Forwarded from 건설/조선/리츠 | 강경태 | 한국투자증권
HD현대중공업 수주 공시
@ 선종: 암모니아 운반선(VLAC 선형)
@ 수량: 2척
@ 선가: 125.9백만달러/척
HD현대중공업이
지난해 4분기부터 올해까지
수주한 VLAC 중
가장 높은 선가입니다.
@ 선종: 암모니아 운반선(VLAC 선형)
@ 수량: 2척
@ 선가: 125.9백만달러/척
HD현대중공업이
지난해 4분기부터 올해까지
수주한 VLAC 중
가장 높은 선가입니다.
Forwarded from 에테르의 일본&미국 리서치
대부분의 기업이 생성 AI 도입에서 확고한 ROI를 보고 있습니다.
Morgan Stanley Research는 생성 AI와 머신러닝을 광범위한 주제로 삼아 기업의 효율성을 제공할 것이라는 점에서 여전히 긍정적입니다. 우리의 테마 전략가들이 최근 실시한 AlphaWise 설문조사에 따르면, 5개국의 6개 산업에서 400개 기업을 대상으로 한 결과 (1) 기업 도입에 대한 장애물이 여전히 높지만, (2) 도입한 기업의 대부분 프로젝트가 긍정적인 놀라움을 주고 있으며, (3) 대기업은 비용에 집중하고 있는 반면, 중소기업은 수익에 집중하고 있으며, 대기업에서 기대 이상의 결과가 더 자주 나타났습니다.
주식에서 AI 테마를 활용하기 위해, 우리의 전략가들은 (1) AI의 촉진자이자 도입자인 기업과 (2) 강력한 가격 결정력을 가진 도입자를 선호합니다.
Morgan Stanley Research는 생성 AI와 머신러닝을 광범위한 주제로 삼아 기업의 효율성을 제공할 것이라는 점에서 여전히 긍정적입니다. 우리의 테마 전략가들이 최근 실시한 AlphaWise 설문조사에 따르면, 5개국의 6개 산업에서 400개 기업을 대상으로 한 결과 (1) 기업 도입에 대한 장애물이 여전히 높지만, (2) 도입한 기업의 대부분 프로젝트가 긍정적인 놀라움을 주고 있으며, (3) 대기업은 비용에 집중하고 있는 반면, 중소기업은 수익에 집중하고 있으며, 대기업에서 기대 이상의 결과가 더 자주 나타났습니다.
주식에서 AI 테마를 활용하기 위해, 우리의 전략가들은 (1) AI의 촉진자이자 도입자인 기업과 (2) 강력한 가격 결정력을 가진 도입자를 선호합니다.
Forwarded from SK증권 Research
Analyst 나민식 , CFA (minsik@sks.co.kr/02-3773-9503)
일진전기(A103590) 매수/40,000원
눈앞에 다가온 신공장 준공식
보고서 원문 : https://buly.kr/2qX8Y63
SK증권 리서치 텔레그램 채널 : https://news.1rj.ru/str/sksresearch
당사는 컴플라이언스 등록된 자료에 대해서만 제공 가능하며 본 자료는 컴플라이언스 등록된 자료입니다.
일진전기(A103590) 매수/40,000원
눈앞에 다가온 신공장 준공식
보고서 원문 : https://buly.kr/2qX8Y63
SK증권 리서치 텔레그램 채널 : https://news.1rj.ru/str/sksresearch
당사는 컴플라이언스 등록된 자료에 대해서만 제공 가능하며 본 자료는 컴플라이언스 등록된 자료입니다.
Forwarded from 글로벌 인사이트: Standard Capital
원전 찬성파 EU 국가들, 대대적인 정책 개편 촉구 액션 시작
- EURACTIV PRO BRIEF
어제 룩셈부르크에서 열린 원자력 동맹 회의에서 프랑스, 크로아티아, 체코, 핀란드, 스웨덴, 루마니아, 네덜란드, 슬로바키아, 슬로베니아, 불가리아 등 10개 국가는 EU가 기존 또는 미래의 유럽 관련 법안이나 기금에서 원자력을 더 이상 '차별'하지 말 것을 촉구했습니다.
이 성명서는 또한 집행위가 법적으로 주기적으로 발행해야 하는 문서인 원자력 설명 프로그램(PINC)의 업데이트가 포함된 “구체적인 실행 계획”을 요구합니다. 이 문서는 2016년에 마지막으로 업데이트 되었습니다.
—-
한 편 EU 에너지 집행위 자리에서 친원전파였던 체코 시켈라는 드랍되고 "원전을 그린 에너지 취급한건 끔찍한 실수"라고 표현한 스페인 출신의 반원전파인 리베라가 유력해진 상황
참고: https://news.1rj.ru/str/STANDARDCAPITAL/5781, https://commission.europa.eu/about-european-commission/towards-new-commission-2024-2029/commissioners-designate-2024-2029_en
- EURACTIV PRO BRIEF
어제 룩셈부르크에서 열린 원자력 동맹 회의에서 프랑스, 크로아티아, 체코, 핀란드, 스웨덴, 루마니아, 네덜란드, 슬로바키아, 슬로베니아, 불가리아 등 10개 국가는 EU가 기존 또는 미래의 유럽 관련 법안이나 기금에서 원자력을 더 이상 '차별'하지 말 것을 촉구했습니다.
