여권에서 오랫동안 논쟁이 오갔던 '주식 양도소득세 부과 대주주 기준'에 대해서도 이 대통령이 회견을 통해 심사숙고한 결과를 밝히는 방식으로 최종 정리할 가능성이 큰다는 관측이 나온다.


[속보]이재명 대통령, 오늘 취임 100일 기자회견 개최

https://n.news.naver.com/mnews/article/050/0000095994?rc=N&ntype=RANKING&sid=001

단군이래 최대 규모라는 ‘150조 이재명표 정책펀드’…어디에 투자하나 뜯어보니

정부가 지원 대상으로 선정한 핵심 산업은 △AI 30조원 △반도체 20조9000억원 △모빌리티 15조4000억원 △바이오·백신 11조6000억원 △이차전지 7조9000억원 △항공우주·방산 3조6000억원 △수소·연료전지 3조1000억원 △원자력·핵융합 2조7000억원 △디스플레이 2조6000억원 △로봇 2조1000억원 10개 분야다. 이와 관련해 지원할 첨단전략산업기술·국가전략기술도 90개로 추렸다.

https://n.news.naver.com/mnews/article/009/0005556488?sid=101

9월 선물옵션 동시만기를 앞두고 시장이 크게 상승하다보니 만기 관련 수급 변수에 대한 해석을 묻는 분들이 많으시네요.

관건은 KOSPI200 12월-9월 스프레드의 방향성이 될 것인데, 1) 3분기 KOSPI200 기업의 유동비율을 고려한 예상 배당액은 3~4조원 수준이고, 2) 이 경우 KOSPI200 12-9 스프레드의 국내 기관투자가(CD 91일물 차입 가정, 외국인의 실질 이론 스프레드는 Libor 금리 차입 가정, 환전 비용 추가 감안 필요) 기준 실질 이론가는 1.7 내외가 되며, 3) 현재 KOSPI200 12-9 스프레드 시장가가 1.2인 점을 고려하면 극단적 저평가라 할 수 있습니다.

4) 저평가된 선물(또는 스프레드)를 사는게 외국인이나 기관(특히 금융투자) 모두 먹는 전략이 된다는 의미이며, 5) 이는 외국인 지수선물 수급 대응에 후행하는 외국인 현물(프로그램 비차익 거래), 동행하는 금융투자 현물(프로그램 차익 거래) 모두 순매수 기류가 절대적으로 앞설 것임을 시사합니다.

6) 12월 동시만기까지 상기 기류는 지속될 공산이 크고, 이는 9월 동시만기를 기점으로 시장 깔딱고개(3Q KOSPI 3,300Pt선 이하 박스권 종목장세 지속 전망) 돌파와 함께 연말 3,500Pt선까지의 추가 도약이 가능함을 역설합니다. 7) 상기 과정에선 KOSPI200이나 MSCI Korea 지수 등 핵심 BM 대표주들로 매기가 결집되니, 한국의 엔비디아라 볼 수 있는 조방원(저는 조선,방산,기계,E&P 관련주를 아울러 중공업 밸류체인이라 칭하고 있습니다)과 함께 반도체, 금융, 바이오 내 대형주 중심으로 적극적 대응이 필요합니다.

왕년 파생 베스트 애널 가닥으로 간단히 적어봤는데 보다 디테일한 내용은 제게 전화주시거나 아니면 한국 파생시장의 공자/맹자님이신 삼성 전균 위원님께 문의하시면 좋을 것 같네요. 감사합니다.

속보)9월 1~10일 수출 3.8％↑...대미 수출 8.2％↓

이달 초 우리나라 수출이 지난해보다 늘었지만 조업일수를 고려한 하루 평균 수출액은 감소한 것으로 나타났습니다.

관세청은 이달 1일부터 10일까지 수출은 192억 달러로 지난해 같은 기간보다 3.8％ 증가했다고 밝혔습니다.

다만 실제로 일한 날짜인 조업일수를 고려한 하루 평균 수출액은 8.4％ 감소했습니다.

