▶️제약바이오 | 투자의견: 비중확대(유지) : FY25 주요 기업 이익 성장 및 타임라인 정리 (Analyst 위해주)

• 제약/바이오 섹터는 내년 상반기까지 아웃퍼폼 할 전망. 성장주이자 방어주인 제약/바이오 섹터에 우호적인 매크로 환경이 이어지고 있는 가운데 주요 기업의 이익 성장 그리고 바이오텍의 주가 캐털리스트에 대한 관심이 높아지고 있기 때문
o 퀀티와이즈 기준 2025년 섹터 내 주요 기업 47곳이 벌어들일 영업이익은 7조 4,315억원(+84% YoY, 이하 모두 YoY)으로 전망. 제약/바이오 기업의 아웃퍼폼이 나타나는 시기의 이익 성장 수준인 30%를 초과하는 증익 기간이므로 2024년에 이어 2025년에도 양호한 주가 흐름을 보일 것
o 한편 상반기에는 대형 컨퍼런스, 학회뿐만 아니라 기업들의 임상, 사업개발 관련 업데이트가 예정되어 있어 주가 모멘텀도 풍부한 시기

• FY25 주요 기업
o 영업이익 기준 두 자릿수 성장 전망되면서 주가 모멘텀을 갖춘 기업은 성장률 순으로 셀트리온(+163%), SK바이오팜(+114%), 녹십자(+74%), 유한양행(+64%), 휴젤(+26%), HK이노엔(+21%), 휴메딕스(+20%), 삼성바이오로직스(+19%), 대웅제약(+19%). 이익 성장 가시성을 높여줄 요인들이 주가 모멘텀으로 작용할 전망
o 한편 1H25에는 주요 바이오텍들의 학회/컨퍼런스 참가 및 사업 관련 업데이트가 예정되어 있어 지금부터 관심 가질 만함. 주요 기업은 시총 순으로 리가켐바이오, 삼천당제약, 코오롱티슈진, 보로노이, 에이비엘바이오, 바이넥스, 디앤디파마텍, 에이프릴바이오, 브릿지바이오

• 삼성바이오로직스(207940)와 SK바이오팜(326030)을 선호주로 제시
o 삼성바이오로직스는 수주 경쟁력 강화, 달러 강세로 실적에 우호적인 상황이 이어지고 있어 이익 성장 가시성이 높음. 25년 4월 5공장 가동 시작으로 선수주 기대감도 높아질 전망
o SK바이오팜은 내년 본격적인 엑스코프리 영업 레버리지 효과가 나타날 것. 파트너사에 의한 일본(오노) 품목허가 신청에 따른 마일스톤 유입도 연내 확인될 전망
• 바이오텍 중에서는 현금 안정성 높고 1분기 주요 모멘텀 예정되어 있는 리가켐바이오(141080), 에이비엘바이오(298380), 디앤디파마텍(347850), 에이프릴바이오(397030)를 선호
o 이 외 상반기 주요 모멘텀 예정된 바이넥스, 코오롱티슈진, 브릿지바이오의 사업 현황 변화에도 주목할 필요가 있음. 한편 삼천당제약의 SCD411 유럽 품목허가 승인에 대한 기대감도 높아질 전망

• 리포트 링크: https://vo.la/wDhvYX

삼천당제약은 세마글루티드 제네릭을 타깃하고 있다. 이 회사는 지난 6월 일본의 한 제약사와 경구용 세마글루티드 제네릭을 독점 판매하는 계약을 체결했다. 일본에서 세마글루티드가 물질 특허가 끝나게 되면 판매하는 조건이다. 일본에서는 2031년 세마글루티드 물질 특허가 만료된다.

삼천당제약은 제형 변경 기술 ‘S-PASS’를 통해 지난 2018년부터 리라글루티드 제네릭도 개발 중이다. 삼천당제약은 이 플랫폼을 통해 바이오시밀러, 제네릭 부문에서 오리지널 제형 특허 회피 제품을 개발해왔기 때문에 제형 특허를 회피할 수 있다는 입장이다. 최근 약동학적 시험도 완료해 동등성 역시 확인됐다. (??? 이게 사실이면 상한가 재료인데, 오보인가?)

[데일리팜] GLP-1 비만약 열풍...국내외제약, 제네릭 경쟁 본격화
https://m.dailypharm.com/newsView.html?ID=319110

📌 옵투스제약(시가총액: 985억)
📁 [기재정정]영업실적등에대한전망(공정공시)
2024.12.30 16:04:01 (현재가 : 6,100원, -1.13%)

*2024년 (단위 : 억원)
시작일 : 2024-01-01
종료일 : 2024-12-31(1년 )

매출액 : 817억
영업익 : 77억
순이익 :


*2023년
매출액 : 724억
영업익 : 82억
순이익 : 108억

전망근거 : 2024년 경영실적 추정 반영하여 작성하였습니다


공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20241230900501
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=131030

#브이티

브이티 시기별 진출 내용 정리.

