기억보단 기록을
- 터빈의 핵심인 블레이드를 만드는 회사는 전 세계에 단 4곳뿐이며, 원자재(이트륨)가 중국 수출 통제에 의존하기 때문에 가장 큰 보틀넥
저번에 공유한 리포트에서 언급했듯이, 블레이드는 가스터빈의 최대 보틀넥. 현대마린엔진은 최대 보틀넥 조선 엔진과 터빈 블레이드를 생산하게 되는 최고의 교집합 회사가 되는 것
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전반적인 흐름을 정리하면
- 데이터센터발 대형가스터빈 수요 폭증 -> 기존 플레이어의 3-4년 보틀넥 -> 이로 인한 세컨티어 두산에너빌리티의 대형가스터빈 시장 진입 기회 -> HD현대마린엔진 같은 새로운 가스터빈 밸류체인 형성
- 시장이 이를 언제 프라이싱할진 모르겠으나 기존 현대마린 주주분들에게는 홀딩할 근거가 하나 더 생긴듯
- 데이터센터발 대형가스터빈 수요 폭증 -> 기존 플레이어의 3-4년 보틀넥 -> 이로 인한 세컨티어 두산에너빌리티의 대형가스터빈 시장 진입 기회 -> HD현대마린엔진 같은 새로운 가스터빈 밸류체인 형성
- 시장이 이를 언제 프라이싱할진 모르겠으나 기존 현대마린 주주분들에게는 홀딩할 근거가 하나 더 생긴듯
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#우주
https://www.khan.co.kr/article/202601151304001/?utm_source=khan_rss&utm_medium=rss&utm_campaign=science_news#ENT
https://www.khan.co.kr/article/202601151304001/?utm_source=khan_rss&utm_medium=rss&utm_campaign=science_news#ENT
경향신문
NASA·미 에너지부 “2030년까지 달 원자로 개발”…중·러와 본격 경쟁
미국 정부가 달 설치용 원자로를 2030년까지 개발하기 위한 움직임에 본격적으로 나섰다. 달 유인 기지에 안정적으로 전력을 공급하려는 것이다. 우주경쟁에서 미국의 맞상대인 중국과 러시아도 같은 목적의 원자로를 개발 중이어서 향후 달 패권을 둘러싼 경쟁은 더욱 치열해질 것으로 보인다. 14일(현지시간) 미국 과학계에 따르면 미 항공우주국(NASA)과 에...
Forwarded from 루팡
Bernstein , SanDisk( $SNDK)에 대한 투자의견 Outperform을 유지하면서 목표주가를 300달러에서 580달러로 상향 - 스트릿 하이
“우리는 NAND 가격에서 전례 없는 랠리를 목격하고 있습니다. NAND 스팟 가격은 전분기 대비(qoq) 250% 이상 상승했고, 계약 가격은 전분기 대비 100% 이상 상승했습니다. 현재 우리는 NAND 슈퍼사이클에 진입해 있다고 봅니다.
또한 새로운 NVL72 구성에서 발생하는 강한 추가 수요로 인해 ASP(평균판매가격)는 더 상승할 여지도 있습니다. 이전에는 NAND 공급 부족이 한 자릿수(%) 수준일 것으로 생각했습니다. 하지만 새로운 스토리지 플랫폼에서는 GPU 1개당 16TB의 SSD가 매핑되며, 이는 이미 상당한 NAND 수요 위에 추가로 얹히는(전부 인크리멘털) 수요입니다.
따라서 우리는 수요가 기존 예상보다 훨씬 더 뜨거울 것으로 보고 있으며, 그 결과 ASP가 더 높아질 것으로 판단합니다. 우리는 SNDK 모델에서 2Q26부터 4Q27까지의 NAND ASP 전망을 상향 조정했는데, 이는 예상되는 ASP 수준이 훨씬 높아졌음을 반영한 것입니다.”