이 성명서는 또한 집행위가 법적으로 주기적으로 발행해야 하는 문서인 원자력 설명 프로그램(PINC)의 업데이트가 포함된 “구체적인 실행 계획”을 요구합니다. 이 문서는 2016년에 마지막으로 업데이트 되었습니다.
—-
한 편 EU 에너지 집행위 자리에서 친원전파였던 체코 시켈라는 드랍되고 "원전을 그린 에너지 취급한건 끔찍한 실수"라고 표현한 스페인 출신의 반원전파인 리베라가 유력해진 상황
참고: https://news.1rj.ru/str/STANDARDCAPITAL/5781, https://commission.europa.eu/about-european-commission/towards-new-commission-2024-2029/commissioners-designate-2024-2029_en
Forwarded from 에테르의 일본&미국 리서치
1. 예상 캐파으로의 점진적 진입 필요성:
우리의 원래 분석에 따르면, 각각 약 50T 매개변수를 가진 세 개의 최첨단 모델만을 구동하는 데 필요한 컴퓨팅 자원은 2027년까지 훈련만을 위해 거의 2천만 개의 칩이 필요할 것으로 추정됩니다. 대규모 유닛 수요의 주요 이유는 새로운 모델의 컴퓨팅 수요가 현재 관찰되는 속도와 가속기 성능 향상 예상 속도보다 훨씬 빠르게 증가할 것으로 예상되기 때문입니다. 예를 들어, 2024/2025년 GPT-5 훈련에 필요한 컴퓨팅 자원은 2022년 GPT-4 대비 약 46배 증가할 것으로 추정됩니다. 같은 기간 NVDA의 최첨단 칩의 컴퓨팅 성능은 7배 정도만 향상될 것으로 예상됩니다. 더욱이, TSMC의 총 CoWoS 용량은 내년에 약 60k wspm에 불과할 것으로 예상되며, Blackwell CoWoS 다이는 웨이퍼당 약 16개만 생산될 것으로 예상됩니다. 이는 우리가 여전히 공급 제한적인 초기 단계에 있으며, 증가하는 컴퓨팅 수요를 수용하기 위해 공급망의 나머지 부분도 대규모 확장이 필요하다는 것을 의미합니다.
2. 상용 및 맞춤형 솔루션이 모두 성공할 수 있는 방법:
우리는 AI 가속기에 대해 두 가지 접근 방식을 오랫동안 믿어왔습니다. 상용 솔루션은 최첨단 모델의 훈련과 추론에 더 적합하고, 하이퍼스케일 맞춤형 실리콘은 칩 개발자의 데이터 센터 내 더 특화된 워크로드에 사용될 것입니다. 우리는 이러한 시장 이분화가 계속될 것으로 예상하며, 계산된 컴퓨팅 수요는 극도로 큰 시장을 가리키고 있습니다.
3. 추론을 위한 강력한 시장 존재:
NVDA의 최근 주장에 따르면 칩의 약 40%가 추론에 사용되고 있으며, 이는 AI 컴퓨팅 방정식의 새로운 부분을 뒷받침합니다. 훈련 컴퓨팅 성장, 매개변수 수 증가, 토큰 증가에 대한 보고서의 예측은 효과적인 추론의 중요성이 증가하고 있음을 더욱 강조합니다. 추론은 현재 개발 중인 최첨단 모델을 수익화하는 주요 수단이 될 것입니다. 마지막으로, OpenAI의 o1 모델 도입은 추론 단계에 투입되는 추가 컴퓨팅 자원의 엄청난 잠재력을 시사하는 것으로 널리 믿어지고 있습니다.
결론적으로, "AI의 다음 단계는 무엇인가?" 보고서에서 도출한 시사점들은 AI 가속기 시장에 관여하는 반도체 기업들에게 매우 긍정적인 해석이 될 수 있다고 판단합니다. 또한 속도 전환과 가속기 제품에 대한 높은 부착률로 인해 AI 데이터 센터 인프라 공급업체들에게도 강력한 파생 이익이 계속될 것으로 봅니다.
우리는 계속해서 NVDA, AVGO, MRVL, COHR, MTSI, ALAB를 선호합니다. 이들 기업은 AI 반도체 생태계에서 강력한 입지를 갖고 있기 때문입니다. 또한 "AI의 다음 단계는 무엇인가?" 보고서와 이 노트에서 탐구한 주제들이 앞으로 몇 년 동안 계속해서 실적 상승을 이끌 것이라고 믿습니다.