2024년 3Q : CJ/롯데홈쇼핑 시작, 현대백화점 판교점 진출
2024년 11월 : 말레이시아 Watsons 매장(100여 개), Guardian 매장(300여 개), 싱가포르 Watsons 매장(30여 개) 진출
2024년 12월~1월 : 미국 Costco 재입고
2024년 4Q : 일본 Costco 오프라인 납품
2025년 1월 : 중국 위생허가
2025년 1월 : 미국 Ulta 온라인 판매 본격화
2025년 1Q : 중국 판매 본격화
2025년 2Q : 미국 Costco 오프라인 납품
2025년 1H : 유럽 전 지역 판매 본격화
2025년 3Q : 미국 Ulta 오프라인 런칭 (1,400개 매장)
2025년 2H : 태국 판매 본격화

#책 #독서

올해 읽은 책 리스트

1. 돈 뜨겁게 사랑하고 차갑게 다루어라 (앙드레 코스톨라니)
2. 투자는 심리게임이다 (앙드레 코스톨라니)
3. 실전 투자강의 (앙드레 코스톨라니)
4. 이동 평균선 투자법 (고지로 강사)
5. 박병창의 돈을 부르는 매매의 심리 (박병창)
6. 프로는 어떻게 매매하는가 (데이브 랜드리)
7. 심리투자 불볍의 법칙 (마크 더글러스)
8. 부의역설 (강범구)
9. 초수익 성장주 투자 (마크 미너비니)
10. 초수익 모멘텀 투자 (마크 미너비니)
11. 돌파매매 전략 (systrader79, 김대현)
12. 워런 버핏의 주주서한 (워런버핏)
13. 주식 투자 최적의 타이밍을 잡는 법 (스탠 와인스타인)
14. 언젠가 우리가 같은 별을 바라본다면 (차인표)
15. 스킨인더게임 (나심 니콜라스 탈레브)
16. 스페이스 이코노미 (채드 앤더슨)
17. 돈의 심리학 (모건 하우절)
18. 부자의 서재에는 반드시 인문학 책이 놓여 있다 (신진상)
19. 슈독 (필나이트)
20. 집중투자의 정석 (앨런 베넬로, 마이클 밴 비머, 토비아스 칼라일)
21. 실전차트패턴63 (윌리엄 자일러)
22. 현금의 재발견 (윌리엄 손다이크)
23. 진짜 하루만에 이해하는 반도체 산업 (박진성)
24. 세이노의 가르침 (세이노)
25. 생각에 관한 생각 (대니얼 카너먼)

굵은 글씨는 개인적으로 인상 깊게 봤던 책.
내년에도 재밌는 책 많이 봐야겠다.

2025년 모두 새해복 많이 받으시기 바랍니다.

매년 어렵지 않은 시기는 항상 있어왔지만, 24년 하반기는 제 개인적인 체감에 유독 어렵게 느껴지는 시기였습니다. 주식 시장 뿐만 아니고, 대내외적으로 좋지 않은 일들이 많았는데 25년에는 24년에 겪었을 어려움을 만회할 수 있는 좋은 한 해가 되었으면 합니다.

24년 개인적으로 짧은 투자 인생에서도 굉장히 기억에 남는 해입니다. 23년 연말에 투자 시작한 엔켐과 함께 삼천당제약 덕에 결과적으로 24년은 수익으로 마무리 할 수 있었습니다. 또한, 연 초 시작한 스터디와 개별 종목 팔로잉을 통해 여러 좋은 인연들을 맺을 수 있었습니다.

좋은 인연들 덕에 하반기 험난한 시기 어려움을 극복할 수 있었고, 어려운 시기에도 희망의 끈을 놓지 않았다고 생각합니다. 이번 기회를 빌어 직간접적으로 인연을 맺은 모든 분들에게 감사의 말씀 드리고 싶습니다. 어려운 시기에도 희망의 끈을 놓지 않았던 덕분에 계속해서 좋은 기회를 맞이할 수 있었다고 생각하며, 지금도 주변 상황이 좋지 않은 것은 사실이지만 희망이 없다고 생각하지는 않습니다.

대한민국 국민, 기업 모두 잠재력이 뛰어나다고 생각하고 위기를 극복하는 DNA가 있다고 개인적으로 생각합니다. 비록 모든 이가 위기를 극복할 수는 없겠지만, 적어도 진심을 다해 기회를 찾고 공부하시는 모든 분들에게 좋은 기회가 좋은 결과가 이어지는 한해가 되기를 바라겠습니다.