“우리는 NAND 가격에서 전례 없는 랠리를 목격하고 있습니다. NAND 스팟 가격은 전분기 대비(qoq) 250% 이상 상승했고, 계약 가격은 전분기 대비 100% 이상 상승했습니다. 현재 우리는 NAND 슈퍼사이클에 진입해 있다고 봅니다.
또한 새로운 NVL72 구성에서 발생하는 강한 추가 수요로 인해 ASP(평균판매가격)는 더 상승할 여지도 있습니다. 이전에는 NAND 공급 부족이 한 자릿수(%) 수준일 것으로 생각했습니다. 하지만 새로운 스토리지 플랫폼에서는 GPU 1개당 16TB의 SSD가 매핑되며, 이는 이미 상당한 NAND 수요 위에 추가로 얹히는(전부 인크리멘털) 수요입니다.
따라서 우리는 수요가 기존 예상보다 훨씬 더 뜨거울 것으로 보고 있으며, 그 결과 ASP가 더 높아질 것으로 판단합니다. 우리는 SNDK 모델에서 2Q26부터 4Q27까지의 NAND ASP 전망을 상향 조정했는데, 이는 예상되는 ASP 수준이 훨씬 높아졌음을 반영한 것입니다.”
- 변압기는 22-24년도 투자하면서 3루타내고 조선으로 스위칭한거라 이제 포트에는 없지만.. 구조적인 업사이클이 어디까지 갈 수 있는지, 시장이 어디까지 프라이싱 해주는지 공부하기 딱 좋은 케이스
- 조선, 반도체도 비슷한 길을 걸을 수 있기를 🤝
- 조선, 반도체도 비슷한 길을 걸을 수 있기를 🤝
Forwarded from 도PB의 생존투자
핵심 경쟁력은 기체 성능이 아니라, Closed Loop가 얼마나 빠르고 안정적으로 돌아가느냐이며, 이 루프를 가능하게 하는 것이 운용 설계, 즉 CONOPS임.
따라서 정부가 구매하는 대상도 더 이상 ‘드론 한 대’가 아니라, 반복되는 위협 환경을 어떻게 관리할 것인가에 대한 시스템 전체가 되고 있음.
예산 역시 단발성 무기 도입이 아니라, 지속 운용과 업그레이드를 전제로 한 체계 단위로 집행되고 있음.
이 흐름이 의미하는 바는 분명함.
드론 산업의 다음 단계는 기체(하드웨어) 경쟁이 아니라, 운영 체계 경쟁이며, 하늘의 무기인 드론을 누가 더 많이 보유하느냐가 아니라, 보이지 않는 운영 구조를 누가 먼저 표준으로 만들 수 있느냐의 싸움임.
드론은 공격 수단에서 정보·통제 인프라로 재정의되고 있으며, 이 변화는 특정 사건이나 지역 이슈가 아니라, 미국의 장기 전략과 예산 구조 속에서 반복적으로 강화될 구조적 변화임.
https://blog.naver.com/survivaldopb/224147235505
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[공지] 드론의 재정의: 운용 체계의 시대
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도PB의 생존투자
드론 산업의 다음 단계는 기체(하드웨어) 경쟁이 아니라, 운영 체계 경쟁이며, 하늘의 무기인 드론을 누가 더 많이 보유하느냐가 아니라, 보이지 않는 운영 구조를 누가 먼저 표준으로 만들 수 있느냐의 싸움임.