우리의 원래 분석에 따르면, 각각 약 50T 매개변수를 가진 세 개의 최첨단 모델만을 구동하는 데 필요한 컴퓨팅 자원은 2027년까지 훈련만을 위해 거의 2천만 개의 칩이 필요할 것으로 추정됩니다. 대규모 유닛 수요의 주요 이유는 새로운 모델의 컴퓨팅 수요가 현재 관찰되는 속도와 가속기 성능 향상 예상 속도보다 훨씬 빠르게 증가할 것으로 예상되기 때문입니다. 예를 들어, 2024/2025년 GPT-5 훈련에 필요한 컴퓨팅 자원은 2022년 GPT-4 대비 약 46배 증가할 것으로 추정됩니다. 같은 기간 NVDA의 최첨단 칩의 컴퓨팅 성능은 7배 정도만 향상될 것으로 예상됩니다. 더욱이, TSMC의 총 CoWoS 용량은 내년에 약 60k wspm에 불과할 것으로 예상되며, Blackwell CoWoS 다이는 웨이퍼당 약 16개만 생산될 것으로 예상됩니다. 이는 우리가 여전히 공급 제한적인 초기 단계에 있으며, 증가하는 컴퓨팅 수요를 수용하기 위해 공급망의 나머지 부분도 대규모 확장이 필요하다는 것을 의미합니다.
2. 상용 및 맞춤형 솔루션이 모두 성공할 수 있는 방법:
우리는 AI 가속기에 대해 두 가지 접근 방식을 오랫동안 믿어왔습니다. 상용 솔루션은 최첨단 모델의 훈련과 추론에 더 적합하고, 하이퍼스케일 맞춤형 실리콘은 칩 개발자의 데이터 센터 내 더 특화된 워크로드에 사용될 것입니다. 우리는 이러한 시장 이분화가 계속될 것으로 예상하며, 계산된 컴퓨팅 수요는 극도로 큰 시장을 가리키고 있습니다.
3. 추론을 위한 강력한 시장 존재:
NVDA의 최근 주장에 따르면 칩의 약 40%가 추론에 사용되고 있으며, 이는 AI 컴퓨팅 방정식의 새로운 부분을 뒷받침합니다. 훈련 컴퓨팅 성장, 매개변수 수 증가, 토큰 증가에 대한 보고서의 예측은 효과적인 추론의 중요성이 증가하고 있음을 더욱 강조합니다. 추론은 현재 개발 중인 최첨단 모델을 수익화하는 주요 수단이 될 것입니다. 마지막으로, OpenAI의 o1 모델 도입은 추론 단계에 투입되는 추가 컴퓨팅 자원의 엄청난 잠재력을 시사하는 것으로 널리 믿어지고 있습니다.
결론적으로, "AI의 다음 단계는 무엇인가?" 보고서에서 도출한 시사점들은 AI 가속기 시장에 관여하는 반도체 기업들에게 매우 긍정적인 해석이 될 수 있다고 판단합니다. 또한 속도 전환과 가속기 제품에 대한 높은 부착률로 인해 AI 데이터 센터 인프라 공급업체들에게도 강력한 파생 이익이 계속될 것으로 봅니다.
우리는 계속해서 NVDA, AVGO, MRVL, COHR, MTSI, ALAB를 선호합니다. 이들 기업은 AI 반도체 생태계에서 강력한 입지를 갖고 있기 때문입니다. 또한 "AI의 다음 단계는 무엇인가?" 보고서와 이 노트에서 탐구한 주제들이 앞으로 몇 년 동안 계속해서 실적 상승을 이끌 것이라고 믿습니다.
Forwarded from 루팡
아마존, 핵발전에 나서다, 소형 모듈 원자로 개발에 5억 달러 이상 투자
AWS는 버지니아의 전력 회사인 Dominion Energy와 협력하여 Dominion의 기존 North Anna 원자력 발전소 인근에 소형 모듈 원자로(SMR)를 개발하는 방안을 모색하기 위한 협정을 체결했다고 발표했습니다.
아마존의 자회사인 AWS는 생성형 AI 서비스를 확장함에 따라 점점 더 많은 청정 에너지가 필요합니다. 이번 협정은 아마존이 탄소 배출량 제로를 목표로 하는 과정의 일환이기도 합니다.
아마존은 데이터 센터의 증가하는 수요를 충족하기 위해 원자력에 투자한 최신 대형 기술 회사로, 구글과 마이크로소프트도 유사한 계획을 발표한 바 있습니다.
https://www.cnbc.com/2024/10/16/amazon-goes-nuclear-investing-more-than-500-million-to-develop-small-module-reactors.html
AWS는 버지니아의 전력 회사인 Dominion Energy와 협력하여 Dominion의 기존 North Anna 원자력 발전소 인근에 소형 모듈 원자로(SMR)를 개발하는 방안을 모색하기 위한 협정을 체결했다고 발표했습니다.
아마존의 자회사인 AWS는 생성형 AI 서비스를 확장함에 따라 점점 더 많은 청정 에너지가 필요합니다. 이번 협정은 아마존이 탄소 배출량 제로를 목표로 하는 과정의 일환이기도 합니다.