#수출데이터
- 개인적으로는 성장하는 주식들이라면 YoY 성장은 '일반적으로는' 나와야 주가가 합당히 부여된다고 생각하기에 QoQ 중심으로 정리.

#변압기
- 미국향 소형 변압기 약 QoQ+10%, 미국향 초고압 변압기 약 QoQ 3배(분기/월별 ATH)

#라면
- 라면 약 QoQ+9%(미국향 QoQ Flat)

#방산
- 전차 및 장갑차 약 QoQ+130%

#미용
- 필러 약 QoQ+14%(분기/월별 ATH), 브라질향 필러 약 QoQ 2배(분기/월별 ATH)

#헬스케어
- 올리고 약 QoQ+80%, 혈액제제 약 QoQ+53%(분기 ATH), 지혈제 약 QoQ+38%

#테크
- SSD 검사장비 약 QoQ+43%, 미국향 SSD 약 QoQ+15%(분기 ATH), 산업용원자현미경 약 QoQ+60%(분기 ATH), 프로브카드 약 QoQ+11%(분기 ATH), DRAM 약 QoQ+11%, DRAM모듈 약 QoQ+31%, CCL 약 QoQ+23%(분기 ATH), MR-MUF 수입 약 QoQ+22%

https://n.news.naver.com/mnews/article/277/0005526582

지난달 26일 경남 창원 산업단지 내 효성중공업 1공장. 사업장 한켠에선 PCS(전력변환장치)에 연신 전기를 흘렸다 껐다하는 테스트가 이어졌다. 올초 스리랑카로 수출되는 장비의 막판 점검을 진행한 것이다.

연말 휴무로 산업단지내 대부분 공장들은 한가한 분위기였지만 이곳만은 수출 장비의 전수 조사로 눈코 뜰 새 없었다. PCS는 직류(DC) 방식으로 배터리에 저장된 전력에너지를 교류(AC)로 변환해 출력하거나 반대로 충전하는 역할을 한다.

ESS(에너지저장장치)와 전력 계통이 안정적으로 연계될 수 있도록 하는 핵심 장치다. LG에너지솔루션·삼성SDI·중국 CATL 등이 배터리를 생산해도 PCS가 들어가야 20피트(약 6m) 길이의 컨테이너가 결합돼 ESS를 구성하게 된다. ESS는 스마트폰으로 치면 ‘배터리 충전기’ 역할을 한다고 볼 수 있다.

특히 PCS는 이제 수요 폭증 시기가 도래했다는 평가를 받는다. 전력기기 산업은 고전압부터 저전압을 다루는 장치로 호황주기가 넘어가는데 PCS가 올해 순서가 됐다는 얘기다. PCS는 ESS에 전기에너지를 충전하거나 저장된 전기를 출력할 때 그 흐름을 원활히 하는 장치다.

효성중공업은 PCS와 PMS(전력제어시스템)을 자체 개발해 지난 2023년 기준 국내 ESS 사업 시장점유율(22%) 1위를 차지하고 있다.

조선주 투자가 그렇게 복잡하지 않은 이유

출처: https://blog.naver.com/rich_k1/223710022744

💫'갤럭시S25, 마이크론 '1차 벤더' 선정…삼성 DS '주춤'

올해 2월 7일 출시 예정인 삼성전자 갤럭시S25 시리즈에 미국 메모리 반도체 회사인 마이크론이 1차 공급사로서 모바일 D램(LP DDR5)을 전격 공급하게 됐다. 그동안 마이크론은 삼성전자의 플래그십(최고급) 스마트폰에 2차 공급사로 D램을 납품했으나 10여년 만에 처음으로 1차 공급사로 지위가 올라갔다.

또 다른 관계자도 "아무래도 경쟁사인 SK하이닉스의 제품을 대거 쓰기에는 자존심이 허락하지 않아 기존에 일부 공급 받던 마이크론을 선택해 물량을 늘리는 것으로 보인다"며 "미국 쪽에서는 이미 삼성전자 MX 사업부가 삼성DS의 제품 성능이 나오지 않아 마이크론의 물량을 늘린다는 이야기가 이미 한 차례 돌았고 최근 구체화 되는 것 같다"고 전했다.

