💵 Україна може отримати кредит від МВФ у 2023 році, але чи критично він потрібен нам в цьому році?

📶 США та ЄС вже зробили серйозні заявки на фінансову допомогу Україні загальним обсягом понад $35 млрд. Залучення додаткового фінансування від МВФ в цих умовах не є визначним для проходження фінансового 2023 року.
❓ Водночас на 2024 рік джерела фінансування бюджету поки не є зрозумілими. Тому, можливо, раціональніше було б продовжити співпрацю, але відкласти отримання кредиту на наступний рік.
⚓ Партнерство з МВФ та виконання всіх реформ-маяків впродовж року буде сигналом для країн-донорів, що країна рухається в правильному напрямку. МВФ є тією інституцією, яка фактично перевіряє довгострокову кредитоспроможність України та її надійність як партнера.

Перспективи співпраці України та МВФ коментує @DemkivM, #ICUresearch:

https://youtu.be/aaLp9sXf_i0

Результати опитування по обліковій ставці від @DemkivM:

"Зміна ставки сьогодні не очікується, тут без сюрпризів. Натомість варто буде слідкувати сьогодні за рішеннями про можливу зміну дизайну операційної політики чи норми резервування.

Крім того, буде свіжий макропрогноз від НБУ, де можуть переглянути терміни зниження ставки у майбутньому. Поточні два прогнози передбачали її зниження аж у 2 кварталі 2024 року. Аж 84% опитуваних вважають, що не варто чекати так довго, й потрібно ставку знижувати швидше. Хоча якогось чітко консенсусу коли це варто робити, немає.

Питання курсу стало менше турбувати останнім часом, адже резерви демонструють тенденцію до зростання. Тому 31% висловився за перехід до більш гнучкої курсової політики ще закінчення бойових дій. Навмисне обрав таке формулювання, оскільки повернення довоєнного плаваючого курсу не є наразі можливим. Мова лише про деякі послаблення, які дозволять пробувати шукати рівноважний курс в умовах все ще жорстких обмежень. Крім того, багато було голосів за переставляння курсу на якусь вищу позначку, як це було влітку минулого рокую Зрештою в #бюджет2023 закладено середній курс 42.2.
Безумовно, тут цілком бути комбінація із двох варіантів - спочатку одноразово підвищити офіційний курс і вже з цих позицій перейти на щось схоже на плаваючий курс, але вирішив не ускладнювати надміру опитування.

Ну і надчутливим питанням було про суттєве зменшення інтенсивності бойових дій. Ніхто в світі не знає точно, коли це відбудеться, але в кожного так чи інакше є якісь свої орієнтири, відчуття. Те, від чого можна обережно відштовхуватися, коли розмірковуєш над доцільністю тієї чи іншої монетарної, курсової політики. Подивившись на результати опитування, в мене склалося відчуття, що припинення вогню дуже багато хто очікує восени. Хтось обирав третій квартал, хтось четвертий, але вже після весни та літа. Очевидно, вкрай непростих весни та літа.

Ось такими вийшли результати січневого #ICUбарометр - з одного боку обережно оптимістичними, з іншого - всі добре розуміють, що буде непросто."

Дуже дякуємо всім, хто долучився!

​​Що буде з економіками "нейтрально-дружніх" до агресора країн - Китаю, Індії, Туреччини - у 2023 році? Про це в подкасті Економічної правди "Хроніки економіки" розповів Олександр Мартиненко, керівник департаменту корпоративного аналізу ICU:

💰"Нейтралітет" допомагає цим країнам заробляти на війні, купуючи енергоносії в Росії з набагато більшими знижками, аніж до того. Дані свідчать, що вони також нарощують торгівлю промисловими товарами з РФ. У всіх цих країн також є складнощі з економікою, тому скуповувати задешево російську енергію вони безумовно продовжать.

🇨🇳 У Китаї наразі панують оптимістичні настрої через рішення уряду відкрити економіку після ковідних обмежень. Це була несподіванка з боку китайського керівництва. Багато світових аналітиків очікують стрімкого відновлення економічної діяльності всередині країни, що вплине й на світові ринки. Водночас різке відкриття економіки впливатиме й на епідеміологічну ситуацію. Медична система Китаю досить вразлива, багато громадян похилого віку не щеплені, а доступні щеплення не дуже ефективні. Забезпечення ліжками та обладнанням, враховуючи розмір населення, не дуже велике. Тож можливі збої та нові локдауни. 

