08/26 또 다른 이슈: 미-중 무역협상

트럼프의 쿡 연준 이사 해임으로 변동성이 확대된 가운데 이번에는 중국의 리청강 상무부 부부장이 이번주 미국을 방문해 미국 무역대표부(USTR) 차관보 제이미슨 그리어를 비롯한 미국 고위 당국자들과 공식 회담을 가질 예정이라는 소식이 전행짐.

이번 일정은 갑작스럽게 이루어진 접촉이 아니라 사전에 계획된 공식 일정으로, 미-중 간 무역 대화 재개와 정례적인 교류 복원을 목표로 하고 있음. 일정에는 USTR 고위 관계자들과의 회담뿐만 아니라 재무부 고위 당국자 및 미국 기업인과의 면담도 포함되어 있음. 이에 무역 불균형, 기술 규제, 반도체 수출 통제, 공급망 안정 등 최근 부상한 핵심 현안을 논의할 것으로 알려짐

시장은 양국 간 이번 회담은 단순한 협상 재개를 넘어, 시장과 정치권에 상징적 의미를 가지는 중요한 접촉으로 평가.

[다올 시황 김지현]
미국 디지털기업에 과세·규제를 하는 국가에 추가 관세 예고


비관세 장벽으로써 구글·애플·메타·아마존 등 미국 빅테크를 겨냥한 디지털세·플랫폼 규제를 추진하는 유럽·아시아 일부 국가들을 압박하려는 의도

한국 경우 플랫폼공정경쟁 촉진법, 국내 방송사 외국인 투자제한이 지난 3/32 USTR 무역장벽 보고서에서 비관세 장벽으로 지적받은 바 있음.


1. 플랫폼 공정경쟁 촉진법

- 방송통신위원회·공정위 주도, 대형 온라인 플랫폼 독점 방지 목적
- 구글 인앱결제, 애플 앱스토어 수수료 등 인앱결제 강제 금지, 네이버·카카오의 시장 지배력 남용 방지 목적


2. 방송사 외국인 지분 제한

- 국내 방송사(지상파·보도·종편)의 여론 형성·문화 주권 보호, 외국 자본의 지배 방지 목적
- 뉴스 분야의 외국인 지분 25% 제한, TV 프로그램 편성·배급 및 위성방송 서비스의 외국인 소유 한도 49% 등


+ OTT 플랫폼 규제 논의

- OTT 플랫폼은 법적 규제가 아닌 자율 규제 권고 대상
- 방송법 규제 대상인 ‘방송사업자’가 아니기 때문
- 방송사 콘텐츠와의 형평성 문제와 일부 플랫폼의 선정성 논란 때문에 OTT도 방송사업자 수준의 규제를 받아야 한다는 주장


👉 넷플릭스, 유튜브, 디즈니 등 미국기업의 역차별을 문제 삼을 경우 새로운 통상 마찰 요인이 될수 있음

비관세 장벽과 규제 완화될 시 컨텐츠 제작사(CJ ENM, 스튜디오드래곤, NEW, 에이스토리 등) 수혜, 반면 국내 OTT 플랫폼에는 부담 요인으로 작용할 가능성

다만 법 개정이 아닌 시행령 개정 사항인 '주식양도세 대주주 기준 강화'는 이번 법률 개정과는 별개로 논의될 것으로 보인다.

https://n.news.naver.com/mnews/article/003/0013441721

12월 국회로


법인세, 소득세, 종합부동산세 등 주요 세목 개편을 담은 '2025년 세법개정안'이 26일 국무회의를 통과했다. 대주주 양도소득세 기준 10억원 강화 방안은 법률이 아닌 시행령이어서 제외됐다.

향후 당정 협의 등을 거쳐 최종 결론이 나기 전까지는 이 강화된 10억원 기준은 유지된다.


https://m.sedaily.com/NewsView/2GWRXAVYYF

노란봉투법 📜, 현대차/기아에 미치는 영향은 미미할 것 👍

J.P. Morgan은 '노란봉투법'이 현대자동차와 기아에 미치는 부정적 영향이 미미할 것이라고 분석했습니다.