아마존은 데이터 센터의 증가하는 수요를 충족하기 위해 원자력에 투자한 최신 대형 기술 회사로, 구글과 마이크로소프트도 유사한 계획을 발표한 바 있습니다.
https://www.cnbc.com/2024/10/16/amazon-goes-nuclear-investing-more-than-500-million-to-develop-small-module-reactors.html
CNBC
Amazon goes nuclear, to invest more than $500 million to develop small modular reactors
Amazon is the latest large tech company to buy into nuclear power to fuel the growing demands from data centers.
Forwarded from 올바른
AWS, 4가지 핵에너지 프로젝트에 투자발표 (자료: aboutamazon)
- 1) 워싱턴, Energy Northwest와 계약 : 4개의 SMR 프로젝트 개발할 것. 첫 단계에서 320MW, 최대 960MW까지 늘릴 수 있을 것. 2030년 초부터 가동할 것
- 2) SMR 스타트업, X-Energy에 투자 : 해당 첨단원자로는 1) Energy Northwest 프로젝트에 쓰일 것. 향후 X-Energy는 5GW 이상까지 대응할 수 있는 제조캐파 가지기 위한 자금에도 쓰일 것
- 3) 버지니아, Dominion Energy와 계약 : Dominion의 기존 Noth Anna 원자력발전소 근처에 SMR 프로젝트 개발 탐색 중. 버지니아 지역에 최소 300MW급 전력 공급하기 위한 프로젝트 진행 중
- 4) 펜실베니아, Talen Energy와 계약 : 원자로 시설 옆에 데이터센터 시설을 배치하는 계약을 체결함. 전력망을 통하지 않고 데이터센터에 직접 전력을 공급하는 계약
- 1) 워싱턴, Energy Northwest와 계약 : 4개의 SMR 프로젝트 개발할 것. 첫 단계에서 320MW, 최대 960MW까지 늘릴 수 있을 것. 2030년 초부터 가동할 것
- 2) SMR 스타트업, X-Energy에 투자 : 해당 첨단원자로는 1) Energy Northwest 프로젝트에 쓰일 것. 향후 X-Energy는 5GW 이상까지 대응할 수 있는 제조캐파 가지기 위한 자금에도 쓰일 것
- 3) 버지니아, Dominion Energy와 계약 : Dominion의 기존 Noth Anna 원자력발전소 근처에 SMR 프로젝트 개발 탐색 중. 버지니아 지역에 최소 300MW급 전력 공급하기 위한 프로젝트 진행 중
- 4) 펜실베니아, Talen Energy와 계약 : 원자로 시설 옆에 데이터센터 시설을 배치하는 계약을 체결함. 전력망을 통하지 않고 데이터센터에 직접 전력을 공급하는 계약
US About Amazon
Amazon signs agreements for innovative nuclear energy projects to address growing energy demands
New Small Modular Reactor agreements are part of Amazon’s plan to transition to carbon-free energy.
어제 미장은 아마존의 투자 발표 뉴스와 함께 SMR 밸류체인이 불을 뿜었습니다.
- Centrus Energy: +26%
- Oklo: +41%
- Nuscale: 40%
- Centrus Energy: +26%
- Oklo: +41%
- Nuscale: 40%
Forwarded from #유안타#스몰캡#권명준
안녕하세요. 오늘 발간된 '일진전기' 리포트 보내드립니다.
🧿 유안타증권 손현정 (3770-5595)
일진전기 - 변압기로 봐도, 전선으로 봐도 여전히 저평가
링크: https://bit.ly/3A0TzI5
■ 초고압 변압기 신공장, 올해 12월 가동 시작
- 현재 수주잔고 2.2조원 중 초고압 변압기 60% 차지
- 2025년 매출액 1조 6,839억원, 영업이익 1,259억원 전망
- CAPA 증설로 2026년까지 4,000억원 추가 생산 능력 확보
■ 3Q24 실적 Preview
- 매출액 3,175억원(YoY +11.2%), 영업이익 168억원(YoY +6.2%, OPM 5.3%) 전망
- 변압기, 증설 반영 전까지 올해 매출 성장 제한적
- 전선은 초고압 수주 확대로 믹스 개선 지속
■ 투자의견 '매수', 목표가 35,000원 제시
- 25년 추정 EPS 1,842원에 Target PER 19배 적용
- 25년 PER 12.2배로 글로벌 Peer 평균(21배) 대비 40% 할인 중
- 2025년 증설효과 본격화에 따른 실적 성장 반영 시, 저평가 구간으로 판단
🧿 유안타증권 손현정 (3770-5595)
일진전기 - 변압기로 봐도, 전선으로 봐도 여전히 저평가
링크: https://bit.ly/3A0TzI5
■ 초고압 변압기 신공장, 올해 12월 가동 시작
- 현재 수주잔고 2.2조원 중 초고압 변압기 60% 차지
- 2025년 매출액 1조 6,839억원, 영업이익 1,259억원 전망
- CAPA 증설로 2026년까지 4,000억원 추가 생산 능력 확보
■ 3Q24 실적 Preview
- 매출액 3,175억원(YoY +11.2%), 영업이익 168억원(YoY +6.2%, OPM 5.3%) 전망
- 변압기, 증설 반영 전까지 올해 매출 성장 제한적
- 전선은 초고압 수주 확대로 믹스 개선 지속
■ 투자의견 '매수', 목표가 35,000원 제시
- 25년 추정 EPS 1,842원에 Target PER 19배 적용
- 25년 PER 12.2배로 글로벌 Peer 평균(21배) 대비 40% 할인 중
- 2025년 증설효과 본격화에 따른 실적 성장 반영 시, 저평가 구간으로 판단
Forwarded from Buff
컨스텔레이션 에너지, 미국 쓰리마일 원전 재가동 위해 변압기 1400억원어치 주문
=>
마소 데이터센터에 2028년부터 20년간 공급하기 위해 가장 빨리 주문
= 리드타임이 가장 큰 병목 “변압기”라는 것
Constellation orders $100 million transformer for Three Mile Island restart
https://www.reuters.com/business/energy/constellation-orders-100-million-transformer-three-mile-island-restart-2024-10-16/
Constellation Energy (CEG.O)
, opens new tab
has ordered a main power transformer for the Three Mile Island nuclear reactor it is attempting to restart in Pennsylvania, pushing ahead with work critical to the plant's revival, Reuters learned on a tour of the site on Wednesday.