🏘️ Викликом для Китаю залишається й сектор нерухомості. Уряд намагається підтримувати сектор, який попередні роки жорстко експлуатувався владою, як головне джерело економічного зростання. Зараз цей ресурс вичерпано й та підтримка буде стримувати падіння ринку, а не провокувати його вибухове зростання, як пару років тому.

🇹🇷 Цей рік буде переламним для турецької економіки. Попри всі намагання Ердогана підвищити популярність через активну геополітичну позицію та популізм всередині країни, його шанси на перевибори залишаються хиткими. Тому можна очікувати чергові популістські заходи - більше різноманітних виплат та пільг, які створять додаткову напругу для бюджету. Й це на додаток до 70-80% офіційної інфляції минулого року, які стали потужним ударом по споживанню. Турецька економіка зараз під великим ризиком сповільнення.

Повний випуск про світову економіку та війну у 2023 році слухайте за посиланням: https://bit.ly/3ZNiyGN

У сьогоднішньому випуску #ICUWeekly розшифровуємо сигнали:

🔮 з глобальних ринків, куди знову повертаються хороші прогнози та стриманий оптимізм;
⏬ з валютного ринку України, де гривня трішки ослабла;
🔎 з останнього засідання правління НБУ, де регулятор озвучив свої оновлені прогнози та вимоги до резервів банків.

Гайда читати за посиланням: https://bit.ly/ICUWeekly300123

​​🧭 Куди рухатиметься економіка України в другий рік війни? 
🫰🏻 Чи зможе Україна профінансувати бюджет Перемоги? 
💵 Що буде з курсом в умовах продовження воєнних дій? 
🔃 Як можуть змінитися ставки за депозитами та ОВДП в цьому році? 
🥚 За яких умов інфляція відчутно сповільниться вже у 2023 році?

На ці та багато інших запитань 1 лютого о 18:00 в прямому ефірі на Youtube-каналі Сімейний бюджет відповість керівник відділу макроекономічних досліджень ICU Віталій Ваврищук. 

Модеруватиме дискусію Любомир Остапів, @iplanua.

Must-see для всіх, хто слідкує за економікою, - ставте дзвіночки-нагадування та долучайтеся за посиланням: https://bit.ly/3WP7dTV

Росія "заморозила" Європу лише у хворій уяві пропагандистів - ціни на європейському ринку за минулий тиждень впали до мінімуму за останні 16 тижнів. Якщо в грудні ціни на хабі TTF сягали $1665 за тис. куб. м, то зараз вони впали на 60% до $635.

Падіння останнього тижня можна пояснити прогнозами щодо потепління та відновленням роботи одного за найпотужніших терміналів скрапленого газу в США – Freeport LNG.

Водночас ці події стали лише частиною великого тренду - з грудня ціни на природний газ впали більше ніж на 60%. І це стало можливим не тільки завдяки теплій зимі в регіоні, але й заходам ЄС з економії, зниженню промислового виробництва та різкому росту імпорту скрапленого газу.

Очевидно, що блеф Росії не спрацював, Європа пройшла "найхолоднішу зиму в історії" без особливих проблем й газова паніка сходить нанівець. Це стає одним з ключових чинників перегляду економічних прогнозів в регіоні на більш оптимістичні.

Аналітику по сировинних ринках читайте щотижня в звітах #ICUWeekly.

Скільки відсотків ВВП коштували Україні масовані російські ракетні обстріли в кінці 2022 року, розповідає Віталій Ваврищук, #ICUresearch:

https://youtu.be/ZGFlaD3q_bk

Повний ефір про підсумки економіки у 2022 році дивіться за посиланням: https://youtu.be/CObjeWjIq24

​​💳 За даними Bloomberg, Україна може вже навесні погодити нову кредитну програму з МВФ обсягом до $16 млрд. Левову частку кредиту ($5-7 млрд) ми зможемо отримати вже цього року.

⏳ Наразі кошти фонду не є вирішальними для фінансування $38 млрд дефіциту бюджету цього року. Окрім гарантованих наразі приблизно $30 млрд від США та ЄС, уряд має можливість залучати допомогу та пільгові кредити від міжнародних фінансових організацій, як то Світовий банк чи Європейський інвестиційний банк, а також інших країн, як то Японія чи Канада.

