2412 FOMC Reivew

요약: 매파적 예상보다 더 매파

(1) GDP Growth 예상보다 높음 (매파적)

(2) 25년 UER도 4.3%로 낮으며 26년은 4.3% 그대로 (소폭 매파적)

(3) PCE Price는 예상을 크게 벗어난 수준으로 매우 매파적이고, Core에서 발생 (매파적)

(4) Dot Plot도 예상보다 높게 찍힘 (매우 매파적)

(5) 25bp 인하가 이루어졌지만 1명의 반대가 있었음 (소폭 매파적)

(6) ON RRP 어드밴티지 5bp가 제거됨 (소폭 비둘기파적)

말도안되는 범위의 매파는 아니지만 일반적으로 발생할 수 있는 선에서는 거의 Max로 매파적인 결과

t.me/Risk_and_Return

1950년 이후 다우 10일 이상 하락

1960년
1963년
1968년
1971년
1974년
2024년

■ Powell 의장 기자회견 주요 내용

1. 양대 책무에 동일한 가중치를 두고 정책 운영 중(squarely on two goals). 두 통화정책 목표는 대체로 균형 잡힌 모습

2. 경제는 견조하게 성장. 고용시장은 여전히 강력하지만 과열 국면은 통과(cooled from overheated state). 소비도 회복력 있는 모습을 보여주고 있으며 설비투자도 개선

3. 고용은 물가 압력의 원인이 아님

4. 11월 PCE 물가 상승률은 2.5% 부근일 것으로 예상. 물가 반등은 일시적일 것. 다시 본 궤도로 복귀할 것으로 예상. 1~2달 물가 반등에 예민하게 반응하지 않을 것

5. 향후 추가 정책 조정 여부에 있어 신중하게 접근할 것(can be more cautious). 너무 더딘 정책 완화는 고용과 경제에 예상치 못한 충격을 줄 가능성

6. 현재 긴축 수준은 현격하게 약화(significantly less restrictive)되었지만 여전히 충분히 긴축적(still meaningfully restrictive)

7. 물가가 높은 수준에서 등락하고 있기 때문에 기준금리 전망치도 상향 조정. 물가의 추가 진전이 더딜 경우 정책 완화 속도를 추가적으로 늦출 수 있음

8. 금번 인하 결정 뒤에는 팽팽한 의견 대립이 존재(closer call)

9. 고용시장은 점진적이고 질서있게 둔화되고 있음. 하방 압력도 약화

10. 주거 물가는 꾸준하게 둔화 중

11. 정책과 경기 모두 좋은 곳에 위치. 통화정책은 효과적으로 작동 중이고 연준이 원하는 효과를 보이고 있음

12. 정책 조정 속도 조절의 주 이유는 강력한 경제 성장세와 낮은 실업률, 그리고 내년에도 높을 인플레이션. 물가의 목표 수준 복귀까지는 또 다른 1, 2년이 필요할 것

13. 현 시점에서 관세정책 영향을 논하는 것은 시기상조라고 생각하나 일부 연준 구성원들은 이를 전망치에 반영. 회의에서도 관세 정책이 논의되었음

14. 추가 기준금리 인하를 위해서는 견조한 고용환경과 함께 물가의 추가 진전 확인이 필요

15. 높은 물가상승률이 전망치 조정의 가장 큰 이유일 것

16. 경기 침체 가능성이 과거처럼 높다고 생각할 이유가 없음

17. 통화정책의 새로운 국면이 시작(we are in a new phase in the progress)

18. 연준은 지금도 물가와 관련한 해야 할 일이 남아있으며, 목표 달성을 위해서는 긴축 정책을 유지해야 함

19. 임금상승률은 적절하고 지속가능한 수준으로 복귀(at a healthy and evermore sustainable level)

美 마이크론, 실적 예상치 시장 전망 하회…시간외 주가 13% ↓

미국 메모리 반도체 기업 마이크론 테크놀러지는 2025 회계연도 1분기(9∼11월) 87억1천만 달러의 매출과 1.79달러의 주당 순이익을 기록했다고 18일(현지시간) 밝혔다.

마이크론은 2분기(12∼2월) 매출은 79억 달러, 특정 항목을 제외한 주당 순이익은 1.53달러가 될 것으로 내다봤다.

