Forwarded from 엄브렐라리서치 Jay의 주식투자교실
GEV, 투자의견 중립에서 매수로, TP $200 → $300으로 상향 (Bofa)
전력망 관련 지출 증가는 전기화 부문에 잘 알려진 순풍. 그러나 가스 발전 서비스(매출의 29%)는 투자자들에게 덜 평가받고 있다고 생각. 가스 전력 서비스의 빠른 수익 성장에 힘입어 2025/2026년 추정치를 상향 조정
미국 전력 수요 증가 = 가스 발전 서비스 증가
미국 복합 사이클 발전소의 발전량은 연평균 5.1%(2014~24년) 성장했으며, 단순 사이클 가스 터빈은 연평균 11.6%의 성장률을 기록
가동률 상승은 이미 GE의 트랜잭션 서비스의 빠른 성장 (20~23년 연평균 8%)을 견인
가스 발전 서비스의 성장은 HA(하이 어드밴스드) 가스터빈 제품군, 가격, 추가 업그레이드에 의해 주도될 것으로 예상
앞으로 많은 분기에서 예상을 뛰어넘는 실적을 달성할 수 있을 것으로 예상. 12월 10일 투자자 이벤트가 긍정적인 촉매제가 될 것
경영진이 중기 목표를 상향 조정하고 초과 현금이 쌓인 상황에서 자사주 매입을 발표할 것으로 예상
우리는 미국의 전력 성장이 가속화될 것이며, GEV는 동종업체에 비해 미국 노출도가 더 높아
'25/'26년 EBITDA 추정치 상향 조정, 시장보다 훨씬 높음
가스 전력 서비스에 대한 높은 성장률과 수익성 추정치를 감안하여 2025년 조정 EBITDA 추정치를 0.5억 달러에서 36억 달러로, 2026년 추정치를 11억 달러에서 54억 달러로 상향 조정
이는 현재 컨센서스보다 각각 16%, 27% 상향 조정된 추정치
전력망 관련 지출 증가는 전기화 부문에 잘 알려진 순풍. 그러나 가스 발전 서비스(매출의 29%)는 투자자들에게 덜 평가받고 있다고 생각. 가스 전력 서비스의 빠른 수익 성장에 힘입어 2025/2026년 추정치를 상향 조정
미국 전력 수요 증가 = 가스 발전 서비스 증가
미국 복합 사이클 발전소의 발전량은 연평균 5.1%(2014~24년) 성장했으며, 단순 사이클 가스 터빈은 연평균 11.6%의 성장률을 기록
가동률 상승은 이미 GE의 트랜잭션 서비스의 빠른 성장 (20~23년 연평균 8%)을 견인
가스 발전 서비스의 성장은 HA(하이 어드밴스드) 가스터빈 제품군, 가격, 추가 업그레이드에 의해 주도될 것으로 예상
앞으로 많은 분기에서 예상을 뛰어넘는 실적을 달성할 수 있을 것으로 예상. 12월 10일 투자자 이벤트가 긍정적인 촉매제가 될 것
경영진이 중기 목표를 상향 조정하고 초과 현금이 쌓인 상황에서 자사주 매입을 발표할 것으로 예상
우리는 미국의 전력 성장이 가속화될 것이며, GEV는 동종업체에 비해 미국 노출도가 더 높아
'25/'26년 EBITDA 추정치 상향 조정, 시장보다 훨씬 높음
가스 전력 서비스에 대한 높은 성장률과 수익성 추정치를 감안하여 2025년 조정 EBITDA 추정치를 0.5억 달러에서 36억 달러로, 2026년 추정치를 11억 달러에서 54억 달러로 상향 조정
이는 현재 컨센서스보다 각각 16%, 27% 상향 조정된 추정치
기억보단 기록을
전력 수요 증가와 관련해서, 에너지 안보를 고려했을때 원전 비중이 높은 발전소가 가장 좋아보임. CEG 정도? 아쉬운건 이미 AI랑 같이 밸류가 꽤 올라가버린것. 미국 입장에서 당장 빠르게 전력 생산량을 올릴 수 있는 발전원은 태양광+BESS or 천연가 쪽인데, 태양광과 BESS 모두 중국 덤핑에서 자유롭기 어렵다고 보기 때문에 천연가스 발전 관련 회사도 기회는 있지 않을까 싶음. 비스트라에너지 포트폴리오를 보면 천연가스 60%, 석탄 20%, 원전…
천연가스 발전 수혜받는 회사에 GEV도 포함이네요. 최근 주가 퍼포먼스 좋네요
Forwarded from 올바른
: https://naver.me/GL8wBQ3b
- 구글 공동창업자 세르게이 브린은 9월 11일 All in Summit에서 최근의 AI 업계와 구글이 어떤 역할을 수행하고 있는지에 대한 디테일을 말했습니다.
- 기업들의 AI 컴퓨팅 수요는 한계가 없어보이지만, 구글이 내부적으로 쓰기에도 컴퓨팅이 부족하기에 그들에게 할당해줄 GPU/TPU가 없다는 내용이 놀라운 부분이었습니다.
- 생성형AI Boom이 발생하고 나서 매일 구글로 출근하고 있는 세르게이 브린이 엔비디아 CEO가 최근에 말했던 트렌드를 유일하게 확인해준 인터뷰였기에 중요했습니다.