💰 Водночас ресурси МВФ можуть стати буфером, який може знадобитися Україні, у випадку необхідності різко наростити воєнні витрати у непередбачуваній ситуації або ж перекрити недостачу запланованих надходжень в бюджет. В умовах невизначеності війни така гнучка фінансова підтримка буде надзвичайно корисною. Не кажучи про те, що співпраця з Фондом сприятиме хорошим стосункам з усіма іншими кредиторами.

🧮 Разом з тим, варто пам'ятати, що кредити МВФ можуть бути дорожчими за пільгову підтримку партнерів. США дає Україні безповоротні гранти, а ЄС дає відстрочку на 10 років з погашенням через 35 років. Стандартна ж програма МВФ передбачає 5-6% річних.

Як Україна дотримується структурних маяків Фонду та які є альтернативні джерела коштів для дофінансування бюджету, читайте в матеріалі Економічної правди з коментарями Віталія Ваврищука, #ICUresearch:

http://bit.ly/40h30vn

⚖️ Хто кого?

➡️ Україну підтримують країни, які вироблять 70% світового ВВП, проте складають лише близько третини світового населення. 

➡️ "Нейтральні" та дружні до Росії країни виробляють 30% ВВП й дві третини цієї частки складають економіки Китаю та Індії. Водночас у нейтрально-дружніх до агресора країнах живе 2/3 світового населення.

Джерело: Economist Intelligence

⚡ Війна в Україні, антиросійські санкції та енергетичний шантаж агресора стимулювали "зелений перехід" в ЄС. 

🧭 Європейські країни наразі сфокусовані на скороченні попиту на газ та продовженні поступової відмови від вугілля. В цих умовах у 2022 році зелені сонячна та вітряна генерації вперше в історії забезпечили більше енергії (22%), аніж газ (20%) чи вугілля (16%).

🪫 Окрім того, зелена енергетика допомагала закрити нестачу "електрохарчування", викликану рекордною засухою та проблемами з атомною генерацією.

☀️ 🌬️У 2023 році експерти незалежного аналітичного центру EMBER очікують відновлення рівнів гідро- та ядерної генерації й подальше зростання частки сонячної та вітряної енергії.

"У 2023 році Європу чекає значне скорочення використання викопного палива - зокрема, вугілля, але особливо газу", - резюмують аналітики.

Тож Росія остаточно втрачає європейський ринок, а ЄС активніше рухається до net zero майбутнього.

Джерело: http://bit.ly/3lfiBLG

В черговому випуску #ICUWeekly - обнадійливі новини зі світових ринків, все ще стабільна гривня, активні торги ОВДП та сувора реальність воєнної економіки у свіжих даних по держборгу та торгівлі.

Наскільки держборг може зрости цього року та чи почали українці скуповувати більше валюти на новинах про посилення російського наступу, читайте за посиланням:

https://bit.ly/ICUWeekly060223

​​"Доларизуватися" під 0% чи отримувати 20% відсотків, але в гривні - дилема, яку обговорював керівник відділу макроекономічних досліджень ICU Віталій Ваврищук в нещодавньому ефірі з Любомиром Остапівим, @iPlanua.

За словами Віталія, в нестандартних економічних умовах війни у 2023 році валютні/гривневі інструменти є паритетними. Тож розумним рішенням буде балансувати свій портфель - частку доходів конвертувати в валюту, а іншу частину вкладати у високодохідні гривневі інструменти. Наприклад, середня ставка за доступними на найближчі декілька років державними облігаціями зараз складає 20%.

Валюта дозволить вам захеджувати валютні ризики й вберегтися від девальвації гривні. Проте, прогнози експертів кажуть, що фіксований курс гривні завдяки щедрій міжнародній підтримці цього року може вирости зовсім трохи або й взагалі не змінитися. В таких умовах $100 куплені в обміннику за 40 грн через рік залишаться тими ж $100. Купуючи «долар на депозит», прибутком стане відсоткова різниця між курсом купівлі та майбутнім курсом продажу валюти.

Інвестиції в гривні принесуть солідні відсотки, але більш вразливі до інфляції. Проте, наразі є передумови, щоб інфляція у 2023 році склала менш як 20% й продовжувала падати у 2024 році. Тому за підсумками року інвестиції в гривневі ОВДП можуть випередити інфляцію й не тільки зберегти заощадження, а й потенційно їх примножити. Не кажучи про те, що це пряма підтримка бюджету Перемоги та ЗСУ.