매출은 월가 전망치 89억9천만달러를 크게 밑돌고 주당 순이익도 시장 전망치 1.92달러를 크게 하회하는 수준이다.

시장 전망치를 밑도는 2분기 실적 발표에 이날 뉴욕 증시 정규장에서 4.33% 하락 마감한 마이크론 주가는 실적 발표 후 시간 외 거래에서 13% 이상 급락했다.

https://m.yna.co.kr/view/AKR20241219014500091

[한투증권 채민숙/황준태] 마이크론(MU US) FY1Q25 실적 요약

FY1Q25 실적 (Non-GAAP 기준)
※ 매출: 87.1억달러(vs. 컨센서스 87.1억달러) +12.4% QoQ / +84.3% YoY
※ GPM: +39.5%(vs. 컨센서스 39.5%) +3.0%p QoQ / +38.7%p YoY
※ 영업이익: 23.9억달러(vs. 컨센서스 23.4억달러) +37.2% QoQ / +흑자전환 YoY
※ EPS: 1.79달러(vs. 컨센서스 1.76달러) +51.7% QoQ / +흑자전환 YoY

DRAM/NAND 실적 관련
※ DRAM: 64억달러(vs. 컨센서스 61.0억달러)
※ NAND: 22억달러(vs. 컨센서스 25.3억달러)
※ DRAM bit shipment +low double digit% QoQ, ASP +high single digit% QoQ
※ NAND bit shipment -low single digit% QoQ, ASP -low single digit% QoQ

사업부별 매출
※ Compute and Networking: 44억달러(vs. 컨센서스 33.8억달러)
※ Mobile: 15억달러(vs. 컨센서스 19.5억달러)
※ Storage: 17억달러(vs. 컨센서스 17.9억달러)
※ Embedded: 11억달러(vs. 컨센서스 14.2억달러)

FY2Q25 가이던스 (Non-GAAP 기준)
※ 매출: 중간값 기준 79억달러(vs. 컨센서스 89.9억달러)
※ GPM: 중간값 기준 38.5%(vs. 컨센서스 41.3%)
※ EPS: 중간값 기준 1.43달러(vs. 컨센서스 1.92달러)


텔레그램 채널: https://news.1rj.ru/str/KISemicon

사실상 우크라이나가 종전을 선언하는 코멘트..
이제 종전 이후를 봐야할 때

젤렌스키의 현실 인정…"돈바스·크림반도 되찾을 힘 없어"

볼로디미르 젤렌스키 우크라이나 대통령이 프랑스 일간 르파리지앵과 인터뷰에서 현실적으로 돈바스, 크림반도 수복이 어렵다는 점을 인정했다고 우크라이나 매체 RBC가 18일(현지시간) 보도했다.

그는 "우리는 우리의 영토를 포기할 수 없다. 우크라이나 헌법은 이를 금지하고 있다"면서도 "사실상, 이 지역은 현재 러시아의 통제하에 있다. 우리는 이 지역을 되찾을 힘이 없다. 우리는 푸틴 대통령이 협상 테이블에 앉도록 국제 사회의 외교적 압력에 의지할 수밖에 없다"고 밝혔다.

돈바스, 크림반도는 도널드 트럼프 미국 대통령 당선인의 조기 종전 계획의 핵심으로 언급되는 지역이다.

젤렌스키 대통령은 블라디미르 푸틴 러시아 대통령과 협상장에서 직접 대면할 수 있느냐는 질문에는 "누구와 마주 앉느냐가 중요한 것이 아니라 협상할 때 어떤 위치에 있는지가 중요하다"고 답했다.

또 우크라이나가 약한 위치에 있다고 생각하지 않지만 그렇다고 해서 강하다고도 생각하지 않는다고 했다.

https://m.yna.co.kr/view/AKR20241218166600109

조선쪽은 오늘같은날 안전자산 섹터가 되어주네여.