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- 주간전략보고 : 투자의 생각 (9월 16일~9월 20일)
- 어도비 3Q24 실적발표 : 생성형AI로 새로워질 프리미어 프로를 기다리며
- 엔비디아 골드만삭스 컨퍼런스 : AI 사이클을 이해하기 위해 필요한 모든 것
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구글 창업자 세르게이 브린 인터뷰 : 지금 AI 가속기는 우리가 쓰기에도 부족하다
안녕하세요 올바른입니다. 좋아요는 리서치에 힘이 됩니다 :) 구글 공동창업자 세르게이 브린은 9월 11일 All in Summit에서 최근의 AI 업계와 구글이 어떤 역할을 수행하고 있는지에 대한 디테일을 말했습니다. 기업들의 AI 컴퓨팅 수요는 한계가 없어보이지만,
기억보단 기록을
#매크로 90년대 후반을 제외한 대부분의 경우, 금리인하를 시작하는 시점이 그 당시 주가의 고점인 경우가 많았음
금리인하 직후라기보다는 1-2개월 이내 고점을 기록했다고 보시면 됩니다. 따라서 미대선전 마지막 한방에 대한 기대감은 여전히 유효하다고 봅니다.
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Forwarded from 엄브렐라리서치 Jay의 주식투자교실
Bofa의 GEV 분석 자료에 나온 피어기업 밸류에이션 테이블
우리가 알만한 기업들의 향후 YoY 매출 성장률은 연간 7% 수준밖에 안됨. GEV도 마찬가지
그래도 “이게 중장기로 유지 가능할거 같으니, 오.. 그럼 밸류 더 줘도 되겠는데?”이런 분위기임
시장 분위기가 이런걸 보는쪽으로 바뀌어 가고 있음
우리가 알만한 기업들의 향후 YoY 매출 성장률은 연간 7% 수준밖에 안됨. GEV도 마찬가지
그래도 “이게 중장기로 유지 가능할거 같으니, 오.. 그럼 밸류 더 줘도 되겠는데?”이런 분위기임
시장 분위기가 이런걸 보는쪽으로 바뀌어 가고 있음
Forwarded from 엄브렐라리서치_프리미엄_Jay의 주식투자교실
2024 Morgan stanley Laguna 컨퍼런스 후기 (Multi-industry 부문)
'Largely unchanged (대체로 변동 없음)‘
많은 사람들이 예상하는 금리 인하를 앞둔 사이클에는 대체로 건설적인 평가
라구나 2024는 우리의 예상과 일치하는 견고하고 대체로 일관된 논평. 2024년 여름 데이터 약화로 산업 심리가 하락한 후 바이사이드 우려보다는 나은 결과
데이터 센터는 기업 심리를 양분하는 두드러진 업종으로 남아 있어
설비투자 모멘텀은 여전히 견고하며, 인접 업종(전기 + 유틸리티)에서 경기 둔화에 대한 이야기는 들리지 않아
미국 메가 제조 프로젝트 전반의 모멘텀은 소프트 엔드 수요와 노동력 + 초기 단계 Electrical 장비와 관련된 건설 병목 현상의 조합으로 인해 여전히 부진한 상태
단기 사이클의 최종 시장은 전체적으로 약세를 보이고 있지만, 기업들은 최종 시장 수요 및 정책 지원에 대한 Electrical 부문 강세 전망
Hubbell과 Eaton 주목
Hubbell은 유틸리티 및 전기솔루션 업체. 제품설계 + 송전, 배전부품. CEO 코멘트 중..
“유틸리티 내 송전 및 변전소, Electrical 내 재생 에너지 및 데이터 센터의 강세는 배전 및 내 통신의 약세를 상쇄
경영진은 회사가 거시적 환경과 관계없이 그리드 강화 및 현대화, 전기화, 재생 에너지 통합, 부하 증가, 데이터 센터 구축 등 메가트렌드의 혜택을 누릴 수 있는 좋은 위치에 있음
현재 노동 가용성에 의해 제한을 받고 있지만, Electrical 투자 기회는 수십 년에 걸쳐 지속되는 추세가 될 것“
'Largely unchanged (대체로 변동 없음)‘
많은 사람들이 예상하는 금리 인하를 앞둔 사이클에는 대체로 건설적인 평가
라구나 2024는 우리의 예상과 일치하는 견고하고 대체로 일관된 논평. 2024년 여름 데이터 약화로 산업 심리가 하락한 후 바이사이드 우려보다는 나은 결과
데이터 센터는 기업 심리를 양분하는 두드러진 업종으로 남아 있어
설비투자 모멘텀은 여전히 견고하며, 인접 업종(전기 + 유틸리티)에서 경기 둔화에 대한 이야기는 들리지 않아
미국 메가 제조 프로젝트 전반의 모멘텀은 소프트 엔드 수요와 노동력 + 초기 단계 Electrical 장비와 관련된 건설 병목 현상의 조합으로 인해 여전히 부진한 상태
단기 사이클의 최종 시장은 전체적으로 약세를 보이고 있지만, 기업들은 최종 시장 수요 및 정책 지원에 대한 Electrical 부문 강세 전망
Hubbell과 Eaton 주목
Hubbell은 유틸리티 및 전기솔루션 업체. 제품설계 + 송전, 배전부품. CEO 코멘트 중..
“유틸리티 내 송전 및 변전소, Electrical 내 재생 에너지 및 데이터 센터의 강세는 배전 및 내 통신의 약세를 상쇄
경영진은 회사가 거시적 환경과 관계없이 그리드 강화 및 현대화, 전기화, 재생 에너지 통합, 부하 증가, 데이터 센터 구축 등 메가트렌드의 혜택을 누릴 수 있는 좋은 위치에 있음
현재 노동 가용성에 의해 제한을 받고 있지만, Electrical 투자 기회는 수십 년에 걸쳐 지속되는 추세가 될 것“