Уривок ефіру з Віталієм про інвестиції у 2023 році дивіться за посиланням: https://youtu.be/zvwZgSJYoUo

Придбати державні облігації з кращими ставками можна в ICU Trade: https://online.icu/investments/

Останнім часом ви могли прочитати багато приємних заголовків про потенційні "капці" для російського бюджету через рекордний дефіцит у січні, який в 14 разів перевищив торішній.

Звісно, це все дуже гріє душу, проте варто тверезо оцінювати ситуацію:

🕳️ Дійсно, дефіцит січня 2023 року в рази перевищив показники січня в минулі роки. Проте бюджетна політика Росії цього січня теж разюче відрізнялася. Частину витрат, які зазвичай роблять впродовж й, особливо, наприкінці року, росіяни перенесли на початок. Найімовірніше, це можуть бути воєнні закупівлі, які фактично оплатили авансом. В наступні місяці цих проплат вже не буде й, відповідно, цифри дефіциту будуть менші. Очікувати, що річний дефіцит бюджету РФ буде в десятки рази вищим не варто.

🌡️ Чи можна сказати, що бюджет Росії в хорошій формі? Теж ні. Нафтове ембарго лише починає показувати зуби й доходи бюджету не можуть не впасти. Проте січень тут знову непоказовий, адже енергетичні компанії перераховують частину податків з доходів з запізненням. Тому наскільки просіли бюджетні надходження стане зрозуміліше ближче до весни.

⏳ Варто також розуміти, що високий дефіцит бюджету - це не кінець Росії. Як Україна справляється з бюджетною дірою, так і Росія може закрити в кілька разів більший дефіцит через продаж резервів, друк рубля чи запозичення у "дружніх" країн.

👉 Вищий дефіцит - це відображення ефективності санкцій та поступового виснаження агресора. Тут важливо не зупинятися й мотивувати світову спільноту працювати над посиленням обмежень та поглибленням цього падіння.

Отже, поганий січень для бюджету РФ - це лише точковий показник, який відображає хворобливі симптоми російської економіки. "Добивати" її, на жаль, ще довго й очевидно, що швидше наблизити кінець Росії можна на полі бою.

Відеокоментар фінансового аналітика ICU Михайла Демківа про тривожний січень для бюджету РФ дивіться за посиланням: https://youtu.be/xf3kORQ1wzI

​​Друзі, ми шукаємо в нашу команду активного та кмітливого молодшого трейдера! 

На цій позиції ви адмініструватимете торги в ICU Trade, через Дію та на інших майданчиках, а також допомагатиме нашій торговельній команді з інвестиційним аналізом та розрахунками. Ідеальна робота для тих, хто хоче швидко прокачатися в фінансах та інвестиціях.

Від вас:
- вища освіта
- розуміння фінансової математики
- комунікабельність та уважність до деталей
- англійська на рівні Upper-Intermediate

Від нас: 
- стабільна робота в компанії, яка є лідером українського ринку капіталів
- можливість працювати віддалено
- ринкова зарплатня й бонуси за гарну роботу
- медичне страхування та пенсійний рахунок

Детальний опис вакансії та e-mail для ваших резюме - за посиланням: https://bit.ly/ICU-Junior-Trader

​​🤔 Хочете краще розуміти, що відбувається з українською економікою?

Підписуйтесь на канал наших колег з Центру економічної стратегії — Що з економікою? 🤜🤛

Економісти пишуть про найгарячіші теми: зміни в економіці під час війни, роботу бізнесу в умовах відключень електроенергії та міжнародну підтримку.

Також — регулярно випускають власні дослідження.

Наприклад, вони порахували, наскільки змінився вплив олігархів під час війни.

Про курс, ціни, ринки й не тільки - аналізуємо минулий фінансовий тиждень в #ICUWeekly:

💰 Майже за рік після початку війни валютні резерви стали вищими за довоєнні
🥚 Інфляційний тиск починає вщухати - темпи зростання цін пішли на спад раніше за прогнози
📊 Гривня продовжує слабко коливатися в комфортному коридорі навколо 40 грн/$
😞 Світові ринки забігли вперед в оптимізмі щодо майбутнього падіння ставок й ралі останніх тижнів пішло на спад

Детально про це й більше - за посиланням: https://bit.ly/ICUWeekly130223