주요 품목별로 보면 반도체 28.4％, 선박 55.3％, 자동차 부품 2.1％ 늘었지만 승용차는 1.9％, 석유제품은 21.1％ 줄었습니다.

나라별로 보면 중국으로의 수출이 0.1％ 소폭 증가했지만 미국으로의 수출은 8.2％, 유럽연합은 21.6％ 감소했습니다.

같은 기간 수입은 204억 달러로 11.1％ 증가했고 무역수지는 12억 달러 적자를 기록했습니다.

https://www.ytn.co.kr/_ln/0102_202509110900089548

[LIVE] 이재명 대통령, 취임 100일 기자회견…美구금사태·檢개혁 입장 주목 / 연합뉴스 (Yonhapnews)

https://www.youtube.com/watch?v=RPQLBTNxK7g

[속보] 李대통령 "양도세 기준, 굳이 10억 내릴 필요있나"

이재명 대통령은 11일 "굳이 50억을 10억으로 내리자는데 반드시 그렇게해야 겠다고 생각하진 않는다"고 밝혔다.

이 대통령은 이날 청와대 영빈관에서 열린 취임 100일 기자회견에서 "의견 모아보는데 대체로 원래대로 놔두자는 의견인 거 같다. 주식시장 의지를 의심하는 시험지 비슷하게 느끼는 거 같은데 끝까지 유지할 필요가 있을까"라며 이같이 말했다.

https://www.sedaily.com/NewsView/2GXUZZPUPK

[속보] 이 대통령 "분리과세 등 세제, 주식활성화 도움 되는 방향으로"

https://www.mbn.co.kr/news/politics/5140309

대통령 기자회견중 주식시장 이야기 발췌

1. 상법개정
: 일부 악덕 지배주주를 옥죄는 것이지 소액주주들은 좋아할 것이다.

2. 배당소득분리과세
: 시뮬레이션 중. 35%냐 25%냐. 세수결손 최소화 하는 수준에서 배당을 늘릴수 있도록 고민중.

3. 대주주 양도세
: 종목당 50억이면 그렇게 까지 면세해줘야 하나? 생각이긴 하다. 세수 결손 3000억 수준이고, 주식투자시장은 심리가 좌우하는 부분이 많기 때문에 + 시장 부양에 대한 의지를 확인시켜주는 차원에서 기존 50억 유지하는 쪽으로 생각중이다. (여당, 야당 국회의견 수렴)

-> 시원하게 확정해서 이야기 해주면 좋으련만 톤은 긍정적이다 수준 확인 정도.

똥밭 펌입니당

1. 국민들의 자산 비중 70% 넘는거 같다. 금융자산은 적다

2. 예적금 제외하면 금융투자자금은 훨씬 적다

3. 일부 서학개미들은 미국 투자중. 200조라고 한다.

4. 금융이 생산적 금융이 되야 한다. 우리 정부 핵심 과제다.

5. 핵심은 주식 시장 정상화다. 활성화도 아니다. 지금은 정상에 못미친다.

6. 기업의 수익 증가. 비정상의 정상화. 정상화만 되도 주가는 더 오르겠지.

7. 한국의 금융 환경 : 정치적 불안. 장기 경제정책 부재. 한반도 지정학 리스크

8. 위에는 추상적. 직접적 과제는 투자 했다가 통수 맞지 않을까? 내 돈 뺏기지 않을까? 이런 것만 해소 되도(저PBR . 언급. 회사 자산 팔라도 시총보다 높은데? 말이 안되자나? )

9. 회사. 비정상적 운영한다. 경영진이 맘대로.. 그러니 주식은 안산다. 이런것만 정상화 시켜도.. 경영의 정상화가 한축

10. 상법개정으로 기업을 옥죄는 게 아니다. 악덕 기업 경영진만 포커싱 압박하는 것이다.
가려서 들어라. 기업이 주가가 제대로 평가 받게 경영풍토를 정상화 하는거.

11. 더쎈 상법. 진짜 회사의 주주 보호하는 것이다.