The transformer is expected to be the biggest single piece of equipment that will need to be replaced for restart of the plant. It will cost about $100 million, said Constellation, the owner of the plant, which is investing $1.6 billion to revive the operation over the next four years.
Separate Unit 1, which Constellation wants to resurrect, shut in 2019 for economic reasons. Constellation expects Unit 1 to begin producing power in 2028, but there is a series of physical hurdles, along with U.S. and local regulations, that must be completed first.
=>
마소 데이터센터에 2028년부터 20년간 공급하기 위해 가장 빨리 주문
= 리드타임이 가장 큰 병목 “변압기”라는 것
Constellation orders $100 million transformer for Three Mile Island restart
https://www.reuters.com/business/energy/constellation-orders-100-million-transformer-three-mile-island-restart-2024-10-16/
Constellation Energy (CEG.O)
, opens new tab
has ordered a main power transformer for the Three Mile Island nuclear reactor it is attempting to restart in Pennsylvania, pushing ahead with work critical to the plant's revival, Reuters learned on a tour of the site on Wednesday.
The transformer is expected to be the biggest single piece of equipment that will need to be replaced for restart of the plant. It will cost about $100 million, said Constellation, the owner of the plant, which is investing $1.6 billion to revive the operation over the next four years.
Separate Unit 1, which Constellation wants to resurrect, shut in 2019 for economic reasons. Constellation expects Unit 1 to begin producing power in 2028, but there is a series of physical hurdles, along with U.S. and local regulations, that must be completed first.
Reuters
Constellation orders $100 million transformer for Three Mile Island restart
Constellation Energy has ordered a main power transformer for the Three Mile Island nuclear reactor it is attempting to restart in Pennsylvania, pushing ahead with work critical to the plant's revival, Reuters learned on a tour of the site on Wednesday.
Buff
컨스텔레이션 에너지, 미국 쓰리마일 원전 재가동 위해 변압기 1400억원어치 주문 => 마소 데이터센터에 2028년부터 20년간 공급하기 위해 가장 빨리 주문 = 리드타임이 가장 큰 병목 “변압기”라는 것 Constellation orders $100 million transformer for Three Mile Island restart https://www.reuters.com/business/energy/constellation-orders-100…