노란봉투법의 주요 내용과 우려 ⚠️

노조 교섭력 강화: 파업으로 인한 손해배상 청구를 제한하여 노조의 교섭력이 강해질 수 있습니다.

원청과의 직접 교섭: 부품 협력업체 노조가 원청인 현대차·기아와 직접 교섭을 요구할 수 있게 됩니다.

잠재적 리스크: 위와 같은 이유로 생산 차질 🚗💨 및 인건비 상승 💰 리스크가 발생할 수 있습니다.


그럼에도 영향이 미미하다고 보는 이유 ✅

약해진 파업 강도 💪↘️

현대차·기아 노조의 파업 강도는 최근 몇 년간 지속적으로 감소하고 있습니다.

노조원 연령이 높아지면서 임금 인상 투쟁보다 고용 안정을 더 중시하고 있으며, 강성 노조 지도부가 점차 사라지면서 노사 문화가 이전보다 훨씬 우호적으로 변했습니다 😊.


해외 생산 확대 ✈️🌎

미국, 인도 등 주요 성장 시장에서의 생산 확대로 현대차·기아의 국내 생산 비중은 계속 감소하고 있습니다.

이러한 해외 생산 거점 확대는 국내 공급망에 차질이 생기더라도 그 영향을 완화하는 역할을 할 것입니다.


협력사 교섭권의 법적 불확실성 🤔⚖️

법적으로 원청(현대차·기아)이 협력사 노조에 대해 어느 정도의 책임을 져야 하는지에 대한 기준이 명확하지 않습니다.

관련 사법 판례가 부족해 명확한 법적 해석이 나오기까지는 수년이 걸릴 수 있어, 당장은 큰 위협이 되기 어렵습니다.


결론 및 투자 의견 📈

J.P. Morgan은 위와 같은 이유로 노란봉투법의 실질적 영향이 "아주 약간 부정적인(marginally adverse)" 수준에 그칠 것으로 판단합니다.

따라서 현대차와 기아에 대한 '비중확대(Overweight)' 의견을 유지하며, 긍정적 전망의 근거는 다음과 같습니다:

하이브리드(HEV) 차량 판매 비중 증가와 강력한 신차 사이클로 인한 견고한 실적.

약 5~7%에 달하는 주주환원율.

자율주행 기술에 대한 시장의 우려 완화 가능성.

[속보]현대차, 美 50억달러 추가 투자…4년간 총 260억달러

https://www.edaily.co.kr/News/Read?newsId=02712566642271256&mediaCodeNo=257&OutLnkChk=Y

현대차그룹이 올해부터 4년간 미국에 260억 달러 규모를 투자하기로 했다. 지난 3월 발표한 210억 달러에서 50억 달러 증가한 수치다.

현대차그룹 미국 투자의 핵심 분야는 제철, 자동차, 로봇 등 미래산업에 집중할 계획

https://www.financialpost.co.kr/news/articleView.html?idxno=231990

정의선 현대차그룹 회장, 美에 50억 달러 추가 투자

4년간 210억 달러서 260억 달러로 투자액 늘려
제철, 자동차, 로봇이 핵심 투자처

정의선 현대자동차그룹 회장(사진)이 한미 정상회담에 맞춰 50억 달러(약 7조원) 추가 대미 투자 계획 카드를 꺼냈다.

현대차그룹은 올해부터 4년간 미국에 260억 달러(약 36조원) 규모를 투자한다고 26일 발표했다. 지난 3월 발표한 210억 달러에서 50억 달러 증가한 규모다.

현대차그룹 미국 투자의 핵심 분야는 제철, 자동차, 로봇 등 미래산업이다.

현대차그룹은 이번 투자를 통해 미국 정부의 정책에 대응하는 한편 다양한 분야에서 사업기회를 확대해 모빌리티를 비롯한 미래 사업 경쟁력을 강화한다는 전략이다.