건설/조선/리츠 | 강경태 | 한국투자증권
- 폐쇄적으로 운영돼 온 함정 수주 시장이 안보정세 변화, K-방산 선호로 힘입어 한국 조선소에도 열리게 됐고, 동남아 및 남미 시장에 국한돼 온 inquiry가 글로벌 단위로 확산되고 있다고 언급
- 목표가 높아졌지만 이를 충분히 달성할 수 있는 파이프라인을 확보하고 있으며, 특히 사우디 호위함 수주에 대한 자신감을 내비침. 이 밖에 유럽 조선소들의 독과점 시장이었던 쇄빙선 또한 이번 함정 수주 목표에 포함한 것으로 확인
- 목표가 높아졌지만 이를 충분히 달성할 수 있는 파이프라인을 확보하고 있으며, 특히 사우디 호위함 수주에 대한 자신감을 내비침. 이 밖에 유럽 조선소들의 독과점 시장이었던 쇄빙선 또한 이번 함정 수주 목표에 포함한 것으로 확인
요게 핵심. 미국 외에서도 군함 수주 더 할 수 있으면 베스트! 그러면 미국 법안 통과 유무에서도 비교적 자유로워지는 효과
Forwarded from 개똥같은상훈이
곁가지지만 중요한 포인트는, CFO Huang이 2nm 초기 램프업이 2026년 하반기부터 마진을 희석시키고 연간 2~3%의 타격이 있을 것이라 말하면서도 Q1 총마진 가이던스를 63~65%로 제시해(추정치 59.6% 대비 상회) 마진의 방향이 ‘훼손’이 아니라 ‘구조적 상단 이동’에 가깝다는 인상을 남겼다는 점
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기존 예상: 59%에서 2~3% 까지면 → 56~57% (망함)
현재 상황: 64%에서 2~3% 까져봤자 → 61~62% (여전히 초우량)
즉, 2026년 하반기에 2nm 때문에 마진이 깎이더라도(희석), "바닥(Floor) 자체가 워낙 높게 형성되어 있어서 60% 이상의 고마진을 방어할 수 있다"는 확신을 준 것. 이것이 '구조적 상단 이동'의 의미.
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2026년이 AI 사이클의 감속이 아니라 가속이라는 판단 하에 ‘가동률, 효율, 공정 전환, 패키징’으로 이익이 전이되는 경로를 따라가야 한다는 결론.
=>돈은 쇼티지 만든 장본인(부자)들이 내고, 벨류체인은 다같이 수익성이 높아진다
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기존 예상: 59%에서 2~3% 까지면 → 56~57% (망함)
현재 상황: 64%에서 2~3% 까져봤자 → 61~62% (여전히 초우량)
즉, 2026년 하반기에 2nm 때문에 마진이 깎이더라도(희석), "바닥(Floor) 자체가 워낙 높게 형성되어 있어서 60% 이상의 고마진을 방어할 수 있다"는 확신을 준 것. 이것이 '구조적 상단 이동'의 의미.
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2026년이 AI 사이클의 감속이 아니라 가속이라는 판단 하에 ‘가동률, 효율, 공정 전환, 패키징’으로 이익이 전이되는 경로를 따라가야 한다는 결론.
=>돈은 쇼티지 만든 장본인(부자)들이 내고, 벨류체인은 다같이 수익성이 높아진다
양파농장
2번을 엔비디아가 진짜 잘하고 선도하고 있음. CES에서 ICMS, DPU, CPO... 전부 칩의 성능을 극대화할 수 있는 랙스케일 단위의 시스템임.
GB200,300으로 훈련시킨 모델이 어떤 성능을 기록해주냐가 관건이 되겠지만, 결국 AI는 가속기의 깡성능을 따지는 시기는 진즉에 지났고, 가속기의 깡성능을 최대한으로 뽑아낼 수 있는 방법들이 총동원되는 중임. 그게 Optical일수도 있고 Networking Architecture의 변화일수도 있고, HBM일수도 있음.
GB200,300으로 훈련시킨 모델이 어떤 성능을 기록해주냐가 관건이 되겠지만, 결국 AI는 가속기의 깡성능을 따지는 시기는 진즉에 지났고, 가속기의 깡성능을 최대한으로 뽑아낼 수 있는 방법들이 총동원되는 중임. 그게 Optical일수도 있고 Networking Architecture의 변화일수도 있고, HBM일수도 있음.