12. 다음 세제문제. 펀드 더살까 생각중

13. 분리과세 선정. 대상을 선정의 기준 1번은 주식시장 활성화 측면으로 가야 한다. 2번은 배당을 더 늘리면서 세수에 영향을 덜 주는게 목표. 시뮬레이션 중

14. 대주주 50억. 10억 문제는 주식 보유 총액이 아닌 단일 종목이지 않은가? 주식이란게 포트구성하고 일반적으로 5~6개정도일텐데. 1개 종목을 50억 사는 사람은 없지 않나? 그러나 또 다른면을 보면 주식시장 활성화를 한다고 하는데. 그게 장애가 된다면 고집 할 필욘 없단 생각도 합니다. 여당 야당도 요구하는거 보면 굳이 50억을 10억으로 반드시 내려야 생각하지 않는다. 원래대로 놔두자가 대부분의 생각인거 같다.

15. 주식시장 활성화의 의지를 의심하는 기준으로 삼는거 같다. 그렇다면 끝까지 고집할 필욘 없다. 양도소득세 기준 강화 국회 논의에 맡기겠다.

일단 이재명의 생각
ⓐ 활성화를 의심하지 마라. 그런 거라면 난 굳이 10억 고집 할 필욘 없다 본다.
ⓑ 국회에 맡기겠다.

이재명 대통령 "주식 양도세 대주주 기준 50억, 장동혁 대표 말할때 마음 먹어"

https://news.mt.co.kr/mtview.php?no=2025091111271998212

지수 밀리는 이유? 시황맨

'뉴스에 팔아라'. 셀 온 가동이 첫 번째 이유일 겁니다.

대통령 회견 내용 보면 양도세 기준은 주식 시장 활성화되는 방향으로 가는 것이 바람직하고. 결론은 국회에 맡기겠다인데.

최근 여당 야당 입장은 50억원 유지 혹은 오히려 상향이라. 사실상 대주주 기준 10억원 정책은 '폐기'로 봐야죠.

다만 재료가 확인되었다는 점에서 기대감에 올라온 부분 챙기려는 투자자 일부가 있는 것으로 보이구요.

또 국회로 넘어갔으니 시간이 또 걸리는 것인가? 이런 의문을 갖는 일부 투자자들이 매도를 하면서 지수가 밀리는 것으로 보면 됩니다.

오늘 올랐다면 1년에 한 번 나올까 말까하는 8일 연속 상승이 되는 날이고

또 동시 만기일이라는 점. 큰 재료 하나 확인한 날이라 변동성이 좀 심할 가능성이 높은 시점이라 어떤 악재 보다는 수급과 심리 영향으로 지수가 밀린 것으로 보입니다.

사상 최고치 돌파 후 지수 상승률. 시황맨

이번에 역사적 고점을 넘겼는데 과거 사상 최고치 돌파하고 그 날로 강세장이 끝난 경우는 없었습니다.

직전 최고치 돌파한 날 기준 적게는 7%, 많게는 82% 추가로 오른 후 상승장이 마무리되었구요.

추가 상승 기간은 짧게는 4개월, 길게는 26개월까지 더 이어졌습니다.

[속보]李대통령 “원자력 발전소 짓는데 15년…재생에너지에 집중”
https://n.news.naver.com/mnews/article/011/0004531887?rc=N&ntype=RANKING&sid=100

이재명대통령, 재생에너지 단기 확대가 해법

-AI 확대 필요한 전력 수요 위해

-1~2년에 건설할수 있는 태양광, 풍력 확대가 해법

-원전 신설은 15년 걸려 대안이 될 수 없어. 국내 추가로 건설할 부지도 제한적

-에너지믹스로의 원전의 필요성 인정하나, 전력 수요 증가에 대응하는 수단은 재생에너지라는 것 확인

-향후 정부 정책은 단기간에 대규모 재생에너지 확보를 하는 것에 집중될 것

-해상풍력, 간척지 태양광 등이 해법으로 부상

코스피 3,318pt
KODEX 증권 -2.46%
다시 중소형 바텀업 개별주 장세 예상

대통령 기자회견에서 긍정적인 부분
국내증시에 대한 불신을 최소화하겠다 -> 양도세 요건완화 & 연기금의 국내 주식 투자비중 확대



“국내 연기금은 왜 국내 주식에 투자하는 비중이 낮고 외국 주식만 잔뜩 사는지 물어봤다”