동시에 한국과 미국의 경제 협력이 더 확대되고, 양국의 경제 활성화가 촉진될 것으로 기대하고 있다.

먼저 현대차그룹은 미국 루이지애나 주에 270만t 규모의 전기로 제철소를 건설한다. 저탄소 고품질의 강판을 생산해 자동차 등 미국 핵심 전략산업에 공급할 예정이다.

루이지아나 제철소가 완공되면 현대차그룹은 미국내에서 철강-부품-완성차로 이어지는 밸류 체인을 구축하게 돼 경쟁력을 높일 수 있을 것으로 기대된다.

자동차 생산능력도 확대한다. 지난해 70만대였던 미국 완성차 생산능력을 큰 폭으로 확대하고 전기차, 하이브리드, 내연기관 차 등 다양한 차종 라인업을 선보여미국 소비자의 니즈에 더 신속하게 적극적으로 대응해 나간다는 계획이다.

부품 및 물류 그룹사들도 설비를 증설해 부품 현지화율을 높이고 배터리팩 등 전기차 핵심부품의 현지 조달을 추진하는 등 완성차-부품사간 공급망을 강화한다.

3만대 규모의 로봇 공장도 신설한다. 신 로봇 공장을 미국 내 로봇 생산의 허브로 자리매김시킴으로서 향후 확대될 로봇 생태계의 중심 역할을 한다는 구상이다.

현대차그룹은 로봇은 물론 자율주행, AI, SDV 등 미래 신기술과 관련된 미국 유수의 기업과 협력을 확대하고, 보스턴다이나믹스(Boston Dynamics), 모셔널(Motional) 등 현대차그룹 미국 현지 법인의 사업화에 속도를 낸다.

https://www.hankyung.com/article/202508261680i

✅ 이재용·젠슨황 ‘뜨거운 포옹’…삼성·엔비디아 ‘HBM 동맹’ 예고편? [한미 정상회담]

https://n.news.naver.com/mnews/article/016/0002519422?sid=101

[속보] 대통령실 "엔비디아, SK·삼성 반도체 제공 논의

https://www.etoday.co.kr/news/view/2500192

원전 분야 협력에 대한 특별한 내용은 공개되지 않음

한수원과 Westinghouse 간의 JV 내용은 두 기업 사이에 세부적인 합의가 이루어지지 않아 정상회담 기간 구체적인 내용을 기대하기 힘듦

트럼프 대통령이 알래스카 LNG에 대해 '일본과 같이 한국과 알래스카 관련 JV를 타결하겠다'라고 언급하면서, 알래스카 LNG 밸류체인에 대한 기대감이 단기적으로 다시 주목받을 전망

✅ 젤렌스키, 러·우 직접 협상 관련 "美와 이번주 회의" (0시 53분)

https://www.newsis.com/view/NISX20250826_0003302824

외국인 대량 매도 이유는 리밸런싱. 시황맨

오늘 외국인 순매도가 이례적으로 많아 살펴 보니 MSCI 리밸런싱 관련 물량으로 보이네요.

이번달 리뷰 결과가 반영되는 날이 오늘 마감 후라 미리 움직임이 나왔던 것 같습니다.

코스피 지수 중 대형주, 중소형주 지수 분차트를 보면 오후 흐름이 달랐고 코스닥은 흐름이 나쁘지 않았던 것으로 보면 외국인의 순매도는 악재 보다는 수급 이슈로 보입니다.

모건스탠리는 연준(Fed)이 2026년 3월, 6월, 9월, 12월에 각각 25bp(0.25%포인트)씩 금리를 인하할 것으로 예상하며, 이에 따라 최종 금리 목표 범위(terminal target range)를 2.75%~3.00% 수준으로 낮출 것으로 전망

🇯🇵 일본금리, 2008년 금융위기 이후 최고점 경신 중 🚨