지금 변압기 업체들 수주잔고 쌓인거 처리하기 바빠서 데이터센터향 매출은 인식되기 전으로 알고 있음. 매출로 반영되기 시작하거나, 데이터센터 보틀넥이 변압기라는 뉴스가 주목받을 때 신고가 다시 한번 노려볼 수 있을듯
👍1
Forwarded from 엄브렐라리서치 Jay의 주식투자교실
삼성전자, 하이닉스 아시아 마케팅 후기 (GS)
주된 논의 주제는 메모리/HBM이었는데, 이는 최근 HBM 공급과잉 가능성에 대한 우려와 기존 메모리 펀더멘털 약화로 인해 컨센서스보다 논쟁의 여지가 많았기 때문인 것으로 보임
당사는 HBM 시장에 대한 건설적인 시각과 AI 메모리 시장에서의 강력한 포지셔닝이 지속되고 있는 SK하이닉스에 대한 선호를 강조했으며, 최근 주가 부진으로 밸류에이션이 역사적 저점 수준인 P/B 1배에 근접했다는 점에서 삼성전자에 대한 관심도 높아
Bull과 Bear가 균형을 이룬 메모리 산업에 대한 전망
투자자들은 이르면 내년부터 공급과잉이 발생할 수 있다는 우려가 커지고 있는 HBM 시장에 계속 집중
주요 하이퍼스케일러의 지속적인 글로벌 클라우드 지출, CoWoS 용량의 강력한 성장, 주요 고객의 타이트한 HBM 공급, 더 높은 생산 수율 달성에 어려움을 겪고 있는 HBM 공급업체 등을 고려할 때 이러한 가능성은 희박하다는 견해를 강조
우리와 대화를 나눈 투자자들 중 의미 있게 높은 비율의 투자자들이 내년에 HBM 공급이 부족할 것이라는 전망에 동의한 반면, 잠재적인 DRAM 다운사이클에 대한 전망은 더 많은 논쟁
고객사의 재고가 증가했지만 상대적으로 양호한 수준의 공급업체 재고와 긍정적인 HBM 영향을 감안할 때 향후 몇분기 동안 중간 사이클의 재고 조정이 있을 것으로 예상한다는 점을 강조한 반면, 중국으로부터의 재고 및 공급 증가를 고려할 때 장기적인 DRAM 다운사이클에 진입하고 있다고 믿는 투자자들도 있어
따라서 대부분의 투자자가 강세를 보였던 3개월 전과 비교하면 메모리 산업에 대한 투자 심리는 강세와 약세 사이에서 균형이 잡힌 것으로 판단
삼성전자: 밸류에이션은 하방이 제한적이지만 긍정적인 촉매제를 찾는 투자자들
대부분의 투자자들은 삼성전자 주가가 장부가에 가까운 수준에서 거래되고 있다는 점에서 밸류에이션이 매력적이라고 생각했으며, 현 수준에서 하락 가능성은 제한적이라고 생각하는 투자자들이 많아
동시에 많은 투자자들은 단기적으로 주가를 끌어올릴 수 있는 긍정적인 잠재적 촉매제가 제한적이라고 언급했으며, 그 중 몇 가지를 다음과 같이 언급
1) NVDA의 HBM3E 인증, 2) 다가오는 실적 발표에서 반도체 설비투자에 대한 보수적 기조, 3) 특별 주주 환원 조치, 4) 기업 구조조정 가능성 등이 언급
투자자들은 또한 3분기 실적 부진의 이유와 메모리 펀더멘털 악화와 관련이 있는지에 대해 질문
하지만 우리는 대부분의 부진이 파운드리/LSI에서 발생했을 가능성이 높으며 메모리 이익은 예상치에 부합했을 것으로 생각
주가 부진의 원인, 최근 반도체 사업(특히 HBM)의 어려움이 주가에 반영된 것인지, 회복세로 돌아서기 위해 필요한 것은 무엇인지에 대한 논의도 의미 있는 부분
SK하이닉스: HBM 사업에서의 입지 강화에 대한 대체로 긍정적인 시각
투자자들은 적어도 내년까지 공급 부족 상황이 지속될 것으로 예상되는 HBM 시장에서 하이닉스의 확고한 입지를 감안해 대체로 긍정적인 반응
3분기 영업이익에 대한 투자자들의 기대치는 대체로 당사 추정치(6.8조원)에 부합하는 수준이었으며, 일부에서는 HBM 수요 강세로 인해 소폭 상승할 것으로 예상
경쟁사의 HBM 인증 지연을 감안할 때 내년도 HBM 생산능력 증가 가능성에 대한 질문이 있었으며, 이에 따라 내년도 HBM 생산능력 및 매출 추정치에도 일부 상승 여력이 있을 수 있다는 데 동의
최근 주가가 사이클 중반 수준 이상으로 반등했고 중국 공급업체의 존재감이 커지면서 밸류에이션 배수 상승 여력이 제한될 수 있다는 점에서 밸류에이션에 대한 일부 반발이 있었지만, 우리는 AI 메모리 분야에서 회사의 견고한 리더십과 이것이 지속될 것이라는 기대, 적어도 향후 몇 년 동안 메인스트림 DDR5/LPDDR5에서 중국 공급의 영향이 제한적일 것이라는 점을 감안해 주가가 역사적 밸류에이션 배수 대비 프리미엄으로 거래되어야 한다는 견해를 강조
Capex에 대해 보다 보수적인 태도를 취할 가능성도 논의되었지만, HBM 생산 능력의 잠재적 상승 여력과 내년에 예상되는 M15X 팹 건설 완료를 고려할 때 대부분의 투자자들은 현재 추정치인 24/25년 16.5조원/18조원에 대한 하방이 제한적일 것으로 예상