개인적으로는 메모리도 메모리지만, 시장이 요 인터커넥트 쪽을 주목하고 있는거 같아서 더 공부해야겠다 싶음
메모리가 이젠 너무 비싸니까, 가지고 있는거 어떻게든 효율 더 끌어내서 쓰자는 마인드
메모리가 이젠 너무 비싸니까, 가지고 있는거 어떻게든 효율 더 끌어내서 쓰자는 마인드
모건스탠리 2026 전망
base case 7,800
bull case 9,000
Amazon (AMZN): 클라우드(AWS) 및 이커머스 시장 지배력, AI 도입의 수혜자
Nvidia (NVDA): 지속적인 AI 자본 지출(CapEx) 붐의 최우선 선택, 여전히 초기 단계
Astera Labs (ALAB): AI 인프라 구축을 위한 핵심 반도체 연결성 관련주
Nasdaq (NDAQ) [비중확대]: 2026-2027년까지 매출 향상을 이끌 경기 순환적 순풍 기대
Appian (APPN): 2026년 컨센서스에 부합하거나 상회하는 가이던스를 제시하기에 가장 유리한 위치
JFrog (FROG): 2026년 기대치를 충족하거나 상회할 가능성이 가장 높은 소프트웨어 기업
Palantir (PLTR): 달성 가능한 추정치, 강력한 AI 포지셔닝
Snowflake (SNOW): 2026년을 향한 현실적인 셋업
MongoDB (MDB): 강력한 펀더멘털, 달성 가능한 목표치
Akamai (AKAM): 꾸준한 성과, 달성 가능한 가이던스
1. AI 인프라 및 실물 자산: 인플레이션 헤지 수단. AI 데이터 센터를 위한 에너지 수요에 집중. (유틸리티, 에너지 파이프라인, 그리드 인프라 섹터)
2. 경기 순환적 회복 (규제 완화 수혜): 빅테크를 넘어선 시장 확대. 친기업 정책에 의한 동력. (금융-은행/자본시장, 전통 에너지 섹터)
3. 헬스케어의 부활: 실적 부진 후 최고의 섹터로 부상. 긍정적인 수익 수정 및 AI 효율성이 촉매제 (대형 제약사, 생명 과학, 의료 기술 분야 집중)
S&P 500 전망
base case 7,800
bull case 9,000
최우선 추천 주식 & 컨빅션 종목
Amazon (AMZN): 클라우드(AWS) 및 이커머스 시장 지배력, AI 도입의 수혜자
Nvidia (NVDA): 지속적인 AI 자본 지출(CapEx) 붐의 최우선 선택, 여전히 초기 단계
Astera Labs (ALAB): AI 인프라 구축을 위한 핵심 반도체 연결성 관련주
Nasdaq (NDAQ) [비중확대]: 2026-2027년까지 매출 향상을 이끌 경기 순환적 순풍 기대
Appian (APPN): 2026년 컨센서스에 부합하거나 상회하는 가이던스를 제시하기에 가장 유리한 위치
JFrog (FROG): 2026년 기대치를 충족하거나 상회할 가능성이 가장 높은 소프트웨어 기업
소프트웨어 섹터: Safe 리스트
Palantir (PLTR): 달성 가능한 추정치, 강력한 AI 포지셔닝
Snowflake (SNOW): 2026년을 향한 현실적인 셋업
MongoDB (MDB): 강력한 펀더멘털, 달성 가능한 목표치
Akamai (AKAM): 꾸준한 성과, 달성 가능한 가이던스
2026년 핵심 투자 테마
1. AI 인프라 및 실물 자산: 인플레이션 헤지 수단. AI 데이터 센터를 위한 에너지 수요에 집중. (유틸리티, 에너지 파이프라인, 그리드 인프라 섹터)
2. 경기 순환적 회복 (규제 완화 수혜): 빅테크를 넘어선 시장 확대. 친기업 정책에 의한 동력. (금융-은행/자본시장, 전통 에너지 섹터)
3. 헬스케어의 부활: 실적 부진 후 최고의 섹터로 부상. 긍정적인 수익 수정 및 AI 효율성이 촉매제 (대형 제약사, 생명 과학, 의료 기술 분야 집중)
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