이처럼 갤럭시S25에 마이크론을 1차 공급사로 선정한 이유는 신제품 출시가 얼마 남지 않은 상황에서 삼성전자의 1b LPDDR5X의 수율(양품 비율) 및 발열 문제를 잡지 못한 것이 원인으로 분석된다. 현재 갤럭시S25에 들어가는 모바일D램은 10나노 5세대 1b D램으로 통상 80% 이상의 수율을 확보해야 안정적인 양산이 가능하지만 현재 수율과 품질, 발열 등에서 기준치에 미치지 못한 것으로 전해졌다.

https://dealsite.co.kr/articles/134327

개인적으로 정리할만한 내용들

Disclaimer: 내용은 최대한 신뢰할 만한 것들을 기반으로 제작되었으나 사실과 다를 수 있으며 주가적인 부분은 각자 판단하시기 바랍니다

#유동성
- 유동성: 로봇, 방산, 조선/LNG, 화장품/미용, 전력, 테크, 바이오
- 상대강도: 자동차, 테크, 화장품/미용, 전력, 조선/LNG, 방산, 우주항공, AI SW
- 신고가(60일 기준): 로봇, 전력, 테크, 조선/LNG, 바이오
- 정량적으로 유동성이 돌면서 상대강도가 강한 것들: 테크, 화장품/미용, 전력, 조선/LNG, 방산
- 특이적인 유동성: 에스오에스랩, 한국콜마

#현대글로비스
- 자료참고: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20241231800107
- 자료참고: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20241231800103
- 현대/기아 PCTC 계약 갱신 기간 도래에 따라 계약 공시 진행. 공시를 통해 추정 가능한 연평균 금액 인상은 약 60% 이상 수준으로 추정됨.
- 계약 물량 자체는 이전 계약 대비 10%p 감소했으나 생산량 증가를 고려할 때 볼륨 감소는 크게 우려되지 않을 듯. 오히려 비계열 물량 확보하면서 수익성 높일 수 있을 것으로 기대.
- 환율 및 운임 인상을 고려할 때 현재 25E OP 추정치 1.9조 대비 15~20% 가량 이익이 성장할 수 있을 것으로 기대됨.

#진시스템
- 자료참고: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20241231900131
- 시장에서 기대하던 294억 규모의 인도향 대규모 공급계약. 기존 소통 MoQ 대비 훨씬 큰 규모의 공시로, 23년 동사 관심있을 때 시총이 2,000억 이상이었는데, 현재 시총 700억대.
- 현재 제네틱스가 5% 미만의 점유율을 2~3년 내 10~15% 이상으로 올리고자 하는 목표를 보았을 때 생산설비 및 반제품의 추가 납품 역시 가능성이 높아보임.
- 모디 종리 재선 이후 다시 재개되는 결핵 퇴치 프로그램에서 23년 시장에서 열광했던 그림이 이어질 수 있는 방향성.

#하이젠알앤엠
- 자료참고: https://news.1rj.ru/str/mstaryun/7386
- 자료참고: https://kind.krx.co.kr/external/2025/01/02/000558/20250102001491/70805.htm
- 빅테크 중심으로 최근 휴머노이드 로봇 언급이 많이 되고 있는데, AI가 산발적으로 산업을 바꾸는 흐름 속에서 24년말~25년 초 한번의 임계점이 뚫리긴 한 듯한 느낌. 여기서 일론머스크가 휴머노이드 중 액츄에이터 중요성을 언급한 바, 휴머노이드로봇과 함께 액츄에이터 관심 필요.
- 액츄에이터는 고정된 형태의 로봇에서 움직이는 형태의 로봇으로 변화할 때 수배~10배 많이 사용됨.
- 동사는 LG 모터 사업부에서 시작되어 많은 산업현장 레퍼런스가 있고 액츄에이터 사업을 확장하기 위해 고객사 컨택 확장하고 있음.
- EV, 우주항공쪽으로도 확장하고자 하는데, 우주항공쪽으로 소형 발사체 업체 레퍼런스 등 이점 존재.
- 금일 투자주의 종목으로 지정된 점은 참고해서 바라볼 것.

#제닉
- 자료참고: https://news.1rj.ru/str/mstaryun/7388
- 트래픽 ATH 유지하는 가운데, 10~11월 아마존 빅딜데이 및 사이버 먼데이 모두 데이터가 올라오고 있음.

#테크
- TrendForce에 따르면, NVDA 블랙웰 플랫폼 칩이 1H25 양산되면서 CoWoS-L이 CoWoS-S를 넘어설 것으로 전망됨.
- AI와 관련해 CoWoS CAPA 증설에 따라 국내 업체 수혜도 나타날 수 있을 것이며 AI 관련된 벤더 역시 우호적인 상황 지속.
- 12월 수출데이터를 보면 전반적으로 테크가 AI 중심으로 턴어라운드를 슬슬 보여주고 있음. 다만, 레거시가 돌면서 전체 데이터가 돈 것보다는, AI 직접 연계 데이터가 오르면서 전체 상승을 이끌었음. 빅테크 혹은 관련 직접벤더와 연계된 회사.
- 개인적으로는 HBM들과 함께 이오테크닉스, 이수페타시스, 파크시스템스, 두산 정도 관심있게 팔로우 하는 중.

#조선 #신한투자증권