뉴욕 증시는 11일(현지시간) 또다시 사상 최고를 경신했습니다. 다우지수는 617p 뛰며 4만6100선을 처음 돌파했고, S&P500과 나스닥도 각각 0.85%, 0.72% 오르며 4·3거래일 연속 기록을 갈아치웠습니다. 투자자들은 8월 CPI가 헤드라인 기준 0.4%로 예상보다 높게 나왔지만 근원 수치는 0.3%로 무난했고, 동시에 신규 실업수당 청구건수가 26만3천건으로 2021년 이후 최고치를 기록한 점을 들어 “연준의 인하 궤도는 바뀌지 않는다”는 쪽에 무게를 실었습니다. 인플레이션은 뜨거웠지만 고용은 차가운, 스태그플레이션 신호에도 불구하고 금리 인하 기대가 매수세를 지탱했습니다.

업종별로는 에너지를 제외한 전 섹터가 올랐습니다. 금융·산업·경기순환주가 강했고, 그간 기술주에 밀렸던 다우 구성 종목들이 지수 반등을 이끌었습니다. M7 가운데 테슬라가 공매도 압박(쇼트 커버링)으로 6% 넘게 급등했고 애플도 1% 상승했습니다. 반면 엔비디아는 3일 연속 랠리 후 보합권으로 쉬어갔고, 전일 폭등했던 오라클은 6% 밀리며 숨 고르기에 들어갔습니다. 인수 기대감으로 워너브로스는 29% 폭등했고 파라마운트도 16% 치솟았습니다.

미 국채시장은 CPI와 고용지표 발표 직후 요동쳤지만 장기물 중심의 강세가 이어졌습니다. 10년물 금리는 한때 3.99%까지 내려가며 4월 이후 처음 4% 밑으로 진입했고, 30년물도 4.65%까지 밀리며 장기물 강세가 두드러졌습니다. 선물시장은 연말까지 세 차례, 총 75bp 인하 확률을 79% 이상 반영하며 속도전 가능성에 무게를 뒀습니다.

외환시장에서 달러인덱스는 CPI 발표 직후 98대까지 튀었다가 고용 쇼크로 급반락하며 95선 중반까지 밀렸습니다. 유로는 라가르드 ECB 총재가 “디스인플레이션은 끝났다”며 매파적 톤을 유지하자 달러 대비 강세를 보였고, 엔화와 파운드도 동반 상승했습니다.

국제유가는 공급 과잉 전망에 직격탄을 맞았습니다. IEA가 내년 시장의 상당한 초과공급을 경고한 데다 미 원유재고도 예상 외로 390만 배럴 증가하면서 WTI는 2% 넘게 급락해 배럴당 62.37달러로 내려앉았습니다.

미국 8월 CPI는 전년동월대비 2.9% 상승해 예상치에 부합. 전월대비로는 0.4% 상승해 예상치였던 0.3%는 상회했으나, 근원 CPI가 전월대비 0.3% 오르며 예상치에 부합하며 영향 제한적

CPI 발표 이후에도 9월 기준금리는 25bp 인하될 확률이 92.7%로 높은 수준을 유지됐고, 10월, 12월 추가 인하 기대감도 지속

신규 실업수당 청구건수는 26.3만건으로 예상치와 이전치였던 23.5만건과 23.6만건을 모두 넘어섰으나, 계속 실업수당 청구건수가 193.9만건으로 예상치였던 193.5만건을 하회하며 고용 약화 부담 일부 상쇄

3Q 미국 AI 도입현황 (GS)

1. 투자 및 하드웨어 동향

• AI 관련 투자는 여전히 강세, 특히 반도체 업종 중심

• 2026년 말까지 반도체 매출은 현재 대비 38% 성장 전망

• 2025년 말까지 반도체 매출 전망치 +2,030억 달러, AI 하드웨어 매출 전망치 +1,230억 달러 상향

• 미국 AI 하드웨어·소프트웨어 투자는 Q2에서 관세 회피 목적의 선제적 수요(frontloading)로 증가

• 미국, 일본, 캐나다의 AI 관련 부품 출하량은 높은 수준 유지

2. 기업 AI 도입 현황

• 3Q 기준 미국 기업의 9.7%가 AI를 활용 중 (Q2 9.2%에서 완만한 상승)

• 업종별 도입: 금융·부동산 상승, 교육 서비스 하락

• 향후 6개월 기대 도입: 방송·출판 업종이 가장 높음

• 대기업(250인 이상)과 중견기업(100~249인)은 2Q에서 도입율 하락했으나 향후 도입 기대는 유지

• AI 자동화에 노출된 업무 비중이 높은 산업일수록 도입률이 높음

• 보안, 데이터 품질, 데이터 가용성이 여전히 주요 도입 장벽

3. 노동시장 영향

• 현재까지 전체 고용시장 영향은 제한적

• 그러나 마케팅, 그래픽 디자인, 고객 서비스, 기술직 등 특정 직종에서 고용 둔화 뚜렷

• AI 완전 도입 시 전체 근로자의 6~7%가 일자리 대체 영향 받을 전망

• IT 구인공고 중 AI 관련 비중은 28%, 전체 구인공고 중 1.5% 차지

• 최근 분기 동안 AI가 언급된 구조조정 인원: 10,375명

• AI 노출 직종의 실업률은 비노출 직종과 큰 차이 없음

4. 생산성 영향

• 제한적으로 도입된 사례에서 이미 큰 생산성 향상 관측

• 학술 연구: 평균 27% 생산성 개선

• 기업 사례: 평균 31% 효율성 향상