주된 논의 주제는 메모리/HBM이었는데, 이는 최근 HBM 공급과잉 가능성에 대한 우려와 기존 메모리 펀더멘털 약화로 인해 컨센서스보다 논쟁의 여지가 많았기 때문인 것으로 보임
당사는 HBM 시장에 대한 건설적인 시각과 AI 메모리 시장에서의 강력한 포지셔닝이 지속되고 있는 SK하이닉스에 대한 선호를 강조했으며, 최근 주가 부진으로 밸류에이션이 역사적 저점 수준인 P/B 1배에 근접했다는 점에서 삼성전자에 대한 관심도 높아
Bull과 Bear가 균형을 이룬 메모리 산업에 대한 전망
투자자들은 이르면 내년부터 공급과잉이 발생할 수 있다는 우려가 커지고 있는 HBM 시장에 계속 집중
주요 하이퍼스케일러의 지속적인 글로벌 클라우드 지출, CoWoS 용량의 강력한 성장, 주요 고객의 타이트한 HBM 공급, 더 높은 생산 수율 달성에 어려움을 겪고 있는 HBM 공급업체 등을 고려할 때 이러한 가능성은 희박하다는 견해를 강조
우리와 대화를 나눈 투자자들 중 의미 있게 높은 비율의 투자자들이 내년에 HBM 공급이 부족할 것이라는 전망에 동의한 반면, 잠재적인 DRAM 다운사이클에 대한 전망은 더 많은 논쟁
고객사의 재고가 증가했지만 상대적으로 양호한 수준의 공급업체 재고와 긍정적인 HBM 영향을 감안할 때 향후 몇분기 동안 중간 사이클의 재고 조정이 있을 것으로 예상한다는 점을 강조한 반면, 중국으로부터의 재고 및 공급 증가를 고려할 때 장기적인 DRAM 다운사이클에 진입하고 있다고 믿는 투자자들도 있어
따라서 대부분의 투자자가 강세를 보였던 3개월 전과 비교하면 메모리 산업에 대한 투자 심리는 강세와 약세 사이에서 균형이 잡힌 것으로 판단
삼성전자: 밸류에이션은 하방이 제한적이지만 긍정적인 촉매제를 찾는 투자자들
대부분의 투자자들은 삼성전자 주가가 장부가에 가까운 수준에서 거래되고 있다는 점에서 밸류에이션이 매력적이라고 생각했으며, 현 수준에서 하락 가능성은 제한적이라고 생각하는 투자자들이 많아
동시에 많은 투자자들은 단기적으로 주가를 끌어올릴 수 있는 긍정적인 잠재적 촉매제가 제한적이라고 언급했으며, 그 중 몇 가지를 다음과 같이 언급
1) NVDA의 HBM3E 인증, 2) 다가오는 실적 발표에서 반도체 설비투자에 대한 보수적 기조, 3) 특별 주주 환원 조치, 4) 기업 구조조정 가능성 등이 언급
투자자들은 또한 3분기 실적 부진의 이유와 메모리 펀더멘털 악화와 관련이 있는지에 대해 질문
하지만 우리는 대부분의 부진이 파운드리/LSI에서 발생했을 가능성이 높으며 메모리 이익은 예상치에 부합했을 것으로 생각
주가 부진의 원인, 최근 반도체 사업(특히 HBM)의 어려움이 주가에 반영된 것인지, 회복세로 돌아서기 위해 필요한 것은 무엇인지에 대한 논의도 의미 있는 부분
SK하이닉스: HBM 사업에서의 입지 강화에 대한 대체로 긍정적인 시각
투자자들은 적어도 내년까지 공급 부족 상황이 지속될 것으로 예상되는 HBM 시장에서 하이닉스의 확고한 입지를 감안해 대체로 긍정적인 반응
3분기 영업이익에 대한 투자자들의 기대치는 대체로 당사 추정치(6.8조원)에 부합하는 수준이었으며, 일부에서는 HBM 수요 강세로 인해 소폭 상승할 것으로 예상
경쟁사의 HBM 인증 지연을 감안할 때 내년도 HBM 생산능력 증가 가능성에 대한 질문이 있었으며, 이에 따라 내년도 HBM 생산능력 및 매출 추정치에도 일부 상승 여력이 있을 수 있다는 데 동의
최근 주가가 사이클 중반 수준 이상으로 반등했고 중국 공급업체의 존재감이 커지면서 밸류에이션 배수 상승 여력이 제한될 수 있다는 점에서 밸류에이션에 대한 일부 반발이 있었지만, 우리는 AI 메모리 분야에서 회사의 견고한 리더십과 이것이 지속될 것이라는 기대, 적어도 향후 몇 년 동안 메인스트림 DDR5/LPDDR5에서 중국 공급의 영향이 제한적일 것이라는 점을 감안해 주가가 역사적 밸류에이션 배수 대비 프리미엄으로 거래되어야 한다는 견해를 강조
Capex에 대해 보다 보수적인 태도를 취할 가능성도 논의되었지만, HBM 생산 능력의 잠재적 상승 여력과 내년에 예상되는 M15X 팹 건설 완료를 고려할 때 대부분의 투자자들은 현재 추정치인 24/25년 16.5조원/18조원에 대한 하방이 제한적일 것으로 예상
Forwarded from 엄브렐라리서치 Anakin의 투자노트
https://www.aitimes.com/news/articleView.html?idxno=164309
특히 내년 1분기까지 텍사스 애빌린에 들어설 데이터센터에는 GB200 5만개가 투입, 단일 슈퍼컴퓨팅 클러스터를 구축할 예정이다. 이어 2025년 가을까지 10만개로 늘린다는 계획이다.