“‘30년 후엔 저출생에 따른 인구구조 변화 때문에 연금의 지출이 많아지면서 주식을 팔아야 하는데 그때 국내 주식이 폭락하게 된다’고 한다”

“‘그럴듯한데’라는 생각이 들지만 30년 후 주가가 오른 상태인데 주식을 안 가지고 있으면 손해 아닌가 싶다”

“이런 설명은 이해가 안 되고, 국내 연기금이 국내 주식 투자 비중이 낮은 것은 시장에 대한 불신 때문인 것 같다“

“불신을 최소화하겠다”



[속보] 李 "국내 연기금의 낮은 韓 주식 비중, 이해 안 돼
https://naver.me/xxFq4PHQ

✅ 브로드컴($AVGO) 데이마켓에서 신고가 경신

https://www.tossinvest.com/stocks/US20090806002/order

* AI 및 반도체 쪽에서 뭔가 상단이 열리는 느낌이 요즘 개인적으로 들고 있는데

* 최근 2주간 일어난 일들을 정리해보면,


- 엔비디아 실발, 3분기 대폭 높은 가이던스(매출 +15%QOQ) 제공 및 2030년 TAM 3조달러 언급

- 브로드컴 실발, AI 쪽 매출 60% 증가 및 내년에도 60%대 성장 가이던스 + 신규고객 100억달러 계약 확보 언급(OpenAI로 확인)

- 네비우스, 마이크로소프트와 194억달러 데이터센터 인프라 계약

- 오라클 실발, 전년비 +359%의 미친 RPO 발표

- 골드만삭스 테크 컨퍼런스 진행

- 골드만삭스, 25~29년 AI 데이터센터 capex 전망치를 연평균 25% 이상씩 대폭 상향조정

- 일반 서버 쪽에서 주문이 급증하고 있다는 업계 신호, 국내외 증권사의 디램 ASP 전망치 상향조정

- UBS/CITI 등은 내년 HBM ASP를 올해 대비 두자릿수 플러스로 상향조정(기존 컨센은 -1%)

- CITI, 내년도 디램/낸드 공히 쇼티지 전환 전망

[삼성증권 Tech팀] 메모리 주가, 또다시 신고가

안녕하세요, 삼성증권 Tech팀 이종욱, 문준호입니다.

삼성전자와 SK하이닉스의 주가가 어느새 신고가입니다. 분위기가 빠르게 반전되면서 주가가 급등하고 있습니다. 랠리의 방향성은 우리의 기대와 비슷하지만, 그 시점이 예상보다 빨랐습니다. 그래도 우리는 내년의 이익을 충분히 주가에 반영하지 못하고 있다고 생각합니다. Tech의 단기적 변동성을 따라 붙는다는 관점보다는 주가가 내년의 이익을 충분히 반영하는 수준인가를 판단하는 것이 더욱 나은 접근법이라 믿고 있습니다.

디램 산업을 향한 우리의 결론은 다음과 같습니다.
- 내년 상반기까지 HBM과 범용 디램의 타이트한 수급이 peak-out하거나 공급 과잉이 나타날 가능성은 작습니다. 투자는 적고, 기술은 어렵고, 수요는 강합니다.
- 10월에서 11월 사이에 나타날 엔비디아 신제품 루빈의 사양과 HBM4 일정 구체화가 주가 상승의 트리거가 될 것입니다.
- SK하이닉스와 삼성전자의 주가는 당분간 같은 방향이며 롱숏은 맞지 않습니다. 다만 장기적으로 시간은 삼성전자의 편입니다.
- 소부장은 장비를 소재나 부품 대비 선호합니다. 특히 파운드리의 레버리지가 포함되면 더욱 좋습니다.

자세한 이야기는 리포트 참조 부탁드립니다.

감사합니다.

보고서 링크: http://bit.ly/4mYBmOL

(2025/09/11 공표자료)