보틀넥 -> 이로 인한 세컨티어 두산에너빌리티의 대형가스터빈 시장 진입 기회 -> HD현대마린엔진 같은 새로운 가스터빈 밸류체인 형성
- 시장이 이를 언제 프라이싱할진 모르겠으나 기존 현대마린 주주분들에게는 홀딩할 근거가 하나 더 생긴듯
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#우주
https://www.khan.co.kr/article/202601151304001/?utm_source=khan_rss&utm_medium=rss&utm_campaign=science_news#ENT
https://www.khan.co.kr/article/202601151304001/?utm_source=khan_rss&utm_medium=rss&utm_campaign=science_news#ENT
경향신문
NASA·미 에너지부 “2030년까지 달 원자로 개발”…중·러와 본격 경쟁
미국 정부가 달 설치용 원자로를 2030년까지 개발하기 위한 움직임에 본격적으로 나섰다. 달 유인 기지에 안정적으로 전력을 공급하려는 것이다. 우주경쟁에서 미국의 맞상대인 중국과 러시아도 같은 목적의 원자로를 개발 중이어서 향후 달 패권을 둘러싼 경쟁은 더욱 치열해질 것으로 보인다. 14일(현지시간) 미국 과학계에 따르면 미 항공우주국(NASA)과 에...
Forwarded from 루팡
Bernstein , SanDisk( $SNDK)에 대한 투자의견 Outperform을 유지하면서 목표주가를 300달러에서 580달러로 상향 - 스트릿 하이
“우리는 NAND 가격에서 전례 없는 랠리를 목격하고 있습니다. NAND 스팟 가격은 전분기 대비(qoq) 250% 이상 상승했고, 계약 가격은 전분기 대비 100% 이상 상승했습니다. 현재 우리는 NAND 슈퍼사이클에 진입해 있다고 봅니다.
또한 새로운 NVL72 구성에서 발생하는 강한 추가 수요로 인해 ASP(평균판매가격)는 더 상승할 여지도 있습니다. 이전에는 NAND 공급 부족이 한 자릿수(%) 수준일 것으로 생각했습니다. 하지만 새로운 스토리지 플랫폼에서는 GPU 1개당 16TB의 SSD가 매핑되며, 이는 이미 상당한 NAND 수요 위에 추가로 얹히는(전부 인크리멘털) 수요입니다.
따라서 우리는 수요가 기존 예상보다 훨씬 더 뜨거울 것으로 보고 있으며, 그 결과 ASP가 더 높아질 것으로 판단합니다. 우리는 SNDK 모델에서 2Q26부터 4Q27까지의 NAND ASP 전망을 상향 조정했는데, 이는 예상되는 ASP 수준이 훨씬 높아졌음을 반영한 것입니다.”
“우리는 NAND 가격에서 전례 없는 랠리를 목격하고 있습니다. NAND 스팟 가격은 전분기 대비(qoq) 250% 이상 상승했고, 계약 가격은 전분기 대비 100% 이상 상승했습니다. 현재 우리는 NAND 슈퍼사이클에 진입해 있다고 봅니다.
또한 새로운 NVL72 구성에서 발생하는 강한 추가 수요로 인해 ASP(평균판매가격)는 더 상승할 여지도 있습니다. 이전에는 NAND 공급 부족이 한 자릿수(%) 수준일 것으로 생각했습니다. 하지만 새로운 스토리지 플랫폼에서는 GPU 1개당 16TB의 SSD가 매핑되며, 이는 이미 상당한 NAND 수요 위에 추가로 얹히는(전부 인크리멘털) 수요입니다.
따라서 우리는 수요가 기존 예상보다 훨씬 더 뜨거울 것으로 보고 있으며, 그 결과 ASP가 더 높아질 것으로 판단합니다. 우리는 SNDK 모델에서 2Q26부터 4Q27까지의 NAND ASP 전망을 상향 조정했는데, 이는 예상되는 ASP 수준이 훨씬 높아졌음을 반영한 것입니다.”
- 변압기는 22-24년도 투자하면서 3루타내고 조선으로 스위칭한거라 이제 포트에는 없지만.. 구조적인 업사이클이 어디까지 갈 수 있는지, 시장이 어디까지 프라이싱 해주는지 공부하기 딱 좋은 케이스
- 조선, 반도체도 비슷한 길을 걸을 수 있기를 🤝
- 조선, 반도체도 비슷한 길을 걸을 수 있기를 🤝
Forwarded from 도PB의 생존투자
핵심 경쟁력은 기체 성능이 아니라, Closed Loop가 얼마나 빠르고 안정적으로 돌아가느냐이며, 이 루프를 가능하게 하는 것이 운용 설계, 즉 CONOPS임.
따라서 정부가 구매하는 대상도 더 이상 ‘드론 한 대’가 아니라, 반복되는 위협 환경을 어떻게 관리할 것인가에 대한 시스템 전체가 되고 있음.
예산 역시 단발성 무기 도입이 아니라, 지속 운용과 업그레이드를 전제로 한 체계 단위로 집행되고 있음.
이 흐름이 의미하는 바는 분명함.
드론 산업의 다음 단계는 기체(하드웨어) 경쟁이 아니라, 운영 체계 경쟁이며, 하늘의 무기인 드론을 누가 더 많이 보유하느냐가 아니라, 보이지 않는 운영 구조를 누가 먼저 표준으로 만들 수 있느냐의 싸움임.
드론은 공격 수단에서 정보·통제 인프라로 재정의되고 있으며, 이 변화는 특정 사건이나 지역 이슈가 아니라, 미국의 장기 전략과 예산 구조 속에서 반복적으로 강화될 구조적 변화임.
https://blog.naver.com/survivaldopb/224147235505
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[공지] 드론의 재정의: 운용 체계의 시대
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도PB의 생존투자
드론 산업의 다음 단계는 기체(하드웨어) 경쟁이 아니라, 운영 체계 경쟁이며, 하늘의 무기인 드론을 누가 더 많이 보유하느냐가 아니라, 보이지 않는 운영 구조를 누가 먼저 표준으로 만들 수 있느냐의 싸움임.