GB200 5만개는 xAI의 멤피스 데이터센터에 투입된 'H100' 10만개보다 성능이 뛰어날 것으로 보인다. 지난 8월 ML퍼프 추론 테스트 결과, 블랙웰 칩은 이전 세대인 H100보다 최대 4배의 성능을 제공하는 것으로 나타났다.
특히 최신 칩은 품귀 현상 때문에 수만장을 모으는 것 자체가 어렵다. 이 때문에 래리 엘리슨 오라클 회장은 젠슨 황 엔비디아 CEO에게 GPU를 구걸했다고도 밝혔다.
여기에 10만장으로 늘어나면, 당분간 오픈AI의 슈퍼컴퓨팅 인프라를 따라올 시설은 없을 것으로 보인다.
데이터센터 구축을 위해 크루소는 34억달러(약 4조6500억원)를 대출했다고 16일 발표했다. 애빌린 부지는 오라클이 임대하고, 건설을 크루소가 맡는 형식이다.
또 크루소는 2026년 중반까지 천연가스 등을 이용해 데이터센터에 1기가와트(GW)의 에너지를 공급할 계획이며, 오픈AI는 전력 용량을 두배로 늘려 수십만개의 GPU를 실행하길 원하는 것으로 전해졌다. 이 경우 데이터센터 구축 비용은 수천억달러 규모로 확대된다.
체이스 로크밀러 크루소 CEO는 "우리가 계획 중인 데이터센터의 규모는 본 적이 없는 것"이라며 "이번 계약은 매우 빠른 속도로 진행됐다"라고 말했다.
출처 : AI타임스(https://www.aitimes.com)
특히 내년 1분기까지 텍사스 애빌린에 들어설 데이터센터에는 GB200 5만개가 투입, 단일 슈퍼컴퓨팅 클러스터를 구축할 예정이다. 이어 2025년 가을까지 10만개로 늘린다는 계획이다.
GB200 5만개는 xAI의 멤피스 데이터센터에 투입된 'H100' 10만개보다 성능이 뛰어날 것으로 보인다. 지난 8월 ML퍼프 추론 테스트 결과, 블랙웰 칩은 이전 세대인 H100보다 최대 4배의 성능을 제공하는 것으로 나타났다.
특히 최신 칩은 품귀 현상 때문에 수만장을 모으는 것 자체가 어렵다. 이 때문에 래리 엘리슨 오라클 회장은 젠슨 황 엔비디아 CEO에게 GPU를 구걸했다고도 밝혔다.
여기에 10만장으로 늘어나면, 당분간 오픈AI의 슈퍼컴퓨팅 인프라를 따라올 시설은 없을 것으로 보인다.
데이터센터 구축을 위해 크루소는 34억달러(약 4조6500억원)를 대출했다고 16일 발표했다. 애빌린 부지는 오라클이 임대하고, 건설을 크루소가 맡는 형식이다.
또 크루소는 2026년 중반까지 천연가스 등을 이용해 데이터센터에 1기가와트(GW)의 에너지를 공급할 계획이며, 오픈AI는 전력 용량을 두배로 늘려 수십만개의 GPU를 실행하길 원하는 것으로 전해졌다. 이 경우 데이터센터 구축 비용은 수천억달러 규모로 확대된다.
체이스 로크밀러 크루소 CEO는 "우리가 계획 중인 데이터센터의 규모는 본 적이 없는 것"이라며 "이번 계약은 매우 빠른 속도로 진행됐다"라고 말했다.
출처 : AI타임스(https://www.aitimes.com)
AI타임스
오픈AI, 역대 최대 규모 AI 데이터센터 구축 중..."엔비디아 최신 칩 5만개 투입"
오픈AI가 미국 텍사스에 역대 최대 규모의 데이터센터를 설립할 계획으로 알려졌다. 이를 위해 오라클 및 전문 스타트업과 계약을 맺고, xAI의 멤피스 시설을 뛰어넘는 인프라를 갖춰 AGI 개발에 속도를 낼 예정...
엄브렐라리서치 Anakin의 투자노트
https://www.aitimes.com/news/articleView.html?idxno=164309 특히 내년 1분기까지 텍사스 애빌린에 들어설 데이터센터에는 GB200 5만개가 투입, 단일 슈퍼컴퓨팅 클러스터를 구축할 예정이다. 이어 2025년 가을까지 10만개로 늘린다는 계획이다. GB200 5만개는 xAI의 멤피스 데이터센터에 투입된 'H100' 10만개보다 성능이 뛰어날 것으로 보인다. 지난 8월 ML퍼프 추론 테스트 결과, 블랙웰 칩은…
역대 최대 규모의 데이터센터를 위해서 또 얼마나 많은 전기와 인프라가 필요할까요? 텍사스 + 가스 발전이면 VST(비스트라에너지)가 생각나네요