■ 환율상승 수혜 또는 자유로운 섹터

-조선,
-피부미용,
-전력전기,
-엔터,
-불닭, 보일러 등등
-방산
-게임, AI소프트웨어
-디스플레이, 해운, 석유화학
-자동차(미국 관세이슈가 따라다님)
-반도체(업황이 쉬는구간 )

■ 환율상승 불리섹터

-여행, 항공

[속보] 일본은행, 기준금리 0.25%로 동결

https://n.news.naver.com/article/374/0000416598?sid=104

"이러다 1500원 갈라"…당국-국민연금 외환스와프 650억달러 증액

외환당국은 이달 말 만료되는 국민연금과의 외환스와프 거래를 내년말까지 연장하면서 한도를 종전 500억 달러에서 650억달로 증액하는 것을 추진하기로 합의

[토막 뉴스 관심주] https://news.1rj.ru/str/davidstocknew

애국개미형님들의 투쟁의 현장

[미국 전략 김승혁]
미국는 지금 - FOMC 發 미국 증시 줄다리기

▶ 우리가 자는 사이, 미국 증시에 어떤 일이?
- 점도표 상 '25년 기준금리 인하 횟수 절반으로 축소(4회->2회)
- 파월 의장의 금리 인하 신중하게 접근할 것이라는 매파적 스탠스
- 트럼프 2기 맞이한 내년도 물가 경로와 통화정책 불확실성 반영

▶ 12월 FOMC 發 '고점 부담 vs 산타 랠리' 사이 줄다리기
- 금리 인하 속도 둔화 vs 내년 경제성장률 전망치 0.1%p 상향, 내년도 실업률 전망치 0.1%p 하향
- 고점 부담감(미국 11월 PPI 컨센 상회, 미국 11월 산업생산 부진, 금리 인하 속도 둔화) vs AI 관련 신규 산업(추론형 AI, 로봇, 맞춤형 반도체, 양자컴퓨터)

보고서 링크: https://bbn.kiwoom.com/rfCC753

<FOMC 영향 점검: 빅테크 중심으로 접근>
 
보고서 링크: https://bit.ly/41CcCnu
텔레그램 링크: https://news.1rj.ru/str/mirae_dm
 

예상보다 매파적이었던 12월 FOMC 여파로 주식 시장 변동성 확대. 변동성이 조금 더 확대될 여지는 있지만, 이번 낙폭을 매수 관점에서 접근할 필요
 
23, 24년 FOMC 이후 주식 시장은 단기간내 회복. 24년 주식 시장 랠리가 금리 인하 기대감에 의존하기 보다는 이익을 바탕으로 상승한 영향
 
25년에도 지수 차원에서 양호한 이익 환경이 예상되는 만큼, 이번 FOMC로 인한 타격은 제한적일 것으로 전망. VIX 레벨 기준으로도 연중 고점 수준에 이미 접근
 
M7 주도 흐름은 지속. 25년 EPS 기준으로 이익 모멘텀이 강한 영향. 다른 493개 기업들의 이익도 개선될 전망이지만 24년 4Q 실적 시즌에서 확인 필요
 
테크 내에서도 상대적으로 가격 부담감이 덜하고, 25년 이익 증가율이 높은 분야의 매수가 유리. M7 내에서는 구글, 메타, 엔비디아에 주목
 
단기적으로 변동성을 추가로 높일 수 있는 요인은 미국 정부의 셧다운 가능성. 트럼프가 양당이 합의한 임시 예산안을 반대하면서 공화당 의원들의 지지를 상실할 위험 상승. 트럼프는 부채한도 상향도 요구
 
셧다운을 피하기 위해서는 예산안을 오는 20일까지 통과시킬 필요

# 11월 CPI로 대변하는 12월 FOMC 결과

경기가 좋다고 나온 금리인하 신중론이 시장 급락의 이유? ㅎㅎ
👉 차익실현 욕구에 대한 단순 변명에 불과

미국의 큰 정부 역할이 시장의 정책 의존도만 높여온 폐해
👉 해줘도 더 내놓으라고 투정만 부리는 망나니 글로벌 증시

https://news.1rj.ru/str/purequant/11877

오늘 중국 증시 핫이슈였습니다.


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앞서 애플은 바이두와 AI 협업을 논의 중으로 알려졌으나 최근 AI 모델 학습에 아이폰 사용자 정보 활용 여부 등 기술적 문제에 대한 이견으로 진전을 보지 못했다는 보도가 나왔다.

이와 관련 애플과 텐센트, 바이두는 논평 요청에 아직 답하지 않았고 바이트댄스는 논평을 거부했다고 로이터는 덧붙였다.(기사 원문 중)


https://m.yna.co.kr/view/AKR20241219140600009